☆风险因素☆ ◇000938 紫光股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——湘财证券:业绩增长仍未恢复，维持中性评级【2010-10-28】
我们维持对公司未来3年的EPS预测不变，分别为0.19、0.16和0.14元，维持“中性”
评级。
中 性——湘财证券:硬件产品销售拖累整体业绩，维持“中性”评级 【2010-08-13】
我们调整了了公司未来3年的EPS至0.19、0.16和0.14元，对应8月13日收盘价，PE分
别为74、88、99倍，维持“中性”评级。
中 性——湘财证券:投资收益带来业绩的增长，建议观望【2010-03-21】
我们预计公司未来三年营收增速为 17%、11%和 6%，EPS 分别为 0.19、0.21、0.22
元。按照当前股价，对应 10、11、12 年 PE为 84、75、71 倍，给予“中性”评级
。
中 性——天相投顾:3Q收入同比增长14%，多渠道盈利模式日渐成熟【2009-11-02】
考虑转让紫光捷通股权贡献净投资收益1,293万元，我们预期公司2009-2010年EPS分
别为0.17元、0.28元，根据10月30日的收盘价12.51元计算，相应的动态市盈率分别
为75倍、45倍，目前估值较高，维持公司“中性”的投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 24｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 24｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-27 ｜ 43333.33｜ 否 ｜
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｜ ｜本次发行股份购买资产预估交易总金额为13亿元，预计本次配套｜
｜ ｜融资总金额不超过4.33亿元，不超过本次交易总金额的25%。根 ｜
｜ ｜据启迪股份、清华控股、北京紫宸与紫光股份分别于2013年7月2｜
｜ ｜5日签署的附条件生效的《股份认购协议》，启迪股份、清华控 ｜
｜ ｜股和北京紫宸分别承诺以现金30,237.91万元、9,774.70万元和3｜
｜ ｜,320.72万元认购紫光股份本次配套融资发行的股份。本次募集 ｜
｜ ｜配套资金将用于支付收购能通科技股份和融创天下股份的现金对｜
｜ ｜价款以及交易完成后的整合。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-17 ｜ 6390｜ 是 ｜
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｜ ｜根据公司及控股子公司日常经营情况，2014年公司及控股子公司｜
｜ ｜预计将与清华大学、清华控股有限公司及其附属企业（以下简称｜
｜ ｜清华控股有限公司）、北京紫光图文系统有限公司等关联方进行｜
｜ ｜交易，预计年度日常关联交易发生金额约为6,390万元。其中， ｜
｜ ｜向关联方销售产品、商品及提供劳务预计金额为2,660万元，与 ｜
｜ ｜关联方进行业务合作的采购及接受劳务预计金额为3,730万元。2｜
｜ ｜0140517：股东大会通过 ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-04-02 ｜ 201000000｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-04-02 ｜ 166880000｜ ｜
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｜ 股权转让 ｜2013-05-15 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜本公司于2012年10月24日接到控股股东和实际控制人清华控股有｜
｜ ｜限公司(以下简称"清华控股")的书面通知,2012年10月24日清华 ｜
｜ ｜控股与其控股子公司启迪控股股份有限公司(以下简称"启迪股份｜
｜ ｜")签署《股份转让协议》,清华控股向启迪股份转让其所持本公 ｜
｜ ｜司5,152万股股份,占本公司总股本的25%. 本次股份转让前,清华｜
｜ ｜控股持有本公司65,165,546股股份,占本公司总股本的31.62%,全｜
｜ ｜部为无限售条件流通股.本次股份转让完成后,启迪股份将持有本｜
｜ ｜公司51,520,000股股份,占本公司总股本的25%,为本公司第一大 ｜
｜ ｜股东;清华控股仍将直接持有本公司13,645,546股,占本公司总股｜
｜ ｜本的6.62%,为本公司第二大股东,通过控股子公司启迪股份和紫 ｜
｜ ｜光集团有限公司合并间接持有63,100,865股股份,两项合计持有 ｜
｜ ｜本公司总股本的37.24%.因此本次股份转让将导致本公司第一大 ｜
｜ ｜股东变更为启迪股份,但本公司实际控制人不会发生变化,仍为清｜
｜ ｜华控股. ｜
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