☆风险因素☆ ◇002596 海南瑞泽 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——天相投顾:成本因素影响利润，政策支持未来发展【2011-10-18】
鉴于国家宏观调控政策对固定资产投资造成的阶段性冲击，以及上游企业为完成节能
减排指标而减少生产，造成的公司成本上涨压力，我们下调公司2011-2013年的盈利
预测至0.71元、0.87元和0.95元，按10月17日股票价格测算，对应动态市盈率分别为
20倍、16倍和15倍。考虑到国家建设海南国际旅游岛的政策支持、未来新建产能对公
司的业绩贡献以及近期股价持续下跌导致的交易性机会，首次给予公司“增持”的投
资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 35｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-03-21 ｜ 1600｜ 否 ｜
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｜ ｜2014年度，公司与三亚新大兴园林股份有限公司发生经常性关联｜
｜ ｜交易事项，其中，向三亚新大兴园林股份有限公司销售商品混凝｜
｜ ｜土及新型墙体材料全年不超过1000万元；向三亚新大兴园林股份｜
｜ ｜有限公司采购园林绿化施工劳务全年不超过300万元。2、2014年｜
｜ ｜度，公司与三亚四季龙湾酒店管理有限公司、三亚大兴集团有限｜
｜ ｜公司半岛龙湾玛瑞纳酒店发生经常性关联交易事项，主要为住宿｜
｜ ｜、餐饮、会议，全年合计不超过300万元。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2013-04-16 ｜ 1300｜ 否 ｜
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｜ ｜2011 年 1 月 10 日、2011 年 1 月 8 日，公司分别与三亚大 ｜
｜ ｜兴园林景观工程有限公司和三亚大兴集团有限公司半岛龙湾玛瑞｜
｜ ｜纳酒店签订了 《商品混凝土及墙体材料销售合同》、《餐饮住 ｜
｜ ｜宿服务协议》 。上述两份合同分别将于 2012 年 1月10日、201｜
｜ ｜2年1 月8日到期。届时，公司将与上述两个主体续签协议,预计 ｜
｜ ｜合同金额不超过1300万元。20120418：股东大会通过20130416：｜
｜ ｜董事会通过《关于公司2012年度关联交易及关联方资金占用情况｜
｜ ｜的专项说明》 ｜
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