☆风险因素☆ ◇002654 万润科技 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
观 望——华泰证券:高端封装与照明产品是未来发展的重要方向【2012-04-16】
公司募投项目“新型高光效贴片式LED生产建设项目”达产后将使公司每年新增9.84
亿颗各种规格的贴片式LED光源器件的生产能力；“LED绿色节能照明灯具生产项目”
达产后将新增各类LED照明灯具79.2万盏和灯条66万米的生产能力。我们认为，在LED
普通照明市场即将启动的背景下，公司将未来发展的方向锁定在与照明产品相关的领
域中，以上两个募投项目将增强公司在LED照明领域的规模优势，成为公司增加新的
利润增长点。
增 持——天相投顾:产业链配套是公司核心竞争力【2012-04-16】
我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.88元、0.95元、1.13元。对应于4月13日收盘
价17.05元计算，动态PE分别是19倍,18倍和15倍，给予公司“增持”的投资评级。
【2.资本运作】
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