☆风险因素☆ ◇002184 海得控制 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
持 有——广发证券:业绩尚处低谷，但已经看到光明【2011-07-29】
我们预计2011-2013年的EPs分别为0.16、0.27和0.43元。对应的PE并不低，所以给予
“持有”评级。但考虑到公司的市值仅仅24亿元，且未来2-3年盈利将带来明显改善
空间,我们建议投资者关注，并在合适时点买入。
买 入——山西证券:变流器技术领先，关注订单突破，业绩潜力巨大【2010-11-03】
我们估计公司2010-2012年EPS分别为0.26、0.38和0.81元，对应目前股价的PE分别为
51、33和17倍，一旦公司变流器试制成功并获得一定量订单，公司估值水平将有很大
提升，给予公司“买入”的评级。
审慎推荐——中金公司:2010年中期业绩符合预期【2010-08-02】
当前股价下，公司2011、2012年动态市盈率28.9x、16.7x，基于公司未来自动化业务
的长期发展空间和变流器业务的亮点，我们维持“审慎推荐”的评级。
持 有——国金证券:变流器市场开拓有待观察【2010-08-01】
我们在考虑公司风电变流器今年有少量销售（<10台），明年100台和后年200台销售
的情况下，测算公司2010，2011和2012年的EPS约为0.22，0.32和0.37元，相当于今
年58倍和明年42倍估值；估值高于行业平均水平，建议持有。
买 入——广发证券:主营稳定增长、新业务全面铺开，开始进入收获期【2010-08-01】
预计2010、2011年EPS分别为0.29元和0.50元。给予40倍的PE，未来12个月的目标价
格20元。
审慎推荐——中金公司:受益于工业自动化和风电变流器进口替代【2010-06-01】
目前国内自动化控制公司2011、2012年PE中值为37.1倍和28.7倍。海得控制2011、20
12年PE为29.8倍和17.2倍，估值低于国内可比公司。基于公司未来自动化业务的长期
发展空间和变流器业务的亮点，我们给予“审慎推荐”的评级。
买 入——广发证券:变流器将成为最大的利润增长点【2010-05-07】
经过测算，给出2010、2011、2012三年的EPS分别为：0.29元、0.50元和0.93元。考
虑到公司产品业绩将在2011年集中爆发，以及目前中小板普遍40-50倍的PE，我们给
予2011年40倍PE，目标价格20元，强烈推荐“买入”。
中 性——天相投顾:把握新能源领域的发展机会【2009-10-28】
我们预计公司2009、2010、2011年每股收益分别为0.18元、0.22元、0.28元，根据上
个交易日收盘价9.6元计算， 公司09年的动态市盈率为54倍，我们维持公司“中性”
的投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 3｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-23 ｜ 25000｜ 否 ｜
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｜ ｜因业务发展的需要，公司及控股子公司在未来连续的12个月内，｜
｜ ｜拟与关联方重庆佩特电气有限公司（以下简称“重庆佩特”）发｜
｜ ｜生日常关联交易，预计金额不超过人民币25,000万元。20140523｜
｜ ｜：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-25 ｜ 2675｜ 否 ｜
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｜ ｜因业务发展的需要，公司及控股子公司在未来连续的12个月内，｜
｜ ｜拟与关联方重庆佩特电气有限公司（以下简称“重庆佩特”）发｜
｜ ｜生日常关联交易，预计金额不超过人民币15,000万元。20130516｜
｜ ｜：股东大会通过20140425：2013年度公司及控股子公司与重庆佩｜
｜ ｜特实际发生的关联交易金额为人民币2,675万元。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-07-17 ｜ 122000000｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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