☆经营分析☆ ◇000791 甘肃能源 更新日期:2025-08-02◇ ★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】 【1.主营业务】 水力、火力、风力、光伏发电业务。 【2.主营构成分析】 【2024年年度概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |电力行业 | 869537.17| 310681.04| 35.73| 100.00| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |火电产品 | 606976.08| 213889.81| 35.24| 69.80| |水电产品 | 149009.09| 46840.84| 31.43| 17.14| |风电产品 | 76454.56| 36409.62| 47.62| 8.79| |光伏产品 | 32866.26| 10048.65| 30.57| 3.78| |其他产品 | 4231.18| 3492.13| 82.53| 0.49| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |甘肃地区 | 869537.17| 310681.04| 35.73| 100.00| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |直营模式 | 869537.17| 310681.04| 35.73| 100.00| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2024年中期概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |电力行业 | 123475.33| 48966.62| 39.66| 100.00| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |水电产品 | 59000.92| 14806.39| 25.10| 47.78| |风电产品 | 45085.91| 26086.56| 57.86| 36.51| |光伏产品 | 17556.75| 6412.18| 36.52| 14.22| |其他产品 | 1831.75| 1661.49| 90.70| 1.48| |其他电力产品 | -| --| -| 0.00| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |甘肃地区 | 123475.33| 48966.62| 39.66| 100.00| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2023年年度概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |电力行业 | 264092.80| 105565.11| 39.97| 100.00| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |水电产品 | 141078.47| 37745.90| 26.76| 53.42| |风电产品 | 89634.33| 50807.42| 56.68| 33.94| |光伏产品 | 32083.69| 16235.05| 50.60| 12.15| |其他产品 | 1293.85| 781.76| 60.42| 0.49| |其他电力产品 | 2.47| -5.02|-203.3| 0.00| | | | | 7| | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |甘肃地区 | 264092.80| 105565.11| 39.97| 100.00| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |直营模式 | 264092.80| 105565.11| 39.97| 100.00| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2023年中期概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |电力行业 | 108237.80| 43883.95| 40.54| 100.00| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |水电产品 | 54843.02| 13057.85| 23.81| 50.67| |风电产品 | 40822.35| 23565.30| 57.73| 37.72| |光伏产品 | 12168.06| 7184.85| 59.05| 11.24| |其他产品 | 401.90| --| -| 0.37| |其他电力产品 | 2.47| --| -| 0.00| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |甘肃地区 | 108237.80| 43883.95| 40.54| 100.00| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【3.经营投资】 【2024-12-31】 一、报告期内公司所处行业情况 二、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中 电力供应业的披露要求2024年,公司实施发行股份及支付现金购买资产并募集配套 资金,常乐公司成为公司控股子公司,主营业务新增火力发电业务。截至报告期末 ,公司从事的主要业务包括火力发电、水力发电、风力发电和光伏发电,未经营售 电业务。主要产品为电力,业绩主要来源于发电收入。经营模式是在火电厂、水电 站、风力发电尝光伏发电场(发电设备)及相关输变电设施设备建成之后,控制、 维护、检修并将发电站(场)所发电量送入电网公司指定的配电网点,实现电量交 割。 公司上述发电业务除受河流流域来水、风力及太阳能资源波动等自然因素影响,还 受燃料价格、电力供需变化、电力体制改革、能源相关政策调整等因素影响。公司 电源种类主要有火电、水电、风电、光伏四类,火电、风电和光伏主要集中在甘肃 省内的河西地区,水电主要分布在甘肃省内黄河、洮河、白龙江、大通河、黑河等 流域,公司未经营省外发电业务。 相关数据发生重大变化的原因 1、常乐公司3、4号机组于2023年11月、12月相继投产发电,火电发电量同比增加6 2.17亿千瓦时;受黄河、黑河、大通河等流域来水量增加,公司水电发电量同比增 加5.02亿千瓦时;受甘肃省新能源利用率及风电场平均风速同比下降等因素影响, 公司风电发电量同比下降3.68亿千瓦时。 2、报告期内,受甘肃省新能源利用率同比下降、公司风电场平均风速及光伏电场 光辐射强度同比下降等因素影响,公司风电、光伏发电厂利用小时数下降。 3、报告期内,受分时电价机制等因素影响,公司光伏平均上网电价或售电价下降 。 4、2023年,公司部分光伏项目陆续投产发电,运营时间短,本报告期光伏发电量 同比增加。涉及到新能源发电业务 2024年,公司无新能源发电业务的新建或新增投产项目。2025年2月25日,经公司 第八届董事会第二十三次审议通过,公司全资子公司酒汇公司的全资子公司永昌新 能源公司将投资建设永昌河清滩100MW光伏发电项目;2025年3月11日,经公司第八 届董事会第二十四次审议通过,公司全资子公司酒汇公司的全资子公司庆阳新能源 公司将投资建设甘肃庆阳东数西算产业园区绿电聚合试点项目一期工程100万千瓦 新能源项目(以下简称“庆阳绿电聚合试点项目一期工程”),其中风电项目75万 千瓦,光伏项目25万千瓦,该事项尚需提交公司股东大会批准。 2024年,公司陆续获得腾格里沙漠大基地600万千瓦新能源项目、武威民勤100万千 瓦新能源项目、甘肃庆阳东数西算产业园区绿电聚合试点项目等新能源项目建设指 标,其中腾格里沙漠大基地600万千瓦新能源项目中凉州九墩滩300万千瓦光伏项目 已获得备案,取得了武威市发改委《甘肃省投资项目信用备案证》。公司正积极推 进上述项目的前期研究工作,并已与华润新能源合作设立润能公司,主要负责投资 开发腾格里沙漠大基地600万千瓦新能源项目;与西北院、中船海装、中能建建筑 集团合作设立民勤公司,主要负责投资开发武威民勤100万千瓦新能源项目。 2024年度,公司可再生能源补贴应收35,577.89万元,收到以前年度可再生能源补 贴14,960.28万元。 三、核心竞争力分析 1、公司为一家集火电、水电、风电、光伏为一体的综合性能源电力上市公司,形 成了“风光水火储”多能互补的电源结构。其中,所属火电是西北地区最大的调峰 火电项目,同时也是国家“西电东送”战略重点工程祁韶±800千伏特高压直流输 电工程的配套调峰电源;所属水电装机在甘肃省具有一定的规模优势,在甘肃电源 市场具有较高的竞争力,且相对其他发电业务而言,水力发电业务长期业绩受经济 周期影响较小,短期业绩受流域河流来水波动影响,长期看盈利能力较为稳定;所 属光伏电站、风电场主要位于甘肃省河西地区,是我国太阳能和风能资源较丰富的 地区,具备一定的区位优势。 2、公司储备了腾格里沙漠大基地600万千瓦新能源项目、武威民勤100万千瓦新能 源项目、甘肃庆阳东数西算产业园区绿电聚合试点项目等新能源项目建设指标。长 期来看,公司发展前景整体向好。 3、公司控股股东电投集团是甘肃省第二大发电主体和省属发电龙头企业,是省政 府确立的国有资本投资公司改革试点单位,被甘肃省确定为甘肃省电力产业和数据 信息产业链链主企业。经过多年的改革发展,形成了电力热力、数据信息、产业金 融、公益民生、战略投资等板块,是拉动投资和促进甘肃省经济高质量发展的重要 引擎。公司是电投集团唯一的上市资本运作平台,发展潜力大。 四、主营业务分析 1、概述 报告期内,公司立足于综合能源电力发展思路,收购完成常乐公司66.00%股权,公 司业务领域扩展至新能源发电相关的调峰火电。同时紧紧围绕年度经营目标,深耕 电力市场不断强化对电力中长期市尝现货市尝辅助服务市场的政策研究,精益管理 做好各项经营管理工作,坚持量价统筹,积极推动公司在稳产增收、管理提升等方 面持续发力,稳步提升公司盈利能力。 经中国证监会同意注册批复,公司通过发行股份及支付现金方式购买电投集团持有 的常乐公司66.00%股权,同时向不超过35名(含)符合条件的特定对象发行股票募 集配套资金,2024年11月,电投集团持有的常乐公司66.00%股权已全部过户登记至 公司名下,常乐公司成为公司控股子公司,2024年12月,公司向特定对象发行股票 募集配套资金新增股份已在深圳证券交易所上市。重组完成后,公司新增火力发电 业务,控股装机容量达到753.97万千瓦,同比增长113%。 2024年,受益于常乐公司纳入公司合并报表范围且发电量同比增加等因素影响,公 司所属电站全年完成发电量294.37亿千瓦时,上年同期发电量228.15亿千瓦时(已 合并常乐公司上年同期发电量),同比增加66.22亿千瓦时。2024年,公司实现营 业收入86.95亿元,同比增加24.79%;实现归属于上市公司股东的净利润16.44亿元 ,同比增加40.30%。截止报告期末,公司总资产358.92亿元,同比增加5.80%;归 属于上市公司股东的所有者权益135.67亿元,同比增加19.93%。 经公司第八届董事会第十二次会议、2024年第二次临时股东大会审议通过,公司与 华润新能源成立润能公司,主要负责投资开发腾格里沙漠大基地600万千瓦新能源 项目,2024年7月已取得《营业执照》并完成合资公司设立。 经公司第八届董事会第十七次会议审议通过,公司与西北院、中船海装、中能建建 筑集团合作设立民勤公司,主要负责投资开发武威民勤100万千瓦新能源项目,202 4年9月已取得《营业执照》并完成合资公司设立。 2024年11月8日,公司收到控股股东电投集团《关于启动庆阳数据中心集群绿电聚 合项目有关事宜的函》(甘电投函〔2024﹞42号),根据省能源局《关于庆阳数据 中心集群绿电聚合供应项目实施方案有关事宜的复函》安排,由电投集团建设运营 甘肃庆阳东数西算产业园区绿电聚合试点项目,新能源总装机200万千瓦,其中风 电150万千瓦、光伏50万千瓦,按10%、2小时配置储能。按照同业竞争相关承诺, 本项目由公司组织实施。2025年3月11日,经公司第八届董事会第二十四次审议通 过,公司全资子公司酒汇公司的全资子公司庆阳新能源公司将投资建设甘肃庆阳绿 电聚合试点项目一期工程(其中风电项目75万千瓦,光伏项目25万千瓦),该事项 尚需提交公司股东大会批准。 五、公司未来发展的展望 (一)行业格局和趋势 1、能源绿色低碳转型持续推进。2024年政府工作报告提出,积极稳妥推进碳达峰 碳中和,提高电网对清洁能源的接纳、配置和调控能力,发挥煤炭、煤电兜底作用 ,确保经济社会发展用能需求。2024年5月,国务院关于印发《2024—2025年节能 降碳行动方案》,提出加快建设以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风电光伏基地, 加快建设大型风电光伏基地外送通道,提升跨省跨区输电能力。 2、新型能源体系加快建设。2022年1月,国家发改委、国家能源局印发《关于加快 建设全国统一电力市场体系的指导意见》,提出全国统一电力市场体系到2025年初 步建成、到2030年基本建成,实现国家市场与省(区、市)/区域市场联合运行。2 024年7月,国家发展改革委、国家能源局、国家数据局印发《加快构建新型电力系 统行动方案(2024—2027年)》,提出围绕规划建设新型能源体系、加快构建新型 电力系统的总目标,探索与新型电力系统发展相适应的新一代煤电发展路径,打造 一批系统友好型新能源电站,更好发挥煤电的电力供应保障作用。2024年12月,国 家发展改革委、国家能源局印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案(2025 —2027年)》,提出优化各类调节资源调用方式,优化电力系统调节能力,加快推 进新型电力系统建设。 3、推动将甘肃省打造成全国重要的新能源及新能源装备制造基地。2025年2月,甘 肃省人民政府办公厅印发《甘肃省打造全国重要的新能源及新能源装备制造基地行 动方案》,提出大力实施河西走廊清洁能源基地和陇东综合能源基地风电光伏发电 项目,规划建设腾格里、巴丹吉林、库木塔格沙漠新能源基地,推动酒泉千万千瓦 级风光电基地向特大型风光电基地迈进,在沙漠、戈壁、荒漠等大型风电光伏基地 周边和新能源富集地区配套建设支撑调节煤电,到2030年底,全国重要的新能源及 新能源装备制造基地基本建成。 4、电力市场竞争环境日益激烈。中电联发布的《2024-2025年度全国电力供需形势 分析预测报告》预计2025年全国新增发电装机规模有望超过4.5亿千瓦,其中新增 新能源发电装机规模超过3亿千瓦,太阳能发电和风电合计装机将超过火电装机规 模。2023年6月,国家能源局印发的《新型电力系统发展蓝皮书》指出,新能源快 速发展,系统调节能力和支撑能力提升面临诸多掣肘,局部地区、局部时段弃风弃 光问题依然突出,区域性新能源高效消纳风险增大,制约新能源高效利用。 (二)公司发展战略 依托电投集团资源及品牌优势,立足于综合能源电力发展思路,紧抓国家电力体制 改革、国企改革的机遇,深耕运营、精细管理,不断提高抗风险能力和竞争能力, 通过投资建设相关项目或其他有效途径,实现“风光水火储”多种电源种类协同发 展,将公司发展成为资本市场上具有一定竞争力、能为股东创造更大价值的综合性 能源电力上市公司。 (三)经营计划 2024年,公司各控股发电公司预计总发电量98.59亿千瓦时,实际完成90.38亿千瓦 时,完成年度计划的91.68%;预计全年发生营业成本(不含折旧及税金)及管理费 用84,907.58万元,实际发生74,990.78万元,完成计划的88.32%;投资计划预计21 ,387.48万元,实际完成10,811.16万元,完成计划的50.55%;预计融资401,180.00 万元,实际完成226,526.40万元,完成融资计划的56.47%。2024年,公司实施完成 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易,常乐公司于2024年11月 成为公司控股子公司。故上述数据中2024年预计及实际完成情况不包含常乐公司数 据。 2025年,主要计划经营预计如下: 2025年公司各控股发电公司预计总发电量336.97亿千瓦时;预计全年发生营业成本 (不含折旧及税金)及管理费用494,493.93万元。其中,营业成本(不含折旧及税 金)489,909.41万元,管理费用4,584.52万元;经营、投资计划预计898,796.54万 元,经营、投资计划资金来源为自有资金、银行贷款等;预计融资1,025,824.00万 元;计划处置净值为1,325.57万元的资产,主要为因设备更新改造、办公设施报废 等需处置的资产。 措施: 1、加强市场营销策略,推动经营绩效持续增长。探索构建常态化的营销机制,充 分发挥“风光水火储”多能互补的独特优势,系统性地推进电价政策分析、电量营 销协同以及交易策略的精细制定。深化对现货市场规则及节点电价机制的研究,灵 活调整操作策略。同时,借助信息化手段,加强电力市场供需的精准化预测,提高 交易决策的科学性和时效性。 2、优化经营机制,强化精益管理效能。建立健全横向对标机制,强化设备、技术 、生产等基础管理的标准化与规范化。不断完善统计分析体系,持续优化关键能耗 指标,不断提升机组运行的经济性和可靠性。不断提升成本核算的精准度与前瞻性 ,严格控制生产成本支出,全面提升运营收益。 3、发挥预算引领作用,持续深化财务预算管理。坚持以提质增效为目标,以财务 预算为抓手,以保证现金流量安全为核心,以成本管控为基础,全面分解落实财务 预算各项指标,严控预算外收支项目,充分发挥财务预算引领作用。认真研究国家 宏观经济、财政货币政策,积极争取信贷政策支持,进一步优化公司债务结构,保 障现金流安全,防范财务风险。 4、严格落实安全生产责任制,不断提升安全生产水平。进一步压实安全生产主体 责任,完善安全生产齐抓共管的工作格局。深化火电机组安全管理,补强风险监测 手段;加强新能源及新型储能涉网安全管理,不断提升涉网设备的安全性能;加强 水电站大坝安全监测、风险分析和隐患治理,强化高坝大库安全性评估能力。坚持 源头管控,把准安全生产流程脉络,分类完善安全生产标准化实施规范、设备可靠 性管理标准、技术监督标准、安全风险分级管控指引、事故隐患排查治理指引等标 准规范,确保管理行为和安全作业有章可循。 公司2025年经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺,投资者应对此保持足够的 风险意识,并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。 (四)公司可能面临的风险及应对措施 1、新建电力项目效益不及预期风险。由于市场整体新能源装机规模增大、电力供 需形势变化、电价波动等原因,存在新建电力项目未能达到预期收益的风险。 防范化解措施:积极关注行业政策、市场竞争环境、项目进度、技术更新等各类因 素,做好电力市场营销工作,提高机组运行管理能力和机组生产效率,提升新建新 能源项目的经营效益。 2、电力市场风险。在省内常规能源调峰能力和省内用电量没有大幅提升情况下, 新能源利用率将受到一定影响。同时,随着电力现货市场建设的加快推进,在市场 化交易规模持续扩大、全国和省内政策变化、市场供需等多方面因素影响下,电价 存在较大的市场竞争,公司所属各类发电企业面临电价波动的风险。 防范化解措施:不断研究电力市场交易及规则变化,深入研判区域电力供需形势, 跟踪外送通道建设进度,提高公司新能源利用率,降低电力市场风险对公司的影响 。 3、自然因素、市场供需及不可抗力影响的风险。公司所属火电厂、光伏电站、风 电场主要位于甘肃省河西地区,水电站分属甘肃省内不同流域,气候变化、来水不 稳定、风能、光照资源以及供需变化将对公司发电量产生较大影响。发电量计划指 标能否实现存在重大不确定性。 防范化解措施:不断提高经济运行能力,科学、合理地做好经济、安全运行工作, 力争使自然资源发挥最大效用。 4、货币政策变动引起的风险。货币政策调整和利率水平的变化,对公司在市场上 获取资金的难易程度和经营业绩产生重要影响。 防范化解措施:积极主动拓展融资渠道,创新融资手段,合理利用财务杠杆,优化 债务结构,有效应对货币政策变动的风险。 5、生态环境保护政策的相关风险。随着社会发展对自然及生态环保要求的不断提 高,国家有可能出台更为严格的生态环保政策,要求更高的自然生态环保水平、更 严格的固废排放标准、资金投入和环保措施。 防范化解措施:牢固树立绿色发展理念,坚持环保优先,大力加强环保综合能力建 设。保证生态流量下泄等环保设施正常运行,持续改善生态环境质量。火电企业严 格按照国家相关排放标准要求,规范达标排放。 6、安全生产风险。公司水电站分属省内不同流域,公司所属光伏、风电尝火电站 主要位于甘肃省河西地区,面临的生产环境各有不同。在日常生产经营中,存在意 外事故、设备故障、自然灾害等造成的人员伤亡或设备损坏的风险,可能对公司正 常生产经营造成较大影响,公司面临一定的安全生产风险。 防范化解措施:全面落实安全生产责任制,完善关键环节的安全管控措施,持续加 强安全培训、安全隐患排查治理、防汛度汛和应急演练等工作,确保安全生产持续 稳定。 7、火电企业煤炭供应及价格变动风险。可能受煤炭市场供需、煤炭市场价格波动 、物流运输等因素,影响火电企业生产经营。 防范化解措施:持续关注煤炭市场价格,签订物流运输协议,做好煤炭保供工作。 【4.参股控股企业经营状况】 【截止日期】2024-12-31 ┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐ |企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)| ├─────────────┼───────┼──────┼──────┤ |甘肃高台汇能新能源开发有限| 40468.00| -| -| |责任公司 | | | | |甘肃鑫汇风电开发有限责任公| 44000.00| -| -| |司 | | | | |甘肃酒泉汇能风电开发有限责| 256092.00| 28970.42| 849844.71| |任公司 | | | | |甘肃西兴能源投资有限公司 | 34710.00| -| -| |甘肃电投鼎新风电有限责任公| 38253.61| -| -| |司 | | | | |甘肃电投集团财务有限公司 | 100000.00| 2625.94| 441294.68| |甘肃电投辰旭凉州太阳能发电| 15725.00| -| -| |有限公司 | | | | |甘肃电投炳灵水电开发有限责| 104456.07| 8103.19| 184465.58| |任公司 | | | | |甘肃电投润能(武威)新能源有| 600000.00| -| -| |限公司 | | | | |甘肃电投河西水电开发有限责| 23600.00| 3511.53| 64079.27| |任公司 | | | | |甘肃电投永昌新能源有限责任| 28400.00| -| -| |公司 | | | | |甘肃电投民勤新能源有限公司| 76000.00| -| -| |甘肃电投常乐发电有限责任公| 418000.00| 168931.76| 1479143.61| |司 | | | | |甘肃电投大容电力有限责任公| 177834.00| 9691.81| 611108.49| |司 | | | | |甘肃电投九甸峡水电开发有限| 121259.67| 12780.64| 256135.13| |责任公司 | | | | |甘肃玉门汇能新能源开发有限| 17915.00| -| -| |责任公司 | | | | |甘肃汇能安北风电有限公司 | 39814.99| -| -| |甘肃双冠水电投资有限公司 | 22000.00| -| -| |张掖市龙汇水电开发有限责任| 2385.60| -| -| |公司 | | | | |国投酒泉第一风电有限公司 | 15000.00| 770.85| 32593.74| |国投甘肃小三峡发电有限公司| 86000.00| 36065.70| 219545.54| └─────────────┴───────┴──────┴──────┘ 免责声明:本信息由本站提供,仅供参考,本站力求 但不保证数据的完全准确,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准,本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时性,安全性,出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章,数据,不构成任何的投资建议,用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责,与本站无关。