☆经营分析☆ ◇000630 铜陵有色 更新日期:2025-06-16◇ ★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】 【1.主营业务】 铜、铁、硫金矿采选,铜、金、银、稀有贵金属冶炼及压延加工,硫酸、电子 产品生产、铜加工产品等。 【2.主营构成分析】 【2024年年度概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |非贸易收入 |14062163.8|1034939.27| 7.36| 96.63| | | 6| | | | |贸易收入 | 490976.07| -3518.82| -0.72| 3.37| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |铜产品 |12306546.6| 538738.59| 4.38| 84.56| | | 8| | | | |黄金等副产品 |1927311.71| 369925.35| 19.19| 13.24| |化工及其他产品 | 229269.95| 113465.61| 49.49| 1.58| |其他业务 | 90011.59| 9290.91| 10.32| 0.62| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |华东地区 |10856578.2| 955601.02| 8.80| 74.60| | | 8| | | | |其他地区 |3696561.65| 75819.43| 2.05| 25.40| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2024年中期概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |非贸易收入 |6802158.58| 608444.21| 8.94| 95.12| |贸易收入 | 348790.15| 1592.53| 0.46| 4.88| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |铜产品 |6052096.93| 471653.56| 7.79| 84.63| |黄金等副产品 | 872436.36| 97899.19| 11.22| 12.20| |化工及其他产品 | 172329.27| 27552.11| 15.99| 2.41| |其他业务 | 54086.17| 12931.88| 23.91| 0.76| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |华东地区 |5124834.71| 555481.49| 10.84| 71.67| |其他地区 |2026114.02| 54555.24| 2.69| 28.33| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2023年年度概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |非贸易收入 |12832520.3| 995727.22| 7.76| 93.36| | | 4| | | | |贸易收入 | 912864.41| 1731.05| 0.19| 6.64| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |铜产品 |11922075.7| 673589.15| 5.65| 86.74| | | 3| | | | |黄金等副产品 |1469324.15| 272217.66| 18.53| 10.69| |化工及其他产品 | 250972.43| 37246.11| 14.84| 1.83| |其他业务 | 103012.44| 14405.35| 13.98| 0.75| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |华东地区 |10635683.8| 889881.25| 8.37| 77.38| | | 3| | | | |其他地区 |3109700.92| 107577.01| 3.46| 22.62| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2023年中期概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |非贸易收入 |6370857.95| 336929.81| 5.29| 92.60| |贸易收入 | 508841.66| 9417.12| 1.85| 7.40| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |铜产品 |5953043.33| 220044.69| 3.70| 86.53| |黄金等副产品 | 726283.73| 105618.84| 14.54| 10.56| |化工及其他产品 | 158838.95| 6894.67| 4.34| 2.31| |其他业务 | 41533.60| 13788.73| 33.20| 0.60| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |华东地区 |4495756.67| 253827.38| 5.65| 65.35| |其他地区 |2342409.33| 78730.82| 3.36| 34.05| |其他业务 | 41533.60| 13788.73| 33.20| 0.60| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【3.经营投资】 【2024-12-31】 一、报告期内公司所处行业情况 (一)铜消费维持高景气度,铜价高位波动 2024年铜消费需求持续增长,据ICSG统计,2024年全球精炼铜消费量增速为2.9%, 中国仍是全球铜消费的核心驱动者。 电力行业是国内铜消费的主力,主要受益于特高压输电、电网改造的加速推进。新 能源汽车产业的高速增长成为铜消费领域最大的增量,中汽协数据显示,2024年国 内新能源汽车产销量同比增速均超34%,进一步拉动铜箔、铜线等细分品类需求。 全球绿色转型背景下,光伏、风电等可再生能源基础设施中用铜需求持续攀升。 与地产建材相关的用铜需求持续低迷,但2024年地产领域下行压力减弱,拖累效应 有所缓解。家电领域受益于消费补贴政策及出口回暖,铜材需求保持韧性。 2024年,铜价经历了较剧烈的波动,上半年铜价突破历史新高,随后冲高回落,整体 中枢价格同比抬升。全年铜价在67,830元/吨到88,940元/吨之间波动,现货均价为 74,904元/吨,同比上涨9.7%。 (二)铜矿供应偏紧,冶炼现货加工费大幅下滑 根据USGS(美国地质调查局)统计数据,2024年全球铜产量为2,300万吨,同比增 长1.77%,总体相对平稳。但全球铜冶炼格局发生重大变化,中国以外的地区,如 印度、印尼和刚果等多个国家启动或增加了新的铜冶炼产能,使全球冶炼产能增加 160万吨。相对于冶炼产能的增长,铜矿供应偏紧,导致冶炼厂铜精矿现货加工费 大幅下跌。 (三)铜材加工稳中有进,供需呈现结构性波动 根据中国有色金属加工工业协会统计数据,2024年中国铜加工材综合产量为2,125 万吨,比上年增长1.9%。行业结构性调整显著,传统黄铜产品需求因地产建材领域 低迷而萎缩,而紫铜类产品(如紫铜带、铜箔)因新能源汽车、储能、光伏、电力 电子等新兴领域需求激增,形成“黄减紫增”格局。技术创新成为关键驱动力,如 高精度无氧铜带、极低轮廓电子铜箔等技术突破,推动高端应用领域发展。 二、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中 固体矿产资源业的披露要求 公司是集铜采癣冶炼、加工、贸易为一体的大型全产业链铜生产企业,主要产品涵 盖阴极铜、硫酸、黄金、白银、铜箔及铜板带等。公司在铜矿采癣铜冶炼及铜箔加 工等领域有着深厚的技术积累、领先的行业地位和显著的竞争优势。 公司主要的生产经营模式 1、采购模式 公司铜原料采购包括国内和国外采购铜精矿。原材料的采购定价方式上,进口铜精 矿的基准定价方式为LME铜价扣减加工费之后金额计价结算。国内铜精矿(以含铜 品位18%或20%为基准)、粗铜及冰铜等原材料的基准定价方式均以上海期交所当月 阴极铜结算价加权平均价乘以系数,或上海期交所当月阴极铜结算价加权平均扣减 一定金额(大致相当于市场平均水平)计价结算。 2、生产模式 公司主要产品包括阴极铜、铜加工材,以及冶炼过程中产生的黄金、白银、硫酸等 产品。阴极铜的生产销售是公司目前的主导业务,其经营方式有以下两种: (1)自产矿采矿、冶炼方式 ——粗炼(粗铜)——精炼(阴极铜)整个采炼流程。该类业务生产成本相对固定 ,盈利能力直接受阴极铜销售价格波动的影响。 (2)外购铜原料冶炼方式 该经营方式下,公司通过外购铜精矿经粗炼、精炼成阴极铜后对外销售,或通过外 购粗铜经精炼成阴极铜后对外销售。公司外购铜精矿和粗铜(即原材料)的采购价 格是根据阴极铜市场价格扣除议定加工费的方式确定。在该经营方式下,公司一般 只获取议定的加工费,为公司主要的生产模式。 3、销售模式 2024年,公司投入勘查资金约7,650万元;施工探矿钻孔66,774米,其中地质探矿 钻孔30,744米;实施矿产勘查项目20余项。新增推断级以上铜资源金属量6万吨。 截止2024年末,铜资源金属量721.81万吨,其中:米拉多铜矿70%权益保有铜资源 金属量456万吨,铜平均品位0.49%。 三、核心竞争力分析 (一)规模和技术优势。公司为国内主要阴极铜生产企业和铜箔生产企业,在铜矿 采癣铜冶炼及铜箔加工等领域有着深厚的技术积累。公司是国内最大的阴极铜生产 企业之一,阴极铜年产能超170万吨,同时具备年产各类高精度电子铜箔产能8万吨 。自主研发的耐高温无氧铜带、HVLP系列铜箔,打破国外技术和产品双向垄断。以 硒、碲等冶炼伴生稀散金属回收、高值化利用为攻关核心,先后开发出 6N级高纯 碲、高纯铟等17种新产品。 (二)科技与人才优势。紧跟国际科技产业发展趋势,瞄准世界领先水平,聚焦铜 基新材料、新能源等战略性新兴产业,公司取得了一大批科技创新成果,为公司持 续快速发展提供了强有力的技术支撑。2024年获省部级科技成果奖 9项,其中省科 技进步一等奖1项、二等奖2项,中国有色金属工业协会科学技术奖一等奖5项、二 等奖1项;发布行业标准4项。同时,通过内部培养与外部引进相结合的方式,不断 加强科技人才梯队建设,柔性引进高层次人才加入科技创新工作,为公司科技工作 者创造公平、有序、富有朝气和较强竞争力的科研工作环境。 (三)交通和区位优势。公司地处华东长三角地区城市群,江海港口、高速公路、 铁路干线等交通网络畅达。从国外进口铜精砂到南通港等沿江港口卸货后沿长江水 运到公司,运输成本处于相对优势。华东地区经济总量大,铜消费量占全国用铜量 的三分之一以上,公司在销售市场具有较强的区域经济优势。长三角一体化发展等 国家战略的持续推进,为公司业务发展提供了新机遇。 (四)完整的产业链优势。公司铜产业集采矿、选矿、冶炼、加工于一体,体系完 整,信息技术等现代服务业发展势头良好,产业链得到横向拓展、纵向延伸,产品 种类不断丰富,产业规模不断壮大。 四、主营业务分析 1、概述 报告期内,国内经济回升向好,消费需求持续增长,行业无序竞争和扩张加剧,公 司上下积极应对铜价高位波动、现货加工费下跌、厄瓜多尔电力供应短缺等困难和 挑战,沉着应变、综合施策,紧紧围绕年度方针目标,科学组织生产经营,深入开 展增产增效活动,各项工作取得较好成绩。 报告期内公司生产自产铜精矿含铜 15.52万吨;阴极铜 176.80万吨;铜加工材41. 58万吨;硫酸535.96万吨;黄金22.91吨;白银547.67吨;铁精矿39.36万吨;硫精 矿44.73万吨,较好完成全年生产任务。重点项目建设、科技创新、国企改革等工 作取得新进展,实现“安全零工亡,环保零事件”的工作目标。 2024年,公司实现营业收入145,531,399,282.95元,比上年增加8,077,551,717.13 元,同比增长5.88%;实现营业成本135,217,194,767.56元,比上年增加7,737,929 ,849.65元,同比增长6.07%。 五、公司未来发展的展望 (一)行业发展趋势 1.铜需求预期短期扰动不改长期增长趋势 铜作为全球最重要的工业金属之一,其市场需求与全球经济周期密切相关。2025年 4月美国关税政策直接冲击全球市场,增加了市场对全球经济增长受遏制的担忧。 作为关键工业原材料的铜,如果全球贸易疲软与经济增速预期放缓导致工业需求降 低,其需求亦将随之降低。 但是,中国作为全球最大的铜消费国,2025年GDP增速目标为5.0%左右,并将继续 实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,使得国内下游需求预期相对稳定。 在未来能源转型与人工智能发展浪潮下,随着铜的应用愈发广泛,铜市场仍存在较 大增长潜力。首先是数据中心建设。云计算、大数据和人工智能等技术推动全球数 字化转型加速推进,大型数据中心的建设需求急剧上升,大量的铜用于电力传输、 存储和散热系统。其次是可再生能源领域。随着全球对碳中和目标的推进,清洁能 源技术,如风电、光伏、储能等,正在迅速发展,不断推升铜的消费量。最后,新 能源汽车的快速发展也成为铜需求的重要驱动力。根据国际铜业协会研究数据,传 统燃油车平均耗铜量为20公斤左右,而新能源汽车的单车耗铜量是传统燃油车的4 倍以上。中汽协预计,2025年国内新能源车销量将冲击1600万辆,同比增长24.4% 。 2.铜精矿供应紧张,进口矿加工费下行压力大 全球铜矿品位下降、资源限制、地缘政治冲突等因素使得铜矿稀缺性逐渐凸显,铜 精矿供应较为紧张。尽管随着技术进步和勘探能力的提升,新矿源的发现和开发速 度也在加快,能够有效缓解潜在的供给瓶颈,但短时间内全球铜精矿供应预计增量 有限。 相对于铜冶炼产能的增长,铜精矿供应面临较大缺口,冶炼厂竞争加剧,进口矿加 工费下行压力大,冶炼厂利润承压。 3.铜材加工行业正加速向高端化制造与绿色可持续发展方向转型升级 国家《“十四五”原材料工业发展规划》强调,通过做精高端材料产业链、推动供 给端结构性升级、强化绿色制造体系构建等举措,实现原材料工业高质量发展目标 。在政策引导与市场需求双重驱动下,行业头部企业正加快实施工艺革新与智能制 造改造,推动产品结构向高性能、高附加值、绿色化方向升级,市场份额将进一步 向技术领先、绿色生产能力突出的优势企业集中。 (二)2025年生产计划安排 自产铜精矿含铜19.49万吨,阴极铜189.6万吨(其中拟安排分公司金新铜业生产阴 极铜18.6万吨,其具体生产安排依据绿色智能铜基新材料产业园一体化项目具体投 产情况而定),铜加工材43.05万吨,黄金19.13吨,白银542吨,硫酸596.1万吨, 铁精矿(60%)35.3万吨,硫精矿(35%)30.5万吨。 (三)2025年董事会工作计划 2025年,公司将继续坚持党建引领,深耕主业,巩固夯实存量业务,努力突破增量 业务,克服外部环境不确定性带来的巨大挑战,努力促进公司经营质效持续提升, 助推公司高质量发展。2025年,董事会将重点开展以下几项工作: 1.坚持党建引领,完善公司治理 一是持续强化党的领导。将党的领导融入公司治理各环节,不断优化提升企业党建 模式,促进公司发展持续健康;二是持续深化董事会建设,全面落实好董事会职权 ,充分发挥董事会定战略、作决策、防风险的作用。积极为董事履职提供全方位的 支撑保障,建立更有效的沟通机制,加强与经营层的紧密联系、沟通协调,形成推 动公司发展的强大合力;三是贯彻落实新《公司法》在上市公司治理层面的实施, 修订完善《公司章程》,改革审计委员会职责定位,优化制度流程,防范经营风险 ,为公司的健康运行提供制度保障。 2.坚持固本强基,巩固主业优势 2025年公司继续坚持“稳中求进、以进促稳”的经营策略,实施提质扩量增效行动 ,在传统产业和新兴产业“两端发力”,产业结构不断优化,持续巩固和提升公司 核心竞争力。 矿山开采方面,统筹境内外下属公司矿产资源,乘势而为,开展矿铜创高产劳赛活 动,抢抓铜价处于相对高位的有利机遇,开足马力、多干多超,为公司发展多作贡 献。一是米拉多铜矿要高效组织生产,确保一期工程满产多产,二期工程尽早建成 投产,力争全年生产铜精矿含铜超15万吨,发挥稳增长顶梁柱作用;二是冬瓜山铜 矿、庐江矿业、安庆铜矿等国内主力矿山,要克服困难、加强管理、提高效率,超 额完成生产任务;三是激发组织活力,以动态激励机制推动高效能团队建设。 冶炼方面,围绕“成本领先”战略,深化推进“提质增效、降本挖潜”,着力提升 运营效率与成本管控能力,持续增强市场竞争力。一是金隆铜业、金冠铜业、金通 铜业等要迎难而上,积极应对加工费大幅下降的市场巨变,深入降本增效,提升先 进工艺技术和绿色工艺水平,稳定做好阴极铜等主产品生产和资源综合回收,提高 市场竞争力。二是密切关注硫酸市场价格走势,并采取相应的风险管理措施,确保 在价格波动中保持稳定的生产经营。三是瞄准智改数转,持续推进“机械化换人、 自动化减人”,打造“黑灯工厂”、智能工厂。 铜材加工方面,以新技术、新兴市场发展为契机,大力发展以铜基新材料为主的新 材料产业,推动产业价值链向高端化跃升。一是各单位要坚持市场导向,提高产成 品品质,满足客户新需求,多创效益;二是在保证产品质量稳定的基础上,继续加 强资源集约配置,提升生产运营效能;三是继续围绕新技术、新兴市场等领域,以 科技创新引领产业创新,加快推出含新量、含绿量、含金量高的新产品,巩固扩大 市场份额。 3.坚持可持续发展,强化组织建设和基础管理 一是完善管理体制机制,合理设置机构、岗位,确保组织健全、运行高效;二是加 强团队建设。加大人才引进力度,注重人才培养和人才梯队建设,完善绩效评定和 激励机制,激发员工的工作积极性和创造力;三是强化预算和资金统筹管理,提升 业财一体化程度,提高资金运营效率;四是强化海外资产管理,定期开展境外资产 安全评估,重点加强汇率风险管理;五是加强内控管理,完善制度体系,强化内部 审计,控制合规风险;六是加强安全与环保管理,深化ESG治理,完善环境风险防 控机制,推进绿色低碳转型,履行生态保护责任,践行绿色可持续发展理念。 4.坚持提升公司投资价值,做好市值管理工作 一是通过优化资源配置推动业务整合,持续做好主业,实现公司内在价值的持续增 长,为提升市值奠定基础;二是落实国家矿产资源增储上产战略,抢抓新一轮找矿 突破行动机遇,实施矿产资源发展战略,盘活存量资源,扩大增量资源,努力摆脱 发展瓶颈,增强业绩增长动力;三是结合公司业绩及经营需要,做好合理的分红规 划,努力回报投资者;四是持续落实股份回购工作,积极维护公司价值和广大投资 者的利益;五是严守市值管理红线底线,强化合规管理和内部控制,防范各类风险 。 【4.参股控股企业经营状况】 【截止日期】2024-12-31 ┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐ |企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)| ├─────────────┼───────┼──────┼──────┤ |安徽铜冠(庐江)矿业有限公司| 70000.00| -| -| |铜陵铜冠优创特种材料有限公| -| -| -| |司 | | | | |铜陵铜冠电子铜箔有限公司 | 56000.00| -| -| |铜陵铜冠能源科技有限公司 | 5000.00| -| -| |安徽铜冠智能科技有限责任公| 10000.00| -| -| |司 | | | | |安徽铜冠铜箔集团股份有限公| 82901.55| -15634.49| 694659.12| |司 | | | | |香港通源贸易发展有限公司 | 1500.00| -| -| |Proyecto Hidroeléctrico S| 1098.18| -| -| |anta Cruz S.A.Hidrocruz | | | | |张家港联合铜业有限公司 | 64000.00| 396.10| 217084.63| |Puertocobre S.A. | 626.98| -| -| |怀宁金宁物流有限公司 | 50.00| -| -| |招商铜冠(铜陵)先进结构材料| -| -| -| |创业投资合伙企业(有限合伙)| | | | |Corriente Exploration Corp| 2792.71| -| -| |oration | | | | |TG Griset | 1150.00| -| -| |芜湖铜冠电工有限公司 | 4500.00| -| -| |Corriente Gold Corporation| 235.63| -| -| |Togreat Investment S.à r.| 1430.00| -| -| |l. | | | | |赤峰金通铜业有限公司 | 130000.00| 48238.29| 693242.77| |金隆铜业有限公司 | 80203.80| 79520.86| 928213.84| |铜陵康路环保科技有限公司 | -| -| -| |铜陵有色股份凤凰山矿业有限| 8400.00| -| -| |公司 | | | | |中铁建铜冠投资有限公司 | 561858.49| 148712.91| 1954172.75| |南京伏牛山铜业有限公司 | 1120.00| -| -| |铜陵有色股份天马山黄金矿业| 11600.00| -| -| |有限公司 | | | | |Corriente Resources Inc. | 238703.77| -| -| |铜陵有色股份安庆月山矿业有| 4000.00| -| -| |限公司 | | | | |铜陵有色股份线材有限公司 | 4500.00| -| -| |句容市仙人桥矿业有限公司 | 5250.00| -| -| |铜陵有色股份铜冠电工有限公| 43000.00| -| -| |司 | | | | |Corriente Venture Corporat| 0.24| -| -| |ion | | | | |合肥铜冠信息科技有限责任公| 5000.00| -| -| |司 | | | | |铜陵有色股份铜冠铜材有限公| 15000.00| -| -| |司 | | | | |铜陵有色股份铜冠黄铜棒材有| 1490.00| -| -| |限公司 | | | | |合肥铜冠电子铜箔有限公司 | 37280.00| -| -| |铜陵有色金属集团上海国际贸| 10000.00| -| -| |易有限公司 | | | | |CTQ Management Inc. | 0.56| -| -| |铜陵有色金属集团合肥贸易有| 500.00| -| -| |限公司 | | | | |铜陵有色金属集团财务有限公| -| 10757.15| 755505.27| |司 | | | | |CORRIENTE COPPER MINING CO| 33.85| -| -| |RPORATION | | | | |铜陵有色金属集团铜冠新技术| 10000.00| -| -| |有限公司 | | | | |安徽省有色金属新材料研究院| 5000.00| -| -| |有限公司 | | | | |铜陵有色金属集团铜冠矿山建| -| -| -| |设股份有限公司 | | | | |Ecuacorriente S.A. | 56897.35| -| -| |安徽铜冠产业技术研究院有限| 5000.00| -| -| |责任公司 | | | | |铜陵有色金翔物资有限责任公| -| -| -| |司 | | | | |Minera Midasmine S.A. | 198.35| -| -| |铜陵格里赛铜冠电子材料有限| 6520.20| -| -| |公司 | | | | |铜陵港航液货港务有限公司 | -| -| -| |铜陵源丽电子化学品有限公司| -| -| -| |安徽铜冠地质环境工程有限责| 5000.00| -| -| |任公司 | | | | |铜陵(皖中南)保税物流中心有| -| -| -| |限公司 | | | | └─────────────┴───────┴──────┴──────┘ 免责声明:本信息由本站提供,仅供参考,本站力求 但不保证数据的完全准确,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准,本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时性,安全性,出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章,数据,不构成任何的投资建议,用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责,与本站无关。