☆经营分析☆ ◇300073 当升科技 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
锂电池正极材料产品的研发、生产与销售，此外还包括智能设备产品销售业务
。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电材料及其他业务 ｜ 435942.45｜ 56570.12｜ 12.98｜ 98.35｜
｜智能装备业务 ｜ 7307.33｜ 2262.41｜ 30.96｜ 1.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜多元材料 ｜ 269620.32｜ 49709.93｜ 18.44｜ 60.83｜
｜磷酸(锰)铁锂、钠电正极材｜ 130160.52｜ 3925.24｜ 3.02｜ 29.37｜
｜料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜钴酸锂 ｜ 32989.29｜ 2703.31｜ 8.19｜ 7.44｜
｜智能装备 ｜ 6849.84｜ 1934.33｜ 28.24｜ 1.55｜
｜其他业务 ｜ 3629.79｜ 559.71｜ 15.42｜ 0.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 307256.86｜ 32947.75｜ 10.72｜ 69.32｜
｜境外 ｜ 135992.92｜ 25884.79｜ 19.03｜ 30.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 443249.77｜ 58832.53｜ 13.27｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电材料及其他业务 ｜ 744200.49｜ 89204.81｜ 11.99｜ 98.01｜
｜智能装备业务 ｜ 15109.20｜ 4782.72｜ 31.65｜ 1.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜多元材料 ｜ 514818.90｜ 83170.33｜ 16.16｜ 67.80｜
｜磷酸(锰)铁锂、钠电正极材｜ 175417.91｜ 911.13｜ 0.52｜ 23.10｜
｜料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜钴酸锂 ｜ 47171.13｜ 4613.45｜ 9.78｜ 6.21｜
｜智能装备 ｜ 14431.36｜ 4366.39｜ 30.26｜ 1.90｜
｜其他产品及业务 ｜ 7470.39｜ 926.23｜ 12.40｜ 0.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 592626.63｜ 59056.76｜ 9.97｜ 78.05｜
｜境外 ｜ 166683.06｜ 34930.77｜ 20.96｜ 21.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 759309.69｜ 93987.53｜ 12.38｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电材料业务 ｜ 348606.09｜ 48194.15｜ 13.82｜ 98.44｜
｜智能装备业务 ｜ 5523.71｜ 1728.44｜ 31.29｜ 1.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜多元材料 ｜ 269012.57｜ 48111.46｜ 17.88｜ 75.96｜
｜磷酸(锰)铁锂、钠电正极材｜ 45762.29｜ -1331.18｜ -2.91｜ 12.92｜
｜料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜钴酸锂 ｜ 23697.75｜ 562.80｜ 2.37｜ 6.69｜
｜其他业务 ｜ 10133.48｜ 851.07｜ 8.40｜ 2.86｜
｜智能装备 ｜ 5523.71｜ 1728.44｜ 31.29｜ 1.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 272857.86｜ 32197.52｜ 11.80｜ 77.05｜
｜境外 ｜ 75748.24｜ 15996.64｜ 21.12｜ 21.39｜
｜其他业务 ｜ 5523.71｜ 1728.44｜ 31.29｜ 1.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 354129.80｜ 49922.60｜ 14.10｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电材料业务 ｜1499016.64｜ 268195.97｜ 17.89｜ 99.09｜
｜智能装备业务 ｜ 13690.18｜ 4991.01｜ 36.46｜ 0.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜多元材料 ｜1384684.42｜ 264216.27｜ 19.08｜ 91.54｜
｜钴酸锂 ｜ 63223.65｜ 1714.04｜ 2.71｜ 4.18｜
｜其他业务 ｜ 39352.86｜ 2676.69｜ 6.80｜ 2.60｜
｜智能装备 ｜ 12806.85｜ 4446.89｜ 34.72｜ 0.85｜
｜磷酸(锰)铁锂、钠电正极材｜ 12639.03｜ 133.08｜ 1.05｜ 0.84｜
｜料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜1077822.59｜ 176603.77｜ 16.39｜ 71.25｜
｜境外 ｜ 434884.23｜ 96583.21｜ 22.21｜ 28.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1512706.81｜ 273186.98｜ 18.06｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司所处行业情况
随着全球能源变革的加速演进，新能源电池材料行业迎来了巨大的发展机遇。公司
主要从事的锂离子电池正极材料是动力和储能电池技术路线中的核心材料，是新能
源产业链中不可或缺的关键环节。受益于全球新能源汽车产业的高速发展与储能市
场的规模化扩张，锂电池及正极材料产业持续保持高景气度发展态势。
2025年上半年，全球新能源汽车行业保持高速增长态势，中国新能源汽车在全球新
能源产业链中的地位进一步提高。根据乘联会秘书长崔东树发布的最新数据，2025
年1-6月，全球新能源乘用车销量达到956万辆，同比增长31%，渗透率21%，呈现快
速提升趋势。美国新能源车销量增速放缓，1-6月新能源乘用车销量77万辆，同比
增速仅2%，渗透率仅有9%。欧洲新能源车市场在经济和消费低迷，以及新能源汽车
财政补贴逐步取消的背景下，1-6月新能源乘用车销量176万辆，同比增幅22%，渗
透率21%。根据中汽协数据统计，2025年1-6月新能源汽车产销分别完成697万辆和6
94万辆，同比分别增长41%和40%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44%
。
全球锂电池市场在新能源汽车与储能双轮驱动下持续高速增长。根据SNEResearch
数据显示，2025年1-6月全球动力电池装机量504GWh，同比增长37%。高工产研锂电
研究所（GGII）数据显示，2025年1-6月中国锂电池出货量776GWh，同比增长68%。
其中动力、储能、数码类锂电池出货量分别为477GWh、265GWh、34GWh，同比增长
分别为49%、128%、25%。在动力领域，磷酸铁锂电池在快充性能及续航里程方面的
技术瓶颈持续突破，推动下游应用端加速向磷酸铁锂技术路线切换，带动其出货量
显著增长。储能领域方面，国内储能市场延续高景气发展态势，政策支持与新型电
力系统建设需求共振，同比增速维持高位，为锂电池在储能场景的规模化应用提供
了强劲动力。消费电子领域，受政府补贴政策刺激，2025年上半年国内消费电子市
场呈现显著复苏态势，延续2024年下半年以来的增长动能，有效拉动数码锂电池需
求，带动其出货量同步提升。据GGII预测，2025年中国动力电池出货有望超过1TWh
，中国储能市场规模将超500GWh。
根据ICC鑫椤资讯数据统计，2025年1-6月全球磷酸铁锂产量163.2万吨，同比增长6
6.6%。全球多元材料产量45.5万吨，同比下降4.5%。国内多元材料产量为32.1万吨
，同比增长7.3%。国内钴酸锂产量为5.37万吨，同比增长27.8%。国内锰酸锂产量6
.4万吨，同比增长6.6%。国内钠离子电池正极材料产量为0.72万吨。
中国锂电产业依托技术迭代与全产业链协同优势，已实现从磷酸铁锂的成本优势向
具备高能量密度、高安全性的固态电池等前沿创新技术的跨越式发展，并加速推进
全球化战略布局。在出海拓展中，“一带一路”沿线国家旺盛的储能与电动化需求
为产业带来广阔机遇，但欧盟碳关税、美国本土化产业链政策等外部因素也带来更
复杂的挑战。面对行业变局，头部企业通过深化核心技术研发、强化生态协同与深
耕细分市场等方式，持续构建核心竞争壁垒，推动行业加速整合升级。展望未来，
技术代际优势与绿色低碳供应链能力将成为决定全球锂电产业竞争格局的关键因素
。
2、公司主要产品和业务
（1）锂电材料业务
公司作为全球锂电正极材料行业的龙头企业，其业务涵盖多元材料、磷酸（锰）铁
锂、钠电材料、钴酸锂和多元前驱体等正极材料的研发、生产和销售，产品主要应
用于电动汽车、储能设施及3C电子产品等领域。凭借多年来技术研发和生产实践积
累的技术研发优势和产品质量优势，公司业务布局遍布全球，包括中国、韩国、日
本、欧美、东南亚、南亚等国家和地区。公司深耕锂电正极材料领域二十多年，持
续突破行业共性关键技术，率先开发出高比能量、高比功率动力锂电用镍钴锰酸锂
（NCM）正极材料系列化产品，在全球锂电材料市场竞争中持续保持领先地位。公
司在高电压多元材料体系中实现了5、6、7、8系全覆盖，其中低成本高电压单晶材
料成为同类型产品的新标杆；同时，公司的高镍和超高镍多元材料产品性能行业领
先，已率先批量供应全球高端电池客户，牢牢占据国际一线高镍多元材料供应链。
同时，公司积极推进磷酸（锰）铁锂的技术迭代升级，不断满足下游车企及储能系
统客户不同应用场景的产品需求，并通过差异化竞争逐步拓展磷酸铁锂市场份额。
公司高容量高电压钴酸锂产品在数码类电子高端产品和头部锂电厂商实现批量供货
，高倍率钴酸锂产品在电子烟、无人机、航模等领域的应用空间逐步扩大。在前瞻
性材料方面，公司积极探索下一代新能源材料的前沿理论和技术，加速固态锂电材
料、磷酸锰铁锂、尖晶石镍锰酸锂、富锂锰基、钠电正极材料等下一代电池材料产
业化落地，为公司保持市场先发优势夯实基矗
（2）智能装备业务
随着全球制造产业结构的优化升级及信息技术的高速发展，智能制造行业需求旺盛
，中国作为全球领先的制造业大国，智能制造市场潜力巨大，为智能装备制造企业
提供了广阔发展空间。为支持鼓励智能制造产业的高质量发展，国家陆续出台了《
“十四五”智能制造发展规划》《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》
《关于推动未来产业创新发展的实施意见》等相关文件，明确高端装备制造产业在
“十四五”、2035年的远景目标。《中国制造2025》明确“加快推动新一代信息技
术与制造技术融合发展，把智能制造作为信息化与工业化深度融合的主攻方向”。
公司全资子公司中鼎高科始终专注于高端智能装备及其核心控制和功能部件研发、
生产和销售，以自主知识产权的智能制造装备助力“中国制造”提质增效。中鼎高
科的核心产品圆刀模切机、品检机能够自动、高效地实现对多种复合材料的模切、
排废、贴合及缺陷检测，广泛应用于消费类电子、医疗、卫生、食品包装、柔性电
路板等领域。同时，中鼎高科积极开拓新业务及新领域，聚焦锂电材料生产制造用
自动化装备的创新性开发。目前已完成锂电正极材料烧结用匣钵自动检测与替换设
备、匣钵自动清扫与检测输送线、窑炉配套全自动外轨线等产品的研发与销售，与
母公司业务形成了有效协同与互补。中鼎高科通过以上措施及长期高标准的市场化
经营，已建立起技术、质量、成本、服务和品牌等多维度的竞争优势，为未来长远
健康发展奠定了坚实基矗
3、公司主要经营模式
（1）研发模式
公司坚持自主创新，构建了覆盖全业务领域、全流程、垂直一体化的技术创新体系
。该体系以市场为导向、人才为支撑、创新为驱动，紧密追踪前沿动态和客户需求
，前瞻性地规划和布局高性能电池关键材料项目。目前公司已拥有三大研究院——
新能源材料研究院作为公司中央研究院发挥战略支撑和技术引领作用，强化应用基
础研究和成果转化能力；锂电新材料研究院作为公司业绩压舱石的保障作用，加快
产品商业变现；工程技术研究院具备技术开发与工程转化的双重能力，在高效工装
开发、大产能智能产线建设等方面与产品开发形成合力，持续保证公司产品技术竞
争力。在研发管理上，公司以业务为牵引持续优化研发流程化管控，夯实“研采产
销联动，技术先行”策略，健全跨部门协同机制；以产品开发满足客户需求，促进
市场推广应用；以技术成功带动商业效益最大化，并不断加大知识产权保护和行业
标准制定力度，引领高性能电池关键材料行业的技术进步。同时，公司高度重视研
发人才体系建设，持续加强高端研发人才引进与培养，打造专业高效的核心研发团
队，并积极加强与海内外高校及科研机构合作，为公司研发项目的快速推进提供有
力保障。
中鼎高科研发模式深度融合宏观行业趋势、公司战略规划、客户需求及技术发展方
向的综合研判，摒弃传统装备制造模式，采劝行业痛点主动识别+客户需求迅速响
应”的双向驱动机制。在掌握核心技术的基础上，充分利用自身综合服务能力满足
客户需求并组建了一支精通理论研究和实践应用的专业人才队伍，持续提升研发团
队技术实力。在研发方向上，中鼎高科实行点面结合、立体推进，持续优化核心产
品性能，推动产品品质不断升级；扩展整合产品功能，通过管理系统串点成线，绘
点成面，为客户构建相对整体的解决方案。创新实施“售前需求核定+研发过程评
定+产品性能认定”的“三定”协同工作模式，整合销售、研发、生产、质量等部
门综合优势，大力推进项目制管理模式和销量目标阶梯激励措施，激发技术人员使
命感和责任感，驱动技术价值的高效转化。
（2）采购模式
面对上游锂、镍、钴等关键矿产资源价格大幅波动、技术路线迭代加速的复杂局面
，公司建立多层次原料供应保障体系，采取多元化、灵活化采购策略，战略性地分
散和优化采购来源，提升议价能力，构建更具韧性、成本竞争力和可持续性的供应
链体系。公司建立了高效的原材料分析模型，定期系统地对钴、锂、镍、锰及磷酸
铁等主要原材料价格走势和市场发展方向充分研判，利用信息化系统实施大数据分
析，结合产供销研“铁四角”深度协同，在动态管理中充分平衡供应安全与成本效
益。公司建立了完善的供应商管理体系，要求对主要原材料至少匹配2-3家合格供
应商，并每年对供应商的交付、品质、技术、产能等综合实力进行全面评估和分析
，持续加强与信誉好、竞争力强的供应商建立长期合作关系。公司密切关注欧美国
家针对供应链制定的相关法律法规，着眼未来供应格局，优先选择可持续开采标准
、劳工权益保障、碳排放低的供应商，构建透明、负责任的供应链、提升品牌形象
和市场竞争力。
中鼎高科主要采购模式为直接采购和定制加工，标准常规零配件采取向供应商直接
采购的方式，非标配件通过定制加工方式采购，核心部件运动控制器采用自主研发
生产模式，确保核心资源稳定可控。采购策略上实施“以销定采”，重视库存管控
，实施安全库存管理。中鼎高科制定了规范的供应商管理制度，从经营能力、技术
能力、生产能力、交付能力、质量保证能力等方面对供应商进行综合评估，保证了
与优质供应商的长期稳定合作，在降低采购风险的同时保证采购的质量和时效性。
同时，定期关注原材料主材的价格走势，定期核算加工成本，积极开展专项降本工
作，实现采购环节的降本增效和稳定供应目标。
（3）生产模式
公司采用“以销定产”的精益生产模式，以客户订单和市场需求为导向，深度融合
数智技术，打造“极限制造、极简工艺、极致成本”的生产体系。实施灵活的滚动
生产计划以应对市场供需变化，依据客户订单实况、意向需求、预测分析及风险评
估，精准调配产能，统筹部署生产任务。各子公司据此制定排产规划，融合原材料
市场动态、生产潜能与库存水平，灵活调控安全库存，保持均衡生产。公司力促全
流程协同降本，持续提升人、机、能、料效率，降本增效成果显著。同时，依托健
全的质量管理体系，从原料至成品，每一环节均严守行业高标准，确保了生产的敏
捷与高效，更在品质与成本间找到平衡点，持续保持卓越的市场竞争力。
中鼎高科采劝订单拉动式生产”的精细化生产模式，结合需求预测、意向订单、实
际订单、产能等综合情况，定期评估未来一定周期内的生产计划，实现研发、采购
、质量、仓储、生产等多部门的管理联动。在整体交付计划的牵引下，根据设计方
案建立物料清单，根据物料清单结合库存情况下达采购计划、进行物料采购、来料
检验、产品装配等流程。整机装配完毕后进行设备调试、磨合及功能检验。中鼎高
科高度重视产品出厂质量，生产全流程严格遵循质量管控体系，确保产品质量符合
预期标准。
（4）销售模式
公司采用直销的销售模式，产品主要应用于新能源行业动力、储能、消费类电池领
域，下游客户以国内外知名电池厂和车企为主。公司实行“研销联动，技术先行，
高端市场，差异化竞争”的营销策略，针对不同客户对新能源材料性能、规格标准
提出的不同需求进行定制化生产。公司始终坚持“材料-电芯-车企”三位一体协同
开发模式：推动研-销联动，销售团队与研发团队紧密协作，不断布局高端客户、
高端产品，提供差异化的产品解决方案，从满足市场需求转变为引领市场，在新产
品开发上占据先机；通过采-销联动，积极应对客户成本要求，预先制定原材料供
应方案，提升产品成本竞争力，扩大在客户供应中的份额；注重投-销联动，推动
资本合作加深业务合作，巩固与合作伙伴的关系；通过采-产-销联动，迅速响应客
户交付需求，对原材料和成品进行精细化管理，降低行情波动带来的风险，最大化
实现公司效益。同时，公司建立了多阶段、多形式的销售人才培养项目，持续提升
销售团队业务能力和综合素质，为市场开拓和客户服务提供强有力的支撑。
中鼎高科销售模式主要为订单直销模式，所产设备专注于为高端制造业和自动化领
域提供定制化解决方案，专业性强，已在下游行业建立了良好的声誉。中鼎高科灵
活运用多元化的营销策略，紧跟传统行业发展趋势和新兴市场需求，根据客户地域
分布，在全国范围内设立了销售和售后办事处，设置行业销售代表对本区域内客户
进行开发和维护。在越南建立办事处覆盖东南亚客户，积极参与国际展会，加强国
际市场开拓。同时，中鼎高科积极实行“阵地战”+“游击战”的立体进攻布局，
构建了线上线下复合销售渠道，通过国内、国际多平台宣传推广、定向展会推广等
多种推广方式，强化售前、售中、售后的全方位跟进，主动与客户建立紧密的业务
和技术联系，致力于为客户提供多元化配置、定制化设计和一体化服务，持续提升
市场覆盖与客户满意度。
二、核心竞争力分析
1、技术研发优势
作为全球新能源电池材料领域的技术引领者，公司坚持以科技创新为驱动，技术突
破促发展，积极把握电池材料行业政策与国际新能源产业链本土化、低空经济、人
形机器人等时代发展机遇，紧跟锂电行业对高能量密度、高安全性、低成本等产品
需求，赋能新能源行业高质量发展。目前，公司已发展成为该领域集自主创新、成
果转化、产业运营于一体的最具影响力的企业之一，并保持对下一代电池材料的研
发投入，已在多元材料、磷酸（锰）铁锂、钴酸锂、固态锂电关键材料、尖晶石型
正极材料、富锂锰基、钠电正极材料等领域拥有丰富的技术积累和完整的产品布局
，为公司保持市场先发优势夯实基矗同时，依托新能源材料研究院、锂电新材料研
究院、锂电材料工程技术研究院三大各具特色的研发机构，公司积极开展前瞻性技
术创新、差异化产品研发和绿色极简工艺制造。基于雄厚的研发实力，公司开发出
多元素球形前驱体共沉淀技术、正极材料均匀锂化与结晶技术、多元素协同掺杂改
性技术、微粉级颗粒表（界）面多层次协同修饰技术等多项关键技术，构建了行业
首个产品全生命周期管理系统（PLM），实现新产品技术指标、进度、质量、成本
全覆盖在线管理。公司高度重视研发人才培养，积极推进原始创新、产学研结合、
跨部门协同和知识产权保护。公司与清华大学、中国科学院、北京理工大学、北京
科技大学等多所知名高校及科研院所在联合人才培养、科技攻关等方面开展深度合
作。截至报告期末，公司累计获得授权专利384项，正在申请的境内和境外专利合
计545项，主持或参与制订多个电池材料行业相关标准，实现高水平科技自立自强
，持续引领全球高性能电池关键材料行业技术进步。
公司全资子公司中鼎高科专注于高端智能制造装备的研发与制造，秉持“以技术创
新为根本，研销联动做开发”的研发策略，充分发挥研发平台优势，已拥有成熟且
先进的运动控制软件开发及硬件集成工艺制造能力，产品综合性能处于行业领先水
平。面对智能制造行业转型升级的新机遇，中鼎高科紧密围绕客户需求及前沿技术
趋势，并积极整合产业链资源推动新技术产品化，持续夯实技术优势与产品竞争力
。同时，结合当升科技在新能源行业及中鼎高科在智能装备制造行业的双重平台资
源，中鼎高科自主开发智能制造的视觉检测系统，将智能AI技术应用到匣钵表面缺
陷检测系统中，将3D点云与多模态智能体技术融合应用到匣钵自动检测与替换系统
上，使系统能力从单一检测升级为匣钵全生命周期管理，在大幅提升了匣钵表面缺
陷检测准确率的同时还实现了匣钵的可追溯管理，为企业精益生产工作的开展提供
了数据支撑，该设备荣获北京市首台（套）重大技术装备认定审核，并纳入《北京
市2024年第三批首台（套）重大技术装备目录（医药健康等其他领域）》。同时，
中鼎高科应用深度学习技术提升品检设备对复杂缺陷特征识别的鲁棒性，建立了小
样本深度学习训练平台，缺陷检测上线时间减少50%。依托强大的研发生产能力、
双位一体平台资源及高效的科研团队，中鼎高科将持续提升技术竞争优势。
2、客户渠道优势
凭借行业领先的技术研发优势，公司产品大批量供应中国、日本、韩国、欧美等国
家和地区的全球锂电巨头及知名车企。公司秉持“以市场为导向，以客户为中心”
的理念，持续为客户提供具有竞争力的差异化高端产品，客户群体覆盖广泛且结构
稳定，已深度融入国际高端新能源车企及一线品牌动力电池产业链。在海外市场方
面，公司与LGES、SKon、三星SDI、Murata等电池企业建立长期服务、配套开发的
合作关系，顺利进入大众、现代、戴姆勒、宝马、奔驰等国际主流车企供应链，紧
跟新能源动力电池的技术趋势和商业需求。国内市场方面，公司持续与比亚迪、中
创新航、亿纬锂能、蜂巢能源等国内高端新能源汽车及动力电池企业强化合作关系
，为理想、小鹏、长城、广汽、上汽等国内高端车企配套应用。此外，公司积极通
过投资参股、合资运营、技术合作等方式深度绑定战略大客户，与客户共同搭建电
池材料体系，牢固卡位高端供应链。报告期内，公司依托先进高效的材料研发平台
和产业化平台，抢抓动力及储能市场发展机遇，构建覆盖主流技术路径和多元应用
场景的锂电正极材料产品矩阵。高镍、超高镍、中镍高电压等多款新产品批量供应
国内外高端电池客户；磷系产品迭代开发，新品压实密度大幅提升，有效满足车企
及储能系统客户不同应用场景产品需求，已成为公司业务新的增长极；下一代电池
材料产业化进程加快，为公司保持市场先发优势夯实基矗未来，公司将深化与核心
大客户的全面战略合作关系，实现双方在技术研发、合资运营和供应链管理等多维
度的深度融合，并持续拓展全球优质客户资源，提升全球市场份额。
公司全资子公司中鼎高科始终围绕“以市场为导向，客户为中心”的发展理念，凭
借多年在智能装备制造领域的深耕细作，以丰富的制造经验、卓越的产品品质和出
色的交付能力，在行业内赢得了优秀的市场口碑，客户群涵盖了中国、美国、匈牙
利、韩国、越南、印度、中国台湾等国家和地区，已进入国际一线消费类电子制造
商供应链，终端客户包括三星、苹果、华为、小米等国际知名品牌，信用度高、品
牌影响力广，可满足下游客户多样化智能装备应用需求。同时，中鼎高科充分利用
在产品研发方面的优势，积极探索新的应用领域，拓展不同行业的新客户，产品已
成功应用于新能源材料、医疗、食品包装、柔性电路板等领域。随着公司与中鼎高
科业务协同效应的不断提升，公司将实现锂电正极材料和智能装备制造业双业发展
的目标。
3、工艺装备优势
2025年上半年，公司持续深化各大产业基地工艺装备优势，实现智能系统从单点建
设到信息协同的跨越，持续提升大产能布局与新型设备开发，稳步构建系统化碳管
理能力。报告期内，公司各产业基地信息化建设已从单个智控系统建设全面进入数
据互通、信息互联的协同阶段，为智慧决策筑牢基矗江苏当升协同物流系统上线，
实现常州当升与江苏当升采购、销售、访客流程全域贯通；北京当升OA系统信创升
级集成统一身份认证，多业务系统一键登录，办公效率与可靠性显著提升，整体跨
基地业务有序推进。此外，公司整体业务链路深度协同进一步加强。当升蜀道正在
进行SAP系统与MES、SRM等周边系统接口联调，推动生产计划→车间执行→成本核
算全链路打通；北京当升、常州当升及当升蜀道等SRM系统同步实施，供应链协同
效率大幅提升；CRM系统上线，实现客户信息与订单全生命周期线上化管理，形成
“客户需求—供应链响应—生产执行”的闭环协同，支撑销售决策、响应速度提升
；持续完善数据质量与治理体系，MDM（主数据管理）系统上线，夯实数据底座；
常州当升及江苏当升LIMS系统、常州当升MES系统稳定运行，为生产、检测数据的
标准化沉淀与智能分析奠定基础，加速公司向数据驱动的智慧决策阶段迈进。同时
，公司碳管理平台建设稳步推进，2025年上半年已完成多款产品（含多元、磷系材
料）碳足迹LCA模型和碳足迹分析报告，以精准数据支撑绿色供应链建设，目前已
初步完成企业碳排放（CCF）和产品碳足迹（PCF）线上数据采集与核算，为碳管理
平台建设奠定坚实基矗
报告期内，公司聚焦大产能、新型化工艺装备开发，持续推进超大炉，辊道炉、气
流磨等新型大产能装备技术升级，多项成果领跑行业。当升蜀道（攀枝花）正在加
速推进首期二阶段项目产线的安装与调试，预计建成后将大幅提升磷酸（锰）铁锂
生产效率和产能水平。当升（芬兰）新材料生产基地通过工艺与装备双重革新，使
整体产线兼具柔性化与前瞻性，目前已完成地面基础，正在加速推进后续项目建设
。当升科技将以“协同化、规模化、智能化、绿色化”的工艺装备优势，持续为全
球产能扩张与高效运营提供核心支撑。
三、公司面临的风险和应对措施
1、汇率波动的风险
当前，国内经济在积极的宏观政策及逆周期调节支持下延续稳中向好态势，但国际
经济环境仍存在不确定性。美国经济边际走弱、美联储潜在降息预期，叠加美国与
主要经济体经贸谈判的波动，可能进一步压制美元走势，人民币汇率有望在波动中
保持韧性。公司出口业务多以美元结算，存在外汇敞口，若美元发生贬值，将可能
对公司美元计价的出口销售收入及盈利产生一定影响。同时，公司存在以欧元计价
的投资项目，随着国际经济波动，欧央行逐步接近其降息周期的终点，欧元或将进
一步升值，进而推高项目的出资成本，带来汇兑损失的风险。
针对上述风险，公司将秉持汇率风险中性原则，把汇率波动纳入日常的财务决策，
聚焦主业，全面审视并评估汇率风险，实现风险与收益的均衡配置。此外，公司将
保持对风险敞口的日常监控，加强欧元需求的预测，密切关注宏观经济形势及国际
货币政策变化，结合专业市场分析报告，依据公司实际情况动态调整远期外汇工具
的使用，从而降低汇率剧烈波动对公司经营造成的不利影响。
2、技术迭代的风险
锂离子电池行业经过多年快速发展，目前多元材料、磷酸铁锂等正极材料技术路线
已在动力电池、储能电池等领域实现成熟应用，其技术指标和产品性能获得市场广
泛认可，在锂电正极材料市场占据主流地位。但锂电材料行业仍处于快速发展阶段
，正极材料仍面临着电池在能量密度、安全性、成本控制和原材料供应等方面的更
高要求，亟待加快新型电池材料的自主原创技术开发和产业化落地。未来，不排除
出现性能更高的全新动力及储能用材料体系，公司现有产品技术路线可能面临被替
代的风险。
针对上述风险，公司研判技术发展趋势和潜在市场需求，统筹规划产品路线布局，
形成多元材料、磷酸铁锂、钴酸锂材料等产品线，以适应国内外市场变化，确保产
品竞争力。同时，加速开发下一代电池材料，多维度超前布局前沿产品，自主研发
超高镍无钴、新型富锂锰基、固态锂电关键材料、钠离子电池正极材料等多款先进
正极材料，持续加快双相复合固态锂电正极、固态电解质两款全新体系固态锂电材
料以及新一代钠离子电池正极材料等技术的研发及科研成果转化，加快先进电池材
料技术迭代及成果转化，培育新业务增长点，以满足市场对高能量密度、高安全性
、低成本电池材料的持续需求，持续发挥公司在全球锂电正极材料行业的技术引领
优势。
3、海外投资项目的风险
随着公司全球化战略的深入推进，公司欧洲新材料产业基地项目已正式开工建设。
作为公司首个海外投资项目，在实施阶段面临多重挑战：一方面需应对地缘政治博
弈、海外政策变动、国际贸易摩擦等外部环境风险；另一方面，公司在跨国项目管
理、跨文化融合、属地环保合规和劳工管理等操作层面也存在诸多考验。若项目实
施过程中管理不当、应对不及时或经验不足，可能导致项目建设进度延误或运营效
率降低，进而导致公司面临盈利能力不及预期的风险。
针对上述风险，公司将围绕项目实施建立健全全流程风险管理体系，落实风险动态
评估机制，密切跟踪欧洲地缘政治变化、政策法规更新及国际贸易摩擦动态，由风
险管理专项小组定期开展风险评估，研判风险等级并迭代完善应对方案。同时，着
力提升本地化运营能力，组建国际化专业人才团队，深化与当地政府部门、行业协
会及合作伙伴的沟通协作，严格遵循欧盟环保标准、劳动用工规范等规范要求，确
保项目合规开展。此外，高度重视文化融合，积极搭建跨文化交流机制，严格管控
项目风险，最大限度降低外部环境波动对项目实施的干扰，确保项目按预期达成运
营目标。
四、主营业务分析
2025年是实现“十四五”规划的决胜之年和“十五五”规划的谋篇布局之年。面对
锂电行业深度调整期的多重挑战，2025年上半年，公司在董事会的领导和支持下，
锚定年度经营业绩目标，坚定执行“三大五新突围，两大工程精品，资源客户争抢
，组织能级提升”的经营方针，在技术创新突破、客户开发、产能建设提速、公司
治理升级、ESG实践等方面取得了显著成果。报告期内，公司实现营业收入443,249
.77万元，同比增长25.17%；实现归属于上市公司股东的净利润31,115.43万元，同
比增长8.47%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润25,124.07万
元，同比增长16.02%。报告期内，公司开展的主要工作如下：
1、创新驱动持续发力，技术优势更加凸显
公司始终秉持“创新驱动、技术引领”发展理念，积极落实“生产一代、研发一代
、储备一代”的研发策略，持续加大研发投入强度，突破关键核心技术，引领行业
技术进步。公司已在高镍、超高镍、中镍高电压、磷酸铁锂、钴酸锂及下一代电池
材料等领域形成了完整的产品布局。报告期内，公司高镍和超高镍多元材料技术持
续领跑行业发展，续航、安全、寿命、效率以及低温性能指标全面提升，已率先批
量供应全球高端电池客户。同时，针对大圆柱电池对快充、高倍率等性能的要求，
公司开发出了高容量、高压实密度、长寿命、低阻抗的高镍正极材料，出货同比大
幅增长。中镍高电压多元材料实现了5、6、7、8系全覆盖，技术不断迭代升级，已
成为业界标杆广泛供货于国内外知名电池生产商及全球高端电动汽车。磷酸铁锂材
料方面，产品持续迭代升级，在压实密度、比容量等关键技术指标上达到行业领先
水平，全方位满足车企及储能系统客户不同应用场景产品需求。钴酸锂材料方面，
公司高容量高电压钴酸锂产品性能实现突破，通过四钴复合掺杂调控、表界面精细
化调控的应用，有效改善了高电压下的结构稳定性及界面副反应，测试高温循环/
静置循环性能优于竞品。
公司密切关注新兴产业市场发展动态，提前开发和布局面向新能源汽车、低空飞行
、机器人等领域的新型电池材料，积极开展前瞻性技术研发及市场推广，在固态锂
电材料、磷酸锰铁锂、尖晶石镍锰酸锂、富锂锰基、钠电正极材料等方面取得关键
进展。
①固态锂电材料方面，公司系统布局氧化物、硫化物、卤化物等固态电池材料体系
。半固态正极材料采用新一代双相复合工艺，解决了超高镍正极材料安全性差、产
气严重等实用化问题，实现了在半固态体系中的本质安全、超低阻抗和宽温域下优
异的低高温性能；全固态正极材料采用超稳定快离子导体修饰工艺，解决了固态电
解质与正极材料界面阻抗大、副反应严重等瓶颈难题，实现了在全固态电池体系中
超高容量发挥、超长循环寿命；固态电解质技术保持行业领先，通过特殊组分设计
技术调控锂离子通道和多元素靶向修饰工艺稳定材料结构，成功开发出高离子电导
率、微纳米粒径可控调节的硫化物及氧化物固态电解质并已实现稳定制备，具备规
模化供应能力。
②磷酸锰铁锂方面，公司推出高锰LMFP产品并实现十吨级连续出货，成为行业标杆
产品，技术优势明显。
③尖晶石镍锰酸锂方面，公司成功开发出兼具高容量与长循环的镍锰酸锂正极材料
，各项性能指标表现优异满足客户需求。
④富锂锰基方面，公司突破性开发两代富锂锰基材料，首代液态体系和二代固态体
系材料在容量、压实密度等性能指标上均处于行业领先水平。
⑤钠电正极材料方面，公司积极推进钠电层状氧化物材料、聚阴离子材料的开发和
技术升级，产品性能满足客户差异化需求，在核心客户均处于一供位置。
2、深度绑定战略客户，拓展新兴产业应用
公司凭借在新能源材料领域的技术领先优势，敏锐把握市场动态、行业发展趋势及
新兴市场需求，深度绑定核心战略大客户，加快多元材料、磷酸（锰）铁锂、钴酸
锂、固态电池材料、富锂锰基、钠电正极材料等产品商业化应用。报告期内，公司
多元材料业务持续放量，多项产品作为行业标杆深度融入全球高端新能源车企及一
线品牌动力电池供应链。海外市场方面，公司与LGES、SKon、三星SDI、Murata、
欧美大客户等国际巨头建立深度合作关系，并与LGES、SKon两大锂电巨头签订未来
三年上百亿元订单，为未来销量和盈利奠定了坚实基础，产品配套进入大众、现代
、戴姆勒、宝马等海外高端新能源车企。国内市场方面，高镍、中镍高电压产品批
量导入亿纬锂能、比亚迪、远景、蜂巢能源、微宏动力、中汽新能等国内主流动力
电池厂商，配套用于蔚来、吉利、上汽、广汽、理想、小鹏、长城、岚图、依维柯
等新能源车企。超高镍9系产品成功导入亿纬锂能等国内头部圆柱厂商。磷酸（锰
）铁锂业务方面，报告期内产品销量同比实现跨越式大幅提升，连续月度出货量近
万吨，深度绑定中创新航、中汽新能、瑞浦兰钧、宜春清陶、PowerCo等国内外客
户，在动力、储能及EV领域实现应用。钴酸锂业务方面，公司通过技术创新持续提
升产品性能和质量，目前4.50V、4.53V钴酸锂已通过锂威、冠宇等主流客户测试并
批量应用，实现由行业跟跑、并跑到领跑的跨越。
此外，公司加速推进下一代电池材料市场化进程。报告期内，公司固态锂电材料持
续放量，其中硫化物全固态电池专用正极材料率先实现吨级出货，双相复合正极材
料荣获中关村论坛百项新技术新产品推介，相关产品已导入清陶、卫蓝、辉能、赣
锋锂电、中汽新能等多家固态电池客户，成功应用在无人机、eVTOL等低空飞行器
以及人形机器人领域。全固态电池专用钴酸锂、富锂锰基正极材料成功卡位比亚迪
、一汽、中科固能等国内顶级车企和电池客户。固态电解质方面，公司已完成氧化
物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质小试线建设，实现固态电解质
吨级稳定制备并获得下游多家重点客户的认证及导入。同时，公司积极配合客户开
发尖晶石镍锰酸锂材料，目前已完成中航、清陶等客户评测，占据一供开发位置。
新型富锂锰基材料性能指标表现卓越，已完成关键客户导入并逐步放量。钠电正极
材料方面，公司与国内外主流客户保持密切合作，已批量供货于下游客户圆柱启停
、方形储能、动力等项目，持续为公司拓展新的利润增长点。
3、加速全球产能建设，持续卡位高端供应链
面对国际政治环境多变、新能源产业链本土化加速的趋势，公司作为全球新能源正
极材料龙头企业，依托技术、市尝先进制造等综合优势加速推进国内外高端产能布
局，构建稳定可靠的供应链体系，持续提升全球竞争力。报告期内，公司集中优势
资源全力推进欧洲新材料产业基地和攀枝花新材料产业基地项目建设。芬兰基地项
目方面，目前已正式开工建设，并获得当地政府多项重要工程启动许可，各项工作
稳步推进。该项目推动了公司从产品国际化经营迈向产业国际化经营，将快速响应
国际大客户本土化供应及产能配套需求，深度融入欧洲电动汽车产业链，提升全球
市场占有率。攀枝花基地项目方面，首期一阶段项目4万吨产能实现“建成即投产
、投产即满产”，产品连续大批量供应高端大型储能应用领域，首期二阶段项目年
产8万吨产线设备安装调试正在有序推进中，预计2025年下半年建成投产，未来将
助力公司磷酸（锰）铁锂正极材料总产能跃升至年产12万吨，全面保障下游客户迫
切供应需求和赋能铁锂业务板块快速扩张，为提升公司市场占有率夯实基矗
报告期内，公司深度融合产业链各环节，通过上游资源全球采购和下游客户全球合
作，打造安全稳定、快速反应、技术创新、持续降本和绿色低碳的供应链管理体系
。在镍、锂、磷上游资源布局方面，公司积极推进与中伟股份、格林美、赣锋锂业
、云天化等资源优势企业深度合作，保障公司资源供应的持续稳定和成本优势。同
时，公司有效利用产业链延伸加强与国内外一线品牌车企及电池厂的深度绑定，与
客户共同搭建电池材料体系，实现与客户在技术开发链和供应链上高度融合，形成
“原料-前驱体-正极-电池-车企”的产业合作梯队，持续支撑新能源材料市场高质
量发展，为全球绿色转型提供核心保障。
4、治理升级筑基石，价值创造促发展
报告期内，公司积极贯彻落实国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量
发展的若干意见》相关要求，根据《中华人民共和国公司法》（以下称新“《公司
法》”）等相关法律法规，规范推进公司治理结构调整、强化股东权利保护、落实
“关键少数”责任义务，积极保障相关制度和配套措施落实落地。截至本报告披露
日，公司已全面落实审计委员会行使监事会职权、完善董事及高级管理人员履职监
督具体内容、降低临时提案持股比例等重大事项，同步全面修订《公司章程》《董
事会议事规则》《独立董事工作制度》等十余项重大制度，强化董事会战略决策与
独立董事监督效能，构建起更加精简、高效、制衡的现代化治理架构，进一步夯实
上市公司质量，更好维护投资者合法权益。
面对锂电行业深度调整的复杂环境，公司充分发挥资本市场平台的价值创造功能，
已顺利完成了向特定对象发行股票项目，增强资金实力。本次发行由公司控股股东
矿冶集团以现金方式全额认购，募集资金总额达10亿元，充分体现了控股股东对公
司未来发展的坚定信心、对公司价值的高度认可，有利于助力公司成功穿越锂电行
业周期，增强公司抵抗风险的能力，提振投资者信心。本次所募资金全部用于补充
公司流动资金，将进一步增强公司资金实力，支撑公司持续加大研发投入力度，抢
占新技术制高点，成为促进公司业绩可持续发展的重要推动力。此外，为了维护广
大投资者和股东的利益，公司推出了2025年管理层与核心骨干股权增持计划，通过
二级市场增持公司股票，激励员工与公司共同致力于长远价值的创造。
5、深化ESG治理体系，践行新发展理念
报告期内，公司紧密围绕战略目标和可持续发展方针，构建了“战略-管理-策划-
执行”的管理机制，以机制创新驱动ESG治理实践与业务深度融合。2025年上半年
，公司ESG实践成效显著：ESG评级跃升至AA级；ESG实践成功入选生态环境部“企
业ESG优秀案例”，是锂离子电池材料行业的唯一上榜企业。同时，公司高质量完
成并披露ESG中英文报告，主动加强与利益相关方沟通，积极回应社会关切。基于
对国际ESG规则的精准把握，公司主动适应欧盟及属地ESG规范要求，有效建立与海
外合作伙伴及利益相关方的信任，显著提升了公司融资能力和出海竞争力。环境保
护方面，公司不断优化碳管理工作机制，初步建成碳管理数字化平台，实现了企业
碳排放（CCF）和产品碳足迹（PCF）线上自动化数采与核算；积极推动绿色低碳转
型，当升蜀道（攀枝花）成功打造为攀西地区首座“零碳工厂”，并系统开展了光
储充一体化、中水回用、正极废水零排放等改造项目，强化了减污降碳协同效能，
助力实现美丽中国建设。社会责任方面，公司将社会责任融入公司发展理念，通过
帮扶弱势群体、保障员工权益、稳定就业岗位等务实举措积极回馈社会；扎实履行
可持续供应链建设承诺，对标责任商业联盟及国际公认准则，制订并更新《供应商
行为准则》等制度，引领产业链可持续发展迈向纵深。公司治理方面，公司根据最
新法律法规持续优化治理结构，将监事会职能整合至董事会审计委员会；遵循ISO3
7301合规管理体系国际标准，优化内控合规管理机制，实现业务全生命周期合规管
理，推动公司治理水平迈入国际先进行列。未来，公司将持续深化ESG治理体系运
营，通过数字化手段精准识别并把握ESG风险与发展机遇，构建更具竞争力的可持
续商业模式，为全球可持续发展贡献“当升”智慧与担当。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜江苏当升材料科技有限公司 ｜ 100000.00｜ 22637.12｜ 552075.06｜
｜当升(香港)实业有限公司 ｜ 6.28｜ -｜ -｜
｜当升蜀道(攀枝花)新材料有限｜ 100000.00｜ 745.05｜ 245654.04｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜当升科技(香港)投资有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜当升科技(芬兰)新材料有限公｜ 1.00｜ -778.88｜ 7556.80｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜当升科技(常州)新材料有限公｜ 200000.00｜ 24795.04｜ 851386.88｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜当升科技(卢森堡)投资有限公｜ 1.25｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京达科思智能装备有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜北京中鼎高科自动化技术有限｜ 5000.00｜ 2045.66｜ 45618.07｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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