☆风险因素☆ ◇000546 光华控股 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:结转收入提升，毛利率下降【2012-04-27】
在不考虑重组的情况下，我们预计2012-2013年每股收益分别为0.08元和0.11元，以
昨日收盘8.49元计算，对应动态市盈率为106和77倍，估值水平偏高，且公司实力与
规模偏小，具体重组事项仍不明朗，暂维持“中性”评级。
中 性——天相投顾:业绩下降在预期之内，重组为最大期待【2011-04-22】
在不考虑重组的情况下，我们预计2011-2012年每股收益分别为0.02元和0.03元，对
应动态市盈率为686和457倍，估值水平过高，且公司实力与规模偏小，具体重组事项
仍不明朗，暂维持“中性”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 12｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-24 ｜ 191386.0143｜ 否 ｜
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｜ ｜光华控股拟通过向金圆控股、康恩贝集团、邱永平、闻焱、陈涛｜
｜ ｜、赵卫东、范皓辉、胡孙胜、陈国平、方岳亮等10名股东以发行｜
｜ ｜股份的方式收购互助金圆100.00%的股份。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-03-15 ｜ 7525｜ 否 ｜
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｜ ｜随着青海湖水泥年产60万吨水泥粉磨技改项目的完成，2014年青｜
｜ ｜海湖的水泥产能将大幅提高，同时青海湖水泥计划2014年进一步｜
｜ ｜拓展销售市场，提升市场份额。因此，相应的青海湖水泥对熟料｜
｜ ｜、编制袋及水泥助磨剂的全年需求量较上年度也有所增加。预计｜
｜ ｜2014年青海湖水泥向关联方采购的总金额为7525万元（含税），｜
｜ ｜2014年2月20日，公司第七届董事会第二十三次会议以5票同意，｜
｜ ｜0票反对，0票弃权审议通过了《关于公司2014年度日常关联交易｜
｜ ｜预计的议案》。20140315：股东大会通过 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-04-11 ｜ 52000000｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-10-09 ｜ ｜ ｜
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｜ 股权转让 ｜2013-10-09 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜2013年9月28日,吉林光华控股集团股份有限公司(以下简称“公 ｜
｜ ｜司”)公告了《公司仲裁进展公告》,公司收到苏州市中级人民法｜
｜ ｜院(以下简称“苏州中院”)(2013)苏中执字第0254号《执行裁定｜
｜ ｜书》,苏州中院裁定将公司全资子公司苏州市置业房地产开发有 ｜
｜ ｜限公司(以下简称“苏州置业”)的51%股权过户至江阴同润科技 ｜
｜ ｜有限公司(以下简称“江阴同润”)名下用以抵偿债务。 ｜
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｜ 股权转让 ｜2013-05-31 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜2013年5月17日，吉林光华控股集团股份有限公司（以下简称“ ｜
｜ ｜公司”）收到第一大股东江苏开元资产管理有限公司（以下简称｜
｜ ｜“开元资产”）《告知函》，经江苏省国资委（苏国资复[2013]｜
｜ ｜22号）批准，江苏开元国际集团有限公司（以下简称：开元国际｜
｜ ｜）在江苏省产权交易所公开挂牌转让其所持有开元资产42%股权 ｜
｜ ｜及相关债权。2013年5月17日，金圆控股集团有限公司（以下简 ｜
｜ ｜称：金圆控股）通过上述公开挂牌转让方式，以总价7579.46万 ｜
｜ ｜元受让了开元国际持有开元资产42%股权及相关债权。双方于同 ｜
｜ ｜日签订了《股权及债权转让协议》，金圆控股并向江苏省产权交｜
｜ ｜易所支付了750万元交易保证金。 ｜
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