☆风险因素☆ ◇002402 和而泰 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
谨慎推荐——东北证券:盈利能力下滑显著，业绩增长低于预期【2011-10-16】
我们暂维持对公司的盈利预测，认为2011年、2012年和2013年EPS分别为0.48元、0.7
3元和1.00元，对应动态PE分别为35倍、23倍和17倍，不具估值优势，下调投资评级
至“谨慎推荐”。
推 荐——华创证券:积极拓展新市场，业绩有望改善【2011-09-24】
智能控制器行业估值暂未考虑明后两年汽车电子市场和LED市场可能带来的更大收益
，考虑到行业平均30-40%的增速，我们给予“推荐”评级，2011-2013三年EPS初步估
计为0.46、0.60、0.78元，当前股价对应的PE分别为30、22、18X。
推 荐——东北证券:围绕智能控制技术，积极推进多元化发展【2011-08-31】
我们预测公司2011年、2012年和2013年营收增速将分别达到29.04%、35.06%和31.08%
，给予EPS分别为0.48元、0.73元和1.00元，对应动态PE分别为34倍、22倍和16倍，
估值水平合理，估值水平合理，首次给予“推荐”投资评级。
推 荐——华创证券:受益行业景气，成长空间巨大【2011-05-15】
公司作为国内智能控制器领域的重要企业，在高端市场具有独特的竞争优势，将从行
业的快速增长中获益，我们给予“推荐”评级，预计2011、2012、2013年EPS分别为0
.87、1.18、1.45元，当前股价对应的PE分别为34X、25X、20X。
谨慎推荐——长江证券:人工成本提高带来毛利率压力【2010-11-01】
我们认为公司2010年到2012年公司EPS分别为0.771，1.197，1.599，考虑目前公司股
价已经反映业绩增长预期，维持对公司的“谨慎推荐”评级。
谨慎推荐——长江证券:和而泰调研纪要【2010-08-29】
我们认为公司未来业绩增长动力，从纵向来讲，还是会集中于国外客户的订单的增长
。目前公司在伊莱克斯智能控制器方面的开支占比仅2%，仍具有向上发展的广阔空间
。除伊莱克斯之外，公司也进入了惠而浦的供应链体系，有望给公司带来新的利润增
长点。从横向来讲，在原有的家电领域保持良好发展基础上，公司在医疗保健以及智
能家居领域同欧姆龙以及西门子的合作值得期待。汽车电子领域虽然困难很大，在几
年内难以有爆发性的增长，但在汽车电子国产化的大趋势下，公司在该领域的持续努
力也许终有一天能获得丰厚的回报。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-07-22 ｜ 16000｜ 否 ｜
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｜ ｜深圳和而泰智能控制股份有限公司(以下简称“公司”、“和而 ｜
｜ ｜泰”)拟向深圳市创东方投资有限公司(以下简称“创东方”)筹 ｜
｜ ｜建和管理的股权投资基金发行1,047.1204万股普通股,募集资金 ｜
｜ ｜总额不超过1.60亿元。20140102：股东大会通过20140426：董事｜
｜ ｜会通过《关于<深圳和而泰智能控制股份有限公司非公开发行股 ｜
｜ ｜票预案(修订案)>的议案》,发行人2013年年度股东大会审议通过｜
｜ ｜了《2013年度利润分配及资本公积转增股本方案》，决定以公司｜
｜ ｜现有总股本100,050,000股为基数，向全体股东每10股派3.0元人｜
｜ ｜民币现金(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增5股 ｜
｜ ｜。根据《认购合同》关于丙方认购的股份数量将根据除权、除息｜
｜ ｜后的发行价格作相应调整的约定，将《认购合同》中的本次非公｜
｜ ｜开发行股票的价格相应由原来的15.28元/股调整为9.99元/股， ｜
｜ ｜发行数量由原来的1,047.1204万股调整为1,601.6016万股。2014｜
｜ ｜0703：董事会通过《关于调整公司非公开发行股票股东大会决议｜
｜ ｜有效期的议案》.20140722：股东大会审议通过了《关于公司调 ｜
｜ ｜整非公开发行股票股东大会决议有效期的议案》 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-03-14 ｜ 2000｜ 否 ｜
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｜ ｜为了进一步整合行业资源,延伸产业链并优化产品业务结构,提升｜
｜ ｜综合竞争能力,公司采用自有资金对汇思科单独增资人民币2000 ｜
｜ ｜万元,汇思科其余股东放弃此次增资权利,增资完成后,汇思科注 ｜
｜ ｜册资本由人民币1,465万元增加至3,465万元,公司将持有汇思科2｜
｜ ｜0%的股份。 ｜
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｜ 股权转让 ｜2013-07-20 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜深圳和而泰智能控制股份有限公司（以下简称“公司”）于2013｜
｜ ｜年7月1日收到公司控股股东刘建伟先生的详式权益变动报告书及｜
｜ ｜公司股东深圳市达晨创业投资有限公司（以下简称“达晨创投”｜
｜ ｜）的简式权益变动报告书。上述权益变动报告书显示：1、公司 ｜
｜ ｜控股股东刘建伟先生于2013年6月27日通过协议方式受让达晨创 ｜
｜ ｜投持有的本公司8,000,000股无限售条件流通股，占公司总股本 ｜
｜ ｜的7.9960%。 ｜
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