☆风险因素☆ ◇000548 湖南投资 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
审慎推荐——招商证券:稳定的主业，多元化项目进展缓慢【2011-08-14】
公司主营业务稳定，路桥收费和酒店经营未来几年稳重有升，短期内也无扩张计划，
考虑未来公司业务增长点房地产项目短期内也受到国家政策的影响，短期内业绩贡献
也会减弱，预计公司2011-2012年每股收益0.13、0.17元，对应市盈率分别为39倍和3
0倍，但是考虑到参与大河西先导区预期强烈，辐照项目未来也会产生收益，我们仍
然维持“审慎推荐—A”的评级。
审慎推荐——招商证券:主业贡献稳定，期待地产爆发【2010-12-24】
公司主营业务稳定，路桥收费和酒店经营目前无扩张计划，考虑未来公司会在房地产
项目上边加大投入，参与大河西先导区预期强烈，辐照项目未来也会产生收益，但是
这些都存在不确定性，目前我们按照公司现有项目来计算，预计公司2010-2012年每
股收益0.20、0.21、0.22元，公司参与大河西先导区的程度是未来主要的看点，我们
首次给予“审慎推荐—A”的评级。
中 性——财富证券:传统业务稳定，房地产项目逐步推进【2010-08-02】
从现有业务结构来看，公司短期业绩并不具备爆发性增长点，主营业务较为稳定，路
桥收费和酒店经营每年能保证公司每年0.1元左右的利润。对于房地产项目目前并无
实际项目规划和开发时间表，我们无法对这一块业务未来收益和价值进行评估，请关
于我们后续的调研报告。暂时仅预测2010年业绩约为0.15元，扣除交行股票投资收益
后约0.11元，暂给予公司“中性”评级。
中 性——天相投顾:土地开发是未来利润增长的主要来源【2009-10-25】
我们预计2009 年和2010年公司EPS分别为0.19元、0.16元，按照10月23日收盘价10.8
6元计算，对应的动态市盈率分别为57倍和67倍，维持对公司的“中性”投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-06-21 ｜ 25200000｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-08-16 ｜ 17050000｜ ｜
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