☆风险因素☆ ◇000836 鑫茂科技 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——新时代:光通信业务崛起，2011年将华丽转身【2011-03-29】
预计公司2010-2012年的EPS分别为0.03、0.25和0.53元，以公司3月29日收盘价8.87
元计算，对应动态市盈率分别为296倍、35倍、17倍。考虑到公司多元化的业务格局
以及光通信、新能源业务占比不断提升的趋势，我们首次关注给予“增持”评级。
中 性——天相投顾:光纤光缆业务推动营业收入增长【2010-10-30】
预计公司2010年-2011年盈利预测至0.21元和0.26元，以10月30日收盘价8.35元计算
，对应的动态市盈率为39倍和33倍，维持“中性”评级。
中 性——天相投顾:地产业务受调控影响，光通信业务迅猛增长【2010-07-30】
下调公司2010年-2011年盈利预测至0.21元和0.26元，以7月29日收盘价6.95元计算，
对应的动态市盈率为33倍和27倍，维持“中性”评级。
买 入——湘财证券:光纤业务提供成长，兼具分拆上市概念【2010-05-13】
由于房地产政策的紧缩，公司的工业地产主业也遭受波及，股票价值面临重估。而公
司的融资方案也需经过证监会和国土资源部的双部门审核，预计增发方案获批将在10
月以后。考虑到公司主业下滑的可能，我们下调公司业绩预测至0.42、0.56、0.75元
，下调合理估值至10元，但是考虑到公司未来的看点主要在于预制棒项目和天地伟业
的分拆上市概念，我们仍认为公司可享受一定的估值溢价，建议积极关注，目标价在
15元，暂不予调整公司评级。
中 性——天相投顾:期间费用率过高致本期亏损【2010-04-24】
预计2010 年-2011年 EPS为 0.33元和 0.50元，以 4月 23日收盘价 11.81元计算，
对应的动态市盈率为36倍和 23倍，由于公司多元化战略效果仍待观察，暂维持“中
性”评级。
中 性——天相投顾:多元化发展渐入正轨【2010-03-23】
上调公司2010年-2011 年EPS至0.33元和 0.50元，以3月 22日收盘价11.04 元计算，
对应的动态市盈率为33 倍和 21倍，由于公司多元化战略效果仍待观察，暂维持“中
性”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 36｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 36｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-07-01 ｜ 4500.0375｜ 是 ｜
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｜ ｜天津鑫茂科技股份有限公司拟非公开发行不超过17,143万股A股 ｜
｜ ｜股票，发行对象为包括控股股东鑫茂集团在内的不超过10名的特｜
｜ ｜定投资者，包括符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、｜
｜ ｜证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境｜
｜ ｜外机构投资者、其它境内法人投资者和自然人等。其中，鑫茂集｜
｜ ｜团认购数量不少于本次非公开发行实际发行股数的5%，其他投资｜
｜ ｜者认购其余股份。本次非公开发行股票前，鑫茂集团持有公司67｜
｜ ｜,350,872股股份，为公司的控股股东，根据《深圳证券交易所股｜
｜ ｜票上市规则》规定，本次交易构成了公司的关联交易。20140304｜
｜ ｜：董事会通过《关于公司非公开发行股票涉及关联交易事项的议｜
｜ ｜案》20140319：股东大会通过20140505：公司《非公开发行行政｜
｜ ｜许可申请材料》已于2014年4月23日报送中国证监会。经证监会 ｜
｜ ｜审查，近日已对该行政许可申请予以受理，并出具了《中国证监｜
｜ ｜会行政许可受理通知书》（140387号）.20140614：董事会通过 ｜
｜ ｜本次非公开发行股票方案(修订稿20140701：股东大会通过《关 ｜
｜ ｜于对公司<本次非公开发行股票方案>中发行决议有效期调整的议｜
｜ ｜案》 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-03-15 ｜ 200090000｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-01-02 ｜ ｜ ｜
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