☆经营分析☆ ◇002250 联化科技 更新日期：2025-09-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 313833.54｜ 83827.12｜ 26.71｜ 99.64｜
｜其他业务 ｜ 1133.03｜ 337.99｜ 29.83｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜植保 ｜ 170164.49｜ 42522.43｜ 24.99｜ 54.03｜
｜医药 ｜ 101788.70｜ 43514.44｜ 42.75｜ 32.32｜
｜功能化学品 ｜ 26518.11｜ -5051.59｜-19.05｜ 8.42｜
｜设备与工程服务 ｜ 15362.24｜ 2841.84｜ 18.50｜ 4.88｜
｜其他业务 ｜ 1133.03｜ 337.99｜ 29.83｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外市场 ｜ 222763.03｜ 67827.63｜ 30.45｜ 70.73｜
｜境内市场 ｜ 91070.51｜ 15999.49｜ 17.57｜ 28.91｜
｜其他业务 ｜ 1133.03｜ 337.99｜ 29.83｜ 0.36｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 564942.16｜ 147755.92｜ 26.15｜ 99.52｜
｜其他业务 ｜ 2738.02｜ 201.20｜ 7.35｜ 0.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜植保 ｜ 359048.41｜ 72174.50｜ 20.10｜ 63.25｜
｜医药 ｜ 128459.34｜ 61590.56｜ 47.95｜ 22.63｜
｜其他工业产品 ｜ 46846.18｜ 11783.46｜ 25.15｜ 8.25｜
｜功能化学品 ｜ 30588.23｜ 2207.40｜ 7.22｜ 5.39｜
｜其他业务 ｜ 2738.02｜ 201.20｜ 7.35｜ 0.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外市场 ｜ 391166.13｜ 97801.19｜ 25.00｜ 68.91｜
｜境内市场 ｜ 173776.03｜ 49954.73｜ 28.75｜ 30.61｜
｜其他业务 ｜ 2738.02｜ 201.20｜ 7.35｜ 0.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 567680.19｜ 147957.12｜ 26.06｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 296308.92｜ 69348.91｜ 23.40｜ 99.50｜
｜其他业务 ｜ 1491.80｜ -379.47｜-25.44｜ 0.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜植保 ｜ 187265.33｜ 29050.66｜ 15.51｜ 62.88｜
｜医药 ｜ 71281.62｜ 30531.01｜ 42.83｜ 23.94｜
｜设备与工程服务 ｜ 25085.02｜ 6468.89｜ 25.79｜ 8.42｜
｜功能化学品 ｜ 12676.95｜ 3298.35｜ 26.02｜ 4.26｜
｜其他业务 ｜ 1491.80｜ -379.47｜-25.44｜ 0.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 209776.38｜ 54335.06｜ 25.90｜ 99.29｜
｜其他业务 ｜ 1491.80｜ -379.47｜-25.44｜ 0.71｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 641015.51｜ 128054.59｜ 19.98｜ 99.50｜
｜其他业务 ｜ 3199.78｜ -83.56｜ -2.61｜ 0.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜植保 ｜ 424347.78｜ 60757.72｜ 14.32｜ 65.87｜
｜医药 ｜ 148200.30｜ 51606.23｜ 34.82｜ 23.00｜
｜其他工业产品 ｜ 49564.89｜ 12761.64｜ 25.75｜ 7.69｜
｜功能化学品 ｜ 18902.55｜ 2929.00｜ 15.50｜ 2.93｜
｜其他业务 ｜ 3199.78｜ -83.56｜ -2.61｜ 0.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 459832.62｜ 79542.58｜ 17.30｜ 99.31｜
｜其他业务 ｜ 3199.78｜ -83.56｜ -2.61｜ 0.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 644215.28｜ 127971.03｜ 19.86｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务
报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块
。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供
定制生产、研发及技术服务；医药板块主要从事原料药、中间体的生产、销售以及
为国际制药企业提供定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化
学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务
板块主要从事为冷链、精细化工、石油化工、新能源等行业公司提供工业换热节能
装备及压力容器的产品及服务。
植保产品：主要有杀虫剂、除草剂和杀菌剂原药及其中间体，植物生长调节剂，土
壤增效剂及中间体。
医药产品：主要涉及自身免疫、抗癌、抗真菌类药物、降血糖类药物、心血管类药
物、抗肿瘤类药物、抗病毒类药物、神经类、多动症及有关老年疾病等药物的中间
体、注册高级中间体及API原料药。
功能化学品产品：主要有个人/家用护理品、新型显示材料中间体、造纸及密封胶
化学品、光伏、电池产业相关化学品。
设备与工程服务：主要从事换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售。
工业换热节能设备包括蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器
等多种工业换热节能设备的研发、设计、制造和销售；化工容器包括化工领域一、
二类压力容器及常压容器的研发、设计、制造和销售。
2、行业发展格局及公司所处的行业地位
（1）植保
随着全球人口的增长，世界需要更多的农产品产量来满足人们对于“吃饱饭”的需
求；而耕地面积有限，如何在有限的耕地中种植出更多的粮食，则需要对并虫、草
害进行有效的控制，提升单位产量，这就是植保行业刚性需求的来源。
植保行业的发展具有周期性，自2024年末起市场总体需求已呈现出逐步恢复的态势
；然而原料、中间体及大部分非专利期植保产品价格仍在低位盘旋。
同时，植保行业有其一定的发展特征。首先，专利期内产品研发门槛高，全球范围
内具有专利产品研发能力的公司较少，专利产品主要来自全球前五大植保产品原研
公司。非专利期内产品竞争极为激烈，目前全球有近千家的企业直接参与竞争，中
国是全球主要的非专利期产品供应国。近年来供应端产能爆发式增长，极大部分产
品出现了需求和产能的错配情况，这使得非专利期产品的竞争越发激烈。其次，抗
药性是植保产品更新换代的重要因素。植保产品涉及到的杀虫剂、杀菌剂以及除草
剂等，随着施用量的逐步上升，产品抗药性日益提高，这催生了对于制剂产品升级
以及新植保活性成分迭代的需求。另外，全球碳减排的目标向植保行业提出了更高
的要求，在低效产品更快地被取代的同时，高效低毒产品的开发进度及使用规模在
快速提高，绿色生产工艺及生物植保产品的开发需求更加迫切。
同时，专利期内产品和CDMO模式的紧密结合。由于专利期内产品的化学结构具有独
特性以及生产的门槛较高，原研公司更倾向于采用CDMO的模式采购产品。CDMO业务
对于研发、商业化生产、技术孵化和供应链建立等多方面的能力均有较高要求，使
得CDMO市场具有一定的技术和管理门槛，这也是全球范围内成规模体系的植保CDMO
业务参与者数量有限的主要原因。
公司是全球领先的化学和工程解决方案提供商。深耕植保行业20余年，致力于以CD
MO业务合作模式，为核心客户提供覆盖完整产品生命周期的研发、生产及供应链一
站式解决方案，是全球五大原研植保公司的战略合作伙伴，得到客户广泛的认可。
（2）医药
医药板块作为公司核心CDMO平台之一，凭借领先的全方位定制服务能力与完善的质
量管理体系，致力于为全球领先的创新型医药公司提供覆盖新药发现、临床前、临
床及商业阶段的CRDMO一站式服务，为人类健康事业贡献力量。公司依托在化学合
成领域多年积累的技术能力、工程能力及环境友好方面的优势，进军医药板块业务
。历经十余载深耕，公司秉持客户至上理念，通过深度服务客户、持续提升技术创
新能力，构建起高效的生产管理体系、严格的质量保证体系、高标准的安全环保管
理体系以及可靠完善的供应链管理体系等标准体系，以优质高效的服务逐步成长为
全球领先制药公司的重要战略合作伙伴。目前，公司已与多家全球领先医药企业达
成合作，成为国内CRDMO领域的重要竞争者之一。在CRDMO业务基础上，为更好地服
务客户，完善端对端服务，公司医药业务持续拓展研发平台。经过近几年的努力，
新研发平台肩负起医药新技术平台建设的重任，整体搭建有条不紊，新技术研发平
台搭建进展顺利。
公司坚持深化大客户战略，不断加深与战略伙伴合作的深度和广度，通过持续创新
优化，成为跨国医药巨头研发和供应链体系中的重要一环。同时，公司积极拓展新
客户，借助参与新项目孵化及技术一体化平台策略，大力开拓潜在的战略型、高粘
度客户。此外，鉴于国内创新药行业的蓬勃发展，公司积极发力与国内医药企业的
合作开发。凭借良好的商业信誉和广大客户的认可，公司在与原有大客户保持高粘
性合作的同时，持续扩大新客户群。随着客户的拓展和产品链的延伸，公司更早地
参与到客户药物开发与合作中，丰富了极具商业潜力的临床Ⅱ、Ⅲ期管线产品数量
。公司积极组建医药研发团队，并推动其与基地研发、技术团队联动，探索研究新
技术，做好与商业化生产的衔接工作。同时，公司积极参与大客户有潜力的创新项
目研究孵化，将与大客户的高粘度合作关系转化为充实的产品管道，进一步深化合
作关系。
（3）功能化学品
功能化学品的业务涉及到人们日常生活的方方面面。随着人们对电池化学品、化工
新材料、专用化学品的需求日益提升，同时市场从依赖于外循环转为内需型成长，
以及“碳中和”和“碳达峰”双碳战略规划的需求，新材料、新能源等功能化学品
市场需求急速扩张。下游终端市场应用领域的创新与产业链上游的材料、化学品的
协同创新，使进口替代的需求增大，功能化学品市场的发展空间更加广阔。
公司功能化学品下游主要用于个人护理及化妆品、电池化学品、新能源等领域。目
前公司着力于开发电子化学品、电池化学品、高性能聚合物材料和个人护理及化妆
品等领域上游的系列产品。
公司坚持以市场需求为导向，坚持自主研发拓展和外部技术引进并重，打造稳定优
质的产品线，形成一定的技术和产业链规模优势。同时公司与国内、国际市场领先
厂商形成战略合作，结合自有的技术特长和生产资源，为客户提供差异化、定制化
的产品服务，与客户共同成长，开发和提供了多种具有竞争力的关键化学品。公司
在功能化学品业务板块以点带面，通过一至两个产品进入新能源市场，打通供应链
上下游，从而充分发挥公司在精细化学品领域研发、生产的能力，把技术积累的优
势转化为市场优势。从管道内产品来看，随着主要产品在经客户验证导入市场后，
根据市场的需求，结合自身在IATF16949质量体系建设、合成技术和工程技术的积
累，夯实新能源业务，公司将会开发系列市场需要的产品，做到产品种类、质量和
成本等兼具竞争力，从而在细分领域产业链整体上形成独有的优势。
（4）设备与工程服务
公司在设备与工程服务板块，持续专注于工业换热节能设备及化工容器的研发、设
计、制造和销售并且在该领域取得了一定的发展。公司的蒸发式冷凝器等产品质量
达到国际一线品牌水平，做到了有能力实现国产替代，形成了良好的市场口碑及品
牌优势。经过了多年的发展，公司积累了丰富的产品设计和生产制造经验。公司的
产品体系较为完整，涉及蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、干式空冷器、闭式
冷却塔等四大系列产品。公司非标准化产品定制设计和制造方面积累了大量的经验
，设计产品功能较为完善、可靠性高，能够充分满足客户的多样化产品需求，并且
能够符合商业化生产的质量稳定性和可靠性。凭借优秀的产品设计能力和质量控制
能力，建立了较高的知名度，积累了包括诚信集团、冰山集团、中国石油、协鑫集
团、通威股份等优质客户资源。
近年来，国内外企业的工业换热节能需求保持增长势态，石化、精细化工等行业均
具有较好的市场成长空间。在石化、精细化工、工业冷链等生产项目中，公司工业
换热节能设备产品具有较高占有率。总的来看，在工业换热节能装备领域，公司凭
借较强的产品及服务的竞争力，不断升级的核心技术以及优质的产品方案设计等，
市场占有率逐步、稳固地提升。
3、2025年上半年工作情况
2025年上半年，公司各项经营活动稳步推进，公司经营管理层坚持董事会“健康、
稳定、可持续发展”的指导方针，以SHEQ＆C为先，保护生态环境，保证产品质量
，坚持诚信与信任，持续提高研发创新投入，坚持结果导向，坚持奋斗为本，与各
方实现合作共赢。
公司2025年半年度实现营业收入314,966.58万元，比上年同期增长5.76%，归属于
上市公司股东的净利润为22,393.67万元，比上年同期增加1,481.94%。本报告期内
，公司致力于降本增效，全面提升运营效率，植保业务产能利用率提升，产品结构
调整，从而实现毛利率增加。医药业务增长显著，主要系集中发货所致。
在植保业务板块，公司长期保持着与核心客户紧密的沟通，依据客户需求安排生产
，做好自身库存及现金流的管控。新业务方面，凭借公司布局的两大海外基地，为
核心客户提供了一站式的供应链方案，获得了核心客户的认可、支持，以及一系列
潜在的业务机会。另一层面，公司依托与客户多年的互信关系以及自身的创新实力
，积极推进与全球主要公司在前端管道内新产品上的合作。为客户提供一体化的路
线筛癣工艺开发、以及工艺放大的服务。同时，为适应全球农化行业的发展趋势和
大客户的需求，公司已完成生物技术和生物农药团队的组建，以及生物发酵研发平
台的搭建，并深入研究了生物技术的应用。公司继续推进与全球各大战略客户的以
技术创新为基础的CDMO业务合作，并与多个国际客户建立前期的研发合作关系，深
挖管道内产品的业务机会，识别了多个在3-5年内具备上市及商业化条件的产品，
为中长期的业务增长打下了基矗
在生产管理方面，公司整合植保资源，坚持持续改进及卓越运营体系建设，秉持绿
色化学的理念，充分利用多年沉淀的化学生产管理经验，持续增加研发及技术资源
，搭建安全实验室和环保实验室，不断对生产工艺以及三废处理工艺进行优化改进
，同时持续节能降耗，持续优化，使得公司在全球化的竞争保持长期有力的竞争优
势。在供应链方面，公司一直以来重视供应链风险管理，强调供应链在保持稳定性
的基础上，多元化布局，灵活应对市场变化。帮助公司较好地应对外部环境的变化
以及响应客户需求，做到及时交付。
在医药业务板块，上半年医药事业部保持稳健运营态势。事业部通过持续强化核心
技术转化能力，为全球客户提供覆盖多临床阶段及商业化全周期的CDMO服务，具体
包括药物合成工艺开发、生产工艺优化、注册验证批次生产及规模化商业生产等全
链条解决方案。业务管线推进成效显著，上半年顺利完成多个关键验证项目，为后
续业务规模放量奠定了坚实的产能与技术基矗国际市场拓展取得突破性进展，已与
两家全球医药领域头部企业深化研发合作，这一成果将为医药板块的全球化布局注
入新动能。国内业务拓展也取得积极进展，已经与多家国内创新药公司展开业务合
作，完成多个临床前及临床项目的交付，有望在中间体合作的基础上进一步拓展原
料药合作业务。医药研发团队与业务团队形成高效协同，成功交付多笔高难度技术
需求订单，以专业实力赢得客户高度认可。目前，事业部已与一批国内外优质客户
建立稳定商业联系，业务合作覆盖范围持续扩大。
研发领域成果丰硕，上半年在连续反应技术、酶催化技术、多肽合成技术，以及寡
核苷酸合成及递送系统、多糖合成技术、PEG系列化合物工艺开发等前沿领域均实
现阶段性突破，多项新技术已成功应用于新项目落地。与此同时，医药事业部全力
推动质量体系迭代升级，优化全流程管理标准，确保质量体系符合国际最高标准。
在功能化学品业务板块，公司坚持开发绿色环保新工艺，持续增强自主产品的竞争
力。2025年上半年，在IATF16949、ISO9001等质量体系框架下，已商业化新能源产
品为4个，并推进中试阶段产品4个，小试阶段产品25个。下半年，公司将继续做好
试生产、质量体系建设以及产能爬坡工作，尽快做到高质量商业化生产，并以上述
产品为契机，走好关键路径，帮助公司在新领域中取得新成果。
同时，我们将在以市场为导向的前提下，继续发挥现有的光气化和氟化等几大优势
合成技术和资源，加大在工程技术上的研发和投入，形成“合成+工程”的综合性
技术，打造系列化的产品树，形成自己的核心竞争力和成本优势。同时往电池化学
品等细分领域市场延伸，进行市场和客户的拓展。
在设备与工程服务业务板块，面对国内企业产业升级导致的经济新挑战，公司及时
调整了市场开拓策略，通过稳固传统领域，积极布局并开拓海外市场，同时坚持大
客户战略，以及通过更多专业化的沟通交流，为大客户提供更节能环保、满足客户
需求的技术解决方案，推动业务进一步拓展。上半年公司订单整体保持稳定。
在冷链物流领域，公司推动成套设备模块化服务，提高产品的竞争力和市场占有率
；上半年公司不断地强化管理，通过持续技术改造，做好精益管理，降低成本，实
现产品功能性创新；公司通过以上方面的努力，在冷链物流领域保持了相对稳定的
业务发展。在石化及精细化工领域，公司不断增强市场开发能力，拓宽哈氏合金等
特材设备产品品类，加强技术力量，提高研发能力，同时积极开拓工程服务领域，
上半年实现了相对稳定的发展。在新能源领域，自研开发的不锈钢保温吨桶，得到
了客户的高度认同，订单明显增长。
二、核心竞争力分析
公司紧紧围绕“成为全球领先的化学与技术解决方案提供商”的愿景，坚持走差异
化发展的道路，贯彻“专注、前瞻、联盟”的战略方针，持续提高核心竞争力。
1、独特的运营模式
公司业务实行大客户战略，立足核心客户资源，以客户为导向，不断深化定制化研
发生产服务与自产自销相结合的经营模式，满足和引导客户需求，驱动业务快速发
展。
定制化研发生产服务是公司业务的主要模式。公司从客户新产品早期研发阶段即与
客户展开以创新为基础的研发合作，同步接入其产品供应链体系中，在产品上市后
，继而为客户提供生产制造服务。覆盖全产品生命周期的解决方案，使公司的定制
化服务在客户供应链中始终处于重要地位，确保公司在植保、医药、功能化学品以
及设备与工程服务等业务的竞争优势。
公司在多年与客户的深度战略合作中，凭借较强的技术创新及孵化能力、高标准的
安全环保要求、高效的生产管理体系以及严格的质量保证体系得到了客户的认可。
同时，严格的知识产权保密体系及管理团队秉承的诚信意识及契约精神等形成的综
合竞争优势，获得了全球领先的植保、医药公司的高度认可，并成为这些公司的重
要战略合作伙伴；这使得公司能够深度参与到核心客户管道内新产品的研发，继而
为业务发展奠定了基石。在成为战略合作伙伴后，公司获得了由世界知名企业组成
的核心客户群，该核心客户群在世界植保、医药领域占有重要地位，其对合作供应
商的遴选是按照国际化的技术、法规、环保、质量等全方面综合评价的标准来进行
衡量的，一旦双方确定合作关系后，合作具备稳定性和长期性。
植保和医药均属于头部优势显著的高集中度行业，公司已成为植保行业前5大公司
重要的战略供应商，公司亦成功地成为了多家国际医药巨头的战略供应商及诸多医
药前20大公司的合作伙伴，这使得公司拥有了被行业普遍认可的产品优势及广阔的
市场机会。
自产自销是公司掌握产品技术、客户资源和销售渠道，产品价格随行就市的一种商
业模式。根据自身的技术优势，公司不断开发先进的系列化自主产品，不断拓宽营
销渠道，扩大营销网络，进一步积累优质客户。同时，利用自主掌握的几大技术门
类和优势产品在产业链上进行布局，夯实竞争优势，包括成本和规模优势、产品的
技术质量优势，从而进行上下游整合。
经过多年在化学及工程领域的探索，公司积累了丰富的前端产品工艺研发及后端生
产放大经验。在为跨国巨头们提供高质量的定制加工服务的同时，公司根据市场需
求，及自身技术优势，积极探寻供应链一体化整合机会，布局核心原料片段，进一
步加强了自身的竞争力。
在供应链管理方面，公司采犬多元化的供应链’布局战略。公司在全国多个省份设
有生产基地，对于核心产品，多点布局。公司依托中国完善的化工生产、制造供应
链，优质的化工研发、生产人才，能够为其客户提供在全球范围内有竞争力的解决
方案。同时，公司布局英国及马来西亚基地，协同其灵活的生产及农药登记政策，
为客户提供覆盖整个产品生命周期的一站式供应链解决方案。
2、技术创新智能化平台建设
公司坚持技术先导的发展方向，建立了多层次的研发平台，包括项目早期研发平台
、项目中期研发平台及各下属子公司技改平台三个层级。项目早期研发平台主要位
于上海，负责跟客户的研发合作、早期的产品工艺设计和路线开发，促进工艺技术
和工程技术的快速融合，并寻求不同技术领域间的协同；
项目中期研发平台主要位于台州，负责产品工艺路线和客户项目的迅速落地和有效
转化；各下属子公司技改平台主要由各子公司技术部组成，负责日常生产的技术支
持和原有产品生产工艺的持续改进工作。通过现有研发平台的高效运作、不断的技
术创新，扩充了公司拥有的核心技术领域并提高定制产品和自有产品的市场竞争能
力。
公司先后被认定或评为国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省创新型试点企业、
浙江省技术创新能力百强企业，于2020年批准设立台州市市级企业院士工作站。同
时，公司于2024年入寻2024中国精细化工百强”第九名，连续三年稳居前十。此外
，公司旗下上海宝丰已经成为行业内有一定影响力和认可度的专业工业换热节能设
备解决方案提供商，并先后获得了上海市科学技术发明二等奖（一次）、三等奖（
两次）及中国商业联合会全国商业科技进步奖一等奖。上海宝丰多次被认定为上海
市“专精特新”中小企业、“高新技术企业”和“上海科技小巨人培育企业”，并
作为主编单位参与上海市《蒸发式空冷器能效限定值及能效等级》的编写工作。
公司不断改善自有产品的竞争力，在卤代芳烃催化氨氧化技术、有机小分子催化技
术、微通道和管道反应技术、偶联催化剂开发及应用技术、连续光气化反应技术、
高效偶联催化剂配体的开发与应用技术、连续重氮化、连续溴化、连续酰胺化、连
续硝化、连续光催化取代、连续氯化、连续氧化、连续锂化、酶催化反应技术、生
物农药应用技术、液固分离技术、液液分离技术、医药小分子合成技术及寡核苷酸
等领域不断突破，确保公司的技术竞争优势及产品竞争力。
公司植保事业部和医药事业部核心研发团队1/3员工拥有硕士或博士学位，功能化
学品事业部核心研发团队1/2员工拥有硕士或博士学位；公司核心技术人员均拥有
五年以上的工作经验，参与多个项目的研发，在小试创新研发、技术改进以及生产
放大上均具有丰富经验，在公司技术创新开发与应用方面发挥了重要作用。
2025年植保研发的资源与精力继续集中在研发合作项目上，通过不断深化与客户间
的合作方式，寻找更有利于双方长期发展的合作模式。除此之外，研发团队也在不
断加大自有产品的资源整合，不断加大自主产品研发力度，优化现有产品的生产工
艺，从研发源头到后端的处理方式不断向清洁化、可循环的模式转变；进一步提高
研发实力、增加技术储备、加大高附加值和差异化产品路线，不断增强公司核心竞
争力。在新技术研究方面，继续加强高效配体催化及钯回收技术、连续化技术、液
液分离技术研究，同时向生物领域进行技术拓展，并取得了突破性进展，成功将高
效配体催化及钯回收技术应用于商业化生产，大大减少贵金属使用，减少生产成本
，工艺更绿色清洁，减少对环境的污染。连续硝化、连续氧化和连续锂化、连续微
通道氯化不仅完成小试工艺开发，同时成功完成中试及放大生产验证，显著降低工
艺安全风险，获得了良好的经济和社会效益。在液液分离技术研究方面，实验室已
取得了突破性进展，针对特定项目开发了绿色吸附技术，避免传统精馏分离技术的
高能耗、高投资，计划2025年年末完成中试放大验证。在生物技术领域，紧跟全球
发展趋势，完成多个绿色酶催化技术的项目开发，并完成中试放大验证；完成生物
发酵平台的搭建，并进行酶和生物农药、生物肥料等产品的技术开发，取得了一定
进展，并在2025年上半年进行了中试验证。
2025年上半年，医药研发核心团队进一步壮大。在创新技术方面，公司不断加大研
发和投资力度，继续深化连续流反应技术的研究和应用。在2024年开发了12个项目
的管式工艺，其中7个项目已实现连续生产的产品交付，在降低成本、减少安全风
险、减少三废等方面都发挥了巨大作用。2025年医药研发团队根据公司的技术现状
、市场情况及客户需求确定新开题，研发领域进一步拓展，包括长链lipids、寡核
苷酸、聚乙二醇、酶催化等项目的开发和中试生产，旨在提升研发实力以更好应对
市场需求。同时，团队开发了发酵法制备酶的技术，使公司的酶催化技术进一步向
前延伸，满足客户的不同需求。医药CRO板块在2023年初建基础上，继续加大研发
力量投入，拓展包括PROTAC（proteolysis-targetingchimeras,蛋白降解靶向联合
体),Linker（药物连接子），非天然氨基酸，多肽，单分散PEG及连续光催化等方
向能力。上述项目无论从工艺安全、成本、质量、数量和交期方面，都得到了客户
的一致好评。
功能化学品研发团队在2025年继续着力发展新能源领域的研发能力，在原有化学合
成能力的基础上与客户开展深度产品开发合作，提升新能源、新材料研发团队实力
，为客户提供更多的样品交付、工艺优化及产品性能优化服务。公司电池材料研发
实验室已具备系统的电芯测试和电化学评价能力。
3、广泛的化学技术应用能力
公司生产的精细化工产品主要是使用基础化工原料，通过复杂化学反应与控制路径
，生产出不同类型的精细化工产品，用于植保、医药和功能化学品三大高端精细化
学品领域。
对于市场成熟产品以及专利即将过期产品，公司研发团队通过技术创新和工艺优化
等方式保证了产品的成本优势，为客户提供具有市场竞争力的专业化、系统化解决
方案，不断为客户与公司创造新的价值；对于市场导入期及即将上市的新产品，团
队与核心客户团队在工艺研发、中试放大、生产设计方面紧密合作，共同创新，为
客户提供灵活、高效的一站式服务，充分发挥我们在成本控制方面的能力及绿色工
艺优势，凭借独特灵活应对能力解决复杂工艺问题。
公司的生产技术水平行业领先，为了保持竞争优势，公司不断加大投入，进行工程
装备的升级。医药体系建设方面公司建立了必要的cGMP与创新、技术能力，公司江
口工厂、联化昂健及英国工厂均已通过FDA审计，江口工厂通过欧盟EMA审计。联化
昂健通过TGA审计，并于2024年收到PMDA签发的《医药品适合性调查结果通知书》
，同时联化昂健持有了多张出口欧盟原料药证明文件。
公司开发出了连续硝化、连续重氮化、连续光气化、连续光催化取代反应装置，成
功突破了非均相连续反应的技术瓶颈，并开发出微通道硝化反应技术，大幅度提高
了工艺安全性和产品收率；在环保技术方面，通过外部技术合作，开发应用了废酸
裂解、分段焚烧、催化氧化等新技术和设备，在环保处理效果、成本控制方面都有
显著改善。为提高生产基地的安全与生产管理水平，公司在完成原有生产线自动化
升级改造的同时，新建了柔性化多功能生产装置，并加快整合了生产信息管理系统
，提高了安全性、产能分配灵活性、生产反应速度和数据准确性。
2025年上半年，公司在医药产品技术研发方面持续发力，从传统小分子药物拓展到
氨基酸、多肽、PROTAC/ADC连接子、寡核苷酸等。团队通过持续开发、加速赋能客
户的早期临床项目转化，为创新药客户提供开发ADC/PROTAC药物所需的多样性Link
er合成服务，并具备多肽，PEG等类型Linker克级到百克级别的交付经验。同时，
公司能够根据客户需求进行Linker的结构和合成路线的设计及优化。
在设备与工程服务方面，公司不断深化技术应用领域，将表面蒸发技术，从制冷行
业应用逐步拓展至公用工程及化工工艺领域。依靠技术创新及产品升级，在石油化
工、煤化工和新能源领域，不断开拓市常业务模式也从单一设备厂商升级为多种解
决方案供应商。
2025年上半年，公司持续加强与外部科研机构的合作，以公司合作、项目合作等不
同方式，充分理解外部先进技术，结合行业及自身需求，孵化及运用到商业化领域
，为客户提供领先的技术解决方案。
4、综合管理能力日益突出，SHEQ＆C治理日趋完善，ESG理念融入公司运营
经过多年的实践，公司建立了一整套成熟、完善的国际化综合管理体系，即将安全
生产管理、质量与标准控制管理、环境保护管理、研发与保密管理、供应链管理、
业务线管理、大客户与项目管理相结合的一体化管理，为公司全面国际化奠定了坚
实的管理基础，在行业中形成了较高管理壁垒。此外，公司拥有9大化工生产基地
进行产能分散布局及柔性备份，并且于2024年正式启动了马来西亚基地的建设工作
，降低单一区域的黑天鹅事件对供应能力带来的冲击。公司的综合管理能力主要体
现在责任关怀体系、质量管理中的GMP体系和交叉污染管理、精益六西格玛及卓越
运营、供应链管理、项目管理（PMP）、知识产权与商业机密管理体系（TSP）等方
面。
公司秉承SHEQ＆C为先的核心价值观，坚持安全高于一切，优先考虑安全、健康、
环保和质量因素，毫不妥协地遵守相关法规，追求高标准。公司开发了产品研发阶
段的SHE识别工具，将产品工艺风险识别前移。公司始终将安全管理作为核心工作
，建立了适合自身实际的责任关怀管理体系，全面覆盖风险识别、过程管控和持续
改进等管理全过程，并明确各环节责任。公司以风险管控为安全管理目的，各生产
基地以信息化管理平台为依托，通过对生产现场人员、设备设施、作业等方面实施
监测，动态管控安全生产风险，实现事前预防和事中的及时干预。同时，公司定期
开展内部安全审计，确保管理体系运行有效性。公司重视人员能力建设，通过开展
持续的安全意识和专业技能等培训活动，提升员工安全操作、异常处置等实操能力
，为企业稳健发展提供了坚实保障。
2025年公司斩获中国农药工业协会“2025年中国农药行业责任关怀优秀践行单位”
、中国石油和化学工业联合会“责任关怀之星”两项殊荣，同时打造“可”执行的
RC管理体系获入选2025（第十一届）中国责任关怀促进大会实施责任关怀十大优秀
典型案例。安全、健康、环境、质量、合规，是化工企业重中之重。公司将一如既
往坚守化工行业的最高标准，做具有高度责任心的企业公民，助力行业高质量发展
。
2024年公司子公司联化昂健以优异的成绩顺利通过国际禁化武组织（OPCW）现场检
查，并编制首份ESG报告、获SGS独立鉴证声明。2024年4月联化昂健提交Ecovadis
审核评估，7月首次荣获可持续发展银牌，百分位排名超过全球近90%同行业企业。
截至2025年6月30日，公司已有多个基地的多个产品通过HALAL（清真认证）及KOSH
ER认证（犹太认证）。该认证体现了公司对于多元文化背景下的消费者尊重及安全
性、合规性的始终坚持。
同时，公司推行清洁生产与有效治理相结合的经营模式，从项目立项到工艺研发，
再到放大生产，全过程进行环境风险管理，争取把环境风险控制在源头，在合规基
础上将环境污染带来的影响降到最低；加大环保技术研发投入，完善环境风险防控
体系，建立并完善风险评估流程及风险预警机制。经过近几年发展，环保实验室形
成了以项目前端三废研发为主，在产项目三废处理优化为辅，以研发部、技术部、
RC部门为服务对象，支持三废配套方案研发、投产项目三废技术评审、污染源识别
分类、三废处理工艺模拟优化等业务。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）宏观经济波动的风险
全球经济形势变化和国际贸易环境变动等因素可能对公司的业务运营、市场需求、
原材料成本等产生影响。全球经济形势变化导致了公司客户需求减少，影响公司产
品的销售和收入，同时国际贸易环境变化亦对公司的出口业务产生了一定影响。
公司结合自身行业特性，积极与公司客户沟通，通过合理安排生产计划、加强公司
库存管理等方式增强公司的市场竞争力并降低经营风险，同时，公司进一步推进新
业务开拓，降低经营风险，减少宏观经济波动对公司及公司业务可能带来的不利影
响。
（2）环保安全风险
公司属于精细化工行业，公司产品生产过程中使用的部分原材料及产成品为危险化
学品，具有易燃、易爆与腐蚀性特点，且公司在生产过程中产生一定数量的废水、
废气、废渣等，存在一定安全生产风险。国家环保安全法律法规和国外知名大客户
均对公司生产、储存、运输和三废处理等过程提出了较高的要求。为达到更高的环
保安全标准，公司可能需要付出更高的成本，可能对公司经营业绩造成一定影响。
公司积极实施可持续发展战略，将可持续发展工作视为业务、经营和日常实践不可
分割的一部分，公司高度重视污染治理、环境保护和安全生产方面的工作，不断投
入资金用于环保设施建设、环保技术研究和环保处理，购置并运用了先进的自动控
制系统和安全仪表系统等，借助于责任关怀管理导则和与之配套的责任关怀管理体
系的实施，力求实现从源头到过程的风险控制。此外，公司积极参与社会各项环保
评估及评审，通过外部评价及横向对比不断警醒自身，并建立三废跟踪制度及内部
报告体系。
（3）原材料价格波动的风险
经历了过去几年世界局部冲突等多重因素的叠加影响，2024年化工原料价格持续大
幅波动。且随着人口与环境矛盾的日益突出，以及全球范围内的实质性冲突频发，
2025年化学品原料市场依然存在着价格波动风险。公司产品成本组成中原材料成本
占比较大，原材料价格波动对公司产品成本影响较大，从而影响公司经营业绩。为
了应对相关风险，我们将加强供应链管理，控制公司产品成本。
公司将不断增加产品种类，降低单一原材料依赖程度。同时公司采购部门实施严格
的合格供应商管理制度，采用集中采购和策略采购的方式增强自身议价能力，降低
采购成本。在销售方面，公司将积极应对市场变化并做出相应的价格调整。此外，
公司积极及时与下游客户沟通，以共享收益、共担风险的方式，降低原材料价格波
动对公司经营业绩带来的影响。
（4）研发风险
公司所处行业为技术密集型行业，公司拓展业务的能力在很大程度上取决于研发活
动的成功与否。然而，研发活动普遍具有风险大、周期长、结果不确定的特性；开
发新的产品并将其推向市场是一个漫长、不确定的过程。公司在未来继续加大研发
投入的过程中，存在研发失败的可能性，进而对公司未来经营与业务拓展产生不利
影响。
公司将不断优化研发项目立项流程，审慎选择研发项目，合理布局研发方向，同时
，公司将不断提升公司整体科研水平，全力推进重点研发项目进度，最大限度控制
公司的研发风险。
（5）管理风险
公司工厂分布在国内6个省市，并在海外设有英国基地及马来西亚基地。其中，马
来西亚基地2024年启动。公司各基地地理位置分散，语言不同，有时差且存在文化
差异，无疑加大了公司监督管理的难度。公司各工厂的经营亦受当地产业政策和税
收政策等影响，且地区间政策存在一定差异，需要公司针对性投入管理资源进行监
督管理，增加了公司的管理风险。
公司已建立了较为完善的内控体系、组织架构、统一的人力及信息系统，提高企业
协同运作效率，高效合理配置资源，实现有效的跨区域管理。公司拥有数位具有国
际化视野和跨国企业丰富工作经验的高级管理人才及各类专业人才，更好地为公司
提供多地协同、接轨国际的专业化运营和管理团队的建设。
（6）汇率波动风险
公司具有一定比例的出口业务，主要以美元结算，人民币对外币波动会对公司利润
产生一定范围的影响。公司将持续执行外汇套期保值策略应对汇率波动风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜盐城联科环保科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜Lianhetech Holdco Limited ｜ 0.09｜ -18307.59｜ 145592.09｜
｜上海森联微通工业装备有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海有机高科技发展有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海宝丰机械制造股份有限公｜ 14129.84｜ 5044.53｜ 59886.17｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Fine Industries Limited ｜ -｜ -｜ -｜
｜辽宁天予化工有限公司 ｜ 12888.00｜ -｜ -｜
｜Project Bond Holdco Limite｜ -｜ -｜ -｜
｜d ｜ ｜ ｜ ｜
｜Fine Facilities Management｜ -｜ -｜ -｜
｜ Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Fine Contract Research Lim｜ -｜ -｜ -｜
｜ited ｜ ｜ ｜ ｜
｜盐城宝丰新能源装备有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜Lianhetech Europe Limited ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北郡泰医药化工有限公司 ｜ 5450.00｜ -618.90｜ 21269.30｜
｜浙江中科创越药业有限公司 ｜ -｜ -444.64｜ 10715.16｜
｜联化科技新材(台州)有限公司｜ 1000.00｜ 5417.71｜ 115262.41｜
｜联化科技(临海)有限公司 ｜ 20168.00｜ -｜ -｜
｜江苏联化科技有限公司 ｜ 112964.20｜ -4852.51｜ 179535.56｜
｜Fine Organics Limited ｜ -｜ -｜ -｜
｜宁波赜军医药科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜台州市黄岩联科小额贷款股份｜ -｜ -613.28｜ 12790.87｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜LIANHETECH NORTH AMERICA, ｜ -｜ -｜ -｜
｜LLC ｜ ｜ ｜ ｜
｜联化科技(上海)有限公司 ｜ 23180.00｜ -2817.91｜ 17537.94｜
｜Fine Environment Services ｜ -｜ -｜ -｜
｜Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜台州市联化进出口有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜LIANHETECH MALAYSIA SDN. B｜ 470.00｜ -｜ -｜
｜HD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜台州市联化股权投资有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜联化科技(德州)有限公司 ｜ 152888.00｜ 15371.90｜ 346973.31｜
｜联化昂健(浙江)医药股份有限｜ 19536.77｜ 27145.66｜ 301709.40｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联化昂健医药科技(上海)有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜台州市联化安全科技有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜台州市联化化学有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜上海联化赫利欧新能源股份有｜ 924.58｜ -4309.87｜ 119473.81｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Lianhetech Singapore Pte.L｜ 109.98｜ -｜ -｜
｜td. ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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