☆公司报道☆ ◇002306 湘鄂情 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-17】
湘鄂情(002306)否认信托融资购矿传言
针对外界关于公司实际控制人孟凯以信托融资用于收购鑫凯矿业的传言，今日
湘鄂情发布澄清公告予以否认。
公司称，公司股东孟凯及湘鄂情控股均未与吉林信托签订任何湘鄂情集合信托
计划发行之委托协议和相关合同文件，且不会委托吉林信托发行任何形式的融资信
托计划。湘鄂情控股曾通过中间人介绍与吉林信托公司北京分部进行一次接触，就
股票质押融资业务进行咨询，最终双方未达成合作协议。
湘鄂情同时表示，公司、孟凯和湘鄂情控股均没有收购鑫凯矿业的计划。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-10-14】
湘鄂情(002306)"押准"*ST中农 入股停市公司或成盈利模式
10月13日，湘鄂情股价暴涨8.83%，换手率达到4.24%，成交创半年来天量。引
爆湘鄂情股价的导火索，乃是*ST中农一纸恢复上市公告。
当日，*ST中农发布公告称，公司股票将于10月19日起恢复上市交易。而就在
今年3月底，湘鄂情与弘腾投资以4.6亿总价收购了已暂停上市的*ST中农7105万股
（占总股本23.36%），收购单价相当于一年前该公司暂停上市收盘价。两个月后*S
T中农提出恢复上市申请，10月10日公布定向增发预案、19日就将恢复上市。
资料显示，今年3月21日，*ST中农公告，二股东新华信托与湘鄂情、弘腾投资
签订股权转让协议，将持有的*ST中农7105万股股权全部转让给上述两家公司，其
中湘鄂情出资1.99亿元受让3042万股，弘腾投资出资2.65亿元购入4063万股。交易
完成后，弘腾投资和湘鄂情将分别以13.36%、10%的持股比例位列股东榜第二、三
位。
与湘鄂情的上市公司身份相比，另一大买家弘腾投资2010年7月方成立，注册
地位于上海崇明县城桥镇运粮小区，合伙出资额仅200万元，自然人熊友明、肖振
民分别持有51%和49%股权。当时有媒体跟踪调查，公告披露的弘腾投资联系人肖女
士的办公地点为海淀区阜成路43号1号楼1326室，而湘鄂情旗下北京湘鄂春航天桥
店同样位于阜成路43号，并占据该办公楼裙楼全部楼层；同时，一位与上述肖女士
同名同姓者，半年前还作为该店董事在此办公，其联系电话也正是公告披露的弘腾
投资肖女士的联系电话。
无论弘腾投资是否真为湘鄂情关联影子公司，两者敢于下注暂停上市的*ST中
农，信心与魄力均可见一斑。，*ST中农因连续三年亏损，已于2010年5月已被实施
暂停上市，公司股票暂停上市前的收盘价为6.73元；尽管该股当时已丧失流通性，
湘鄂情等仍以6.53元的每股单价来实施收购。
*ST中农当时是否已显示出恢复上市之端倪？
查公告，湘鄂情与弘腾投资入股时，据*ST中农1月末所发布业绩预告，虽预计
去年将实现扭亏为盈，但盈利均凭借非经常损益所得而非主业；4月27日，*ST中农
发布2010年年报，全年实现净利4937万元，但扣除非经常性损益的净利仍亏损2453
万。
至今年5月4日，*ST中农公告，向交易所提交股票申请恢复上市的相关资料。5
月7日，交易所受理其恢复上市申请。至10月10日，*ST中农再公告重大事项，拟向
实际控制人中国农业发展集团定向增发6000万股，融资4.7亿。
据观察，类似湘鄂情突击入股停市状态的上市公司，似成一种盈利模式。今年
8月19日，*ST光明完成股改并复牌，在2010年8月借破产重整机会购入*ST光明200.
86万股的大元股份，也进入收益兑现期；核算其成本，并以复牌首日收盘价计算，
投资浮盈5284万元，一年收益率近364%。
不过，这种投资机遇，恐非一般投资人可以觊觎的。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-08-23】
湘鄂情(002306)中期净利5060万元 同比增长12.46%
湘鄂情（002306）周一晚间发布中报，公司今年上半年实现净利润5060.09万
元，同比增长12.46%；每股收益0.25元。
期内公司实现营业收入6.05亿元，同比增长36.41%。
公司预计1-9月净利润同比增长幅度为20%至50%之间。去年1-9月，公司盈利58
10.91万元。
【出处】全景网【作者】
【2011-06-29】
湘鄂情(002306)与中森签约 进驻"广州中森食博汇"
昨日，湘鄂情（002306）与广州中森食博汇酒店管理有限公司签约，标志着“
湘鄂情”品牌正式入驻“广州中森食博汇”，进驻中国的美食之都——广州，同时
也标志着湘鄂情与中森集团一系列合作的开始。
湘鄂情表示，在世界金融危机的背景下，餐饮业抱团取暖、合作求存是必然的
大趋势。作为目前国内两家大型餐饮企业，公司与中森集团有着相似的建企理念和
相近的市场观。
“广州中森食博汇”这种新型的以餐饮业态为核心的Shopping Mall正是湘鄂
情积极推动和发展的经营模式。
据介绍，中森集团名下的“澳门街”、“大班燕窝粥”、“红馆国际私房菜”
等品牌也将进驻湘鄂情在武汉开设的汉街项目。
湘鄂情作为国内第一家在A股上市的民营餐饮企业，现已拥有“湘鄂情”、“
湘鄂春”、“菁英汇”等多个餐饮品牌。公司充分利用“湘鄂情”品牌及文化的影
响力和菜肴制作工艺优势，采取以“直营连锁为主体，特许加盟为辅助”的发展模
式，不断提高和壮大自身核心竞争力。
同时按照以品牌经营为核心、以连锁发展为重点、以工业化生产配送为支撑、
统筹兼顾的发展思路，力争在横向连锁化、纵向产业化以及覆盖全国的网络化物流
配送运营平台上发展为全国一流的餐饮集团，并实现国际化扩张。
未来10年，公司力争实现国内外连锁店近百家，连锁销售总额50亿元的目标。
【出处】证券时报【作者】邹昕昕
【2011-03-24】
湘鄂情(002306)2亿受让*ST中农股权 控制上"菜篮子"
昨日（3月23日），*ST中农（600313）一纸公告率先揭开了湘鄂情（002306）
停牌的内幕。24日，湘鄂情公告称，受让*ST中农第二大股东新华信托持有的3042
万股，转让款近2亿元。
不过，*ST中农已然退市。湘鄂情如此猛砸2亿，到底用意何在？
*ST中农将成绿色食品基地
据披露，新华信托转让给湘鄂情3042万股，转让价为6.53元/股，涉资1.99亿
元；转让给弘腾投资4063万股，转让价6.53元/股，涉资2.65亿元。转让后，弘腾
投资和湘鄂情将分别以13.36%、10%的持股比例位列*ST中农第二、三大股东。
湘鄂情表示，本次收购的股份，公司在2年内不转让，属于长期股权战略性投
资。*ST中农属于公司的上游产业，根据其恢复上市及后续重组的思路，新华信托
转让股份后，在湘鄂情等新股东支持下，实现恢复上市，促使*ST中农进行农业同
行业的资产整合与重组，在主业内重点进行种业和绿色无公害安全的蔬菜种植、水
产畜牧养殖等农副产品、食品产业的重组，可以发展成为公司的绿色食品基地。
同时，湘鄂情决定变更募资项目"新建湘鄂情绿色食品配送基地项目"，将剩余
募资2338.85万元用于收购*ST中农10%股份项目；变更超募项目"新建湖北孝感湘鄂
情酒店项目"，所涉超募资金6000万元改用于收购*ST中农10%股份项目。
一家北方券商旅游研究员向《每日经济新闻》记者表示，经过与湘鄂情沟通，
此次受让*ST中农股份主要为控制产业链上游。由于公司主要通过批发获取上游原
料，加上*ST中农账面上还有募投项目。其未来仍可能做种子、农作物等募投项目
，故收购股权有望控制营利成本。值得一提的是，因持股比例与弘腾投资接近，湘
鄂情将有较充分投票权决定募投方向。事实上，控制产业链上游这一说法也得到了
中信证券研究员的证实。
记者发现，*ST中农曾于2000年12月通过首次发行8000万股，实际募资4.9亿元
。截至去年6月底，累计使用1.35亿元。其中，承诺的6大项目中仅30万吨种子加工
线项目有募资投入，涉资1145万元。而其他项目未达计划进度，公司解释称，因市
场情况变化拟放弃投资方案或将进一步论证。
收购股权仍存风险
*ST中农已于去年5月被暂停上市。抛开*ST中农是否会再做募投项目，其未来
能否恢复上市也是一大悬念。
今年1月，*ST中农公告称，预计2010年将实现盈利。主要原因系与农总行进行
债务重组，获得利息减免。同时大股东中垦集团偿还借款后，法院解除对公司的财
产保全措施，将对以前年度的预计负债重新计量等。2009年，*ST中农净利润、每
股收益分别为-2749万元和-0.09元。
《每日经济新闻》记者以投资者身份致电*ST中农，其董秘办工作人员仅表示
，目前正在做申请恢复上市的相关工作。遗憾的是，截至发稿前，记者未能联系到
公司董秘和证代。
值得一提的是，湘鄂情仍提示了此次收购风险。首先，*ST中农能否恢复上市
和重组，仍不确定。其次，即使*ST中农重组并恢复上市成功，股价也有下跌风险
。为此，公司大股东承诺，若此次战略性股权投资出现失误造成公司损失，愿意承
担公司全部投资损失。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-03-23】
湘鄂情(002306)2亿成*ST中农第三大股东
*ST中农二股东新华信托决定放手，湘鄂情（002306）和上海弘腾投资中心将
分别成为*ST中农第三和第二大股东，湘鄂情为此投资1.99亿元，其IPO超募4.26亿
元则为此次收购添了底气，而*ST中农则为上市10年来的保守付出代价，其上市募
资4.88亿元在退市之前基本未动。
据*ST中农公告，新华信托3月21日与湘鄂情和上海弘腾签订协议，决定将其所
拥有的*ST中农7105万股股份，占*ST中农总股本的23.36%全部转让，转让价格为每
股6.53 元，为其暂停上市前30个交易日均价下浮10%，其中转让给湘鄂情3042万股
，转让价格为每股6.53 元，转让金额共计1.99亿元。
与湘鄂情的积极投资相比，*ST中农暂停上市前的2009年年末，公司账面上仍
有4.64亿元现金，绝大部分来自公司IPO募资。*ST中农于2000年12月22日上市，实
际募资4.88亿元，拟投资6个项目，10年过去只有30万吨种子加工项目投入了1145.
37万元，其他项目均以各种原因推迟或取消。*ST中农也在去年5月份因连续三年亏
损而被暂停上市。
退出的新华信托曾否决过*ST中农多个其认为效率低下的投资项目，该公司表
示，出让*ST中农股份是受海淀科技委托，调整投资结构，回收占压资金。湘鄂情
则称投资目的在于获取长期股权投资收益。*ST中农发布的2010年业绩预告称2010
年盈利，不过盈利主要是靠债务重组等非经常性损益，如果想恢复上市， *ST中农
还需要在2011年度实现主业具备持续经营能力。湘鄂情则公告，23日起因为正在筹
划重大对外投资事宜而停牌。
【出处】证券时报【作者】向南
【2011-03-23】
拿"烫山芋"练手 湘鄂情(002306)2亿豪赌*ST中农重生
在*ST中农已暂停上市的背景下，湘鄂情携手弘腾投资奋勇接下*ST中农7105万
股股权的举动颇引人注目。
湘鄂情今日公告，公司正在筹划重大对外投资事宜，由于相关事项尚在审议过
程中，经申请公司股票将于3月23日起停牌。
尽管湘鄂情只字未提投资的具体事宜，但*ST中农的一纸公告将此次投资率先
“曝光”。据*ST中农披露，公司第二大股东新华信托日前已与湘鄂情、弘腾投资
签订股权转让协议，进而将其持有的*ST中农7105万股股权（占总股本的23.36%）
全部转让给上述两家公司，其中湘鄂情出资1.99亿元受让3042万股，弘腾投资出资
2.65亿元购入4063万股。交易完成后，弘腾投资和湘鄂情将分别以13.36%、10%的
持股比例位列股东榜第二、三位。
有意思的是，湘鄂情、弘腾投资均表示本次购股目的是获取投资收益，然而关
键点是，因连续三年亏损，*ST中农在2010年5月已被上交所实施暂停上市，未来的
走向具有极大的不确定性。此外，尽管*ST中农股票已丧失交易流通性，但与公司
暂停上市前6.73元的收盘价相比，湘鄂情方面却认可本次交易以6.53元的每股单价
来实施，其对暂停上市股的如此“追捧”颇令人不解。
鉴于*ST中农已暂停上市，那么湘鄂情、弘腾投资未来获取投资收益的唯一途
径即是押宝*ST中农恢复上市。的确，*ST中农在其2010年半年报中曾提及，公司现
有的主营业务经营形式依然不容乐观，公司正在采取各种措施，争取2010年实现盈
利，并改变公司整体经营面貌，为2011年申请恢复上市打下基矗不过，根据公司今
年1月末所发布业绩预告，*ST中农虽预计去年将实现扭亏为盈，但盈利均凭借非经
常损益所得而非主业，这意味着即便其未来提出恢复上市申请，亦有极大可能被监
管部门所否定。
而*ST中农未来若继续维持暂停上市状态，甚至存在被终止上市的风险，那么
湘鄂情、弘腾投资此番不惜耗费时间成本投入巨资入股，其信心究竟来自何处呢？
与湘鄂情的上市公司身份相比，另一大买家弘腾投资2010年7月方成立，合伙
出资额仅200万元，自然人熊友明、肖振民分别持有51%和49%股权。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2011-03-15】
湘鄂情(002306)变更募投用于收购中轴路店30%股权
湘鄂情（002306）周一晚发布公告称，公司决定变更募集资金项目“新建北京
湘鄂情南三环店项目”改用于收购控股子公司中轴路店30%股权项目，收购股权涉
及资金4159.8万元。
另外，公司拟分别使用超募资金2500.04万元、1500.11万元用于租赁南京房产
开办新店及租赁北京安立路房产开办新店。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2011-02-01】
湘鄂情(002306)二股东2541万股股权被质押
湘鄂情（002306）公告称，2011年1月29日，接公司第二大股东深圳市湘鄂情
投资控股有限公司的通知：深圳湘鄂情持有的2541万股（均为有限售条件流通股）
公司股份已分别于2011年1月24日、2011年1月27日在中国证券登记结算有限责任公
司深圳分公司办理完质押2041万股、500万股股份登记手续，质押期自2011年1月24
日、2011年1月27日至质权人申请解除质押登记为止。
其中，于2011年1月24日登记的担保合同，该股权质押系深圳湘鄂情与中国投
资担保有限公司签订的《担保授信及追偿合同》提供质押反担保；于2011年1月27
日登记的担保合同，该股权系深圳湘鄂情与中航信托股份有限公司签订的《贷款合
同》提供质押担保。
目前，深圳湘鄂情持有湘鄂情4511万股股份，占公司股本总额的22.56%；前述
两项质押的股份2541万股，占深圳湘鄂情所持公司股份的56.33%，占公司股本总额
的12.7%。截至本次公告，被质押股份累计2541万股，占公司股本总额的12.7%。
【出处】证券时报【作者】于丽波
【2011-01-31】
湘鄂情(002306)向下修正业绩预告 多因素令业绩下滑
全景网1月31日讯 湘鄂情（002306）周一午间发布业绩预告修正公告，公司预
计2010年净利润5754万元至8056万元，同比变化范围为-25%-5%。
此前公司在10月份发布的业绩预告中，预计2010年净利润较上年变动幅度为-1
0%-20%。
公司向下修正业绩预告的主要原因是，报告期内新开门店延迟开业，公司人工
费用上涨，原材料涨价且翻修店面影响了日常营业。
【出处】全景网【作者】周蓓
【2011-01-27】
湘鄂情(002306)武汉买地拓展连锁
湘鄂情（002306）审议通过了关于购买武汉台北路72号地产及项目合作相关事
宜的决议。湘鄂情表示，购买上述地块的50%土地使用权，价款为1.29亿元，此举
是为了拥有自有物业，进行公司新店的拓展。湘鄂情将成立项目公司来专门进行土
地的开发，建成后将保证优先使用该商业物业的所有权开设新店。台北路72号地产
包括两大地块，一是国有土地使用权证为1799号的地块，占地面积4844.51平方米
，一是国有土地使用权证为16613号的土地，用地面积为1804平方米。
公告显示，武汉市近几年来经济发展迅猛，城市化水平日益提高，人均收入大
幅上升，武汉市整体经济为项目提供了充足的消费群体和良好的开发环境。进行经
营性酒店项目，区域商圈商业氛围浓，具有发展空间。
【出处】证券时报【作者】张珈
【2011-01-13】
湘鄂情(002306)推股权激励 36位厨师长有份
昨日（1月12日），湘鄂情（002306）发布公告，拟推出1100万份股权激励。
《每日经济新闻》记者注意到，包括34名厨师长及2名副厨师长都进入了此次激励
名单。
不过，对于此次27.35元的行权价格，有券商研究员表示，"有点高了"。
授予1100万份股票期权
据公告披露，湘鄂情拟向8位高管及167位核心业务人员，授予共计1100万份股
票期权。其中预留110万份，行权价格为27.35元/股。同时，首次授予的股票期权
自本期激励授权日期满1年后，激励对象应在未来48个月内分4期行权，每次比例25
%。
此次行权条件按4个行权期划分，需分别满足净利润和净资产收益率指标。前
者规定每个行权年份前一年的净利润，分别不低于基准年份净利润的120%、145%、
175%和210%；后者要求行权年份前一年的加权平均净资产收益率分别不低于6%、7%
、8%和9%。
资料显示，2008年、2009年湘鄂情的净利润同比增幅分别为9%、20%；2010年
前9个月，其净利润同比增长1.63%，净资产收益率为4.98%。
德邦证券某研究员向《每日经济新闻》记者表示，"行权条件意味着四年的净
利润年均增长率约为20%，其实这并不难达到。首先，公司在去年超预期新开门店6
家，加上1个婚宴厅与收购的2家加盟店，预计这9家次新店将于2011年释放业绩。
我们认为，2011年公司的每股收益将达0.7元，同比增长56%。其次，公司每年推出
60道新菜，可通过提价等手段来转移成本压力。最后，公司的中央厨房项目也有助
于提高毛利率。"
有意思的是，此次除公司总经理訚肃、董秘熊国胜等高管被合计授予170万份
股票期权外，还有167人合计持有820万份股票期权。其中不仅有工会主席、项目总
监等中层管理人员，还包括多名厨师长、副厨师长与总厨助理。
研究员：高行权价不是"忽悠"
《每日经济新闻》记者注意到，根据多家券商对湘鄂情的最新盈利预测，27.3
5元的行权价确实不低。
申万预计公司2011年的EPS为0.6元，对应PE为43倍，相当于目标价格为25.8元
；德邦证券预计公司2011年的EPS、PE分别为0.7元和39倍，相当于目标价格为27.3
元；而国泰君安则给出了26.5元的目标价格。
那如此高的行权价，是否只是一朵浮云？
"此次行权价较高无非有两个可能"，德邦证券该研究员表示，"一是公司对二
级市场股价有信心；二是行权价本身就是空中楼阁，让激励对象难以行权。但考虑
到此次激励主要涉及中层管理及核心管理人员，因此股权激励应该不是忽悠。"
另外一家券商研究员也向记者表示，行权条件并不苛刻，但行权价是有点高。
遗憾的是，昨日《每日经济新闻》记者多次拨打湘鄂情董秘办电话，但一直处
于无人接听状态。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-01-12】
湘鄂情(002306)推股权激励
中小板公司股权激励计划近期扎堆出炉。湘鄂情（002306）、传化股份（0020
10）今日双双亮出股票期权激励计划草案。
湘鄂情拟授予激励对象1100万份股票期权，占公司股本总额的5.5%。传化股份
拟授予激励对象1157万份股票期权，占公司股本总额4.74%。两家公司激励计划的
股票来源均为公司向激励对象定向发行股票。
湘鄂情1100万份股票期权中，将预留110万份，占激励计划授予股票期权总数
的10%。任何单一激励对象获授的股票期权所涉及的股票数量不超过公司股本总额
的1%。
本次激励对象包括总经理訚肃在内的8名高管，以及167名核心业务人员，预留
部分的股票期权激励对象另行确定。行权价格确定为27.35元/股，预留110万份股
票期权的行权价格在该部分股票期权授予时由董事会决定。
激励计划授予的股票期权的等待期为1年，有效期为自授权之日起不超过6年。
首次授予的股票期权自本期激励授权日期满12个月后，激励对象应在可行权日内分
别按25%的行权比例分四期行权。
湘鄂情为行权设定的业绩考核条件为，公司股票期权授予日所在年度净利润值
必须分别不低于上年（业绩考核的基年）净利润的120%、145%、175%、210%，且股
票期权授予日所在年度的加权平均净资产收益率分别不低于6%、7%、8%、9%。
公司表示，此举是为进一步完善公司法人治理结构，健全中长期激励约束机制
，增强公司管理团队和核心员工实现公司持续、健康发展的积极性与创造性，实现
公司和股东价值最大化。
【出处】证券时报【作者】张珈
【2010-12-01】
湘鄂情(002306)高端晶殿品牌武汉起航
昨日，国内首家上市民营餐饮企业湘鄂情(002306)在武汉推出了主打个性婚宴
、商务会展及庆典的晶殿大宴会厅品牌。公司董事长孟凯表示，晶殿品牌是湘鄂情
作为高端餐饮品牌为满足更广泛消费群体需要而进行的延伸，晶殿品牌将打造餐饮
行业的全新业态。
据了解，晶殿大宴会厅这样的新业态，从大中华区域餐饮市场来看，还谈不上
是首创，但从湖北区域市场看，应该是首屈一指的。晶殿大宴会厅业态正是公司管
理层在认真考察包括台湾、香港、澳门和内地餐饮市场业态，结合管理层对内地餐
饮市场未来发展趋势的独到见解而创立的品牌。
孟凯同时介绍到，湘鄂情下一轮的投资重点将首选湖北，特别是武汉"1+8"城
市圈，并会将晶殿大宴会厅的经营模式在全国连锁推广。
据公司董秘熊国胜介绍，与普通的大型婚宴相比，晶殿品牌发挥了湘鄂情在现
代化硬件设施、特色服务和特色文化等方面的优势，给广大消费者最高端的服务与
最合理的价格，真正做到了个性化的超值服务。一个中等规模的晶殿大宴会厅，在
运营成熟之后有望实现5000万元左右的年营业收入，且其与湘鄂情本店共享配送、
物流等服务，费用率将会大幅下降。晶殿品牌的推出，将为湘鄂情带来新的利润增
长点。
【出处】证券时报【作者】吴蒙
【2010-12-01】
湘鄂情(002306)启动"晶殿"大宴会厅品牌
民营餐饮企业湘鄂情昨日在武汉推出了服务于都市商务会展、婚庆庆典等以个
性宴请的“晶殿”大宴会厅品牌。公司董事长孟凯表示，晶殿品牌的推出，将创造
餐饮行业的全新业态，并注入全新的服务概念。
孟凯表示，湘鄂情下一轮的投资重点将首选湖北，特别是武汉“1+8”城市圈
，并会将晶殿大宴会厅的经营模式在全国连锁推广。公司董秘熊国胜向记者介绍，
与常态化的大型婚宴相比，晶殿品牌发挥了湘鄂情在现代化硬件设施、特色服务和
特色文化等方面的优势，该品牌的推出，将为湘鄂情的发展带来另一个增长点。
【出处】上海证券报【作者】陈捷
【2010-11-01】
湘鄂情(002306)被"低估"三重谜
同为连锁餐饮上市企业，各自的细分行业市场空间都十分巨大，但A股上市的
湘鄂情（002306）仅45倍的动态PE，而美国上市的乡村基（NYSE：CCSC）却有高达
80余倍的动态PE，乡村基净利润仅是湘鄂情的一半，市值却超过湘鄂情。
究竟是湘鄂情被低估，还是乡村基被高估？全国布局的高端中餐龙头，为何还
不及西南一隅的低端快餐生力军？
盈利与估值倒挂之惑
乡村基赴美上市受到国际资本热烈追捧，16.5美元/股的首发价不仅超出公司1
4~16美元招股价格区间的上限，且在上市之后短短20个交易日内，股价翻番，最高
触及36.45美元。
参照乡村基最新股价计算，目前其总市值已接近50亿元人民币，动态PE高达80
余倍。
反观国内A股市场，同为连锁餐饮业的湘鄂情上市近一年来，走势低迷，股价
徘徊在22~24元（发行价18.9元/股）。除了48亿元的市值规模不敌乡村基之外，目
前45倍左右的动态PE也差距不校
从2009财年财务数据来看，乡村基4.94亿的营收规模和4508万元净利润水平分
别只及湘鄂情相应指标的2/3和一半多点。
盈利规模为乡村基的2倍，而市值规模相当，说明市场给予两家公司的估值水
平存在一倍的差距。
一资深市场人士表示，在美国的成熟资本市场上，若要给予一家公司很高的估
值水平，必定是大多数人看好这家公司有较好发展前景。而目前国内市场虽已推出
股指期货，但单边市场还是较为明显。若一个企业不能得到更高的估值水平，说明
市场对企业的价值判断存在分歧。那么，湘鄂情是否存在"低估"之嫌？通过营收增
速、扩张速度和扩展空间以及盈利提升空间的多方面分析，或可揭开这个问题的答
案。
"低估"三重谜
之一：主营业务收入增速
业内人士认为，连锁服务类公司一般因盈利模式有可复制性而被当作成长性公
司，因而其扩展能力和营收增速成为判断是否给予其高估值的关键依据。
如果将乡村基定义为连锁餐饮企业成长性的标杆，那么湘鄂情的成长性就不值
得一提了，这是湘鄂情"低估"的第一个谜底。
乡村基的招股说明书显示，2007~2009年，乡村基主营业务收入从4420万元跃
至4.94亿元，3年内增幅超过10倍。反观湘鄂情，公司主营业务收入从2007年的5.1
6亿元增长到2009年的7.37亿元，3年累计增幅仅42.8%。
从湘鄂情2007~2009年每年同比58.2%、18.37%和20.60%的增速来看，与当年餐
饮业零售额增速基本相当。
【出处】每日经济新闻【作者】陈明伟
【2010-08-25】
湘鄂情(002306)驶入业绩增长快车道
湘鄂情近日公布了2010年年度中期业绩报告，公司上半年实现营业收入4.44亿
元，同比增长20.74%，实现营业利润总额6585万元，同比增长21.60%。归属于上市
公司股东的净利润4499万元，同比增长27.10%。归属于上市公司股东的每股净资产
5.77元/股，平均净资产收益率3.88%，基本每股收益0.22。湘鄂情暨上市以来，保
持着快速发展稳步增长的良好势头。
【出处】证券日报【作者】李京京
【2010-08-24】
湘 鄂 情(002306)下半年将加快开店步伐
湘鄂情（002306）今日发布2010年半年度报告。报告期内共实现营业收入4.44
亿元，同比增长20.74％；实现净利润4499.5万元，同比增长27.10％；基本每股收
益0.22元，同比降8.33％。公司表示，下半年将积极寻求新的拓展区域，将加快呼
和浩特店、海运仓店、西安店、 郑州店、食品加工厂（中央厨房）项目等筹建工
作，并力争建成投产。
上半年，湘鄂情完成了对上海店、西藏店的收购。上海店5月7日借世博会之机
新妆迎宾。北京广渠门店、西单二期店建成投入运营。7月18日和19日，武汉洪山
店婚宴厅（晶殿）和湘鄂情南京店分别开业。
公告显示，今年1-6月，湘鄂情主营业务收入主要来自餐饮收入，占比达98.99
%，餐饮业务毛利率基本稳定。由于2008年和2009年新开店迅速进入成熟期，经营
期间长于上年以及老店收入稳步增长等原因，餐饮收入增长较快，比去年同期增长
21.92％。从区域特点来看，北京区域营业收入同比增长22.16％，占总收入比重近
8成。湖北湖南区域因为部分店面装修改造等原因影响了收入。
【出处】证券时报【作者】邹昕昕
【2010-08-24】
湘 鄂 情(002306)上半年净利润增长37%
湘鄂情（002306）今日发布半年报，公司上半年营业总收入44,375.56万元，
同比增长20.74%，扣除非经常性损益后的净利润为4,488.45万元，同比增长37.37%
，基本每股收益为0.22元。
报告期内，公司主营业务收入主要来自餐饮业，占比98.99%，餐饮业务毛利率
基本稳定。半年报显示，上半年公司完成了对上海店、西藏店的收购工作，5月7日
上海店借世博会之机已开业；北京广渠门店、西单二期店建成投入运营；7月18日
和19日，武汉洪山店婚宴厅和湘鄂情南京店分别开业迎宾。
公司表示，下半年将加紧呼和浩特店、海运仓店、西安店、郑州店、"食品加
工厂（中央厨房）项目"筹建工作，力争建成投产。并积极拓展新区域，探讨拓展
新形式。
公司同时预计，2010年1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增减变
动幅度为5%-25%。
【出处】中国证券网【作者】陈光
【2010-04-22】
湘 鄂 情(002306)首季净利翻番 扩张步伐提速
本报讯 餐饮连锁企业湘鄂情（002306）今日公布一季报。1-3月，公司实现营
业总收入2.42亿元，同比增长25.7％；归属上市公司股东的净利润3053.4万元，较
上年同期大幅增长113.8％；基本每股收益为0.15元/股，同比增50％。
报告称，去年3月底，由于湘鄂情西宫店取得营业执照，按照新准则要求一次
性摊销开办费导致亏损902万元。而在报告期，该店实现净利润769万元，增长1671
万元，占净利润增长额的102.83％，是导致湘鄂情净利润同比快速增长的根本原因
。此外，公司2008年底前开业店和老店的净利润增长弥补了新店筹建期的费用。
在餐饮行业快速增长的背景下，湘鄂情加强老店经营管理的同时，加快了扩张
的步伐。公司的布局思路非常明确：以北京为中心，拓展郑州、呼和浩特市场；以
上海、南京为重点，拓展长三角市场；以成都、西安为重点拓展西部市常
湘鄂情2009年年报显示，到2011年6月30日，湘鄂情在北京、西安、郑州、呼
伦贝尔、南京等地新建的近10家新店将陆续达到预定可使用状态。其中，半数以上
新店将在今年开业。从过往的经验来看，在资金到位的情况下，门店的建设周期为
3－6个月；开业后6－12个月便可实现盈利。
对于盈利能力较强的上海、西藏两家加盟店，本着自愿原则，公司对其进行了
股权收购。截至目前，上海店的收购已经完成，为迎接世博会，上海店正在装修改
造，预计五一前后重新投入运营。西藏店的收购合同目前正在履行中。
招商证券分析师林周勇认为，湘鄂情菜品丰富、品牌形象好、管理规范、扩张
能力强，随着新开门店的快速增长，公司盈利增长点将大幅增加，未来三年业绩有
望快速增长。
【出处】证券时报【作者】邹昕昕
【2010-04-06】
湘 鄂 情(002306)09年净利同比增长20.27% 10派2.85元
湘鄂情(002306)晚间公告，公司2009年年度权益分派方案为：向全体股东每10
股派发现金红利2.85元(含税)。
公司此前的年报显示，公司09年营业收入7.38亿元，同比增长20.60%；净利润
7673.07万元，同比增长20.27%；基本每股收益0.50元，同比增长16.28%。
【出处】全景网【作者】
【2010-03-10】
湘 鄂 情(002306)今年业绩再增两成
湘鄂情（002306）2009年年报显示，公司全年实现营业收入73,781万元，同比
增长20.6%；归属于母公司所有者的净利润7,673万元，同比20.27%，基本每股收益
0.5元。公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.85元（含税），预计共分配股利5
,700万元。
2009年，公司经营活动产生的现金流量净额14,172万元，同比增长16.32%。公
司餐饮收入的毛利率达67.37%，比2008年同期增加了3.96个百分点。
分析人士认为，2010年预计中国餐饮业将突破2万亿，整个餐饮行业都面临良
好的发展机遇。公司将坚持高中端特色连锁酒楼市场定位，力争实现营业收入与净
利润增长20%以上的目标。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-11-11】
湘鄂情(002306)4000万股今起上市
湘鄂情今日在深交所中小板挂牌上市，证券代码分别为"００２３０６"。
湘鄂情主营业务是提供湘鄂特色菜品和服务。公司总股本为２亿股，本次发行
数量为５０００万股，发行价格为１８．９元／股，发行市盈率为６０．９７倍，
其中上网定价公开发行的４０００万股今日起上市。多数机构预测湘鄂情上市定位
在２３元至３０元。
【出处】深圳商报【作者】
【2009-10-26】
湘鄂情(002306)今起招股 拟发行5000万股
中国首只民营餐饮企业--北京湘鄂情股份有限公司26日公布首次公开发行A股
的招股意向书，作为我国首只民营餐饮企业的湘鄂情由此迈出了进入中国资本市场
的关键步伐。
湘鄂情自1999年创立以来，经过十年的创业历程，稳步发展、逐步扩张，现已
发展成为在全国经营14家直营店、9家加盟店的大型餐饮连锁民营企业。公司的餐
饮店遍布于北京、上海、长沙、深圳、成都、武汉、株洲等多个大中城市，依托全
方位的核心竞争力，成为具有持续稳健发展能力的复合菜系特色酒楼餐饮企业，在
中国餐饮业具有重要地位。
"湘鄂情"雏形于荆楚大地，起步于特区深圳，发展于首都北京，现拥有"湘鄂
情"、"湘鄂春"等19个餐饮品牌和商标，"湘鄂情"品牌是全国仅有的几个中餐类"中
国驰名商标"之一。在北京及部分省会城市的中高端公务、商务餐饮及家庭消费餐
饮市场占有重要地位。根据2008年北京市地税系统纳税千强企业排名，公司是中式
餐饮行业中唯一一家进入"纳税千强企业"的特色酒楼类餐饮企业，在北京市专营连
锁餐饮类企业中排名第五位，"湘鄂情"品牌成为跻身于北京市专营连锁餐饮类企业
前五名中的唯一民族品牌。
招股书显示，湘鄂情本次A股发行数量为5000万股。募集资金主要投入到北京
湘鄂情股份有限公司定慧寺店（总店）改造项目；新建湘鄂情绿色食品配送基地、
食品加工配送工厂项目；新建湘鄂情人力资源培训基地项目；连锁拓展项目，同时
剩余资金将补充公司的流动资金。
根据发行时间安排，湘鄂情将自10月27日至29日在北京、上海、深圳等地进行
发行A股的询价推介工作，11月3日同时进行网下和网上申购及缴款，定价公告将于
11月2日刊登。
【出处】中国证券网【作者】
