☆经营分析☆ ◇000595 *ST宝实 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
轴承、船舶电器的生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械制造行业 ｜ 9023.67｜ -1113.37｜-12.34｜ 80.50｜
｜设备制造行业 ｜ 2186.40｜ 787.70｜ 36.03｜ 19.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承 ｜ 9023.67｜ -1113.37｜-12.34｜ 80.50｜
｜其他业务 ｜ 2186.40｜ 787.70｜ 36.03｜ 19.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 44.31｜ 1.86｜ 4.20｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械制造行业 ｜ 18394.00｜ -869.42｜ -4.73｜ 77.62｜
｜其他行业 ｜ 5303.60｜ 1171.91｜ 22.10｜ 22.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承行业 ｜ 18394.00｜ -869.42｜ -4.73｜ 77.62｜
｜其他业务 ｜ 5303.60｜ 1171.91｜ 22.10｜ 22.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 114.19｜ 0.98｜ 0.86｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械制造行业 ｜ 9638.94｜ -1148.37｜-11.91｜ 80.43｜
｜设备制造行业 ｜ 2345.55｜ 883.91｜ 37.68｜ 19.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承 ｜ 9638.94｜ -1148.37｜-11.91｜ 80.43｜
｜其他业务 ｜ 2345.55｜ 883.91｜ 37.68｜ 19.57｜
｜平衡项目 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 66.00｜ 0.80｜ 1.21｜ 100.00｜
｜平衡项目 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械制造行业 ｜ 18779.11｜ -984.38｜ -5.24｜ 63.03｜
｜其他 ｜ 6160.87｜ -278.91｜ -4.53｜ 20.68｜
｜设备制造行业 ｜ 4853.49｜ 1289.96｜ 26.58｜ 16.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承行业 ｜ 18779.11｜ -984.38｜ -5.24｜ 63.03｜
｜其他业务2 ｜ 6160.87｜ -278.91｜ -4.53｜ 20.68｜
｜其他业务1 ｜ 4853.49｜ 1289.96｜ 26.58｜ 16.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 229.70｜ 3.13｜ 1.36｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司报告期内主要业务
公司报告期内从事的主要业务为轴承、船舶电器的生产与销售。主营业务收入主要
来自轴承业务，产品主要应用于石油机械、冶金轧机、重载汽车、轨道交通、铁路
货车等领域。船舶电器产品主要应用在大型船舶上。
轴承产业主要经营模式：
1.采购模式。公司坚持采购集中统一归口管理和自主采购模式，采购类别包括轴承
钢、有色金属、锻件、轴承配件、电子元器件、工具刀具、设备等。同时实施严格
的供应商管理制度，建立供应商管理合格目录，严格准入机制。
2.生产模式。公司拥有轴承生产的完整产业链，生产工序主要包括：钢材-锻造-车
加工-热处理-磨加工-装配-产成品。产品以自制为主，分工协作为辅。生产多采用
“以单定产”模式，根据客户需求和对市场预测判断，针对少量产品采劝预测生产
”的方式。
3.销售模式。公司主要产品生产模式为以销定产，销售是生产经营的中心环节，采
购、生产均围绕销售进行，公司收到意向性订单后，由技术研发部门组织技术对接
或新产品开发，试制成功后组织生产。公司销售模式以直销为主，经销为辅。
（二）重大资产重组后主要业务
公司于2025年7月11日经公司2025年第二次临时股东会审议通过重大资产重组相关
事宜，公司置出轴承业务资产，置入新能源发电及储能业务资产。公司于2025年7
月28日和2025年8月14日召开第十届董事会第二十二次会议和2025年第四次临时股
东会审议通过了《关于拟变更公司名称、经营范围暨修订〈公司章程〉的议案》。
公司主要业务变更为光伏发电、风力发电及储能电站项目的投资开发和运营管理，
以及船舶电器的生产与销售。
二、核心竞争力分析
公司于2025年7月11日经股东会审议通过重大资产重组，公司置出轴承业务资产，
置入新能源发电及储能业务资产，实现由轴承业务到新能源业务的产业转型。公司
的核心竞争力如下：
1.充沛的新能源发电资源。公司风电场和光伏电站位于风能和太阳能资源丰富的区
域。风能资源方面，宁夏地区2023年70米高度平均风功率密度超过150W/㎡。太阳
能资源方面，宁夏地区为典型的大陆性气候，气候干燥，雨量少而集中，蒸发强烈
，冬冷夏热，气温日温差大，日照较长，太阳能资源禀赋良好。根据中国气象局发
布的《2023年中国风能太阳能资源年景公报》，宁夏地区2023年固定式光伏发电最
佳斜面总辐照量平均值为1,772KWh/㎡，排名全国第六。
2.广阔的发展平台。公司未来将充分依托自身技术、资源及品牌优势，紧抓国家电
力体制改革的发展机遇，通过投资建设相关项目或其他有效途径，持续扩大经营规
模，进一步提升抗风险能力与市场竞争力。
3.丰富的新能源场站项目建设投资经验。2010年以来，公司在风电尝光伏电站、储
能电站建设过程中积累了丰富的建设经验，具有较强的项目专业化管理能力、投资
成本控制能力、进度管理能力、质量管理能力、安全管理能力。
4.突出的新能源场站运营能力。公司积累了丰富的运维管理经验，培养了一批专业
化运维人员，降低了生产成本，提高了运行效率。
5.较强的融资能力。公司所属的新能源发电行业属于资金密集型行业，对项目资金
规模要求较高。目前公司已建立稳固的资金保障体系，具备较强的资金筹措与运用
能力，能够充分满足新能源项目开发全周期的资金需求，为项目顺利推进提供坚实
支撑。
三、公司面临的风险和应对措施
公司于2025年6月6日召开第十届董事会第十八次会议和第十届监事会第十五次会议
，于2025年7月11日经公司2025年第二次临时股东会，审议通过了《关于本次重大
资产置换及支付现金购买资产暨关联交易方案的议案》等相关议案，公司以除保留
货币资金、其他流动资产（待抵扣进项税）、长期股权投资（桂林海威船舶电器有
限公司75%股权、北京宁银西北轴承销售有限公司45%股权）、其他权益工具投资（
西北亚奥信息技术股份有限公司16%股份）、无形资产（柴油机土地）以外的全部
资产负债作为置出资产，与宁夏电投持有的电投新能源100%股权的等值部分进行置
换；置出资产由宁夏电投全资子公司宁夏金天制造有限公司承接。针对置入资产与
置出资产交易价格的差额部分，由公司以现金方式购买。本次交易完成后，公司直
接持有电投新能源100%股权。公司未来面临的风险和应对措施如下：
（一）并网发电及上网电量不确定性风险。公司新能源新建项目需取得并网许可后
方可并网，如果未来公司新开发项目不能及时获得相关电网公司的并网许可，项目
的整体进度将会发生延误，造成并网发电时间不确定，进而影响项目收入。同时，
新能源项目的电量消纳受制于升压站、输电线路等电网设施建设进度及运行状况的
影响，在升压站、输电线路或其他电网设施建设滞后或发生故障时，新能源项目并
网后的上网电量和标的公司经营业绩也会受到不利影响。
应对措施：一是加强与地方电网公司前期沟通，提前介入评审，确保材料及时提交
审批以缩短许可周期；二是建立电网设施进度监控机制，定期对接，滞后时启动应
急预案；三是应用智能电网技术和实时监测系统提升预警能力，保障运行稳定；四
是定期培训和演练，强化团队应对能力，确保项目进度和业绩可控。
（二）自然资源条件不利变化风险。新能源发电高度依赖自然资源，公司电站的实
际运营受风速、光照强度等自然因素直接影响。尽管项目前期会进行风力和辐照度
测试，但气候变化仍可能导致实际资源与预测值偏差，进而影响发电效率和经营业
绩。
应对措施：一是探索应用高精度气象预测技术，提升风速、光照强度等自然资源的
实时预测能力，减少实际波动与预测差异，降低发电量不确定性；二是部署电源侧
智能储能系统，在资源充沛时存储多余电力，在资源匮乏时补充输出，确保上网电
量的连续性和稳定性；三是优化项目选址策略，优先选择风能和太阳能资源互补的
区域开发新电站，同时通过跨区域项目组合分散风险，减少对单一气候条件的依赖
；四是加强气候趋势研究和模型更新，结合历史数据调整运营计划，提升对长期气
候变化的适应性，保障经营业绩的可控性。
（三）电力市场化政策导致的业绩波动风险。随着全国统一电力市场建设推进，新
能源发电全面参与市场化交易，宁夏作为高比例市场化交易省份，光伏电价呈下行
趋势。全面参与电力现货市场交易后，电价可能进一步下降，影响盈利能力。
应对措施：一是强化市场研判与交易策略。组建专业团队，结合新能源出力特性，
制定中长期与现货交易组合策略，锁定基础电量与价格，减少短期波动影响。二是
拓展收益渠道。参与辅助服务市场，探索跨省跨区交易，利用全国统一电力市场将
电力输送至电价优势地区。三是开发优质用户。依托绿电园区项目，开拓区内工业
企业、数据中心等绿电需求稳定的客户市常
（四）电力消纳及弃风弃光风险。公司已并网新能源电站需服从当地电网的统一调
度，并按照电网调度指令调整发电量。弃风弃光率受宏观经济、政策环境、自然条
件、供需关系、所在地电网容量等方面因素影响，如未来宁夏地区电力消纳水平下
降、新能源发电供给增加，可能导致公司弃风弃光率有所上升，从而对公司的发电
业务收入和经营业绩造成不利影响。
应对措施：一是加强电网协调合作，积极对接国网调度机构，优化发电计划编排，
减少因调度指令引发的弃电量；二是部署电源侧智能储能系统，在弃风弃光高发时
段储存多余电力，并在需求高峰时释放，提高电力消纳灵活性；三是提升发电预测
精度，利用大数据和人工智能技术，对风、光资源进行精细化预测，提前调整发电
策略；四是深化政策响应机制，密切关注国家及地方新能源政策动向，参与电力市
场改革试点，争取纳入优先消纳保障范围，同时探索绿电交易和跨区域外送合作，
拓展电力消纳渠道。
（五）退市风险。经利安达会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2024年度财务报
表进行审计，公司2024年度利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润为负
值，且扣除后的营业收入低于3亿元，根据《深圳证券交易所股票上市规则（2024
年修订）》第9.3.1条规定，公司2024年度报告披露后，公司股票被实施退市风险
警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。
应对措施：公司通过重大资产重组，置出持续亏损的轴承业务资产，置入具有广阔
市场前景和较强盈利能力的新能源发电及储能业务资产，实现由轴承业务到新能源
业务的产业转型，增强了公司的核心竞争力和盈利能力。公司将围绕年度目标，积
极落实各项措施，增进发展动能，持续提升核心竞争力，着力化解退市风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜西轴艾森博格(宁夏)轴承制造｜ 1000.00｜ -7.34｜ 108.82｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西北轴承集团进出口有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜西北轴承机械有限公司 ｜ 754.31｜ -｜ -｜
｜西北轴承有限公司 ｜ 20000.00｜ -8036.59｜ 79456.64｜
｜桂林海威船舶电器有限公司 ｜ 729.00｜ -｜ -｜
｜新疆宁银西北轴承销售有限公｜ -｜ -1.34｜ 364.63｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁夏西北轴承销售有限公司 ｜ -｜ -8.21｜ 655.34｜
｜宁夏西北轴承装备制造有限公｜ 1300.00｜ -830.04｜ 3134.79｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁夏西北轴承物资商贸有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京西北轴承销售有限责任公｜ -｜ -64.46｜ 123.78｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京宁银西北轴承销售有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中保融金商业保理有限公司 ｜ 10000.00｜ -1.32｜ 6164.29｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
