☆风险因素☆ ◇002698 博实股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——宏源证券:短期看产能释放，长期看横向拓展【2013-05-16】
预测公司13、14与15年每股收益分别为0.57元、0.69元、0.87元，对应动态PE分别为
33倍、27倍和21倍，给予2013年35~40市盈率，对应均值股价为21.38元，首次给予“
增持”评级。
买 入——国海证券:做强做大，哈工大技术及人才是潜在优势【2013-05-14】
预计公司2013-2014年EPS为0.57和0.75元，对应PE为29倍、22倍。我们测算公司传统
包装码垛市场每年需求约40亿元，食品饲料行业生产线改造需求100亿元，经济型搬
运机器人市场空间100亿元，我们假设公司未来在各领域占有率达到40%，则年收入约
100亿元，则公司合理市值在200-300亿元，目前公司市值约60亿元，还有很大发展空
间，我们维持“买入”评级，建议投资者逢低建仓。
增 持——国泰君安:系出名门，多维拓展，快速增长可期【2013-05-13】
预计13-15年EPS分别为0.55、0.68、0.86元，目标价21元，对应13年PE与自动化设备
同类公司相当，增持。
增 持——海通证券:1季度营收略低于预期，存款利息增厚业绩【2013-04-22】
预测2013-2015年公司最新摊薄EPS分别为0.56、0.71、0.96元，增速分别为27.7%、2
7.6%、35.4%，考虑自动化装备制造业的长期成长性，我们给予公司2013年30倍PE，
对应目标价为16.8元，维持“增持”评级。
增 持——湘财证券:受益人工替代，技术领先助力蓝海开拓【2013-04-19】
作为国内石化、化工后处理成套设备领域的绝对领先者，公司以技术创新为基础的竞
争实力不断夯实，产品应用向新领域实现较好拓展、产品服务市场加速开拓、储备技
术（产品）日渐成熟和出口提升战略的实施，都将助力公司业绩稳定增长。我们预计
公司2013年和2014年EPS为0.52元和0.61元，对应PE为30X和25X，当前估值在合理区
间，考虑公司具备中长期投资价值，维持“增持”评级，投资者可在股价有调整后积
极介入。
中 性——东莞证券:受累与下游石油化工行业，核心竞争力被削弱【2013-04-16】
预测2013-2015年公司最新摊薄EPS分别为0.44、0.47、0.50元，增速分别为1.2%、6.
5%、6.0%，由于受累石油化工行业景气度不佳，而公司为之配套的高毛利率产品销量
大打折扣，在公司产品结构尚未顺利调整进度低于市场预期的大背景下，还需要核心
产品在新领域应用的进一步确定，因此我们下调公司评级到中性。
增 持——海通证券:在手订单充沛，期待横向拓展【2013-04-09】
预测2013-2015年公司最新摊薄EPS分别为0.54、0.70、0.97元，增速分别为23%、30%
、39%，考虑自动化装备制造业的长期成长性，我们给予公司2013年26-30倍PE，对应
目标价格区间为14-16.2元，首次给予“增持”评级。
买 入——国海证券:煤化工订单增长快，新产品是催化剂【2013-04-09】
我们预测公司13-14年的EPS分别为0.57、0.72元，对应PE分别为28、22倍。我们看好
公司成长前景，公司订单增速环比上升。维持公司“买入”评级。
推 荐——平安证券:进军工业机器人，产品、市场先天优势提供想象力【2013-03-01】
我们预计，未来3年公司归属母公司净利润预测复合增速约25%，对应EPS分别为0.44
、0.58、0.73元，对应动态PE分别为36.1、27.2、21.7倍；鉴于未来3年公司业绩增
速较快，发展前景广阔，维持“推荐”评级。
增 持——国海证券:下游回暖拉动公司订单增长【2013-02-28】
我们预测公司13-14年的EPS分别为0.57、0.72元，对应PE分别为28、22倍。我们看好
公司成长前景，公司订单增速环比上升。维持公司“增持”评级。
谨慎推荐——东北证券:设备与产品服务业务双轮驱动公司发展【2012-12-14】
预计2012-2014年的EPS分别为0.43、0.53、0.70元，对应的市盈率为25.4、20.8、15
.8倍。公司业绩预计将保持平稳增长，设备业务的需求受益于劳动力成本上涨趋势，
产品服务业务的发展空间较大，首次给予谨慎推荐的评级。
增 持——国海证券:厚积薄发，期待新领域及新产品发力【2012-11-13】
我们预测公司12-14年EPS分别为0.47、0.57、0.71元，对应PE分别为24.2、20.1、16
.1倍。公司目前股价已破发，估值优势逐渐显现。我们看好公司未来在新领域的拓展
前景，给予公司“增持”评级。
审慎推荐——招商证券:基数效应影响，全年业绩增速将回归正常【2012-10-25】
我们预计公司2012-2014年每股收益按最新股本摊薄后分别为0.47、0.59、0.72元，
对应PE分别为30、24、20。公司是石油化工领域的自动化设备供应商，产品技术国内
领先，受益于下游行业的快速成长以及劳动力替代带来的设备升级需求，公司近三年
年均复合增长超过20%，未来公司将形成“设备加服务”的双轮驱动模式，继续保持
快速发展，首次给予“审慎推荐-A”投资评级。
增 持——中原证券:下游应用拓展，寻求穿越周期【2012-09-21】
预计公司12、13年每股收益分别为0.45元和0.53元，按照9月20日收盘价16.21元计算
，公司12年和13年每股市盈率分别为36.02倍和30.58倍，估值偏高，给予“增持”评
级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-17 ｜ 600｜ 否 ｜
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｜ ｜公司2014年度拟与关联方上海博隆粉体工程有限公司就购买商品｜
｜ ｜事项发生日常关联交易，预计交易金额为600.00万元.20140517 ｜
｜ ｜：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-23 ｜ 43.08｜ 否 ｜
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｜ ｜2013年公司拟与关联方上海博隆粉体工程有限公司发生购买商品｜
｜ ｜的日常关联交易，预计交易金额为800万元。20130511：股东大 ｜
｜ ｜会通过20140423：2013年度公司与上述关联方发生的实际交易金｜
｜ ｜额为43.08万元。 ｜
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