☆风险因素☆ ◇002516 江苏旷达 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
推 荐——东兴证券:专注全产业链的汽车内饰面料龙头【2012-09-15】
综上所述，上海蓬垫厂是带动公司今年业绩增长的主要动力。中短期来看，公司成长
空间受到产业链界限、产品特性、市场地位、行业趋势、消费习惯制约。长期来看，
消费习惯的转变可能为汽车面料行业带来新的增长动力。预计公司2012-2014年EPS分
别为0.48、0.52、0.58，对应当前股价PE分别为16、15和14倍，首次给予“推荐”的
投资评级。
观 望——华泰证券:毛利受压，净利润小幅增长【2011-10-27】
我们预计2011-2013年公司可分别实现收入10.02亿元、12.86亿元和16.72亿元，净利
润1.32亿元、1.51亿元和1.88亿元，2011年PE23.75倍，估值较高，暂“观望”。
观 望——华泰证券:我国规模最大的汽车内饰面料专业生产基地【2011-10-27】
考虑到公司下游稳定客户较为优质，1-9月一汽大众轿车销量增长15.37%、上海大众
轿车销量增长13.63%，宇通客车销量增长12.6%，增速均高于行业平均水平，我们预
计2011-2013年公司可分别实现收入10.02亿元、12.86亿元和16.72亿元，净利润1.32
亿元、1.51亿元和1.88亿元，2011年PE23.75倍，估值较高，暂“观望”。
增 持——天相投顾:需求不减，毛利率下降不可持续【2011-10-27】
预计公司2011-2013年的EPS分别为0.42元、0.52元、0.70元，以10月26日收盘价计算
，对应的2011-2013年的动态市盈率分别是30倍、24倍和18倍。考虑到公司产品主要
配套乘用车并且需求不减，毛利虽然下滑严重但是不可持续，维持公司“增持”的投
资评级。
增 持——东方证券:全产业链运营的汽车内饰面料龙头企业【2011-10-21】
我们预计公司11-13年的净利润分别为1.36亿、1.66亿和1.93亿，未来三年复合年均
增速19%，对应预测每股收益分别为0.54元、0.66元和0.77元。考虑到公司是行业内
不可多得的优秀企业，未来三年业绩预计将保持稳定增长，同时行业还面临结构性转
变带来巨大市场空间的潜力，因此给予公司2012年20倍市盈率，对应目标价13.2元，
首次给予公司“增持”评级。
推 荐——国都证券:延伸产业链彰显扩张决心【2011-10-14】
我们下调今年公司盈利预测，预计2011－2012年净利润为1.30亿元和1.56亿元，EPS
为0.52和0.63元，对应PE分别为22倍和18倍，给予“短期_推荐，长期_A”的评级。
推 荐——国都证券:产能扩张有望提升市场份额【2011-05-05】
我们认为公司将继续受益跨国公司本地化进程，中国汽车普及率提升空间依然很大。
虽然鼓励汽车消费政策陆续退出，但是国家把财政支持的重点将放在发展小排量、节
能环保汽车方面，有望缓解前期政策退出的冲击。在资金原料成本上升趋势下，行业
集中度有提高趋势，公司也将得到更多市场份额。预测2011－2012年业绩增速分别为
36.38%和24.61%，EPS分别为0.62元和0.77元，目前股价水平处于安全区间，给予“
短期_推荐，长期_A”的评级。
增 持——天相投顾:1季度营业收入稳定增长【2011-04-28】
预计2011-2013年EPS分别为0.7元、0.92元、1.18元，以4月27日收盘价19.49元计算
，对应的动态PE分别为28倍、21倍和16倍。考虑到公司今后两年内募投项目逐步达产
贡献业绩，维持“增持”的投资评级。
增 持——天相投顾:2010年EPS为0.57元，符合预期【2011-04-25】
预计2011-2013年EPS分别为0.7元、0.92元、1.18元，以4月22日收盘价21.21元计算
，对应的动态PE分别为30倍、23倍和18倍。考虑到公司未来两年内募投项目逐步达产
贡献业绩，给予公司“增持”的投资评级。
谨慎推荐——东北证券:面临多重市场机遇，稳健增长可期【2011-03-03】
我们预测公司2010-2012年每股收益分别为0.52元、0.68元、0.88元。以3月3日收盘
价20.53元计算，公司2010-2012年PE分别为39.48倍、30.19倍、23.33倍。综合中小
板、汽车零部件板块、产业用纺织品板块2010-2012年的动态预测PE情况，我们给予
公司“谨慎推荐”的投资评级。
中 性——国都证券:新客户开发是看点【2011-02-18】
在资金原料成本上升趋势下，行业集中度有提高的趋势，公司也有望将得到更多市场
份额。随着产能陆续释放，公司原料自给率将逐步提升。公司2011年EPS为0.67-0.70
元，对应目前股价估值合理，给予“短期_中性，长期_A”的评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 180｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 180｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-14 ｜ 1713.87｜ 是 ｜
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｜ ｜公司预计2013年与关联方江苏旷吉汽车附件有限公司,江苏旷达 ｜
｜ ｜塑业科技有限公司,沈介良等发生日常关联交易，预计交易金额 ｜
｜ ｜为2140万元。20130531：股东大会通过20140418：2013年度公司｜
｜ ｜与上述关联方发生的实际交易金额为1713.87万元。20140514： ｜
｜ ｜股东大会通过《关于2013年度日常关联交易执行情况的议案》。｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-14 ｜ 1890｜ 是 ｜
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｜ ｜2014年公司及子公司拟与关联方江苏良骅海绵有限公司,安徽奥 ｜
｜ ｜特弗海绵有限公司,江苏旷吉汽车附件有限公司等发生购销货物,｜
｜ ｜租赁公寓,租赁物业的日常关联交易，预计交易金额为1890万元 ｜
｜ ｜。20140514：股东大会通过《关于公司及子公司2014年度日常关｜
｜ ｜联交易预计的议案》。 ｜
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