☆风险因素☆ ◇002524 光正集团 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——申银万国:定增顺利完成有助扩张加速，天然气业务打开未来成长空间【2013-05-02】
我们预测公司13年和14年EPS分别为0.23元和0.37元（送转前），净利润CAGR高达87%
，目前股价为11.20元，我们已于4月29日将目标价上调至14.0元，维持“增持”评级
。
推 荐——国元证券:受益区域钢构行业的快速发展【2012-08-10】
我们预计2012年－2013年公司每股收益分别为0.11元、0.15元。公司目前股票估值较
低，股价具有上升的动力，给予“推荐”的投资评级。风险揭示：宏观经济继续下滑
等风险。
中 性——天相投顾:二季度业绩或强势反弹【2012-04-26】
我们预计公司2012年-2014年每股收益分别为0.20元、0.25元和0.29元。对应于上个
交易日收盘价9.23元的，动态市盈率分别为45倍、37倍和32倍。维持公司“中性”的
投资评级。
谨慎推荐——华龙证券:沐浴在政策春风里的钢结构行业“小霸王”【2011-04-19】
经测算，公司2011-2013年EPS分别为0.44元、0.59元、0.81元，对应PE分别为67倍、
49倍、36倍，公司估值偏高，但考虑到钢结构行业进入景气上升通道，新疆地区固定
资产投资的高增长，公司未来高成长及可能的横向扩张战略，给予公司“谨慎推荐”
评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 96｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 72｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-22 ｜ 2500｜ 否 ｜
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｜ ｜光正集团股份有限公司（以下简称为“公司”）的控股子公司光｜
｜ ｜正燃气有限公司（以下简称为“控股子公司”或“光正燃气”）｜
｜ ｜于2013年4月10日与关联公司“新疆恒盛源建筑设备安装工程有 ｜
｜ ｜限责任公司（以下简称“恒盛源公司”）”签订了建筑工程合同｜
｜ ｜，2014年8月公司增补孙烨先生为公司第二届董事会董事，同年9｜
｜ ｜月公司控股光正燃气，孙烨先生及其关联公司与光正燃气形成关｜
｜ ｜联关系，上述交易形成关联交易，公司预计上述工程项目施工延｜
｜ ｜续至2014年将不超过2500万元。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2013-12-13 ｜ 2687｜ 是 ｜
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｜ ｜光正集团股份有限公司(以下简称“公司”)与控股公司光正投资｜
｜ ｜有限公司(以下简称“光正投资”签订了《房屋及土地使用权转 ｜
｜ ｜让合同(以下简称“合同”),光正集团拟将位于新疆乌鲁木齐市 ｜
｜ ｜经济技术开发区上海路105号部分房屋建筑物及土地使用权资产 ｜
｜ ｜以2687万元出售给光正投资。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-12-13 ｜ 26870000｜ ｜
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