经营分析

☆经营分析☆ ◇002099 海翔药业 更新日期:2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
    医药及染料全产业链业务。

【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|医药                    |  60957.54|  16114.72| 26.44|       65.89|
|染料                    |  30614.99|   7740.67| 25.28|       33.09|
|其他                    |    943.38|    318.63| 33.77|        1.02|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|原料药及医药中间体      |  51870.76|  10739.86| 20.71|       56.07|
|染料及染颜料中间体      |  30614.99|   7740.67| 25.28|       33.09|
|合同定制业务            |   8637.58|   5303.50| 61.40|        9.34|
|其他                    |    943.38|    318.63| 33.77|        1.02|
|制剂                    |    449.20|     71.36| 15.89|        0.49|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|国外                    |  49980.76|  14570.47| 29.15|      100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|医药                    | 136837.53|  45696.79| 33.39|       70.59|
|染料                    |  55184.58|   6342.29| 11.49|       28.47|
|其他                    |   1824.46|   -208.11|-11.41|        0.94|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|原料药及医药中间体      | 111301.53|  31944.43| 28.70|       57.42|
|染料及染颜料中间体      |  55184.58|   6342.29| 11.49|       28.47|
|合同定制业务            |  24719.74|  13365.13| 54.07|       12.75|
|其他                    |   1824.46|   -208.11|-11.41|        0.94|
|制剂                    |    816.26|    387.23| 47.44|        0.42|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|国外                    | 115450.73|  39483.31| 34.20|      100.00|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直销模式                | 193846.57|  51830.96| 26.74|      100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|医药                    |  73275.73|  25403.28| 34.67|       70.54|
|染料                    |  30608.31|   3819.59| 12.48|       29.46|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|原料药及医药中间体      |  59421.63|  17773.78| 29.91|       57.20|
|染料及染颜料中间体      |  30608.31|   3819.59| 12.48|       29.46|
|合同定制业务            |  13410.15|   7425.01| 55.37|       12.91|
|制剂                    |    443.96|    204.48| 46.06|        0.43|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|国外                    |  65208.28|  22450.35| 34.43|      100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|医药                    | 156681.44|  28236.51| 18.02|       72.14|
|染料                    |  60507.25|   2227.73|  3.68|       27.86|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|原料药及医药中间体      | 135708.95|  17184.77| 12.66|       62.48|
|染料及染颜料中间体      |  60507.25|   2227.73|  3.68|       27.86|
|合同定制业务            |  20969.89|  11055.42| 52.72|        9.66|
|制剂                    |      2.60|     -3.67|-141.3|        0.00|
|                        |          |          |     5|            |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|国外                    | 111776.30|  29287.68| 26.20|      100.00|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直销模式                | 217188.69|  30464.24| 14.03|      100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘


【3.经营投资】
     【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
(一)公司主要业务情况
公司是一家面向全球市场,业务涵盖医药制造、染料全产业链的综合性医化企业,
根据中国证监会颁发的《上市公司行业分类指引》,公司所处行业为医药制造业(C
27)。公司医药板块业务涉及特色原料药及医药中间体、仿制药的研发和商业化生
产销售,并为全球知名制药企业提供定制研发及生产服务(CMO/CDMO)。染料板块
业务涵盖环保型活性染料、蒽醌类染料及染颜料中间体的研发、生产和销售。
1、医药业务
(1)特色原料药及制剂业务
公司是培南类产品综合供应商之一,是全球培南产业链的重要一环。公司培南类产
品包含美罗培南系列、亚胺培南系列、替比培南系列、厄他培南系列、创新培南CD
MO等,配套充足的起始物料及关键中间体产能,产品品类丰富、产业链完整;客户
涵盖培南原研药企、欧美高端仿制药企业、国内头部药企等。
公司是国内最早生产克林霉素系列原料药企业之一,早在本世纪初就通过欧盟、美
国官方认证;是辉瑞的优质供应商,在全球高端市场占据领先地位,并在全球各地
区注册批件数量上具有竞争优势。
其他特色原料药和中间体,例如伏格列波糖、盐酸阿莫罗芬、琥珀酸美托洛尔、瑞
格列奈、联苯双酯、氟苯尼考等产品在全球细分市场份额中稳居前列。公司持续丰
富产品管线,新建多肽平台产品,布局眼科用药、精神类、心血管等多个应用领域
,陆续启动中国、日本等市场注册报批,国内外新客户加速导入中。
公司制剂产品主要以国内市场为主,伏格列波糖片、盐酸克林霉素胶囊、泮托拉唑
钠肠溶片等产品已通过一致性评价。2023年11月,公司伏格列波糖片参与国家集采
并中标,2024年度已向福建、山东、辽宁、湖南、新疆等中标地区供货,并通过与
其他流通企业合作的方式实现全国性销售。公司另有降糖类瑞格列奈片和达格列净
片报CDE评审中。
(2)CMO/CDMO业务
公司是国内最早开展国际CMO/CDMO业务的企业之一,深入参与全球医药产业链合作
,公司搭建了多个特色技术平台,具备毫克级到吨位级甚至百吨级的合同定制生产
能力、深厚的工艺创新能力,公司能够为客户已上市药物进行持续工艺优化和供应
链完善,确保客户商业化产品的供应稳定性及市场竞争力。近年来公司加深战略客
户绑定,积极拓展临床II期及III期创新药原料药及中间体CDMO业务机会,铺垫未
来商业化阶段的业务空间。公司与BI、辉瑞、MEIJI等全球知名制药企业建立了相
互信赖的合作伙伴关系。
2、染料业务
公司染料业务主要由全资子公司台州前进为主体开展,台州前进主要从事高性能环
保染料及相关中间体的研发、生产与销售。高性能环保染料包括活性艳蓝KN-R系列
、活性蓝P-3R系列、活性蓝KE-GN系列等,主要以蒽醌活性蓝色系列为主,相较于
其他染料具有性能好,用途广,染色时亲和力大,匀染性能优良等优势。公司作为
细分蓝色系列市场的佼佼者,持续加大研发投入,积极布局数码印花、高性能颜料
、新材料等,不断拓展新领域和发展空间。
(二)报告期内主要经营情况
报告期内,公司所从事的经营模式、所属行业发展情况等均未发生重大变化。
面对复杂的国际形势,报告期内,公司以“稳中求进、进中提质”为工作方针,坚
定不移打基储谋长远,齐心协力做强做优医药、染料两大支柱产业,推动公司实现
高质量发展。报告期内,公司实现营业收入9.25亿元,同比下降10.94%;实现归属
于上市公司股东净利润0.14亿元,同比下降63.01%;归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润0.19亿元,同比下降37.50%。
公司坚持以客户需求为导向,结合市场需求动态调整产能配置,整合优化资源。今
年上半年,公司持续开展战略客户高层互访活动,积极参加DCAT、CPHI、CHINAINT
ERDYE、多肽产业大会、广交会等各类医药、染料展会,亮相多款新产品。公司与
国内外医化客户开展深度交流,探讨行业市场发展、挖掘客户潜在需求,依托自身
全产业链优势,抓住新的业务机遇,持续为客户赋能。
1、原料药及中间体业务
报告期内,公司主要产品培南系列价格较年初企稳回升,相关产品销量较去年同期
略有增长,培南系列盈利结构有所改善;克林霉素系列产品受上游供给短缺及国内
抗感染药物整体低迷导致销售有所下降,但销售价格呈现上涨趋势,新增克林霉素
磷酸酯产线通过GMP认证并投入使用,产能及产品质量得到提升;动保系列进一步
拓展国内外销售渠道,匹配客户需求,普通市场销量及市场份额显著提升。
2025年上半年度,公司新增各类研发项目18项,其中3项原料药完成验证生产,注
册申报准备中;6项中间体完成中试放大;另有9项原料药及中间体处于小试阶段。
2、CMO/CDMO业务
公司为数个全球头部药企和国内头部药企的专利药、创新药提供原料药及中间体CM
O/CDMO服务,涵盖降糖、抗感染等领域。2025年上半年度,公司与原有战略客户继
续保持深度合作,除现有存量合作产品外,拓展多个新项目合作,部分产品已完成
生产验证即将供货,其中包括战略客户三期临床创新药关键中间体。与培南原研客
户的合作项目已初步进入商业化采购阶段,另有抗感染类新项目完成验证生产,并
开始在部分地区完成注册资料递交。多肽平台产品已成功切入原研药企配套产业链
,本年度持续扩大现有合作产品规模,同时积极拓展高附加值新项目合作,扩展多
肽平台收入规模和发展空间。
3、制剂业务
报告期内,公司集采中标产品伏格列波糖片销量不断提升,另外两个制剂产品盐酸
克林霉素胶囊、泮托拉唑钠肠溶片积极开展销售合作,推动公司制剂业务板块提升
。2025年上半年公司已有3个新制剂产品报CDE评审,其中1个为无菌粉针剂型产品
,另有精神类、降糖类等数个制剂产品在BE阶段,为公司制剂业务发展奠定坚实基
矗
4、染料业务
2025年上半年度,公司染料板块积极调整经营策略,深化精细化管理,严控生产成
本,坚持走清洁化、绿色化的可持续发展道路,对生产环节进行创新,增加溶剂置
换及副产物应用,提升三废利用率,减少三废排放,变废为宝节约资源,降低生产
成本。本年度以来,公司根据市场情况对主要染料产品进行了价格调整,后续公司
将实时关注市场销售情况及价格趋势,及时调整公司生产计划,保持公司在染料市
场的竞争优势。
5、质量体系
公司始终以质量为本,将日常监管置于重要地位,保持高强度的监管态势。2025年
上半年度,共接受了6次药政部门现场GMP检查,均顺利通过;共接受30余次政府及
高端客户审计检查,获得国内外官方及客户的认可,完成相关EHS项目的申报工作
,为公司的持续发展创建了充足的条件。公司在接受外部监管的同时,内部加强安
全生产管理,上半年度累计对相关区域开展检查超500次。通过这一系列高频次、
严要求的检查行动,公司质量体系得以持续、稳定地处于可控状态,为产品质量提
供了坚实保障。
6、投资者关系保护
公司高度重视投资者关系管理,始终将保护投资者合法权益放在首位,不断完善治
理结构,强化内部控制,确保公司决策的科学性和经营的规范性,为资本市场的健
康稳定发展贡献力量。2025年4月,公司管理层为了提振市场信心,并基于对公司
未来发展的信心,使用自有/自筹资金以集中竞价交易方式回购部分公司股票,在
未来适宜时机用于股权激励或者员工持股计划。本次回购资金总额不低于人民币15
,000万元(含),不超过人民币30,000万元(含),回购价格不超过人民币7.46元
/股(含)。同时,公司积极参加辖区内机构组织的各种安全教育日、投资者保护
宣传日等活动,通过公司官方公众号等途径发布了投资者保护相关图文信息,方便
投资者获取投资教育信息,增强了投资者对公司的信任和认同。
二、核心竞争力分析
1、垂直一体化、集中化、规模化的制造平台优势
公司主要生产基地位于浙江台州,台州各大生产基地集合具备中间体、原料药、制
剂、染料的完整生产能力,其中原料药主要生产基地位于国家级医药化工园区—浙
江省化学原料药生产基地临海园区,享受产业集中化带来的政策、区位、配套的稳
定及集约化优势。
公司深耕医药及染料两大领域,贯彻全产业链与循环经济的经营理念,形成了系列
化的产品集群,特色主打产品如培南系列、克林系列、活性艳蓝KN-R等具备产业链
垂直一体化优势,充足关键中间体配套产能可以抵御中间体市场价格及供给不稳定
带来的不利影响,在成本控制、质量稳定性方面具有显著优势。
公司医药板块API产能超1,500吨,医药中间体产能超3,500吨,起始物料等精细化
学品产能超4,800吨,固体制剂8,000万片(粒)/年,无菌粉针剂5,000万瓶/年,
能够覆盖多门类化学合成反应,各厂区建有多条化学合成生产线、以培南为代表的
高致敏性化学合成独立生产区块、原料药及中间体CMO/CDMO中心、无菌原料药车间
、生物发酵车间、固体制剂及无菌粉针车间等,形成强大的规模化制造优势,能够
快速将产品商业化落地、放大化工业生产。
公司染料板块以溴氨酸、氨基油、1-氨基蒽醌等关键中间体为核心,围绕蒽醌系列
染料发展了多色种、系列化的产品集群。充足关键中间体配套产能可以抵御中间体
市场价格及供给不稳定带来的不利影响,在成本控制、质量稳定性方面具有显著优
势。公司生产的KN-R、P-3R、KE-GN、DK-ER等产品亦通过了全球有机纺织化学品标
准认证(GOTS5.0)、ECO认证和Intertek认证,多个产品通过BlueSign认证,KN-R
产品成功入选国家制造业单项冠军。
2、与国际接轨的原料药质量管理及注册认证体系
公司严格按照cGMP标准,结合客户的质量要求,建立了系统、完善的质量管理体系
。公司原料药生产场地多次通过中国、美国FDA、欧盟EDQM、日本PMDA、澳大利亚T
GA、德国BGV、巴西ANVISA、英国MHRA、意大利AIFA等官方的检查,固体制剂生产
线通过了中国官方的GMP检查,多个原料药及制剂产品已取得国内和国际多个国家
、地区的注册批件。公司是国内最早实现原料药出口欧美高端市场的特色原料药企
业之一,在全球享有良好的国际声誉。2024年川南药业荣获辉瑞“全球安全和可持
续发展明星大奖(StarAward)”,是全球唯一获此殊荣的辉瑞外部供应商。
公司配备了具有十数年丰富国际合作经验、精通全球主流市场药证法律法规专业团
队,并设专门知识产权团队,能够供应符合欧美cGMP标准的多品类产品,具备为全
球客户提供涵盖药品全生命周期的多元化CMO/CDMO服务的能力,是稀缺的服务全球
主流及法规市嘲中间体+原料药+制剂”商业化生产平台。
3、丰富的国际客户资源及灵活的战略合作模式
公司的特色原料药服务于国内国际两大市场,远销美国、欧洲、日本、印度等多个
国家和地区,多个拳头品种在全球高端市场占据重要份额,与BI、Pfizer、SunPha
rma、Meiji、SANOFI、Novartis、GSK等国际医药巨头保持长期合作。
公司不断整合各项资源,聚焦核心产品,开展创新业务合作模式开发新项目、新客
户,在业务开发和战略客户管理方面不断深化改革提高客户服务效率。公司建有一
支经验丰富的国际化营销团队,并与欧洲合作伙伴在德国设立合作销售平台,积极
开拓国际合作,增强与国际制药巨头合作粘性,持续关注前沿技术以便更好、更快
的了解国际市场变化。
4、完整的研发及技术平台优势
公司企业技术中心被认定为“国家级企业技术中心”,拥有国家级博士后工作站、
浙江省级院士专家工作站,建有川南药业省级重点企业研究院以及海翔药业和台州
前进两个省级企业研究院,并在上海设立负责医药前端研发的独立子公司,建有24
00m2实验室并设立酶生物化学实验室。已承担完成国家级项目13项,省级项目35项
,拥有国内发明专利61项、PCT专利4项,荣获浙江省级科技奖项11项。公司坚持环
境友好理念,注重研究生产过程的节能降耗工艺,减少排放和污染。
公司建有多个特色技术平台,在膜分离、超低温反应、酶催化、手性催化、氢化反
应、氰化、微通道连续流反应、绿色氧化及氯化技术、加成反应、重氮化反应、氟
化反应、还原反应方面拥有数十项核心技术;各厂区设有研发转化平台配套投建多
条功能齐全的柔性生产线,单体反应釜体积覆盖20L至8000L,具备毫克级到吨位级
甚至百吨级合同定制生产能力,较强CDMO项目商业转化、规模化生产、质量控制能
力是公司核心竞争优势。
5、安全生产和EHS管理体系优势
公司在生产车间设计中融入“管道化、密闭化、自动化、信息化、连续化、可视化
”理念,实现生产流程全程自动化控制,车间作业人员减少一半以上,降低物料暴
露污染风险,大幅改善工作环境。生产现场积极推行精细化管理,以先进的合成装
备、丰富的合成经验,快速实现产业化,提升公司竞争能力。公司坚持走清洁化、
绿色化的可持续发展道路,循环利用生产过程中产生的废酸、有机溶剂、废盐等,
一方面减少高COD废水排放,另一方面变废为宝,节约资源,降低生产成本,建立
源头减排、过程控制、末端治理、综合利用的绿色发展长效机制。2025年1月,川
南药业SBTI科学碳排放项目首次通过官方认证。
近年来,公司坚持环保先行理念,不断加大环保设施投入,对污水生化处理系统进
行扩建及升级改造,增添多套RTO废气处理设施,配套自建废物焚烧炉年处理能力4
.5万吨,三废处理能力持续提升,切实履行公司的社会责任。
6、团队及员工激励体系优势
拥有技术全面、业务能力强的技术和管理团队一直是公司重要的核心竞争力。公司
十分注重人才梯队培养,拥有科学合理的人才内部培养和选拔机制,建有针对技术
研发人员、营销人员、项目团队等不同类型人才的绩效考核制度和奖励机制;加速
促进新进人才和原有人才团队融合,造就稳定、高效、专业、协同合作的人才团队
;结合各项激励方式,构建了长效激励机制,先后实施了股票期权激励计划(2010
年)、限制性股票激励计划(2015年)、员工持股计划(2020年),累计激励核心
技术人员、业务骨干近千人次,调动员工的积极性、主动性与创造性,让员工与企
业共同成长和发展,为公司长期稳健发展提供坚实人才动能。
三、公司面临的风险和应对措施
无。

【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称                  |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|浙江盛嘉新材料科技有限公司|       1000.00|           -|           -|
|浙江港翔商贸有限公司      |       1000.00|           -|           -|
|浙江海翔药业销售有限公司  |       3000.00|           -|           -|
|浙江海翔川南药业有限公司  |      64000.00|      962.87|   219145.74|
|浙江奇联环保科技有限公司  |      10000.00|           -|           -|
|瑞翔控股(英属维尔京群岛)有|       8000.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|江西碧林实业有限公司      |             -|           -|           -|
|盐城市瓯华环保科技有限公司|       1000.00|           -|           -|
|杭州复宏股权投资合伙企业( |             -|           -|           -|
|有限合伙)                 |              |            |            |
|Gene Vi da GmbH           |             -|           -|           -|
|新盛基金合伙企业          |       8000.00|           -|           -|
|上海海翔医药科技发展有限公|        500.00|     -243.31|     4305.03|
|司                        |              |            |            |
|上海海翔正元生物医药科技有|       1000.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|新加坡港翔公司            |         32.00|           -|           -|
|上海珩烽医药科技发展有限公|      45000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|中科启源(深圳)生物科技有限|             -|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|宜昌海翔药业有限公司      |      10000.00|           -|           -|
|宜昌海翔医化设备有限公司  |       1000.00|           -|           -|
|北京中翔普光教育科技有限公|       5000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|北京国信海翔股权投资合伙企|     100100.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|北京格瑞特森生物医药科技有|             -|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|大连医谷科技有限公司      |             -|           -|           -|
|嘉兴翌恺创业投资合伙企业( |       3200.00|           -|           -|
|有限合伙)                 |              |            |            |
|吉泰控股(英属维尔京群岛)有|          0.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|台州东曜商贸有限公司      |        500.00|           -|           -|
|台州亚沣医药科技有限公司  |        100.00|           -|           -|
|台州市东旭医化设备有限公司|       1000.00|           -|           -|
|吉泰控股(开曼)有限公司    |          5.00|           -|           -|
|台州金沣医药化工有限公司  |       5000.00|    -3477.35|    63467.19|
|台州市前进化工有限公司    |      30400.00|    -8828.33|   207062.72|
|台州市振港染料化工有限公司|       6000.00|    -1883.64|    58879.44|
|台州港翔科技有限公司      |        500.00|           -|           -|
|台州港翔化工有限公司      |       1000.00|           -|           -|
|滨海临海资产管理有限公司  |             -|           -|           -|
|盐城市瓯华化学工业有限公司|       1977.86|    -3449.61|     3292.29|
|港翔国际控股(香港)有限公司|          0.87|           -|           -|
|盐城市瓯华化工研究院有限公|        108.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|诺未生物技术(无锡)有限公司|             -|           -|           -|
|海南荣瑞医药科技有限公司  |       1000.00|           -|           -|
|浙江高盛钢结构有限公司    |             -|           -|           -|
|浙江铭翔药业有限公司      |       5000.00|           -|           -|
|苏州第四制药厂有限公司    |             -|           -|           -|
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