☆公司大事☆ ◇000539 粤电力A 更新日期：2025-08-03◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜20984.49｜ 1371.18｜ 1057.79｜ 49.52｜ 0.58｜ 0.39｜ ｜ 31 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜20671.09｜ 966.52｜ 1439.26｜ 49.33｜ 0.16｜ 0.50｜ ｜ 30 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜21143.83｜ 1288.93｜ 1193.25｜ 49.67｜ 0.14｜ 0.08｜ ｜ 29 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-08-01】 行业周报|电力指数跌-2.02%, 跑输上证指数1.08% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年7月28日-2025年8月1日，上证指数跌0.94%，报3559.95点。创业板指跌0.74%，报2322.63点。深证成指跌1.58%，报10991.32点。电力指数跌-2.02%，跑输上证指数1.08%。前五大上涨个股分别为杭州柯林、华能国际、上海电力、金现代、陕西能源。 行业新闻摘要： 1：今夏电力负荷四破纪录，全国跨区输送电力再创历史新高。 2：国家发改委表示全国电力供应平稳有序，迎峰度夏期间保障能源安全。 3：国家能源局发布上半年能源重点项目投资额超1.5万亿元，同比增长21.6%。 4：上半年全国可再生能源新增装机达到创新高，同比增长近一倍。 5：全国统一电力市场建设取得三大突破，进一步完善市场体系。 6：我国新型储能产业稳步发展，已建成投运储能装机规模超全球40%。 7：全国电力市场交易电量同比增长4.8%，电力供需形势总体可控。 8：迎峰度夏期间全国用电负荷预计可能突破15.5亿千瓦。 9：全国首个居民V2G试点落地，新能源车变身家庭“电力银行”。 10：国家能源局：上半年全国共计核发绿证13.71亿个，推动可再生能源发展。 龙头公司动态： 1、长江电力：1）长江电力发电量增加半年赚129.84亿 上市后派现2072.7亿分红率64.94%。2）266亿元！长江电力，计划巨额投资这一工程。3）长江电力：8月15日将召开2025年第二次临时股东会。4）长江电力：拟出资约266亿元建设葛洲坝航运扩能工程。 2、华电新能：1）华电新能等成立新能源公司 含工程管理服务业务。 3、中国核电：1）中核辽宁核电公司注册资本增至约125.4亿元。 4、华能水电：1）华能水电向特定对象发行股票的注册申请获证监会同意。2）华能水电定增注册获同意 拟于上交所上市。3）华能水电：向特定对象发行股票申请获中国证监会同意注册批复。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-15-2.36%-0.42%2025-07-16-0.01%-0.03%2025-07-17-0.63%0.37%2025-07-18-0.22%0.50%2025-07-210.32%0.72%2025-07-22-0.28%0.62%2025-07-23-1.21%0.01%2025-07-24-0.22%0.65%2025-07-25-0.44%-0.33%2025-07-28-0.34%0.12%2025-07-29-0.67%0.33%2025-07-30-0.15%0.17%2025-07-31-0.68%-1.18%2025-08-010.75%-0.37% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3122.402023-12-2921.60 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华-2.26%-2.90%1.10%长江电力-2.64%-5.56%-4.07%中国核电-1.72%-0.11%-16.12%国电南瑞-1.89%-1.85%-6.16%中国广核-2.13%2.09%-21.16%华能水电-1.60%-4.55%-18.77%国投电力1.10%3.86%-6.84%三峡能源-1.60%0.94%-9.30%中国电建-9.70%37.75%19.79%华能国际3.70%5.65%-2.41%中国能建-5.51%15.77%16.21%国电电力-2.15%-6.76%-14.79%华电国际-0.19%-1.30%-7.17%大唐发电-2.59%2.74%14.48%陕西能源2.18%7.93%-4.86%南网储能-1.94%2.33%7.39%永泰能源-5.96%6.77%29.75%上海电力3.53%8.88%6.95%福能股份-1.15%-0.32%-9.05%粤电力A-2.30%0.86%-0.21% 行业相关的ETF有广发中证全指电力ETF（159611）、南方中证全指电力公用事业ETF（560580）、电力ETF（561560）、博时中证全指电力公用事业ETF（561700）、富国中证绿色电力ETF（561170）、华夏中证绿色电力ETF（562550） 【2025-08-01】 粤电力Ａ：7月31日获融资买入1371.18万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月31日获融资买入1371.18万元，占当日买入金额的42.62%，当前融资余额2.10亿元，占流通市值的1.76%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-3113711814.0010577881.00209844862.002025-07-309665233.0014392622.00206710929.002025-07-2912889304.0011932518.00211438318.002025-07-2814011148.0012764730.00210481532.002025-07-2518086399.0018545144.00209235114.00融券方面，粤电力Ａ7月31日融券偿还3900股，融券卖出5800股，按当日收盘价计算，卖出金额2.70万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额230.76万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-3127028.0018174.002307632.002025-07-307616.0023800.002348108.002025-07-296636.003792.002354358.002025-07-2838475.003325.002356475.002025-07-251437.0015807.002340873.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.12亿元，较昨日上升1.48%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-31粤电力Ａ3093457.00212152494.002025-07-30粤电力Ａ-4733639.00209059037.002025-07-29粤电力Ａ954669.00213792676.002025-07-28粤电力Ａ1262020.00212838007.002025-07-25粤电力Ａ-497700.00211575987.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-31】 粤电力Ａ：7月30日获融资买入966.52万元，占当日流入资金比例为17.00% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月30日获融资买入966.52万元，占当日买入金额的17.00%，当前融资余额2.07亿元，占流通市值的1.70%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-309665233.0014392622.00206710929.002025-07-2912889304.0011932518.00211438318.002025-07-2814011148.0012764730.00210481532.002025-07-2518086399.0018545144.00209235114.002025-07-2415635804.0035639899.00209693859.00融券方面，粤电力Ａ7月30日融券偿还5000股，融券卖出1600股，按当日收盘价计算，卖出金额7616元，占当日流出金额的0.02%，融券余额234.81万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-307616.0023800.002348108.002025-07-296636.003792.002354358.002025-07-2838475.003325.002356475.002025-07-251437.0015807.002340873.002025-07-2413068.000.002379828.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.09亿元，较昨日下滑2.21%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-30粤电力Ａ-4733639.00209059037.002025-07-29粤电力Ａ954669.00213792676.002025-07-28粤电力Ａ1262020.00212838007.002025-07-25粤电力Ａ-497700.00211575987.002025-07-24粤电力Ａ-19991027.00212073687.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-30】 粤电力Ａ：7月29日获融资买入1288.93万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月29日获融资买入1288.93万元，占当日买入金额的30.66%，当前融资余额2.11亿元，占流通市值的1.75%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2912889304.0011932518.00211438318.002025-07-2814011148.0012764730.00210481532.002025-07-2518086399.0018545144.00209235114.002025-07-2415635804.0035639899.00209693859.002025-07-2324113525.0029526181.00229697954.00融券方面，粤电力Ａ7月29日融券偿还800股，融券卖出1400股，按当日收盘价计算，卖出金额6636元，融券余额235.44万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-296636.003792.002354358.002025-07-2838475.003325.002356475.002025-07-251437.0015807.002340873.002025-07-2413068.000.002379828.002025-07-237260.007744.002366760.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.14亿元，较昨日上升0.45%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-29粤电力Ａ954669.00213792676.002025-07-28粤电力Ａ1262020.00212838007.002025-07-25粤电力Ａ-497700.00211575987.002025-07-24粤电力Ａ-19991027.00212073687.002025-07-23粤电力Ａ-5457159.00232064714.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-29】 粤电力Ａ：7月28日获融资买入1401.11万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月28日获融资买入1401.11万元，占当日买入金额的44.65%，当前融资余额2.10亿元，占流通市值的1.74%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2814011148.0012764730.00210481532.002025-07-2518086399.0018545144.00209235114.002025-07-2415635804.0035639899.00209693859.002025-07-2324113525.0029526181.00229697954.002025-07-2238987994.0032465515.00235110610.00融券方面，粤电力Ａ7月28日融券偿还700股，融券卖出8100股，按当日收盘价计算，卖出金额3.85万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额235.65万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2838475.003325.002356475.002025-07-251437.0015807.002340873.002025-07-2413068.000.002379828.002025-07-237260.007744.002366760.002025-07-220.0014790.002411263.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.13亿元，较昨日上升0.60%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-28粤电力Ａ1262020.00212838007.002025-07-25粤电力Ａ-497700.00211575987.002025-07-24粤电力Ａ-19991027.00212073687.002025-07-23粤电力Ａ-5457159.00232064714.002025-07-22粤电力Ａ6537215.00237521873.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-28】 粤电力Ａ：7月25日获融资买入1808.64万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月25日获融资买入1808.64万元，占当日买入金额的53.21%，当前融资余额2.09亿元，占流通市值的1.71%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2518086399.0018545144.00209235114.002025-07-2415635804.0035639899.00209693859.002025-07-2324113525.0029526181.00229697954.002025-07-2238987994.0032465515.00235110610.002025-07-2116576172.0021416481.00228588131.00融券方面，粤电力Ａ7月25日融券偿还3300股，融券卖出300股，按当日收盘价计算，卖出金额1437元，融券余额234.09万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-251437.0015807.002340873.002025-07-2413068.000.002379828.002025-07-237260.007744.002366760.002025-07-220.0014790.002411263.002025-07-2111201.000.002396527.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.12亿元，较昨日下滑0.23%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-25粤电力Ａ-497700.00211575987.002025-07-24粤电力Ａ-19991027.00212073687.002025-07-23粤电力Ａ-5457159.00232064714.002025-07-22粤电力Ａ6537215.00237521873.002025-07-21粤电力Ａ-4819312.00230984658.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-25】 行业周报|电力指数跌-0.16%, 跑输上证指数1.84% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年7月21日-2025年7月25日，上证指数涨1.67%，报3593.66点。创业板指涨2.76%，报2340.06点。深证成指涨2.33%，报11168.14点。电力指数跌-0.16%，跑输上证指数1.84%。前五大上涨个股分别为中国电建、安靠智电、纬德信息、中国能建、永泰能源。 本周机构观点： **中金公司本周观点**： 观点聚焦 投资建议 风电整机板块在过去几年竞争激烈、盈利承压，随着过去半年多以来的竞争缓和，风机价格已兑现回升趋势，我们预计行业性的盈利反转即将到来。另外，在国内海风和出口需求的带动下，中长期行业具备增长空间。 理由 四类原因支撑本轮风机价格回升，行业短期内竞争再度加剧的可能性较低。经过持续几年的风机中标价格下降后，我们统计行业陆风中标的月度均价自2024年底开始有明显的回升趋势，这一涨价趋势延续至2025年中。我们认为本轮风机价格的回升主要因为：1）行业份额达到相对稳态，持续亏损无法延续，价格自律公约的签订对改善竞争也有促进作用；2）风机大型化速率有所放缓，行业聚焦已有产品线的优化；3）此前依赖的转让电站业务可能存在下行风险，行业对于亏损订单的获取更为谨慎；4）头部整机厂侧重布局国内海风和出口，国内陆风的竞争边际走弱。我们认为整机的竞争缓和有望持续，轻资产经营模式下行业再度竞争加剧可能性较低。 行业性盈利反转或将到来。我们认为2H25行业在今年饱满交付下，有望通过费用率的下降带来净利率环比提升1-2ppt，2026年开始整机行业有望在交付价格提升叠加成本改善的趋势下，迎来毛利率同比提升3-5ppt的弹性，且这一盈利弹性与行业2026年实际装机需求的相关度小。 国内海风和出口需求拉动行业产值和盈利的中长期增长。我们认为整机制造环节有望持续结构性受益于国内海上风电和出口方向的高价、高利润率产品占比提升，我们测算2025年国内海风和出口产品产值占整机公司总产值约28%，我们估计到2028年前后这一比例有望提升至46%，能够把握这两个机遇的公司有望持续实现业绩增长。 盈利预测与估值 我们维持覆盖公司盈利预测、评级和目标价不变。 我们认为风电整机板块当前处于行业性盈利反转的前夕，市场对于后续行业竞争格局、需求和盈利等的分歧已经较多在股价中反映，随着未来几个季度各公司盈利的逐步好转，市场有望对板块进行重估。建议关注：金风科技（A/H）、运达股份、明阳智能和三一重能。 风险 行业需求不及预期；中国风电供应链出口增速不及预期；行业竞争再度加剧。 **长城证券本周观点**： 板块市场表现： （1）行业估值：本周（2025.7.18）申万公用事业行业指数PE（TTM）为17.2倍，上周为17.43倍，2024年同期为18.91倍；本周（2025.7.18）申万公用事业行业指数PB为1.73倍，上周为1.75倍，2024年同期为1.97倍。 （2）板块涨跌幅：本周（7.14-7.20）申万公用事业行业指数下跌1.37%，涨跌幅低于上证指数2.06个百分点，低于沪深300指数2.46个百分点，低于创业板指4.54个百分点，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第29名。火力发电、水力发电、热力服务、光伏发电、风力发电、电能综合、燃气申万指数涨跌幅-1.04%、-2.13%、-2.34%、-2.41%、-0.75%、-0.74%、0.31%。 （3）个股涨跌幅：闽东电力+6.75%、九丰能源+5.52%、廊坊发展+4.79%、豫能控股+3.92%、西昌电力+2.91%。相关推荐标的：川投能源+0.82%、国投电力+0.82%、中国核电+0.11%、上海电力+0.11%、中国广核+0%、福能股份-0.11%、南网储能-0.4%、长江电力-0.54%、国电电力-0.63%、中闽能源-1.48%、吉电股份-1.69%、广西能源-3%。 行业动态：国家能源局：2025年6月份全社会用电量同比增长5.4%。雅鲁藏布江下游水电工程宣布工程开工，总投资约1.2万亿元。国家能源局：7月16日全国电力负荷再创历史新高，首次突破15亿千瓦。青海绿电直连：合理配置储能，新能源自发自用率≥60%。 重点数据跟踪：2025年7月18日，秦皇岛山西优混（5500）动力煤平仓价为634元/吨，周环比变幅为+1.6%；印尼、澳洲、山西省广州港5500K动力煤库提价分别为692.61、711.95、725.00元/吨。根据中国绿色电力证书交易平台口径，2025.7.14-2025.7.20，风电/光伏发电挂牌成交量合计为17.42、6.43万张。2025.7.14-2025.7.18，全国CEA成交量分别为3.1、27.9、13、64.1、47.6万吨，全国CEA累计成交均价分别为74.24、74.77、75.17、71.85、73.69元/吨。 投资建议： 火电：长期看需求侧保供和顶峰调节需求长期存在，成本侧动力煤价格呈稳中有降的趋势，行业度电利润有望保持在合理区间。对于火电央企而言，在利润总额增长目标以及市值管理考核压力下，央企火电上市公司在基本面持平或者略差情况依旧会持续释放利润，实现公司利润的持续稳定增长。 水电：建议在风险偏好下降时布局估值相对较低的龙头标的。 绿电：新能源入市政策出台，行业迎来预期收益水平企稳、存量项目有望改善、新增规模有望提升和并购重启、行业集中度提升四方面利好，建议关注龙头企业和当前电价水平较差或下降较快的区域类标的。 推荐关注：国电电力、国投电力、龙源电力（H） 风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水/风不及预期、市场电价不及预期。 行业新闻摘要： 1：全国首台安全氢基能源储氢设备在京揭幕，标志着氢能储存技术的进步。 2：湖南泸溪储能项目总投资6亿元，正式开工，预计将提升当地能源存储能力。 3：市场对政策预期增加，锰硅产业震荡偏强，显示出电力市场的活跃性。 4：大功率充电新政落地，旨在解决充电慢、电网弱和盈利难的三大痛点。 5：最新研究表明，重力可以增强压缩空气储能的效率，为新型储能技术提供新思路。 6：6月中国新增光伏装机规模环比下降84.6%，显示出光伏市场的波动性。 7：德国联邦最高法院裁定储能项目需缴电网建设费，对储能市场产生影响。 8：湖北首个变电站内储能项目在武汉投运，该项目将增强高温时段的供电可靠性。 9：国家能源局发布新政策，支持分布式光伏项目绿证核发，促进绿色能源的发展。 10：全国最大电力负荷首次突破15亿千瓦，迎峰度夏电力保供进入关键期。 龙头公司动态： 1、华电新能：1）两大险资巨头“战略陪伴”华电新能带来的启示。 2、中国核电：1）中国核电拟投10亿持有聚变公司6.65%股份 标的引领可控核聚变技术获投115亿。2）中国核电：拟10亿元参股中国聚变能源有限公司。3）中国核电：聘任公司高级管理人员。4）中国核电10亿元入局核聚变赛道 携手央企民企押注“人造太阳”。5）中国核电拟设立中核山东能源发展有限公司。6）中国核电：拟10亿元参股投资中国聚变能源有限公司。 3、中国广核：1）中国广核49亿元A股可转换公司债券成功上市。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-08-0.89%0.70%2025-07-090.50%-0.13%2025-07-10-0.80%0.48%2025-07-11-0.28%0.01%2025-07-141.50%0.27%2025-07-15-2.36%-0.42%2025-07-16-0.01%-0.03%2025-07-17-0.63%0.37%2025-07-18-0.22%0.50%2025-07-210.32%0.72%2025-07-22-0.28%0.62%2025-07-23-1.21%0.01%2025-07-24-0.22%0.65%2025-07-25-0.44%-0.33% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3122.402023-12-2921.60 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华2.75%1.43%-1.44%长江电力-2.54%-4.63%-3.80%中国核电0.98%0.65%-22.59%国电南瑞1.97%-0.78%-5.00%中国广核1.63%4.02%-26.69%华能水电-0.43%-4.49%-20.46%三峡能源1.86%2.34%-9.17%中国电建42.13%51.27%40.38%国投电力3.98%3.77%-10.64%中国能建17.24%21.97%27.61%华能国际0.00%-0.42%-12.34%国电电力-1.06%-0.85%-15.76%华电国际-1.12%-3.27%-6.99%大唐发电4.52%6.44%15.96%陕西能源4.08%4.55%-12.14%南网储能2.59%4.67%11.05%永泰能源7.86%11.85%37.97%福能股份0.74%2.36%-13.33%上海电力2.86%5.76%1.74%粤电力A-1.24%4.59%3.46% 行业相关的ETF有广发中证全指电力ETF（159611）、南方中证全指电力公用事业ETF（560580）、电力ETF（561560）、博时中证全指电力公用事业ETF（561700）、富国中证绿色电力ETF（561170）、华夏中证绿色电力ETF（562550） 【2025-07-25】 粤电力Ａ：7月24日获融资买入1563.58万元，占当日流入资金比例为26.75% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月24日获融资买入1563.58万元，占当日买入金额的26.75%，当前融资余额2.10亿元，占流通市值的1.70%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2415635804.0035639899.00209693859.002025-07-2324113525.0029526181.00229697954.002025-07-2238987994.0032465515.00235110610.002025-07-2116576172.0021416481.00228588131.002025-07-1817306408.0014761623.00233428440.00融券方面，粤电力Ａ7月24日融券偿还0股，融券卖出2700股，按当日收盘价计算，卖出金额1.31万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额237.98万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2413068.000.002379828.002025-07-237260.007744.002366760.002025-07-220.0014790.002411263.002025-07-2111201.000.002396527.002025-07-1841225.000.002375530.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.12亿元，较昨日下滑8.61%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-24粤电力Ａ-19991027.00212073687.002025-07-23粤电力Ａ-5457159.00232064714.002025-07-22粤电力Ａ6537215.00237521873.002025-07-21粤电力Ａ-4819312.00230984658.002025-07-18粤电力Ａ2590823.00235803970.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-24】 粤电力Ａ：7月23日获融资买入2411.35万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月23日获融资买入2411.35万元，占当日买入金额的31.24%，当前融资余额2.30亿元，占流通市值的1.86%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2324113525.0029526181.00229697954.002025-07-2238987994.0032465515.00235110610.002025-07-2116576172.0021416481.00228588131.002025-07-1817306408.0014761623.00233428440.002025-07-1713952936.0011041772.00230883655.00融券方面，粤电力Ａ7月23日融券偿还1600股，融券卖出1500股，按当日收盘价计算，卖出金额7260元，融券余额236.68万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-237260.007744.002366760.002025-07-220.0014790.002411263.002025-07-2111201.000.002396527.002025-07-1841225.000.002375530.002025-07-170.007260.002329492.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.32亿元，较昨日下滑2.30%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-23粤电力Ａ-5457159.00232064714.002025-07-22粤电力Ａ6537215.00237521873.002025-07-21粤电力Ａ-4819312.00230984658.002025-07-18粤电力Ａ2590823.00235803970.002025-07-17粤电力Ａ2913560.00233213147.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-23】 粤电力Ａ：7月22日获融资买入3898.80万元，占当日流入资金比例为26.66% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月22日获融资买入3898.80万元，占当日买入金额的26.66%，当前融资余额2.35亿元，占流通市值的1.87%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2238987994.0032465515.00235110610.002025-07-2116576172.0021416481.00228588131.002025-07-1817306408.0014761623.00233428440.002025-07-1713952936.0011041772.00230883655.002025-07-1620260382.0016983251.00227972491.00融券方面，粤电力Ａ7月22日融券偿还3000股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额241.13万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-220.0014790.002411263.002025-07-2111201.000.002396527.002025-07-1841225.000.002375530.002025-07-170.007260.002329492.002025-07-16482.0030848.002327096.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.38亿元，较昨日上升2.83%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-22粤电力Ａ6537215.00237521873.002025-07-21粤电力Ａ-4819312.00230984658.002025-07-18粤电力Ａ2590823.00235803970.002025-07-17粤电力Ａ2913560.00233213147.002025-07-16粤电力Ａ3241874.00230299587.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-23】 粤电力A等投资成立燃料供应链新公司 【出处】证券时报网 人民财讯7月23日电，企查查APP显示，近日，广东能源博贺燃料供应链有限公司成立，注册资本18.32亿元，经营范围包含：煤炭及制品销售；润滑油销售；非金属矿及制品销售；石油制品销售(不含危险化学品)等。企查查股权穿透显示，该公司由广东省电力工业燃料有限公司全资持股，后者由粤电力A、广东省能源集团有限公司各持股50%。 【2025-07-22】 粤电力Ａ：7月21日获融资买入1657.62万元，占当日流入资金比例为18.12% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月21日获融资买入1657.62万元，占当日买入金额的18.12%，当前融资余额2.29亿元，占流通市值的1.84%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2116576172.0021416481.00228588131.002025-07-1817306408.0014761623.00233428440.002025-07-1713952936.0011041772.00230883655.002025-07-1620260382.0016983251.00227972491.002025-07-1531004295.0020680360.00224695360.00融券方面，粤电力Ａ7月21日融券偿还0股，融券卖出2300股，按当日收盘价计算，卖出金额1.12万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额239.65万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2111201.000.002396527.002025-07-1841225.000.002375530.002025-07-170.007260.002329492.002025-07-16482.0030848.002327096.002025-07-156279.000.002362353.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.31亿元，较昨日下滑2.04%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-21粤电力Ａ-4819312.00230984658.002025-07-18粤电力Ａ2590823.00235803970.002025-07-17粤电力Ａ2913560.00233213147.002025-07-16粤电力Ａ3241874.00230299587.002025-07-15粤电力Ａ10261922.00227057713.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-21】 粤电力Ａ：7月18日获融资买入1730.64万元，占当日流入资金比例为27.51% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月18日获融资买入1730.64万元，占当日买入金额的27.51%，当前融资余额2.33亿元，占流通市值的1.88%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1817306408.0014761623.00233428440.002025-07-1713952936.0011041772.00230883655.002025-07-1620260382.0016983251.00227972491.002025-07-1531004295.0020680360.00224695360.002025-07-1426015482.0025822965.00214371425.00融券方面，粤电力Ａ7月18日融券偿还0股，融券卖出8500股，按当日收盘价计算，卖出金额4.12万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额237.55万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-1841225.000.002375530.002025-07-170.007260.002329492.002025-07-16482.0030848.002327096.002025-07-156279.000.002362353.002025-07-1413916.002485.002424366.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.36亿元，较昨日上升1.11%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-18粤电力Ａ2590823.00235803970.002025-07-17粤电力Ａ2913560.00233213147.002025-07-16粤电力Ａ3241874.00230299587.002025-07-15粤电力Ａ10261922.00227057713.002025-07-14粤电力Ａ213658.00216795791.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-18】 粤电力Ａ：7月17日获融资买入1395.29万元，占当日流入资金比例为23.31% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月17日获融资买入1395.29万元，占当日买入金额的23.31%，当前融资余额2.31亿元，占流通市值的1.87%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1713952936.0011041772.00230883655.002025-07-1620260382.0016983251.00227972491.002025-07-1531004295.0020680360.00224695360.002025-07-1426015482.0025822965.00214371425.002025-07-1142584628.0039411220.00214178908.00融券方面，粤电力Ａ7月17日融券偿还1500股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额232.95万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-170.007260.002329492.002025-07-16482.0030848.002327096.002025-07-156279.000.002362353.002025-07-1413916.002485.002424366.002025-07-111485.0018810.002403225.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.33亿元，较昨日上升1.27%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-17粤电力Ａ2913560.00233213147.002025-07-16粤电力Ａ3241874.00230299587.002025-07-15粤电力Ａ10261922.00227057713.002025-07-14粤电力Ａ213658.00216795791.002025-07-11粤电力Ａ3082733.00216582133.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-17】 粤电力Ａ：7月16日获融资买入2026.04万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月16日获融资买入2026.04万元，占当日买入金额的29.43%，当前融资余额2.28亿元，占流通市值的1.85%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1620260382.0016983251.00227972491.002025-07-1531004295.0020680360.00224695360.002025-07-1426015482.0025822965.00214371425.002025-07-1142584628.0039411220.00214178908.002025-07-1061374506.0053393275.00211005500.00融券方面，粤电力Ａ7月16日融券偿还6400股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额482元，融券余额232.71万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-16482.0030848.002327096.002025-07-156279.000.002362353.002025-07-1413916.002485.002424366.002025-07-111485.0018810.002403225.002025-07-1013260.0012240.002493900.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.30亿元，较昨日上升1.43%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-16粤电力Ａ3241874.00230299587.002025-07-15粤电力Ａ10261922.00227057713.002025-07-14粤电力Ａ213658.00216795791.002025-07-11粤电力Ａ3082733.00216582133.002025-07-10粤电力Ａ8070235.00213499400.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-15】 粤电力A：2025年上半年发电量同比减少1.02% 【出处】北极星电力网 北极星电力网获悉，粤电力A披露2025年上半年发电量完成情况。2025年上半年，公司累计完成合并报表口径发电量562.49亿千瓦时，同比减少1.02%；其中煤电完成397.55亿千瓦时，同比减少3.91%，气电完成112.61亿千瓦时，同比减少0.04%，风电完成27.26亿千瓦时，同比增加0.89%，光伏完成20.30亿千瓦时，同比增加90.61%，水电完成1.43亿千瓦时，同比增加27.68%，生物质完成3.34亿千瓦时，同比增加7.74%。 公司累计完成合并报表口径上网电量533.66亿千瓦时，同比减少1.00%；其中煤电完成373.20亿千瓦时，同比减少3.85%，气电完成110.24亿千瓦时，同比减少0.39%，风电完成26.14亿千瓦时，同比增加0.85%，光伏完成19.74亿千瓦时，同比增加88.90%，水电完成1.36亿千瓦时，同比增加23.64%，生物质完成2.98亿千瓦时，同比增加9.16%。 2025年上半年，公司拥有可控装机容量4,315.31万千瓦，其中控股装机4055.93万千瓦，参股权益装机259.38万千瓦。其中：燃煤发电控股装机容量2,001万千瓦，占比49.34%；气电控股装机容量1,184.7万千瓦，占比29.21%；风电控股装机容量389.50万千瓦，占比9.60%；光伏控股装机容量457.45万千瓦，占比11.28%；水电控股装机容量13.28万千瓦；生物质控股装机容量10万千瓦；上述风电、水电、光伏、生物质等可再生能源发电控股装机容量合计870.23万千瓦，占比21.46%。 【2025-07-15】 粤电力Ａ：7月14日获融资买入2601.55万元，占当日流入资金比例为16.72% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月14日获融资买入2601.55万元，占当日买入金额的16.72%，当前融资余额2.14亿元，占流通市值的1.69%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1426015482.0025822965.00214371425.002025-07-1142584628.0039411220.00214178908.002025-07-1061374506.0053393275.00211005500.002025-07-0933130194.0029337945.00203024269.002025-07-0847960544.0051280007.00199232020.00融券方面，粤电力Ａ7月14日融券偿还500股，融券卖出2800股，按当日收盘价计算，卖出金额1.39万元，融券余额242.44万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-1413916.002485.002424366.002025-07-111485.0018810.002403225.002025-07-1013260.0012240.002493900.002025-07-0910332.002460.002404896.002025-07-082988.0023406.002426256.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.17亿元，较昨日上升0.10%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-14粤电力Ａ213658.00216795791.002025-07-11粤电力Ａ3082733.00216582133.002025-07-10粤电力Ａ8070235.00213499400.002025-07-09粤电力Ａ3770889.00205429165.002025-07-08粤电力Ａ-3398837.00201658276.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-14】 粤电力A：预计2025年半年度盈利2800.00万至3600.00万 净利润同比下降96.90%至96.01% 【出处】本站iNews【作者】机器人 7月15日，A股上市公司粤电力A（000539）发布半年度业绩预告，公司预计2025年1-6月业绩大幅下降，归属于上市公司股东的净利润为2800.00万至3600.00万，净利润同比下降96.90%至96.01%，预计基本每股收益为0.0053至0.0069元。公司基于以下原因作出上述预测： 2025年二季度，随着发电业务产能的逐步释放，公司盈利能力有所恢复，新能源业务的经营贡献进一步提升，整体业绩环比一季度扭亏为盈。但今年上半年由于电力市场及相关政策原因，常规及新能源发电业务价格显著下降，导致收入降幅高于成本降幅，平均发电业务毛利率同比下降，公司上半年归属于上市公司股东的净利润同比大幅下降。公司所属行业为电力。广东电力发展股份有限公司的主营业务是电力项目的投资、建设和经营管理，电力的生产和销售业务。公司的主要产品是售电、蒸气、粉煤灰综合利用、销售材料、劳务。公司是广东省最大电力上市公司。一手掌握上市公司财报情况>> 【2025-07-14】 粤电力Ａ：7月11日获融资买入4258.46万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月11日获融资买入4258.46万元，占当日买入金额的26.60%，当前融资余额2.14亿元，占流通市值的1.69%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1142584628.0039411220.00214178908.002025-07-1061374506.0053393275.00211005500.002025-07-0933130194.0029337945.00203024269.002025-07-0847960544.0051280007.00199232020.002025-07-0755156861.0043187710.00202551483.00融券方面，粤电力Ａ7月11日融券偿还3800股，融券卖出300股，按当日收盘价计算，卖出金额1485元，融券余额240.32万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-111485.0018810.002403225.002025-07-1013260.0012240.002493900.002025-07-0910332.002460.002404896.002025-07-082988.0023406.002426256.002025-07-0773950.001020.002505630.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.17亿元，较昨日上升1.44%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-11粤电力Ａ3082733.00216582133.002025-07-10粤电力Ａ8070235.00213499400.002025-07-09粤电力Ａ3770889.00205429165.002025-07-08粤电力Ａ-3398837.00201658276.002025-07-07粤电力Ａ12223341.00205057113.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-11】 行业周报|电力指数涨3.57%, 跑赢上证指数2.48% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年7月7日-2025年7月11日，上证指数涨1.09%，报3510.18点。创业板指涨2.36%，报2207.10点。深证成指涨1.78%，报10696.10点。电力指数涨3.57%，跑赢上证指数2.48%。前五大上涨个股分别为苏文电能、金现代、南网科技、华电科工、云涌科技。 本周机构观点： **信达证券本周观点**： 本期内容提要: 月度专题点评：蒙西、新疆衔接机制相继落地，增量项目面临压力。 1）核心要点：两地出台衔接机制，增量项目面临压力。蒙西电量略低于蒙东，增量直面市场。蒙西类似蒙东，对存量项目保护较为到位，给予明确的机制电量、机制电价和执行期限的保护标准；但对于增量项目直接取消机制电量电价的保护。新疆存量保护较好，增量待遇可观。新疆给予存量较高的机制电量比例和燃煤基准价作为机制电价；同时对于增量给予同样比例的机制电量和0.15~0.262元/千瓦时的竞价区间，仅在执行期限上略微区分。2）未来展望：仍需静待机制电价细则持续落地，利好交易策略与预测服务。目前各地机制电价情况与纳入机制的电量情况目前尚不清晰，且增量项目机制电价需通过竞价决定，竞价结果的不确定性也将影响到后续新能源投资积极性。短期内新能源投资积极性与投资节奏或在收益前景不清晰的背景下受到冲击。对电力交易策略和预测的要求有望持续提升，相关服务商有望持续受益。 月度板块及重点上市公司表现：6月电力及公用事业板块下跌0.5%，表现劣于大盘；6月沪深300上涨2.5%到3936.08；涨幅前三的行业分别是通信(14.1%)、国防军工(10.9%)、有色金属(9.3%)。 月度电力需求情况分析：5月电力消费增速环比略微下行。2025年5月，全社会用电同比增长4.40%。分行业：二产用电增速环比持续下行，三产及居民用电增速环比持续恢复：2025年5月，一、二、三产业用电量同比增速分别为8.40%、2.10%、9.40%，居民用电量同比增长9.60%。分板块：制造业板块用电持续低迷，消费高耗能板块用电增速环比改善。分子行业看，高技术装备制造板块中用电量占比前三的为计算机通信设备制造业、金属制品业和电气机械制造业。消费板块中占比前三的为批发和零售业、交通运输、仓储及邮政业和信息技术服务业。六大高耗能板块中占比前三的为电力热力生产及供应业、有色金属冶炼及压延业和黑色金属冶炼及压延加工业。分地区来看，东部沿海省份用电量领先，西部省份用电增速领先。弹性系数方面，2025年一季度电力消费弹性系数为0.468。 月度电力生产情况分析：水电发电增速环比持续下滑，火电发电量由负转正。2025年5月份，全国发电量增长0.50%。分机组类型看，火电电量同比增长1.20%；水电电量同比下降14.30%；核电电量同比上涨6.70%；风电电量同比增长11.00%；太阳能电量同比上涨7.30%。新增装机方面，2025年5月全国新增装机12440万千瓦，其中新增火电装机457万千瓦，新增水电装机60万千瓦，新增风电装机2632万千瓦，新增光伏装机9292万千瓦。发电设备利用方面，2025年5月全国发电设备利用小时数1249小时。其中，火电平均利用小时1644小时；水电平均利用小时数1023小时；核电平均利用小时数3237小时；风电平均利用小时数952小时；光伏平均利用小时数460小时。煤炭库存情况、日耗情况及三峡出库情况方面，截至6月26日，内陆煤炭库存周环比上升，日耗周环比上升；沿海煤炭库存周环比上升，日耗周环比上升。截至7月2日，三峡水位同比上升，环比上升。 月度电力市场数据分析：7月代理购电均价环比持续下行。7月月度代理购电均价为367.34元/MWh，环比下降4.41%，同比下降6.05%。 行业新闻：（1）新疆136号文承接——增量0.15-0.262元/kWh竞价，机制电量50%；存量0.25或0.26元/kWh，电量30%或50%；（2）蒙西承接“136号文”实施方案——存量机制电价0.2829元/千瓦时，增量暂不安排纳入机制；（3）国家发展改革委国家能源局关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知 投资建议：我们认为，国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。虽然随着2022年火电装机核准潮逐步落地，电力供需矛盾趋于缓和，但部分经济较为发达的区域仍存在区域性供需缺口。在当前新能源装机持续快速增长，相关能源政策依然重点强调安全保供的态势下，煤电顶峰价值有望持续凸显。展望未来，双碳目标下的新型电力系统建设，或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入；容量电价机制正式出台明确煤电基石地位，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，因而在电力市场化改革的持续推进下，电价有望实现稳中上涨。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控；同时煤电一体化企业依靠自有煤炭或高比例煤炭长协兑现的优势，有望在稳利润同时实现业绩增长。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。电力运营商有望受益标的：1）煤电一体化公司：新集能源、陕西能源、淮河能源等；2）全国性煤电龙头：国电电力、华能国际、华电国际等；3）电力供应偏紧的区域龙头：皖能电力、浙能电力、申能股份、粤电力A等；3）水电运营商：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电；4）设备制造商和灵活性改造有望受益标的：东方电气、青达环保、华光环能等。 风险因素：宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策的执行力度不及预期。 **招商证券本周观点**： 近日，国家发改委办公厅、国家能源局综合司联合印发《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，下达2025年、2026年可再生能源电力消纳责任权重和重点用能行业绿色电力消费比例。 25年非水可再生能源消纳责任权重目标值较预期值明显提升。本次下达的2025年可再生能源电力消纳责任权重为约束性指标，按此对各省（自治区、直辖市）进行考核评估；2026年权重为预期性指标，各省（自治区、直辖市）按此做好项目储备，并结合2025年消纳责任权重完成情况优化纳入新能源可持续发展价格结算机制的电量规模，结合新能源消纳需求，同步加强调节能力规划建设等配套措施，进一步提高电力系统消纳和调控水平。2024年非水消纳责任权重预期值为7.7%-28.9%，目标值为8.00%-30.00%，提升幅度-1.10至5.60pct；2025年预期值为9.34%-30.00%，目标值为10.70%-30.00%，提升幅度0.00-9.26pct。各地区25年目标值较预期值都有不同程度的提升，其中，云南、新疆、天津、广西、海南、山东等地提升幅度明显，分别提升9.26、6.56、5.36、5.26、4.96、4.76pct。各省25年非水消纳责任权重差异较大，其中上海最低，为10.7%，其次是重庆，为10.8%，三北地区权重普遍较高，内蒙古、吉林、黑龙江、青海、甘肃、宁夏均为30.00%。2026年非水消纳责任权重预期值为12.40%-30.00%，大部分省份2026年预期值较2025年目标值提升1.7pct。 新增纳入四大行业，推动绿电消费提升。2024年新设电解铝行业绿电消费比例目标，各省在21.00%-70.00%。2025年电解铝行业绿电消费目标值为25.2%-70.00%，同时，在电解铝行业基础上，2025年增设钢铁、水泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例。其中，钢铁、水泥、多晶硅绿电使用比例为25.2%-70%，数据中心使用比例为80%。重点用能行业绿色电力消费比例完成情况核算以绿证为主，2025年各省（自治区、直辖市）对电解铝行业绿色电力消费比例完成情况进行考核，对钢铁、水泥、多晶硅和国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例完成情况只监测不考核。 与136号文联动，协同推进电力市场化改革。136号文规定，2025年6月1日起投产的新能源增量项目，每年新增纳入机制的电量规模取决于各地非水电可再生能源电力消纳责任权重完成情况和用户承受能力。若某地2025年非水电消纳责任权重完成出色，后续纳入价格结算机制的电量规模可适度减少；反之则增加。对于非水可再生能源消纳责任权重提升幅度较大的省份而言，或将更有动力提高机制电量比例，设置更优的机制电价，从而保障完成非水可再生能源消纳责任权重。 投资建议：25年可再生能源消纳责任权重提升，各省权重差异明显，有助于推动可再生能源因地制宜、均衡发展；新增纳入四大高耗能行业，有助于刺激绿电绿证消费，逐步推进工业领域节能减排。建议关注绿电行业龙头标的龙源电力、三峡能源，海风优质标的福能股份、中闽能源等。 风险提示：可再生能源需求不及预期、新能源装机增长不及预期、上网电价下降风险等。 行业新闻摘要： 1：四川省发布2025年度电网侧新型储能项目清单，涉及27个项目，总计8.24GWh。 2：海南省就上网电价征求意见，存量电价为0.4298元/度，增量竞价上限为0.3998元/度。 3：河南许昌强化物资管控，以保障夏季电力需求。 4：中电联预计2025年全社会用电量将同比增长5%至6%。 5：浙江省推动“中午谷电”延长至3小时，并推进隔墙售电政策。 6：福建省质检院发布全省首个光伏行业地方标准，推动行业规范化发展。 7：国家发改委发布重点行业标准，促进电力行业更高效发展。 8：中央能源局推动国家级零碳园区申报，强调节能和清洁能源项目的重要性。 9：全国范围内用电负荷创历史新高，显示出电力需求的快速增长。 10：全国首个省级绿电直连细则出台，规定上网比例不超过20%。 龙头公司动态： 1、长江电力：1）两大水电巨头官宣，涨了。2）国泰海通：火电业绩加速修复 水电、风电及光伏或承压。 2、中国核电：1）国泰海通：火电业绩加速修复 水电、风电及光伏或承压。2）中国核电半年发电量首破1200亿度 新能源装机超4367万千瓦逼近核电。3）在建及核准待建机组19台！中国核电上半年发电量同比增长15.65%。 3、中国广核：1）国泰海通：火电业绩加速修复 水电、风电及光伏或承压。 4、华能水电：1）两大水电巨头官宣，涨了。2）国泰海通：火电业绩加速修复 水电、风电及光伏或承压。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-240.08%1.15%2025-06-25-0.34%1.04%2025-06-26-0.08%-0.22%2025-06-270.63%-0.70%2025-06-300.13%0.59%2025-07-011.23%0.39%2025-07-020.09%-0.09%2025-07-030.45%0.18%2025-07-041.17%0.32%2025-07-073.97%0.02%2025-07-08-0.89%0.70%2025-07-090.50%-0.13%2025-07-10-0.80%0.48%2025-07-11-0.28%0.01% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3122.402023-12-2921.60 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华-5.13%-1.71%-6.65%中国核电-0.32%0.32%-16.59%国电南瑞-0.77%0.11%-8.80%中国广核0.82%4.09%-23.04%华能水电-1.77%-0.21%-17.47%三峡能源0.46%1.64%-1.19%国投电力-1.93%-2.39%-17.94%华能国际-1.54%0.29%-19.31%中国电建2.64%3.27%-4.96%中国能建2.68%2.68%9.97%国电电力-2.27%4.42%-18.02%华电国际-1.25%-5.77%-8.57%大唐发电2.09%3.64%9.18%陕西能源0.68%3.02%-23.93%南网储能0.60%1.92%8.10%永泰能源3.60%6.67%22.61%福能股份-0.21%1.71%-16.96%上海电力1.45%1.34%-5.71%粤电力A4.87%4.43%-2.17%朗新集团-3.42%35.29%154.20% 行业相关的ETF有南方中证全指电力公用事业ETF（560580）、电力ETF（561560）、博时中证全指电力公用事业ETF（561700）、广发中证全指电力ETF（159611）、富国中证绿色电力ETF（561170）、华夏中证绿色电力ETF（562550） 【2025-07-11】 粤电力Ａ：7月10日获融资买入6137.45万元，占当日流入资金比例为16.21% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月10日获融资买入6137.45万元，占当日买入金额的16.21%，当前融资余额2.11亿元，占流通市值的1.62%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1061374506.0053393275.00211005500.002025-07-0933130194.0029337945.00203024269.002025-07-0847960544.0051280007.00199232020.002025-07-0755156861.0043187710.00202551483.002025-07-0429384863.0048068386.00190582332.00融券方面，粤电力Ａ7月10日融券偿还2400股，融券卖出2600股，按当日收盘价计算，卖出金额1.33万元，融券余额249.39万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-1013260.0012240.002493900.002025-07-0910332.002460.002404896.002025-07-082988.0023406.002426256.002025-07-0773950.001020.002505630.002025-07-0438232.0040592.002251440.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.13亿元，较昨日上升3.93%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-10粤电力Ａ8070235.00213499400.002025-07-09粤电力Ａ3770889.00205429165.002025-07-08粤电力Ａ-3398837.00201658276.002025-07-07粤电力Ａ12223341.00205057113.002025-07-04粤电力Ａ-18628583.00192833772.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-11】 历史新高：14.65亿千瓦 【出处】上海证券报·中国证券网 7月9日17时10分，南方电网最高电力负荷达2.52亿千瓦，今年首创历史新高。在此之前，华东地区，江苏、安徽、山东、河南、湖北等地电网负荷纷纷创下历史新高。近期，全国最大电力负荷达到14.65亿千瓦，较去年同期增长接近1.5亿千瓦，也创下历史新高。 综合各方最新信息来看，一边是全国多地用电负荷不断创新高，另一边新能源出力比例大幅提高，资源不稳定性的特点增加了电力保供的难度。 今年电力保供形势到底如何？又有何新变化？影响几何？ 高温持续 部分省级电网电力供应偏紧 7月10日，中国电力企业联合会（下称“中电联”）发布《中国电力行业年度发展报告2025》（下称《报告2025》）。报告预测，2025年全国全社会用电量同比增长5%—6%。综合考虑用电增长、电源电网投产等情况，以及气温等不确定性因素，预计2025年全国电力供需形势呈现总体平衡态势；迎峰度夏高峰期，部分省级电网电力供应偏紧，通过增购外电、最大化跨省跨区支援等措施，电力供需偏紧局势可得到缓解；迎峰度冬期间，电力供需基本平衡。 在国网能源研究院有限公司、国家气候中心近日主办的2025年电力供需分析报告成果发布会上，国家气候中心有关专家预测，第三季度，华东中部、华中南部、西北地区西北部、新疆大部降水偏少，气温偏高。此外，上述地区高温日数较常年同期偏多，可能出现阶段性高温热浪，需做好防暑降温的供电应急保障。 “预计2025年迎峰度夏期间，全国大部地区气温较常年同期偏高，气温因素支撑下降温用电规模将维持高位，全国电力供需平衡偏紧，局地高峰时段供需紧张。”国网能源研究院有限公司经济与能源供需研究所专家汲国强表示。 电力供应风险增加 虚拟电厂发挥作用 《报告2025》提到，2024年，非化石能源发电新增装机成为新增主体，风电和太阳能发电在新增装机总容量中占比高达82.6%。风电和太阳能发电量成为发电量增量主体。其中，风电9970亿千瓦时，同比增长12.5%，占总发电量的9.9%；太阳能发电8390亿千瓦时，同比增长43.6%，占总发电量的8.3%。风电和太阳能发电量均保持快速增长，合计发电量同比增加3661亿千瓦时，占全年总发电量增量的58.1%。 然而，新能源发电装机占比持续提升，风、光、水资源的不确定性增加了局部地区部分时段电力供应的风险。以广东为例，新能源装机已突破7400万千瓦，已成为省内第一大电源。据南方电网对外透露的信息，在广东，当气温达到35℃以上时，每增加1℃，对应的负荷就会上升300万千瓦—500万千瓦。由于空调用电需求激增，全天用电高峰时段较长。光伏等新能源出力一旦出现波动，就会对南方区域资源全局优化配置提出严峻挑战。 这对电网的可靠性以及电力调度提出了更高的要求。 记者从国网上海电力公司了解到，面对当前用电负荷不断创新高的局势，公司一方面加强主电网建设和改造，进一步提升了区域电力资源配置能力；另一方面不断推进配电网智能升级，显著增强上海配电网的自愈能力，进一步提高整体电网供电水平。此外，国网上海电力还充分利用电力市场机制，积极争取各种电力资源入沪，着力提升高峰时段的供电能力。 虚拟电厂正在电力保供中发挥越来越多的作用。截至6月底，国网上海电力已培育虚拟电厂46家，申报可调节容量165.08万千瓦；在去年最大调用能力突破70万千瓦的基础上，力争今年拥有最大100万千瓦的调用能力。 动力煤价格反弹 电力股受市场关注 需要注意的是，虽然新能源比例越来越高，煤电机组仍在发挥“压舱石”的作用。以上海为例，国网上海电力配合督导各发电企业做好燃料供应保障，支持高峰时段燃煤、燃气机组全开满发，夯实度夏期间本地2360万千瓦发电能力基本盘。 由于火电机组出力增加，近期电厂煤炭日耗显著增加。记者从业内获悉，近期，主流电厂煤炭日耗达到221万吨，对比6月底日耗水平增加了36万吨。环渤海港区的煤炭场存则从3000多万吨下降至2700万吨。 煤价也随着下游电力需求增加开始上涨。7月10日，CCI煤炭指数显示，5500大卡动力煤价格为627元/吨，上涨2元/吨。生意社数据显示，7月10日，北方港口5500大卡动力煤（非电厂流向）市场价为623元/吨，上涨1元/吨。易煤研究院研究部副总监杨洁表示，当前动力煤供应边际收紧，将支撑煤价近期小幅反弹。 此外，近期全国各地电网最高电力负荷不断创历史新高，也引发市场对多家区域发电上市公司股票的追捧。截至7月10日收盘，拓日新能、京运通、华光新能等电力个股涨停，粤电力A、恒盛能源、广西能源等个股涨幅居前。此前发布上半年业绩大幅预增信息的华银电力近期更是迎来数个涨停，直到7月10日午后，股价才出现小幅回落。 【2025-07-10】 电力板块反复活跃，拓日新能3连板 【出处】本站7x24快讯 电力板块反复活跃，拓日新能3连板，华银电力、粤电力A、吉电股份、广西能源、九洲集团跟涨。 【2025-07-10】 粤电力Ａ：7月9日获融资买入3313.02万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月9日获融资买入3313.02万元，占当日买入金额的19.06%，当前融资余额2.03亿元，占流通市值的1.62%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0933130194.0029337945.00203024269.002025-07-0847960544.0051280007.00199232020.002025-07-0755156861.0043187710.00202551483.002025-07-0429384863.0048068386.00190582332.002025-07-0315911994.0012949210.00209265855.00融券方面，粤电力Ａ7月9日融券偿还500股，融券卖出2100股，按当日收盘价计算，卖出金额1.03万元，融券余额240.49万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-0910332.002460.002404896.002025-07-082988.0023406.002426256.002025-07-0773950.001020.002505630.002025-07-0438232.0040592.002251440.002025-07-03460.004140.002196500.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.05亿元，较昨日上升1.87%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-09粤电力Ａ3770889.00205429165.002025-07-08粤电力Ａ-3398837.00201658276.002025-07-07粤电力Ａ12223341.00205057113.002025-07-04粤电力Ａ-18628583.00192833772.002025-07-03粤电力Ａ2959104.00211462355.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-09】 粤电力Ａ：7月8日获融资买入4796.05万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月8日获融资买入4796.05万元，占当日买入金额的18.29%，当前融资余额1.99亿元，占流通市值的1.57%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0847960544.0051280007.00199232020.002025-07-0755156861.0043187710.00202551483.002025-07-0429384863.0048068386.00190582332.002025-07-0315911994.0012949210.00209265855.002025-07-0226404416.0015340046.00206303071.00融券方面，粤电力Ａ7月8日融券偿还4700股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额2988元，融券余额242.63万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-082988.0023406.002426256.002025-07-0773950.001020.002505630.002025-07-0438232.0040592.002251440.002025-07-03460.004140.002196500.002025-07-0222540.0019780.002200180.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.02亿元，较昨日下滑1.66%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-08粤电力Ａ-3398837.00201658276.002025-07-07粤电力Ａ12223341.00205057113.002025-07-04粤电力Ａ-18628583.00192833772.002025-07-03粤电力Ａ2959104.00211462355.002025-07-02粤电力Ａ11048022.00208503251.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-08】 粤电力Ａ：7月7日获融资买入5515.69万元，占当日流入资金比例为13.69% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月7日获融资买入5515.69万元，占当日买入金额的13.69%，当前融资余额2.03亿元，占流通市值的1.56%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0755156861.0043187710.00202551483.002025-07-0429384863.0048068386.00190582332.002025-07-0315911994.0012949210.00209265855.002025-07-0226404416.0015340046.00206303071.002025-07-0125821430.0028724130.00195238701.00融券方面，粤电力Ａ7月7日融券偿还200股，融券卖出1.45万股，按当日收盘价计算，卖出金额7.40万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额250.56万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-0773950.001020.002505630.002025-07-0438232.0040592.002251440.002025-07-03460.004140.002196500.002025-07-0222540.0019780.002200180.002025-07-0111600.006032.002216528.00综上，粤电力Ａ当前两融余额2.05亿元，较昨日上升6.34%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-07粤电力Ａ12223341.00205057113.002025-07-04粤电力Ａ-18628583.00192833772.002025-07-03粤电力Ａ2959104.00211462355.002025-07-02粤电力Ａ11048022.00208503251.002025-07-01粤电力Ａ-2849482.00197455229.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-08】 粤电力Ａ连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓 【出处】本站iNews【作者】机器人 据本站iFind数据显示，粤电力Ａ7月7日获融资买入5515.69万元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额2.03亿元，占流通市值比例为1.56%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有18030个，持股周期两天的单次收益平均值为0.51%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额 （数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-07】 券商观点|电力月报：风光装机抢装进入高潮，火电电量增速由负转正 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月7日，信达证券发布了一篇电力行业的研究报告，报告指出，风光装机抢装进入高潮，火电电量增速由负转正。 报告具体内容如下： 本期内容提要: 月度专题点评：蒙西、新疆衔接机制相继落地，增量项目面临压力。 1）核心要点：两地出台衔接机制，增量项目面临压力。蒙西电量略低于蒙东，增量直面市场。蒙西类似蒙东，对存量项目保护较为到位，给予明确的机制电量、机制电价和执行期限的保护标准；但对于增量项目直接取消机制电量电价的保护。新疆存量保护较好，增量待遇可观。新疆给予存量较高的机制电量比例和燃煤基准价作为机制电价；同时对于增量给予同样比例的机制电量和0.15~0.262元/千瓦时的竞价区间，仅在执行期限上略微区分。2）未来展望：仍需静待机制电价细则持续落地，利好交易策略与预测服务。目前各地机制电价情况与纳入机制的电量情况目前尚不清晰，且增量项目机制电价需通过竞价决定，竞价结果的不确定性也将影响到后续新能源投资积极性。短期内新能源投资积极性与投资节奏或在收益前景不清晰的背景下受到冲击。对电力交易策略和预测的要求有望持续提升，相关服务商有望持续受益。 月度板块及重点上市公司表现：6月电力及公用事业板块下跌0.5%，表现劣于大盘；6月沪深300上涨2.5%到3936.08；涨幅前三的行业分别是通信(14.1%)、国防军工(10.9%)、有色金属(9.3%)。 月度电力需求情况分析：5月电力消费增速环比略微下行。2025年5月，全社会用电同比增长4.40%。分行业：二产用电增速环比持续下行，三产及居民用电增速环比持续恢复：2025年5月，一、二、三产业用电量同比增速分别为8.40%、2.10%、9.40%，居民用电量同比增长9.60%。分板块：制造业板块用电持续低迷，消费高耗能板块用电增速环比改善。分子行业看，高技术装备制造板块中用电量占比前三的为计算机通信设备制造业、金属制品业和电气机械制造业。消费板块中占比前三的为批发和零售业、交通运输、仓储及邮政业和信息技术服务业。六大高耗能板块中占比前三的为电力热力生产及供应业、有色金属冶炼及压延业和黑色金属冶炼及压延加工业。分地区来看，东部沿海省份用电量领先，西部省份用电增速领先。弹性系数方面，2025年一季度电力消费弹性系数为0.468。 月度电力生产情况分析：水电发电增速环比持续下滑，火电发电量由负转正。2025年5月份，全国发电量增长0.50%。分机组类型看，火电电量同比增长1.20%；水电电量同比下降14.30%；核电电量同比上涨6.70%；风电电量同比增长11.00%；太阳能电量同比上涨7.30%。新增装机方面，2025年5月全国新增装机12440万千瓦，其中新增火电装机457万千瓦，新增水电装机60万千瓦，新增风电装机2632万千瓦，新增光伏装机9292万千瓦。发电设备利用方面，2025年5月全国发电设备利用小时数1249小时。其中，火电平均利用小时1644小时；水电平均利用小时数1023小时；核电平均利用小时数3237小时；风电平均利用小时数952小时；光伏平均利用小时数460小时。煤炭库存情况、日耗情况及三峡出库情况方面，截至6月26日，内陆煤炭库存周环比上升，日耗周环比上升；沿海煤炭库存周环比上升，日耗周环比上升。截至7月2日，三峡水位同比上升，环比上升。 月度电力市场数据分析：7月代理购电均价环比持续下行。7月月度代理购电均价为367.34元/MWh，环比下降4.41%，同比下降6.05%。 行业新闻：（1）新疆136号文承接——增量0.15-0.262元/kWh竞价，机制电量50%；存量0.25或0.26元/kWh，电量30%或50%；（2）蒙西承接“136号文”实施方案——存量机制电价0.2829元/千瓦时，增量暂不安排纳入机制；（3）国家发展改革委国家能源局关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知 投资建议：我们认为，国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。虽然随着2022年火电装机核准潮逐步落地，电力供需矛盾趋于缓和，但部分经济较为发达的区域仍存在区域性供需缺口。在当前新能源装机持续快速增长，相关能源政策依然重点强调安全保供的态势下，煤电顶峰价值有望持续凸显。展望未来，双碳目标下的新型电力系统建设，或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入；容量电价机制正式出台明确煤电基石地位，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，因而在电力市场化改革的持续推进下，电价有望实现稳中上涨。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控；同时煤电一体化企业依靠自有煤炭或高比例煤炭长协兑现的优势，有望在稳利润同时实现业绩增长。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。电力运营商有望受益标的：1）煤电一体化公司：新集能源、陕西能源、淮河能源等；2）全国性煤电龙头：国电电力、华能国际、华电国际等；3）电力供应偏紧的区域龙头：皖能电力、浙能电力、申能股份、粤电力A等；3）水电运营商：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电；4）设备制造商和灵活性改造有望受益标的：东方电气、青达环保、华光环能等。 风险因素：宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策的执行力度不及预期。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-07】 粤电力Ａ：7月4日获融资买入2938.49万元，占当日流入资金比例为11.04% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，粤电力Ａ7月4日获融资买入2938.49万元，占当日买入金额的11.04%，当前融资余额1.91亿元，占流通市值的1.58%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0429384863.0048068386.00190582332.002025-07-0315911994.0012949210.00209265855.002025-07-0226404416.0015340046.00206303071.002025-07-0125821430.0028724130.00195238701.002025-06-3011466268.009375314.00198141401.00融券方面，粤电力Ａ7月4日融券偿还8600股，融券卖出8100股，按当日收盘价计算，卖出金额3.82万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额225.14万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-0438232.0040592.002251440.002025-07-03460.004140.002196500.002025-07-0222540.0019780.002200180.002025-07-0111600.006032.002216528.002025-06-306356.00908.002163310.00综上，粤电力Ａ当前两融余额1.93亿元，较昨日下滑8.81%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-04粤电力Ａ-18628583.00192833772.002025-07-03粤电力Ａ2959104.00211462355.002025-07-02粤电力Ａ11048022.00208503251.002025-07-01粤电力Ａ-2849482.00197455229.002025-06-30粤电力Ａ2091649.00200304711.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-04】 行业周报|电力指数涨4.55%, 跑赢上证指数3.15% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年6月30日-2025年7月4日，上证指数涨1.4%，报3472.32点。创业板指涨1.5%，报2156.23点。深证成指涨1.25%，报10508.76点。电力指数涨4.55%，跑赢上证指数3.15%。前五大上涨个股分别为华电辽能、乐山电力、灿能电力、郴电国际、大唐发电。 本周机构观点： **中金公司本周观点**： 行业近况 2025年6月23日至6月27日，新能源车/工控设备/储能/电网设备板块均上涨，涨幅分别为+5.59%/+4.26%/+3.42%/+2.99%。 评论 电力设备：1-5月电网投资同比+20%；电力设备出海景气延续。1-5月份全国电网工程完成投资2040亿元，其中单5月电网投资632亿元，同比+33%。蒙西、新疆发布“136号文”省级承接方案，完善新能源入市价格体系，我们持续看好电力市场建设加速。1-5月主要电力设备出口总额达88.7亿美元，同比增长24%，其中变压器同比+33%，电表同比+9%，出海保持高景气。推荐：思源电气、平高电气、国电南瑞等。 工控：看好AIDC板块的回暖。近期以来我们看到AI板块诸如光模块、铜连接、PCB等其他方向迎来了较大的反弹并创新高，我们认为主要得益于海外云计算终端厂商仍然持续加码AICAPEX，从1Q25来看各家仍然维持较高的同比增长，且META甚至上修全年资本开支规划。考虑到电源板块AI业务的业绩释放相对较晚，而海外终端需求相对较为超市场预期，因此我们认为AIDC板块也有望迎来较大弹性。我们推荐：麦格米特、建议关注：禾望电气、中恒电气（均未覆盖）。 新能源车：7月初步排产好于市场预期，但仍需要验证持续性。受国内部分地区汽车“以旧换新”资金阶段性紧张、部分省市暂停补贴申请，而新的补贴资金下发需要时间，短期部分地区存在补贴空窗期；同时，市场担忧“136号文”取消新能源强制配储影响逐步显现，导致市场对3Q国内锂电需求预期偏弱。但从7月产业链初步排产来看、各环节环比小幅提升，排产好于市场预期，尤其头部电池厂商排产环比提升幅度相对更大；但考虑到月末排产仍有调整的可能性，需求的景气度仍然需要月末及8月排产验证。推荐：亿纬锂能，容百科技，中熔电气。 储能：全球储能中标容量环比下降，全球多地电价震荡加剧。本周全球储能项目共计约新增13,354MW/37,226MWh，其中中国/德国/美国分别为12,270/8,000/5,520MWh，中标容量环比上升。我们持续看好新型储能技术多元化发展，国内工商储市场迎来投资机遇，欧美市场在风光发电量占比提升下电价震荡加剧，刺激市场需求高增长。我们推荐关注：海博思创、盛弘股份、科华数据。 估值与建议 维持相关公司盈利预测、评级与目标价不变。 风险 宏观经济下行，原材料价格波动，政策落地不及预期，关税变化。 **长城证券本周观点**： 板块市场表现： （1）行业估值：本周（2025.6.27）申万公用事业行业指数PE（TTM）为17.04倍，上周为17.09倍，2024年同期为18.16倍；本周（2025.6.27）申万公用事业行业指数PB为1.71倍，上周为1.71倍，2024年同期为1.89倍。 （2）板块涨跌幅：本周（6.23-6.29）申万公用事业行业指数上涨0.09%，涨跌幅低于上证指数1.82个百分点，低于沪深300指数1.86个百分点，低于创业板指5.6个百分点，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第28名。火力发电、水力发电、热力服务、光伏发电、风力发电、电能综合、燃气申万指数涨跌幅-0.63%、-0.45%、6.50%、2.41%、0.66%、1.21%、-1.90%。 （3）个股涨跌幅：协鑫能科+18.54%、恒盛能源+13.77%、世茂能源+13.33%、东望时代+8.19%、金房能源+6.54%。相关推荐标的：中闽能源+1.98%、吉电股份+1.81%、广西能源+1.75%、国电电力+1.27%、上海电力+0.92%、福能股份+0.31%、川投能源-0.06%、南网储能-0.41%、中国核电-0.53%、长江电力-0.59%、国投电力-0.74%、中国广核-1.08%。 行业动态：国家能源局：2025年5月份全社会用电量同比增长4.4%。国家能源局发布2025年1-5月份全国电力工业统计数据，1-5月份，全国新增发电装机容量2.65亿千瓦，同比增加1.49亿千瓦。新疆发改委：存量补贴/平价项目机制电价0.25/0.262元/千瓦时，增量项目竞价区间为0.15~0.262元/千瓦时。蒙西发改委：现货市场申报上下限为-0.05到1.5元/千瓦时，暂不安排新增纳入机制的电量。 重点数据跟踪：2025年6月30日，秦皇岛山西优混（5500）动力煤平仓价为615元/吨，周环比变幅为0.82%；印尼、澳洲、山西省广州港5500K动力煤库提价分别为669.42、697.96、705.00元/吨。根据中国绿色电力证书交易平台口径，2025.6.23-2025.6.29，风电/光伏发电挂牌成交量合计为88.16、82.35万张。2025.6.23-2025.6.27，全国CEA成交量分别为65.3、184.7、80.4、185.5、138.6万吨，全国CEA累计成交均价分别为70.05、78.89、76.44、72.90、74.96元/吨。 投资建议： 火电：长期看需求侧保供和顶峰调节需求长期存在，成本侧动力煤价格呈稳中有降的趋势，行业度电利润有望保持在合理区间。对于火电央企而言，在利润总额增长目标以及市值管理考核压力下，央企火电上市公司在基本面持平或者略差情况依旧会持续释放利润，实现公司利润的持续稳定增长。 水电：建议在风险偏好下降时布局估值相对较低的龙头标的。 绿电：新能源入市政策出台，行业迎来预期收益水平企稳、存量项目有望改善、新增规模有望提升和并购重启、行业集中度提升四方面利好，建议关注龙头企业和当前电价水平较差或下降较快的区域类标的。 推荐关注：国电电力、川投能源、国投电力、龙源电力（H） 风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水/风不及预期、市场电价不及预期。 行业新闻摘要： 1：AI驱动数据中心变革，电力系统管理范式被重塑。 2：清洁能源在半年电力交易中占比超过90%。 3：印度风光发电迅猛增长，但绿色转型依然面临压力。 4：内蒙古储能项目迎来建设热潮，装机容量大幅增加。 5：国内首套水系有机液流电池电网侧储能电站转商运营。 6：全国风、光利用率下降，面临较大消纳压力。 7：全国统一电力市场建设取得关键突破，预计2025年形成完整市场体系。 8：能源智库预测金砖十国太阳能发电比例将在未来十年显著增长。 9：全国电力市场启动连续结算试运行，跨省区电力交易变得更加灵活。 10：内蒙古百万千瓦级压缩空气储能项目开工建设，助力能源转型。 龙头公司动态： 1、中国核电：1）中国核电：2025年上半年累计商运发电量同比增长15.65%。2）中国核电披露2025年上半年发电量及装机量情况。3）中国核电：6月份累计回购公司股份3088500股。 2、华能水电：1）华能水电定增提交注册 拟募集资金58.25亿元。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-170.64%-0.04%2025-06-18-0.73%0.04%2025-06-19-1.16%-0.79%2025-06-20-0.37%-0.07%2025-06-23-0.24%0.65%2025-06-240.08%1.15%2025-06-25-0.34%1.04%2025-06-26-0.08%-0.22%2025-06-270.63%-0.70%2025-06-300.13%0.59%2025-07-011.23%0.39%2025-07-020.09%-0.09%2025-07-030.45%0.18%2025-07-041.17%0.32% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3122.402023-12-2921.60 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华2.80%4.48%-4.84%中国核电0.75%-0.95%-12.18%国电南瑞-1.03%2.82%-8.70%华能水电0.00%0.52%-13.88%中国广核2.95%2.95%-20.45%三峡能源1.17%0.94%-2.31%国投电力2.04%-1.19%-18.99%华能国际5.11%2.78%-22.35%国电电力3.56%8.08%-15.38%中国电建0.82%3.58%-10.28%中国能建0.90%0.45%7.61%华电国际3.31%-3.60%-15.99%大唐发电6.35%4.69%8.68%陕西能源0.92%1.97%-23.92%南网储能2.66%1.21%7.57%永泰能源3.73%2.96%19.37%福能股份1.76%1.55%-14.22%上海电力1.93%1.82%-7.91%朗新集团-5.14%32.39%160.07%粤电力A3.74%-2.88%-6.35% 行业相关的ETF有南方中证全指电力公用事业ETF（560580）、电力ETF（561560）、博时中证全指电力公用事业ETF（561700）、广发中证全指电力ETF（159611）、富国中证绿色电力ETF（561170）、华夏中证绿色电力ETF（562550） 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
