☆公司报道☆ ◇002187 广百股份 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-15】
广百股份(002187)异地扩张水土不服 机构称武汉成都两店亏损或达千万
广州市广百股份有限公司（002187，SZ）（以下简称广百股份）近年来步入其
扩张之路，但或许受水土不服的影响，将造成千万元损失。
昨日（11月14日），近期在广百股份调研的东莞证券商业零售行业分析师俞春
燕向《每日经济新闻》记者透露："广百股份在武汉、成都两家外省门店今年预计
将亏损约一千万元。"
广百股份自2009至今年共有12家新门店（每年开4家）成为公司目前主要的"负
担"，今年仍然没有扭亏的门店来支撑业绩，由此看来，广百股份从2009年来开始
逐步进行的外地扩张之路很有可能就此停滞。
外地扩张失利
《每日经济新闻》记者从东莞证券11月8日发布的广百股份报告中了解到，上
半年武汉店销售额仅为4000万元，亏损900多万元；成都购物中心开业率一直没有
达到80%，上半年销售额仅为1400万元，亏损约200万元。
此前，东北证券(000686,)发布的广百股份报告也提到："目前公司亏损比较严
重的门店为武汉、成都和深圳店，我们预计上述门店年内将分别亏损1000万左右。
"
2009年是广百集团快速扩张的一年，其提出"大踏步发展"的扩张战略，一改广
百股份过去只在广东省内发展的策略，频繁"出击"外省，加快在其他区域扩张的步
伐。
2009年，广百集团连签揭阳、惠州、成都、茂名、深圳和武汉六大门店，并连
开三店。同年，其宣布同富力牵手，合作富力·天汇MALL项目，挺进成都；10月底
，其又宣布进军武汉，签约广百武汉摩尔城项目。
对于这种经营战略的调整，广百股份董事长荀振英当时表示："如果死守既定
目标和节奏，一定要做完广州，再做华南，再做全国，这样就可能会丧失很多的发
展机会。而且从全国范围看，其他省会等城市的品牌号召力不见得低于广东较偏远
的二线城市。"其也认为加速扩张是激烈的市场竞争所迫。
然而，这一切在2011年转了向。广百股份在2010年年报中透露："2011年以立
足广州为核心，积极在广东省二、三线城市拓展网点。"
俞春燕告诉 《每日经济新闻》记者，广百股份在武汉和成都新店亏损的主要
原因是采购、供应商资源不成熟。其表示，如今百货业均采用区域代理形式，广百
股份要在外地开店，要重新跟当地的供应商合作，公司在外地没有足够的资源，而
且在武汉、成都两地知名度也不高，加上一开始其对于外部商业环境竞争激烈程度
的估计失利，各个环节均有所不足，这导致了武汉、成都门店的亏损。
中投顾问零售行业研究员杜岩宏也认为，广百股份在武汉、成都亮出门店都是
租赁物业，租金费用较高，而且近年来人工成本和水电费用等也不断增加，门店经
营的成本压力相对较大。
对于广百股份武汉、成都两门点亏损千万的说法，昨日，记者向广百股份媒体
负责人李展敏求证，但李展敏表示，这个数据需要到财务部门核实，而且上市公司
必须要按照规定披露信息。但她透露："亏损应该没有这么厉害。"
新店尚处于培育期
据《每日经济新闻》记者了解，广百股份今年共新开4家门店，除惠州店于9月
份开业外，其他三家门店均集中在12月份开业，因此对收入贡献甚微。
杜岩宏指出，从短期发展情况来看，由于新门店处于培育期，其业绩还处于亏
损状态，不能为公司贡献利润，这将拖累广百股份的业绩。
广百股份上市后开始加大跨区域尤其是二、三线城市的扩张。近年来公司新设
门店较多，加上百货行业竞争日趋激烈，同时物价指数保持高位，经营成本提高，
这无疑给广百带来非常大的业绩压力。
广百股份2010年年报显示，2010年实现营收58.25亿元，同比增长25.78%；利
润总额2.34亿元，同比增长4.53%，净利润增幅低于营收增幅的主要原因是新开门
店较多。
由于广百股份今年的快速扩张，公司费用的控制亦有压力。根据广百股份2011
年三季报显示，公司销售费用同比增加3895万元至1.93亿元，主要是公司去年下半
年开始开设新店的租金等费用大幅增加。
俞春燕告诉《每日经济新闻》记者，广百股份三季度净利润影响比较大的一块
是投资收益方面亏损比较多，直接影响到净利润。但是会不会对接下来的业绩产生
影响，现在还无法估计。
杜岩宏表示，广百股份新门店设定的培育期为3年，最初一两年出现亏损并不
奇怪。预计后期随着市场培育成熟，广百股份省外新门店的经营状况将会出现好转
。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-10-26】
广百股份(002187)前三季净利1.51亿元 同比增长17%
周二晚间广百股份（002187）发布第三季度报告称，前三季度公司盈利1.51亿
元，同比增长16.96%.
季报显示，前三季公司营业收入为49.17亿元，同比增长22.96%，每股收益为0
.54元。
广百股份同时预计2011年净利润同比增幅低于50%。
【出处】全景网【作者】
【2011-04-21】
广百股份(002187)一季度盈利6580万 同比增长15%
广百股份（002187）周三晚间披露一季报，公司一季度实现净利润6579.71万
元，同比增长14.55%；每股收益为0.39元。
报告期公司实现营业收入19.02亿，同比增长23.75%。
公司预计中期净利润同比增长幅度在0%-20%间，去年1-6月公司实现净利润925
8.44万元。
【出处】全景网【作者】成亮
【2011-04-06】
扩张拖累业绩 广百股份(002187)开源节流投两亿元理财
4月1日，广百股份公告称，以不超过2亿元的自有闲置资金投资短期保本型银
行理财产品，而广百股份3月10日刚刚公告完成了5亿元的非公开增发，这多少令投
资者联想起此前创业板超募资金使用的质疑。广百股份证券事务部相关负责人对南
都记者表示，这仅仅是提高短期流动资金使用效率。分析人士认为，此次投资表明
公司暂无合适的投资项目，由于新店培育期的投入和新开店的亏损，公司今年10%
的净利增长目标还是有压力的，此举也是进行开源节流。
此前刚定向增发募资逾5亿
广百股份"不差钱"，其刚刚非公开发行募资5.23亿元，实际募资5亿多元。
募集资金主要用于购买新一城广场部分物业项目、大朗物流配送中心项目及湛
江民大店项目。在募资初始，广百表示上述投资项目在本次发行募集资金到位前若
需前期资金投入，则以自筹资金前期垫付，待本次募集资金到位后将置换前期自筹
资金的投入。
就此次2亿元自有资金投资保本产品的行为，有业内分析人士认为，或许就是
前期垫付资金的置换。此举表明广百暂时没有合适的投资项目，加上2011年度的净
利润增长目标定为10%，业绩增长压力也让公司进行开源节流。经过前期快速扩张
，在调整步伐。
广百股份证券事务代表李亚对记者说，的确有部分垫付资金。不过这2亿元主
要是季节性产生的季度集中结算前的短期闲置资金，跟增发没有关系，投资银行短
期理财产品，也主要是为提高财务资金使用效率，时间只有7天、14天。
类似的操作在上市公司中并不鲜见，珠江啤酒3月29日也公告，称为提高自有
闲置资金的使用效率和收益，拟用9000万元投资银行保本型理财产品，时间不超过
一个月。
快速扩张面临业绩压力
从2009年开始，广百加快了对外扩张的步伐，去年新开4家广州市以外的门店
，新增营业面积近8万平方米，目前储备项目仍有珠江新城、花都凤凰、复建商场
及湛江店，预计上述4家门店将在2011年开业。
近年来广百处于市场培育期的新设门店较多，由于百货零售业竞争日趋激烈，
同时物价指数保持高位，经营成本提高，给公司带来相当大的业绩压力。其日前年
报显示，2010年实现营收58.25亿元，同比增长25.78%；利润总额2.34亿元，同比
增长4.53%；归属于股东的净利润1.74亿元，同比增长5.1%，净利润增幅低于营收
增幅的主要原因是新开门店较多所致。全年摊薄每股收益1.03元。
由于去年新开门店处于培育期以及今年新增门店的经营或亏损，将对公司2011
年的利润构成较大压力，广百的业绩目标定得相对理性，计划2011年营业收入同比
增长约20%，2011年公司净利润同比增长约10%.万联证券商业零售行业研究员欧阳
瑾娟认为，这个目标对广百来说压力还是比较大。前述分析人士认为，从2009年开
始广百的策略比较激进，放缓一点未尝不是好事。
广百在本土的竞争力强一些，异地扩张成本高，风险也大。东北证券分析师罗
旷怡认为，今年新设门店集中在本土这个策略相对较好，今年10%的目标比较理性
。度过了培育期之后，2012年业绩会增长较快。
李亚表示，完成10%的增长目标就要靠老店的内生增长以及新店的减亏，新店
第二年会比第一年亏损降低很多。
股价暂时缺少催化剂
市场分析人士认为，广百股份近期股价低迷，也是因为利润增长低。不过，公
司刚刚完成的非公开增发价格为24.5元，这或许可以成为短期股价的安全垫。从技
术上看短线处于止跌反弹的形态，压力位在27.59元，反弹空间不大。
欧阳瑾娟提醒，接下来要关注公司一季报收入增长及费用控制情况，外部门店
增长暂时可能看不出，主要看旧门店。增发完成了，也需要对机构有个交代。按增
发后股本计，预计公司2011年、2012年每股收益分别为1.07元、1.42元。
国信证券预计，新店将在2-3年内实现盈利，预测公司今年起至2013年每股盈
利为1.21、1.48、1.81元，对应增发后摊薄每股收益为1.08、1.32、1.61元。
【出处】南方都市报【作者】陈元元
【2011-03-10】
广百股份(002187)定向增发募得5.2亿元
广百股份（002187）3月10日公告，公司通过定向增发顺利发行2135万股，发
行价为24.50元/股，相对于发行底价每股溢价3.59%。本次非公开发行募集资金5.2
亿元，扣除各项发行费用后实际募集资金5亿元。
广百股份本次募集资金将用于三个项目：购买新一城广场部分物业项目、大朗
物流配送中心项目和湛江民大店项目。其中，购买新一城部分物业将有利于公司实
现“立足广州”区域发展战略，巩固和扩大网点辐射能力和范围，保持公司在海珠
区零售网点的领导地位；购买大朗仓，并建设物流配送中心，可以完善广百股份自
有物流体系，提高资产质量；湛江民大店项目将对广百股份抢先布点湛江市，以及
逐步构建具有著名品牌、主业突出、核心竞争力强的大型流通企业具有重大的意义
。
【出处】中国证券网【作者】黎宇文
【2011-03-10】
广百股份(002187)溢价3.59%完成定向增发
广百股份（002187）以24.50元/股、溢价3.59%，顺利完成了2500万股的定向
增发，新增股份将于3月11日上市流通。
发行结果显示，广州化工集团获配400万股、雅戈尔（600177）获配400万股、
易方达获配350万股，分列广百股份定增前三位。另外，还有方正证券、中信证券
（600030）、上海景贤投资有限公司和济南北安投资有限公司四家机构获得了配售
，配售数量从195万股至280万股不等。由于广百股份定增底价为23.65元/股，此次
24.5元/股的价格，溢价了3.59%，显示出机构投资者对目前价位认同度较高。
广百股份表示，此次定向增发募投项目均围绕公司主营业务及未来两到三年业
务发展目标开展。项目实施完成后，公司自有物业比例将进一步提高，现代化配送
能力大大增强，连锁经营网络更加完善，有利于减低公司经营风险，提升公司竞争
力和可持续发展能力，有利于实现并维护全体股东长远利益。
【出处】证券时报【作者】
【2011-01-04】
广百股份(002187)非公开增发获通过
广百股份（002187）今日公告，公司2010年度非公开发行股票申请获证监会通
过。
【出处】证券时报【作者】余胜良
【2010-10-15】
广百股份(002187)2010年第三季度净利3677万 同比基本持平
广百股份（002187）周四晚间公告称，公司2010年第三季度净利润约3677万元
，基本与上年同期持平。
今年前三季度，公司实现营业收入39.99亿元，同比增长26.18%；净利润为1.2
9亿元，同比增长1.37%；每股收益0.77元，同比增长1.32%。
其中第三季度，公司实现营业收入12.64亿元，同比增长24.82%；净利润为367
6.62万元，同比下降0.18%；每股收益0.22元。
公司预计，2010年净利润同比增长0-15%。
【出处】全景网【作者】陶元
【2010-08-12】
广百股份(002187)集团欲建广货内销连锁平台 联手马鞍山
在推进百货板块一路快速布点同时，广百集团旗下更大的"广货"销售平台也在
酝酿连锁发展。南都记者昨天获悉，该集团拟选址马鞍山市筹建整体规模达200亩
以上的"广东商贸城"项目，从而为"广货"北上开辟新途径。双方昨天在广百集团总
部签署了合作协议。
"一期规划有200亩土地，二期还有200亩预留土地。"广百集团董事长荀振英透
露，该项目位于皖江城市带、属南京都市圈，是安徽融入长三角、推进东向发展和
长三角城市向内地延伸的重要门户。整个投资目前正在测算，初步预计投资额在8
亿元左右。
广州商业总会秘书长罗志杰表示，马鞍山项目与广州国际展贸城类似，将以广
州服装、皮革皮具、皮鞋、钟表、文具、玩具等广东优势产业集贸为核心，致力打
造辐射长三角地区的广州产业商贸流通基地。据悉，该项目得到了马鞍山市政府的
支持，广百集团在土地拍卖时可享受一定的成本优惠，项目预计于明年下半年开业
。荀振英表示，广百集团目前在全国选点，拟连锁发展展贸城项目，马鞍山是省外
扩张的第一步。
【出处】南方都市报【作者】田爱丽
【2010-08-02】
广百股份(002187)2010年中期净利微增2% 四家机构退出
广百股份近日公布2010年半年报，虽然实现营业收入27.34亿元，同比增长26.
82%，但由于今年新设门店费用及去年开设的门店尚处于培育期等因素的影响，导
致净利润增长幅度较校公司表示上半年实现净利润9258万元，同比增长2%；每股收
益为0.55元，同比增长1.85%。
记者翻查十大流通股东名单发现，一季度易方达价值成长、富国天博、中信证
券股份以及景顺长城内需增长旗下两只基金等7家机构占据其中，共计持有1214万
股；至二季度末，长盛同德、广发集合资产管理计划等四家机构已退出，虽有工银
瑞信、博时新兴、诺德价值等基金新进或加仓，并有一家保险公司大地财产新进22
9万股，但前十大无限售条件股东中的机构持有数略有下降。
【出处】新快报【作者】庞倩影
【2010-07-26】
广百股份(002187)拟募资5亿加速扩张
正如预期，广百股份（002187）在资本市场上又迈出一步，提出了定向增发形
式的再融资方案，并于今日公布了预案。根据方案，广百股份将以不低于23.65元/
股的价格，定向发行不超过2500万股，募集5.03亿元投向三个项目。
方案显示，广百股份此次募集资金用途分别为：3.68亿元用于购买新一城广场
部分物业项目、0.76亿元投向大朗物流配送中心项目及0.58亿元建设湛江民大店项
目。广百股份认为，这三个项目的实施，有助于降低公司项目营运成本、扩大市场
份额、完善产业链、提高整体盈利能力、增强抗风险能力和持续提高竞争能力。
对于实施三个项目的必要性，广百股份逐个进行了分析。首先，购买新一城广
场部分物业可以降低项目营运成本，规避升租压力，分散经营风险。广百股份认为
，新一城广场自投入营运以来一直发展势头良好，已经发展成为海珠区成熟的购物
中心，未来无论从公司在广州的门店布局还是盈利贡献来看，都将起到极其重要的
作用；而新一城广场的租赁合同将于2018年到期，面临着租约到期后无法续租或租
金大幅上升的风险；购买新一城店部分物业能在获得合理利润的同时，消除新一城
广场在租约到期后租入成本大幅上涨甚至无法续租的巨大风险，巩固广百新一城广
场未来在江南西商圈的龙头地位。
其次，大朗物流配送中心项目将完善公司物流仓库的布点，满足未来发展的需
求。广百股份表示，目前公司的物流仓库面积不大，而且位置比较分散，无法满足
公司激增的业务需求。而大朗物流配送中心建设后，将能解决公司目前物流仓库分
散的问题，并能为公司提供统一的机械化和信息化程度高的多功能物流配送服务，
以满足公司业务未来发展的需求，为公司零售业务的发展提供强有力的支撑，持续
提高公司的竞争能力。
最后，开设湛江民大店项目可以抢占优质网点资源、完善门店布局。据介绍，
零售企业目前非常看重网点资源的抢占。商业网点的地理位置决定着顾客的流量，
从而直接决定着企业商品销售额和经营利润。在买方市场的条件下，零售企业间的
竞争实际上是争夺总量一定的顾客群，而不同地理位置的客流量是不一样的。因此
，具有地理位置优势的商业网点资源往往是零售企业获得良好经济效益的先决条件
。湛江民大店项目位于湛江市霞山区人民大道南端，与人民西五路交汇处，处于湛
江市最繁华的商业中心商圈的核心位置，商业氛围浓厚，客流集中，居民消费力较
高。广百股份评价称，这一项目，有利于公司抢占优质网点资源、完善门店布局、
提高整体盈利能力。
资料显示，广百股份在2007年成功上市后，对内通过定向增发整合了大股东广
百集团所持的百货资产，对外通过快速开店的方式进行了外延式扩张。有长期关注
广百股份的分析师此前就表示，公司要想保持或者加快开店速度、继续扩张步伐，
应尽快将优质网点资源掌握在自己手中，借力再融资，应该是市场各方乐见其成的
。
【出处】证券时报【作者】罗平华
【2010-07-26】
广百股份(002187)融资5亿购买新一城物业
仅仅过了两天，从7月22日开始停牌的广百股份（002187）就揭开了谜底，公
司拟定向增发融资5亿元来投资三项目。值得一提的是，面对昂贵的租金，公司计
划用3.68亿元募集资金将新一城广场部分物业买下，以此缓解租金压力。
今日（7月24日）广百股份发布定向增发预案，公司拟采用非公开发行的方式
，向不超过10名特定对象发行不超过2500万股股票。此次非公开发行股票价格不低
于23.65元/股，发行后，广百集团作为公司控股股东的地位将不会改变，但持股比
例可能会有所下降。
据介绍，广百股份此次非公开发行所募集的5.03亿元将主要用于购买新一城广
场部分物业项目、大朗物流配送中心项目及湛江民大店项目，预计投资金额分别为
3.68亿元，7650.2万元，5831.60万元。公司表示，此次定向增发将对公司降低项
目营运成本、扩大市场份额、完善公司产业链、提高整体盈利能力等具有重要的作
用。其中投资金额最大的为购买新一城广场部分物业项目，拟投资3.68亿元。
据可行性报告显示，新一城广场的租赁合同将于2018年到期，面临着租约到期
后无法续租或租金大幅上升的风险。购买新一城广场部分物业能在获得合理利润的
同时，消除新一城广场续租是租入成本大幅上涨甚至无法续租的巨大风险，巩固新
一城广场未来在江南西商圈的龙头地位。购买新一城广场部分物业项目年均收入84
68.2万元，年均税后利润3964.9万元，投资利润率14.4%，财务内部收益率为10.2%
（所得税后），财务净现值9，306.3万元，投资回收期为10年。
相关资料显示，广百股份一直都在紧锣密鼓地扩张店面，保持着快速扩张的趋
势，2009年的开店数更是创下了历史纪录。然而，公司目前只有本部北京路店和新
大新北京路店属于完全的自有物业，其他门店大多都是租赁形式。随着公司进一步
扩张，巨大的租赁成本必然会对公司短期业绩造成不小压力。而如今广百股份似乎
也注意到了这一点，募资购买新一城广场的物业来达到缓解租赁成本的压力。
除此之外，广百股份还将一部分募集资金用于开设湛江民大店项目，公司表示
，湛江民大店项目处于湛江市最繁华的商业中心商圈的核心位置，商业氛围浓厚，
客流集中，居民消费力较高。开设湛江民大项目，有利于广百股份抢占优质网点资
源、完善门店布局、提高整体盈利能力。
【出处】每日经济新闻【作者】牟璇
【2010-07-24】
广百股份(002187)拟定增募资5亿购买三项目
22日起停牌的广百股份今天披露了定向增发预案，公司拟以不低于23.65元/股
为定向增发不超过2500万股，募集资金将用于购买新一城广场部分物业项目、大朗
物流配送中心项目及湛江民大店项目。
三个项目预计投入资金5.03亿元，其中，购买新一城广场部分物业项目预计投
资3.68亿元，大朗物流配送中心项目预计投入7650万元，湛江民大店项目预计投入
5832万元。
公司称，新一城广场自投入营运以来一直发展势头良好，已发展成为广州海珠
区成熟的购物中心，而新一城广场的租赁合同将于2018年到期，面临着租约到期后
无法续租或租金大幅上升的风险，购买新一城店部分物业能在获得合理利润的同时
，消除新一城广场在租约到期后租入成本大幅上涨甚至无法续租的巨大风险，巩固
广百新一城广场未来在江南西商圈的龙头地位。
大朗物流配送中心项目将完善公司物流仓库的布点，满足未来发展的需求。而
湛江民大店项目位于湛江市霞山区人民大道南南端与人民西五路交汇处，处于湛江
市最繁华的商业中心商圈的核心位置，开设湛江民大项目，有利于广百股份抢占优
质网点资源、完善门店布局、提高整体盈利能力。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-07-22】
广百股份(002187)因重大事项今起停牌
广百股份（002187）公告，公司因拟披露重大事项，为避免引起股票价格波动
，保护投资者利益，经向深圳证券交易所申请，公司股票于2010年7月22日开市起
停牌，待刊登相关公告后复牌。
【出处】证券时报【作者】文泰
【2010-07-21】
广百股份(002187)广州、河源新增两门店
广百股份（002187）今日公告，公司在广州珠江新城及河源大地广场新签订了
两份租赁合同，用于开设门店。
公告披露，2010年7月20日广百股份与小高德（广州）置业有限公司签订项目
租赁及补充合同，承租广州珠江新城高德置地广场的春季商场首层至四层部分，合
计约1.5万平方米商业物业，用于开设春商场门店。该项目租赁期限为12年。合同
约定年均租金约为3300万元。
同一天广百股份与广东省河源市大地集团公司签订河源大地广场租赁合同，租
赁河源大地广场整体商业裙楼约1.87万平方米商业物业，用于开设公司河源门店。
租赁期限为20年，合同约定年均租金约为790万元。
【出处】证券时报【作者】靳书阳
【2010-05-27】
广百股份(002187)未来两三年仍将快速扩张
2009年创下历史开店数量纪录的广百股份（002187）仍未放慢扩张的步伐。从
上市公司已公开的信息来看，2012年前公司可能都将保持较快的开店速度。
最新的扩张案例是广百股份获得了广州市北京路复建商场负一至五层（扣除回
迁部分），北京路328号四至五层以及北京路原326号10年租赁权。复建商场合计租
赁面积约为1.4万平方米，合同约定十年租期年均租金约为4900万元。
对此，东北证券分析师罗旷怡表示："由于广百股份在（广州）北京路已有广
百和新大新两家成熟门店，分别定位于中高端和中低端，复建商场将与二者区别定
位，主要经营时尚潮流百货，与二者形成较好的错位竞争，以避免对原有门店形成
分流，同时增强商圈的整体集客能力。"
资料显示，2009年，广百股份新开揭阳、惠州、茂名和深圳龙岗等4家门店，
新增经营面积约7.95万平方米，增加租赁肇庆店营业面积约4100平方米。同时，广
百股份还通过非公开发行收购母公司广百集团持有新大新、华宇声公司和华宇力公
司三家公司股权，收购完成后，上述三家公司成为广百股份全资子公司，新增5家
百货门店和5.83万平米经营面积。
而未来两年，广百股份仍有不少存量项目等待开业。从2009年下半年开始至今
，广百股份已公告的新增签约但尚未开业的项目就有六宗，除了上述复建商场项目
，还包括广州的珠江新城店项目、花都凤凰广场店项目、番禺店扩大项目，以及分
别位于武汉和成都的两个外埠项目。
另外，广百股份还有一个已签署了意向书的河源项目，如果该项目在2010年7
月27日之前正式签约，则进一步增加广百股份的项目储备。罗旷怡表示："截至目
前，公司储备项目总面积已达20.7万平方米，不考虑湛江店和河源店，2010年新增
面积有望超过15万平方米，是2009年新增面积的近2倍。"
但值得注意的是，广百股份目前只有本部北京路店和新大新北京路店属于完全
的自有物业，加上广百新一城店和从化店采取自有加租赁模式以外，其他门店均为
租赁形式。巨大的租赁成本可能对公司短期业绩产生压力。海通证券分析师路颖表
示，公司外延扩张总体成本较为合理，个别门店租金仍以市场化较高水平租得。虽
然当前的快速扩张将为后期的业绩增长奠定基础，但是公司2009年新开门店较多，
预计2010年仍有3家门店开出，较多的新开门店带来增量开办费和装修费摊销，而
且租赁费用2010年开始体现，从而新门店短期内可能的亏损将对公司2010年的利润
构成一定压力。
对于广百股份为何偏重于租赁扩张模式而不是自持物业，罗旷怡告诉记者："
每家公司都有自己的考虑，不过，广百股份这种快速的扩张模式，可能租赁模式相
对更灵活一些。"
【出处】证券时报【作者】建业
【2010-04-02】
广百股份(002187)扩大广州番禺店营业面积
本报讯 虽然去年创下开店新纪录，广百股份（002187）扩张的步伐仍没有停
步的迹象。
继今年1月广百股份挺进广东河源市后，为了在广州番禺扩大营业规模。广百
股份子公司广州市新大新番禺易发商厦有限公司，拟向广州市盛铠物业发展有限公
司租赁位于广州市番禺区市桥街禺山大道42号易发东宝商业楼首至四层商尝 易发
商业街商业中心第四层部分商场以及东宝商业楼与商业中心首至四层的连廊部分，
合计约1万平方米物业，用于增加新大新番禺店经营面积。租赁期限为10年，自201
0年5月1日至2020年4月30日止， 合同约定十年租期年均租金（含物业综合服务费
）约为 3370万元。
此前，在2005年3月28日，广州市新大新有限公司与广州市盛铠物业发展有限
公司签订《租赁合同》 ，向其承租易发商业街商业中心一至三层经营新大新番禺
店。
据悉，广百股份的发展战略是“立足广州、拓展华南、面向全国”。目前广百
股份主要集中在广东省内，省外扩张步伐已延伸至成都和武汉，公司未来计划每年
增加百货店2家左右。（李 坤）
【出处】证券时报【作者】
【2010-03-24】
广百股份(002187)为21家控股子公司提供担保
广百股份今日公告，2010年度拟为21家控股子公司总额6亿元以内的综合授信
或贷款提供连带责任担保。
广百股份表示，具体被担保的控股子公司包括从化广百商贸有限责任公司、湛
江广百商贸有限公司、广州市花都广百商贸有限公司、广州市广百联合贸易有限公
司、广州市广百电器有限公司等。此次担保有利于提高资金使用率，加强资金管理
，符合公司的整体利益。公司为控股子公司提供担保的财务风险可控。（杨晶）
【出处】上海证券报【作者】
【2010-01-29】
广百股份(002187)拟租赁物业
广百股份（002187）拟向广东省河源市大地集团公司租赁河源市建设大道以北
，大同路以西的“大地广潮（暂定名）一至四层商业裙楼约1.9万平方米物业经营
商业服务业，租赁期限20年，租金标准由双方另行商议。本意向书自2010年1月27
日起6个月内有效。本意向书对公司本年度以及未来各会计年度财务状况、经营成
果不构成重大影响。
【出处】新闻晨报【作者】
【2010-01-29】
进入河源市场 广百股份(002187)扩张紧锣密鼓
本报讯在尝试省外扩张的同时，广百股份（002187）省内扩张也是紧锣密鼓。
继去年下半年连开惠州、茂名、揭阳和深圳四店后，广百股份拟在广东省河源市再
开一店。
据公告披露，广百股份已与河源市大地集团公司签订合作意向书，将向大地集
团租赁河源市建设大道以北，大同路以西的"大地广场"（暂定名）首至四层商业裙
楼约1.9万平方米物业经营商业服务业，租赁期限20年。
据悉，广百股份的发展战略是"立足广州、拓展华南、面向全国"。目前广百股
份主要集中在广东省内，省外扩张步伐已延伸至成都和武汉，公司未来计划每年增
加百货店2家左右。
山西证券樊慧远认为，广百股份虽然新开门店较多，但由于所开门店均位于广
东省内，凭借公司在广东省的品牌号召力和区域规模采购优势，加之广东二三线城
市的消费增长潜力，公司新开门店负面影响可控，经营成功率更高。而公司在省外
扩张的门店均位于正在形成中的核心商圈，兼具高成长性和物业租金低两大优势，
预计异地新开门店给公司带来的业绩风险较校
广百股份之前公布的业绩快报显示，2009年实现营业收入46.31亿元，同比增
长8.84%，净利润1.66亿元，同比增长2.11%，实现每股收益1.04元。公司利润增速
低于收入增长，但是宏源证券张新红认为，2009年是公司扩张前期需要投入的一年
，而收获将在未来几年体现，2009年公司业绩未出现下降已属不易。
【出处】证券时报【作者】
【2010-01-28】
广百股份(002187)签订河源项目合作意向书
(002187)广百股份：签订河源项目合作意向书
广百股份拟向广东省河源市大地集团公司租赁河源市建设大道以北，大同路以
西的“大地广潮（暂定名）首至四层商业裙楼约1.9万平方米物业经营商业服务业
，租赁期限20年，租金标准由双方另行商议。本意向书自2010年1月27日起6个月内
有效。
本意向书对公司本年度以及未来各会计年度财务状况、经营成果不构成重大影
响。
【出处】【作者】
【2010-01-21】
广百股份(002187)子公司获高新企业认定
本报讯 众和股份（002187）今日公告，公司下属子公司厦门华纶印染有限公
司日前收到厦门市科学技术局、财政局、国家税务局等联合认定的高新技术企业证
书，发证日期为2009年9月27日，有效期为三年。依照相关规定，厦门华印自获得
高新技术企业认定后三年内（含2009年），将享受所得税减按15%的税率征收的优
惠政策，有助于公司降低税负、提升业绩。（靳书阳）
【出处】证券时报【作者】
【2010-01-21】
广百股份(002187)去年新开店数创纪录
本报讯 广百股份（002187）今日发布了2009年度业绩快报。在受到全球金融
危机、甲流等不利因素影响下，公司全力扩销促销，并且抓住机遇成功实施了企业
并购，年内新开连锁门店4家，创下了公司的开店记录。2009年全年实现营业收入4
6.31亿元，同比增长8.84%，净利润1.66亿元，同比增长2.11%。（靳书阳）
【出处】证券时报【作者】
【2010-01-21】
财政检查揪出八大问题 广百股份(002187)乱账横飞
虚增收入、假发票列账……，财政部驻广东专员办的检查，揭开了广百股份此
前"糊涂账"里的八大问题。广百股份今日公告，已对2008年度的财务信息作出更正
。
2009年6月至8月，财政部驻广东省财政监察专员办事处对广百股份及其子公司
广百电器、广州市新一城商贸公司2008年度会计信息质量进行了检查，并出具了检
查结论和处理决定的通知。《通知》指出，广百股份存在会计核算、财务报表合并
及披露、会计基础工作不规范等问题；公司应按照等有关规定进行整改，调整有关
账目，限期向主管税务机关申报补缴企业所得税，并尽快采取有效措施，完善内部
管理制度，切实加强管理。
广百股份2008财务信息存在的问题中，虚增收入首当其冲，公司因未按规定核
算让利销售，多计主营业务收入、主营业务成本各3138万元；此外，由于未严格划
分资本性支出与费用性支出，多计2008年费用150万元；公司未及时核算交易涉及
的增值税，少确认2008年应付购货款3075万元。
与此同时，广百股份价值逾亿元的部分出租房屋建筑物居然未被纳入"投资性
房地产"科目核算，公司因此将调增"投资性房地产"1.13亿元。更不可思议的是，
公司还用假发票列账，被责令补缴企业所得税。
针对检查暴露的问题，广百股份对相关财务数据作出调整，并公布了更正后的
2008年度审计报告。调整后，广百股份2008年营业收入32亿元，比调整前减少3138
万元；固定资产变为8.75亿元，比调整前减少1.06亿元；应交税费612万元，比调
整前减少3013万元；销售费用为3.99亿元，比调整期减少153万元。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-10-23】
广百股份(002187)最新开店选址武汉 今年内连签7家新店
本报讯 广百股份（002187）扩张步伐加快，公司今日又披露了一份新店计划
，此次涉及的新开店面将位于武汉。今年内，广百股份连签7家新店，业内分析师
表示，这是其发展迄今开店推进速度最快的一年。不过，广百股份今日公告，由于
合作方未能完成约定工作，其与柳州万丰房地产有限公司签订的《项目合作意向书
》已失效。
根据今日公告，广百股份与湖北恒信德龙实业有限公司签订租赁合同，租赁湖
北省武汉市汉阳区龙阳大道特6号武汉摩尔城首层至五层，合计约2.9万平方米商业
物业用于开设广百百货武汉店，租期自计租期起计满十五年止。并计划投资约5200
万元，其中800万元用于在武汉市注册成立全资子公司，负责经营管理上述门店。
资料显示，作为广州地区的连锁百货龙头企业，广百股份目前拥有11家广百门
店、收购新大新的5家门店和李占记钟表公司，以及广百电器和2家加盟店。其中，
湛江店仍在停业改造中，北京路店、天河中怡店、新市店和新一城店是公司的主力
门店，也是公司目前收入和利润的主要来源。
今年以来，广百股份外延性扩张大踏步前进，2009年一年内连签7店。除了新
开门店外，公司还对部分现有优势门店扩大营业面积。金元证券分析师魏芳认为，
扩张是广百股份目前经营战略的重中之重。外延性扩张提速，为公司未来业绩保持
较高的增长速度创造了条件。但由于新开百货门店一般需要2-3年的培育期，因此
短期内公司业绩提升仍将主要依赖于现有门店的内生性增长。
此外，广百股份宣布与柳州万丰房地产有限公司签订的《项目合作意向书》已
失效。据公告，广百股份于2009年6月8日与柳州万丰就柳州市温州商贸城签订《合
作意向书》，意向书约定：柳州万丰须在2009年8月30日前提供项目合法、完整产
权的证明；理顺小业主产权关系，并取得小业主的委托租赁文件；妥善处理原有的
债权债务及法律关系。意向书约定生效后4个月内双方仍未签订正式合同，该意向
书失效。由于柳州万丰房地产有限公司未能依约按时完成以上工作，双方一直未签
订任何合同。
【出处】证券时报【作者】
