☆公司报道☆ ◇002291 星期六 更新日期：2014-08-06◇
【2011-05-23】
星期六(002291)鞋业上周披露股权激励草案
佛山本土鞋业上市公司星期六(002291,股吧)鞋业上周披露其股权激励草案。
根据草案，包括公司副董事长、副总经理于洪涛在内的7名高管及66位核心业务骨
干，将被授予500万股公司股权。
此次激励股票授予价格为6.91元/股，为激励计划公告前20个交易日公司股票
均价的60%。
公告显示，此次激励计划所采用的激励形式为限制性股票，股票来源为公司向
激励对象定向发行新股。激励计划涉及500万股股票，占该激励计划签署时公司股
本总额的1.38%。其中，首次授予数量为450万股，预留50万股，用于公司近期将引
入的骨干员工。
【出处】广州日报【作者】
【2011-05-18】
500万股奖66人 星期六(002291)股权激励草案出炉
星期六（002291）披露股权激励草案。公告披露，此次激励计划所采用的激励
形式为限制性股票，其股票来源为公司向激励对象定向发行新股。此次股权激励计
划的受益人包括副董事长、副总经理于洪涛在内的7名高管，以及合计66人的中层
管理人员、核心业务骨干。
该激励计划所涉及的500万股股票，占该激励计划签署时公司股本总额的1.38%
。其中，首次授予数量为450万股，占授予总量的90%。预留50万股，占授予数量的
10%。预留部分用于公司近期将引入的骨干员工，自激励计划首次授予日起12个月
内授出，过期作废。
首次授予部分限制性股票的授予价格为6.91元/股，为激励计划公告前20个交
易日公司股票均价的60%。预留部分限制性股票的授予价格在公司披露相关授予情
况时确定。首期限制性股票激励计划授予限制性股票的业绩条件为2011年净利润较
2010年增长不低于20%；预留股份授予的业绩条件亦相同。该激励计划有效期不超
过4年，为限制性股票首次授予之日起至所有限制性股票解锁或回购注销完毕之日
止。
【出处】证券时报【作者】文泰
【2011-05-17】
星期六(002291)17日起停牌 因筹划股权激励事宜
星期六（002291）周一晚间公告称，因正在筹划股权激励计划事宜，公司股票
于5月17日开市起停牌，待刊登相关公告后复牌。
【出处】全景网【作者】
【2010-11-25】
星期六(002291):第四季度销售情况符合此前预期
星期六（002291）周三在深交所上市公司投资者关系互动平台上表示，公司尚
未制订出成熟的股权激励方案，目前也没有时间表；公司四季度销售正常，在预期
范围之内，目前的产能能够满足需求。
【出处】全景网【作者】孔辰尹
【2010-09-03】
星 期 六(002291)董事长张泽民:门店扩张"穿鞋"快跑
早在上市之前，星期六（002291）已在国内女鞋品牌中位列三甲。上市后，星
期六更成为A股市场的国内女鞋第一股。快速的扩张布局，品牌的推陈出新，结合
国内市场亟待引领的女鞋消费需求，都让人对它的未来充满想象空间。故事虽好，
董事长张泽民更倾向于像他的品牌女鞋一样脚踏实地，稳健经营。今年，品牌提升
将成为星期六的第一策略。
每天一家店 明年会更快
中证报：从中报情况看，上半年公司实现净利润5702万元，同比增长7%，并且
预计前三季度净利润同比增减幅度在-25%至5%之间。相比往年这样的增速不算快，
也有投资者认为A股的"女鞋第一股"没有达到他们理想的预期。这是否符合公司预
期和发展步伐？
张泽民：短期的业绩要结合公司现阶段的具体情况分析。上半年公司新开店的
投入比较大，而这些新开的自营店在初期无法产生效益，今年广告投放的力度也开
始加大，但广告效应在市场销售业绩上的体现会有一个滞后期。有些新品牌如索菲
娅开始体现增长性，但有些新品牌尚需要进一步培育，这些都是在公司上市的前两
年内必须去做的事情。
投资者对上市公司的发展也应该有长远的眼光。上市公司如果被要求每天利润
都要大幅增长，不符合现实，也未必利于长远发展。每个企业处在不同的发展阶段
，表现出的经营结果会有很大差异。只有对行业深入了解之后才能对公司业绩做出
客观的判断。
中证报：根据中报，星期六上半年在全国范围内新开179家自营店，几乎每天
新开一家自营店，这样的扩张速度超过以往，公司是否能够消化？未来是否会对扩
张速度进行调整？
张泽民：上市之后自营店的扩张速度比之前有所提升。目前的增速跟我们之前
预定的计划相差不大。从当前的情况看我们也不准备做太大改动。今年预计新开30
0家自营店，明年还会继续新开400至500家自营店。
到上半年结束，公司各品牌的连锁店总共达到了1524家，自营店1099家，分销
店425家，星期六已经具备了品牌效应。公司现有基础可以承载目前的增速，在资
金和经营能力上也可以掌控。
女鞋的市场空间短期内或许有波动，但长期来看，市场空间仍然很大。星期六
目前有自营店600多家，我们预计五年后能达到1500家左右的规模。
品牌提升是下半年第一策略
中证报：在女鞋领域，百丽有7000多家店面，达芙妮有4000多家店面。星期六
目前有1500多家。您如何看待与他们之间的竞争？
张泽民：达芙妮在渠道选择上是以街铺为主，与我们在渠道选择上有较大差异
。另外星期六与达芙妮的品牌定位上也有较大差异，主要的目标消费客群不一样，
因此星期六跟达芙妮并不构成直接竞争。
百丽的主力品牌与星期六旗下的品牌定位非常接近，在经营模式上也有非常多
的类似之处，因此与百丽之间的竞争无法回避。我们与百丽在生意场上是对手，生
意场下是朋友，我们非常尊重这样的竞争对手，彼此间的竞争是一种良性的竞争。
百丽是行业内的龙头企业，在规模、资金、渠道、人才各方面都具有优势，我们与
百丽的竞争将突出差异化的策略，在产品设计上我们要更年轻化一些，从品牌的时
尚标识度上希望能够有一定的区分。
中证报：针对目前的发展态势，公司在下半年在经营上会着重采取哪些针对性
的策略？
张泽民：经营上我们将着重于四方面，分别是品牌、产品、渠道和服务。
提升品牌是放在第一位的举措。因为现在星期六在全国范围内已经有一定规模
的店面布局。按能力我们现在也可以扩张更快，但针对现阶段而言，我们倾向于"
开更有把握的店"。因为经济中的不确定因素仍然有很多，我们必须让风险处于可
控范围内。上半年已经在做这方面的投入，下半年我们会进一步加大力度。
第二是产品。下半年我们将会更加注重产品的整体提升。对女鞋而言，外观设
计非常重要。同时也会注重舒适度和实用性。公司专门成立技术研发部门，致力于
提升产品的技术含量。比如目前通过研发"防滑膨胀橡胶"来提升产品的防滑性；通
过水性胶的开发使用减少苯的排放，使产品更加绿色环保；通过与一些高校合作开
发新材料，提升产品的透气性等。
第三是渠道。在确保开店质量的前提下保持较快的拓展速度，整体拓展会依据
募投项目计划来实施。不盲目扩张的原因在于我们对市场的不确定性保持警醒。
第四是服务。我们会从一线工作人员入手，提升培训的水平和质量。公司已经
与高校合作对中高层管理人员进行专题培训，接下来还会请不同类型的顾问公司对
部分岗位人员进行专业培训。这个方案会细化到前端的设计人员和终端的陈列人员
。我们将在培训中注重专业性，同时增加知识含量，最终的成果将体现为对顾客提
供更好的产品以及更优质的服务。
95%以上存货在两年期内
中证报：曾经有分析者认为星期六的存货占比过高，存货周转率过低。您能否
介绍一下公司目前的存货情况，以及在您看来，存货周转率在什么样的范围内比较
合理？
张泽民：存货的问题我们有不同的看法，目前存货的增长很大程度上受阶段性
经营策略选择的影响，而且公司目前处于店面高速扩张期，存货周转率会有所下降
，这很正常，存货远没有到影响公司正常经营的程度。目前我们的存货中，80%以
上都是一年期以内的存货，95%以上是两年期以内的存货，两年期以上的存货数量
相当少，存货的结构相比去年同期还有所改善。目前女鞋行业的平均存货周转率是
2次左右，星期六经过一段时间调整。完全有能力达到这个水平。
中证报：公司目前有多大的产品比例是委外加工的方式生产？这种方式会否对
产品的设计和生产的衔接造成影响？
张泽民：目前公司委外加工的比例大概在30%左右。委外加工的方式可以保证
公司所需产品的生产，而且在经营上也可以让企业有更强的抗风险能力。
这个行业模式已经很成熟，并且反应迅速，不会出现你所说的情况。而且对于
产品的质量在生产过程中和最后公司都会有严格的质检流程，最终的产品登上货架
之前仍然需要过我们这一关。
选择时尚是一门技术
中证报：对女鞋行业而言，时尚很重要。星期六如何把握时尚的前沿，提供最
适合当前的产品？
张泽民：目前整个世界女鞋领域，前沿的潮流始终是西方欧洲国家在引领，这
个现状在短期内不会改变，国内同行对时尚趋势更多是在跟随。
这一点没有必要回避，并且应当利用好。比如我们会加强与欧洲的一些专业时
尚设计公司合作，增强设计能力和时尚敏感度。现在的社会传播渠道这么发达，时
尚资讯不是缺乏而是太多。对企业来说关键点在于能够做出明智的选择，这是一门
技术。
对于时尚的把握，我们有自己的一套方式。在确定时尚流行主要元素和方向的
基础上，根据品牌自身的风格定位，提出不同的开发主题与产品系列，在此基础上
进行自己的创新设计。
中证报：星期六以女鞋知名，有没有考虑做男鞋？
张泽民：现在男鞋我们也有做，只是相比女鞋规模要小很多。因为男鞋与女鞋
的特点有很大差异。女鞋消费者的时尚人士远多于男鞋消费者。根据市场统计，女
鞋的销量是男鞋的6倍到7倍。两个市场不可同日而语。
在设计的要求和更新速度上，两者都相去甚远。男鞋的款式和风格没有那么多
的需求，变动幅度相对也小很多。目前公司的男鞋主要集中在一些中高端产品。
【出处】中国证券网【作者】杨涛,龚小磊
【2010-07-02】
星 期 六(002291):15天确保时尚女鞋潮流化
公司将扩建8条女鞋生产线，新增900个自营店
近日，星期六（002291）2010ST&SAT“唤醒”品牌战略发布会在上海1933老场
坊举行。依靠强大的研发设计团队与买手团队，星期六将实现品牌升级，通过差异
化的品牌战略以逐渐成为中国时尚女鞋的领导者。
记者从发布会现场获悉，星期六将在全国各大城市的百货商场内增设900个女
鞋销售自营店，新增连锁店与原有连锁店形成合理区域分布，进一步扩大和完善营
销网络。通过扩建自营店，建立强大的直接控制和管理的全国性营销网络及销售管
理团队，升级营销综合管理系统，以完成整体品牌战略的“落地”组成。
与此同时，ST&SAT将增大产品的“智造”能力。扩建8条女鞋生产线，并配套8
条底部流水线、11条面部流水线。其关键设备都采自进口高端设备，真正实现从品
牌到产品的战略目标一致度。
另外，通过扩大现有研发中心规模和技术改造，星期六还将进一步提升企业新
产品研发的广度、深度和速度。在原有研发场地基础上，通过增拨场地、添置设备
、增加人员和整合研发资源以扩大研发规模。
公司副董事长、副总裁于洪涛说：“通过这次的品牌升级，要彻底使ST&SAT成
为能够与女性消费者在时尚环境中互动的价值观，成为消费者心理驱动力符号，从
而成为影响消费者的行动力。”
对此，ST&SAT将通过五个发力点来完成品牌战略驱动的构成，即品牌战略核心
差异力、品牌产品营销力、品牌差异支持力、品牌差异表现力和品牌差异管理力。
其中，品牌核心差异力体现在其品牌的核心价值、独特个性、品牌调性和品牌文化
等方面。星期六的全新设计师来自巴西，独特的风格、时尚、个性但不另类，将适
合每一个独立时尚女性消费者。
时尚的特点就是“消费者影响力”，任何一个小小符号都可成为时尚的波澜，
如何实现最短的反应时间？于洪涛说：“星期六要达到的是15天之内，确保潮流可
以转化成为时尚潮流的新款女鞋。满足女性消费者在追逐时尚的时候，能够通过ST
&SAT轻松达成时尚的独特欲望。”
其时尚快速反应主要体现在产品设计上，在香港、上海、北京、广州，星期六
都具备敏锐时尚洞察力的设计团队，通过市场调查员、商品企划主管和买手清楚识
别流行趋势，从而设计与趋势相匹配的各种款式。
【出处】证券时报【作者】刘莎莎
【2010-03-01】
星期六(002291)今年销售目标为11.5亿
本报讯 去年刚刚登陆国内资本市场的鞋业公司星期六（002291），日前公布
了上市以来的首份年报。
2009年，星期六共实现营业收入8.8亿元，同比增长14.43%。由于消费市场表
现低于公司原来的预期，公司主动放缓店铺拓展的速度，收入的增长同样低于公司
预期。实现净利润1.14亿元，同比增长10.57%；每股收益0.64元，加权平均资产收
益率16.3%。
由于内销男女皮鞋的平均销售单价提高了9.67%，星期六主要产品的平均毛利
率由此同比提升4.17%，主营业务收入增长了8.94%。但受店铺拓展放缓及在四季度
增加店铺备货、大幅增加促销投入等因素的影响，经营性现金流为-6725.86万元，
同比减少452.33%，存货大幅增加50.52%。
面对去年消费市场低于预期及连锁店拓展速度放缓，星期六调整了开店计划，
并控制开店节奏，对部分经营业绩不理想的自营店进行调整，从而优化店铺结构，
提高开店质量。
作为正处于铺店扩张期的星期六，仍面临较大的费用压力。但中信建投对女鞋
行业的成长十分看好。研究员刘俊松认为："星期六品牌运作方面在女鞋行业具有
领先性。策略上，采取对百丽的跟随策略，充分节约支出和利用百丽的高人气，使
得公司在客流量上与百丽处于平等水平，但同时突出自身的款式、设计及背后的供
应链等核心因素。"
2009年，星期六内销市场实现业务收入8.1亿元，同比增长11.05%；而出口市
场下滑37.75%，完成收入2401.40万元。
作为世界最大的鞋业制造基地，同时是世界第一大鞋类产品的消费国，中国皮
鞋的销售比例已由早期的9%提升至目前的30%左右。消费群体也由原来的城市扩展
至农村，产品由低级向中高级发展。
星期六表示："公司2010年的销售目标是11.5亿元、净利润1.3亿元。在提升ST
&SAT品牌市场份额的同时，加大SAFIYA、FONDBERYL等品牌的推广力度。"
【出处】证券时报【作者】
【2009-11-09】
星期六(002291)进军中低档女鞋市场
本报讯随着"关于使用超额募集资金推广69品牌的议案"在股东大会上的全票通
过，星期六（002291）进军中低档女鞋市场步入实施阶段，这也意味着其产品线将
进一步完善，覆盖高中低档市常
据星期六副董事长、营销总监于洪涛介绍，公司已于2008年开始试验推广"69"
品牌，现已趋于成熟，公司计划在2011年8月底之前开设该品牌自营店200家、分销
店100家，共计300家连锁店。经测算，预计每开设一家自营店需要35万元资金投入
、开设分销店每家需要10万元资金投入，300家连锁店总计投入8000万元，资金来
源为IPO超额募集资金。
星期六董事长张泽民则进一步表示，"69"品牌将和星期六其余品牌一样，坚持
时尚路线，但定位为中低档。业内人士评价称，产品线的完善有利于星期六增强市
场风险的抵抗能力，增强品牌影响力。"69"品牌的推广，可以看成是其将中高档市
场的成功运作经验在中低档市场复制的一次有益尝试。此外，张泽民在股东大会上
也谨慎表示，在女鞋行业，成熟品牌的经济效益最为明显，一个品牌的成熟期大约
为5年，"69"品牌对公司盈利的影响还需时间来证明。
【出处】证券时报【作者】
【2009-09-02】
星期六(002291)走中高端时尚女鞋之路
国内鞋业(主要为女鞋)市场将继续增长。根据SATRATechnologyCentre分析资
料，00年-06年中国城市家庭鞋类产品消费额稳步增长，复合年增长率约8.4%。预
计未来几年将基本保持8.5%左右的平均增长率，预计到2010年中国鞋类产品零售额
将达到2200亿元。在国内市场上，每销售10双鞋中女鞋占6双，因此国内鞋业市场
的增长主要表现在女鞋的增长。
品牌优势决定了公司产品市场竞争力强，具有进一步拓展市场实力。从历年对
全国270家大型百货商场品牌女皮鞋销售情况的调查显示，星期六品牌06-08年的市
场占有率排名均保持在第3、4名左右，说明公司产品依托品牌优势，在市场上具有
较强的竞争力。较强的竞争力为公司未来进一步拓展市场创造了条件。
销售渠道扩张保证公司增长。销售渠道的增长是公司可持续增长的关键。公司
随着本次募集资金的到位，2年内拟新增900个销售渠道，到2011年，预计公司销售
渠道将达2700家，09、10、11年的销售渠道增长率分别为18%、38%和29%。
公司募集资金项目将能尽快发挥作用。公司本次募集资金拟投四个项目，其中
女鞋连锁店扩建和女鞋生产线扩建能够尽快解决公司拓展销售渠道和产能不足的问
题，通过该2项目的实施，公司未来业绩将更上一台阶。物流配送系统、研发中心
这2个项目虽然本身不能给公司带来直接效益，但是间接收益是巨大的。
公司盈利预测及二级市场估值。我们预测公司09-11年EPS为0.65、0.99、1.40
元。二级市场合理股价应该在16.25-18.20元，但由于公司盘小，而且发行价格为1
8元/股，因此预计首日开盘价会在29-32元。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-08-25】
星期六(002291)确定发行价为18元/股
星期六发行价为18元/股,对应发行后市盈率37.89倍，申购代码"002291"，单
一账户申购上限40000股。申购时间均为8月26日。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-08-20】
星期六(002291)登陆A股 女鞋市场硝烟再起
本月18日，国内女鞋行业三甲之一的星期六鞋业正式对外招股，成为首家登陆
国内资本市场的女鞋类公司。这也令本来一家独大的国内女鞋市场硝烟再起。
低门槛与高壁垒
两年前百丽在港招股，发行市盈率高达41.3倍，冻结资金超过4337亿港元，突
破工商银行创下的4156亿港元记录。即使按百丽昨日收盘价计算市盈率也高达31倍
。
一个卖鞋的，为何会如此受追捧？这首先得益于国内庞大的内需市常2007年全
球平均每人年消费约2.5双鞋，中国人均不到1.7双。“显然在消费数量上，国内市
场拥有着巨大的增长空间。此外，随着国内居民消费水平的提高，鞋类消费结构也
产生重大变化，中档鞋将呈现一个爆发式增长期。”广东鞋业协会人士介绍说。
中国是世界鞋业大国，制鞋也不是什么高门槛的行业，但国内女鞋业却有自己
独特的高壁垒。女鞋的竞争更重要的是品牌认可度与销售渠道。
经过几十年的积累与发展，国内中高档女鞋市场已完成了初步整合。2008年前
十大女鞋品牌按销售量计算的市场占有率接近40%。“目前百货商场与企业采用按
销售额分成的营销模式。新兴品牌要想进入卖场，商家首先要衡量一下是否合算，
并会设定较高的进入门槛。没有渠道优势的新兴品牌连进入卖场和知名品牌一较高
低的机会都没有。”星期六营销总监兼董秘于洪涛介绍说。
竞争机遇
按2008年统计数据显示，国内女鞋前十大品牌中按销售额计算的市场份额为38
.44%，但有六席是百丽旗下的。2008年百丽净利润达到近20亿元，星期六只有1.03
亿元。在上市急剧扩张之后，截至2007年底百丽拥有6050家女鞋零售店，星期六到
目前只有1311家。但两者之间的差距并非遥不可及，相反在众多内外部因素推动下
，两者之间的差距很有可能迅速缩校
百丽旗下拥有众多强势女鞋品牌，百货商场女鞋区在招商时，如果允许百丽旗
下所有品牌都进场设店，这样很容易形成商场女鞋区由百丽一统天下的局面。商场
彻底处于被动局面，极大地损害了自身利益。
“目前很多百货商场，对百丽已有所戒备。特别是今年4月百丽在郑州丹尼斯
商场的罢柜事件，令许多百货商场彻底转变了对百丽的态度。迫切希望改变女鞋市
场上一家独大的局面，渴望能扶持一些能与之抗衡的对手，这对星期六来说无疑是
一个很好的战略性机会。”一位熟悉内情的业内人士告诉记者。
在国内女鞋市场上，星期六是为数不多可以与百丽抗衡的企业之一。国内女鞋
三大品牌中，星期六与百丽都是在百货商场开店中店的销售方式，而达芙妮则侧重
于路边店。在定价上，百丽与星期六都处于同一档次，定价在300元到600元区间，
达芙妮则稍低。而在品牌风格上，两者都面向的是中青年时尚人群。
在品牌分布上星期六也同百丽有所对应：“星期六”对应“百丽”和“他她”
，吸引白领消费者眼球；“索菲亚”应对“天美意”，以时尚休闲为主攻方向；“
FONDBERYL（菲伯丽尔）”、“MOOFFY”、“RIZZO”等品牌对应“思加图”、“百
思图”等品牌，辅助占领细分市常
星期六成功上市募集资金后，无疑会增强与百丽的市场竞争力，加速国内女鞋
市场的势力范围的重新分配。招股书显示，星期六在募集资金到位后2年内将利用
募集资金新建自营店900个，到2011年公司自营店将达到2050家。如果再加上公司
的分销店，与百丽在店铺数量上的差距将会明显缩校
扩张风险与跟进战略
两年内新建900家自营店，平均每天要开1.2家。如此迅速的扩张速度，星期六
自身能否承受？对此，于洪涛表示，经过多年积累，星期六已形成了稳定的设计体
系、良好的品牌知名度、完善的内部管理体系。遍布全国各个省市1311家店面，也
形成了一个覆盖全国的营销与配送主干网络。在此基础上进行扩张，并无太大困难
。在专营店选址方面，于洪涛认为每个城市的商圈已相对固定，选址并不难。
“说得再直白一点，只要去看看这家商场有没有百丽的店，有百丽的店我们就
可以设。类似于麦当劳与肯德基之间的位置关系，采用跟进战略。”于洪涛笑着对
记者说。他还透露说，实际上公司已做好详细的前期调研，制定了具体的扩张规划
，只要资金到位，即可实施。
星期六招股书显示，在国内女鞋三大品牌中星期六今年上半年毛利率为44.87%
，明显低于百丽和达芙妮国际的64.9%、52.7%。这是否表明星期六的管理水平较低
？
对此星期六财务总监李刚介绍说，差异的原因在于香港与内地的会计制度。由
于星期六与百丽销售都采用店中店模式，销售款由百货商场代收，百货商场在扣除
佣金点数之后，再将剩下的货款返回公司。香港上市的百丽与达芙妮按总的销售额
确认收入，将百货商场收取的代理费列入销售费用。但星期六是按照扣除代理费之
后的返款额作为销售收入。目前，商场的代理点数一般要超过25%，这就造成了星
期六与百丽在财务报表上显示的毛利率相差20%。实际上，按销售净利润率来看，
星期六08年销售净利润率为13.39%，高于百丽的11.2%，远高于达芙妮的9.4%。
上市之后的星期六显然已具备挑战百丽的实力。但有业内人士表示，星期六上
市融资估计不会超过10亿元，和百丽上市时一举融资83亿元相比，差距明显。百丽
现在的市场地位，短期仍难以撼动。但国内女鞋市场百丽一家独大的场面，显然不
会长久。
【出处】中国证券网【作者】
