☆风险因素☆ ◇000732 泰禾集团 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
买 入——宏源证券:商业地产发展顺利，提高目标价【2013-04-01】
上调2013－2015年公司EPS分别为0.76元、1.10元、1.36元，给予“买入”评级；按2
014年地产业务、氟化工业务PE分别为8倍、25倍计算，上调目标价格到15.26元。
增 持——安信证券:销售出色，期待业绩增长【2013-03-25】
首次给予增持-A评级，6个月目标价11.00元。暂不考虑氟化工业务对盈利的影响，我
们预计公司2013年-2015年的收入增速分别为55.2%、17.1%、98.9%，净利润增速分别
为89.5%、32.1%、28.6%，成长性突出；每股RNAV为10元。首次给予增持-A的投资评
级，6月目标价为11.00元，相当于2013年17倍的动态市盈率。
买 入——宏源证券:13年业绩有望大幅提升【2013-02-28】
公司近期开始快速扩大土地储备，为未来商业地产迅速发展打下基础，氟化工、萤石
矿等也具有较大想象空间。预计2013－2015年EPS分别为0.67元、0.91元、1.05元，
给予“买入”评级。
买 入——宏源证券:业务快速扩张，业绩值得期待【2013-02-04】
公司近期开始快速扩大土地储备，为未来商业地产迅速发展打下基础，氟化工、萤石
矿等也具有较大想象空间。预计2012－2014年EPS分别为0.42元、0.68元、0.92元，
给予“买入”评级。
买 入——宏源证券:未来业绩具有高成长性【2012-12-08】
公司未来几年业绩增长动力较强，氟化工、萤石矿等具有较大想象空间。上调2012－
2014年EPS分别为0.42元、0.68元、0.92元，给予“买入”评级。
买 入——宏源证券:拿地、收矿持续进行【2012-10-24】
公司房地产业务为业绩提供了有力保障，氟化工业务更有巨大想象空间。预计2012－
2014年公司EPS分别为0.38元、0.50元、0.61元，给予“买入”评级，目标价格10.00
元。
买 入——宏源证券:氟化工产业链逐步延伸【2012-08-28】
预计2012－2014年公司EPS分别为0.38元、0.50元、0.61元，给予“买入”评级，目
标价格10.00元。
买 入——宏源证券:业绩稳定增长，萤石矿值得关注【2012-08-02】
公司房地产业务为业绩提供了有力保障，氟化工业务更有巨大想象空间。预计2012－
2014年公司EPS分别为0.38元、0.50元、0.61元，给予“买入”评级，目标价格10.00
元。
买 入——宏源证券:地产、氟化工同时发展【2012-06-29】
公司房地产业务为业绩提供了有力保障，氟化工业务有巨大想象空间。预计2012－20
14年公司EPS分别为0.38、0.50、0.61元，给予“买入”评级；按明年PE水平20倍，
相应股价10.00元。
增 持——宏源证券:地产稳步发展，氟化工空间巨大【2012-05-14】
公司房地产业务为业绩提供了有力保障，氟化工业务更有巨大想象空间。预计2012－
2014年公司EPS分别为0.38元、0.50元、0.61元，给予“增持”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 24｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 24｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-18 ｜ 10.5653｜ 是 ｜
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｜ ｜根据本公司之子公司福州泰禾与实际控制人黄其森先生、关联方｜
｜ ｜泰禾福建于2013年7月签订的股权转让合同,泰禾福建、黄其森先｜
｜ ｜生分别将持有的福州泰禾物业的97.25%、2.75%合计100%的股权 ｜
｜ ｜转让给福州泰禾,转让价格分别为102,747.72元、2,905.46元。 ｜
｜ ｜福州泰禾物业于2013年7月办理完成工商变更手续。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2013-10-30 ｜ 300000｜ 是 ｜
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｜ ｜为满足公司及控股子公司经营业务快速发展的资金需求,经公司 ｜
｜ ｜第七届董事会第十次会议审议通过了《关于公司及控股子公司与｜
｜ ｜泰禾投资签署资金统借统还协议暨关联交易的议案》,同意公司 ｜
｜ ｜控股股东福建泰禾投资有限公司(简称“泰禾投资”)向公司及控｜
｜ ｜股子公司提供累计余额不超过人民币30亿元的统借统还财务资金｜
｜ ｜支持。泰禾投资将根据其统借资金到位情况及公司、控股子公司｜
｜ ｜的资金需求状况分期借予使用。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-03-01 ｜ 11980000｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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