☆公司报道☆ ◇000959 首钢股份 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-29】
待注迁安钢铁 首钢股份(000959)将迎主业全面升级
首钢股份置入迁安钢铁的资产重组预案备受市场关注。
据介绍，本次置入资产迁安钢铁采用国际先进的紧凑型设计，集中了国内外钢
铁工业的先进技术工艺装备，具备年产800万吨钢及其配套生产能力，拥有焦化、
炼铁、炼钢、轧钢的完整生产工艺流程。公司2010年生产生铁720万吨、粗钢708万
吨、钢材558万吨。截至2011年6月30日，公司营业收入169.31亿元，净利润3.53亿
元。
兴业证券分析师认为，迁安钢铁作为置入资产，从技术装备、设备产能、资产
规模来看，均明显优于置出资产。首钢股份钢铁主业由原有的400万吨置换为800万
吨附加值高的管线钢、汽车用钢和硅钢等品种，从量和质上均有大幅提升。相较总
体盈利能力较差的钢铁行业，迁安钢铁仍具有较强的盈利能力，置入首钢股份后，
将推动公司钢铁主业全面升级。
首钢总公司已经承诺，本次重组完成后三年内将推动下属首钢矿业公司注入首
钢股份。首钢矿业公司以皮带运输方式向首钢迁钢公司高炉供应熟料，熟料产量充
分满足置入资产3座高炉生产需求，并且产品定价公允，可避免因铁矿石供应不稳
定或价格波动导致的正常生产计划无法实施的风险。首钢矿业的注入，将为首钢股
份钢铁主业未来持续盈利提供可靠保障。
对于目前市场质疑的迁钢身份合法性问题，首钢重组预案的合规性应不容置疑
。据悉，截至预案出具之日，迁钢项目已获取环保部审批，水利部、发改委、国土
资源部等部委对该项目的审批处于正在审批中。预案还显示，首钢总公司根据国务
院首钢搬迁调整工作专门会议精神，将保证置入资产涉及的立项、环保、行业准入
等有关报批事项不会成为本次资产重组事宜的障碍，并承诺如因该等手续问题而可
能引致的法律责任，将全部由首钢总公司承担。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-11-28】
回应注资合法性质疑 首钢股份(000959)迁钢项目正在审批
停牌一年多后，首钢股份（000959）置入首钢迁安钢铁的资产重组预案一经公
布，便引来市场的高度关注。有中小股民对迁钢身份合法性提出质疑。对此，首钢
方面透露，截至预案出具之日，重组项目已获取环保部审批，水利部、发改委、国
土资源部等部委对该项目的审批仍在进行中。
根据预案，首钢总公司下属迁钢的全部相关资产将与首钢股份已停产资产及第
一线材厂进行置换，置入资产估值180亿元。同时，首钢股份以4.29元/股的价格向
首钢总公司发行预计不超过30亿股股份作为支付对价。
据了解，此次置入的迁钢资产具备年产800万吨钢及其配套生产能力。该公司2
010年生产生铁720万吨、粗钢708万吨、钢材558万吨。截至2011年6月30日，公司
营业收入169.31亿元，净利润3.53亿元。
另外，根据首钢总公司做出的承诺，此次重组完成后三年内将推动下属首钢矿
业公司注入首钢股份。
【出处】中国证券报【作者】
【2011-11-28】
重组置入迁安钢铁 首钢股份(000959)迎来主业升级
首钢总公司承诺，三年内推动首钢矿业注入首钢股份
本报讯 在停牌一年多后，首钢股份资产重组预案一经公布，便引来了市场的
高度关注。根据预案，首钢总公司下属首钢迁安钢铁的全部相关资产将与首钢股份
已停产资产及第一线材厂进行置换，置入资产估值180亿。同时，首钢股份以4.29
元/股的价格向首钢总公司发行预计不超过30亿股股份作为支付对价。
据记者了解，本次置入资产迁安钢铁采用国际先进的紧凑型设计，集中了国内
外钢铁工业的先进技术工艺装备，具备年产800万吨钢及其配套生产能力，拥有焦
化、炼铁、炼钢、轧钢的完整生产工艺流程。公司2010年生产生铁720万吨、粗钢7
08万吨、钢材558万吨。截至2011年6月30日，公司净利润3.53亿元。
兴业证券分析师认为，迁安钢铁作为置入资产，从技术装备、设备产能、资产
规模来看，均明显优于置出资产；迁钢的置入，将推动首钢股份钢铁主业实现全面
升级：公司钢铁主业由原有的400万吨置换为800万吨附加值高的管线钢、汽车用钢
和硅钢等品种，从量和质上均有大幅度的提升。管线钢、汽车用钢、高端无取向硅
钢和取向硅钢，相较总体盈利能力较差的钢铁行业，迁安钢铁仍具有较强的盈利能
力，置入首钢股份后，将推动股份公司钢铁主业全面升级。
首钢总公司已做出承诺，本次重组完成后三年内将推动下属首钢矿业公司注入
首钢股份。据记者了解，首钢矿业公司以皮带运输方式向首钢迁钢公司高炉供应熟
料，熟料产量充分满足置入资产3座高炉生产需求，并且产品定价公允，可避免因
铁矿石供应不稳定或价格波动导致的正常生产计划无法实施的风险。首钢矿业的注
入，将为首钢股份钢铁主业未来持续盈利提供可靠保障。
对于目前市场中，被中小股民误解的迁钢身份合法性问题，多位行业分析师均
表示，首钢重组预案的合规性不容置疑，既然提出重组，应该是合规资产。据悉，
截至预案出具之日，迁钢项目已获取环保部审批，水利部、发改委、国土资源部等
部委对该项目的审批仍处于正在审批中。此外，预案中还显示，首钢总公司根据国
务院首钢搬迁调整工作专门会议精神，将保证置入资产涉及的立项、环保、行业准
入、用地、规划、建设施工等有关报批事项不会成为本次重大资产重组事宜的障碍
，并承诺如因该等手续问题而可能引致的法律责任，将全部由首钢总公司承担。
【出处】证券日报【作者】
【2011-11-28】
迁安钢铁项目仍在审批首钢股份(000959)总公司承诺不会成重组障碍
公布资产重组预案的首钢股份(000959)自11月21日复牌以来，便引起了市场的
高度关注，股价出现大幅下跌。除了市场本身的原因之外，很多投资者质疑此次置
入资产——迁安钢铁的身份合法性。据悉，截至预案出具之日，迁安钢铁项目已获
取环保部审批，水利部、发改委、国土资源部等部委对该项目仍处于审批中。
此外，此前披露的资产重组预案中显示，根据国务院首钢搬迁调整工作专门会
议精神，首钢总公司将保证置入资产涉及的立项、环保、行业准入、用地、规划、
建设施工等有关报批事项不会成为本次重大资产重组事宜的障碍，并承诺如因该等
手续问题而可能引致的法律责任，将全部由首钢总公司承担。多位行业分析师在谈
及此事时均表示，首钢重组预案的合规性没有问题。
根据预案，首钢总公司下属首钢迁安钢铁的全部相关资产将与首钢股份已停产
资产及第一线材厂进行置换，置入资产估值180亿元。本次置入资产迁安钢铁采用
国际先进的紧凑型设计，集中了国内外钢铁工业的先进技术工艺装备，具备年产80
0万吨钢及其配套生产能力，拥有焦化、炼铁、炼钢、轧钢的完整生产工艺流程。
迁安钢铁2010年生产生铁720万吨、粗钢708万吨、钢材558万吨。截至2011年6月30
日，迁安钢铁营业收入169.31亿元，净利润3.53亿元。
兴业证券分析师认为，迁安钢铁作为置入资产，从技术装备、设备产能、资产
规模来看，均明显优于置出资产；迁安钢铁的置入，将推动首钢股份钢铁主业实现
全面升级。首钢股份钢铁主业由原有的400万吨置换为800万吨附加值高的管线钢、
汽车用钢和硅钢等品种，从量和质上均有大幅度的提升；而且管线钢、汽车用钢、
高端无取向硅钢和取向硅钢，相较总体盈利能力较差的钢铁行业，仍具有较强的盈
利能力。
首钢总公司同时承诺，本次重组完成后3年内将推动下属首钢矿业公司注入首
钢股份。据了解，首钢矿业公司以皮带运输方式向迁安钢铁公司高炉供应熟料，熟
料产量充分满足置入资产3座高炉生产需求，并且产品定价公允，可避免因铁矿石
供应不稳定或价格波动导致的正常生产计划无法实施的风险。
【出处】证券时报【作者】
【2011-11-22】
★矿业资产注入缓行 首钢股份(000959)昨复牌跌停
在停牌一年多后，首钢股份重大资产重组预案终于公布。按照这份预案，控股
股东首钢总公司将迁安钢铁注入上市公司，置入资产预估值约180亿元。上市公司
将以4.29元/股的价格向首钢总公司发行预计不超过30亿股股本作为支付对价。此
外，首钢总公司还承诺："三年内将推动下属首钢矿业公司注入首钢股份。"
上述预案披露后，首钢股份也于昨日复牌。不过，令等待了近一年的投资者失
望的是，首钢股份复牌首日开盘即跌停，收盘于3.89元/股。
虽然复牌市场表现令投资者有些失望，但不少钢铁行业分析师昨日向《证券日
报》记者表示，这种情况并不意外。
自2010年10月29日首钢股份停牌以来，沪深300指数和SW钢铁指数已累计分别
下跌23.29%和22.40%，因此，"此次跌停有补跌的因素。"昨日，国金证券钢铁行业
分析师王招华在接受本报记者采访时表示。
但王招华也指出，此次首钢股份未能获得控股股东矿业资产注入，使得资产重
组方案差于预期也是首钢股份昨日股价"hold"不住的原因之一。
"首钢系近两年持续盈利的钢铁资产中，迁钢是不多见的一家（2010年净利润2
.57亿元），因此迁钢的注入是符合预期的。"王招华道，"但是公司盈利较为丰厚
的矿石资产尚有待本次重组完成后的3年内注入，注入时间晚于预期。"
据悉，此次先行注入首钢股份的迁钢公司定位为精品板材生产商，拥有780万
吨铁、800万吨钢、780万吨热轧板、120万吨冷轧电工钢的生产能力。其热轧产品
主要包括管线钢、汽车结构钢、家电板等；冷轧产线由年产90万吨低牌号无取向硅
钢的一冷轧和年产30 万吨高牌号无取向硅钢和取向硅钢的二冷轧组成，目前冷轧
线的8条机组已有4条相继投产，全部产线预计2012年底投产。
除了资产质量较优，来自安信证券的分析报告指出，首钢薄板厂的热轧板卷需
迁安钢铁供给，首钢股份也向迁安钢铁提供废钢和线材。迁安钢铁置入首钢股份可
以解决大量关联交易，产业链更加完善，而且迁安钢铁和首钢薄板厂都生产冷轧板
，存在一定的竞争关系，将迁安钢铁置入也可以缓解首钢薄板厂的竞争压力。
值得关注的是，虽然未随迁安钢铁于此次一起被打包置入，但首钢股份表示，
出于消除关联交易的目的，大股东承诺本次重组完成后三年内将下属首钢矿业公司
注入首钢股份。
资料显示，首钢矿业拥有已取得的采矿权证垂直投影保有储量9.37亿吨，采矿
权证范围保有储量5.92亿吨，可采储量2.14亿吨；铁矿石采出品位在24％-26%之间
。首钢矿业2010年铁矿石产量1267万吨，自产铁精矿粉产量460万吨。
"注入首钢矿业不仅可以解决迁钢烧结矿的关联交易，而且首钢矿业-迁安钢铁
-首钢薄板厂的产业链一体化模式将明显提升公司的盈利能力。"安信证券分析师衡
昆在分析报告中道。
【出处】证券日报【作者】
【2011-11-21】
首钢股份(000959)获注180亿元资产
首钢股份（000959）11月19日公布重组预案，公司拟向首钢总公司发行不超过
30亿股股份，发行价格为4.29元／股。首钢总公司以下属首钢迁钢公司的全部相关
资产与公司进行资产置换，置换后的差额部分由公司本次非公开发行股份作为对价
支付。首钢总公司拟置入资产预估值为180亿元。
【出处】证券日报【作者】
【2011-11-19】
预估值180亿 首钢股份(000959)获注迁安钢铁
停牌一年多后，首钢股份重组方案终于出炉。该公司今日披露的重组方案与市
场猜测并无太大差异：公司控股股东首钢总公司将迁安钢铁注入上市公司，置入资
产预估值约180亿元；三年内再将旗下首钢矿业注入。公司股票11月21日将复牌交
易。
根据重组预案公告，首钢总公司拟以下属河北省首钢迁安钢铁有限责任公司（
下称"迁安钢铁"）的全部相关资产与首钢股份已停产资产及第一线材厂进行置换。
截至本次交易基准日2010年12月31日，置出资产（母公司口径）按照持续经营假设
的预估值约53亿元，本次重组涉及的提前解除《土地使用权租赁合同》补偿金额预
计约10亿元；置入资产的预估值约180亿元。同时，首钢股份拟以4.29元/股的价格
向首钢总公司发行预计不超过30亿股作为支付对价。
首钢股份自2010年10月29日以来一直停牌筹划重大资产重组。根据北京市城市
总体规划，首钢股份位于北京石景山区的生产设施已于2010年底全部停产。首钢总
公司曾对上市公司承诺，会将经营稳定、具有发展前景的钢铁资产注入上市公司。
该承诺引发市场无限遐想，迁安钢铁、首钢矿业、通钢、京唐钢铁等都有可能成为
首钢股份潜在的置换对象，最终迁钢获眩
据介绍，本次置入资产迁安钢铁采用国际先进的紧凑型设计，集中了国内外钢
铁工业的先进技术工艺装备，具备年产800万吨钢及其配套生产能力，拥有焦化、
炼铁、炼钢、轧钢的完整生产工艺流程。首钢股份表示，迁安钢铁装备自动化水平
高，技术后发优势明显，高附加值、高技术含量产品研发能力强，后续市场发展空
间广阔。
首钢总公司还承诺，在本次重组完成后三年内将推动下属首钢矿业公司注入首
钢股份，以减少上市公司向首钢集团的关联采购。另外，根据首钢钢铁业发展规划
，首钢股份将作为首钢集团在中国境内的钢铁及上游铁矿资源产业发展、整合的唯
一平台，最终实现首钢集团在中国境内的钢铁、上游铁矿资源业务整体上市。
据了解，当前钢铁行业的形势并未动摇首钢股份做强做大钢铁主业的信心和决
心，首钢总公司的承诺则将支持首钢股份可持续发展，提升上市公司盈利能力和整
体竞争力水平。
【出处】上海证券报【作者】侯利红
【2011-11-19】
首钢股份(000959)以停产资产置换迁安钢铁 下周一复牌
停牌一年后，首钢股份(000959)重大资产重组预案终于浮出水面。
首钢股份于11月12日召开董事会，审议通过了重大资产置换及发行股份购买资
产暨关联交易预案。与此前市场猜测方案相同的是，首钢股份获注大股东首钢总公
司旗下河北省首钢迁安钢铁有限责任公司。但市场预计同时注入的首钢矿业公司，
首钢总公司则承诺在本次重组完成后3年内将其注入上市公司。随着预案的公告，
首钢股份股票在停牌一年后，将于11月21日复牌交易。
根据北京市城市总体规划及国家发改委要求，首钢股份钢铁主流程2010年底全
面停产，对上市公司主营业务发展造成较大影响；同时首钢总公司承诺注入优质钢
铁资产。
为兑现承诺，首钢总公司拟以下属迁安钢铁公司的全部相关资产与首钢股份已
停产资产及第一线材厂进行置换。截至本次交易基准日2010年12月31日，置出资产
（母公司口径）按照持续经营假设的预估值约53亿元；另外本次重组涉及的提前解
除《土地使用权租赁合同》补偿金额预计约10亿元；置入资产的预估值约180亿元
。同时，首钢股份拟以4.29元/股的价格向首钢总公司发行预计不超过30亿股股份
作为支付对价。
本次重组方案的设计可谓用尽心思，停产资产置出上市公司可以最大程度地维
护中小股东的利益，置入优质资产则可以实现上市公司的可持续发展。
公告显示，本次置入的迁安钢铁公司集中了国内外钢铁工业的先进技术工艺装
备，具备年产800万吨钢及其配套生产能力，拥有焦化、炼铁、炼钢、轧钢的完整
生产工艺流程。迁安钢铁公司装备自动化水平高，技术后发优势明显，高附加值、
高技术含量产品研发能力强，后续市场发展空间广阔。
重组预案中值得注意的是，首钢总公司拟通过补偿方式与首钢股份协商解除《
土地使用权租赁合同》，补偿金额将通过土地评估机构评估。
首钢股份与首钢总公司1999年签署了《土地使用权租赁合同》，为钢铁生产经
营租赁使用约162万平方米土地，租期为50年。首钢总公司拥有该宗土地的国有土
地使用权，首钢股份依合同取得该宗土地的租赁使用权。随着首钢股份钢铁主流程
的停产和资产置换的进程，位于河北迁安市的迁安钢铁公司将成为上市公司钢铁生
产的主体，根据我国现行法规和双方租约，解除原有的《土地使用权租赁合同》是
不可避免的。
除此之外，首钢总公司承诺，在本次重组完成后3年内将推动下属首钢矿业公
司注入首钢股份，以减少上市公司向首钢集团的关联采购。另外，根据首钢钢铁业
发展规划，首钢股份将作为首钢集团在中国境内的钢铁及上游铁矿资源产业发展、
整合的唯一平台，最终实现首钢集团在中国境内的钢铁、上游铁矿资源业务整体上
市。上述承诺意味着，未来首钢股份将有望陆续获得集团内部的更多的钢铁及铁矿
资产。这将有力支撑首钢股份未来的可持续发展，提升上市公司盈利能力和整体竞
争力水平。
【出处】证券时报【作者】
【2011-11-19】
首钢股份(000959)拟180亿元吸收迁钢
首钢股份19日发布重组预案，拟以公司大股东首钢总公司下属河北省首钢迁安
钢铁有限责任公司的全部相关资产与首钢股份已停产资产及第一线材厂进行置换，
置入资产的预估值约180亿元。
截至本次交易基准日2010年12月31日，置出资产（母公司口径）按照持续经营
假设的预估值约53亿元，另外本次重组涉及的提前解除《土地使用权租赁合同》补
偿金额预计约10亿元。同时，首钢股份拟以4.29元/股的价格向首钢总公司发行预
计不超过30亿股股份作为支付对价。随着预案的公告，首钢股份股票在停牌一年后
，将于21日复牌交易。
本次重组的背景为：首钢股份钢铁主流程2010年底全面停产对上市公司主营业
务发展造成较大影响，以及首钢总公司承诺置入优质钢铁资产。
作为本次置入资产的首钢迁钢公司采用国际先进的紧凑型设计，集中了国内外
钢铁工业的先进技术工艺装备，具备年产800万吨钢及其配套生产能力，拥有焦化
、炼铁、炼钢、轧钢的完整生产工艺流程。
重组预案中值得注意的是，首钢总公司拟通过补偿方式与首钢股份协商解除《
土地使用权租赁合同》，补偿金额将通过土地评估机构评估。
首钢股份与首钢总公司1999年签署了《土地使用权租赁合同》，为钢铁生产经
营租赁使用约162万平方米土地，租期为50年。首钢总公司拥有该等土地国有土地
使用权，首钢股份依合同取得该等土地的租赁使用权。随着首钢股份钢铁主流程的
停产和资产置换的进程，位于河北迁安市的首钢迁钢公司将成为上市公司钢铁生产
的主体，根据我国现行法规和双方租约，解除原有的《土地使用权租赁合同》是不
可避免的。有关解除《土地使用权租赁合同》事宜，将与本次重组事项一并提交首
钢股份董事会、股东大会审定。
此外，首钢总公司承诺，在本次重组完成后三年内将推动下属首钢矿业公司注
入首钢股份，以减少上市公司向首钢集团的关联采购；另外，根据首钢钢铁业发展
规划，首钢股份将作为首钢集团在中国境内的钢铁及上游铁矿资源产业发展、整合
的唯一平台，最终实现首钢集团在中国境内的钢铁、上游铁矿资源业务整体上市
【出处】中国证券报【作者】陈光
【2011-08-30】
首钢股份(000959)中期净利增3.6倍 因投资收益增长
首钢股份（000959）周一盘后发布中报，公司今年上半年实现净利润3.06亿元
，同比增长361.8%。因来自北京汽车投资公司的股权投资收益大幅增长。
期内公司实现营业收入65.09亿元，同比减少54.36%；实现每股收益0.1元，同
比增长362.33%。
【出处】全景网【作者】
【2011-07-14】
"户口"问题纠结首钢股份(000959)重组路 3500万吨钢产能整体上市前景堪忧
在很多业内人士看来，首钢搬迁的资产置换方案其实是个“怪胎”——老厂实
际上搬迁到了曹妃甸，注入的却是迁钢。这恐怕是首钢决议搬迁之时没有料想到的
结果。
“首钢的搬迁，实际上是在为全国钢厂搬迁趟路，交学费。”有人这样形容首
钢的搬迁。2005年2月，考虑到环保等方面的因素，国务院批准，首钢搬迁至河北
省唐山市曹妃甸，并与河北省唐钢共同组建“首钢京唐钢铁联合有限责任公司”，
首钢占51%股权，同时，首钢位于北京石景山区的老厂逐步停产。
截至2010年底，首钢老厂区的800万吨产能全面停产。不过，位于曹妃甸的首
钢搬迁项目却生不逢时。这家名为首钢京唐钢铁联合有限责任公司的钢厂，虽然创
建时总投资高达677.31亿元，规划产能高达970万吨，而且还拥有5500立方米的中
国最大高炉，但其自建成之日起就饱受亏损纠缠。从推迟投产，到投产后每年30个
亿左右的亏损额，不仅让参股方河北钢铁心生退意，也让京唐项目注入首钢股份成
为泡影。
“很多人认为首钢整体搬迁到曹妃甸，曹妃甸自然会成为首钢的发展重点，但
事实并非如此。”有知情人士透露，由于有河北钢铁参与其中，首钢并没有将最精
锐的技术力量放在曹妃甸项目中；再加上曹妃甸上马时依据专家的意见投建了5500
立方米的大型高炉，这大大提升了曹妃甸项目的生产成本，首钢也自知投入过多的
精力在这样一个定位不甚成功的基地上未必能有很好的收获。所以，不要说河北钢
铁因为拿不到控制权对曹妃甸项目兴趣索然，首钢自身其实也没有把曹妃甸作为主
基地。
这也就是为什么在拿下河北号称条件最好的港口之后，首钢还在河北境内积极
谋求其他项目。
继曹妃甸被首钢纳入囊中后，河北当地的民营企业——邯郸纵横钢铁集团投资
控股了黄骅港中铁集团，由后者在河北省的另一大港——黄骅港投建了钢厂（该项
目日后令中钢集团身陷垫资泥沼）。
据中国证券报记者了解，此后，首钢有意联合纵横钢铁在河北仅余的一个深水
港口——京唐港再建钢厂，但最终流产。“很多人以为是由于金融危机，实际上，
那个项目河北省就根本没有批。”有知情人士称，对于两大海港旁落他人之手，河
北省对于自己的嫡系钢企——河北钢铁很不满意。京唐港最终没能由纵横钢铁和首
钢拿下，最大的障碍就来自于河北省希望把仅存的这一个港口留给河北钢铁，毕竟
，原料严重依赖进口的钢铁产业，沿海布局是相当重要的。
而首钢在河北遇到的考验，恐怕还来自于已有项目。迁安当地钢厂人士表示，
迁钢在2010年秋的拉闸限电减排风暴中并没有获得多少当地政府对大企业的优惠倾
斜。
注 资： 集团盈利核心
公开资料显示，河北迁安钢铁有限责任公司成立于2002年12月18日，注册资本
50.02亿元。据该公司网站介绍，公司的主要工艺装备包括：2座2650立方米高炉，
3座210吨转炉，LF、RH、CAS精炼炉各1台，2台双流板坯连铸机，2台8流弧形方坯
连铸机，1套2160半连续式热轧带钢轧机，以及配套动力、发电、制氧等公辅设施
。年设计能力为450万吨铁、450万吨钢、400万吨热轧板带钢。而河北省环保厅在
《关于北京首钢股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易涉及河
北省境内企业环境保护核查情况的公示》中却称，迁钢2010年的产品规模为：铁水
780万吨/年、钢水800万吨/年、钢材780万吨/年。
根据中国证券报记者拿到的一份生产数据显示，今年1-5月份，首钢集团整体
产钢1190.55万吨，其中已经将迁钢产量纳入进统计范围的首钢总公司共计产钢446
.91万吨。实际上，随着首钢本部的停产，首钢总公司的绝大部分钢产量贡献于迁
钢。另外一组财务数据则显示出迁钢的盈利能力在首钢集团中相当可观。今年1-5
月份，首钢集团整体实现利润总额7.52亿元，同比增长29.31%，而旗下的水城钢铁
集团、贵阳特殊钢有限公司、长治钢铁集团公司今年前5个月都有不同程度的亏损
，迁钢俨然是整个首钢集团的利润核心。
“迁钢目前在首钢集团中的地位相当主要。”有业内人士表示，实际上，首钢
老厂区无论从设备、规模还是技术都已经难以适应目前的市场，而首钢由于早有搬
迁计划，核心的技术力量多放在了迁钢。
据了解，作为首钢搬离北京的交换条件，北京市政府向中央申请到了汽车基地
项目，从而造就了此后北京现代、北京奔驰的落户，而首钢也早早地瞄准了这些高
端客户。
2008年5月，首钢搬迁调整后新建的两大项目之一，也是搬迁后未来北京保留
的唯一钢铁精品项目——首钢顺义冷轧分公司正式投产。该项目总投资64亿元，产
能150万吨，主要为北京汽车基地提供汽车板材。“首钢的汽车板是自行研发的，
研发不过一两年的时间，目前其产品质量已经处于国内的第一梯队，与武钢、鞍钢
的板材相当。”有钢铁业内人士表示，2010年，首钢的汽车板产量已经超过了100
万吨，今年达到150万吨的满产产量应该不成问题。
而迁钢的作用，正是为首钢顺义冷轧厂提供热轧板材。在行业内人士看来，迁
钢从首钢搬迁伊始，实际上就已经打通了下游市常
首钢矿业公司的整体注入无疑让这一条钢材生产线更为完整。公开资料显示，
首钢矿业公司（烧结、球团生产线）成立于1959年，除矿山外的选矿、烧结、球团
等生产系统地处迁安市，东侧紧邻迁钢公司，是首钢总公司的重要原料基地，主营
业务为采矿、选矿、烧结、球团，年产烧结矿1170万吨、氧化球团300万吨。矿业
公司球团厂建于1985年，现有两条球团生产线，2010年氧化球团产量达到330万吨
。矿业公司烧结厂建于1991年，年产烧结矿1170万吨。据了解，矿业公司大概能为
迁钢的生产提供1/3左右的原料供给。
原定今年上半年完成的资产重组事宜，首钢股份（000959）最终未能兑现。不
过，河北省环保厅6月29日的一则环境保护核查情况公示，却让首钢的资产置换方
案提前曝光。与众多投资者期待的注入石景山厂区地产业务不同的是，首钢此番重
组后仍将延续其钢铁主业——以迁钢和首钢矿业置换北京老厂区的资产。但是，这
看似并不复杂的资产置换，却因迁钢的“户口”问题让首钢的复牌之路仍显漫长。
本报记者 李若馨
硬 伤： 迁钢批文缺失
也正是在上述多重因素的作用下，向股份公司注入迁钢，如今已经成为首钢总
公司的唯一选择。而要实施这唯一的选择，首钢首先要克服迁钢的硬伤——批文缺
失。
“现在你说迁钢有700、800万吨的产能都是可以的，但是真正有批文拿到‘准
生证’的只有200万吨。”一位业内专家向中国证券报记者表示，迁钢最核心的产
能——2160板材项目由于建设前没有拿到国家的批文，至今仍是“黑户”。
迁钢的2160热轧项目始建于2005年，一年多之后，迁钢为首钢贡献了史上第一
卷热轧卷板，这对于以长材见长的首钢来说无疑标志着产品高端化转型的起步。当
时，这一热轧项目的产能被设计为400万吨。然而，就是这样一个标志着首钢转型
的先进项目，却遭遇了国家对钢铁业多年来不批建的时代洪流。“环保方面的约束
倒在其次，主要是发改委这关过不去。”有知情人士这样表示。
但是，没有拿到批文的迁钢却没有停止发展壮大。目前，迁钢已经拥有了700-
800万吨的产能，首钢方面还有意将一部分螺纹钢产能转移至迁钢，进一步将产能
提升至1000万吨左右。作为非上市公司，这样的发展没有遇到阻力。而如今，因为
注入预期，批文问题又被重新提起。
早在今年年初，就有媒体爆出迁钢的准生证补办将很快完成。但这一传闻至今
未能兑现。“今年3月首钢召集行业专家开了迁钢项目的评估会，实际上是在为后
续到发改委补批文做准备。”一位行业专家指出，截至目前，首钢还没有拿到正式
批文，原因在于像迁安这么大的项目获批，恐怕要到国务院层面，未来的变数仍然
存在。前述专家还补充道，虽然迁安目前拥有将近800万吨的产能，首钢也仍有扩
产计划，但是最终发改委下发的批文很可能只有600万吨左右。
另外，虽然业内普遍认为迁钢项目的“补证”是个案个议，但国家两大部委间
对于“黑户”钢铁产能的处理态度“顶牛”，也可能成为迁钢项目成功“漂白”的
障碍。
2010年7月，工信部公布了《钢铁行业生产经营规范条件》，对于现存钢铁企
业的生产经营做出了明确的要求，并计划分批次公布符合经营规范的企业名单，并
以名单为依据实施行业政策倾斜。这在当时曾被认为是3亿吨钢铁黑户漂白的机会
。
几乎是在同一时间段，国务院办公厅发布了《加快钢铁工业结构调整若干意见
》，除要求2011年底前不再核准、备案任何扩大产能的钢铁项目外，《意见》还委
任发改委对2005年以来建设的钢铁项目进行清理。
工信部希望用一套规章制度筛选出合格企业予以核准，发改委则仍然秉持项目
核准制继续逐一筛选项目的合法性。这两套对钢铁项目和企业的核准思路，出现了
严重的“顶牛”。
“工信部第一批符合生产经营规范的企业名单早就收集上报了，一共50多家，
但环保部和发改委都压着没通过。”一位政府人士向中国证券报记者表示，目前无
论是工信部的合格企业名单，还是发改委的清理项目名录，都难有进一步的进展，
钢铁“黑户”产能企图在近段时间里集体“漂白”的可能性并不大。
也正是因为这些众多的政策因素，让迁钢的批文下发有了更多的不确定性，在
时间方面更是不可控，这让首钢股份在最新的公告中甚至没有妄提资产重组方案出
台时间。
做 大： 全国布局谋篇
首钢搬迁推进至今，虽然看似整体搬迁只是转移至曹妃甸，首钢股份壳资源的
承接由迁钢和首钢矿业完成，实际上，首钢已经开始了全国性的布局。
2003年5月，首秦金属材料有限公司开工建设，次年6月一期工程投产。2006年
10月，首秦公司4300宽厚板轧机竣工投产，这标志着首秦公司铁、钢、坯、材完整
生产流程全线贯通，生产能力为生铁255万吨/年，钢坯260万吨/年，宽厚钢板180
万吨。
2005年4月底，首钢总公司正式与贵州省人民政府签订《水钢股权划转协议》
，如今已经形成主体生产设施达到年产生铁260万吨、钢300万吨、钢材180万吨的
规模。
2009年8月，首钢总公司联合重组故县铁厂，成立首钢长治钢铁有限公司，形
成集采矿、采煤、炼焦、炼铁、炼钢、轧材于一体，年钢铁生产能力360万吨的钢
铁联合企业。几乎同期，首钢与贵阳钢厂联合重组，拿下了50万吨优质特殊钢、46
万吨钢材的产能。作为对价，首钢承诺在贵阳投资100亿元以上力争在2012年建成2
00万吨特、优钢产能的精品特钢基地。还是在2009年，首钢重组新疆伊犁兴源实业
有限公司，将后者更名为首钢伊犁钢铁有限公司，虽然目前该公司产能只有60万吨
，但首钢计划在2011年底形成200万吨钢铁产能，到2015年最终建成500万吨产能。
2010年，首钢总公司、首钢控股公司、吉林省国资委、吉林省建通投资公司、
通化钢铁集团股份有限公司又签署了《通钢集团重组协议》。重组完成后，首钢总
公司及首钢控股公司将合计持有通钢集团77.59%的股份。通钢当时的产能在500万
吨，而首钢将通过淘汰落后产能、置换扩产，将通钢产能提升至750万吨。
经过几年来的收购整合，如果再加上首钢迁钢和曹妃甸项目的产能，首钢在短
短几年内已经完成了3500万吨左右的产能布局。
“首钢的每一收购扩张都是瞄准区域性钢铁企业，这样的发展模式在国内的大
型钢铁集团中是不多见的。”在钢铁业内专家看来，近几年首钢在全国范围的布局
，其前景甚至要优于地方政府主导下的区域整合。但同时，首钢整合的这些项目未
来都将遇到类似迁钢的问题——批文，而这将成为日后首钢集团整体上市的一大障
碍。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-07-05】
环保核查"泄密" 首钢股份(000959)重组或注迁钢及矿业
停牌已达8个月之久的首钢股份资产重组着实令市场期待，虽然至今仍未披露
具体方案，但河北省环保厅网站的一则公告，却透露出其重组的一些细节。
首钢股份7月1日曾公告称，首钢总公司以2011年6月30日为目标，积极推进公
司与重组相关的各项内部决策和外部审批程序，目前有关重组事项的基础性工作已
基本就绪。不过，由于在某些重大问题上首钢总公司与相关方尚未完全达成一致，
未达到证监会重大资产重组相关规定的要求，故此次重组的实际进展超出预期，公
司股票将继续停牌。
虽然首钢股份这则公告依然对重组方案秘而不宣，但河北省环保厅网站日前挂
出的《关于北京首钢股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易涉
及河北省境内企业环境保护核查情况的公示 》却让记者发现了一些“蛛丝马迹”
：首钢股份准备置入的河北省境内企业是河北迁安钢铁有限责任公司和首钢矿业公
司（烧结、球团生产线），两家公司均属于国家废气重点污染源监控企业，本次环
保核查均过关。
回查资料，首钢股份停牌筹划资产重组始于去年。当时，受首钢总公司搬迁影
响，首钢股份位于北京的钢铁主流程关闭，公司股票自2010年10月29日开始停牌至
今。首钢搬迁方案敲定后，首钢总公司曾承诺：在2010年底将经营稳定、具有发展
前景的钢铁资产注入上市公司；同时，上市公司停产所涉及的资产将由首钢总公司
通过置换方式置出上市公司，保证上市公司法人财产不受损失。
上述承诺一出，市场随即流传出多个资产置换的版本，其中迁安钢铁被市场寄
予的期望最大。据悉，首钢总公司旗下的钢铁资产包括迁安钢铁、首秦公司、首钢
京唐钢铁厂、北京顺义冷轧厂、首钢矿业公司，以及收购的通钢、长治钢铁、水城
钢铁等。据了解，迁钢在首钢子公司中的地位仅次于首钢股份，盈利能力也是钢铁
板块中最好的。迁钢成立于2002年，注册资本50亿元，年产铁水780万吨、钢水800
万吨和钢材780万吨，2009年实现营业收入159亿元，净利润2.1亿元。
值得注意的是，虽然此前市场认为首钢矿业注入上市公司的可能性不大，但在
钢铁企业涉矿日趋增多的背景下，此次获注也不意外。首钢矿业（烧结、球团生产
线）成立于1959年，是首钢钢铁原料基地，年产烧结矿1170万吨、氧化球团300万
吨，2010年实现销售收入193.8亿元，盈利能力不错。
业内分析人士认为，除了迁钢和首钢矿业外，首钢总公司前期收购的通钢、长
治钢铁以及首钢京唐钢铁联合有限责任公司，都有可能成为首钢股份潜在的置换对
象。
【出处】上海证券报【作者】刘相华
【2011-07-01】
首钢股份(000959)重组"难产"延期复牌
首钢股份（000959）1日公告，首钢总公司与相关方在某些重大问题上尚未完
全达成一致，重组预案尚不具备提交公司董事会审议的条件，公司股票将继续停牌
。
首钢股份自2010年10月29日以来一直停牌，筹划重大资产重组。
首钢股份位于北京石景山区的生产设施于2010年底全部停产。为此，首钢总公
司对上市公司承诺，在2010年底将经营稳定、具有发展前景的钢铁资产注入上市公
司。
首钢股份去年10月底停牌筹划重组应是为兑现上述承诺。不过，到2010年12月
18日，首钢总公司将重组的期限往后延迟了半年。当日，首钢股份公告，首钢总公
司承诺，以2011年6月30日为目标，与上市公司共同组织实施重组。
然而，在首钢总公司承诺到期后，重组仍然未达成一致。首钢总公司称，目前
有关重组事项的基础性工作已基本就绪。由于在某些重大问题上与相关方尚未完全
达成一致，未达到证监会重大资产重组相关规定的要求，故本次重组的实际进展超
出预期的时间安排。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-04-22】
数小股东状告首钢股份(000959)
昨天，来自全国各地的多位首钢小股东陆续到京，首钢股份股东知情权维权小
组联系人之一于志涛告诉京华记者，今天他们将把状告首钢股份的民事诉讼状递交
到当地法院，并前往首钢讨个说法。
对此，首钢股份董秘章雁向京华记者表示，如果股东来访，肯定会接待。但不
会按股东要求提供信息，因为公司信息披露有相关规定，会走正常程序。
记者了解到，小股东们状告首钢股份缘由是股东知情权。据悉，首钢股份因重
组方案等未出从去年10月停牌以来已过了5个多月，小股东们对于首钢股份限产、
拆迁补偿等非常关注，多次向首钢股份咨询这些事宜，但首钢都没有任何回复。
记者拿到的起诉状显示，诉讼请求包括三条，分别是请求依法判令原告依法查
阅关于北京首钢股份的限产、停产、拆迁补偿的相关董事会决议、监事会决议、财
务会计报告；请求依法判令被告对原告的质询予以明确的书面答复；诉讼费及原告
实现权利的费用由被告承担。
对此，首钢股份董秘章雁表示，现在不是给股东回复的时候，信息披露要走正
常程序，股东可以有自己的要求，他们无法干涉。股东来访，肯定会接待，但之前
从没来过。
【出处】中国资本证券网【作者】张艳
【2011-04-11】
首钢股份(000959):重组大限将近 小股东起诉要赔偿
一面是钢铁业不佳的盈利前景，一面是搬迁后的巨大土地收益，首钢方面拿出
的租赁协议让首钢股份（000959）的小股东分享土地收益的希望破灭，以知情权为
由的诉讼背后是面对土地收益的难耐心情。
首钢股份（000959.SZ）停牌5个多月，平静的表面背后暗流涌动。
以于志涛、李洪军为首的两名首钢股份自然人股东，在全国联合了30名小股东
，一纸诉状将首钢股份告上北京市石景山区人民法院，理由是想要获得应有的股东
知情权。
于志涛提供给记者的诉状显示，他们的诉讼请求包括：一、请求依法判令原告
依法查阅关于北京首钢股份的限产、停产、拆迁补偿的相关董事会决议、监事会决
议、财务会计报告。
二、请求依法判令被告对原告的质询予以明确的书面答复。三、诉讼费及原告
实现权利的费用由被告承担。
于志涛在接受记者采访时表示，2011年1月就和其他小股东联名请求查阅与公
司限产、停产和搬迁补偿相关的董事会决议、监事会决议和财务会计报告，给公司
董秘章雁寄去了《查阅和质询申请书》。但由于数月来公司没有给出任何答复，只
好通过法律的途径来维护作为股东的知情权。接下来他们还会在全国巡回举办"首
钢股份投资价值与股东权益研讨会"，"让更多的小股东关注首钢股份的资产重组以
及作为上市公司股东所具有的权利"。
眼看首钢搬迁接近尾声，但是截至目前，从首钢股份公开的信息中，看不到任
何北京市政府及相关部门针对首钢股份的限产、停产和拆迁的相关法律文件和赔偿
数额，于志涛开始着急。
首钢集团一位不愿具名高管在接受本刊记者采访时强调，首钢总公司一定会抓
紧时间，争取在6月30日之前完成资产置换，"以对股民有个交代"。
时间对于双方来讲，都正在越来越紧迫。
资产如何评估
前述高管称，为了在6月30日之前拿出重组方案，目前首钢集团上下都在集中
精力"做评估"。
尽管评估结果还未出来，但是作为此次搬迁除了首钢集团外的另一独立法人主
体，首钢股份自身资产评估已经引来不小争议。
据首钢内部人士透露， 3月底搬迁涉及全部员工已与集团签完协议，部分人选
择买断工龄，获得一笔赔偿金；部分人选择外调到位于河北迁安的迁安钢铁厂或者
位于曹妃甸的京唐公司或者首钢集团旗下其他子公司；停产的设备大部分以资产的
形式卖给了其他下属公司，以资产换股份，"长钢、通钢的人都来北京抢着要"，剩
下无法改造利用的则被直接当废铁非钢处理掉。
李洪军则认为，大股东首钢集团承诺为保持上市公司经营稳定性进行重组，但
是拆迁和重组是两个不同概念，在资产重组前的资产评估中，必须将首钢股份作为
搬迁户的利益补偿计算在内。
所谓搬迁户利益补偿，源于首钢集团2005年启动的环保搬迁。2005年2月，国
家发展改革委正式下发《关于首钢实施压产、搬迁、结构调整和环境治理方案的批
复》，首钢集团搬迁的大幕正式拉开。作为首钢集团旗下的钢铁主业上市公司，核
心资产位于北京石景山的首钢股份首当其中。
2008年，受奥运限产影响，首钢股份的钢铁产能被压缩至200万吨，产量同比
下降50％，营业收入同比降低10.28％，净利润同比降低41.90％。2009年，钢铁产
能有所恢复，仍被控制在290万吨左右。2010年底，首钢股份位于北京石景山的钢
铁主流程生产线正式停产。
李洪军表示，首钢股份为首钢集团的搬迁做出了巨大的牺牲，作为被拆迁的法
人主体之一，根据国务院《城市房屋拆迁管理条例》，首钢股份理应独立获得相应
的赔偿。
根据媒体的公开报道，截至目前，北京市政府对首钢集团的补偿，除了200多
亿元的资金补偿，批准了首钢股份顺义冷轧薄板厂项目和首钢集团曹妃甸京唐公司
1000万吨产能项目外，还将首钢集团搬迁后留下的8.56平方公里，相当于两个北京
CBD（中央商务区）的北京西部石景山永定河沿线一级土地开发权"补偿"给了首钢
集团。
2011年3月，"两会"期间，全国人大代表、首钢集团董事长朱继民在接受媒体
采访时表示，这部分土地的开发价值达到2000亿元（折合2.34万元/平米）。
据悉，《首钢工业区改造规划》已于2007年通过的，首钢旧址定位为"城市西
部综合服务中心"和"后工业文化创意产业区"。今后重点发展工业研发设计、文化
传媒、工业教育培训、工业博览旅游、生产性服务业、综合服务六大产业。
据媒体最新报道，先期项目首钢二通铸钢清理车间改扩建工程已竣工，这个老
厂房将改造成一个动漫游戏城。同时，石景山区政府已经与7家重点企业，包括两
家央企，签订了战略合作协议，年内会有5个重点项目启动。
巨大的土地增值效益让人羡慕不已。根据国务院《城市房屋拆迁管理条例》，
政府对被拆迁人的补偿包括产权调换和作价补偿，其中作价补偿包括土地拆迁补偿
、房屋拆迁补偿、停业损失和重置费等。
首钢股份小股东联名在质询书中写道：根据房屋等建筑物和土地不可分割的特
性，首钢股份固定资产所占用土地的使用权应当属于首钢股份。
但记者在调查采访中发现，这一说法成立也是要有前提条件的。首钢股份招股
说明书中披露的《土地使用权租赁合同》显示："本公司（指首钢股份）有偿租用
发起人以出让方式取得的位于北京市石景山区石景山路的15宗和位于北京市昌平巩
华镇的1宗、共计1621261.3平方米的土地，租赁期限为50年；2002年前，该等土地
的年租金为4元人民币/每平方米，2002年以后的租金由双方另行协商确定；如遇国
家有关政策变化而对租金水平有较大影响时，合同双方应协商调整。本合同终止后
，本公司有权决定其所租赁土地的处置方式。"
简而言之，首钢股份其实只是一名租户，并不能获得其固定资产所占土地共计
1.62平方公里，占首钢集团总面积18.9％的土地的使用权。
北京金诚同达律师事务所王春刚律师对记者表示，在中国早期的证券市场中，
国有企业上市"租赁"大股东土地和厂房的形式非常普遍，但实际上市公司并不据此
拥有该土地的使用权。土地拆迁收益上市公司能否享有必须查阅租赁合同细则。
股份公司与首钢集团签订的《土地使用权租赁合同》从未公开过，同时首钢集
团与北京市政府签订的相关拆迁补偿文件以及上市公司相关董事会决议公告，我们
都无法看到，所以才向上市公司提出查阅申请并向法院提起诉讼，于志涛表示。
截至记者发稿时，尚未能联系到首钢股份董秘章雁。
重组方案不被看好
首钢集团对注入资产的盈利能力曾做出补充承诺，即注入资产2011年的净资产
收益率不低于上市公司2010年经营生产状态下的水平。
"最终重组方案还在制定当中，据我所知，曹妃甸资产作为注入资产置入上市
公司的可能性最大。"前述不具名高管对本刊记者表示。
其实这也暗合此前的市场传闻，因为按照之前的市场预测，首钢集团能拿出手
的置换资产也无外乎迁安钢铁厂和京唐钢铁厂，而这两个钢铁项目本身也正好都是
在首钢搬迁的大背景下于近几年启动的新项目，进行置换"名正言顺"。
"国内钢铁业受高矿价影响盈利不好已经众所周知，市场对钢铁业的资产重组
已经提不起任何兴趣，何况首钢还是打算置换盈利前景并不明朗的资产。"宏源证
券（000562）研究员赵丽明对记者表示："市场很难认可。"
可查阅到的公开数据显示，2009年迁钢生产生铁483万吨、粗钢485万吨、钢材
381万吨；实现营业收入159亿元，净利润2亿元。产量上看略高于首钢股份，但是
从产品结构上盈利并不乐观。
首钢官方网站资料显示，迁钢在首钢集团的定位是板材基地，其主要产品有优
质碳素结构钢、高强度低合金钢、深冲钢、汽车用钢、锅炉和压力容器用钢、船板
等。
复星集团一位长期跟踪钢铁产业投资的人士表示，这些产品大部分都是中厚板
，目前面临的市场竞争相当惨烈。钢铁上市公司中中厚板占比较高的盈利都不怎么
样，如济钢和南钢。
据悉，首钢7年前着手准备搬迁工作，考虑到毗邻迁安铁矿，可以满足上游原
材料供应，于2003年选址河北迁安，新建了迁安钢铁厂，年设计产能850万吨。
由于这一时期正好是中钢协极力鼓吹调整产品结构、提高板带比的年代，所谓
提高板带比就是指提高高附加值产品在钢铁产品中的比重，并借以来调整产品结构
，提高产品档次，而在中钢协看来，板带就是高技术含量高附加的代表，所以这一
背景下迁钢的产品自然定位于各类板材。
但由于国内钢企一拥而上，且政策本身对国内钢材消费的实际情况欠考虑，结
果很快造成板材过剩，尤其是中厚板，连宝钢这样的钢铁龙头中厚板业务都多年亏
损。
反而是首钢股份作为华北地区最主要的线材生产商之一，受房地产行业需求拉
动，盈利相对可观。在受奥运限产产量大幅减少和经济危机冲击下的2008年和2009
年，仍然保持盈利且净利都在3亿元以上。这在当时同等规模钢厂中，算相当不错
的成绩。
如果说迁钢由于产品结构问题难获市场认可的话，号称全国规划最科学、设备
最先进的京唐钢铁生产基地，就能让市场买账吗？
据了解，京唐钢铁厂位于河北曹妃甸，地处唐山南部的渤海湾西岸，天津港（
600717）和京唐港之间。2005年2月，作为对首钢搬离北京的政策补偿，国务院批
准了首钢搬迁至曹妃甸建立新的钢铁基地。项目设计年产铁898万吨、钢970万吨、
钢材913万吨。
2007年3月，首钢京唐公司在曹妃甸开工。该项目利用曹妃甸"面向大海有深槽
，背靠陆地有浅滩"的地理优势进行建设，深水港可满足25万吨级以上大型船舶进
出，有利于大幅度降低原料和产品运输成本。
而矿石码头、散货码头和成品码头作为钢铁厂的重要配套设施，建设条件也是
相当优良。码头建设共使用岸线5149米，其中使用深水岸线2914米。30万吨级矿石
专用泊位两个，吞吐量3400万吨/年；15万吨级散货泊位和10万吨级散货泊位各1个
，吞吐量340万吨/年；1～5万吨级成品码头泊位11个，吞吐量1222万吨/年。
生产设备方面采用了5500立方米高炉，是中国当时最大的高炉，名列世界第五
，平均日产量可达到1.2万吨以上。
天然的地理优势和如此精良的装备，让京唐公司诞生之初就笼罩着光环。但随
之而来的问题是，先进的设备及生产线需要巨大的投入，京唐公司建立将近7年，
去年投产，至今迟迟未能盈利。
中信建投钢铁分析师王喆在接受记者电话采访时表示，2010年以来进口铁矿石
年度长协矿模式已经终结，协议价相对现货价的差价越来越小，当初大家认为的钢
铁临海基地所独有的进口铁矿石的成本优势在减小，而且任何新上的钢铁项目要想
在10年内盈利都是一件非常困难的事情。
除了新上钢铁项目实现盈利本身所需周期较长之外，据首钢集团内部人士介绍
，其"独特"的管理模式也是问题之一。由于该项目由首钢集团与竞争对手、国内另
一大钢铁巨头河北钢铁（000709）联合组建，二者分别持股51％和49％。双方在经
营管理理念上时常发生分歧，产生了不少内耗。当时北京科技大学教授许中波就预
言，在中国的大环境下，两家钢铁巨头由行政力量联合组建成一个钢铁公司，一起
参与日常经营管理，合作不可能长久。
今年"两会"期间，河北钢铁董事长王义芳向记者证实，河北钢铁集团已经决定
退出京唐公司49％的股权，媒体报道开滦集团有望接手。
"这对京唐公司来说是个机会。首先可以保证京唐公司的焦煤供应，其次不需
要与竞争对手合作，管理模式上能优化。"首钢集团研究院一位研究人员向记者表
示。
根据首钢集团提供的资料，2009年全年，京唐公司生产生铁234万吨、粗钢219
万吨、钢材208万吨。"2010年京唐钢厂仍然处在亏损当中。集团领导内部开会制定
的目标是2011年京唐公司必须盈利。"该研究人员向记者透露。
整体上市成泡影
眼下，拿出一个让各方满意的重组方案显然已经让首钢集团倍感压力，更别提
整体上市了。首钢集团董事长，也是2011年年初刚刚当选中钢协会长的朱继民曾在
2007年"两会"期间承诺2010年首钢集团整体上市，现在看来不但完不成，而且相差
甚远。
"现在资本市场上钢铁企业非常流行注入矿的概念，首钢矿业公司的盈利能力
确实很不错，但是由于产量还只有几百万吨，这次重组中肯定不会注入。"该人士
表示，"首钢搬迁涉及800万吨钢铁产能，工业史上不多见， 2万多员工面临安置，
集团的压力非常大，这次只能先完成资产置换再说，整体上市要一步一步来。"前
文所述的首钢高管表示。
首钢股份作为首钢集团A股唯一上市平台，1999年于深交所高调上市，是中国
最早登陆资本市场的钢铁企业之一，当时创造了中国资本市场多个"第一"，如是中
国第一家引入战略投资者，第一家由市场确定发行价，第一家实行路演推介的上市
公司。
然而上市以后，首钢股份没能继续延续刚上市时的辉煌，反而一蹶不振，无论
是上市公司本身还是大股东首钢集团，对这个上市平台的利用相当有限。上市十余
年，首钢股份除了IPO公开发行融资约18亿元，2003年发行20亿元可转换公司债券
外，就再无其他融资行为。同时在钢铁行业尤为紧迫的整体上市问题上，一再落后
同行，导致公司股价长期低迷。
由于早期证券市场资源有限，大型钢企都是通过先拿部分优质资产，当时主要
是冷轧资产装入上市公司，结果造成钢铁上市公司关联交易非常大，另外铁矿石涨
价，钢铁行业利润往上游集中，造成钢铁产业链中单一一道工艺的利润低，上市公
司业绩不好，钢铁企业纷纷开始启动整体上市。截至目前，国内稍具规模的大中型
钢厂都已通过定向或非定向增发逐渐完成整体上市。
就在首钢股份股价长期低价徘徊之时，母公司首钢集团的钢铁业务几度错失发
展良机。首钢集团前身是石景山钢铁厂，为中国历史最悠久的钢铁企业，始建于19
19年。1996年，首钢集团正式成立。
从1978年到1998年，首钢钢铁业快速发展，钢铁产量从179多万吨增长到800万
吨，而同期武钢集团产量只有615万吨，鞍钢集团为850万吨，宝钢集团也只有1098
万吨。根据首钢股份招股说明书，1998年首钢集团生铁年产量751.48万吨，位居全
国同行业第三；钢年产量802.12万吨，位居全国同行业第三；成品钢材年产量702.
16万吨，位居全国同行业第二。
但是令人惊讶的是，就在国内钢铁企业开始进入产能快速扩张时期的本世纪最
初几年中，首钢集团产钢量却长期停滞不前，到2003年，产钢量仍然在800多万吨
左右徘徊。
记者查阅股份公司早期年报后发现，从2000年开始，首钢股份管理层暗中开始
向非钢产业转型。年报写到："公司主要产品以钢铁长线产品为主，品种较为单一
，产品附加值不高，与区域经济特征不相适应。"
2002年，公司净利润大幅减少。年报称，减少的原因系由投资收益同比下降，
并首次对外承认公司非钢高科技项目的投资回报与公司预期相比尚有差距。
"2004年前后是钢铁企业发展的黄金时期，首钢先是受制于首都的城市产业结
构规划，以及想开拓高附加值新业务，一度进入电子、软件和生物科技等领域，但
事实证明这些转型并不成功，反而错过了钢铁产业最黄金的几年。2003年以后，全
国钢铁行业掀起了兼并重组的浪潮，而首钢又开始忙于搬迁，再一次错失了发展机
遇。"一位钢铁业内人士对记者表示。
2003年后，首钢收缩战线，重回钢铁主业，通过走出北京后自建新厂和兼并重
组了长治钢铁厂、贵州水钢、新疆伊犁钢铁厂和通钢等，钢铁产能发展到接近2000
多万吨。
根据首钢集团的最新规划，未来首钢将形成秦皇岛、迁安、曹妃甸和北京顺义
四大板材基地，以及山西长治和贵州水钢两大长材生产基地；计划到2012年实现钢
铁产能3000万吨。而截至停产前，首钢股份的钢铁产能仍然不超过400万吨，首钢
集团的整体上市还有很长的路要走。
【出处】证券市场周刊【作者】
【2011-03-18】
首钢股份(000959)疑注入曹妃甸项目
自2010年10月29日开始，北京首钢股份有限公司因"公司正在筹划重大资产重
组事项，因有关事项尚存不确定性"停牌已经近5个月时间。在外界期待声中，首钢
"搬迁"计划实施完成后如何将"优质资产"注入，并逐步实现整体上市的承诺显得尤
为重要。业内分析人士认为，包括首钢迁钢、首钢矿业公司或者前期收购的通钢和
长治钢铁，都可能成为首钢股份潜在的置换对象。记者日前从首钢内部人士处得到
另一思路，首钢很可能会将曹妃甸资产注入上市公司。
传将曹妃甸资产注入
2005年年初，首钢集团的搬迁方案正式获批，按照搬迁方案，北京石景山地区
的钢铁产能将在2010年底之前全部停火。此前首钢股份的产能已逐渐被压缩至500
万吨以下。首钢股份是首钢集团在A股市场唯一平台，1999年实现上市，此后因为
搬迁计划的影响，股价一直不温不火，长期低价位徘徊。在首钢搬迁计划实施同时
，首钢集团方面曾多次承诺，将通过用经营稳定、具有发展前景的资产与首钢股份
资产进行置换的方式，保证首钢股份的持续经营能力。
随后，市场对于"可能被置换的资产"猜测开始升温。包括首钢矿业、通钢、长
治钢铁等多个首钢集团旗下的公司都曾被猜测为置换对象。《经济参考报》记者日
前从首钢内部人士处得到另一思路，首钢目前正在筹划，很可能会将曹妃甸资产注
入上市公司。
据了解，首钢曹妃甸钢铁基地全名为首钢京唐钢铁联合有限责任公司，总投资
高达677.31亿元，规划产能高达970万吨。作为国家批准的钢铁产业向沿海布局的
典型项目，京唐钢采用了5500立方米高炉，这是中国目前最大的高炉，名列世界第
五，平均日产量可达到1.2万吨以上。在这个项目中，首钢总公司控股51%，河北钢
铁旗下的唐钢占股49%。
记者联系首钢集团一位副总询问此事，他称"并不知情"。但他同时向记者证实
，曹妃甸项目已经获得国家正式批文，另外，外界这几年最大的预期河北省首钢迁
安钢铁有限责任公司（简称"首钢迁钢"）也在去年年底获得国务院批复。
截止到发稿，记者电话联系首钢股份董秘办公室，但一直未有回复。
争议：是迁钢还是曹妃甸
"亏损的企业注入上市公司不太合适。"宏源证券钢铁分析师赵丽明对记者表示
，曹妃甸项目要注入首钢股份的话，面临的最大问题可能是其盈利性，如果曹妃甸
项目仍然处于亏损状态的话，把亏损资产注入上市公司将可能在证监会以及股东大
会的批准上遇到障碍。
此外，赵丽明表示，由于曹妃甸资产项目过于庞大，因此还可能涉及首钢集团
因持股比例过高而造成的退市问题。但他表示，这种情况下，可以通过将曹妃甸股
权部分出售然后来购买首钢股份的股权。
"原先预计是迁钢。"赵丽明告诉记者，迁钢与首钢股份资产相当，产品线相当
，大小也合适，在获得了国务院的批复之后，其障碍也相对较少。资料显示，2002
年12月首钢迁钢公司正式组建，2003年3月25日破土动工，经过570天的努力，于20
04年10月15日全线竣工投产，公司目前拥有450万吨热轧产能，而且随着新的热轧
和冷轧生产线投产，未来产能可能升至900万吨。
"如果仅仅是要注入迁钢的话，上次批下来之后肯定就已经注入了，现在拖了
这么长时间，肯定是因为有变化。"山西证券分析师刘俊清这样分析。
"（曹妃甸注入首钢）应该说有一定的可能性。"刘俊清对《经济参考报》记者
表示，迁安钢铁在河北的地域之内，如果注入首钢股份，首钢和河钢很明显会形成
竞争。目前，首钢股份几乎是一个空壳公司，这种情况下，最起码是把一些比较好
的东西或者是有比较好的预期的东西注入进来，这样才有一定的吸引力。"曹妃甸
注进来要比迁钢更具有吸引力，毕竟是新产能。"她说。
利好？利空？
"从上市公司的角度来说，单纯的钢铁资产上市盈利能力很弱，再融资的能力
也比较弱，对企业的发展，更新换代、淘汰落后等都形成了制约。"一位钢铁行业
业内人士表示，如果从这个意义上来看，即使把曹妃甸项目注入上市公司，对这只
老牌钢铁股的"崛起"也不会有什么实质性的变化，因此这是一个利好还是利空，目
前还不好说。
据了解，2010年全年钢铁行业利润率为2.61%，远远低于工信部统计的工业全
行业利润率，受行业现状制约下钢铁股票表现"差强人意"。
刘俊清认为，首钢集团目前在全国有很多资产，因此会有一个总体的安排，另
一方面，目前集团拥有的钢铁资产很多，股份公司拥有的则很少，因此"能不能考
虑对首钢股份进行完全的整合呢？"
"比如首钢可以把旗下的铁矿资源注入进来，一方面可以降低成本，提高效益
，也有利于提升其在证券市场的形象。"她说。
刘俊清认为，一方面"十二五"期间央企的整体上市将是一个大趋势；另一方面
，钢铁企业未来要向上游下游延伸，上游就是铁矿。目前，许多钢铁企业本身集团
控制铁矿，股份公司大部分则不拥有铁矿，而从此次鞍钢集团整合ST钒钛和包钢股
份收购巴润矿业的趋势来看，未来，铁矿和钢铁资产同时注入上市公司将是一个发
展趋势，而且要在"十二五"期间完成这件事情。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2011-01-18】
首钢股份(000959)资产注入清障:"黑户"迁钢八年磨一"证"
河北省首钢迁安钢铁有限责任公司（下称迁钢）注入首钢股份（000959.SZ）
的最大障碍将被清除。
1月17日，首钢总公司一位管理人士向本报记者证实，迁钢有望在近期获得国
家发改委的正式批文。
"正式批文可能还要等一段时间，问题不大。"上述人士对本报记者表示。
上述人士还告诉本报记者，迁钢获得国家发改委的批文后，有可能被注入首钢
总公司上市公司首钢股份。
申银万国钢铁行业高级分析师赵湘鄂一直在密切关注首钢股份的重组进展，他
表示，现在看来，首钢将迁钢注入上市公司还是大概率事件，这也在首钢内部获得
认同。
"我的钢铁"网资讯总监徐向春表示，迁钢获批仅是国家严控钢铁业新建项目背
景下的一个特例，更多的钢铁"黑户"项目依然很难获得正式批文。
八年磨一"证"
迁钢获得国家发改委承认，这意味着，迁钢将结束自建厂、扩产8年多来的"黑
户"岁月。
迁钢官网资料显示，迁钢2002年12月18日注册成立，2003年3月25日工程奠基
，2004年10月15日举行竣工投产典礼。目前年设计能力为450万吨铁、450万吨钢、
400万吨热轧板带钢。
据本报记者此前调查，迁钢大部分扩建、新建产能未获国家发改委和国家环保
部审批。包括2004年全线投产的2160热轧项目和目前仍在扩建的1580项目。
"由于要搬迁，首钢当时急着在迁安和秦皇岛建厂，否则搬迁后没有足够的资
产置换，如果等到批文下来才建，首钢的生产能力恐怕要萎缩一大半。"钢铁专家
许中波表示。
本报记者获悉，首钢2003年8月正式同意迁离北京，这一时间正是迁钢建设前
期。
首钢也自称，迁钢从注册成立到投产，"历时570个昼夜，创出了国内钢铁企业
建设的高速度"。
然而，打着"一边上车、一边补票"算盘的首钢，在车子到达终点站后，也未能
如愿补上票。
上述首钢管理人士告诉本报记者，首钢原计划最迟在2010年前为迁钢拿到批文
，但生不逢时——2010年，国家开始严格收紧钢铁政策。
但产业政策并未完全堵死首钢的出路。2010年6月，在国务院发布的《国务院
办公厅关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见》中称，20
11年底前不再核准、备案任何扩大产能的钢铁项目，但国家已批准开展前期工作的
项目除外。
"迁钢前期小部分产能获得了国家批准，未获批准的为后期扩建、新建的大部
分产能。"上述首钢管理人士称，迁钢在今年上半年之前拿到国家发改委的批文已"
问题不大"。此外，迁钢还在走国家环保部的环保审批流程，国家环保部已在不久
前通过了迁钢环评报告。
【出处】21世纪经济报道【作者】
【2011-01-11】
迁钢产能有望获批 首钢股份(000959)重组障碍扫清?
借道首钢停产搬迁，首钢迁钢项目有望正式跻身合法产能行列，从而结束近7
年的"黑户期"。
1月10日，有媒体援引迁钢一位负责人的话称，迁钢产能近日已经获批，但"批
文尚未正式下发"。《每日经济新闻》记者致电首钢迁钢办公室，对方也表示："如
果没有获批，我们也不会投产。"记者还从首钢总公司获悉，如果迁钢产能能够"合
法化"，首钢股份公司明确会将迁钢资产注入。
分析人士表示，如果迁钢能获得批文，宝钢湛江和武钢防城港的项目要看等量
置换的产能淘汰的速度怎么样了，"淘汰相应的产能面临比较多的问题，一些产能
前期投入了很多资金和人力，如果淘汰，损失很大，要解决这些问题需要一定的时
间"。
迁钢产能或摆脱黑户身份
首钢股份的重大资产重组或许已经解除了其进程中的最大困扰。
1月10日，有媒体援引迁钢负责人的话称，迁钢产能近日已经获批，但"批文尚
未正式下发"。
让首钢迁钢一直纠结的热轧项目，是其2160mm和1580mm的两条板材生产线。据
悉，在上世纪90年代，首钢集团就开始运作上述项目。2004年10月，"2160"一期项
目全线竣工投产，其后项目产能由200万吨扩大到400万吨，而在2009年，"1580"项
目启动。不过，首钢迁钢项目虽然上马较早，却迟迟没有拿到国家发改委的"准生
证"。
"迁钢最初上项目时的产能充其量也就200多万吨，到去年就扩产到800多万吨
了。"曾多次应邀到首钢迁钢的河北冶金行业协会副会长宋继军表示，国家在2005
年收紧了钢铁政策，新上项目基本都没批，这也意味着迁钢产能并没有获得政府批
准。
"建厂的时候，河北省方面虽然很快批准了这个项目，但是在国家层面始终没
有放行，从而进入不了资本市常"行业人士认为。
兰格钢铁研究中心分析师徐力表示，如果项目能得到发改委批准，首先是首钢
已经淘汰了产能，等量置换，"目前来看，首钢北京生产基地大部分已经停产，这
是发改委批复的重要前提条件之一"。
不过，身处停产、停牌、搬迁等诸多"困扰"中的首钢集团方面对此并不愿多说
。"有关首钢股份的资产重组一切以公告为准，其他不方便透露。"1月10日，首钢
集团人士向《每日经济新闻》记者表示。
迁钢资产有望注入首钢股份
首钢股份继续停牌，其重大资产重组如何实施仍是未知数。
首钢股份在公告中称，由于公司正在筹划重大资产重组事项，公司股票已自20
10年10月29日起停牌，"公司正与控股股东及有关方面就重大资产重组事宜深入沟
通、协商。"
对资产置换的内容，业界此前有过诸多猜测。截至记者发稿，涉及重组的预案
仍未公布，资产估值、置换方式、每股定价等问题依然没有明确。不过，《每日经
济新闻》记者从首钢总公司获悉，如果迁钢产能能够"合法化"，首钢股份公司明确
会将迁钢资产注入。
"只要首钢迁钢有合法手续，首钢股份就可以选择注入。"宋继军告诉《每日经
济新闻》记者。
徐力也表示，根据前期发布的公告看，是要通过资产的注入来弥补投资者的损
失，那么此次注入的资产一定要和搬迁损失的资产价值相当，而且要具有一定的盈
利能力，"目前来看首钢集团的资产中，迁钢还是比较合适的，因为别的资产要么
正在建设，要么盈利能力不强"。
"批项目是发改委的事情，让不让注入是证监会的事情，如果注入别的项目没
准在证监会的层面就给否了，因为证监会要求注入的资产应该就是盈利能力比较好
的。"有着丰富项目报批经验的徐力表示。
【出处】每日经济新闻【作者】李卓
【2010-12-30】
首钢股份(000959)重组"很纠结"
对于停牌中的首钢股份（000959.SZ）来说，2010年的最后几天很难熬，不单
单是离别的伤感使人难耐，刺骨的寒风中还弥漫着一股迷茫和骚动的气息。
根据安排，公司在北京石景山厂区的钢铁生产即将全部关停，并永远撤出北京
，为此母公司首钢总公司近日将为这次告别举行一个隆重的仪式，据悉会有很多政
府领导出席。但是，尽管如此，这次纪念也不能掩盖首钢股份目前的尴尬处境。
自从10月28日晚突然停牌至今已经过去两个月，公司的重组进程却依旧止步不
前。这也引起了众多牵涉切身利益的中小股东的异议，首钢总公司甚至特意做出多
项承诺进行安抚，并把实施重组的日期定在了2011年6月30日这样一个节点。
老的已去，新的生命力从何处生出还是个谜，
停产话题敏感
截至12月28日，首钢集团党委宣传部部长张文喆的说法依然是"停产仪式的日
子还没确定"，并且称是否能在年底举行都"不好说"，此前，时代周报从首钢集团
新闻处得到的答复是"应该是在年前"。
距离2010年结束只有区区几天时间，为何首钢方面如此敏感？首钢集团内部人
士告诉时代周报，首先主要是还在协调政府领导的时间，包括北京市甚至国家领导
人都有可能出席这个仪式，所以必须谨慎操作。
不过按照此前首钢股份在12月4日发布的《钢铁主流程停产公告》，公司主体
设备停产日为2010年12月31日。此前，公司在北京石景山厂区运行的炼铁厂、焦化
厂、二炼钢厂、高速线材厂，以及北京首钢嘉华建材公司和北京首钢富路仕彩涂板
公司将在12月底之前全部停产。
上述首钢集团内部人士同时表示，此次停产涉及敏感的另外一个原因是22000
名员工将被分流安置，现在正好处于抉择期，为了不影响员工队伍的情绪变化确保
稳定，是以有关方面并没有大张旗鼓地宣传，并且严禁随意对外发声。
距离2005年国家发改委发布《关于首钢实施搬迁、结构调整和环境治理方案的
批复》刚好过去5年，首钢也将实现在北京地区的实质性停产。其实这次也不是完
全意义上的全部停产，首钢股份旗下的一线材厂（约50万吨/年热轧钢材生产能力
）和北京首钢冷轧薄板有限公司（约150万吨/年冷轧薄板生产能力）的生产经营及
其他5家对外投资企业都不受影响。
首钢股份表示，截至2010年9月30日，公司停产涉及的资产总计约为45亿元，
前三季度，停产资产涉及的收入约占公司主营业务收入的63%。而截至2010年9月30
日，公司资产总计193亿元，归属母公司股东权益77亿元；2010年前三季度，公司
实现营业收入214亿元，归属母公司股东净利润2.95亿元。
重组进程缓慢
首钢股份自从10月28日突然公告停牌后一直在操作重组事宜，但是有投资者指
出，两个月以来，首钢股份的重组内容不见任何进展，唯一可以看到的是例行公告
中对重组事宜的"分析、论证"变成了"沟通、协商"。
按照首钢总公司此前的承诺，将在2010年底前用经营稳定、具有发展前景的总
公司钢铁资产与公司资产进行置换的方式，保证公司的持续经营能力。但是到12月
18日，首钢总公司向首钢股份做出一份"补充承诺函"确认，"本次重组不能在上市
公司停产前实施完毕，上市公司在一定时期内原有生产经营能力因此受到暂时影响
。"
首钢股份董秘章雁在接受时代周报问询时依然表示，现在没有任何可以透露的
信息，一切以公告的内容为准，而且近期没有召开董事会的消息。章雁也表示不会
对近期市场关于首钢股份重组的相关传闻做出回应。
按照此前各界分析，首钢股份重组之所以推进缓慢，主要是因为即将被置换进
来的资产存在法律手续问题。"因为迁钢资产的合法性问题，可能就是卡在这儿了"
，山西证券（002500）钢铁行业分析师刘俊清对时代周报表示。
根据此前从迁钢得到的消息，首钢股份的确在操作把迁钢资产装进上市公司的
方案，但是因为迁钢从建成之初就没有取得国家发改委的核准，等于至今还是个"
黑户"，所以不能进行置换。
资料显示，2002年12月首钢迁钢公司正式组建，2003年3月25日破土动工，200
4年10月15日全线竣工投产，公司目前拥有450万吨热轧产能，而且随着新的热轧和
冷轧生产线投产，未来产能可能升至900万吨。
此前媒体报道称，近期国家发改委可能会就迁钢合法化问题进行讨论，但是正
好赶上首钢股份的北京产能按照计划即将停产，显然，近期对于首钢集团来说，最
重要的是平稳度过停产过渡期，所以首钢总公司在"补充承诺函"中不得不表示，将
"以2011年6月30日为目标，与上市公司共同组织实施本次重组"。(翟瑞民)
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-12-18】
首钢股份(000959)停产前难以完成资产注入
首钢股份（000959）今日公告，截至目前首钢总公司尚在与首钢股份就本次重
组进行磋商，本次重组不能在首钢股份停产前实施完毕，首钢股份在一定时期内原
有生产经营能力因此受到暂时影响。
根据国家发改委2005年下发文件，首钢股份位于北京石景山区的生产设施到20
10年底全部停产。为保障首钢股份及其全体股东、特别是中小股东的利益不受到损
失，首钢总公司承诺在2010年底将经营稳定、具有发展前景的钢铁资产注入首钢股
份，保证首钢股份的持续经营能力，同时首钢股份停产所涉及的资产将由首钢总公
司通过置换方式置出，保证首钢股份法人财产不受损失。
尽管无法按照承诺进行资产置换，首钢总公司还是给投资者了一个定心丸，承
诺尽快与上市公司就重组方案达成一致。重组注入首钢股份的资产2011年的净资产
收益率不低于首钢股份2010年经营生产状态下的水平；注入资产自本次重组基准日
（2010年12月31日）至本次重组交割日产生的收益归上市公司所有。
【出处】证券时报【作者】
【2010-12-08】
停产成定局 首钢股份(000959)资产置换仍存三大疑问
"先搬迁，再来商量赔付的事，对于这样的要求你会同意吗？"一位职业股民王
先生如此问记者。
这样的事情就发生在首钢股份（000959）近期的停产公告里，首钢股份称公司
与首钢总公司石景山厂区钢铁产能拟于2010年底停产，这涉及到上市公司63%的主
营业务收入，公司将于12月20日召开股东大会，投票表决停产议案。
与此同时，市场期待许久的首钢股份资产置换方案却迟迟没有出台，这就像首
钢股份的中小股东王先生说的那样，先搬迁后再来商量怎么赔付的问题。尽管上市
公司曾多次表示将尽快推进资产置换，但先斩后奏的做法也引出了市场关于后续赔
偿的三点疑问。
资产置换"先斩后奏"
首钢股份12月4日公告称，根据国务院批复的《北京市城市总体规划（2004－2
020）》及国家发改委《关于首钢实施搬迁、结构调整和环境治理方案的批复》中"
加快实施首钢等地区的传统工业搬迁及产业结构调整"，"2010年底首钢北京石景山
区冶炼、热轧能力全部停产"的要求，北京首钢股份有限公司拟于2010年底与控股
股东首钢总公司位于北京石景山区的生产和辅助生产系统依工艺顺序，在确保设备
、人身安全的前提下实施同步停产。
公司停产范围为北京石景山厂区目前在线运行的炼铁厂、焦化厂、二炼钢厂、
高速线材厂，以及北京首钢嘉华建材公司和北京首钢富路仕彩涂板公司。2010年12
月底前，以上停产范围的生产设施全部停产，主体设备停产日为2010年12月31日。
截至2010年9月30日，公司停产涉及的资产总计约45亿元，而截至今年9月30日
，公司资产总计193亿元，归属母公司股东权益为77亿元；2010年前三季度，公司
实现营业收入214亿元，归属母公司股东净利润2.95亿元，停产资产涉及的收入约
占公司主营业务收入的63%。此外，2010年底停产涉及需要分流安置职工6800人。
同时公告称，将于2010年12月20日召开股东大会，以现场投票和网络投票方式
表决公司钢铁主流程停产的议案。而据首钢股份证券部工作人员介绍，关于公司停
产的投票，大股东首钢总公司也有投票权。而大股东就占据了63.24%的股份，也就
意味着此次停产投票也仅是走走过场而已。
而市场期待已久的资产置换方案却迟迟未兑现，对此，股东王先生认为，首钢
股份这样的做法完全是先斩后奏，因为中小股东的投票根本不能左右停产的结局，
而对于未知的资产置换预案则存在很多的疑问。
【出处】每日经济新闻 【作者】张奇
【2010-12-06】
首钢股份(000959)逾六成资产面临停产 涉及资金45亿
根据国务院及发改委的批复，达成"加快首钢等地区的传统工业搬迁及产业结
构调整"，"首钢北京石景山区冶炼、热轧能力2010年底全部停产"的要求，首钢股
份（000959）拟于2010年底将位于北京石景山区钢铁主流程实施停产，停产涉及资
产约45亿元，占公司主业收入的63%。
昨晚，首钢发布公告称，公司将对北京石景山厂区目前在线运行的炼铁厂、焦
化厂、二炼钢厂、高速线材厂，以及首钢嘉华建材公司和首钢富路仕彩涂板公司相
关生产线各项生产设施在12月底全部停产，主体设备停产日定为12月31日。
据了解，石景山厂区的钢铁生产体系在2010年前三季度产量为生铁319万吨、
钢330万吨、钢材240万吨。另外，公司拥有对外投资控股及参股企业7家，除停产
范围内的首钢嘉华建材公司和首钢富路仕彩涂板公司外，其余5家公司均不受停产
影响。
公司表示，受停产影响，公司现有钢铁生产经营业务将明显减少，只保留一线
材厂（约50万吨/年热轧钢材生产能力）和北京首钢冷轧薄板有限公司（约150万吨
/年冷轧薄板生产能力）的生产经营及其它对外投资企业。
截至2010年9月30日，公司资产总计193亿元，归属母公司股东权益77亿元；公
司1至9月份实现营业收入214亿元，归属母公司股东净利润2.95亿元。此次公司停
产涉及的资产总计约为45亿元，停产资产涉及的收入约占公司主营业务收入的63%
。
为避免公司钢铁主流程停产及资产置换带来的公司股票价格波动，公司已于20
10年10月29日实施股票停牌。
【出处】大众证券报【作者】张曌
【2010-12-04】
石景山钢铁生产线停产 首钢股份(000959)寄望置换资产"拼业绩"
自10月29日起停牌筹划重组的首钢股份今日披露了停产信息，并首次披露了
此次重大重组的“雏形”——即与大股东首钢总公司将进行优质钢铁资产置换。尽
管停产涉及资产占公司主营收入超六成，但因为停产预期一直存在，并不十分意外
。况且，有了“资产置换”的保障，公司称停产对公司和股东利益带来的暂时影响
将得到解决。
首钢股份此次停产涉及公司位于北京石景山厂区的钢铁生产体系。该体系主要
生产设施与总公司钢铁生产体系一直存在于同一块经营生产场地上，且一直由总公
司提供生产辅助方面的服务，由此此次停产将依工艺顺序与首钢总公司同步停产。
公司停产范围为北京石景山厂区目前在线运行的炼铁厂、焦化厂、二炼钢厂、
高速线材厂，以及北京首钢嘉华建材公司和北京首钢富路仕彩涂板公司。上述钢铁
生产体系2009年产量为生铁442万吨、钢463万吨、钢材295万吨。2010年前三季度
产量为生铁319万吨、钢330万吨、钢材240万吨。根据计划，在2010年12月底前，
以上停产范围的生产设施全部停产，主体设备停产日为2010年12月31日。
停产给首钢股份产量将造成重大影响。公告称，受停产影响，公司现有钢铁生
产经营业务将明显减少，只保留一线材厂（约50万吨/年热轧钢材生产能力）和首
钢冷轧薄板（约150万吨/年冷轧薄板生产能力）的生产经营及其他对外投资企业。
截至2010年9月30日，公司停产涉及的资产总计约45亿元，而截至今年9月30日，公
司资产总计193亿元，归属母公司股东权益为77亿元；2010年前三季度，公司实现
营业收入214亿元，归属母公司股东净利润2.95亿元，停产资产涉及的收入约占公
司主营业务收入的63%。此外，2010年底停产涉及需要分流安置职工6800人。
不过，处于重组停牌阶段的公司对将来并不担忧。公告称，2010年公司生产经
营不受影响，将正常公告年度财务报告。2011年完成资产置换后，根据相关法律法
规及会计准则规定，停产事项不会对公司资产产生损失。
尽管公司尚未披露重组方案，但停产公告“透露”将采取与总公司资产置换的
重组思路。事实上，2005年年初，首钢集团的搬迁方案就已经正式获批，在此背景
下，首钢股份的产能已份阶段逐渐被压缩。按照搬迁方案，北京石景山地区的钢铁
产能将在2010年底之前全部停火。首钢股份今日公告，公司与总公司协商采取用经
营稳定、具有发展前景的总公司资产与公司资产进行置换的方式保证公司持续经营
能力，这也与首钢总公司在股改期间做的“在2010 年底前履行资产置换”的承诺
相一致。同时，首钢股份在此期间还建成了年产150万吨规模的冷轧薄板生产线，
并形成与下游产业的战略合作。
有分析人士指出，首钢总公司近年来一直在省外进行同行业的大肆收购与兼并
，总公司未注入上市公司的规模十分“可观”。根据报道，仅2009年一年，首钢总
公司就斥资5亿收购了山西长治钢铁公司90%股权，将长材基地转移至山西，同年又
收购了贵州水城钢铁集团及贵阳特殊钢有限公司，打入西南市常
【出处】上海证券报 【作者】赵一蕙
【2010-12-04】
停产资产占营收六成 首钢股份(000959)筹划重组
正如市场所预料，10月底停牌的首钢股份（000959）今日披露了停产及重组的
相关情况。
根据国家发改委相关文件中“加快实施首钢等地区的传统工业搬迁及产业结构
调整”，“2010年底首钢北京石景山区冶炼、热轧能力全部停产”的要求，公司拟
于2010年底与控股股东首钢总公司位于北京石景山区的生产和辅助生产系统依工艺
顺序，在确保设备、人身安全的前提下，实施同步停产。
在停产的同时，首钢股份也在筹划资产重组。公司认为，对停产资产的置换是
解决停产对公司暂时影响的关键，也是对公司和股东、特别是中小股东的利益的根
本维护。因此，公司将在实施停产安排的同时，督促首钢总公司落实对公司所作的
资产置换承诺。公司已聘请了独立财务顾问、律师、审计机构和评估机构，做好了
相关的准备工作。资产置换完成后，公司钢铁主业的竞争力将会得到全面提升，停
产对公司和股东利益带来的暂时影响将得到解决。
实际上，这次停产的资产占首钢股份资产比例较大。截至2010年9月30日，公
司停产涉及的资产总计约为45亿元。2010年前三季度，停产资产涉及的收入约占公
司主营业务收入的63%。首钢股份表示，2010年公司生产经营不受影响，公司将正
常公告年度财务报告。2011年完成资产置换后，根据相关法律法规及会计准则的规
定，停产事项不会对公司资产产生损失。2010年底停产涉及需要分流安置职工6800
人，需要做好分流安置工作。
据悉，首钢股份是1999年由首钢总公司钢铁主流程部分改制设立的上市公司。
设立之初，公司主要由位于石景山厂区的焦化、烧结、炼铁、炼钢和轧材等钢铁生
产设施组成。本次停产涉及公司位于北京石景山厂区的钢铁生产体系。该体系主要
生产设施与首钢总公司钢铁生产体系一直存在于同一块经营生产场地上，且一直由
首钢总公司提供生产辅助方面的服务，故本次公司停产与首钢总公司停产是不可分
割的一个整体。
具体而言，公司停产范围为北京石景山厂区目前在线运行的炼铁厂、焦化厂、
二炼钢厂、高速线材厂，以及北京首钢嘉华建材公司和北京首钢富路仕彩涂板公司
。2010年12月底前，以上停产范围的生产设施全部停产，主体设备停产日为2010年
12月31日。
【出处】证券时报【作者】
【2010-10-29】
首钢股份(000959)筹划资产重组今起停牌
首钢股份（000959）今日公告称，正在筹划重大资产重组事项，因有关事项尚
存不确定性，为了维护投资者利益，避免对公司股价造成重大影响，根据深交所相
关规定，公司股票自今日起开始停牌。
首钢股份表示，自停牌之日起30天内，公司将按要求披露重大资产重组信息；
若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露相关事项，公司股票将于11月26日
恢复交易。
【出处】证券时报【作者】建业
【2010-10-29】
首钢股份(000959)停牌筹划重大重组
首钢股份（000959）公告，公司正在筹划重大资产重组事项，因有关事项尚存
不确定性，为避免对公司股价造成重大影响，经公司申请，公司股票自2010年10月
29日起开始停牌。
自停牌之日起30天内，公司将按要求披露重大资产重组信息；若公司未能在上
述期限内召开董事会审议并披露相关事项，公司证券将于2010年11月26日恢复交易
，公司承诺在证券恢复交易后3个月内不再筹划重大资产重组事项。
公告还称，公司自停牌之日将按照相关规定，积极开展各项工作，履行必要的
报批和审议程序，督促公司聘请的独立财务顾问、审计、评估等中介机构加快工作
，公司预计将在停牌期满前五个交易日向交易所提交符合要求的披露文件。（王锦
）
【出处】中国证券网【作者】王锦
【2010-10-27】
首钢股份(000959)2010年第三季净利2.39亿元 同比下降25%
首钢股份（000959）周二晚间发布季报，公司第三季度实现净利润2.39亿元，
同比下降24.84%。
7-9月，公司营业总收入为71.76亿元，同比增长21.62%；每股收益0.0807元，
同比下降24.86%。
今年1-9月，公司营业总收入为214.40亿元，同比增长27.88%；净利润2.95亿
元，同比下降28.58%；每股收益0.0995元，同比下降28.62%。
首钢股份周二收报4.38元，与昨日持平。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-08-23】
首钢股份(000959)详解北汽集团上市方案
本报日前关于北汽集团上市启动的报道得到确认。首钢股份（000959）上周六
以公告形式，将北汽集团整体上市的大致方案和路径和盘托出。
方案显示，新成立的“北京汽车股份有限公司”作为北汽集团上市平台，将由
北汽投资现有五家股东以及北京国有资本经营管理中心共同发起设立。北汽投资五
大股东分别为北汽控股、首钢股份、现代创新、北京国资、北京能源。其中，北汽
控股持有北汽股份51%股权；首钢股份拟19.49亿元出资，持股比例18.31%，为第二
大股东。
北汽股份注册资本50亿元，发起人出资总额为106.43亿元。其中，经评估的股
权与实物资产合计为81.43亿元，现金25亿元。北京控股以所持北汽投资41.21%股
权、北京汽车制造厂有限公司51%的股权、北京汽车动力总成有限公司100%的股权
、北京汽车新能源汽车有限公司100%的股权、乘用车事业部实物资产及部分现金出
资，出资总额为54.27亿元；北京国资以现金出资；其余四家股东均以所持北汽投
资全部股权及部分现金出资。
据悉，上述股东成立北汽股份目的非常明确，就是在条件成熟时申请公开发行
股票并上市。
北汽股份发展目标定位为大型乘用车企业。按规划，北汽股份将努力成为集乘
用车战略发展规划、资本运营、财务计划、人力资源、产品经营和品牌管理于一体
的产业运营集团。显然，此次北汽集团推动的是旗下乘用车业务的整体上市，不涉
及以商用车为主的另一家上市公司福田汽车。
公告还显示，未来北汽股份最重要的资产和盈利来源将是北汽投资所拥有的北
京现代汽车有限公司50%股权。2009年，北汽投资实现营业收入6588万元， 利润总
额16.78亿元，归属于母公司所有者净利润16.71亿元。北汽投资收入大大低于利润
的原因是，北京现代系中外合资企业，双方各持股50%，北汽投资不合并其财务报
表，公司收入仅来自北汽投资其它业务。截至2009年末，北汽投资总资产66.43亿
元，净资产57.37亿元。公司所有者权益评估值85.7亿元，增值51.31%。
【出处】证券时报【作者】李坤
【2010-08-20】
首钢股份(000959)拟参与设立北京汽车公司
首钢股份今天公告，公司拟以持有的北京汽车投资有限公司全部股权及部分现
金投资，参与发起设立"北京汽车股份有限公司"（暂定名），预计持股比例为18.3
1%。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-08-20】
首钢股份(000959)一纸公告露玄机 北汽整体上市将起航
今日首钢股份（000959）的一纸公告表明，酝酿已久的北汽集团整体上市开始
启动。
首钢股份公告，公司拟以持有的北京汽车投资有限公司全部股权及部分现金，
投资参与发起设立“北京汽车股份有限公司”（暂定名），预计持股比例为18.31%
。由于其它发起人与公司是否存在关联关系尚需明确，有关本项投资的详细内容，
公司将在相关关系界定后按规定及时披露。这份简短的公告表明，酝酿多时的北汽
集团上市已经箭在弦上。
此前有消息称，为实现整体上市，北汽集团将首先成立北汽股份公司，将北京
现代、北京奔驰的中方所持股权，北汽有限公司51%股份、北汽乘用车事业部（包
括乘用车销售公司）、北京汽车研究总院、北汽新能源事业部、北汽动力总成事业
部以及零配件平台北汽海纳川汽车部件股份有限公司等悉数纳入股份公司，然后寻
求整体上市。
由于扩张迅速，资金需求巨大，北汽集团整体上市传闻一直不断。8月17日，
一个关于北汽集团将借壳*ST宝龙（600988）的消息再次在市场广泛流传，直到*ST
宝龙发布澄清公告否认，此事才稍有平息。
庞大的扩张计划是北汽集团急于推动上市的根本原因。昨日北汽集团宣布拿下
广州宝龙集团轻型汽车制造有限公司，并拟投资50亿在广州增城建立华南生产基地
。根据发展规划，北汽集团今年的销量目标为150万辆，2015年是300万辆，同时跻
身国内汽车行业第一集团军，力争进入世界汽车行业排名前15位，并进入世界500
强。集团还规划2010年到2014年陆续推出20余款自主品牌乘用车型。到2015年北汽
自主品牌乘用车要实现产能55万辆，产销40万辆的目标。这一切都需要巨额资金作
后盾。
资料显示，北汽集团旗下整车制造企业包括福田汽车（600166）、北京现代汽
车有限公司、北京奔驰汽车有限公司、北京汽车制造厂有限公司，以及零部件发展
核心企业北京海纳川汽车部件股份有限公司、服务贸易核心企业北京鹏龙汽车服务
贸易有限公司。同时还拥有北京汽车资产经营管理有限公司、北京汽车投资有限公
司和北京汽车工业高级技工学校。2007年以来，为推进自主创新和节能减排战略，
北汽集团相继组建成立了北京汽车研究总院有限公司、乘用车事业部、北京汽车动
力总成公司和北京汽车新能源公司。
【出处】证券时报【作者】李坤
【2010-07-07】
首钢股份(000959)家电板订货量月破四万吨
首钢销售公司在稳固与海尔、美的等家电龙头用户合作的同时，持续加大市场
开发力度，5月份实现与海尔、美的、奥克斯、格力、LG等企业的全面合作，家电
板单月订货量达到4万多吨。
【出处】上海证券报【作者】侯利红
【2010-05-28】
首钢股份(000959)第二炼钢厂获"首都文明单位标兵"
北京市首都文明单位标兵评选活动近日揭晓，首钢第二炼钢厂荣获“2009年度
首都文明单位标兵”称号。这是继2008年后其连续第二次获得此项荣誉。
据了解，第二炼钢厂通过各种方式降低生产成本，确保各项技术经济指标不断
创出新水平。（侯利红）
【出处】上海证券报【作者】侯利红
【2010-03-12】
首钢股份(000959)生产部迁安地区调度中心成立
日前，首钢总公司生产部迁安地区调度中心揭牌仪式正式举行。随着首钢搬迁
调整、战略转型步伐的推进，首钢在迁安地区已经形成完整的钢铁生产流程，迁安
地区成为首钢最主要的生产基地。（侯利红）
【出处】上海证券报【作者】
【2010-03-05】
首钢股份(000959)今年继续外延扩张
首钢股份（000959）2009年实现营业收入227.88亿元，同比下降7.04%；实现
净利润3.68亿元，同比下降10.44%。其中第四季度，公司实现营业收入60.22亿元
，同比增长38%；实现营业利润-1.04亿元，较2008年第四季度减亏1.41亿元。
钢材价格变动是影响首钢业绩的主要因素。光大证券研究员程杲认为，今年以
来不断上涨的铁矿石和焦煤等原料价格，有望对钢价起到较强的推动作用。另外，
首钢股份作为首钢集团钢铁资产整合的平台，控股股东资产注入承诺期限日益临近
，有望持续获得集团优质钢铁资产的注入，公司产品结构亦将逐渐得到优化。
钢价下跌拖累业绩
去年首钢的钢材综合平均价格同比下降23.89%，钢铁类产品综合毛利率下降0.
86个百分点至4.10%。年报显示，首钢股份的控股子公司北京首钢冷轧薄板有限公
司全年亏损2,802万元，毛利率为-0.60%。另外，公司的化工产品也亏损了1.27亿
元。
扣除非经常性损益后，首钢的净利润为2.47亿元，同比减少48.49%。2009年公
允价值变动损益及投资收益在公司税前利润中占比分别高达24%、39.27%。受公司
持有的太钢不锈等股票价格回升的影响，去年公司公允价值变动损益大幅增加；而
投资净收益则主要来自北汽投资、清华阳光能源等的分红。
不过，今年2月份以来，钢材售价止跌反弹。分析人士指出，一方面国内钢材
去库存化压力对钢价有抑制作用；另一方面，不断上涨的铁矿石和焦煤等原料价格
，对钢价起到较强的推动作用。五矿投资公司高级研究员李想认为，由于目前钢厂
的盈利空间已处在新一轮周期底部，市场预期钢价未来将震荡攀升。
资产注入值得期待
自2007年搬迁方案确定以来，首钢的产能逐渐被压缩至当前的400万吨左右。
同时，公司控股股东首钢总公司则加快了省外产能的整合速度。程杲认为，首钢股
份有望持续获得集团优质钢铁资产的注入。
一段时间以来，首钢在全国各地频频寻找合适的并购项目。2009年，首钢以5
亿元收购了山西长治钢铁公司90%的股权，进入西北市场；同时，首钢又收购了贵
州水城钢铁(集团)有限责任公司和贵阳特殊钢有限责任公司，从而打入了西南市?
?
年报显示，未来，首钢将拥有首钢秦皇岛中板厂、首钢迁安钢铁公司、曹妃甸
和顺义冷轧分公司四大板材生产基地，山西长钢和贵州水钢两大长材生产基地。
据了解，去年被建龙集团重组失败的吉林通化钢铁集团也将落入首钢之手。据
悉，自"通钢事件"之后，国内几大钢企均云集通钢试图收购，除了首钢之外，其中
也有鞍钢等本地老牌企业。但最终是首钢获得了通钢职工的信任。市场人士均认为
，如果不出意外的话，首钢将成功收购通钢。
首钢董事长朱继民在2010年度中钢协理事会上表示，今年首钢总公司将实现18
00亿元的销售收入。首钢旗下的京西重工将会成为北京重要的汽车零部件生产基地
。在钢铁产品领域除了首钢的拿手的线材之外，朱继民还透露，今年将向硅钢领域
进发，"我们将研制号称钢铁工艺品的取向硅钢。"
【出处】中国证券网【作者】
【2010-03-04】
首钢股份(000959)09年净利润同比下降10.44%
首钢股份今天披露的2009年年报显示，公司实现营业收入227.9亿元，比2008
年下降7.04%，归属于上市公司股东的净利润3.7亿元，下降10.44%，基本每股收益
0.12元，下降10.48%。报告期内，公司生产生铁441.95万吨，同比增加75.57万吨
；钢462.83万吨，同比增加45.32万吨；钢材294.82万吨(其中拳头产品219.54万吨
)，同比增加21.15万吨。冷轧板材127.61万吨。公司主营业务收入为218亿元，同
比降低2.73%，主营业务利润为7.6亿元，同比降低25.50%。
根据对2010年钢材市场的预测分析和公司产能实际，公司提出了2010年度经
营目标任务：全年产铁438万吨、钢456万吨、钢材341万吨，营业收入175亿元。(
彭飞)
【出处】上海证券报【作者】
【2010-01-29】
首钢股份(000959)主厂区瞄向高端产业区建设
商报讯（记者 姚钰珂 崔吕萍）市人大代表、石景山区区长周茂非接受本报记
者采访时透露，“在首钢主厂区落户的项目，包括文化创意产业，3-5年时间可以
实现最低产值1000亿元，10年后将有望实现2000亿元的最低产值”。
面积为7.07平方公里的首钢主厂区，是北京市西部地区、长安街延长线上仅有
的大型开发地块。有代表建议，市政府在“十二五”规划中将首钢工业区打造成北
京市新的高端产业功能区，为首钢搬迁调整与新区开发建设、石景山的经济转型提
供必要政策支持。
目前，首钢启动区与二通厂区已先行启动开发，永定河流域综合治理与水岸经
济带打造也即将启动。代表建议，市政府应加大现行启动区域开发配套市政支持，
如古城大街南路建设，尽早研究部署长安街西延等主厂区开发重大配套基础设施建
设。
周茂非透露，长安街西延工程将于2011年启动，2012年年中有望实现通车。目
前长安街西线至首钢东大门，西延后将穿过首钢厂区，越过永定河直达门头沟区。
【出处】北京商报【作者】
