☆风险因素☆ ◇002426 胜利精密 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
推 荐——平安证券:厚积薄发，迈入新成长期【2013-05-30】
基于平板电视行业回暖、公司新投项目释出产能，我们预计13/14年收入22.3/35.3亿
，净利润1.1/1.9亿，EPS0.28/0.49元，对应PE为50/29倍。考虑业绩存超预期可能，
我们首次给予公司“推荐”评级。
中 性——东吴证券:行业景气持续低迷，公司业绩增长乏力【2012-08-21】
经济环境的不确定性，尤其是海外市场环境的不确定性，导致平板电视行业增长乏力
，给公司主营造成一定的影响，但高端新产品的不断研发，智能电视和3D电视普及速
度的加快以及触摸屏应用的增加，均可减少平板电视行业波动对公司的影响。我们预
计公司12-14年的营业收入分别为18.65亿元、22.38亿元和26.85亿元，对应的EPS分
别为0.20元、0.28元和0.33元，对应12年动态PE为32.3倍，估值优势并不显著，维持
公司“中性”的投资评级。
持 有——国金证券:业绩低于预期，维持“持有”评级【2011-03-28】
预计2011-2012年收入分别为17.54亿、22.53亿和28.3亿，同比增速分别为34.3%、28
.4%和25.6%；归属母公司净利润分别为2.06亿、2.56亿和3.07亿，同比增速分别为4.
29%、24.04%和20.01%，对应EPS分别为0.515元、0.639元和0.767元。目前股价对应2
8X11PE/23X12PE，结合收入和净利润增长情况看，我们认为估值水平短期内基本合理
，维持“持有”评级。
持 有——国金证券:开拓市场、产业链盈利低谷制约业绩提升【2010-11-12】
今年应该是公司业绩最差的一年，预计明后年盈利水平可稳步抬升，上调未来三年收
入预测，下调EPS：预计2010-2012年收入规模分别可达12.3亿、15.2亿和17.6亿，增
速分别为36.4%、23.6%和16.2%；下调未来三年EPS分别至0.423元、0.548元和0.682
元，下调幅度分别为11%、13%和14%；净利润增速分别为1.4%、29.5%和24.3%。们认
为6-12个月合理估值在30X11PE/25X12PE，即16.44-17.05元之间，鉴于目前股价已经
接近合理价值区间，短期内给予公司“持有”评级，但建议关注公司在汽车配件等其
他领域扩张的进展。
中 性——天相投顾:电视结构模组业龙头，产业链向上游延伸【2010-10-25】
我们预计公司2010-2012年的每股收益分别为0.46元、0.61元、0.70元，按10月22日
股票价格测算，对应动态市盈率分别为31倍、24倍、21倍，维持公司“中性”的投资
评级。
买 入——国金证券:战略部署比短期业绩更重要【2010-08-26】
维持中报点评对未来三年收入及EPS的预测：2010-2012年收入分别为12.4、15.8和19
.7亿元，增速分别为37.6%、27.2%和24.8%；EPS分别为0.474、0.629和0.789元，增
速分别为13.4%、32.8%和25.5%。6-12个月估值在25X10PE/28X11PE较为合理，目标价
位区间为15.7-17.6，维持“买入”评级。
买 入——国金证券:市场开拓短期增收不增利，看好明后年【2010-08-23】
我们上调公司收入及明后年EPS：收入分别为12.4、15.8、19.7亿元，增速37.6%、27
.2%、24.8%；EPS分别为0.474、0.629、0.789元，增速13.4%、32.8%、25.5%。目前
股价对应32X10PE、24X11年PE，我们认为短期已经合理、6-12个月公司估值在2010年
25-28X11PE较为合理，即15.7-17.6元，相对目前股价有4%-16%的空间；基于此，我
们上调为“买入”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 37｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-09 ｜ 7000｜ 否 ｜
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｜ ｜公司及控股子公司因业务需要，预计2014年与东莞市银特丰光学｜
｜ ｜玻璃科技有限公司（以下简称“银特丰”）发生接受劳务及销售｜
｜ ｜商品等关联交易金额不超过人民币7000万元。上述预计交易额截｜
｜ ｜至2014年12月31日。20140409：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2013-09-24 ｜ 1500｜ 否 ｜
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｜ ｜苏州胜利精密制造科技股份有限公司(以下简称“公司”)于2013｜
｜ ｜年9月23日第二届董事会第二十七次会议审议通过了《关于与南 ｜
｜ ｜京英利模塑有限公司关联交易的议案》,公司独立董事对该关联 ｜
｜ ｜交易预计发表了事前独立意见及独立意见。本次交易金额在董事｜
｜ ｜会审批权限内,无须提交股东大会审议。关联交易内容:公司因业｜
｜ ｜务需要,预计2013年与南京英利模塑有限公司(以下简称“南京英｜
｜ ｜利”)发生采购及销售商品等关联交易金额不超过人民币1500万 ｜
｜ ｜元。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-01-02 ｜ 14500000｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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