☆经营分析☆ ◇000707 双环科技 更新日期：2025-05-03◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
联碱产品的生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜联碱及其他化工产品 ｜ 247053.78｜ 45606.16｜ 18.46｜ 85.45｜
｜其他业务收入 ｜ 42077.62｜ 2782.91｜ 6.61｜ 14.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜联碱及其他化工产品 ｜ 247053.78｜ 45606.16｜ 18.46｜ 85.45｜
｜其他业务收入 ｜ 42077.62｜ 2782.91｜ 6.61｜ 14.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜两湖地区 ｜ 166973.14｜ --｜ -｜ 57.75｜
｜两广、深圳地区 ｜ 45776.18｜ --｜ -｜ 15.83｜
｜江西、安徽地区 ｜ 30482.23｜ --｜ -｜ 10.54｜
｜其他地区(含出口) ｜ 19829.49｜ --｜ -｜ 6.86｜
｜江浙、福建地区 ｜ 15169.35｜ --｜ -｜ 5.25｜
｜河南、河北地区 ｜ 7065.54｜ --｜ -｜ 2.44｜
｜云贵川地区 ｜ 1981.40｜ --｜ -｜ 0.69｜
｜东北地区 ｜ 1854.07｜ --｜ -｜ 0.64｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜联碱及其他化工产品 ｜ 165765.96｜ 39053.54｜ 23.56｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜联碱及其他化工产品 ｜ 165765.96｜ 39053.54｜ 23.56｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜两湖地区 ｜ 98226.32｜ --｜ -｜ 59.26｜
｜两广、深圳地区 ｜ 25339.06｜ --｜ -｜ 15.29｜
｜江西、安徽地区 ｜ 18268.84｜ --｜ -｜ 11.02｜
｜其他地区(含出口) ｜ 9219.11｜ --｜ -｜ 5.56｜
｜江浙、福建地区 ｜ 8515.46｜ --｜ -｜ 5.14｜
｜河南、河北地区 ｜ 4161.10｜ --｜ -｜ 2.51｜
｜云贵川地区 ｜ 1172.59｜ --｜ -｜ 0.71｜
｜东北地区 ｜ 863.49｜ --｜ -｜ 0.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜联碱及其他化工产品 ｜ 329766.07｜ 88769.19｜ 26.92｜ 86.91｜
｜其他业务收入 ｜ 49658.98｜ 1898.26｜ 3.82｜ 13.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜联碱及其他化工产品 ｜ 329766.07｜ 88769.19｜ 26.92｜ 86.91｜
｜其他业务收入 ｜ 49658.98｜ 1898.26｜ 3.82｜ 13.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜两湖地区 ｜ 239789.30｜ --｜ -｜ 63.20｜
｜两广、深圳地区 ｜ 52903.22｜ --｜ -｜ 13.94｜
｜江西、安徽地区 ｜ 28517.58｜ --｜ -｜ 7.52｜
｜其他地区(含出口) ｜ 18348.77｜ --｜ -｜ 4.84｜
｜江浙、福建地区 ｜ 18219.65｜ --｜ -｜ 4.80｜
｜河南、河北地区 ｜ 8998.35｜ --｜ -｜ 2.37｜
｜东北地区 ｜ 8685.12｜ --｜ -｜ 2.29｜
｜云贵川地区 ｜ 3963.06｜ --｜ -｜ 1.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜联碱及其他化工产品 ｜ 198033.11｜ 47211.28｜ 23.84｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜联碱及其他化工产品 ｜ 198033.11｜ 47211.28｜ 23.84｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜两湖地区 ｜ 131217.98｜ --｜ -｜ 66.26｜
｜两广、深圳地区 ｜ 26769.25｜ --｜ -｜ 13.52｜
｜江西、安徽地区 ｜ 11000.37｜ --｜ -｜ 5.55｜
｜其他地区(含出口) ｜ 9221.80｜ --｜ -｜ 4.66｜
｜江浙、福建地区 ｜ 8276.74｜ --｜ -｜ 4.18｜
｜河南、河北地区 ｜ 5313.33｜ --｜ -｜ 2.68｜
｜东北地区 ｜ 4652.00｜ --｜ -｜ 2.35｜
｜云贵川地区 ｜ 1581.65｜ --｜ -｜ 0.80｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
化工行业的披露要求
公司主要生产与销售纯碱、氯化铵及其他化工产品。纯碱化学名为碳酸钠（Na2CO3
），国际贸易中又名苏打或碱灰，在国民经济中广泛用于玻璃、无机盐、冶金、医
药、石油、制革、纺织印染、食品、造纸等行业，其中平板玻璃、光伏玻璃、日用
玻璃对纯碱的合计需求最大。氯化铵是氮肥的一种，在工业领域也可用于电池、电
镀等领域。
从制备方法区分，纯碱分为天然碱和化学合成法制碱。人类使用天然碱或者植物灰
烬中的碱的历史悠久。化学合成法制碱已经有多年的工业化历史，经过不断发展完
善，行业成熟。
作为联碱法生产纯碱的伴生产品，2024年国内氯化铵产能增加。国内新增产能以天
然碱产能为主，冲击化学合成法制碱的企业。但目前天然碱产能约为690万吨、占2
024年国内纯碱产能的17.4%，并且天然碱产能扩张速度受天然碱矿产资源的探明速
度限制，在可预见的未来国内纯碱市场仍然是化学合成法制碱占主要产能，因此经
过行业充分竞争、淘汰落后产能后，成本控制好的化学合成法制碱企业仍具市场空
间。
化学合成法制碱主要包括氨碱法、联碱法。公司用联碱法生产纯碱和氯化铵，工艺
流程框架为含有工业盐和氨的水溶液吸收二氧化碳，生成并过滤出碳酸氢钠固体再
送往后续煅烧加热分解产生纯碱（碳酸钠）产品；过滤掉碳酸氢钠的溶液再吸收氨
、添加溶解工业盐并降温，从溶液中析出含水氯化铵再进行烘干得到产品氯化铵；
析出氯化铵后的溶液吸收氨后再重复前述吸收二氧化碳生产碳酸氢钠的工序，如此
循环生产。
二、报告期内公司从事的主要业务
原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
1、上述采购价格为不含税采购价；
2、2024年液氨价格受市场供需影响，较2023年度下降。
主要能源类型发生重大变化的原因
上述采购金额为不含税采购额。
报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
2024年取得应环审函[2024]6号《关于湖北双环科技股份有限公司年产10万吨电池
级碳酸钠项目环境影响报告表的批复》。
相关批复、许可、资质及有效期的情况
1、危险化学品使用许可证，许可范围：氨40万吨/年，证书编号：鄂孝危化使字[2
024]000005号，有效期限至2027年11月19日；
2、安全生产许可证，许可范围：岩盐地下开采，证书编号：（鄂）FM安许证[2024
]112693号，有效期限至2027年9月10日。
从事化肥行业
公司产品氯化铵是联碱法工艺生产纯碱的共生产品，氯化铵是肥的一种，适用于水
稻、玉米、高粱等作物，用于生产复合肥后用于农业生产，也可挤压造粒后直接施
用。公司的氯化铵产品采取直销和分销相结合的模式。
从事氯碱、纯碱行业
公司用联碱法生产纯碱和氯化铵，轻质纯碱主要用于生产焦亚、水玻璃以及印染、
玻瓶、合洗、电镀等化工行业，重质纯碱主要用于生产平板玻璃、浮法玻璃、光伏
玻璃等玻璃制品。
三、核心竞争力分析
公司的核心竞争力表现在：
（1）资源优势：公司拥有的盐厂水采矿区，储量规模大，原盐品位高，为纯碱生
产提供了优质充足的资源保障。
（2）品牌优势：公司产品“红双环”牌纯碱为“湖北名牌产品”，在国际国内享
有良好声誉和稳定客户群体，2024年双环科技被授予“高新技术企业”称号(备案
号：GR202442000594）。
（3）市场优势：纯碱和氯化铵产品价格不高，不适合长途运输，具有一定的销售
半径，双环公司具有明显的区域优势。双环公司地处九省通衢区域，公司配有铁路
专用线，原材料采购及产品销售均具有物流成本优势。
四、主营业务分析
1、概述
2024年度，公司生产纯碱111.15万吨达到设计产能，较2023年略下降1.07%、氯化
铵118.20万吨，较2022年上涨2.71%;2024年实现营业收入28.91亿元，较上年同期
减少23.80%；归属于母公司所有者的净利润2.81亿元，较上年同期下降54.46%；截
至报告期末公司合并总资产37.29亿元，较期初增加23.76%；合并资产负债率37.26
%，较期初上升6.94%；归属于母公司所有者的净资产23.40亿元，较期初上升11.44
%。
2024年国内纯碱产能增加等因素影响，2024年度与2023年度相比，纯碱、氯化铵销
价下降，2024年度利润低于2023年度。
面对加剧的市场竞争，公司未来着力从以下方面开展工作：（1）对联碱主业持续
进行升级改造以提高竞争力；（2）对现有产品链进行延申开发高附加值的新产品
；（3）开拓新能源赛道，目前主要是开展钠离子电池正极材料的小试、中试；（4
）择机并购优质企业，目前还没有明确的并购标的；（5）将公司的年度利润实现
情况与全体干部员工的收入挂钩，结合其他管理手段，推动全员进行降本增效。以
上详情见本节的后文“十一、公司未来发展的展望”。
五、公司未来发展的展望
1、公司所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
公司主要生产与销售纯碱、氯化铵及其他化工产品。纯碱化学名为碳酸钠（Na2CO3
），国际贸易中又名苏打或碱灰，在国民经济中广泛用于玻璃、无机盐、冶金、医
药、石油、制革、纺织印染、食品、造纸等行业，其中平板玻璃、光伏玻璃、日用
玻璃对纯碱的合计需求最大。氯化铵是氮肥的一种，在工业领域也可用于电池、电
镀等领域。
从制备方法区分，纯碱分为天然碱和化学合成法制碱。人类使用天然碱或者植物灰
烬中的碱的历史悠久。化学合成法制碱已经有多年的工业化历史，经过不断发展完
善，行业成熟。
随着同行企业（主要是天然碱）的扩产，2024年国内纯碱产能增加，2024年下半年
纯碱销售价格走低。作为联碱法生产纯碱的伴生产品，2024年国内氯化铵产能亦增
加。随着竞争加剧，成本高的纯碱产能存在淘汰的趋势，行业集中度可能增加。
2、公司未来发展的机遇挑战及发展战略
我公司面临的主要是国内纯碱产能（特别是天然碱产能）持续增加，竞争压力加大
。为应对以上挑战，主要战略包括：
（1）对联碱主业持续进行升级改造以提高竞争力
公司正在投资建设联碱节能技术升级改造项目，该项目投资13.66亿元，对原有老
旧的 60万吨/年联碱生产装置及配套设施进行节能技术改造，项目建成后可降低产
品消耗，实现联碱系统产业升级。本项目预计在2025年第二季度建成开车。
公司投资1.99亿元对热力系统(蒸汽锅炉)进行升级改造，项目建成后，可实现每年
节约标煤9600多吨，减少碳排放2.5万吨，降低成本1100余万元/年，同时减少二氧
化硫排放量，减少氮氧化物排放量、烟尘排放量，并大幅提高蒸汽管网稳定性。本
项目于2025年4月初投入试生产阶段。
筹划投资新建150万吨真空制盐项目，增加公司收入和利润。
（2）对现有产品链进行延申开发高附加值的新产品
公司正在研发将氯化铵分解再合成其他含氯化工产品以提高产品附加值。
公司已于2024年度建成10万吨颗粒氯化铵；2025年拟新建40万吨/年增值氮肥装置
，项目建成投产后将有效缓解粉状氯化铵产品的销售压力，也可通过添加增效剂或
掺混其他颗粒状肥料，制成多元复混肥（BB肥），拓宽氯化铵的应用市场，经济增
效较为明显。
（3）开拓新能源赛道
公司投资建设的10万吨/年电池级碳酸钠的一期项目（5万吨/年）生产线已经投产
，电池级碳酸钠正在下游客户做性能验证，持续开发客户和市常
公司已经组建研发团队，正在开展钠离子电池正极材料的小试、中试，根据研发成
效，择机启动钠离子电池正极材料的产业化项目。
（4）择机并购优质企业
一方面前期公司已经启动向特定对象发行股票募集资金收购应城宏宜化工科技有限
公司（简称“宏宜公司”）68.59%股权的工作。宏宜公司2024年度实现净利润7516
.97万元，2025年1-3月预计实现净利润约3463.67万元（未经审计），盈利情况良
好。本公司收购宏宜公司后，将改善双环科技的利润。
另一方面，寻找潜在的优质化工行业、新材料行业标的企业，择机进行并购，培育
新的利润增长点，对冲纯碱行业的波动，目前尚无明确的并购标的。
（5）将公司的年度利润实现情况与全体干部员工的收入挂钩，结合其他管理手段
，推动全员进行降本增效。
3、新年度业务发展计划
公司2025年度计划生产纯碱124.65万吨，氯化铵131.88万吨；销售纯碱124.56万吨
，氯化铵130.62万吨。公司能否完成2025年度业务发展计划，主要风险是公司化工
生产能否稳定运行，后文所述的安全风险、环保风险、行业风险，以及2025年度产
品销售价格存在不确定性。
2025年度，继续大力推动钠离子电池正极材料研发、氯化铵分解利用等重大课题研
究。根据研发成效，择机启动产业化投资建设、但具体开工时间存在不确定性。
2025年度确保联碱节能技术升级改造项目按时建成投产，预计开工建设40万吨增值
氮肥项目。
为了完成以上计划，公司在新的一年将主要采取以下措施：（1）持续应用管理和
技术的手段维持和提高生产稳定性；将干部员工的收入与业绩指标完成情况挂钩。
（2）持续保障对安全和环保的投入，建立健全相关规章制度、严格考核制度，做
好员工培训，适当更新相关设备，确保公司安全生产、达标排放。（3）持续开好
公司价格委员会，时刻与同行业先进相比，推动销售和采购环节的创效。（4）抓
紧建设公司各项技术改造项目，减少安全环保隐患，降低成本。（5）抓紧向特定
对象发行股票募集资金、收购应城宏宜化工科技有限公司的股权。（6）着力开发
新能源行业的优质客户。
上述经营计划、经营目标并不代表公司对 2025年度的盈利预测，能否实现取决于
市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者
特别注意。
4、可能面对的风险因素及对策
（1）安全风险：化工企业生产工艺复杂，生产过程涉及高温高压，以及有毒气体
、易燃易爆气体。公司根据化工行业的特点，一是以安全生产标准化创建为主线不
断建立健全安全生产规章制度，加强考核，严禁违章操作；大力推进“一企一策”
“一厂一策”“一岗一策”安全管理提升行动。二是积极推进双重预防机制建设工
作，应用好公司隐患平台管理系统。三是落实各级安全生产主体责任，倡导“我分
管我负责、我操作我负责、我出问题我担责”的责任意识。四是进一步提升装置本
质安全水平，适时采用新设备新工
艺，从技术上确保安全生产。五是统筹安全与发展，实施人才强企战略，加大员工
培训和取证。
（2）环保风险：作为化工企业，节能减排任务比较重，随着绿色低碳、节能减排
力度日益加强，环保标准也会更加严格。公司会保障环保方面投入，加强公司全体
员工环保意识，加强规章制度建立和执行，加强对环保工作考核。同时通过技术创
新和工艺升级，努力减少“三废”排放量，同时大力发展循环经济，积极开展资源
综合利用，变废为宝，提高企业效益。
（3）行业风险：主要是国内成本低的天然碱产能增长，造成国内纯碱行业供需逐
步失衡，冲击化学合成法制碱的企业。但目前天然碱产能约为690万吨、占2024年
国内纯碱产能的17.4%，并且天然碱产能扩张速度受天然碱矿产资源探明速度的限
制，在可预见的未来国内纯碱市场仍然是化学合成法制碱占主要产能，因此经过行
业充分竞争、淘汰落后产能后，成本控制好的化学合成法制碱企业仍具市场空间。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜武汉宜富华石油化工有限公司｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜应城市日昇碱业有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜应城宏宜化工科技有限公司 ｜ 88645.97｜ 4015.38｜ 209686.36｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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