☆经营分析☆ ◇002378 章源钨业 更新日期：2025-09-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
钨矿山资源的开发利用及以钨为原料的仲钨酸铵（APT）、氧化钨、钨粉、碳
化钨粉、热喷涂粉、硬质合金的生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属采掘、冶炼、金属｜ 219562.30｜ 21011.74｜ 9.57｜ 91.51｜
｜加工 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 20358.29｜ 12909.62｜ 63.41｜ 8.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碳化钨粉 ｜ 81819.22｜ 5260.04｜ 6.43｜ 34.10｜
｜钨粉 ｜ 75493.81｜ 4687.51｜ 6.21｜ 31.47｜
｜硬质合金 ｜ 51059.55｜ 8886.07｜ 17.40｜ 21.28｜
｜其他业务 ｜ 20358.29｜ 12909.62｜ 63.41｜ 8.49｜
｜其他产品 ｜ 9607.36｜ 2022.13｜ 21.05｜ 4.00｜
｜仲钨酸铵 ｜ 1561.95｜ 152.62｜ 9.77｜ 0.65｜
｜氧化钨 ｜ 20.41｜ 3.37｜ 16.50｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 211242.59｜ 30320.13｜ 14.35｜ 88.05｜
｜国外地区 ｜ 28678.00｜ 3601.24｜ 12.56｜ 11.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 201004.59｜ 27766.61｜ 13.81｜ 83.78｜
｜分销模式 ｜ 38916.00｜ 6154.76｜ 15.82｜ 16.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属采掘、冶炼、金属｜ 341928.68｜ 43653.88｜ 12.77｜ 93.09｜
｜加工 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 25396.50｜ 15389.09｜ 60.60｜ 6.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碳化钨粉 ｜ 124944.67｜ 12971.94｜ 10.38｜ 34.01｜
｜钨粉 ｜ 103631.76｜ 8305.94｜ 8.01｜ 28.21｜
｜硬质合金 ｜ 92421.17｜ 17681.80｜ 19.13｜ 25.16｜
｜其他业务 ｜ 25396.50｜ 15389.09｜ 60.60｜ 6.91｜
｜其他产品 ｜ 16001.13｜ 4126.56｜ 25.79｜ 4.36｜
｜仲钨酸铵 ｜ 4894.68｜ 564.45｜ 11.53｜ 1.33｜
｜氧化钨 ｜ 35.26｜ 3.20｜ 9.08｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 298599.17｜ 50409.69｜ 16.88｜ 81.29｜
｜国外地区 ｜ 68726.00｜ 8633.29｜ 12.56｜ 18.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 290143.51｜ 45473.33｜ 15.67｜ 78.99｜
｜分销模式 ｜ 77181.67｜ 13569.65｜ 17.58｜ 21.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属采掘、冶炼、金属｜ 163484.20｜ 20922.35｜ 12.80｜ 90.13｜
｜加工 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 17899.12｜ 10479.74｜ 58.55｜ 9.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碳化钨粉 ｜ 60829.00｜ 5847.39｜ 9.61｜ 33.54｜
｜硬质合金 ｜ 46506.45｜ 8598.81｜ 18.49｜ 25.64｜
｜钨粉 ｜ 46491.44｜ 3988.06｜ 8.58｜ 25.63｜
｜其他业务 ｜ 17899.12｜ 10479.74｜ 58.55｜ 9.87｜
｜其他产品 ｜ 8545.27｜ 2375.89｜ 27.80｜ 4.71｜
｜仲钨酸铵 ｜ 1077.88｜ 109.35｜ 10.14｜ 0.59｜
｜氧化钨 ｜ 34.16｜ 2.85｜ 8.35｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 148933.00｜ 26577.86｜ 17.85｜ 82.11｜
｜国外地区 ｜ 32450.32｜ 4824.23｜ 14.87｜ 17.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 151473.89｜ --｜ -｜ 83.51｜
｜分销模式 ｜ 29909.44｜ --｜ -｜ 16.49｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属采掘、冶炼、金属｜ 317699.49｜ 36683.72｜ 11.55｜ 93.43｜
｜加工 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 22349.20｜ 14434.05｜ 64.58｜ 6.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碳化钨粉 ｜ 114501.04｜ 10237.27｜ 8.94｜ 33.67｜
｜钨粉 ｜ 100243.68｜ 9200.54｜ 9.18｜ 29.48｜
｜硬质合金 ｜ 83442.21｜ 11930.42｜ 14.30｜ 24.54｜
｜其他业务 ｜ 22349.20｜ 14434.05｜ 64.58｜ 6.57｜
｜其他产品 ｜ 17870.97｜ 5154.75｜ 28.84｜ 5.26｜
｜仲钨酸铵 ｜ 1641.59｜ 160.75｜ 9.79｜ 0.48｜
｜氧化钨 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 267552.62｜ 41632.98｜ 15.56｜ 78.68｜
｜国外地区 ｜ 72496.07｜ 9484.80｜ 13.08｜ 21.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 255273.07｜ --｜ -｜ 75.07｜
｜分销模式 ｜ 84775.62｜ --｜ -｜ 24.93｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事钨矿山资源的开发利用及以钨为原料的仲钨酸铵（APT）、氧化钨、
钨粉、碳化钨粉、热喷涂粉、硬质合金的生产及销售。根据中国证监会《上市公司
行业分类指引》，公司产业链上游所处行业为“采矿业—有色金属采矿业”，产业
链中游及下游所处行业为“制造业—有色金属冶炼和压延加工业”。报告期内，公
司主营业务未发生变化。
钨作为我国优势矿产及战略性矿产资源，在《全国矿产资源规划（2021-2035年）
》中明确列入战略性矿产资源目录，属于国家实行保护性开采的特定矿种。钨金属
主要特性为高熔点、高硬度及高密度，其合金材料与化合物经特殊工艺处理后，具
有硬度高、耐磨、耐高温、耐腐蚀等一系列优异性能，被广泛应用于机械加工、航
空航天、国防军工、电子工业及交通运输等领域，是现代工业体系中的重要材料与
功能性材料。
（一）报告期内公司所处行业情况
2025年上半年，年度第一批钨矿开采总量控制指标为58,000吨，较2024年第一批指
标减少4,000吨，同比下降6.45%。需求方面，据相关行业协会公布的数据，2025年
1-6月，全国挖掘机主要制造企业共销售挖掘机120,520台，同比增长16.80%；金属
加工机床主要制造企业新增订单、在手订单同比分别增长12.30%、14.60%。钨市场
受供给端收紧、下游需求刚性支撑及国际局势等多重因素交织影响，整体呈现出持
续上涨态势。
报告期内，钨精矿（WO3≥65%）平均价格15.11万元/吨，较上年同期平均价格上涨
12.68%；仲钨酸铵（APT）平均价格22.24万元/吨，较上年同期平均价格上涨12.04
%；钨粉平均价格33.15万元/吨，较上年同期平均价格上涨11.35%；碳化钨粉平均
价格32.60万元/吨，较上年同期平均价格上涨11.41%。
（二）公司从事的主要业务
公司构建了涵盖钨产业上游勘探、采选，中游冶炼、制粉，以及下游精深加工的一
体化生产体系，是国内具备完整钨产业链生产能力的企业之一。
1.上游业务及产品
公司上游主要业务是钨矿山资源的勘探、采眩公司拥有东峰、龙潭面、碧坑、石咀
脑、西坑口、泥坑、大桥、大排上、高沙、潭角里10个探矿权矿区；下辖淘锡坑钨
矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿、天井窝钨矿、黄竹垅钨矿、长流坑铜矿6座采
矿权矿山。其中淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿为主采矿山。
公司上游主要产品为钨精矿，其作为原料用于仲钨酸铵的生产，副产品锡精矿和铜
精矿直接对外销售。
2.中游业务及产品
公司中游主要生产各种规格的粉末产品，公司可生产超细颗粒、细颗粒、中颗粒、
粗颗粒、超粗颗粒、超纯粉末产品，满足不同客户需求。
3.下游业务及产品
硬质合金是公司的下游端产品，公司依托本部、赣州澳克泰和章源喷涂，构建了层
次分明、品类丰富的硬质合金产品及完善的服务体系。
（1）公司本部下游业务及产品
公司本部主要生产球齿、传统刀片、异型、冷镦模、钎片等各类硬质合金产品以及
热喷涂粉。
传统刀片
冷镦模
硬质合金是由一种或多种难熔金属的碳化物（如碳化钨、碳化钛）作为硬质相，用
金属钴、镍、铁作为粘结相，经粉末冶金方法烧结而成的一种合金材料。硬质合金
具有很高的硬度、强度、耐磨性和耐腐蚀性。
硬质合金钎片、球齿、截齿、挖路齿等，用于制作凿岩钎头、潜孔钻头、螺纹钻头
、牙轮钻头、路面铣刨刀头、截煤齿、掘进齿、旋挖齿，适用于矿山采掘、石油钻
探、资源开发、地质勘探、水利交通、建筑工程等。
硬质合金刀片用于机械加工领域，如车削、铣削等。
（2）赣州澳克泰业务及产品
赣州澳克泰主要生产机加工用刀具，其产品覆盖机械加工刀具的主要类别。
赣州澳克泰定位“难加工材料切削专家”，为汽车、工程机械、轨道交通、航空航
天、医疗、能源、小零件等行业客户提供刀具加工系统解决方案。
（3）章源喷涂业务及产品
章源喷涂主要为客户提供工件表面喷涂服务，服务对象包括新能源行业的电池极片
轧辊、传动辊，石油化工机械行业的螺杆钻具转子、阀门、阀板、阀球等。
（三）报告期内公司经营管理情况
1.报告期内公司业绩情况
2025年上半年，公司秉持安全环保与可持续发展理念，通过强化资源保障、技术创
新、市场深耕及数字化赋能等多维举措，在复杂市场环境中，经营业绩稳步提升，
实现营业收入239,920.59万元，同比增长32.27%；营业利润13,732.88万元，同比
增长2.19%；归属于上市公司股东的净利润11,510.62万元，同比增长2.54%。2024
年4月，公司及子公司被认定为先进制造业企业并确定适用可抵扣进项税额加计5%
抵减应纳增值税税额（以下称“加计抵减”），并于当期一并计提了2023年1月至2
024年3月的加计抵减，若剔除各期加计抵减因素，公司2025年上半年“营业利润”
及“归属于上市公司股东的净利润”分别为12,751.38万元、10,664.70万元，同比
增长15.94%、16.87%。
报告期内，赣州澳克泰实现营业收入35,353.30万元，同比增长15.36%，其中硬质
合金刀具销售收入18,927.11万元，同比增长2.26%；棒材销售收入14,339.83万元
，同比增长28.30%。赣州澳克泰净利润138.79万元，由上年同期亏损转为盈利。
（1）公司矿山产量情况
2025年上半年矿山产量情况
（2）公司产品销售情况
2.报告期内公司经营情况
（1）严守安全环保底线
报告期内，公司牢固树立安全环保红线意识，践行“不安全、不环保，则不生产”
的理念，未发生重伤及以上安全事故，未出现环境污染事件，未收到安全环保监管
部门通报或处罚。
公司通过落实安全生产责任制、强化现场过程管控、组织专项培训、实施分级管控
机制，系统提升安全水平。同时，公司加强环境应急管理，开展隐患排查治理，确
保生产作业环境稳定正常，环保工作依法合规。
（2）资源整合及重点工程有序推进
在完成前期淘锡坑钨矿及东峰探矿权矿区《淘锡坑矿区（扩界）钨矿资源储量核实
报告》备案后，报告期内，公司完成《淘锡坑（扩界）矿产资源开发利用方案》的
编制，并报送自然资源部评审。
新安子钨锡矿与龙潭面探矿权矿区《新安子矿区（扩界）钨矿资源储量核实报告》
已完成编制，并报送自然资源部评审。
黄竹垅钨矿及其周边大桥、高沙、泥坑、石咀脑探矿权矿区资源勘查工作按计划推
进。
大余石雷钨矿深部资源储量核实及改扩建项目有序推进，尾矿库闭库工程进入验收
阶段；新安子钨锡矿井下充填系统按计划对井下采空区进行充填，进一步提升了矿
井的稳定性和安全性。
（3）产品研发与技术积累并重
报告期内，公司持续对超细、超粗粉末产品的应用进行研究，进一步优化产品性能
，提升粉末产品竞争力。公司在大余石雷钨矿建立了硬质合金球齿现场测试平台，
为球齿产品的开发与性能测试提供高效、准确的数据支撑。
公司新开发的钨酸钠溶液深度除铬及高铬含钨废料高效利用技术，可高效处理含铬
复杂钨废料，提升公司冶炼分离技术水平；新开发的高磷白钨矿预处理新工艺，可
大幅降低预处理过程产生的钨损失。
公司“梯度结构氮碳化钛基金属陶瓷涂层刀具”荣获2024年度江西省优秀新产品一
等奖，“ZWC01高比表面积纳米碳化钨粉”被列入2025年省级新产品试制计划。赣
州澳克泰AT202/AT210A金属陶瓷刀片获评中国机床工具工业协会“2024年度机床工
具行业自主创新十佳”；立装高效率方肩铣刀荣获金属加工杂志社第四届“切削刀
具产品创新奖-金锋奖”。
赣州澳克泰聚焦航空航天、能源、小零件（3C及医疗）、汽车等行业客户，开发新
产品1,400余款。报告期内，公司新增授权专利58件，其中发明专利35件，实用新
型专利22件，外观设计专利1件。截至报告期末，公司拥有授权专利503件，其中发
明专利233件，实用新型专利206件，外观设计专利64件。
（4）市场开拓与品牌建设双轨推进
报告期内，公司积极拓展市场，优化产品结构，改进产品性能，推出满足市场需求
的新产品；强化销售与研发协同，通过联合技术团队走访、参加行业展会等方式，
紧跟市场动态，推进品牌建设。
赣州澳克泰优化内部管理与激励机制，提升销售团队积极性及问题解决效率，进一
步开拓市场，开发行业重点客户。棒材业务得益于国内新客户开发、AK系列产品推
广及老客户需求增加，销量与销售额实现稳定增长。
章源喷涂聚焦石油机械、新能源等主要领域，加大市场开拓力度，通过工艺研发提
供定制化解决方案，提升客户粘性，营业收入同比大幅增长。
（5）稳步推进数字化、智能化进程
报告期内，公司在氧化钨生产中通过智能化设备升级与数字化系统集成，构建全流
程生产管控场景，运用物联网等技术采集数据，结合5G实时传输，实现冶炼车间生
产、工艺及安全环保监管，提升质量效率，加速数字化转型。
公司本部强化精益生产，建立成品库存动态安全库存模型，实施分类拉动式生产，
通过优化生产流程，消除非增值环节，助力提升运营效率。
赣州澳克泰通过公司自主研发的ZW-MES系统，打通订单排产、工序流转等模块，构
建全链条数据闭环，形成符合钨产业链各生产环节管理需求的生产执行系统。
报告期内，公司通过《制造业企业数字化发展水平评价指南》（DB36/T1952-2024
）标准评估，获江西省制造业企业数字化发展水平L8级认证；公司“钨产业链智能
工厂”项目和赣州澳克泰“硬质合金刀具智能工厂”项目被江西省工业和信息化厅
评为“江西省先进级智能工厂”。
（四）经营模式
1.生产模式
公司建立了从上游勘探、采选，中游冶炼、制粉，下游精深加工的一体化生产体系
，采用以销定产为主、备货式生产为辅的生产方式，结合销售预测、库存情况及生
产周期进行产品的备货生产，以提高生产效率及产品订单响应速度。
2.采购模式
公司自产钨精矿全部自用，自给率约为20%，为满足中下游产能需要，公司需对外
采购钨精矿及仲钨酸铵。公司通过书面调查、样品分析和试用、实地考察等方式，
对供应商的企业管理能力、技术水平等进行评估，筛选出生产管理规范、质量可靠
、信誉良好、具备持续经营能力的优质供应商纳入合格供应商名录，并与优质的供
应商建立长期稳定的合作关系，保障主要原料及辅料的稳定供应。此外，公司定期
在微信公众号发布主要钨原料长单采购报价信息。
3.销售模式
公司对不同产品采用不同的销售模式。
公司粉末产品以直销模式为主，凭借稳定的质量和快速供货能力，与客户建立长期
合作关系。
硬质合金产品具有客户行业分布广泛，客户需求多样化等特点，存在众多细分应用
领域。公司硬质合金产品采用直销和分销两种销售方式，重点行业客户通过直销模
式提供定制化的产品系统解决方案；中小规模客户则借助经销商网络实现全面覆盖
。
（五）市场地位
公司深耕钨矿山资源开发与应用领域，坚定实施做精做强钨产业链战略，持续加大
精深加工环节投入，致力于研发生产高性能、高附加值钨产品。
1.上游矿山采选端。公司淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿三个主采矿山
均为国家级“绿色矿山”，其他待采矿山已完成“绿色矿山建设方案”编制。公司
通过自主研发新型采矿技术、引入先进采矿及选矿装备，并深入推进智慧矿山建设
，持续推动矿山机械化和智能化水平提升。
2.中游冶炼制粉端。公司工厂为国家级“绿色工厂”，依托长期技术积累、持续工
艺优化与产品创新，可生产各种规格的粉末产品。公司钨粉及碳化钨粉产量稳居国
内前列。
3.下游精深加工端。赣州澳克泰作为国家级专精特新“小巨人”企业，产品对标国
际一线品牌，国内市场定位为替代同类进口产品。其坚持“自主生产、自主设计、
自主研发”的理念，研发团队核心人员多具备主持或参与国家/国际项目经验。通
过加强“产学研”合作，与院校开展广泛技术协作，提升自主创新能力，同时依托
先进的生产、研发及检测装备，深度融合自动化数控设备与信息化系统，实现涂层
刀具智能制造。
（六）主要的业绩驱动因素
1.在上游端，公司通过推进矿山资源整合，并围绕各矿区深部开拓建设及完善相关
配套系统工程，增储扩产。同时加快矿山机械化进程，提升采矿、选矿效率，增加
钨、锡、铜等矿产品产出量，提高矿山对公司经营业绩的贡献。
2.在中游端，公司通过绿色生产流程化管理，运用自动化设备及生产信息管理系统
，提高管理效益和人均产能，提升粉末产品品质，降低能耗及生产成本，助力中游
板块经营业绩增长。
3.在下游精深加工端，赣州澳克泰坚持品牌发展战略，致力于新技术新工艺开发，
提升产品性能和品质，不断推出高端产品，以客户和市场为导向，坚持行业与产品
聚焦，加大市场开拓力度，提高公司在重点行业的品牌影响力，提升下游板块业绩
贡献。
二、核心竞争力分析
（一）资源保障与完整产业链
公司下辖6座采矿权矿山、10个探矿权矿区。根据公司在矿产资源主管部门的备案
资料，公司钨（WO3）保有资源储量7.94万吨，锡保有资源储量1.76万吨，铜保有
资源储量1.13万吨。公司联合行业地质专家团队持续开展资源勘探，有序推进采矿
权与探矿权矿区整合，强化资源保障能力。
公司构建了从上游勘探、采选，中游冶炼、制粉，到下游精深加工的全链条生产体
系，完备的钨产品系列可满足多行业客户需求，有效提升抗风险能力，为持续经营
与未来发展奠定良好基矗
（二）多层次创新平台和自主研发
公司始终把科技创新作为发展引擎，坚持自主创新和“产学研用”相结合，建立以
技术中心为核心的创新平台与创新体系。
公司先后获批国家高新技术企业、国家认定企业技术中心、院士工作站、博士后科
研工作站等国家级/省级创新平台，为技术研发与高层次人才引进提供坚实支撑。
公司拥有中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证检测中心，下设电镜分析、X
射线衍射、力学性能等10余个实验室，覆盖钨产业链100余项检测项目，为精准研
发提供数据基矗公司主导/参与制定国家/行业标准30余项，获省级以上科技奖19项
（含国家科学技术进步奖二等奖），拥有15项省级认定的新产品、新技术、新工艺
，承担多项国家/省级重点科技项目。
赣州澳克泰是国家级专精特新“小巨人”企业，设立了博士后科研工作站和工业设
计中心，通过持续的技术创新、市场拓展和品牌升级，依托先进的生产、研发和检
测装备，将自动化数控设备与信息化系统深度融合，实现了涂层刀具智能制造，打
破了进口品牌在部分关键领域的垄断，实现了进口替代。
（三）数智化驱动全链协同
公司通过构建“生产-管理-生态”三位一体数智化体系，在生产环节引入无人叉车
、自动导引车等智能化、无人化设备，提升全流程效率；管理端依托数据中台、物
联网平台打通数据孤岛，推动数据辅助决策，并搭建业财税一体化、OA协同等平台
，全面提升数字化管理能力；在研发、安全、能源等环节上线数字化平台，打通ER
P、MES等系统实现远程监控与生产控制，形成“技术赋能、全链协同、生态共赢”
的转型优势。
（四）稳定的核心管理团队
公司核心管理团队及技术人员在钨采癣冶炼及精深加工领域具备深厚技术背景与丰
富管理经验，能精准把握行业趋势与市场机遇。同时，公司重视人才发展，经过多
年积累，已培育一批经验丰富、能力突出的技术骨干，这些人员现任职关键岗位，
为公司持续发展提供坚实支撑。
（五）区域政策优势
报告期内，地方政府发布一系列产业政策，支持区域内优势矿产资源钨的开发和利
用，为公司的发展提供了有利条件。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）市场风险
风险分析：钨产品被广泛应用于机械加工、航空航天、国防军工、电子工业及交通
运输等领域，宏观经济环境将影响终端市场需求和钨产品价格，进而影响公司经营
业绩。
应对措施：关注全球经济环境及市场走向，依托全产业链优势，加强高附加值产品
的研发、生产及销售，降低宏观经济或市场需求变化对公司业绩的影响。
（二）原材料价格波动风险
风险分析：国家对钨矿开采实施总量管控及配额生产，公司自产钨精矿无法完全满
足生产需求，需外购钨精矿或仲钨酸铵。若原料价格出现大幅波动，将直接影响公
司各环节生产成本，进而对经营业绩造成影响。
应对措施：持续跟踪原料价格波动情况，动态调整原料库存策略以保障生产运营。
通过与核心供应商建立长期合作关系并签订供应协议，确保原料稳定供应，缓解原
料价格波动对公司经营业绩的冲击。
（三）汇率波动风险
风险分析：公司及赣州澳克泰出口业务收入结算货币主要为美元，若美元兑人民币
汇率出现较大波动，可能对公司经营业绩产生影响。
应对措施：公司持续跟踪国际市场汇率变动，根据市场情况适时开展远期结售汇业
务，通过锁定汇率防范汇率风险，降低汇率波动对公司经营业绩的影响。
（四）技术风险
风险分析：公司注重高附加值钨产品的研发工作，但研发成果能否转化为实际业绩
存在不确定性。同时，行业市场竞争加剧，若技术研发未能及时跟进市场需求，可
能面临产品竞争力下滑的风险。
应对措施：持续跟踪行业发展趋势，引进并培养高素质技术人才，深化与科研机构
的技术合作，持续开展产品及技术创新研发，完善科技管理与激励机制，推动研发
成果转化为实际业绩。
（五）信用风险
风险分析：公司每年结合历史合作记录及客户资信状况，对部分客户授予信用额度
与账期，但存在一定的应收账款坏账风险。
应对措施：持续强化应收账款信用管控，建立新客户分级授信机制，构建逾期风险
协同防控机制，优化外销信用保险全流程管理，实施客户信用动态评估，完善信用
管理内部控制审计标准。
（六）地缘政治导致的合规经营风险
风险分析：当前地缘政治局势动荡、局部冲突频发，国际商贸关系面临不确定性，
公司境外业务存在合规经营风险。
应对措施：强化境外业务管控力度，完善现有制度体系，加强境外业务合规检查与
督导，持续提升境外业务风险防控水平。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜西安华山金属材料科技有限公｜ 14886.00｜ 2124.42｜ 25213.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳章源精密工具技术有限公｜ 2559.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜赣州澳克泰工具技术有限公司｜ 165559.02｜ 138.79｜ 100691.75｜
｜上海源创同章表面涂层科技有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜澳克泰美国股份有限公司 ｜ 1191.13｜ -｜ -｜
｜梦想加有限公司 ｜ 392.08｜ -｜ -｜
｜章源国际科技创新(深圳)有限｜ 4599.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西钨新材料科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州海狸工具有限公司 ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜德州章源喷涂技术有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜澳克泰(上海)工具销售有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜澳克泰(西安)技术服务有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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