☆经营分析☆ ◇002861 瀛通通讯 更新日期：2025-06-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
讯类线材、耳机线材及耳机配件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子行业 ｜ 81515.62｜ 15657.22｜ 19.21｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜声学产品及精密零组件 ｜ 55477.73｜ 8764.27｜ 15.80｜ 68.06｜
｜电源、数据传输产品及精密｜ 24983.52｜ 6291.86｜ 25.18｜ 30.65｜
｜零组件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他产品及其他业务收入 ｜ 1054.36｜ 601.10｜ 57.01｜ 1.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销 ｜ 43954.71｜ 9731.79｜ 22.14｜ 53.92｜
｜内销 ｜ 37560.91｜ 5925.43｜ 15.78｜ 46.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子行业 ｜ 35934.55｜ 6373.56｜ 17.74｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜声学产品及精密零组件 ｜ 24372.58｜ 3828.81｜ 15.71｜ 67.82｜
｜电源、数据传输产品及精密｜ 10669.65｜ 2291.06｜ 21.47｜ 29.69｜
｜零组件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务收入 ｜ 892.32｜ 253.68｜ 28.43｜ 2.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销 ｜ 18571.35｜ 3126.73｜ 16.84｜ 51.68｜
｜内销 ｜ 17363.21｜ 3246.83｜ 18.70｜ 48.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子行业 ｜ 75421.86｜ 13682.09｜ 18.14｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜声学产品及精密零组件 ｜ 51463.27｜ 7778.29｜ 15.11｜ 68.23｜
｜电源、数据传输产品及精密｜ 22413.84｜ 4950.05｜ 22.08｜ 29.72｜
｜零组件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务收入 ｜ 1544.76｜ 953.75｜ 61.74｜ 2.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销 ｜ 39712.26｜ 8613.18｜ 21.69｜ 52.65｜
｜内销 ｜ 35709.60｜ 5068.91｜ 14.19｜ 47.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子行业 ｜ 32320.54｜ 5404.81｜ 16.72｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜声学产品及精密零组件 ｜ 21929.67｜ 3026.15｜ 13.80｜ 67.85｜
｜电源、数据传输产品及精密｜ 9584.17｜ 2053.03｜ 21.42｜ 29.65｜
｜零组件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务收入 ｜ 806.70｜ 325.63｜ 40.37｜ 2.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 36729.85｜ 3916.13｜ 10.66｜ 53.19｜
｜广东地区 ｜ 23415.28｜ 1876.74｜ 8.02｜ 33.91｜
｜境外地区 ｜ 14763.91｜ 1327.07｜ 8.99｜ 21.38｜
｜湖北地区 ｜ 10727.32｜ 1360.45｜ 12.68｜ 15.54｜
｜广西地区 ｜ 2587.25｜ 678.94｜ 26.24｜ 3.75｜
｜分部间抵销 ｜ -19173.22｜ 161.61｜ -0.84｜ -27.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司产品主要分为声学产品及精密零组件，电源、数据传输产品及精密
零组件两大类，主要应用在智能手机、平板电脑、个人电脑、个人数码产品等消费
电子产品领域，终端产品市场容量主要取决于下游消费电子终端产品的出货量、保
有量及渗透率。随着消费电子产品朝着智能化、轻薄化、便携化、集成化发展，新
的智能终端产品层出不穷，为公司的产品提供了广阔的市场前景和发展机遇。
2024年，消费电子回暖迹象明显，根据Canalys的数据，PC市场在第四季度实现连
续增长，台式电脑、笔记本的总出货量达到6740万台，增长4.6%。笔记本的出货量
为5370万台，增长6.2%，而台式机的出货量则下降1.4%，为1370万台。Canalys指
出，2024年全球PC市场全年出货量增长3.8%，达2.55亿台。Canalys指出，2024年
第四季度，全球平板电脑出货量同比增长5.6%，达到3990万台。这使得2024年全年
总出货量达到1.476亿台，同比增长9.2%，相比2023年呈现出稳健复苏态势。
在智能手机领域，作为消费电子产业最重要的下游应用，根据 Canalys的数据，20
24年全球智能手机市场出货量同比增长7%，达12.2亿部，实现了在连续两年下滑后
的反弹。Canalys数据显示，预计2025年全球智能手机市场的增长将放缓至1.5%。
从整体发展趋势来看，行业展望健康发展。2023年以来，AI赋能消费电子趋势明确
，Canalys数据显示，2024年，出货的PC中有17%都支持AI，第四季度全球AI PC出
货量强劲，达1540万台，环比增长18%，占PC总出货量的23%。从终端产品到产业链
的各个环节，呈现温和复苏。
随着 5G、物联网、人工智能、虚拟现实、新型显示、AI等新兴技术与消费电子产
品的融合，产品迭代加速，催生新的产品形态，持续刺激产品应用场景的衍生以及
市场空间的扩张。在市场需求和技术支持的背景下，智能穿戴市场已成为近几年消
费电子市场新的增速点，并且随着人们消费升级和健康理念的转变，在未来这一增
长趋势还将持续扩大。根据Canalys的数据，2024年全球可穿戴腕带设备市场实现
稳步增长，出货量达1.93亿部，同比增长4%。IDC数据显示，2025年全球智能眼镜
市场预计出货1205万台，同比增长18.3%。其中不具备显示功能的音频眼镜及音频
拍摄眼镜预计出货547万台，同比增长101.9%。
作为公司主营业务的产品TWS耳机随着2016年AirPods的发布进入了爆发阶段，经过
2016年至2019年快速增长及后续的热度冷却后，2024年恢复了两位数增长。根据Ca
nalys统计，2024年全球个人智能音频设备（包括TWS、无线头戴式耳机和无线颈挂
式耳机）的出货量达到4.55亿台，同比增长11.2%，Canalys预测，到2025年，全球
智能音频设备出货量将超过5亿台，前景谨慎乐观。2024年全球真无线耳机（TWS）
市场出货量达到3.3亿台，同比增长13%，恢复了两位数增长。
随着行业的逐渐成熟以及生产技术的进步，AI等新型技术赋能下有望开启新一轮创
新周期。
二、报告期内公司从事的主要业务
1、业务概述
主营业务：报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司是集产品研发、制造销
售、产业投资运营一体化的综合性科技型公司，聚焦大声学、大传输、大健康领域
。为推动公司战略转型和升级，公司在巩固发展现有“大声学、大传输”业务的基
础上，探索发展新业务，推动现有业务与新业务共同发展，提升公司综合竞争力，
投资设立子公司瀛德健康，从事助听器、助眠音响等医疗器械及智能健康等产品的
研发、生产、销售。医疗器械及健康产品在报告期内收入规模较小，公司正在稳步
推进业务开拓、产品研发等各项工作。
主要产品：报告期内，公司主要产品包括声学产品、电源及数据传输产品，以及相
关产品的精密零组件。同时，公司有序推动医疗健康产品的研究、开发、试产等各
项工作，并推动产品、业务布局的多元化和垂直一体化，综合覆盖零组件、模组与
系统组装，加强与客户的粘性，并形成新的利润增长点。
应用领域：公司产品主要应用于消费电子领域，并稳步推进声学、传输技术在虚拟
现实、无线充电、汽车、健康、医疗、安防、辅听助听等各类领域的应用，在加强
关键零件及部件自研、自产能力的同时，持续扩宽技术应用边界，打造通用技术平
台和装备平台。
使命、愿景及发展战略：公司以“持续创新，提升客户价值”为使命，以“成为世
界领先的‘大声学、大传输、大健康’产品整体解决方案服务商”为愿景，围绕公
司发展理念和产业政策，实施垂直整合、水平扩张的“内生外延”的发展战略。
2、产品介绍
（1）声学产品及精密零组件
声学产品及精密零组件包括各类智能TWS、降噪耳机、Hi-Fi耳机、游戏耳机、运动
耳机、开放式音频耳机、话务耳机、智能翻译耳机等耳机成品，桌面HIFI蓝牙音箱
、便携户外K歌音箱、AI智能音箱等音箱产品，硅胶颈戴蓝牙耳机半成品、蓝牙颈
戴线等精密零组件产品，以及基于声学技术发展而拓展研发的助眠、辅听等健康产
品，降噪小家电等产品。
公司通过与下游终端品牌厂商的长期配套研发，目前已经掌握了产品相关的全套设
计技术、工艺制作技术、检测测试技术、精密制造技术等核心技术，研发、制造出
智能化、轻薄化、便携化、集成化智能声学产品，开发双馈式主动降噪、骨传导、
全景声、低延时、AI语音唤醒、实时翻译、开放式音频等技术方案，在用户日常通
勤、视听娱乐、在线教育、商务活动、智能家居、高清通讯等全场景均可得到广泛
应用。公司积极推进声学技术在智能汽车、智能音箱、医疗助听、智能机器人等领
域的应用。
（2）电源、数据传输产品及精密零组件
电源、数据传输产品及精密零组件包括TYPE-C高速数据线、PD/QC快充线、USB-A/M
TO Lightning Cable、Type- C/M TO Lightning Cable、HDMI Cable、硅胶编织
线、半柔线（5G通讯连接线）、IPEX极细同轴线束等各类数据传输线材产品，单线
圈及多线圈无线充电器、Magsafe磁吸无线充电器、50mm隔空无线充电设备、PFAS
Free极细同轴线，磁
吸式可收纳AC电源线、磁吸式数据线以及各类电源传输、数据传输线材。
凭借公司多年来在微细通讯线材领域所积累的深厚研发实力、技术经验以及客户资
源，并发挥精密制造优势，在工艺方面不断突破，持续努力扩大电源、数据传输产
品及精密组件业务规模。公司拥有包括硅胶线押出技术、超薄硅胶扁线脱皮、0.01
5mm超薄氟塑料挤出技术、0.2mm极细焊接技术、0.2mm间距Hotbar焊接技术、低温
焊接技术、插针自动打磨技术、塑件套啤成型工艺、自动包醋酸胶布技术以及线材
自动绕线技术等技术，为线材精密产品制造奠定了坚实的基矗未来，公司电源、数
据传输产品及精密组件将扩大应用领域，重点推进产品及技术在医疗器械、安防、
新能源汽车等领域的应用。
（3）健康系列产品
公司拟研发、生产、销售的医疗健康产品主要包括智能助听、科学助眠、智能监测
、智能呼吸、智慧养护五大系列产品。公司在声学领域所积累的研发、智能制造、
品质控制、成本管控等各项能力，产业链资源的积累，以及对智能穿戴产品的理解
，有利于公司开拓医疗健康业务。医疗器械及健康产品在报告期内收入规模较小，
公司正在稳步推进业务开拓、产品研发等各项工作。
3、经营模式
（1）采购模式
公司产品的主要原材料有PCBA、电池、喇叭、Type-C插头及连接器、胶料、充电盒
、塑胶件（包括外罩、耳塞外壳、基板、套管等）、无氧铜材、彩盒、芳纶丝等。
公司生产所需多数原材料主要由公司自行采购，部分终端品牌客户会指定公司某型
产品的原材料供应商。
公司制定了《采购管理制度》《供应商管理制度》等采购方面的规章制度，公司采
购部门按规定在合格供应商范围内进行集中采购，并对采购价格进行跟踪监督。
公司原材料采购一般按照“以销定产”、“以产定购”的模式，根据客户订单进行
采购，主要包括制订采购计划、下达采购订单以及交货付款等环节。在日常的生产
经营中，公司一般会保持满足一个月正常生产的物料库存。
（2）生产模式
由于电声产品高度定制化的特性，公司采劝以销定产”的模式，根据客户的具体需
求组织产品的生产。流程上，生产管理部门制定生产计划，计算并安排物料需求，
交由采购部门进行采购作业，采购跟料，检验入仓完成后，根据生产计划进行领料
生产；批量生产前生产线进行首件制作，确认工艺和产品后再进行批量生产。在生
产中，公司制定并执行全面的质量管理制度，通过制程检验、制程巡检、成品检验
，及时排除生产过程中出现的异常问题，确保产品质量符合要求。为了及时响应客
户需求的变化、持续提升生产效率，公司会定期对生产计划进行改进和更新。
（3）销售模式
a）公司一般销售模式
报告期内，公司产品均采用直接销售模式，即由客户直接发出订单，产品直接交付
客户的销售方式，不存在经销商、代理商等中间环节。公司的直接销售可根据是否
自行组织采购原材料而细分为两种不同形式。
一种形式是公司根据客户订单，自行组织采购原材料，自主安排生产计划，完成生
产后将产品销售给客户，此种模式适用于大多数公司客户。另一种形式是由客户提
供绝大部分原材料，公司仅自主采购少数辅料，公司完成生产后再将产品销售给客
户，此种模式下公司仅收取加工费。
b）公司境外销售业务模式
公司境外销售业务模式为一般贸易出口模式。
一般贸易出口业务模式的具体情况如下：公司直接与客户洽谈并签订销售合同，产
品生产完成后直接发货至订单约定的地点，直接办理出口报关并收款，主要以美元
结算。
公司境外销售业务模式下，公司根据签订的订单发货，公司持出口形式发票、送货
单等原始单证进行报关出口后，通过海关的审核，完成出口报关手续并取得报关单
据作为风险报酬的转移时点，根据出库单、增值税普通发票和报关单确定销售收入
金额，经与客户对账无误后确认收入。
三、核心竞争力分析
1、客户优势
消费电子产品行业中的知名终端品牌厂商和大型EMS厂商针对某款或几款产品通常
只会保有2-3家企业作为核心供应商业为其提供优质零组件及成本开发生产服务。
本公司面对的直接和终端客户均对合格供应商认证程序要求十分严格，通过认证一
般需要一年以上。通过长期稳定的经营，公司已在数据传输和电声产品领域树立了
良好的口碑，并与多家大型客户建立了稳定的合作关系，进入了苹果、Beats、小
米、哈曼、GN、JLab、联想、索尼、沃尔玛、九阳、华米、VIVO、FIIL、影石、小
鸟看看、国光、比亚迪、立讯精密、歌尔股份、美律、龙旗、富士康等客户供应链
。
行业领先企业和众多国际知名客户的长期合作关系形成了公司的客户优势。首先，
下游消费电子品牌集中度很高，少数知名品牌厂商占有大部分市场，因此进入这些
知名终端品牌客户供应链意味着相对稳定且大额的订单，为公司业务的持续发展奠
定了收入基础；其次，国际知名终端品牌厂商的产品推陈出新速度很快，可以带动
公司不断地研发新产品、革新生产加工技术、提升内部管理水平，保证公司始终处
于行业领先地位。
2、研发实力和技术优势
公司自成立以来一直致力于电声元器件的研发和制造，在通讯线材、耳机及数据线
等产品领域积累了雄厚的技术实力。通过与下游终端品牌厂商的长期配套研发，公
司目前已经掌握了产品相关的全套设计技术、工艺制作技术、检测测试技术、精密
制造技术等核心技术，具有独立开发新款产品的能力。
公司拥有博士后产业基地，在武汉、咸宁、东莞、美国加州分别设立了研发中心。
公司长期与中国科学院声学研究所、武汉理工大学、武汉科技大学、广东工业大学
、华中科技大学、湖北科技学院等高校及机构积极保持密切联系，并适时开展“产
学研”合作。公司湖北研发中心引入了通城县电子信息技术产业研究院，推动跨领
域交叉研发。
在耳机声学设计的增强低音二次半声腔、自适应降噪系统、语音识别、语音交互、
在线实时翻译、心率计步、自适应助听、骨传导、高分子膜片材料研究等方面均取
得了良好成果，实现了无线产品的智能化。
子公司东莞开来投资专注于无线充电技术解决方案的深圳瀛芯公司，双方在项目上
将开展深度合作，共同推进双方业务的稳舰快速、长期发展，是公司在无线能量传
输领域的重要布局。
3、品质优势
公司位于东莞园区的实验室获得了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证，建
立了行业内一流的全消音室，消音室底噪低至1.0db，配备了顶级的声学、电子测
试系统B＆K和APX555等设备，建立了完善的测试技术方法。
公司已经建立了符合国际标准的质量控制和品质保证体系，建立了完整的摇摆测试
、拉力测试、信号传输测试、耐腐蚀测试、声学测试等质量测试体系。公司从进料
、制程、出货、实验室、不良品管理五个方面制定了规范管控制度。现已通过了IS
O9001、ISO14001、RoHS、SONY-GP（索尼公司“绿色合作伙伴认证”）、SA8000、
QC080000、ISO45001、ISO/IEC17025、ISO/IATF16949、ISO14064－1、FSC森林认
证、两化融合及ISO27001信息安全管理体系认证。
目前公司已具备了对耳机成品、耳机线材、耳机半成品及智能穿戴等产品各项性能
进行完整测试及评估的能力。公司十分重视实验检测队伍的建设和相关设备的投入
，拥有2个CNAS实验室，公司建立了完善的实验检测系统，包括物理性能检测、环
保性能检测、电气性能检测、环境性能检测。
4、制造及成本优势
公司基于在通讯线材领域的传统优势，通过垂直整合已经形成从铜杆到数据线、耳
机成品的完整产业链，拓宽了公司的盈利渠道，降低了公司的生产成本。公司拥有
夏米尔慢走丝、镜面火花机、日本法拿科 CNC、三次元检测仪器、日本住友注塑机
等高端设备，可实现高精度的模具和高品质产品注塑。后续公司将持续深化各个产
品所处产业链的垂直整合，进一步扩大公司的成本优势。公司生产基地覆盖不同薪
资水平的区域，在湖北咸宁、广东东莞、广西钦州、越南、印度设立了生产基地，
各个生产基地在公司总部的统一管理下，发挥出规模化生产所带来的成本、品质、
技术及快速反应优势。
5、先进的制造工艺
规模化生产、高精密、快速反应能力以及完整的产业链帮助公司实现产能、技术、
原材料、人员在各个生产基地之间的高效调配，使得公司具备多品种、多批量的柔
性生产制造能力。伴随着蓝牙芯片、电池、喇叭等技术在近几年快速升级，产品更
新换代速度提高，多品种、多批量的柔性生产制造能力已经成为行业必备的竞争力
。对订单的快速消化吸收能力使得公司在下游客户方面获得了良好的口碑和信誉，
吸引更多的优质客户选择公司进行合作。
6、人才优势
公司核心管理及技术人员多年深耕于该行业，均具备丰富的行业经验，掌握充足的
客户资源。公司设立了瀛通管理培训中心，对全体员工进行新员工入职培训、在岗
专业知识培训、干部素质培训、外派培训，将管理、生产、销售等方方面面的经验
沉淀到组织中，持续不断提升员工素质以及凝聚力。
公司通过科学定制的培训与考核体系，提拔了一批专业过硬、乐于奋斗的内部人才
；通过对外招聘吸收了一批优秀研发、技术、管理、业务人才。大批优秀人才的加
入保障了公司各方面业务顺利开展、升级，并引领企业发展。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入 8.15亿元，较上年同期上升8.08%；实现净利润 1,3
45.45万元,较上年同期上升117.02%。公司经营业绩有所提升，业绩扭亏为盈的原
因主要是：①报告期内，营业收入较上年同期有所增长。公司集中优势资源，聚焦
服务全球科技和消费电子行业内的头部客户，通过建立并持续完善科学的大客户识
别标准及跟踪管理机制，细化客户分类分层服务，夯实与优质客户的长期战略合作
伙伴关系。②为落实公司战略布局，并优化公司资产结构，盘活存量资产，实现公
司资源的有效配置，进一步增强公司现金流，促进公司长期稳健发展，报告期内，
公司出让全资子东莞瀛通100%股权，形成了投资收益6,844.37万元。
后续，公司将不遗余力地贯彻落实各项核心工作计划，力求以更加卓越的表现完成
既定的经营指标，推动公司向着高质量发展的目标稳步迈进。我们将以精细化管理
为基础，以创新为动力，确保每一步发展都坚实有力，每一项成就都经得起时间的
检验，为实现公司的长远繁荣和可持续发展奠定坚实基矗
报告期内开展的重点工作：
（1）坚定不移深化“六大能力”建设，智能制造行稳致远
报告期内，公司秉持匠心精神和创新理念，全方位提升了设计创新能力、产品研发
实力、智能制造水平、品质控制与检测技术、成本管控效率以及客户服务品质。
线装事业部成功研发出多功能多端口的拓展坞，完成了高速线材的研制任务，同时
开发了 46AWG同轴线及 IPEX 0.25 Pin间距产品的焊接与应用技术，并推出了磁吸
阻燃编织线等前沿技术产品，攻克了线径不超过0.4mm的同轴线焊接技术难关。
音频事业部掌握了耳机全套设计技术、工艺制作流程、品控检测方案、模组分析、
开放音频声腔结构设计和防水设计等核心技术，研制了具有竞争优势的双馈降噪TW
S 耳机、AI翻译耳机、ENC通话降噪 TWS 耳机、开放音频 OWS 耳机、颈戴蓝牙运
动降噪耳机、降噪话务耳机、蓝牙头戴耳机、智能翻译耳机等耳机产品，并同步开
发出降噪小家电产品，包括桌面循环扇、塔扇、暖风机、空气净化器等。
音频事业部成功发明制造一款蓝牙+WIFI双模AI智能音箱、蓝牙+WIFI双模家庭用吸
顶音箱，针对失眠人群研究开发可以通过枕头发声的红檀实木骨传导助眠音箱，带
CES低频脉冲理疗助眠等智能健康音频产品。
公司成功引进了面盖自动贴膜机、自动装磁铁点胶烘干机、自动封箱机、DC头自动
焊接机、网线自动裁线机、全自动打端合压穿护套机及网线多芯线自动打端机等多
种先进设备，顺应行业自动化、智能化的发展趋势，提高了生产效率及品质一致性
。
（2）客户服务能力持续增强，业绩提升构筑坚实支柱
公司秉持“客户至上”的服务理念，深耕“大声学、大传输、大健康”三大领域，
凭借卓越的产品品质与全方位的服务能力，赢得了国内外客户的广泛认可与信赖。
公司成功建立并深化了与苹果、Beats、小米、哈曼、GN、Beats、JLab、和生等国
内外优秀企业的业务合作关系。
报告期内，公司承接了智能穿戴数据线、数显数据线、磁吸线、硅胶编织 100W快
充线、安防线、网络线、铜轴线、 第二代AR/VR极细同轴线等传输产品；开发了双
馈降噪 TWS 耳机、ENC 通话降噪 TWS 耳机、开放音频 OWS 耳机、颈戴蓝牙运动
降噪耳机、降噪话务耳机、蓝牙头戴耳机、智能翻译耳机、桌面循环扇、塔扇、暖
风机、空气净化器等产品。
（3）加强团队建设，发挥“人才战略”支撑作用
公司系统推进人才体系建设，聚焦行业精英的培育与引进，构建高素质、专业化团
队，为可持续发展注入人才动能。报告期内，通过业务架构与组织架构的双轮驱动
，强化内部协同效能，实现战略目标的高效拆解与闭环落地。
建立KPI指标与业务场景的动态适配机制，构建员工与企业共生共长的长效价值分
享体系。该机制通过股东、企业、核心团队的三维利益绑定，使人才在企业发展中
共享增值收益，有效激活了兼顾短期经营目标与长期战略责任的创新活力。
建立"绩效牵引+多元激励"管理体系，形成"能者上、庸者下"的动态竞争生态，在
保证二线人员稳中有降的基础上，引入了两百余名专业人士，通过“人才绿色通道
”提拔了七十余名优秀人才。截至报告期末，公司拥有五年以上员工七百余人，人
才厚度进一步提升。
（4）出售东莞子公司，盘活存量资产
报告期内，为推进战略聚焦与资产结构优化，盘活存量资产，实现公司资源的高效
配置，完成了对全资子公司东莞瀛通100%股权出售工作，股权交易金额为1.068亿
元。本次股权转让，推动资源向高附加值业务集中，为核心业务研发投入及产能升
级提供流动性支撑。通过战略性退出低效资产，公司资产负债率及现金流得到进一
步优化，不仅增强财务稳健性，有利于促进公司长期稳健发展，符合公司及全体股
东的利益。
（5）持续加强公司治理，提升公司管理水平
2024年，公司不断提高自身规范运作、信息披露严格要求，向优秀上市公司看齐，
严格遵守中国证监会、深圳证券交易所相关法律法规、规范性制度，健全完善公司
制度和内控体系，认真做好信息披露和投资者关系管理工作。
五、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
公司自成立以来，一直聚焦“大声学、大传输”领域，报告期内，公司主要销售的
产品包括声学产品及精密零组件，电源数据传输产品及精密零组件两大类，主要应
用于智能手机、平板电脑、个人电脑及智能穿戴设备等消费电子领域。
报告期内，为推动公司战略转型和升级，公司在巩固发展现有“大声学、大传输”
业务的基础上，探索发展新业务，进入“大健康”领域，涉足智能助听、科学助眠
、智能呼吸、智能监测、智慧养护等产品，推动现有业务与新业务共同发展，提升
公司综合竞争力。
报告期内，公司所属行业发展情况如下：
1.消费电子领域
2024年，全球经济整体实现软着陆，叠加国家提振消费的政策支持，消费电子行业
展现复苏态势。根据咨询机构根据IDC数据（2024Q4全球智能设备追踪报告），全
球智能手机出货量同比增长6.4%至12.4亿台；可穿戴设备出货量增长10.5%至5.597
亿台。
与此同时，随着高保真、长续航、ENC（环境降噪）+ANC（主动降噪）降噪、防漏
音结构、动态低频增强声学等相关技术的发展与普及，以及各终端品牌先后推出 A
I耳机产品，TWS、OWS智能耳机产品的使用场景更加丰富。根据Canalys 的研究报
告，2024 年全球个人音频设备（主要包括 TWS 耳机、无线颈挂式耳机、头戴式耳
机）出货量达到4.55 亿台，同比增长 11.2%；其中 TWS 耳机出货量达到 3.3 亿
台，同比增长 13%。
随着科技巨头陆续推出相关新品，技术的成熟，为消费者带来更丰富的产品选择的
同时，也加深了市场竞争激烈程度。越来越多的电子或音频厂商进入 TWS 耳机赛
道，行业竞争越发激烈，产品同质化现象突出。产业链企业需要在技术创新、人才
团队建设、新品开发、生产效率等方面持续投入，以确保企业的活力及竞争力。
虽然行业短期面临较大的竞争压力，但从整体发展趋势来看，行业展望健康发展。
2024年以来，AI 赋能消费电子趋势明确，以 AI 技术为基础的手机、电脑等，将
会对用户的体验进行全新的定义，开启新一轮产品创新周期。从终端产品到产业链
的各个环节，消费电子行业的复苏迹象日益明显。
2.医疗健康领域
随着全球人口老龄化的加剧、人们健康意识的提高以及对医疗服务需求的不断增加
，医疗健康市场规模持续扩大。在疾病治疗方面，对于癌症、心血管疾并糖尿病等
慢性疾病的治疗需求不断攀升；在健康管理领域，体检、康复、保健等服务也受到
越来越多人的关注。
医疗健康领域的竞争格局日益多元化，不仅有传统的大型制药企业、医疗器械制造
商和医疗机构参与竞争，还有众多新兴的科技企业、互联网医疗平台等进入市常这
些新兴参与者凭借其技术优势和创新模式，对传统医疗企业构成了挑战，同时也推
动了整个行业的创新与发展。
据IQVIA《2025全球医疗健康展望》，全球医疗健康市场近年来持续扩张，2024年
全球医疗健康市场规模达9.1万亿美元（CAGR 5.2%）。过去几年，其年复合增长率
维持在 4%-6%左右。随着全球人口总量的增加、人口老龄化程度的加深，以及人们
对健康重视程度的提升，预计未来几年市场规模仍将保持稳定增长态势，到2030年
有望突破12万亿美元。
依据弗若斯特沙利文等机构的报告，中国医疗健康市场在过去几十年中经历了高速
增长；2025年，中国医疗健康市场规模预计达 11.2万亿元（Frost ＆ Sullivan，
2024年中国医疗产业白皮书）。2015-2025年，年复合增长率超过10%。随着“健康
中国”战略的深入实施，以及居民收入水平的提高和健康意识的增强，未来市场规
模有望继续保持较快增长。
（二）公司发展战略
公司以“持续创新，提升客户价值”为使命，以“成为世界领先的‘大声学、大传
输、大健康’整体解决方案服务商”为愿景，围绕公司发展理念和产业政策，实施
垂直整合、水平扩张的“内生外延”发展战略。
（三）公司经营计划
2025年，公司将以“业绩目标超越年、团队建设强化年、优良作风展现年、市值管
理提质年、研发创新竞争年、成本细节管控年”六个年为行动指南，砥砺前行。持
续推进全面预算考核、大客户服务提升、幸福企业打造等常态化工作，制定具体可
行的执行方案，并从组织、制度、人才三个维度提供坚实保障。依托政策导向，把
握市场脉搏，坚持以客户为中心，公司将进一步加强内部管理，精准优化资源配置
，不断提升核心竞争力，推动运营效率实现从有效到高效的质的飞跃。
1．持续提升“六大能力”，聚焦深化优质大客户服务
持续夯实公司设计能力、产品研发能力、智能制造能力、品控检测能力、成本控制
能力、客户服务能力，夯实公司智能制造基础，提升客户综合服务能力，提供包括
空间音频、骨声纹识别、无线音频系统（OWS）、高清高速传输线等在内的行业领
先解决方案。
通过制定并优化针对大客户的识别标准和管理体系，对客户进行细致的分类和分层
服务，深入洞察并满足他们的个性化需求，从而巩固与这些优质客户的长期战略联
盟。同时，我们正积极推动声学及传输技术在智能安防、助听设备、新能源汽车、
智能家居等多个细分市场的创新应用，拓宽产品服务的应用范围，以满足不同领域
内优质客户对多样化产品的需求。
2．秉持精益求精原则，强化成本意识，深度挖潜提质增效
企业将秉持精益求精的原则，以成本细节管控为核心举措，深入挖掘潜力，全面提
升质量与效益。通过对成本构成进行细致剖析，严格监控每一笔开支，发现成本的
隐藏空间，实施精准的挖潜策略。公司将细化成本指标，强化成本意识，从源头上
把控成本支出，优化资源配置，提升生产效率。通过技术创新、流程优化、节能减
排等多元化手段，我们不仅追求成本的降低，更注重质的提升和效的增强。
此外，公司将建立健全的成本考核机制，激励全员参与成本管理，形成全员成本控
制的良好氛围。通过持续的监控、分析和改进，将成本管控措施固化到企业的日常
运营中，从而实现成本控制的持续优化和效益的稳步提升。
3．以投资者为本，践行提质增效重回报市值管理理念
以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，顺应市场规律，并结合实际情
况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理
、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。通
过价值创造、价值传递、价值优化、价值运用四个维度科学、合规地落实市值管理
工作，实现公司价值创造最大化、价值实现最优化。
秉持均衡发展策略，将内在增长与外延拓展并重，紧扣企业发展理念与产业政策导
向。依托上市公司平台优势，公司致力于探寻具有长远发展潜力的新领域，以强化
核心竞争力的构建。我们将通过业务模式的创新及增量市场的驱动，实现二次增长
；借助技术迭代，推动新的增长点；通过成本优化，提升内在效益；以及客户结构
的升级，引领市场需求，从而不断拓宽公司的第二增长曲线。
4．持续深化团队建设，弘扬优良团队作风
公司将不懈推进团队建设的深化，专注于培育和吸引行业精英，以确保公司拥有一
支高素质、专业化的团队，为企业的持续发展注入强大的人力资源动力。通过人才
结构的优化和人员的合理配置，提升团队效能。打造一支团结友爱、士气高昂、信
守承诺、具有服从力、战斗力、执行力、榜样力、创新力、学习力和解决问题能力
的高效、专业、敬业、精细化的奋斗型服务团队。
公司将实施科学严谨的绩效考核和岗位培训，优化激励机制，确保在总部层面的领
导力、指导力、赋能及监督作用下，以各工厂为基本单位，贯彻“总经理负责制”
和“一把手工程”。公司将细化各工厂管委会的集体决策流程和监督机制，优化一
二级授权与汇报考核体系，以及车间现场的精细化管理。全面执行入职、在岗、素
质及专业培训，培养一支服从命令、具备战斗力、执行力、学习力和问题解决能力
的高效、专业、敬业的服务团队，以专业人才推动企业发展。
5．提升研发创新水平，提升研发转化效率，打造新质生产力
公司将进一步优化创新管理模式，全面打造大声学、大传输、大健康三大领域的研
发创新体系。深化产学研合作，打造智能化、开放式、集成式科技创新平台。进一
步加强新产品、新技术、新工艺的研发力度，持续开拓新领域、新客户。
持续推进研发项目管理升级，提高研发投入精准性和研发转化效率，推动产品研发
转化为经营业绩。与客户紧密合作，以更高质量和效率推动项目实施与落地。
2025 年，公司董事会将继续发挥“定战略、作决策、防风险”的职责，持续推进
董事会规范建设，完善公司治理体系，提升董事会风险防控能力。贯彻落实股东大
会的各项决议，从全体股东利益出发，勤勉履职；按照既定的经营目标和发展方向
，努力推动实施公司发展战略；不断规范公司治理，加强董事履职能力方面的培训
，提高公司决策的科学性、高效性和前瞻性；加强公司内控体系建设，优化公司战
略规划，进一步实现公司的健康发展。
（四）公司面临的风险和应对措施
1.汇率波动风险
多年来，公司一直致力于开拓海外市场，发展国外高端客户，公司出口销售收入占
比较高。公司出口贸易结算以美元为主，全球经济及地缘政治变动导致美元兑人民
币汇率波动加剧，且具有较大不确定性，导致公司面临汇率波动风险。
国家的外汇政策、国内外经济形势与贸易关系的变化可能会导致人民币兑主要外币
汇率波动风险，如美元、印度卢比贬值可能会导致公司产生汇兑损失。
应对措施：（1）公司客户众多，地域分布广泛，公司在湖北、广东、广西、越南
、印度等地设立了六个生产基地，能在一定程度上分散宏观经济风险，有效减缓其
对公司全局业务及采购流程的潜在影响。（2）通过对外币头寸实行集中管理、净
额结算、期限配比、自然对冲，尽可能地在事前规避外汇风险。同时，辅以违约风
险低、风险可控的金融衍生品套期工具以锁定汇率、利率成本，规避汇率、利率风
险。公司主要根据汇率市场走势，按照“风险中性”原则以锁定成本、规避和防范
汇率或利率风险，降低汇兑损益对经营业绩造成的不利影响。公司也将加强对汇率
、利率研究分析，跟踪并关注国际市场环境变化，及时预警并采取应对风险防范措
施。
2.贸易争端风险
近年来，以部分发达国家为代表的逆全球化、单边主义盛行，严重冲击着国际经济
合作，破坏国际分工格局，全球化产业链受损。贸易摩擦、关税壁垒、外汇波动等
一系列问题的出现，可能导致国际贸易成本、人工成本、汇率风险溢价抬升，客户
需求下滑，物流受阻等风险。如果发生上述风险，将会对公司经营业绩产生不利影
响。
应对措施：（1）加强精细化管理，持续提高应收账款周转率、应收账款逾期率、
存货周转率等指标，并通过发行可转债等方式降低资金成本，确保现金流充裕，提
高公司偿债能力及财务风险抵御能力。（2）持续加强研发投入，持续扩大公司在
研发设计、精密制造、产品品质等方面的竞争优势，提升综合竞争实力。（3）坚
持稳中求进的发展方针，通过多种手段提升风险抵御能力的同时，积极把握行业发
展所带来的机遇。
3.境外经营风险
公司已在越南、印度投资设立生产基地，服务于当地客户并辐射周边市场，有利于
公司业绩的增长。公司境外子公司在经营过程中，可能受到所在国政治动荡、外汇
管制、经济政策突变、贸易限制以及与客户潜在诉讼、客户开发不顺、客户退出当
地市场等因素影响。
应对措施：（1）深入了解并严格遵守当地法律法规，尊重地方风俗。（2）聘请具
有丰富海外行业管理经验的全球化管理人才，并通过科学建立符合当地条件规章制
度，使用SAP管理系统等手段，提升境外公司治理水平。（3）与当地政府、行业协
会建立定期沟通机制，保持沟通渠道畅通。（4）根据外部形势变化动态评估潜在
风险，及时调整风险控制措施，严格执行国别风险管理政策和限额，严加防范相关
风险。
4.主要客户相对集中的风险
公司所处行业存在市场集中度高的特征，主要客户为国际知名终端品牌商及大型EM
S厂商，如果公司未能持续获得重要客户认可，或重要客户整体采购水平发生重大
变化，则会对公司业绩产生负面影响。
应对措施：（1）积极开发手机品牌商、音频厂商、电商平台等各类客户，并不断
丰富产品类别，在提高收入及利润水平的同时，将进一步降低公司客户集中度风险
。（2）加大研发投入，提高技术科研水平，为客户提供更优化的技术解决方案，
提高服务优质客户的能力，巩固与主要客户的合作关系。
5.原材料价格波动风险
公司的主要原材料包括铜材、芳纶丝、胶料、喇叭、PCBA、塑胶件、Type-C接口组
件及连接器等。原材料价格如果出现大幅波动，可能对公司盈利产生较大的影响。
虽然公司一直根据订单情况确定较为合理的采购数量和采购时间，但仍不能完全避
免原材料价格波动带来的风险。
应对措施：公司将加强供应链管理工作，根据生产经营需求和原材料市场价格走势
调整备货策略，做好采购预测和计划管理，控制采购成本，以最大限度降低原材料
价格上涨对公司利润的影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜YINGTONG ELECTRONIC TECHNO｜ 5766.43｜ -｜ -｜
｜LOGY INDIA PRIVATE LIMITED｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞市传信精密科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜东莞市开来电子有限公司 ｜ 16118.00｜ -466.98｜ 61794.72｜
｜东莞市瀛洲贸易有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜瀛通(香港)科技有限公司 ｜ 85.21｜ -｜ -｜
｜瀛通(越南)电子科技有限公司｜ 1961.55｜ 1528.40｜ 9144.26｜
｜惠州联韵声学科技有限公司 ｜ 7175.00｜ -1190.09｜ 8291.30｜
｜湖北瀛通电子有限公司 ｜ 2420.64｜ 426.03｜ 4287.26｜
｜湖北瀛新精密电子有限公司 ｜ 8000.00｜ 420.53｜ 33658.96｜
｜武汉瀛通智能科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜湖北瀛德健康科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -486.33｜ 696.12｜
｜浦北瀛通智能电子有限公司 ｜ 12180.00｜ 319.82｜ 19975.76｜
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