☆经营分析☆ ◇000952 广济药业 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
维生素原料产品的研发、生产和销售等业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药制造业 ｜ 24064.61｜ 8133.73｜ 33.80｜ 84.63｜
｜其他 ｜ 4371.02｜ 504.20｜ 11.54｜ 15.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜原料系列产品 ｜ 21203.01｜ 6630.82｜ 31.27｜ 74.56｜
｜制剂系列产品 ｜ 6530.40｜ 1669.23｜ 25.56｜ 22.97｜
｜其他产品 ｜ 412.81｜ 146.37｜ 35.46｜ 1.45｜
｜其他业务 ｜ 289.41｜ 191.52｜ 66.18｜ 1.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 9743.64｜ 2781.81｜ 28.55｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药制造业 ｜ 57722.35｜ 11318.63｜ 19.61｜ 90.36｜
｜其他 ｜ 6157.81｜ 651.21｜ 10.58｜ 9.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜原料系列产品 ｜ 52914.60｜ 9343.98｜ 17.66｜ 82.83｜
｜制剂系列产品 ｜ 6143.78｜ 2113.14｜ 34.39｜ 9.62｜
｜其他产品 ｜ 4447.12｜ 572.87｜ 12.88｜ 6.96｜
｜其他业务 ｜ 374.66｜ -60.14｜-16.05｜ 0.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 25010.27｜ 8526.98｜ 34.09｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 57722.35｜ 11318.63｜ 19.61｜ 90.36｜
｜经销 ｜ 6157.81｜ 651.21｜ 10.58｜ 9.64｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药制造业 ｜ 27799.22｜ 7254.15｜ 26.09｜ 93.77｜
｜其他 ｜ 1846.39｜ 184.37｜ 9.99｜ 6.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜原料系列产品 ｜ 20652.52｜ 3688.93｜ 17.86｜ 69.66｜
｜其他产品 ｜ 4239.68｜ 1913.16｜ 45.13｜ 14.30｜
｜制剂系列产品 ｜ 4006.50｜ 1657.36｜ 41.37｜ 13.51｜
｜其他业务 ｜ 746.90｜ 179.06｜ 23.97｜ 2.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 11879.51｜ 3877.22｜ 32.64｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药制造业 ｜ 63560.38｜ 19746.00｜ 31.07｜ 86.15｜
｜其他 ｜ 10221.56｜ 473.89｜ 4.64｜ 13.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜原料系列产品 ｜ 47447.92｜ 11296.63｜ 23.81｜ 64.31｜
｜制剂系列产品 ｜ 17684.59｜ 5692.37｜ 32.19｜ 23.97｜
｜其他产品 ｜ 7878.49｜ 2561.63｜ 32.51｜ 10.68｜
｜其他业务 ｜ 770.94｜ 669.27｜ 86.81｜ 1.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 18212.77｜ 7279.02｜ 39.97｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 63560.38｜ 19746.00｜ 31.07｜ 86.15｜
｜经销 ｜ 10221.56｜ 473.89｜ 4.64｜ 13.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业发展情况
根据中国上市公司协会发布的《上市公司行业统计分类指引（2023年修订）》，公
司所处行业为“C”制造业中的“C27医药制造业”。
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是密切关系国计民生、经济发展和国家
安全的战略性产业，也是国家大力推动和重点支持的新质生产力范畴。随着全球经
济的发展、人口总量的增长、人口老龄化程度的提高以及人们保健意识的增强，医
疗保健需求不断增长，医药行业近年来取得了快速发展。2024年12月30日，国务院
办公厅印发《国务院办公厅关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质
量发展的意见》，从加大对药品医疗器械研发创新的支持力度、提高药品医疗器械
审评审批质效等6个方面提出24条具体举措。旨在深化药品医疗器械监管全过程改
革，加快构建药品医疗器械领域全国统一大市场，打造具有全球竞争力的创新生态
，推动我国从制药大国向制药强国跨越，更好满足人民群众对高质量药品医疗器械
的需求。2025年上半年，我国制药行业在“医保、医疗、医药”三医协同框架下持
续深化改革，当前正处于深度调整与创新突破并行的关键阶段，医药创新和高质量
发展成为政策支持和市场关注的重点，医药研发、医疗保障等政策面临重大调整，
药品集中带量采购步入常态化、制度化，同质化竞争严重，医药行业发展面临着巨
大的挑战。根据国家统计局统计数据，2025年1-6月份我国规模以上工业企业中的
医药制造业营业收入12,275.2亿元，较上年同期下降1.2%；实现利润总额1,766.9
亿元，较上年同期下降2.8%。
随着全球老龄化程度的加深，公众对健康和高品质生活的追求日益增强，导致保健
品、药品和婴幼儿健康等多类营养健康产品的需求上升。其中，维生素作为营养品
市场的重要代表，扮演着关键角色。维生素是人和动物生长发育所必需的微量有机
物质，其市场需求主要来自饲料、食品和医药等下游领域。同时，2025年原料药市
场呈现复杂多变的全球格局，行业扩张和变革同步，业态加速重构，行业仍处于产
能加速扩张进程，产能过剩，将引发行业变革，企业在产业链布局、生产工艺和技
术创新、产品线组合等方面面临更多挑战，态势分化，进而波及行业的需求与供应
节奏，维生素市场竞争将进一步加剧，另外国内竞争对手众多，市场竞争加剧，市
场价格下行震荡。
（二）报告期内公司从事的主要业务
2025年主要生产产品为维生素B2、B6以及医药制剂产品，主营维生素原料产品的研
发、生产和销售等业务。下辖武穴、孟州、咸宁、济宁4个生产基地，建立以原料
药、制剂为核心的研发中心和多家配套子公司，现已发展成为集研发、生产、销售
于一体的现代医药企业。
1、主要产品
公司主要产品分为原料系列产品、制剂系列产品，其中：原料系列主导产品为医药
级、食品级、98%饲料级、80%饲料级核黄素及核黄素磷酸钠；制剂系列产品为口服
固体制剂和大输液；2023年公司收购山东百盛资产，增加异VC钠、乳酸及乳酸盐系
列产品、葡萄糖酸系列产品、淀粉系列产品。公司主导产品维生素B2又称核黄素，
广泛应用于医药原料药、饲料添加剂、食品添加剂等领域，具有广泛的生理功能，
可以在微生物和高等植物体内合成，而动物和人类则不能，必须从食物中摄取，因
而被世界卫生组织列为评价人体生长发育和营养状况的六大指标之一，其在临床医
疗、饲料加工、食品工业及化妆品制造等领域均有重要价值。
2、经营模式
公司经营模式是研发、生产、销售全方位型。
（1）研发模式
公司以生物发酵技术为立足之本，集成工业菌种选育、生物分离纯化、药物制剂开
发等技术，在生物发酵、医药原料及制剂、多种维生素等领域深度耕耘，建立了先
进的小试、中试研发体系。公司注重生物发酵技术应用领域研究，利用公司维生素
B2细分领域龙头企业形成的行业优势，横向拓展其他维生素B族细分领域，丰富产
品种类，纵向向产业价值链上下游延伸，增加产品附加值。采取自主研发、与高校
及科研机构合作开发等多种模式，拓展孵化新产品。公司与江南大学、华中科技大
学、浙江大学等对接合作，开展人乳寡糖等项目合作，公司将充分利用生物发酵产
业化优势，推动更多合成生物学项目的产业化落地。同时，通过自研和对外合作，
加强在高端化学仿制药等产品领域的研发布局，推动“原料药+制剂”一体化进程
。
（2）采购模式
公司旗下相关子公司设有采购部，生产部门根据年度生产任务，详细制定生产采购
需求，采购部根据采购需求结合市场行情分析、原材料价格走势和原材料库存情况
等因素，在保障一定生产安全库存的基础上择机采购。采购部严格执行公司制定的
招投标管理制度、物料与产品采购管理规程、付款管理制度，合理控制物料库存，
降低资金占用。公司的采购流程为：依据销售计划制定生产计划—下达采购计划需
求—询比、竞价—制定合同—采购—物料质量指标检测—入库。
（3）生产模式
公司及旗下药品生产型子公司均严格按照GMP规范等要求组织产品生产，公司生产
经营管理部门根据销售部门提供的各产品年度销售预测以及分解的月度销售计划，
综合近三个月销售情况及实时库存情况，制定生产产品的品种、数量、规格等生产
计划；生产各子车间严格执行生产计划，根据物料需求计划、工艺路线、生产资源
等要素编制本车间生产计划，核对物料库存量、生产能力与生产计划的匹配度，依
据任务优先级分配物料和下达生产指令。质量监管部做好原辅料质量控制、生产工
艺过程控制、成品质量控制，在整个生产过程中的关键生产环节进行严格的质量监
控。
（4）销售模式
公司维生素B2和B6原料产品通过自营模式向境内外销售，公司与国内外知名医药、
食品和饲料生产企业紧密合作。公司与部分大客户按月/季度签订销售订单，在签
订合同时，公司根据合同数量核算原材料需求，及时签署锁定原材料价格的采购合
同，合理控制价格波动风险。报告期内国药控股湖北有限公司为公司CP版维生素B2
原料药的经销商。报告期内，济康公司医药制剂构建专业化自营销售体系，优化渠
道布局并提升终端覆盖率，推动盈利与毛利率稳步提升。
3、报告期内，公司主要的业绩驱动因素
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长的主要原因：1.报告
期内，公司按照“精简高效”原则，减少管理层级，精简内设部门及职数，重塑管
理组织体系，切实提升管理效能，降低管理成本；2.报告期内，济宁公司产品成本
高于销价，故有序减少生产，减少非必要生产人员，较上年同期实现减亏；3.报告
期内，公司持续强化市场合作，加强客户沟通，拓宽销售渠道，原料系列产品及制
剂系列产品的部分品规的销量较上年同期均有一定程度增长。
二、核心竞争力分析
1、规模优势。公司是国内较早从事维生素生产的企业之一，是全球主要的维生素B
2产品供应商。公司在维生素B2产品领域积累了丰富的技术研发经验，建立了完善
的销售渠道，树立了较高的品牌知名度。公司在原材料采购中具有优势的选择权和
谈判地位，有利于控制和降低生产成本；公司具备大规模投入资金、设备、人员的
能力，生产技术持续优化、研发能力稳步提升，能为客户提供更全面、更优质的产
品和服务。公司研发、采购、生产、销售、管理等多个部门高效协同，可快速响应
满足客户需求，具有稳定的产品客群。公司具备承接集中、大量订单的能力以及较
强的产品竞争力和规模优势。
2、生产工艺和安全环保优势。公司在生物发酵领域持续深耕，凭借显著的工艺技
术、智能制造与安全环保优势，构筑了核心竞争力。一是工艺技术持续精进，依托
与专业科研机构、院校的紧密合作，以及下属研发单位对工艺关键环节的长期攻关
，公司原料产品的生产工艺不断优化升级。二是智能制造赋能增效，公司加大智能
制造投入，生产设备自动化控制水平显著提升，新建项目基本实现全流程自动化控
制，生产及管理系统的数字化应用日臻完善。通过深入推进车间级成本精细化管理
，精准把控各生产环节关键控制点，各车间平均罐产、发酵单位等核心效率指标创
历史新高，生产成本有效降低，产品市场竞争力进一步增强。三是安全环保践行ES
G，公司积极响应环境、社会与治理（ESG）要求，坚定不移走绿色低碳可持续发展
道路。创新应用环保技术，对生产过程中产生的一般固体废物、废盐等物质进行循
环利用和无害化处理，有效减少“三废”排放，实现“变废为宝”和资源节约，形
成了“源头减排-过程控制-末端治理”的全链条综合治理模式。公司始终严守安全
、环保、质量红线，持续加大相关投入，不断提升生产保障能力，切实履行企业社
会责任。上述综合优势与卓越实践，使公司赢得了广泛认可，先后荣获湖北拾两化
融合示范单位”、“年度平安企业”、“污染防治工作优胜单位”、“湖北省先进
级智能工厂”以及国家级“绿色工厂”等多项权威荣誉。
3、品牌优势。公司坚持“待人以诚，执事以信”企业经营理念，多年来始终把客
户价值利益最大化作为企业追求的目标，不断地为客户提供安全优质的产品和高效
满意的服务。经过多年的发展积累，公司曾获得“全国维生素产业十强企业”“全
国饲料添加剂科技创新优秀企业”等多项荣誉称号。“广济药业”和“JIVITA”是
公司知名商标，其中“JIVITA”商标在香港、美国和欧盟均获注册。牌饲料级维生
素被评为“中国名牌”产品。公司品牌在国内外保持着良好的声誉，产品质量及稳
定性广受好评，在医药制造行业树立了良好声誉，为公司长远发展打下了坚实的基
矗
4、技术研发优势。公司上下以创新思维结合自身条件寻求拓宽途径、多措并举，
引进前沿技术，引进领军人才，推动新项目开发，加大研发成果转化力度。报告期
内，核黄素产品以零缺陷通过韩国食品药品安全部的药品现场质量审计，获得韩国
DMF注册证书，允许销往韩国市场；自主研发生产的非转基因维生素B2（核黄素）
饲料添加剂产品，正式获得欧盟官方注册批准，允许销往欧盟市常公司自主研发的
母乳低聚糖（HMO）核心成分——2'-岩藻糖基乳糖（2'-FL）正式通过中华人民共
和国国家卫生健康委员会审批，获得食品添加剂新品种许可。表明公司该产品已符
合国家相关技术审查标准，确保了该产品的安全性，是公司在合成生物学应用领域
的重要进展，为公司进一步推进该产品的产业化奠定了基矗公司将以市场为导向，
积极为国内婴配奶粉行业的升级换代做出贡献。广济药业（济宁）有限公司研发中
心被评定为2025年济宁市“一企一技术”研发中心。2025年上半年已完成20件专利
申报（其中发明14件，实用新型6件），授权6件（发明2件）。截至报告期末，公
司获国内外专利授权162件（包括33件发明专利、129件实用新型专利），其中主导
产品核黄素获国内外发明专利11件、实用新型专利52件。
5、质量管理体系优势。公司建立了完善、有效的质量管理体系，质量体系涵盖机
构、人员、设施设备、环境控制、物料管理、生产管理、质量控制、产品放行等与
产品质量实现过程所有关联的环节，产品安全、有效、稳定、质量可控。
公司全部药品生产线都符合GMP要求。公司通过了多个国际、国内质量体系认证，
持有ISO9001，ISO14001，FSSC22000，HACCP，ISO22000，FAMI-QS等多个体系证书
。
6、销售渠道优势。公司深耕维生素领域数十年，积累了优质的客户群体和合作渠
道。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）产品市场风险。受行业周期等因素影响，目前公司原料等产品市场价格处于
历史低位。一是VB2、VB6国内供应商增加，供给侧新产能不断释放，市场供需失衡
持续扩大，加上国际贸易以技术标准、知识产权、关税为代表的贸易壁垒层出不穷
，市场不确定性加深。二是自产医药制剂系列产品核心品种依赖度高，受市场准入
周期制约，短期自有医药制剂产品营收利润增量空间受限。三是异VC钠、葡萄糖酸
系列、乳酸系列产品市场价格大幅下滑，给济宁公司生产经营带来不利影响。公司
坚持以市场为导向，将进一步加强市场分析，加强重点客户梳理，进一步拓展新客
户，全力拓展高含量VB2、VB6、异VC钠、葡萄糖酸系列、乳酸系列产品市场销售。
同时密切关注国际贸易政策变化，依托已形成的技术优势、规模优势降低生产成本
，并适时提高产品终端价格，深耕全球化市场业务布局，提升产品全球市场竞争力
和渗透率。
（二）生产安全风险。广济药业有武穴、孟州、咸宁、济宁四个生产基地，安全生
产责任重大。为有效防控风险，公司持续优化并完善安全、质量和环保管理体系，
为风险防控提供坚实体系保障；加大安全环保投入，确保硬件设施更新、技术升级
和隐患治理所需资源；常态化、分层次的培训学习，筑牢思想防线与操作规范；综
合运用日常巡视、专项检查、跟踪复查及严格考核等手段，确保各项安全、质量、
环保规章制度与措施严格执行、落地见效。公司始终秉持可持续发展理念，将安全
生产措施落到实处，切实履行环境保护社会责任，为自身及区域的平安稳定和可持
续发展奠定坚实基矗
（三）项目实施风险。尽管公司对募投项目、资产收购项目的市场情况进行了调研
和论证，在技术、人员、销售渠道等方面均做了相应的准备，但投资项目产品价格
、市场需求、市场竞争格局等方面都存在不确定性，尤其行业周期性等因素影响，
导致投资项目有不达预期风险。目前，VB12、异VC钠、乳酸等产品市场价格下滑，
项目效益不达预期，公司将全力提升主要产品工艺技术，进一步降本增效，增强公
司产品竞争力。
（四）产品研发风险。公司发酵及化学合成产品研发周期长、投入大、技术要求高
，同时可能受市场环境变化等因素影响造成研发时间长或失败等风险，给公司发展
造成一定影响。报告期内公司推进研发管理改革，进一步增强研发成果转化能力和
效率，正加速推进在研的多个新产品，增强公司盈利能力。
（五）外汇汇率波动风险。公司出口业务收入主要以外币结算。随着人民币汇率波
动日趋市场化，汇率波动会产生汇兑损益。公司将密切关注人民币对外币汇率的变
化走势，最大限度减少汇率波动的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜广济药业(孟州)有限公司 ｜ 38953.49｜ -5517.12｜ 59490.29｜
｜广济药业(比利时)有限公司 ｜ 77.07｜ -｜ -｜
｜广济药业(济宁)有限公司 ｜ 52000.00｜ -15112.40｜ 53832.52｜
｜武穴长投广济生物医药产业投｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜资基金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北广化制药有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜湖北广惠制药有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜湖北广济健康科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜湖北广济医药科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜湖北广济药业济康医药有限公｜ 5000.00｜ -1480.56｜ 17278.99｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北广济药业生物技术研究院｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北惠生药业有限公司 ｜ 6000.00｜ -2547.45｜ 11460.62｜
｜湖北普信工业微生物应用技术｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜开发有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北济得药业有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜湖北长广基金管理有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜湖北长投安华酒店有限公司 ｜ 10000.00｜ -6065.60｜ 6836.51｜
｜湖北长江广济医疗科技有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
