☆经营分析☆ ◇002259 ST升达 更新日期：2025-05-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
天然气液化加工，还涉及城镇燃气运营、加气站运营等业务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜燃气行业 ｜ 73254.96｜ 13118.95｜ 17.91｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LNG及燃气销售 ｜ 57559.67｜ 5881.99｜ 10.22｜ 78.57｜
｜LNG加工费 ｜ 14724.19｜ 6708.17｜ 45.56｜ 20.10｜
｜城镇燃气初装费 ｜ 789.84｜ 367.45｜ 46.52｜ 1.08｜
｜其他 ｜ 181.26｜ 161.34｜ 89.01｜ 0.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 73254.96｜ 13118.95｜ 17.91｜ 50.00｜
｜西北地区 ｜ 73200.26｜ 13084.46｜ 17.87｜ 49.96｜
｜西南地区 ｜ 54.70｜ 34.49｜ 63.06｜ 0.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜燃气行业 ｜ 26215.49｜ 5137.74｜ 19.60｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LNG及燃气销售 ｜ 18648.30｜ 1600.21｜ 8.58｜ 71.13｜
｜LNG加工费 ｜ 7198.80｜ 3325.99｜ 46.20｜ 27.46｜
｜城镇燃气初装费 ｜ 268.08｜ 131.45｜ 49.03｜ 1.02｜
｜其他业务 ｜ 100.32｜ 80.09｜ 79.83｜ 0.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 26215.49｜ 5137.74｜ 19.60｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜燃气行业 ｜ 77844.09｜ 10844.30｜ 13.93｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LNG及燃气销售 ｜ 62232.82｜ 4163.33｜ 6.69｜ 79.95｜
｜LNG加工费 ｜ 15075.44｜ 6346.83｜ 42.10｜ 19.37｜
｜城镇燃气初装费 ｜ 312.31｜ 161.24｜ 51.63｜ 0.40｜
｜其他 ｜ 223.52｜ 172.90｜ 77.35｜ 0.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 77844.09｜ 10844.30｜ 13.93｜ 50.00｜
｜西北地区 ｜ 77790.73｜ 10831.36｜ 13.92｜ 49.97｜
｜西南地区 ｜ 53.36｜ 12.94｜ 24.25｜ 0.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜燃气业务 ｜ 40763.45｜ 5894.13｜ 14.46｜ 99.72｜
｜其他业务 ｜ 113.60｜ 83.19｜ 73.23｜ 0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LNG ｜ 40450.30｜ 5719.38｜ 14.14｜ 98.96｜
｜初装费收入 ｜ 313.16｜ 174.74｜ 55.80｜ 0.77｜
｜其他业务 ｜ 113.60｜ 83.19｜ 73.23｜ 0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 40877.05｜ 5977.32｜ 14.62｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
天然气作为一种优质、高效、清洁的低碳能源，承担着国家搭建现代能源体系、保
障能源安全的使命。强化天然气供应能力是未来国家不断推动油气管网体制改革、
全面落实能源战略安全保障、推动能源绿色低碳转型的政策要求。在工业、交通等
多领域有序扩大天然气利用规模，强化居民用气保障力度，能够助力能源碳达峰，
推动构建清洁低碳、安全高效能源体系。
2024年8月，国家发改委公布《天然气利用管理办法》。推动天然气行业从“量”
的增长转向“质”的提升，为后续“双碳”目标下的能源体系转型奠定基矗该制度
以“规范天然气利用，优化消费结构，提高利用效率，促进节约使用，保障能源安
全”为目标，明确天然气利用总体原则、适用范围、管理部门及支持方向，进一步
引导天然气市场规范有效发展。其中，液化天然气为燃料的重卡、船舶作为优先发
展项目，发展较好。
根据《隆众资讯》统计数据，2020-2024年，中国LNG产能年均复合增长率达9%。20
24年，国内LNG产能增至4613万吨，同比增长10%，产量同步攀升至2652万吨，产能
利用率提升至60%。消费量延续增长态势，国内LNG消费量五年复合增长率2%；2024
年，国内LNG消费量达3955万吨，同比增长19%。供需趋于平衡偏宽松局面。
LNG价格波动回归基本面主导，市场韧性增强。2024年LNG全年均价4544元/吨，同
比下跌6%，主流价格区间收窄至3927-5810元/吨。价格下行压力主要来自：①国内
产量增长叠加接收站库存高企；②国际天然气价格中枢下移。价格与消费量负相关
趋势弱化，反映市场对低价敏感度降低，如二季度均价环比下跌7%期间，消费量仍
保持25%的环比增速，显示终端需求刚性提升。
LNG下游结构加速分化，交通领域主导地位强化。其中，交通用气在LNG下游消费结
构中占比达62%，2024年消费量2452万吨，同比增长42%，增速居各领域之首。核心
驱动因素系天然气重卡对柴油重卡替代效应进一步深化，全年天然气重卡销量17.8
2万辆，天然气重卡车渗透率已接近40%。随着天然气管道铺设不断完善，工业用气
逐渐萎缩，在LNG下游消费结构中占比下滑至18%，去年消费量712万吨。城市燃气
在LNG下游消费结构中占比下滑降至17%，消费量672万吨；主要系城市燃气管网覆
盖率提升且因气源供应充足，城燃企业采购现货LNG需求减少，仅西北、西南部分
气源管道未覆盖区域存在刚性补库需求。发电用气仍处培育期，仅在夏季发电用气
高峰期或LNG价格优势较为显著的时候用量较大，占比维持3%左右。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其经营模式
公司现已拥有多家涉及天然气业务的子公司。本报告期内，公司主营业务为天然气
液化加工，还涉及城镇燃气运营、加气站运营等业务。
（1）天然气液化加工业务包括自产自销以及受托加工两种模式。自产自销模式为
从上游天然气开采企业购买天然气气源后，液化加工成LNG并对外销售。受托加工
模式为委托方提供天然气气源，由工厂代为加工成LNG，委托方自行提货。
（2）城镇燃气运营业务。公司从上游供应商购入CNG、LNG等气源，通过天然气支
线管道输送和分配给城镇居民、商业、工业等用户；为客户提供能源供应服务。
（3）加气站运营业务。公司从上游供应商购入LNG，销售给过往天然气重卡。
（二）公司的主要业绩驱动因素
1、LNG类业务的业绩驱动因素
公司LNG类业务主要包括天然气液化加工销售、受托加工液化天然气以及加气站对
外零售LNG。业绩受上游定价机制、产品储存能力、国际LNG价格、受托加工费用、
销售半径内城镇燃气、工业、交通运输需求以及季节性等因素影响。2024年，公司
的业绩主要来源于LNG受托加工、生产及销售。
2、城市燃气类业务的业绩驱动因素
城市燃气业务的销售收入主要由天然气销售收入和工程配套安装收入组成，业绩受
政府价格管控、原料气采购成本、市场开发情况、区域内城市化发展情况、环保及
产业政策等因素影响。
在这些因素中，气源采购成本和政府价格管控措施是决定天然气购销价差的主要因
素；区域内市场化发展情况、市场开发情况、管道供应能力和环保及产业政策是决
定销售气量的主要因素；政府核准的每户的安装价格是影响工程施工利润的主要因
素。
（三）提升核心竞争力，推动高质量发展
针对行业及业务经营特点，公司管理层通过精细化管理优化生产流程及工艺，聚焦
关键指标优化，坚持探寻降本最优解，努力追求极致效率及成本。打造“横向到边
、纵向到底”的管理模式，以天然气市场分析为支撑，对接生产与市场，动态调整
竞拍策略，提升市场敏捷应变力。依托管理技术优势，子公司榆林金源在2024年期
间开展受托加工业务，给客户提供更有价值服务的同时，提高产能利用率，降低公
司市场风险。
三、核心竞争力分析
（一）区位优势
中国液化天然气主要消费区域在华北及西北区域，2024年两区域消费量合计 1940
万吨，在全国LNG消费量中占比50%。其中西北区域由于天然气重卡需求不断提升，
刚需支撑较强，2024年达消费量784万吨，较2020年增幅84%。而公司两个工厂所在
位置占据西北地区液化天然气对外销售市场东大门，是承担国家重要东西方向物流
运输通道的G20高速、G307国道与G242国道的交汇之处，也是陕煤出陕入晋重要通
道的必经之处，形成了国内少数的LNG加气站相对集中的几个区域之一，且陕西北
部黄土高原丘陵沟壑区腹地蕴藏着丰富的天然气资源，具有明显的区位优势。产品
销售市场辐射范围涵盖陕西、山西、河北、山东等诸多北方区域。
（二）管理优势
公司以价值创造、可持续发展为总体目标，依法合规，唯实能动推进公司战略规划
的定位和策划，强化与年度预算的衔接，优化专业归口的预算管理体系和管理架构
；以全面预算管理为抓手，提升公司治理水平和价值创造能力，并跟踪年度重点工
作和举措的落实，力保发展规划目标的达成。公司重视营销体系建设，充分发挥营
销在制造、市场之间的桥梁纽带作用，加速从产品销售向产品营销转变，以多元化
营销渠道构建竞争新优势；提升产能利用率，在规模运行下建立灵活库存机制和高
效运营能力；打造智慧平台，改善生产、销售流程数字化智能化运营能力。
（三）安全生产优势
公司始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针。2024年，公司
依托安全标准化管理体系，全面压实各级安全生产主体责任，确保安全生产投入有
效落实，进一步推动完善双重预防机制的建设，各项安全管理工作有序开展。根据
国务院安全生产委员会关于安全生产治本攻坚三年行动方案的要求，公司完成了对
各级人员的培训工作，做到全员全覆盖；按照要求开展了隐患排查和治理工作，实
现重大隐患动态清零；完成了公司“二道门”建设，人员定位系统以及特殊作业电
子票系统的建设，极大的保障了公司的安全生产，提高了工作效率。公司对各类设
备设施开展了定期检验工作，各类安全设施均检验合格，联合属地监管部门定期开
展安全生产事故应急演练，提高了员工的应急处置能力。报告期内，公司安全生产
整体稳定有序，各项管理工作得到有效执行，未发生安全生产事故。
四、公司未来发展的展望
1、公司发展战略
公司基于成为受人尊敬公众公司的战略理念，秉持主营业务持续保持高效率原则，
走质量效益型发展道路，深化算账经营，强化精益管理，铸优企业核心竞争力，全
面开创高质量发展新局面。
公司加强宏观政策以及行业发展趋势研究，通过系统分析经营环境与市场机遇、展
业基础和竞争优势等，进一步稳固发展现有主业，拓展行业布局，不断增强盈利能
力和可持续发展能力。
2、经营管理
2025年，公司将继续集中优势资源，稳中求进，推动公司高质高效发展。着重于行
业研究及市场分析研判，提升量价动态优化调整机制；争取气源多元化，降低主要
原料采购成本；稳步推进受托加工业务，提升产能利用率，平抑市场风险；建立科
学、公平的考核激励机制，持续优化人才队伍结构，充分发挥员工主人翁精神，助
力企业提升竞争力、创造价值。
公司将继续深化体系能力建设，不断优化相应的体系管理能力，提升管控效能，进
一步提升竞争力和抗风险能力。公司持续建立健全科学规范的全面风险管理体系，
加强执行落实和内部监督工作；进一步加强资金管理，强化财务预算编制、控制与
评价，提升精益管理水平。
3、可能面对的风险
（1）政策风险
公司所处行业与国家能源规划发展、实体经济紧密相关，经营可能受到宏观经济政
策、行业监管机构政策的影响。公司将持续跟踪政策变化，动态研判对业务影响，
及时调整经营策略。
（2）安全风险
因行业特性，燃气设施极易发生因第三方破坏、人为操作失误、管道损坏等引发的
火灾、爆炸等安全事故，或因自然灾害等不可抗力因素导致管道毁损引起天然气泄
漏等安全事故的可能性。公司历来重视安全生产，持续投入资金用于安全技改和员
工技能提升，防范事故发生。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜内蒙古中海博通天然气有限公｜ 3000.00｜ -159.74｜ 5327.87｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川中海天然气有限公司 ｜ -｜ -67.52｜ 2143.21｜
｜四川宝川能源有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜山西乾润能源有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜榆林金源天然气有限公司 ｜ 13265.31｜ 4301.70｜ 74256.11｜
｜榆林金源物流有限公司 ｜ 878.23｜ -｜ -｜
｜眉山市彭山中海能源有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜米脂绿源天然气有限公司 ｜ 6122.45｜ -1031.90｜ 53709.56｜
｜贵州中弘达能源有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜陕西升达子米能源有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜陕西圣明源能源有限公司 ｜ 1200.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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