☆公司报道☆ ◇002154 报喜鸟 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-22】
报喜鸟(002154)今起发行6亿元公司债
报喜鸟今日刊登债券招募书，本期共6亿元债券分两个品种。其中，品种一为5
年期固定利率债券，发行规模为3亿元，票面利率预设区间为7%-7.5%；品种二为7
年期固定利率债券，发行规模为3亿元，票面利率预设区间为7.3%-7.8%。
经联合信用评级有限公司综合评定，报喜鸟的主体信用等级为AA，本期公司债
券信用等级为AA。
本期债券募集资金拟用于偿还银行借款1.2亿元，剩余资金用于补充流动资金
。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-10-28】
报喜鸟(002154)前三季净利2.49亿元 同比增长55.5%
报喜鸟（002154）周四晚间发布三季报，公司7-9月净利润1.57亿元，同比增
长50.42%。
1-9月，公司实现盈利2.49亿元，同比增长55.53%，每股收益0.42元。
公司1-9月营业收入13.31亿元，同比增长49.06%，主要系终端网点稳步增加、
终端市场稳健增长所致。
因公司毛利率进一步提升，销售规模不断增长，公司预计2011年度净利润同比
增长幅度为35%至55%。2010年度公司盈利2.43亿元。
【出处】全景网【作者】
【2011-07-11】
报喜鸟(002154)拟发行不超过6亿元公司债券
报喜鸟拟发行不超过6亿元人民币公司债券，期限为不低于5年期（含）。
【出处】深交所【作者】
【2011-07-08】
报喜鸟(002154)独立董事王建新辞职
报喜鸟（002154）今日公告，公司独立董事王建新先生因个人工作原因提出辞
去公司一切职务。在公司提交股东大会审议新选举的独立董事就任前，王建新仍履
行相关职务。王建新先生辞职后，不再担任公司任何职务。
【出处】证券日报【作者】胡仁芳
【2011-01-18】
报喜鸟(002154)董秘方小波:进军休闲装是不算晚的"零起步"
在收购宝岛后，报喜鸟（002154.SZ）一度沉寂下来，但在春节到来之前，报
喜鸟再度频频报喜。
1月13日，报喜鸟公告称，公司拟以总价款136.29万元收购名欧服饰47.2万股
股权，占名欧服饰总股本的19%。
不仅如此，报喜鸟在2010年11月和12月，以其自有资金分别出资1530万投资了
比路特公司以及雅乐时装，分别占增资后注册资本的51%。
据记者调查了解，报喜鸟上述运作的目的主要是为了进入男士时尚休闲与运动
领域埋下伏笔。
报喜鸟董秘方小波向记者谈到："公司在休闲与运动领域的发展才刚刚开始，
一切从零起步。"
136万元试水名欧服饰
2011年1月12日，报喜鸟第四届董事会第九次会议以9票同意、0票弃权、0票反
对审议通过了《关于收购上海名欧服饰有限公司19%股权的议案》，会议同意公司
根据上海上咨会计师事务所有限公司出具的《审计报告》所确定的2010年11月30日
的净资产为基础确定股权收购价格，以总价款1，362，906元受让上海名欧服饰有
限公司19%股权。
资料显示，名欧服饰2009年亏损约961.13万，2010年才开始盈利，2010年（1-
11月）净利润为390.47万元。然而促使报喜鸟收购此企业的主要原因，是对其旗下
品牌影响力的认可。公司表示，名欧服饰所经营的法兰·诗顿品牌属于男士
时尚休闲领域，该细分市场容量增长较快，潜力大。虽然名欧服饰直到2010年才开
始盈利，但经过几年来的运作，名欧服饰已经具备一定的品牌影响力，特别是随着
销售规模的扩大，渠道盈利能力将逐渐增强，从长远来讲将为公司形成新的利润增
长点。
据了解，名欧服饰成立于2008年5月，主要从事"FRANISTION（法蘭·诗
顿）"品牌服饰的研发和销售，拥有员工500余人，建立了完善的组织架构和销售管
理体系。名欧服饰所经营的法蘭·诗顿品牌是中高档时尚商务休闲品牌，以
30－45岁的白领阶层为消费群体，秉承"享受旅程"的产品风格，产品包括男士高档
休闲西服、衬衣、茄克、大衣、T恤、牛仔裤、休闲裤等，品牌发展目标是引领时
尚潮流、成为顶级时尚商务休闲男装品牌。
目前已在全国开设140余家网点，分布在西南、东北、华北、华东、中南，主
要市场集中在西南和江苏；全部销售渠道中商场网点达到90多家，均为直营。2011
年，名欧服饰将加大市场拓展力度，将网点增加到180家左右。
对于没有能够控股名欧服饰，报喜鸟还是有些遗憾的，但也抱有一定的试水心
态。方小波向记者谈到："我们在公司中提过，未来公司为进一步实施多品牌发展
战略，将不排除在合适的时机、合适的价格增加在名欧服饰的持股比例。"
数据显示，名欧服饰股权出让方为吴宝善先生和葛锦环先生，均为自然人。吴
宝善先生将其所持全部332.8万股股权、葛锦环先生将其所持256万股股权中的47.2
万股股权转让给公司，合计380万股，占名欧服饰总股本19%。
【出处】证券日报【作者】矫月
【2011-01-13】
斥资136万 报喜鸟(002154)购上海名欧19%股权
1月13日，报喜鸟公告称，公司拟以总价款136.29万元收购名欧服饰47.2万股
股权，占名欧服饰总股本的19%。
资料显示，名欧服饰2009年亏损约961.13万，2010年才开始盈利。然而促使报
喜鸟收购此企业的主要原因，是对其旗下品牌影响力的认可。公司表示，名欧服饰
所经营的法兰·诗顿品牌属于男士时尚休闲领域，该细分市场容量增长较快，潜力
大。虽然名欧服饰直到2010年才开始盈利，但经过几年来的运作，名欧服饰已经具
备一定的品牌影响力，特别是随着销售规模的扩大，渠道盈利能力将逐渐增强，从
长远来讲将为公司形成新的利润增长点。
据了解，报喜鸟在2010年11月和12月，以其自有资金分别出资1530万投资了比
路特公司以及雅乐时装，分别占增资后注册资本的51%。至此，公司实现服饰业务
多品牌化、国际化发展的战略撩开面纱，构成了以正装的报喜鸟、休闲装的圣捷罗
、运动装的比路特、国外品牌代理的雅乐和名欧旗下法兰·诗顿等系列品牌。
【出处】上海证券报【作者】朱方舟
【2011-01-12】
半月减持77笔 报喜鸟(002154)高管集体兑现"激励红包"
面对着行权价与当前市价间所形成的巨大价差，报喜鸟43名股权激励对象在获
授股权解禁后随即选择携手抛售，至本月6日已合计减持77笔，收益率高达150%。
深交所最新数据显示，报喜鸟包括董秘方小波在内的43名激励对象在2010年12
月22日至今年1月6日的短短11个交易日内，分77次合计沽售报喜鸟31.7万股，以此
“合力”套现964.54万元。
事实上，近期对报喜鸟实施高密度减持的上述高管，均为报喜鸟前期股权激励
计划的激励对象，其所抛售股份亦来源于此。报喜鸟2008年推出首期股权激励计划
，并于2009年12月15日起进入第一个行权期，最终，本次可行权的120名激励对象
中共有63名向公司董事会提交了行权申请，遂在去年6月以12.20元/股的价格行权
购入报喜鸟合计406.75万股。
参照相关规定，上述行权股份在锁定6个月后于去年12月21日上市流通。而与
半年前较低的行权价相比，彼时报喜鸟股价已高达30元左右，面对着高收益的诱惑
，上述激励对象随即在持股解禁一天后便忙不迭地选择集中抛售。
就个体来看，在激励计划中占据较高人数比重的核心技术人员成为了“套现主
力”，相关人员多为报喜鸟下属部门或子公司的高管，但人均减持规模则较少。与
此相对比，报喜鸟董秘方小波套现力度最大，其在去年12月29日、30日连续抛售了
8.19万股，套现逾244万元。
以抛售方30.44元/股的减持均价计算，上述激励对象在短短半年内即获得了15
0%的投资收益率，回报可谓丰厚。不过，或是由于套现心切的缘故，个别激励对象
甚至“忙中出错”发生了违规举动：报喜鸟研发中心商务系列设计总监叶闽军本月
5日曾卖出报喜鸟1万股，但次日却蹊跷的反向购回2000股，由此构成短线交易。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2010-11-18】
报喜鸟(002154)拟增资控股上海比路特
报喜鸟今日披露，11月17日，公司董事会通过关于增资上海比路特时装有限公
司的议案。
上海比路特成立于2010年10月22日，注册资本10万元，经营范围为销售服装服
饰、服装面料、皮鞋、皮革制品。截至目前，尚未从事实际的生产经营。本次增资
后，比路特的注册资本增加到3000万元，报喜鸟以1530万元人民币出资，占公司注
册资本总额的51%。
报喜鸟表示，比路特主要从事中低端时尚运动服饰的生产和销售，此次投资有
助于扩充公司原有产品品类。同时，公司可利用自身的连锁营销网络管理优势，形
成新的业绩增长点。不过，由于公司没有运营时尚运动服饰经验，且市场竞争十分
激烈，存在一定的经营风险。
【出处】上海证券报【作者】陶君
【2010-11-18】
报喜鸟(002154)1530万试水时尚运动服饰
主营品牌服饰的报喜鸟(002154)今日公告，11月17日公司与上海比路特时装有
限公司股东葛武静以及苏立斌等自然人签署协议，拟共同对上海比路特时装公司进
行增资。其中报喜鸟增资1530万元，占比51%，为控股股东。
报喜鸟表示，比路特公司主要从事中低端时尚运动服饰的生产和销售，公司此
次投资有助于扩充公司原有产品品类。同时，公司可以利用自身的连锁营销网络管
理优势，形成新的业绩增长点。
同时，由于公司没有运营时尚运动服饰经验，而且国内时尚运动服饰市场也具
有服装市场特有的投资少、见效快、行业壁垒低的特点，竞争十分激烈，同质化现
象严重，如果比路特公司运营不好，导致产品知名度难以提升，销售网络拓展不及
预期，则可能对公司业绩产生一定的负面影响。
资料显示，比路特公司成立于2010年10月22日，法定代表人葛武静，注册资本
10万元，经营范围为销售服装服饰、服装面料、皮鞋、皮革制品。截至目前，尚未
从事实际的生产经营。
【出处】证券时报【作者】李坤
【2010-11-18】
报喜鸟(002154)将向运动服饰公司比路特增资1530万
报喜鸟（002154）公告称，公司通过议案，将向上海比路特时装有限公司增资
1530万元。
公司将与自然人葛武静先生、苏立斌先生、刘泽滨先生、肖长兵先生、陈张文
先生、吴允炜先生、施晓东先生共同向上海比路特时装有限公司增资。公司以自有
资金出资1530万元，占增资后注册资本的51%，为绝对控股。
公司表示，比路特公司主要从事中低端时尚运动服饰的生产和销售，此次投资
有助于扩充原有产品品类。
【出处】全景网【作者】陶元
【2010-11-16】
报喜鸟(002154)开店备选城市新增300个
报喜鸟(002154)今日公布调整部分连锁营销网络升级项目实施地点的情况。报
喜鸟表示，将在原先确定的500个备选城市基础上，增加300个备选城市网点，在80
0个城市中选择部分城市开设178家店铺，其中98家报喜鸟店，80家圣捷罗店。同时
在部分城市通过购买或租赁方式开设直营店和联营店，在部分城市开设加盟店。
报喜鸟称，该次调整主要是加大了地级城市和县级城市网点的拓展力度。此举
仅仅改变了项目部分实施方式并扩大了项目实施地点选择范围，并没有改变募集资
金的使用方向，符合公司审慎使用募集资金的原则和发展战略的要求，符合公司及
全体投资者的利益。
【出处】证券时报【作者】申木
【2010-09-30】
报喜鸟(002154)两子公司拟设下属公司
报喜鸟（002154）今日公告称，两子公司拟分别设立新的下属公司，目的分别
是实现品牌产品系列化和开拓新市常
其中，报喜鸟子公司温州市圣安捷罗报喜鸟服饰有限公司拟投资设立浙江圣捷
罗服饰有限公司，设立该公司的目的是基于公司品牌产品系列化发展需要，成立子
公司有利于增强圣捷罗品牌运营的独立性，提升运营效率；报喜鸟子公司上海宝鸟
服饰有限公司拟出资设立北京宝鸟服饰有限公司，主要负责新市场的开拓，有利于
加快市场反应速度，提升运营效率。
【出处】证券时报【作者】仁际宇
【2010-09-29】
报喜鸟(002154)遭大股东减持套现
报喜鸟（002154）公告，公司控股股东报喜鸟集团在2010年8月31日-9月27日
间通过深圳证券交易所的交易系统减持公司股份12,506,547股，占公司股份总额的
4.26%。
本次变动后，报喜鸟集团仍持有公司股份109,173,453股，占公司股份总额的3
7.17%，仍为公司控股股东。
经粗略计算，报喜鸟集团8月31日至今减持套现金额共计达到2.8亿元。同时披
露的权益变动书显示，报喜鸟集团不排除于未来12个月内继续减持的可能。
【出处】中国证券网【作者】王锦
【2010-09-29】
报喜鸟(002154)董事长吴志泽:稳健耕耘多品牌多系列业务
即使从3家温州民营服装企业联合组建报喜鸟集团的1996年算起，"报喜鸟"也
已经飞翔了14年。2007年起有了资本市场助力，公司的扩张速度会不会加快？已经
开始拓展的新品牌、多系列业务预计何时会给公司注入新的活力？
带着这些问题，中国证券报记者专访了报喜鸟集团董事长、报喜鸟（002154）
董事吴志泽。他表示，公司将稳健推进多品牌多系列业务的拓展，预期3年左右公
司会进入新一轮的发展周期。
稳扎稳打开拓网点
中国证券报：上半年报喜鸟品牌和圣捷罗品牌网点数量，以及公司卖场总面积
拓展速度略低于市场预期。接下来扩张速度会不会加快？
吴志泽：我们认为，网点质量比数量更为重要。一方面，我们坚持开大店的策
略，相对门店数目更重视单店面积。现在的商业生态环境中，商场比较强势，因此
公司这两年基本上要求开500平方米以上的大型旗舰店。
另一方面，公司上半年对门店的分布做了结构性调整，半年报中的数字是最终
净增的网点数，未来还将继续进行这种调整，以充分挖掘单个门店的业绩。
中国证券报：圣捷罗品牌的网点拓展速度明显比报喜鸟品牌快，公司是否有意
顺应目前休闲装市场迅速发展的潮流？未来会不会加大对圣捷罗品牌的投入？
吴志泽：报喜鸟和圣捷罗是两种完全不同的运作模式：报喜鸟是正装，走附加
值路线；而圣捷罗是休闲装，是快速消费品。西服市场近几年已经呈现负增长态势
，我们能顶得注实现正增长已经很不容易了，因此报喜鸟品牌要在价值挖掘上实现
突破。
休闲装市场迅速发展是当下的趋势，当然，加大投入接下来2-3年公司业绩增
长会受到一定牵制，并且休闲装市场也面临激烈的市场竞争；但西服市场容量毕竟
是有限的。对于具体的投入力度、扩张速度，我们会经过进一步的考察论证再作出
决定。如果选择加大投入，那么预期2-3年后公司会进入新一轮的发展周期。
中国证券报：您预计职业装团购业务未来将怎样发展？
吴志泽：职业装团购业务上半年回升是因为2009年同期市场太差，今年上半年
这一业务恢复到了2008年同期的正常水平，预计下半年发展态势和上半年差不多。
未来职业装团购业务的竞争会很激烈，毛利率会越来越低，一方面投招标方式会压
缩利润，另一方面人工成本上涨较快，我们的几个工厂都在上海、温州，这两个地
方生活成本比较高，使公司短期内面临比较大的人工成本压力。现在我们也在其他
地方寻找生产基地，但转移不是一天两天能完成的，必须要几年才能实现。
探索多系列产品
中国证券报：目前公司也在大力发展皮具系列，试水女装系列，积极探索内衣
系列和运动系列产品，请介绍一下这几项业务的发展情况以及希望达成的目标？
吴志泽：规划中，报喜鸟品牌将包括八大系列，分别是经典、商务、休闲、皮
具、皮鞋、女装、内衣以及运动。皮具业务自2009年起开展，今年规模已经有所扩
大；女装业务今年开始设计，目前正逐步上货；内衣、运动系列今年刚刚开始，处
于概念和设计阶段。
作为先期的探索，我们目前选择了几十家门店推出这几个系列。如果分开来算
，这些系列在财务上有所表现需要等到两、三年后；但从整体来看，生产、流通环
节的一些成本是固定的，这些系列可以说是做增量。
中国证券报：对于EBONO电子商务、CARLBONO高级定制等新业务，公司的思路
作了哪些调整？
吴志泽：这几项创新业务目前在仍在探索阶段，公司会采取短线收缩、长期培
育的思路。没有店铺依托的纯粹的服装电子商务在国内还没有成功的先例，对于我
们而言，店铺销售仍然是主要的销售方式，但同时也会慢慢培育电子商务业务。
高级定制的模式肯定没有问题，要去摸索和研究的是如何做到"可复制"。我们
将调整网点，未来计划在北京、上海等一线城市逐步发展到10家网点。
中国证券报：2010年众多服装品牌极大地增加了秋冬货品的采购量或生产量，
供应骤增而需求平稳增长。您认为为何会出现这种状况？公司将如何应对可能出现
的竞争加剧局面？
吴志泽：2009年谁也没想到中国经济恢复得这么快，因此服装品牌都慢了一拍
，到了2010年大家就纷纷加码。这里有两个佐证，首先，我们从加工厂了解到，大
部分品牌今年都增加了20%-30%的量；第二，加工厂8月份疯狂开工。正常情况下，
消费需求年增速在15%左右，供应的超额部分怎么解决？对此，我们深感忧虑。
我们自己会按照既定的步伐，不会大肆扩张，同时也做好充足准备，万一出现
竞争激烈、货品滞销的情况，将实施一些促销方案，这可能导致费用增加以及利润
减少。当然，今年各服装品牌吃亏了，明年大家就会谨慎。
国际化须务实
中国证券报：报喜鸟的第三个五年计划是多品牌国际化发展，对于国际化有什
么样的思路？
吴志泽：我所说的国际化和外界理解的国际化有所不同，我认为，并不是说代
理国际品牌或者把专卖店开到国外去才是国际化，国际化更多体现在经营理念和运
作模式上。比如，报喜鸟对于世界流行趋势的把握就实现了国际化。我们的设计工
作室在意大利开了两、三年了，有十多位意大利设计师为我们工作，主要任务是搜
集当地流行色、流行款，就近学习时尚大牌的研发资讯。今年我们计划在日本也开
设一家这样的工作室。
中国证券报：近年不少中国服装企业谋求收购国外品牌，报喜鸟有没有这样的
计划或考虑？
吴志泽：我们会留意这样的机会，但抱着较为审慎的态度，不能为了一个国际
化光环冒很大风险买一个包袱过来。我们希望能拿到一些国际品牌的中国区代理或
者买下中国区域的所有权。如果能找到类似的和公司原有资源互补的项目，那么自
然很好；如果碰不到合适的项目，也不会刻意而为。
中国证券报：作为大股东，报喜鸟集团近期多次减持上市公司股份，截至9月1
7日共减持了约1251万股，占总股本4.26%。这是出于什么考虑？
吴志泽：报喜鸟集团共有5位自然人股东，部分股东希望退出，开创自己在其
他领域的事业。1996年，报喜鸟集团是由3家企业"桃园三结义"而成的，在当时的
背景下，联合有助于资金、技术聚拢在一起做大做强；如今，企业发展到了新的阶
段，随着其他股东的退出，大股东利益的单一性也将有助于公司的迅速决策和快速
执行。
【出处】中国证券网【作者】黄淑慧
【2010-09-21】
报喜鸟(002154)大股东减持630万股 占总股本2.14%
报喜鸟（002154）周一晚间发布公告称，9月17日，公司大股东报喜鸟集团通
过大宗交易系统减持公司股份630万股，占总股本的2.14%。
本次减持后，报喜鸟集团仍持有公司1.09亿股，占公司总股本的37.17%，仍为
公司第一大股东。
报喜鸟周一收报26.32元，涨0.15%。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2010-09-14】
报喜鸟(002154)大股东减持2.11%股权
报喜鸟（002154）今日公告，2010年9月10日，公司接到第一大股东报喜鸟集
团的通知，因股东业务发展需求，其于2010年8月31日至2010年9月10日期间，分别
通过深交所集中竞价交易系统出售股份2,706,547股和通过大宗交易系统出售股份3
,500,000 股，合计出售6,206,547股，占公司总股本2.11%，成交均价为23.17 元
，成交金额为143,802,716元。
【出处】证券日报【作者】
【2010-05-20】
深挖品牌魅力 报喜鸟(002154)加速成长
布料平整、制版、剪裁、缝制、熨烫……经过几大环节，三百多道工序，一套
报喜鸟西服诞生了。在温州市永嘉县报喜鸟公司的西服生产车间，记者近距离参观
了公司的整个生产制作流程。
报喜鸟总部在永嘉县瓯北镇，从这里跨过瓯江，南面就是温州市城区。这座服
装服饰制造业极为发达的城市，也是中国民营经济最为活跃的城市之一。不过，与
大众印象中温州商人敏于逐利、行动张扬不同，身处这里的报喜鸟在发展路径上更
多地显现出了一种执着与稳剑
增长由内生到外生
2007年8月，报喜鸟登陆中小板。从2007年的4.68亿元，到2009年的接近11亿
，两年的时间里，公司营业收入翻了一番还有多。2007年底时，公司的营业网点是
585个，而到2009年底，报喜鸟和圣捷罗的合计网点数为748家，增长约28%。虽然
营业网点的扩张慢于收入的增长，也低于同类企业，但体现了公司稳健的经营作风
，同时也说明收入的增长主要来自于单店产品销量的增长和价格的提升。
定位于中高端商务市场和婚庆市场的西服，是报喜鸟的拳头产品。据公司董秘
、副总经理方小波介绍，受气候等因素影响，公司西服的主要消费市场在北方，其
中东北地区销售情况最好，经过多年的深耕细作，仅在鞍山地区公司的销售就能突
破5000万。
不过，在去年底完成增发后，市场预期公司的成长动力，将从过去主要依赖提
价带来的内生增长，转向通过渠道适度加快扩张和多品牌多业务发展获取更多外生
和增量增长。
报喜鸟去年底增发的募集资金将主要用于新销售网点的开设，据悉目前正处于
有序推进之中，今年已开店数量超过10家。由于下半年为销售旺季，新开店下半年
的销售收入能够占到全年的60%-70%，东方证券纺织服装行业分析师施红梅预计，
公司大规模集中开店会在5、6月份，而预计未来3年公司渠道总量的增长速度保持
在15%以上。
即将尝试女装及皮具
在稳固壮大现有产品市场的同时，积极拓展新的品牌和细分市场，是近两年国
内品牌服装企业的共同发展趋势。如美邦服饰就在原有品牌的基础上培育了更为高
端的ME&CITY品牌系列，森马则重点发展了童装品牌“ balabala巴拉巴拉”，而报
喜鸟瞄准的是时尚休闲市场，并推出了圣捷罗品牌系列。
据悉，圣捷罗品牌价格定位略低于报喜鸟，如夹克定价约在600、700元，目前
市场上的主要竞争对手是“马克华菲”等品牌。截至2009年底，公司圣捷罗品牌的
店铺为83家，而今年已新开数家店铺。方小波预测，随着对圣捷罗品牌投入力度的
加大，今年圣捷罗的店铺数量可能增长较快。
除了推出新品牌，深度挖掘现有品牌的价值也是现今品牌服装企业的一大策略
。这方面，女装和皮具是近期报喜鸟打出的两张牌。据介绍，报喜鸟品牌的女装有
望在下半年推出，而今年公司还会尝试开设皮具专卖店。
为何选择女装和皮具作为突破口，业内人士分析，女装市场容量大，可以分享
到报喜鸟这一品牌的延伸价值，同时，由于除了西服外其他产品都是外包生产，公
司地处皮具制造业发达的温州，有利于做大皮具。从去年年报来看，皮具在公司产
品分类中应该属于“其他”类中，该项收入增长了59%，是各分类产品中增长最大
的品种。
施红梅认为，后续圣捷罗品牌和皮具业务都将逐步进入放量盈利期，而酝酿中
的女装业务也可能是公司2-3年后的一个盈利增长点。
对于品牌服装企业的生存发展之道，一家总部同在温州的品牌服饰高管总结认
为，服装行业变化很快，市场处于不断被细分的过程中，只有能够抓住消费市场需
求变化趋势的企业，才能够生存和发展，这就要求企业能够不断创新、变化。
精细管理应对成本压力
成本上涨是今年许多企业面临的问题，报喜鸟也不例外。近期，有机构预测，
公司今年的成本费用上涨将主要在三方面，一是本部工厂劳动力成本上升，约上涨
10-15%左右；二是总部员工加薪，幅度在10%-20%之间；三是采购成本上升，面辅
料和外购成本上升幅度在10%以上。
对此，产品提价和成本管控的加强是报喜鸟的主要应对措施。得益于多年的品
牌积淀和中高端的定位，公司产品通常每年有一定幅度的提价。有分析师认为，今
年的提价能基本覆盖成本上升，不过会使公司毛利率提升空间变校
更值得一提的是公司的成本管控能力。在去年收入增长16%的情况下，报喜鸟
的净利润增长了51%，其中管理的精细化、成本控制的强化功不可没。在对公司采
访过程中，记者感到从公司高管到普通员工的成本控制意识都较强。例如公司高管
的差旅行程都力争做到尽可能压缩成本，包括选择更便宜的交通方式、压缩外地住
宿时间等。而随着公司供应链信息化建设投入的增加，运营成本下降的同时，效率
也有望进一步提升。
另一方面，对于外包生产的产品，或许还有一道成本的防火墙。一位在国内多
家服装企业工作过的业内人士表示，由于中国服装制造产能巨大，这就给品牌商在
选择加工生产企业时提供了较大空间，成本的上涨基本都能转嫁给这些制造企业。
【出处】证券时报【作者】叶秋,张霞
【2010-04-28】
报喜鸟(002154)昨起首轮行权 29人辞职弃权近357万股
昨日，报喜鸟（002154）正式实施首轮股权激励。不过公司却于同日公告称，
因陶卫平、林俊等29名激励对象已辞职，其合计所获授的356.98万份股票期权将被
注销。而随着同样是品牌服装连锁股的七匹狼 （002029）、美邦服饰（002269）
纷纷推出股权激励，报喜鸟首次行权这一"金手铐"似乎并未"拷牢"这29人。
29人辞职弃权近357万股
据公告披露，由于本期股权激励计划的29名激励对象已辞职，本次调整后授予
股权数由2311.14万份降至1954.16万份，涉及标的股票1954.16万股，占总股本比
例6.75%。另外，本次股权激励计划中120名激励对象可于2010年4月27日至2011年6
月14日期间，按12.35元的行权价格行权586.248万份股票期权。
事实上，这已不是报喜鸟首次就股权激励进行调整。公开资料显示，2008年12
月15日公司曾将行权数量由920.4万份调整为1840.8万份，行权价则由32.6元调为1
6.25元。当月，由于肖晖、杨运平等6名激励对象辞职，其合计获授63万份股票期
权被注销。2009年6月16日，公司再次调整行权方案，将行权数量和行权价分别调
整为2311.14万份和12.35元。
中信证券研报显示，报喜鸟股权激励分三次行权，比例分别是30%、30%和40%
。
前总经理带头放弃套现逾百万
蹊跷的是，报喜鸟是于2008年12月4日通过股权激励计划。从当时至今的近一
年半时间内，公司仅在本周对首期股权激励计划调整公告中宣布上述29人辞职，同
时作废其获予的股票期权，除陶卫平外并未就其他人辞职原因作出解释。而在公司
开始行权的前一周，董事、总经理陶卫平却突然离职。
而这一消息爆出后，也引发了外界对其可能回老东家美邦服饰的猜测。资料显
示，截至2009年6月，陶卫平共持有182万份期权，占计划总量的7.87%，仅次于董
事长周信忠的249.6万份。记者发现，已辞职的29人中林俊和胡亦涵还分别为信息
总监和直营总监，其他人则多为营销中心经理。
《每日经济新闻》昨日就此事致电报喜鸟董秘方小波。他表示，公司首轮行权
将于4月27日开始。上述29名员工是于近1年半期间陆续辞职的，相信他们放弃股权
激励有自愿因素，也可能受到锁定期、大盘走向等因素影响。而近期陶卫平的辞职
，因属个人原因。此外，注册地于北京的某券商研究员则认为，报喜鸟149个激励
对象中29人辞职，流动比例并不高。在当前市场情况下，出现一定人数的员工离职
是比较正常的。
那么作为总经理的陶卫平，其突然离职究竟意味着放弃多少套现呢？《每日经
济新闻》记者给他算了一笔账。
由于陶卫平2009年6月获授的股票期权数量为182万份，折合标的股票182万股
。若按首次行权期授权日2009年12月15日收盘价21.80元及首轮行权比例30%计算，
其放弃的套现金额为515.97万元。再粗略按40%薪酬所得税计算，其税后放弃套现
竟高达206万元。这也相当于他2009年年薪的近5倍。陶卫平离开报喜鸟是否划算，
或许只有他自己最清楚。
【出处】每日经济新闻【作者】杨可瞻
【2010-04-22】
报喜鸟(002154)总经理陶卫平因个人原因辞职
今日，报喜鸟发布公告称，公司董事、总经理陶卫平因个人原因提出辞去公司
董事、总经理职务，辞职后，其不再担任公司任何职务。
公开资料显示，陶卫平从2006年7月起任职报喜鸟，2004年之前曾任职于美特
斯邦威，随后在2008年8月，美邦服饰首发上市，陶卫平与其擦肩而过。
与陶卫平从报喜鸟辞职公告同时发布的，还有美邦服饰的股权激励草案，虽然
报喜鸟董秘方小波一再向《证券日报》记者表示，陶卫平的辞职系个人原因，对美
邦的情况并不了解，但一位接近报喜鸟的人士笑谈，“陶卫平在报喜鸟一直也没股
权，此时回老‘东家’也是有可能的。”
年轻总经理从美邦到报喜鸟
根据资料显示，陶卫平1971年6月出生，2002年1月至2004年7月，担任美特斯
邦威集团有限公司副总裁；2004年10月至2006年2月，担任拜丽德集团有限公司常
务副总经理；2006年7月23日至今担任报喜鸟副总经理。
根据该资料，陶卫平从2004年起多次跳槽，离开美特斯邦威后，在拜丽德集团
任职两年，后受聘于报喜鸟。2007年，报喜鸟首发上市，但从公开资料显示，陶卫
平未获得任何股权，成为名副其实的“职业经理人”。
四年后，即2008年8月，美邦服饰登陆中小板，公司高管薪酬远高于报喜鸟高
管薪酬。
今日，美邦服饰发股权激励草案公告，包括公司董事、高级管理人员以及董事
会认为需要激励的其他人员共计200人。“现在股权比薪酬值钱，”上述接近报喜
鸟的人士分析认为，“现在很多上市公司高管密集辞职，有一部分是为了这个原因
。”
方小波在接受《证券日报》记者采访时表示，陶卫平先生的辞职公告写的很清
楚，是属于个人原因。“我们并不清楚美邦的事情。”
高管批量辞职为哪般？
目前，报喜鸟尚未发布年报，已于2月27日发布业绩快报，根据快报显示，公
司2009年实现净利润1.9亿元，比之去年同期增长54.67%。显然并不存在业绩压力
辞职的问题。
根据去年的年报数据可知，陶卫平的2008年年薪为34.89万元，比之公司董事
长周信中的年薪还要高。方小波解释称，这是由公司薪酬考核决定的。
年报披露密集期，高管也出现密集辞职现象，根据记者对这些公司公开披露的
信息和公告等进行查阅，大多公司均以“工作需要”、“工作变动”或“身体状况
欠佳”这样简单的字眼来陈述高管离职的原因，个别公司甚至根本不提及高管为何
辞职。
不过有关研究人员在结合相关公司具体情况后分析认为，高管请辞的主要原因
不外乎“跳槽”、因经营不善引咎辞职、董事会内讧、尽快离职套现等。
【出处】证券日报【作者】胡潇滢
【2010-02-03】
报喜鸟(002154)拟募投项目营销网络向二、三线城市下沉
去年11月，报喜鸟（002154）公开增发4008万股，募资近8亿元用于连锁营销
网络升级项目。昨日（2月2日）公司发布公告表示，将调整该项目的实施地点及方
式。
去年11月，报喜鸟公开增发4008万股，发行价格19.96元，募资总额近8亿元。
作为募资投向的连锁营销网络升级项目，公司表示拟在国内169个城市设立178家店
铺，新增面积为4.64万平方米。其中包括80家圣捷罗品牌时尚店，18家报喜鸟品牌
形象中心店及80家报喜鸟品牌销售中心店。截至去年6月末，两大品牌分别拥有网
点668家和73家。
昨日公司发布公告称，将之前的募资项目方案调整为在500个城市中选择部分
城市开设178家店铺，其中报喜鸟和圣捷罗的店铺数仍保持在98家和80家。对于调
整的原因，公司表示由于部分符合开店标准的商铺价格或环境发生了重大变化。同
时，调整将有利于提高募资效率及适应市场环境变化。
从公告看，此次调整的渠道数量不变，仍为178家，不过变更后的备选城市却
是原来的三倍。仔细对比两份方案可发现，如成都、大连、北京、上海、重庆和杭
州等过去备选的部分一线城市已不见踪影，相反大幅增加如乐山、大理、萧山、九
江等二、三线备选城市。从最新公布的拟建区域来看，华东占比最大，有159个城
市，中南区以120个居次，东北和华北则基本持平。
对此一位行业研究员表示，从公告可看出，该公司原来拟建营销网点部分集中
在一线城市，现在更多倾向于二、三线城市网点的拓展。此次调整很可能和一线城
市店铺租金高，或租金升幅高于公司预期有关。预计随着公司营销网络向二、三线
城市进一步下沉，公司业绩将因成本降低、竞争减少等原因而加快短期回报。不过
由于一线城市网点的减少，可能不利于品牌的长期建设。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2010-02-01】
报喜鸟(002154)拟不超1.5亿元购上海虹桥办公用房产
报喜鸟（002154）周一晚公告称，公司拟在上海市虹桥临空经济园区购买一处
办公用房产，总价不超过1.5亿元。
公告称，该房屋为地上六层，地上建筑面积约8427平方米。
房屋将主要用于公司上海研发中心、营销中心部分部门及公司全资子公司上海
宝鸟服饰有限公司上海销售总部和管理总部办公用。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-12-23】
报喜鸟(002154)收取渠道支持管理费
本报讯 报喜鸟（002154）董事会通过收取渠道支持管理费的议案。为进一步
提升公司品牌形象，加强报喜鸟品牌及其子品牌圣捷罗品牌的渠道维护力度、稳固
销售网络，报喜鸟自2010年起对每一加盟商的销售网点按3万元/年的标准收取渠道
支持管理费，按照公司目前店铺数量计，预计2010年收取该管理费约1700万元。
报喜鸟表示，在收取渠道支持管理费的同时，为提高加盟商对渠道维护、消费
者维护的积极性，将加大对加盟商的支持力度，主要是适当加大对加盟商出厂价格
的优惠以及促销活动扶持力度，因此该项费用的收取对业绩不产生重大影响。（张
珈）
【出处】证券时报【作者】
【2009-12-16】
报喜鸟(002154)签订募集资金三方监管协议
为进一步规范募集资金的管理和使用，保护投资者利益，根据相关法律、法规
和规范性文件的要求，报 喜 鸟和保荐机构江南证券有限责任公司分别与中国农业
银行股份有限公司永嘉县支行、中国工商银行股份有限公司永嘉支行、中国银行股
份有限公司永嘉县支行签订了《募集资金三方监管协议》。
【出处】【作者】
【2009-11-26】
报喜鸟(002154)公开增发A股发行结果
报 喜 鸟（以下简称"公司"或"发行人"）增发不超过6,500万股人民币普通股
网上、网下申购已于2009年11月24日结束。
发行人和保荐人（主承销商）根据网上和网下的总体申购情况，并结合发行人
的筹资需求，最终确定本次发行数量为40,080,000股。本次发行募集资金总额为79
9,996,800元（含发行费用）。
公司原股东优先认购部分配售比例：100%。公司无限售条件股股东通过网上"0
72154"认购部分，优先配售股数11,555,639股，占本次发行总量的28.83%。公司有
限售条件股股东通过网下认购部分，优先配售股数0股。
网上通过"072154"认购部分，配售比例为：1.430675%，配售股数：5,240,112
股，占本次发行总量的13.07%。
网下申购配售比例为1.430675%，配售股份为23,284,232股，占本次发行总量
的58.09%。配售部分只取计算结果的整数部分，投资者认购后的17股由主承销商包
销。
本次发行结束后，发行人将尽快申请本次发行的股票在深圳证券交易所上市，
具体的上市时间将另行公告。
本次发行的股份无持有期限制。
【出处】【作者】
【2009-11-24】
报喜鸟(002154)开大店树品牌 20%复合增长可期
报喜鸟A股增发于昨日与投资者进行了网上交流，公司增发保荐代表人江南证
券魏奕称，公司销售和利润有望在未来3到5年内实现20%以上的复合增长。
根据公司披露，此次增发拟募集资金约8亿元，增发价为19.96元，募集资金用
于建设178个销售网点。公司这次募集资金用途的特点是开大店（中心店）。据悉
该公司准备在哈尔滨、大连、南京等18个城市增加18家报喜鸟品牌形象中心店。
公司董事长周信忠对此解释称，开大店是公司提升品牌形象的途径之一。公司
产品定位于中高档男士系列服饰，需要通过形象中心店、销售中心店等大店来展示
公司品牌高端形象。
据悉，与同行业相比，报喜鸟大多数店铺面积偏小，难以发挥公司品牌形象展
示等部分高端功能，成为品牌发展的制约因素之一。报喜鸟品牌网点中超过300平
方米的大店仅有50个，占比7.85％，大店比例与品牌发展阶段不匹配，而公司已经
处于扩张规模和提升品牌的关键阶段，不仅需要继续增加销售终端数量，更需要提
高店铺规模和档次，通过增加形象中心店和销售中心店来提升公司的品牌形象，进
而提高公司品牌附加值。据了解，2008年末，公司拥有637家销售店，计划2010年
达到800家。
周信忠还表示，公司将继续坚持"全国统一价、永不打折"的营销理念，不打价
格战，维持产品高端形象，从而锁定愿意为报喜鸟品牌付出相应价格以体现个人品
位的群体，起到保值和防止窜货的作用，保障了品牌附加值。近年来通过坚定执行
"全国统一价、永不打折"的营销理念，在产品提价的基础上，公司业绩实现稳步增
长，这在一定程度上表明了目标消费群体已经接受和认同了公司的营销理念。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-11-24】
报喜鸟(002154)营销网点扩张提速
“在全球金融危机的洗礼之后，包括报喜鸟在内越来越多的企业，深刻认识到
启动国内消费是促进经济结构调整和经济增长的主要动力。因此，我们在这个时间
点进行再融资是经过深思熟虑且具有重要意义。”报喜鸟董事长周信忠在谈到公司
正在开展的公开增发时表示，“连锁营销网络建设符合公司营销网络发展节奏，经
过近几年的充分准备，公司即将进入加速扩张时期，有必要加快营销网点的布局速
度。”
报喜鸟公告显示，公司拟公开增发募集资金不超过8亿元，用于进行连锁营销
网络升级建设，在全国范围内新增连锁营销网点178家。其中，报喜鸟品牌形象中
心店18家，报喜鸟品牌销售中心店80家，圣捷罗时尚店80家。周信忠介绍：“公司
拟利用实施此次募集资金投资项目的契机，加快在东北地区弥补空白市场，将华北
、西北地区市场打造成第二个‘东北’市场，西南、中南地区市场由培育向成长转
变，华东地区市场继续扶优扶强。”
记者了解，在2007年前，报喜鸟公司还主要采劝特许加盟，专卖专营”的营销
模式，通过借助加盟商的销售渠道，有效开发市场盲区，迅速扩张网点，节约资金
投入，减少产品库存。自2007年8月公司首发上市募集资金到位后，通过实施连锁
营销网络建设项目，公司营销模式发展为“直营—加盟并存”的复合模式。截至20
08年末，公司已拥有77家直营店。“通过‘直营-加盟并存’的复合营销模式，公
司可以充分发挥特许加盟与直营专卖的综合优势，加大区域市场的开拓力度。”周
信忠表示，在营销模式改革取得初步成功的情况下，公司目前拟全面实施“强直营
、开大店、推系列”的品牌发展战略。公司将在目前复合营销模式的基础上，坚持
以特许加盟为主，适当扩大直营比例，并引入联营模式作为特许加盟模式的有效补
充。
资料显示，随着我国经济的发展，国内的品牌服装消费具有巨大成长空间，快
速的城市化进程以及中西部地区的高速发展，将成为服装消费增长的重要推动力，
未来十年国内的服装消费将迎来黄金增长期。
根据中华全国商业信息中心的统计，2006-2008年报喜鸟品牌市场综合占有率
均位居国内品牌全国第四名。公司方面表示，随着时尚系列的推出以及其他创新业
务在未来逐渐贡献利润，公司净利润有望在未来3-5年内实现20%以上的复合增长。
“公司未来发展目标是将报喜鸟品牌打造成具有民族特色的国际品牌，并成为国际
一流男士综合服饰运营商。”对于报喜鸟的未来，周信忠信心十足。
【出处】证券时报【作者】
