☆经营分析☆ ◇300068 南都电源 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
锂离子电池及系统、铅蓄电池及系统、氢能关键设备及锂、铅资源再生产品的
研发、制造、销售及服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通信与数据中心储能 ｜ 189018.58｜ 23285.52｜ 12.32｜ 48.18｜
｜资源再生 ｜ 108600.58｜ -5997.38｜ -5.52｜ 27.68｜
｜电力储能 ｜ 94713.71｜ 25674.92｜ 27.11｜ 24.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂离子电池产品 ｜ 199422.80｜ 35159.01｜ 17.63｜ 50.83｜
｜铅蓄电池产品 ｜ 84309.48｜ 13801.43｜ 16.37｜ 21.49｜
｜再生铅产品 ｜ 75905.31｜ -8365.10｜-11.02｜ 19.35｜
｜锂电池材料 ｜ 32695.27｜ 2367.72｜ 7.24｜ 8.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 78029.93｜ 22566.71｜ 28.92｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜资源再生 ｜ 406659.24｜ -6997.58｜ -1.72｜ 50.94｜
｜通信与数据中心储能 ｜ 219132.59｜ -16070.50｜ -7.33｜ 27.45｜
｜电力储能 ｜ 172583.27｜ 12557.02｜ 7.28｜ 21.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜再生铅产品 ｜ 337755.64｜ -10497.38｜ -3.11｜ 42.31｜
｜锂离子电池产品 ｜ 235076.03｜ -19090.86｜ -8.12｜ 29.44｜
｜铅蓄电池产品 ｜ 156639.82｜ 15577.38｜ 9.94｜ 19.62｜
｜锂电池材料 ｜ 68903.60｜ 3499.79｜ 5.08｜ 8.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 97807.22｜ 14008.54｜ 14.32｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 798375.10｜ -10511.06｜ -1.32｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜资源再生 ｜ 317012.64｜ -9326.23｜ -2.94｜ 55.22｜
｜工业储能 ｜ 140969.12｜ 31300.62｜ 22.20｜ 24.55｜
｜电力储能 ｜ 116157.65｜ 36413.53｜ 31.35｜ 20.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜再生铅产品 ｜ 274323.43｜ -12426.97｜ -4.53｜ 47.78｜
｜锂离子电池系统 ｜ 182047.67｜ 52886.58｜ 29.05｜ 31.71｜
｜铅蓄电池系统 ｜ 75079.10｜ 14827.58｜ 19.75｜ 13.08｜
｜锂电池材料 ｜ 42689.21｜ 3100.74｜ 7.26｜ 7.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 66330.49｜ 21370.95｜ 32.22｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜资源再生 ｜ 727610.79｜ -15966.96｜ -2.19｜ 49.61｜
｜电力储能 ｜ 424106.92｜ 81380.03｜ 19.19｜ 28.92｜
｜工业储能 ｜ 314845.20｜ 68179.23｜ 21.65｜ 21.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜再生铅产品 ｜ 632820.59｜ -29792.75｜ -4.71｜ 43.15｜
｜锂离子电池产品 ｜ 533387.22｜ 104499.26｜ 19.59｜ 36.37｜
｜铅蓄电池产品 ｜ 205564.89｜ 45059.99｜ 21.92｜ 14.02｜
｜锂电池材料及加工 ｜ 94790.19｜ 13825.79｜ 14.59｜ 6.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 222464.07｜ 46085.82｜ 20.72｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1466562.90｜ 133592.30｜ 9.11｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业情况
公司长期专注于储能技术、产品的开发与应用，面向全球新型电力储能和通信与数
据中心储能、民用储能领域客户，为其提供以锂电为主、铅电为辅的产品、系统集
成及服务。公司已打通从锂（铅）电池制造、系统集成、运营服务到锂（铅）资源
回收的全产业链，围绕储能业务形成一体化布局，构筑了储能全产业生态体系。经
过多年深耕，公司业务已覆盖全球160余个国家和地区，成为全球储能领域的领先
者。
1、储能业务领域
（1）新型电力储能领域
1）行业发展状况及发展趋势
新型电力储能作为能源革命的重要支撑技术，正逐步成为推动全球能源结构转型和
绿色低碳发展的关键力量，2025年新型电力储能行业继续保持稳健发展态势，市场
潜力进一步释放。根据国家能源局数据，2025年上半年，全国新型储能装机规模达
到94.91GW/222GWh，较2024年底增长约29%；市场情报机构RhoMotion公布的数据显
示，今年上半年全球BESS新增装机容量达到86.7GWh，较2024年同期增长54%。随着
各国对可再生能源的重视和清洁能源转型的推进，储能系统成为能源结构调整的关
键支撑。国内，能源战略转型持续推进，政策密集出台，为储能行业的发展提供有
力支持。随着电力市场的改革和可再生能源的快速发展，储能在国内的应用场景不
断拓展，电网调峰、频率调节、电网稳定等关键领域对大型储能的需求日益增长，
推动了行业的快速发展。未来，在政策引导、市场需求和技术革新的共同推动下，
新型电力储能行业为全球能源结构的转型和绿色低碳发展贡献出更为重要的力量。
2）公司所处行业地位
作为储能行业领军企业，公司不仅引领着行业的发展方向，更在推动储能技术进步
上发挥着关键作用。自2011年打造国内首个储能示范项目“东福山岛风光柴储能电
站”以来，公司已成功承担了国内外百余个储能示范项目，展现了其在储能领域的
深厚实力。2016年，公司开始储能商用化推广，在全球范围内建设了多个适应不同
应用场景的储能电站，彰显了在储能解决方案上的灵活性和创新力。
报告期内，公司储能客户结构进一步优化，多点开花，持续深耕澳洲、欧洲、北美
等重点市场，积极开拓东南亚、中东、北欧等多个新市场和新客户。多年的技术积
累使得公司拥有了从方案设计到系统集成，再到运营维护及源网荷储一体化的全方
位技术能力，形成了覆盖电芯产品、系统集成、运维服务至资源回收的储能产业一
体化布局。公司储能产品及系统已荣获460余项UL、IEC、GB、KC等全球领先的安全
认证，代表了产品的高标准，体现了公司对品质的执着追求。
在市场拓展方面，公司聚焦于国内市场以及欧洲、北美、澳洲、日韩等海外重点区
域的同时，不断开发新兴市场，深化销服一体化布局。报告期内，相继中标英国、
印度等多个储能项目，在手项目和在谈项目丰富。公司积极与海外主要能源集团、
电力公司等建立储能业务合作，并深入推动战略合作。目前，公司的新型电力储能
业务在用户侧、电网侧、发电侧均已实现大规模应用，为推动全球能源转型和可持
续发展贡献了重要力量。
（2）通信与数据中心领域
1）行业发展状况及发展趋势
随着人工智能、大数据、云计算等技术的广泛应用，算力需求呈现爆发式增长。伴
随着数据中心、智能工厂、自动驾驶等领域对算力的巨大需求，通信与数据中心储
能在保证能源供应稳定性方面发挥着越来越重要的作用。通信与数据中心储能系统
与可再生能源的结合更加紧密，特别是在数据中心等高能耗场景中，储能系统与分
布式光伏、风能等清洁能源的融合应用成为主流，项目规模化趋势明显，商业化进
程加速。随着数据中心转向绿电供能，锂电池应用从备电类型向供能类型转变。GG
II预计2027年全球数据中心储能锂电池出货量将突破69GWh，到2030年这一数字将
增长至300GWh，2024-2030年复合增长率超过80%。随着技术的不断进步和政策的支
持，通信与数据中心储能行业将继续为算力驱动的工业应用场景等提供高效、稳定
的能源解决方案，推动经济社会向更可持续的未来迈进。
2）公司所处行业地位
公司从通讯储能领域起步进入电池行业，历经2G至5G时代的变迁，作为通讯储能电
池的核心供应商，30年来伴随着全球通信行业的蓬勃发展而不断壮大，积累了深厚
的技术实力和市场经验。在全球范围内，公司的通信后备电源业务遍布160多个国
家和地区，与国内外知名通信运营商及设备集成商建立了紧密的合作关系，并在行
业中保持领先地位。
近年来，数据中心市场成为公司重点拓展的领域。公司凭借自主研发的数据中心后
备电源技术、行业级解决方案以及丰富的应用经验，随着智算中心、互联网企业数
据中心、金融系统数据中心、第三方数据中心等广泛兴起，公司客户结构日益多元
化，业务规模快速增长，逐步取代进口品牌。在国内市场，公司已与多家头部互联
网企业、服务商及金融机构建立了长期合作关系。在国际市场，公司成为入选美国
前五大数据中心优选供应商的海外品牌，进入美国高端数据中心市场，并在亚太、
拉美等地区的大型数据管理中心高端市场占据一席之地。此外，公司研发的IDC高
功率锂电系统产品，已成功与伊顿、三菱、台达、富士等众多大型集成商达成合作
，为数据中心业务的发展注入了新的活力。报告期内，公司相继中标万国数据海外
锂电项目、美国数据中心项目，助力公司海外数据中心业务的拓展；中标中联云港
海外数据中心锂电项目，这是中联在海外第一个锂电项目，标志着公司IDC高功率
锂电的市场认可度进一步提高。
2、资源再生业务领域
（1）行业发展状况及发展趋势
随着新能源产业的飞速发展，新能源车辆和储能设备普及使用，退役电池数量增长
，使得资源再生成为新能源产业链中不可或缺的一环。电池回收市场进一步扩大，
吸引了众多企业关注。政府的政策支持力度也在加大，特别是在“双碳”目标的指
导下，政府积极推动退役电池的回收利用，以确保战略性矿产资源的可持续供应。
同时，环保监管的加强也在推动行业向更绿色、更环保的方向发展。循环经济模式
的推广将成为行业发展的新亮点，通过退役电池的回收再利用，减少对原材料的需
求，降低环境污染，为推动可持续发展作出重要贡献。
（2）公司所处行业地位
公司秉持可持续发展理念，持续深化回收利用体系的优化工作，积极拓展回收渠道
，并着力提升回收技术水平。伴随着业务增长和产能需求的不断提升，公司已成功
构建起稳定可靠的原材料供应体系，实现了对锂电池和铅酸电池全产业链的闭环管
理与技术升级，通过工艺、设备等改进，持续提高回收率及产品纯度。在这一过程
中，公司采纳了行业领先的环保回收工艺和设备，确保了回收过程的无害化处理，
同时实现了低能耗、高附加值的产品回收，经济效益显著，回收效率95%，位居行
业前列。
公司在全国范围内搭建了完善的回收与销售网络，并根据市场实际情况及时调整经
营策略，拓展全新渠道，开发新客户，实现多家主流电池企业落地，与众多国内重
点客户建立了稳固而长期的合作伙伴关系，积累了宝贵的行业资源。凭借卓越的品
牌形象和高度的市场认可，公司行业地位稳定，为未来的可持续发展奠定了坚实基
矗
（二）公司主要业务
公司主要面向储能应用领域，提供以锂离子电池和铅电池为核心的系统化产品、解
决方案及运营服务。专注于新型电力储能、通信与数据中心储能、民用储能等全系
列产品和系统的研发、制造、销售、服务等及环保型资源再生产业一体化。公司拥
有支撑储能应用领域的电池材料、电池系统、电池回收等产业一体化关键核心技术
优势及可持续研发能力，已形成锂电、铅电的“原材料—产品应用—运营服务—资
源再生—原材料”的全产业链闭环的一体化体系。公司销售遍及全球160余个国家
和地区，已成为全球储能领域的领先者。
（三）主要产品及其用途
公司主营产品包含锂离子电池及系统、铅蓄电池及系统、氢能关键设备及锂、铅资
源再生产品的研发、制造、销售及服务。主要服务于新型电力储能、通信与数据中
心储能、民用储能等领域的客户，提供相应的电源及系统集成产品的应用与技术、
运维服务；再生资源产品包括锂电池材料及再生铅等，主要提供给国内各大锂离子
及铅蓄电池生产企业。
1、锂离子电池及系统：公司锂离子电池产品主要为磷酸铁锂电池系列产品及系统
集成产品，主要包括电芯、模组、电池包、电池柜及软件管理系统等，主要应用于
包括新型电力储能电力调频、辅助服务及削峰填谷领域，数据中心及通信领域，民
用储能领域等。
2、铅蓄电池及系统：公司铅蓄电池产品主要包括高温型节能环保产品、高功率电
池、核级阀控式电池、新型铅炭电池产品等。主要应用于通信与数据中心储能领域
，包括运营商、数据中心、金融、轨道交通、核电等领域。
3、氢能关键装备：公司成立子公司重点开发氢储能及其下游应用项目，公司在研
产品主要包括柔性水电解制氢系统、站内水电解制氢系统、便携式水电解制氢系统
、电解槽集群控制系统等制氢端产品，以及氢燃料动力电池系统、氢燃料电池固定
发电系统、电耦合氢氨醇综合能源系统等氢能应用端产品。
4、资源再生产品：主要以废旧锂离子电池、铅蓄电池等为原材料进行处理，通过
加工形成碳酸锂、镍钴锰混合盐、粗铅、成品铅及合金铅等系列产品，为锂电、铅
电生产提供原材料。同时，生产过程中形成的如铜、锡、锑、银等具备高附加值的
其他有色金属类附加产品亦可对外出售，用于电池及其他行业领域。
（四）公司主要的经营模式
公司始终以产品作为利润实现的载体，通过不断提高技术水平、丰富产品线、改善
产品结构、提高渠道议价能力，增加下游客户的接受度，使公司产品更大限度覆盖
客户需求。
公司日常经营中，产品的供应在各部门紧密配合下进行。销售部门采取直接销售与
代理销售相结合的销售方式，负责市场的开拓及维护；采购部门根据年度经营计划
对主要原材料和物品实行集中采购、分批供货的采购模式；运营管理中心确定统筹
销售与生产，采劝以销定产”的方式编制生产计划；技术中心为产品生产提供技术
支持；质量管理部负责生产质量的监督等。
在传统技术研发、采购、生产、销售的经营模式之外，公司还为客户提供解决方案
的设计-电池产品及系统核心部件的开发-关键电池产品的生产-系统集成提供-整体
解决方案的服务获取盈利。
（五）报告期内主要业绩驱动因素
公司作为储能行业领先者，多年来在新型电力储能、通信与数据中心领域等领域积
累了品牌、渠道、技术、销服等优势，形成了从电芯产品、系统集成、运维服务至
资源回收的储能产业一体化能力。报告期内，全球储能市场继续保持稳健发展态势
，市场潜力进一步释放。公司持续深耕全球重点国家储能市场，积极开拓新兴市场
和新客户，进一步优化客户结构，完善全球销服一体化的布局，深化与国内外主要
大型能源开发商及设备集成商战略合作，得到行业及客户一致认可。同时，数据中
心市场作为公司重点拓展领域，公司凭借自主研发的数据中心后备电源技术、行业
级解决方案以及丰富的应用经验，促使客户结构日益多元化，业务规模快速增长，
与多家头部互联网企业、服务商及金融机构建立了长期合作关系公司。报告期内，
公司相继中标万国数据海外锂电项目、美国数据中心项目等重大项目，助力业绩增
长。
二、核心竞争力分析
1、持续的技术研发优势
公司始终坚持以技术创新带动企业发展的理念，拥有长期伴随企业成长、具有丰富
理论与实践经验的强大研发团队，设有行业内首个国家认可实验室、国家技术创新
示范企业、浙江省级企业技术中心、国家级博士后科研工作站、院士专家工作站、
浙江省装备电子重点企业研究院等先进的研发平台，技术创新能力卓越。公司的国
家认可实验室还荣获CTF认可实验室资质，由国际权威第三方检测认证机构SGS进行
授牌，成为国际级认证实验室。
公司作为行业领先者，拥有多年的技术积累，引领和推进储能行业发展，主持及参
编110余项国家、行业、团体标准。公司已形成锂电和铅炭等多种解决方案，具备
了覆盖方案设计、系统集成、运营维护的全面技术能力。截至报告期末，公司已累
计通过460余项UL、IEC、GB、KC等全球储能领先标准安全认证认可，标志着公司储
能系统获得全球领先的标准安全认证。
公司以“研发一代、储备一代”作为技术发展战略，与院校、科研机构共建研发平
台，深入技术合作，持续开展基础性及前瞻性研究。长寿命技术上，自主开发限域
催化补锂剂，解决正极补锂剂面临的分解电位高、水分敏感、成本高等共性难题；
通过优化多元元素掺杂、粒径级配技术开发储能专用正极材料；通过低膨胀石墨技
术及颗粒混配技术开发了储能用负极石墨，结合自修复电解液，助力大容量储能锂
电突破15000次超长寿命技术瓶颈。安全方面，开发固态电解质、高熔点聚合物隔
膜等关键材料与工艺技术，提升大容量储能电池本征安全特性；开发多源复合传感
监测模块，实现七维状态参数的连续高精度监测，建立包含多源状态函数的电池安
全状态SOS评估算法，构建基于深度学习的电池健康状态诊断与风险预警系统，为
全方位感知、极早期预测储能系统安全风险提供有力保障。钠电方面，开发表面钝
化阴极、新型硬炭基复合负极和低产气电解液等，持续提升钠电能量密度、循环寿
命和安全特性。
公司与西安交通大学共建新能源储能学科，与中南大学合作开展材料方面研究，成
立浙江南都氢能科技有限公司，重点开发氢储能及其下游应用项目，为公司未来可
持续发展提供动力。
2、行业先发优势
公司深耕电池技术研发三十载，锚定全栈式储能系统服务商定位，将锂电池产业技
术革新与能源数字化转型深度结合，为客户提供更加安全智能的产品。面对新能源
产业发展机遇，公司持续推进业务转型，凝心聚力于新能源储能业务。经过多年深
耕，公司在储能领域实现技术与工艺积累，具备提供从储能产品及系统的研发生产
、集成到运营服务的系统解决方案的能力，产品在用户侧、电网侧、发电侧均实现
大规模应用。
作为通信与数据中心储能电池的核心供应商，数据中心市场也是公司重点拓展的领
域。公司凭借自主研发的数据中心后备电源技术、行业级解决方案以及丰富的应用
经验，获得客户一致认可，与国内外知名通信运营商及大型互联网公司、金融银行
系统以及第三方数据中心服务提供商等建立了紧密的合作关系，并在行业中保持领
先地位。
随着业务拓展，公司在储能领域的应用场景已覆盖新型电力储能的电力调频与削峰
填谷、通信及数据中心储能，以及民用储能等多个细分市常伴随着产品线和解决方
案的持续优化升级，公司在这些关键领域建立包括技术、原材料、生产线和销售渠
道在内的资源共享与协同机制。这一策略将优化资源配置，提升整体运营效率，增
强对市场波动的适应力，提升公司的盈利能力及长期发展潜力。
3、品牌及渠道优势
在运营战略中，公司始终将打造自有品牌和提升产品质量放在核心位置，将二者作
为开拓市尝促进企业发展的有力抓手。"Narada南都"品牌作为浙江省的出口名牌，
在国内外市场赢得了广泛的认可和良好的声誉。凭借多年来在大型储能电站、通信
与数据中心储能系统等新能源领域提供全面的产品和服务，公司已形成深远的品牌
影响力。
公司走在行业前列，积极推行全球化战略，业务遍布全球160多个国家和地区。公
司在海外各大洲构建了完善的市场和营销网络，持续强化销服一体化中心建设，提
升了本地化销售、安装调试、技术支持和售后服务的能力，确立了明显的渠道优势
。同时，公司注重客户关系管理，致力于提升全生命周期的服务水平，确保客户关
系的稳固。随着新业务的不断拓展，客户资源得到丰富，客户结构不断完善。公司
秉持客户价值至上的原则，不断将产品、技术和解决方案的优势转化为客户优势，
为公司在新兴市场的进一步发展奠定坚实基矗
4、产业协同优势
面向全球新型电力储能、通信与数据中心储能及民用储能市场，公司凭借全面的技
术实力，提供从方案设计到系统集成、运营维护，以及源网荷储一体化的综合服务
，致力于打造具有高度竞争力的储能系统解决方案。
公司深耕储能领域，拥有超过三十年的电池生产制造和系统集成经验。通过建立完
善的资源回收体系和网络，成功闭环供应链体系。目前，公司拥有多个专业电池生
产基地、系统集成基地以及资源回收基地，实现了从锂（铅）电池生产到系统集成
、运营服务，再到锂（铅）资源回收的全产业链贯通。公司可根据客户的具体需求
，实现混合一体化的资源综合应用，并在生产、销售、资源再生等各个环节实现业
务协同，从而确立公司在成本控制方面的综合优势。
同时，公司围绕储能业务打造全产业生态体系，不断强化与行业内的深度合作，推
动产业生态的融合，逐步建立围绕储能业务的纵向和横向紧密合作生态。公司与国
内外发电集团、能源综合服务公司、EPC公司、电力设计院、运营商以及组件供应
商等形成战略联盟，共同推动储能产业生态圈的构建，为储能业务未来大规模发展
奠基。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济风险
公司本着全球化视野，积极实施全球化经营战略，海外业务已拓展至全球160余个
国家和地区，产品出口规模持续扩大。在全球通胀压力加剧、地域冲突频发的背景
下，宏观经济和市场需求的不确定性增加，可能会对新能源和储能行业的发展造成
冲击，进而对公司经营业绩和财务健康带来挑战。
应对措施：面对复杂多变的经济环境，公司将继续秉持既定战略目标，严格按照经
营计划稳步推进各项工作。公司将加大市场推广和营销力度，努力提升产品竞争力
，以减轻市场波动和政策变动对公司的影响。此外，公司将持续跟踪全球政治经济
动态，灵活调整业务策略，优化收款策略，并采取增加保险等措施，以增强对业务
开展过程中潜在风险的防范能力，通过多元化市场布局和风险分散策略，提高公司
抗风险能力，助力公司稳健发展。
2、汇率波动风险
得益于公司在海外市场多年的深耕与拓展，出口业务的销售额逐年攀升，公司在国
际市场上的竞争力和品牌影响力不断提高。汇率的不确定性，使公司未来仍面临汇
率变动带来的外汇结算风险。
应对措施：为了有效防范外汇风险，公司将进一步强化风险管理措施，密切关注汇
率市场的动态，采取增加结算货币种类、缩短销售回款期、建立销售价格与汇率联
动机制等多种策略以减轻汇率波动对公司的影响。同时，公司将根据业务发展实际
需要，灵活运用各种外汇避险工具，如远期结售汇等，构建合理的外汇避险组合，
最大程度地降低汇率波动对公司经营的不良影响。
3、原材料波动风险
公司锂电产品所依赖的关键原材料，如碳酸锂、氢氧化锂等正极材料，其价格受制
于供求关系、市场投机行为及预期等多重因素，波动性较大。这种价格的不稳定性
给公司存货管理带来挑战，也对成本控制提出了更高的要求。此外，铅电类产品的
主要原材料铅及其合金作为期货交易品种，同样面临价格高波动性的问题。
应对措施：为了有效应对原材料价格波动的风险，公司将继续实施价格联动机制，
与下游客户协商建立价格联动条款，当基准价格在一段时间内波动达到约定幅度时
，双方将根据市场情况重新调整电池产品价格，以实现风险共担。同时，通过深入
分析原材料市场的行情变化趋势，掌握市场动态，并根据市场情况采取规模采购策
略，通过批量采购锁定价格，减少价格波动对公司成本的影响。利用期货市场进行
套期保值，从而降低原材料价格波动带来的风险。
4、行业竞争加剧风险
在新能源产业迅猛发展的浪潮中，储能行业凭借一系列扶持政策的东风，成为了近
年来最为瞩目的增长点之一。市场的热烈响应吸引了众多资本竞相涌入，储能行业
迎来了产能扩张的热潮。然而，随着竞争者的增多，尤其是国内市场的竞争日益激
烈，低价、无序竞争现象也愈发严重。
应对措施：公司凭借在行业内三十年的深耕，积累了丰富的技术沉淀、客户资源、
销售渠道以及品牌影响力，同时拥有一支高素质、专业化的团队。近年来，公司通
过调整变革，已将业务重心聚焦于储能和锂电领域，成功构建产业一体化布局，完
成了战略和业务结构的转型升级。企业文化、组织架构、团队建设以及内部管理机
制等方面也都实现了持续优化，为公司的可持续发展奠定了坚实的基矗面对市场竞
争的加剧，公司将积极储备新技术、新产品，以应对行业技术快速迭代带来的挑战
；持续优化产品和服务，提升客户满意度，增强市场竞争力；加强成本控制和内部
管理，提高运营效率，确保公司效益最大化；深化与行业上下游合作伙伴的合作，
共同推动储能行业的健康发展。公司将持续保持高度的危机意识，精准把握市场需
求与产能的平衡，避免盲目扩张带来的风险。
5、技术迭代及技术失密风险
身处新能源行业这一快速发展的领域，公司面临着技术升级与产品迭代的高速度挑
战，未来新技术和新产品的涌现可能会对公司的现有产品线造成冲击。若公司不能
敏锐捕捉技术、市场及政策的演变趋势，未能及时将研发成果与市场需求有效对接
，将不可避免地面临技术升级迭代的风险。
作为储能行业的先行者，公司历经三十年专业化发展，积累了丰富的技术底蕴，围
绕安全性、成本效益、高能效和长寿命四大维度，构建了全面的竞争力体系，具备
了从方案设计到系统集成再到运营维护的全链条技术实力。在核心技术和产品领域
，公司拥有多项自主知识产权，构筑了坚实的技术壁垒。然而，技术泄露或核心技
术人员流失的风险依然存在，这可能会对公司的技术创新能力和市场竞争地位带来
不利影响。
应对措施：公司秉持“研发一代、储备一代”的技术发展战略，通过与高等院校及
科研机构的紧密合作，共同打造研发平台，加强技术交流与合作，致力于推动前瞻
性技术研究和基础科学研究，以保持公司在行业技术前沿的地位。与此同时，公司
建立了一套严格的技术保密体系，并设立专门的技术保密部门，以保障公司技术资
产的安全。在技术人员岗位配置、资料保管、信息工具使用等方面，均制定了严谨
的规定和流程。公司还为技术人才提供了优越的工作平台和广阔的发展空间，建立
了一个充满活力的创新机制和职业晋升体系，有效降低了人才流失的风险，确保公
司技术团队的稳定和持续发展。
四、主营业务分析
2025年，公司持续“三化一融合”（产业一体化、销服一体化、全球一体化，产业
生态融合）战略指引，推动公司新型电力储能、通信与数据中心储能、民品业务落
地。充分发挥产业一体化优势，深耕各细分领域，推动各项业务齐头并进。报告期
内，公司具体经营情况如下：
（一）持续市场开拓，多点突破
公司继续坚持全球一体化战略，加大海外市场开拓力度，逐步扩大全球市场份额；
强化销服一体化，以良好的服务体验促进口碑传播与二次销售；依托产业一体化的
核心竞争力，与需求匹配的客户建立了战略合作伙伴关系，有效提升了品牌知名度
和产品销售业绩。持续开发澳洲、欧洲、北美等重点市场，积极开拓亚太、中东等
多个新市场和新客户。公司相继中标万国数据1.2GW高压锂电数据中心框采项目、
美国数据中心5.2亿元高压锂电项目、粤港澳大湾区2.8GWh半固态独立储能项目、
印度1.4GWh储能项目、英国230MWh储能项目、希腊130MWh独立储能项目、玉门400M
Wh独立共享储能电站项目等重大项目，在手项目和在谈项目丰富。同时，公司加强
与产业链上下游企业的深度合作，不断整合行业资源，利用公司现有的资源优势，
进一步促进市场拓展。品牌建设方面，公司加大投入，积极参与国内外重要展会和
论坛活动，推出创新产品，持续提升品牌的全球知名度。南都电源多次荣获BNEFTi
er1全球一级储能厂商的称号，反映了全球市场对南都电源综合实力的广泛认可。
（二）优化产能配置，多效并举降本增效
公司现有锂电电芯产能10GWh，新型电力储能集成产能10GWh。报告期内，公司华拓
二期4GWh锂电池电芯产能建设、扬州10GWh集成产线建设有序推进。随着上述项目
的稳步建设和产能的逐步释放，公司在储能领域的产品供应和系统集成交付能力将
显著增强，为公司可持续发展奠定坚实基矗
回收板块，公司主动对再生铅板块业务减产，同时加大磷铁资源化研发，多效并举
降本增效；同时进一步提高工艺水平、进一步开展资源综合回收利用，调整产品结
构，增强综合回收能力及盈利能力。
（三）持续技术革新，成果与产业化深度融合
技术创新始终是公司的核心生产力。在以“技术牵引市潮的战略思想指导下，公司
研发注重与市场的对接，加快技术成果转化和产业化应用。
报告期内，公司紧跟储能行业发展大趋势，开展783Ah、587Ah单体超大容量铁锂储
能电芯开发以及新一代液冷储能系统开发；完成搭载314Ah半固态电芯的长电箱5MW
h液冷储能系统开发并量产应用。2025年上半年，公司发布交直流一体20尺6.25MWh
储能系统及可搭载自研超大容量固态电池的标准20尺8.338MWh储能系统CenterLMax
。储能三级架构1500V主动均衡BMS项目凭借扎实技术实力顺利取得国内国外双认证
，PCS自研项目持续开展，已取得阶段性成果。
通信与数据中心储能领域，针对数据中心对后备电源的高能量密度、高安全的痛点
需求，开发设计了第三代高压锂电产品，该产品采用浸没式液冷方式，可实现锂电
池在数据中心高密度备电应用场景下100%不起火，不爆炸。针对算力激增推高数据
中心能耗，提供“储能+备电”解决方案，破解数据中心用能困局、推动绿色算力
建设。
民用动力领域，两轮车3C针对新执行的电动两轮车电池新国标GB43854，我司为首
批测评通过企业，并且获得赛西颁发的首张CCC证书，增加用户的信任度和满意度
，巩固公司在民用锂电行业的领先地位；三轮车电池系列产品均实现量产，覆盖三
轮车锂电池主流产品型号。
材料与再生方面，进一步提升了锂电材料优先提锂、双极膜法制备电池级锂盐等核
心技术，持续提升关键元素回收率并大幅降低了提锂成本；开发了正负极材料短流
程修复再生产业化技术并已量产导入；持续加大磷铁资源化研发，不断降低再生磷
酸铁的加工成本、提升磷酸铁锂的压实密度。
固态电池技术方面，开发柔性两相氧化物固态电解质，攻克氧化物硬脆开裂难题；
开发多层异质固态电解质和原位成膜技术，实现快导锂、高强度和低界面阻抗，改
善界面接触和稳定性。20Ah、30Ah全固态电池使用超高镍三元正极与限域生长硅碳
负极体系，能量密度可达350Wh/kg，成功通过挤压、短路等多项安全性测试，确保
电池不起火、不爆炸，具备宽温域工作能力，覆盖极端工况需求，完全充放电500
次，容量保持率达92%以上；314Ah半固态储能电池通过“氧化物固液混合技术”和
“高熔点聚合物隔膜”两项关键创新，实现安全与性能的重大跃升,已实现量产；6
0Ah半固态民用锂电池容量提升5%，续航里程提升5%,电池循环100周容量无衰减，
骑行半年续航里程无缩水。
钠离子电池技术方面，面向轻型动力和储能市场开发20~30Ah和210~240Ah层氧体系
钠离子电池，能量密度
140Wh/kg，循环寿命3000次，支持空电存储、低温和5C充放电；开发15Ah和170Ah
聚阴离子体系钠电池，2000周容量保持率95.6%，预估循环寿命超万次，并支持80
度高温循环，450周容量保持率达94%。
自主研发之外，公司积极开展同国际、国内高层次企业、院校的技术合作，提升技
术创新能力，与浙江大学、西安交通大学、中南大学等均建立了紧密的产学研合作
，实现科研资源共享，保证公司持续走在行业技术领域前沿，进一步强化公司核心
技术优势。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜镇江南都能源互联网运营有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜酒泉南都电源有限公司 ｜ 30000.00｜ -2570.25｜ 146802.45｜
｜甘肃南都电源有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜瓜州华腾风电有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜湖北菲意特能源科技有限公司｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜湖北南都新能源研究有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜浙江宏鑫锂电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江南都鸿芯动力科技有限公｜ 10000.00｜ -7578.03｜ 439275.60｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江南都能源科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -4267.36｜ 303105.25｜
｜浙江南都氢能科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜江苏国昇创融新能源有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉南都新能源科技有限公司｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜杭州西溪南都能源科技有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州南都贸易有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜杭州南都电源销售有限公司 ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜杭州南都动力科技有限公司 ｜ 90000.00｜ -12017.34｜ 420259.97｜
｜杭州南庐酒店有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜无锡南都能源科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜新源动力股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜新源动力(河北)有限责任公司｜ -｜ -5848.10｜ 30404.31｜
｜扬州南都能源科技有限公司 ｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜安徽网电通科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜安徽源之信工程项目管理有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽南都贸易有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜安徽南都泰铂源再生资源利用｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽南都博研冶金技术研究有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽南都华铂新材料科技有限｜ 10000.00｜ 2020.79｜ 177428.91｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽南都华拓新能源科技有限｜ 10714.29｜ 1962.10｜ 323769.38｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽华铂再生资源科技有限公｜ 20000.00｜ -7673.20｜ 398965.08｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川南都国舰新能源股份有限｜ 15030.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南都能源有限会社 ｜ -｜ -｜ -｜
｜南都能源印度有限责任公司 ｜ 8.00｜ -｜ -｜
｜南都欧洲(英国)有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜南都国际控股有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜南都亚太有限公司 ｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜南都中东有限公司 ｜ 73.40｜ -｜ -｜
｜北京智行鸿远汽车有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜NARADA USA GROUP ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜NARADA NORTH AMERICA CORP ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜Narada Management GmbH ｜ 2.50｜ -｜ -｜
｜Narada Germany GmbH ｜ 2.50｜ -｜ -｜
｜Narada Australia Pty Ltd ｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜Abatos GmbH & Co.KG ｜ 0.06｜ -｜ -｜
｜青海南都新能源科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜长春孔辉汽车科技股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
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