☆经营分析☆ ◇002115 三维通信 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
通信业务和互联网营销业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网信息服务 ｜ 398074.87｜ 3156.37｜ 0.79｜ 90.27｜
｜通信设备制造业 ｜ 21211.54｜ 8323.57｜ 39.24｜ 4.81｜
｜通信技术服务行业 ｜ 18010.21｜ 7985.90｜ 44.34｜ 4.08｜
｜其他业务 ｜ 3696.13｜ 2905.81｜ 78.62｜ 0.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网营销业务 ｜ 398074.87｜ 3156.37｜ 0.79｜ 90.27｜
｜网优覆盖业务 ｜ 21211.54｜ 8323.57｜ 39.24｜ 4.81｜
｜卫星通信业务 ｜ 9345.63｜ 4524.75｜ 48.42｜ 2.12｜
｜通信设施运营业务 ｜ 8664.58｜ 3461.16｜ 39.95｜ 1.96｜
｜其他业务 ｜ 3696.13｜ 2905.81｜ 78.62｜ 0.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 417179.36｜ 10005.16｜ 2.40｜ 94.60｜
｜境外 ｜ 23813.39｜ 12366.50｜ 51.93｜ 5.40｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网信息服务 ｜ 988131.97｜ 8004.53｜ 0.81｜ 90.25｜
｜通信设备制造业 ｜ 64308.57｜ 22902.84｜ 35.61｜ 5.87｜
｜通信技术服务行业 ｜ 33304.69｜ 15157.33｜ 45.51｜ 3.04｜
｜其他业务 ｜ 9146.45｜ 6575.53｜ 71.89｜ 0.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网营销业务 ｜ 988131.97｜ 8004.53｜ 0.81｜ 90.25｜
｜网优覆盖业务 ｜ 64308.57｜ 22902.84｜ 35.61｜ 5.87｜
｜卫星通信业务 ｜ 17262.81｜ 8564.48｜ 49.61｜ 1.58｜
｜通信设施运营业务 ｜ 16041.88｜ 6592.86｜ 41.10｜ 1.47｜
｜其他业务 ｜ 9146.45｜ 6575.53｜ 71.89｜ 0.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 45519.69｜ 24664.05｜ 54.18｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网信息服务 ｜ 533097.00｜ 5931.87｜ 1.11｜ 90.78｜
｜通信设备制造业 ｜ 48698.17｜ 17455.97｜ 35.85｜ 8.29｜
｜其他业务 ｜ 5468.78｜ 3705.48｜ 67.76｜ 0.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广告业务 ｜ 533056.48｜ 5923.28｜ 1.11｜ 90.77｜
｜网优覆盖业务 ｜ 40394.13｜ 13209.41｜ 32.70｜ 6.88｜
｜卫星通信业务 ｜ 8304.03｜ 4246.55｜ 51.14｜ 1.41｜
｜其他业务 ｜ 5468.78｜ 3705.48｜ 67.76｜ 0.93｜
｜其他互联网业务 ｜ 40.52｜ 8.60｜ 21.21｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 572361.13｜ 18894.21｜ 3.30｜ 97.46｜
｜境外 ｜ 14902.82｜ 8199.11｜ 55.02｜ 2.54｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网信息服务 ｜1144617.57｜ 16420.81｜ 1.43｜ 91.65｜
｜通信设备制造业 ｜ 93802.31｜ 34005.71｜ 36.25｜ 7.51｜
｜其他业务 ｜ 10472.32｜ 8061.00｜ 76.97｜ 0.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广告业务 ｜1143763.49｜ 16392.14｜ 1.43｜ 91.58｜
｜网优覆盖业务 ｜ 78647.12｜ 26166.77｜ 33.27｜ 6.30｜
｜卫星通信业务 ｜ 15155.19｜ 7838.94｜ 51.72｜ 1.21｜
｜其他业务 ｜ 10472.32｜ 8061.00｜ 76.97｜ 0.84｜
｜自媒体业务 ｜ 755.09｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜游戏联运 ｜ 98.98｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 30224.40｜ 13632.67｜ 45.10｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务情况
公司主营业务包括通信业务和互联网营销业务。通信业务主要为运营商和行业客户
提供移动通信网络设备及系统解决方案综合服务，主要包括无线覆盖、无线网络、
无线安全等业务，以及卫星通信、5G通信基础设施等通信运营服务。互联网营销业
务主要通过聚焦核心流量媒体，为客户提供精准投放、创意策划、营销分析等一站
式营销服务。通过深入参与移动通信及互联网数字营销服务产业链的各个环节，公
司已成为国内一流的移动通信设备及互联网信息综合服务商。报告期内，公司通信
业务、互联网营销业务模式无重大变化，具体介绍如下：
无线覆盖业务，公司为全球移动通信运营商客户提供无线覆盖产品及解决方案，满
足大型公共场所、写字楼、酒店、机尝运动场馆等高价值客户场景需求。主要产品
包括：数字光纤直放站、微放/微分布、数字光纤分布、无源器件/室分天线等。
无线网络业务，公司基于成熟的4G和5G的技术，融合语音、视频、数据、定位等多
媒体业务，为各行各业打造高带宽、高可靠、高弹性的专属无线网络，实现千兆智
慧互联，提升企业自动化水平与运营效率，赋能全行业加快数字化转型。主要产品
包括：一体化4G和5G基站、室内外工业级CPE、云核心网等。
无线安全业务，公司依托深厚的通信射频技术积累，自主研发信令级屏蔽技术，拥
有多项发明专利。致力于为国内外用户提供无线信号管控产品与解决方案。具有绿
色环保、覆盖精准、对周边环境无干扰等先进性能特点。主要产品包括：信令级屏
蔽器、一体化手机屏蔽系统、便捷式移动终端定位设备等。
卫星通信业务，通过控股子公司海卫通开展专业卫星宽带互联网服务运营。通过直
接为终端客户提供一站式全场景卫星宽带接入及行业垂直应用服务，解决海洋通信
、偏远山区及海外工地等场景网络覆盖问题，并提供远程安全监管、IT运维、网络
安全、资产数据监控、应急调度等多样化增值服务业务。
通信设施租赁业务，公司已成功运用创新的数字DAS技术，为楼宇无线网络覆盖提
供定制解决方案，并对城市道路和园区的路灯杆体进行规划、设计和改造，整合智
慧应用，提供增值业务运营，使之成为最佳5G网络承载设施。
互联网营销业务，聚焦互联网数字营销服务十余载,以媒体大数据为核心,结合强大
的运营服务、创意创新能力和行业深耕经验,利用AI赋能深度整合媒体资源,确保营
销活动精准高效。
（二）所属行业发展情况及行业地位
（1）通信行业
根据工业与信息化部发布的“2025上半年通信业经济运行情况”显示，上半年通信
业运行基本平稳，电信业务量保持增长，新型基础设施建设有序推进，5G、千兆、
物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增势。
具体来看，上半年，电信业务收入累计完成9055亿元，同比增长1%，按照上年不变
价计算的电信业务总量同比增长9.3%。5G网络建设持续推进，截至6月末，5G基站
总数达454.9万个，比上年末净增29.8万个，占移动基站总数的35.7%，占比较一季
度提高1.3个百分点。
在卫星物联网方面，根据市场研究公司Omdia发布的《2025年卫星物联网市场格局
》显示，技术进步、标准化推进及成本下降正在为消费级、企业级及物联网市场的
服务供应商创造新机遇。卫星物联网市场收入规模可能较小，但其仍然具有重要意
义，预计其连接量在2023至2030年间将以23.8%的复合年增长率（CAGR）强劲增长
。对于在地面网络覆盖薄弱或缺失的偏远地区及远洋部署物联网设备的企业而言，
卫星连接不可或缺。
公司自成立以来一直致力于移动通信无线覆盖领域的研究与开发，经过30余年深耕
，公司目前已经成为国内三大通信运营商的重要合作伙伴，在国内无线网络优化覆
盖领域综合实力稳居行业前列。近年来公司持续加大海外市场开拓力度，凭借过硬
的产品品质与在客户群体中累积的良好声誉，公司持续吸引着国际客户的广泛青睐
，目前已发展成为服务全球的一站式通信解决方案提供商。同时公司在海上商船卫
星通信运营、安全通信应用、民营第三方通信基础设施运营等通信行业细分领域具
有优势地位。
（2）互联网广告行业
根据QuestMobile数据显示，过去几年，中国互联网市场收入规模经历了从双位数
增长下滑至个位数直至2%左右的过程，从绝对数值上看，2020年2.55万亿，到2024
年3.52万亿，预计2025年将达到3.60万亿，这当中，互联网广告占比预计将达到24
.9%。
在移动互联网方面，根据QuestMobile发布的《2025中国移动互联网半年大报告》
，上半年移动互联网流量稳步提升，增速保持在2.0%以上，月活跃用户规模已达12
.67亿，人均使用时长和次数分别为7.97小时和117.9次，用户粘性增加。头部互联
网企业流量进一步聚集，京东、抖音等企业流量增长最为明显，赛道流量竞争升级
、AI提速。
巨网科技作为互联网广告行业领航者，深耕互联网数字营销生态圈，目前已形成专
业化的运营服务和管理团队，并与腾讯、字节跳动、快手、百度、微博等众多核心
媒体保持长期的深入合作，品牌影响力不断提升。从媒体平台来看，在腾讯广告服
务领域，巨网科技依托多年专业领域的运营服务经验以及合作关系，综合实力现居
行业前列。巨网科技自2019年进入字节跳动（头条）广告服务领域以来，业务取得
迅速发展，同时也连续取得字节跳动旗下巨量引擎等平台颁发的荣誉奖项，综合实
力现已进入行业前列。与快手的合作发展亦十分迅速，现综合实力已位居行业前列
。而从垂类行业划分来看，巨网科技广告业务目前在电商、自媒体、游戏等细分领
域具有一定的比较优势。
（三）报告期经营情况概述
2025年上半年，公司董事会及管理层持续推动“通信网络设备与互联网广告传媒”
双主业发展战略。在全体员工的共同努力下，公司积极应对各项挑战。通信业务表
现稳健，海外市场平稳拓展，运营业务则贡献了较为稳定的收入和利润增长。受互
联网广告行业媒体政策调整及市场竞争加剧影响，互联网板块经营业绩有所下滑。
公司正积极优化经营策略，力求在挑战中找寻发展机会，保障稳固市场地位。
报告期内，公司实现营业收入440,992.75万元，同比下降24.91%；实现归属于母公
司所有者的净利润261.68万元，同比下降24.18%。公司总资产为377,964.32万元，
较前一报告期末上升0.26%。公司归属于母公司所有者权益合计为207,585.97万元
，较前一报告期末下降0.94%。
（1）报告期业绩变动的主要原因如下：
1、面对媒体政策快速调整及互联网广告市场竞争的挑战，上述影响导致2025年半
年度公司互联网营销业务收入及毛利同比下降；
2、公司通过内部管理提升效率，加强成本管控，公司费用较上年同比下降。
（2）报告期内，公司主要的经营活动如下：
通信板块业务：
1、海外业务稳健前行，蓄力夯实增长基础
2025年上半年，公司通信海外业务实现收入23,813.39万元，保持平稳增长态势。
其中，北美与拉美区域市场影响力持续深化，为公司贡献了稳定的收入与利润来源
。中大功率无线覆盖系列产品凭借优异表现赢得客户青睐，进一步拓宽了盈利空间
。期内，公司围绕海外业务重点发力，一方面，强化市场与产品经理的专业能力建
设，提升业务的前端竞争力；另一方面，加速推进新产品的实验室测试、解决方案
落地沟通及市场推广进程，为业务增长储备新动能。针对欧洲这一潜力市场，公司
积极开拓新客户，并稳步推进与当地头部运营商的测试及准入流程。此外，公司通
过实施和完善ITR流程，产品全生命周期质量管理能力显著提升，有效保障了交付
品质。展望下半年，公司将聚焦核心战略客户需求，扎实推进物料备货与产能保障
工作，全力加速商业机会向订单的转化，为海外业务持续发展筑牢根基。
2、卫星智慧船舶加速应用，通信铁塔业务固本拓新
卫星通信运营服务业务：2025年上半年，卫星通信运营服务业务收入持续增长，达
到9,345.63万元。面对激烈的市场竞争，海卫通凭借卓越的产品质量与服务能力，
商船客户规模稳中有进。伴随商用卫星行业的快速发展，海卫通积极协同上下游伙
伴，不断丰富并多元化卫星频段与资源，构建了高中低轨卫星网络泛在接入能力，
有效满足客户日益增加的网络连接需求。为打造新的增长引擎，公司持续加大智慧
商船应用领域的研发投入，着力创新并完善智慧海洋船岸云一体化SeaCube（海基
）平台，将其定位为未来船端智能AI应用及数据的核心载体，且现已通过浙江拾信
创符合性评估”及科技部科技查新认证，技术自主可控且创新性获权威背书。目前
，该平台已完成多艘船舶的功能测试与性能验证，正加速在客户群体中推广应用，
带动连接船舶设备数量快速增长，应用服务高效上架。同时，通过组织架构优化与
精细化运营管理，海卫通研发效率显著提升，专利数量持续增加，期内成功获评浙
江拾专精特新”中小企业及“滨创未来星”创新百强未来网络领军企业。为积极响
应国家“推动海洋经济高质量发展”战略部署，海卫通将以卫星通信技术为基石，
深度融合AI与边缘计算能力，为智慧航运、资源开发等海洋产业提供实时数据支撑
与智能化解决方案，助力构建陆海联动、高效安全的海洋产业新生态。
5G基础设施建设及运营服务业务：2025年上半年，新展技术在5G通信基础设施领域
延续高质量发展态势，实现营业收入8,664.58万元，同比增长12.59%。截至报告期
末，累计拥有通信铁塔站点已超过万座（含已转签及转签中运营商站点），资产规
模持续巩固。面对运营商市场格局的演变，在审慎评估购建模式的同时，保持了新
建站点的稳健节奏。期内，新展技术进一步强化存量资产运营，深化站点及资源的
精细化管理和回款工作，提升资产效益。得益于全新部署的信息化管理系统高效运
行（涵盖合同管理、收付结算、基站新建等核心模块），运营效率显著提升。在新
业务拓展方面，专业团队组建完成并启动，同时探索其他潜在运营类业务机会。此
外，国际化布局迈出重要步伐，顺利完成马来西亚及印度尼西亚市场的调研工作，
为未来海外业务拓展奠定基矗
3、运营商业务稳健发展，深化渠道协作能力
2025年上半年，公司紧随运营商5G建设趋势，全力参与运营商集采与省采招标，并
以深度覆盖需求为契机，实现国内运营商业务稳健发展。期间，公司成功中标包括
中国移动室分天线（2025-2026年）、无源器件（2025-2026年）及中国铁塔微型数
字直放站（地停型）在内的三个运营商集采项目。同时，通过积极引入优质合作伙
伴并强化区域渠道能力，在福建、内蒙古、浙江等省份成功中标省级采购项目，报
告期内累计中标非集采项目10个，金额达2500万元。在无线网络产品及解决方案方
面，湖南、广西、浙江等优势区域项目落地取得积极进展，并积极参与山西移动、
陕西移动、上海联通等其他区域的投标与支持工作，业务发展态势良好。展望下半
年，公司将深化渠道伙伴协作，加速重点项目落地进程，并着力推进部分延期上线
的运营商项目，全力保障收入规模稳定。
4、聚焦业主自建市场，安全通信视频智能新发展
2025年上半年，公司持续深化“5G+行业应用”战略，重点拓展无线通信覆盖领域
的第三方业主自建业务。为应对市场竞争格局的变化，公司主动采取策略：一方面
依托运营商资源引导市场规则制定，并动态优化产品促销策略以保持竞争力；另一
方面，着力打造适配业主自建市场的专业化产品体系，通过优化产品形态、交付效
率及售后服务，全面提升解决方案竞争力。尽管外部环境影响导致相关业务收入承
压，公司仍坚定推进业务模式优化与产品升级，为后续在业主自建市场（如综合体
、别墅、地下室等场景）的深度开拓及跨区域发展夯实基矗
同时，公司依托运营服务模式，在安全通信与人工智能领域取得积极进展，5G安全
专网融合智慧应用有效实现特殊场景业务落地，作为新兴增长点的人工智能领域，
智能视频分析系统已在山东等区域树立行业标杆，并在全国多个区域着手案例复制
与业务扩展，市场深耕初显成效。公司将全面致力于在全新商业服务模式下，构建
安全基础网络承载下的智慧应用和AI应用大平台。
5、研发建设提升效率，商秘保护筑牢根基
2025年上半年，公司全面推进研发信息化建设、开发效率跃升与测试能力强化，整
体累计研发投入5,928.18万元，其中通信板块的研发投入占通信板块收入的比例为
15.00%。公司持续加大研发投入，在射频功放等核心技术方向保持行业领先，截止
本报告期末，公司通信业务板块共拥有有效专利383件，其中发明专利313件，实用
新型专利41件、外观专利28件，拥有软件著作权360件，商标115件，研发综合实力
保持行业细分领域领先水平。依托新建立的商业秘密保护体系，公司在报告期内完
成多个新项目技术资料的归档存证，强化知识产权保护；同期成功入围2024年度浙
江省专利创造力百强企业榜单，标志着专利创新与综合研发实力获得充分认可。
互联网板块业务：
2025年上半年，面对媒体政策快速调整及互联网广告市场竞争的挑战，公司互联网
营销业务收入为398,074.87万元，同比下降25.33%。
分行业来看，传媒与内容业务韧性凸显，尽管收入同比有所下滑，但不仅超额完成
既定目标，且客户关系持续稳固，为长期合作筑牢基矗游戏与电商业务短期表现承
压，公司计划下半年积极调整策略，全力稳固业绩基本盘。其中，电商业务具备广
阔市场空间，公司将加大人才引育力度并提升专项研究能力，以精准锚定发展方向
、充分挖掘业务增长潜力。与此同时，新探索的海外品牌入海业务正稳步推进，一
方面积极开拓海外客户资源，另一方面同步引导国内投放。
运营服务方面，游戏大客户项目取得有效进展，有望推动后续业务发展。公司将进
一步强化游戏行业运营服务能力，加强内容建设与服务深度，在策划、投放等环节
提升专业服务价值。
内部管理上，巨网科技进一步提升中后台服务团队能力，明确核心服务目标并量化
人效与质量等关键指标，有效提升了运营效率与行业竞争力。此外，研发部门紧跟
AI趋势，成功开发并上线了AIGC应用平台DeepMarket，已集成智能对话、文案生成
、图像视频创作及处理等核心功能；该平台后续将应用于如短剧智能投放场景，并
逐步拓展至其他行业与媒体领域延伸，释放技术赋能价值。
展望下半年，公司将总结经验迎难而上，紧密围绕头部媒体与核心客户，同时加大
研发投入，依托AI创新技术，持续提升精细化服务能力，推动业务高质量发展。
二、核心竞争力分析
（一）公司在通信业务的核心竞争力
（1）较强的自主研发能力和创新能力
技术创新是企业持续发展的驱动力，是提升核心竞争力的关键。目前公司已掌握软
件无线电、高效射频功放、信号数字化处理、高速光纤传输、射频放大、超线性功
放、回波抑制、支持5G的超大带宽全制式传输和射频收发等关键核心技术，以及4G
/5GL1L2L3全协议栈技术、标准ORAN技术、基站智能运营管理平台技术等通信基站
相关技术，在4G/5G、多网融合接入系统、发射机等领域拥有全面的技术储备。在
无线网络优化相关领域多项技术均达到国际先进水平，可为运营商和专网客户提供
基于多网融合的光纤分布系统解决方案，以及提供从核心网、基站、终端和网管运
营平台整套无线网络解决方案，实现为运营商和专网客户打造精品网络的目标。
公司为国家高新技术企业、国家级创新型试点企业、国家知识产权示范企业、国家
专精特新小巨人企业；建有国家级企业技术中心、浙江省重点企业研究院和国家级
博士后科研工作站。被国家科技部认定为“国家创新型试点企业”；被国家工信部
列入“国家软件收入前百家企业”；企业技术中心被评为国家认定企业技术中心；
浙江省三维通信无线网络大数据重点企业研究院被认定为浙江省企业研究院，并设
立了博士后科研工作站。
（2）丰富的移动通信产品线及运营业务市场布局
目前公司及其下属子公司的产品线涵盖无线覆盖、无线安全、无线网络、行业专网
通信、卫星运营服务、5G通信基础设施运营服务等，形成了较为丰富的移动通信产
品及系统解决方案与运营服务能力，降低了因产品、业务模式单一而受移动通信行
业波动的风险。
公司坚定推行海外战略，组建了独立的海外营销团队，为海外客户提供多运营商、
多网络融合、多制式的无线覆盖产品及服务，实现国际上行业应用领先。目前，已
应用于海内外众多知名项目中的各类应用场景。为全球移动通信运营商、行业客户
提供定制化的无线覆盖解决方案，服务各运营商、交通、地产、机尝场馆等高价值
客户。近年来随着公司的5GDAS、5G专网、ORAN等核心产品推向市场，有效解决“
最后一公里”的网络全面覆盖问题，获得了全球知名企业的高度认可，公司全球竞
争优势和品牌影响力不断提升。
公司无线安全业务可实现无线信号智能管控通信、非法侦测功能，深耕公共安全、
保密与教育等行业，相关产品保障若干全国性重大会议，视频分析新业务突破省级
项目。业务覆盖国内22省市，成功案例100+，海外进入欧洲、美洲、澳洲及东南亚
等市场，已在全国多个城市和地区和海外的保密安全场景投入运行。
卫星通信运营领域，子公司海卫通是国内第一家专业服务海事船舶终端客户的国际
卫星运营商，拥有三千多艘船舶的卫星通信及船端信息化的运维经验以及明显的先
发优势。在核心VSAT产品方面，在高性价比的基础上拥有军工级品质设备，系统安
全可靠，同时根据客户需求提供到超高速且稳定的商用卫星宽带服务，适用场景涵
盖远洋、偏远地区、应急通信等。此外，海卫通打造的全球智慧海洋服务平台能够
为客户带来各种增值服务及全新的用户体验，帮助客户打造海事行业领先的船舶智
能化、信息化的运营和管理方式。
5G通信基础设施运营服务领域，该业务由公司全资子公司浙江新展通信技术有限公
司实施开展，经过近几年的发展，报告期末新展技术拥有各式通信铁塔10000余座
（包括已完成运营商转签和尚在转签过程中），发展迅速，区域覆盖陕西、浙江、
山东、四川、广东、江苏等省份，在民营第三方铁塔行业现已排名前列。新展技术
拥有较强的融资能力，可通过非公开发行、银行授信、融资租赁等多种形式获得融
资支持。此外，专业的跨部门横向收购团队基于行业高标准对拟收购资产进行全面
评估，在促进效率的同时降低业务风险。公司团队积累了丰富的选址经验，拥有复
杂站址的选址落地能力，在行业中新展技术拥有强大的资源整合能力和系统化的运
营能力。
（二）公司在互联网广告传媒业务的核心竞争力
（1）资源优势
经过多年的发展，巨网科技已经储备了丰富的数字营销主流媒体资源，通过聚焦腾
讯、字节跳动、快手等流量媒体，以打通全链路的服务模式，及深度的内容制作布
局，为客户提供垂直平台垂直行业的精细化运营。并且公司与腾讯、字节跳动、快
手、微博、百度等互联网领先企业建立了深度而稳定的合作关系，对公司业务的快
速成长起到了极大的促进作用。
（2）先发优势
巨网科技是国内较早专注于互联网广告投放服务的提供商，作为数字营销领域的先
行者，公司从成立开始就专注于中长尾流量的经营，经过多年不懈努力，已经在行
业经验与分析方法、上下游资源、技术、人才等诸多方面形成了较为明显的先发优
势，并且随着公司不断发展壮大，逐渐在腾讯、字节跳动广告服务领域建立起了较
为明显的地位优势。业务广泛覆盖电商、游戏、网服、保舰金融、数字文娱等多领
域，积累标杆客户如阿里、唯品会、美团、小红书、番茄小说、掌阅三七互娱、完
美世界等百余家，统计历年来合作客户3000+，具备深厚的业务基矗
（3）行业地位
十余年的拓展和成长使得巨网科技在数字营销领域品牌影响力不断提升，历年来不
断获得各界组织颁发的荣誉，例如：2019-2023年连续5年荣获“江西省互联网企业
20强”、2021-2023年度获“江西省文化企业20强”、2021-2022年度获得“上饶高
铁经济试验区优秀数字经济企业”以及“中国互联网综合实力前百家企业”、2023
年度信州区数字经济贡献先进企业、“2024年度江西服务业民营企业20强”、“20
24年度江西民营企业100强”。
近两年，荣获合作媒体授予荣誉累计十余项，例如：2023年获得W.AWARDS旗下“美
团-金网奖：金奖”；巨量引擎旗下“2022-2023共擎奖-年度服务突破奖”、“巨
量引擎2023共擎奖——创意无限奖”；腾讯广告旗下“2024腾讯云AI产品场景创新
奖”、“2023腾讯年度效果杰出贡献奖”；快手-磁力引擎旗下“2024效果渠道年
度优秀合作伙伴”、“2024磁力金牛年度黑马合作伙伴”以及“2024磁力引擎年度
十佳创新合作伙伴”；百度旗下2024年度“行业领军奖”、“数字人营销奖”。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）通信业务的风险因素
1、应收账款回收风险
公司已按照规定合理估计并充分计提了各项应收款项减值准备，同时客户主要为移
动运营商，信用状况良好，通常情况下三维通信能够按期回款。未来，随着公司经
营规模的扩大，应收账款可能会进一步增加，如果出现应收账款不能按期收回或无
法收回而发生坏账的情况，将可能对公司业绩和生产经营产生一定的影响。
2、存货增加引致的经营风险
由于公司主要业务为提供无线通信网络覆盖解决方案，其业务周期较长，假设未来
业务规模进一步扩张，存货占用资源不断增加，将对公司正常的生产、经营和资金
周转产生一定压力和影响。为此，公司将继续维持审慎的市场策略，聚焦毛利水平
较高、周转速度较快的业务和项目，积极拓展周转率较高的海外市场，加强项目流
程管理，提升公司存货管控水平。
3、新产品及技术创新风险
移动通信技术不断发展日新月异，网络技术进步与产品更新速度加快。公司陆续推
出新产品及新的业务创新模式，但无线网络覆盖行业竞争激烈，公司开发的新产品
如未能满足市场需求或在产品成本、质量方面、技术路线缺乏竞争力，则存在市场
竞争中落后的风险。为此，公司将进一步规范产品开发业务流程，产品研发方面注
重用户体验，提高产品竞争力。
4、管理风险
随着公司自身业务的成长以及外延式并购的扩张，公司的资产、业务、机构和人员
等将进一步扩张，公司在新业务发展面临新的商业模式、产品理念、客户需求等情
况，公司需要不断更新管理理念，应对管理机遇和风险。为此，公司将在制度建设
、组织设置、运营管理、资金管理和内部控制等方面加强管控，进一步规范管理体
系，促进企业文化、管理团队、业务拓展、产品研发设计、财务统筹等方面进一步
融合，实现并购重组带来的协同效应，保障公司的健康稳定运行。
5、汇率波动风险
公司在业务国际化的过程中，产生了外币收入，虽然运用了一些风险规避措施，但
是仍然难以全部抵消汇率波动对公司的影响。随着公司经营规模的扩大，外币结算
量可能进一步增加，若未来汇率出现较大不利变化，将对公司经营业绩产生不利影
响。为此，公司将密切关注和研究国际外汇市场的发展动态，通过合理规划外币现
汇存款规模，同时公司将在股东大会及董事会审批的权限下适时开展外汇套期保值
业务，以降低汇率波动给公司带来的损失。
6、供应链成本上涨及缺货的风险
国际政治局势不确定性加剧为全球原材料供应体系持续带来不利影响，公司的生产
、销售受上游原材料供应情况的影响，上游的芯片、半导体等原材料的涨价、各国
关税政策变动以及供应不足等风险对公司生产经营造成波动，国际局势的动荡也会
导致货运受到影响从而影响电子元器件的进料进度。公司始终保持风险意识，努力
做好供应链的管理，合理调控库存，积极寻找替代方案。但如果全球供应链发生系
统性风险，仍可能影响公司的经营能力。
7、国际化扩张带来的经营风险和合规风险
近年来，公司海外业务处于快速发展阶段，销售规模迅速扩大，在全球多地设立了
分支机构，海外收入占比不断提升。海外业务的拓展使得公司业务模式更加复杂化
，不同国家在法律环境、经济政策、市场形势以及文化、语言、习俗等方面与中国
大陆地区存在差异，同时，全球贸易环境近年来发生重大变化，给公司的管理带来
了新的挑战。此外，在全球贸易保护主义和地缘政治因素背景下，欧美发达国家对
通信技术安全管控和原产地的认定标准更为严苛，国内企业海外业务面临强监管、
高风险、重处罚的风险大幅增加。
公司通过实施海外业务整合，制订了完善的子公司管理制度，对其资金、人员、财
务、审计等各方面建立了完善的管理制度并严格执行，同时已设立专门的合规团队
，建立和完善企业合规体系，提升合规管理能力，以避免国际化规模扩张带来的风
险。
（2）互联网广告行业的风险
1、主营业务多元化的经营风险
公司在原有通信设备制造与技术服务业务的基础上，新增以移动互联网广告投放为
核心的互联网广告投放业务。由于巨网科技所处行业与公司之前的主营业务领域不
同，公司需要从战略上对业务的发展进行有效规划，并优化资源配置，从而确保既
有业务与新业务并进的发展态势。如果不能实现前述规划及建立有效的管理机制，
巨网科技业务的可持续发展则难以获得保障，可能对公司的经营情况产生不利影响
。
2、行业政策风险
目前，互联网行业是国家重点扶持和发展的高新技术产业，国家在产业政策方面给
予大力支持和鼓励。但是，如果国家对互联网行业的支持政策不再持续，或者是国
家加强对互联网广告行业的整顿与监管，可能会致使相关行业需求发生结构性变化
，继而使得巨网科技经营环境将发生改变，对巨网科技经营业绩产生一定影响。
3、市场竞争风险
巨网科技是国内较早专注于移动互联网广告行业的公司，在行业经验与分析方法、
上下游资源、技术、人才等方面形成了较为明显的先发优势。随着移动互联网行业
的快速发展，移动广告行业具有良好的市场前景，逐渐吸引了更多的公司进入本行
业。如果巨网科技在未来业务发展中不能把握行业发展趋势，增强自身市场竞争力
，可能对巨网科技未来业绩的增长产生不利影响。
4、核心人才流失风险
互联网行业属于技术密集型行业，对专业人才的依赖性较强。引进专业人才并保持
核心人员稳定是巨网科技生存和发展的根本，是巨网科技的核心竞争力所在。公司
已与核心人员签署协议，对巨网科技核心人员的从业期限、竞业禁止进行了明确约
定。公司将进一步完善激励和约束机制，留住和吸引人才。若公司的激励和约束机
制未能持续吸引人才，将对公司经营带来不利影响。
5、商誉减值风险
目前公司商誉余额为9,048.96万元，若未来互联网广告市场出现不利变化、巨网科
技与主要媒体平台合作不利或市场竞争加剧，导致巨网科技的持续盈利能力受损，
则存在继续减值的风险。
6、应收账款风险
公司近年来互联网业务规模大幅提高，业务发展迅速，部分业务回款周期较长，诉
讼阶段的应收账款占比较高，应收账款存在一定风险。公司已建立客户信用等级制
度，使信用风险处于可控范围，并加强对合作方的了解与沟通，严格执行应收账款
回收政策。但以上应收账款若不能及时回收，将对公司的现金流产生不利影响。
7、合作媒体返点预估的不确定性风险
公司互联网广告传媒业务主要根据合作媒体的返现或返货确认毛利，合作媒体的返
现或返货由基础返点和政策返点构成，基础返点在每个季度确认，政策返点一般在
下一个年度3月底前最终确认。按惯例，公司一般在下一个年度1月底前通过对合作
媒体访谈来初步确认政策返点，从而判断公司互联网广告传媒业务盈利水平，公司
与中介机构会根据媒体访谈情况按最有可能实现的区间对年度业绩进行预告，但若
合作媒体最后实际返点与预期差异较大，则有可能会导致公司年度业绩实际数据与
预告数据产生较大偏差。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜STAR SOLUTIONS INTERNATION｜ -｜ -｜ -｜
｜AL INC. ｜ ｜ ｜ ｜
｜三维通信(香港)有限公司 ｜ 2950.00｜ 4312.96｜ 36391.97｜
｜上海三维通信有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜常州三维天地通讯系统有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州优位科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江西巨网科技有限公司 ｜ 9796.60｜ -3478.00｜ 79423.81｜
｜浙江三维利普维网络有限公司｜ 2500.00｜ -3269.04｜ 831.73｜
｜浙江三维无线科技有限公司 ｜ 9890.00｜ 2714.50｜ 28620.91｜
｜浙江三维通信技术服务有限公｜ 8500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江三维通信研究院有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江三维通信科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江新展通信技术有限公司 ｜ 15000.00｜ 1407.94｜ 81246.71｜
｜浙江高新汇科技服务有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜海南三维悦和时代信息科技有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海卫通网络科技有限公司 ｜ 9242.00｜ 4683.43｜ 28719.98｜
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