☆公司大事☆ ◇601888 中国中免 更新日期：2025-08-01◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜403945.5｜27705.77｜19363.14｜ 41.33｜ 0.34｜ 0.52｜ ｜ 30 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜395605.1｜21362.91｜22181.09｜ 41.51｜ 0.17｜ 0.37｜ ｜ 29 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜396423.3｜40922.65｜34297.14｜ 41.71｜ 1.60｜ 0.80｜ ｜ 28 ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-07-31】 中国中免：7月30日获融资买入2.77亿元，占当日流入资金比例为34.94% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中国中免7月30日获融资买入2.77亿元，占当日买入金额的34.94%，当前融资余额40.39亿元，占流通市值的3.12%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-30277057663.00193631437.004039455682.002025-07-29213629105.00221810910.003956051817.002025-07-28409226479.00342971365.003964233622.002025-07-25688147307.00524276974.003897978508.002025-07-24618648270.00566998702.003734108175.00融券方面，中国中免7月30日融券偿还5200股，融券卖出3400股，按当日收盘价计算，卖出金额22.54万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额2739.35万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-30225352.00344656.0027393524.002025-07-29112591.00245051.0027492073.002025-07-281061920.00530960.0027682927.002025-07-25898260.001000335.0027839255.002025-07-241296372.00262108.0029086904.00综上，中国中免当前两融余额40.67亿元，较昨日上升2.09%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-30中国中免83305316.004066849206.002025-07-29中国中免-8372659.003983543890.002025-07-28中国中免66098786.003991916549.002025-07-25中国中免162622684.003925817763.002025-07-24中国中免55234072.003763195079.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-30】 Barclays PLC增持中国中免459.09万股 每股作价约63.08港元 【出处】智通财经【作者】李佛 香港联交所最新数据显示，7月24日，Barclays PLC增持中国中免(01880)459.09万股，每股作价63.0819港元，总金额约为2.90亿港元。增持后最新持股数目为612.64万股，持股比例为5.26%。 【2025-07-30】 中国中免：7月29日获融资买入2.14亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中国中免7月29日获融资买入2.14亿元，占当日买入金额的30.10%，当前融资余额39.56亿元，占流通市值的3.06%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-29213629105.00221810910.003956051817.002025-07-28409226479.00342971365.003964233622.002025-07-25688147307.00524276974.003897978508.002025-07-24618648270.00566998702.003734108175.002025-07-23334778936.00394171663.003682458607.00融券方面，中国中免7月29日融券偿还3700股，融券卖出1700股，按当日收盘价计算，卖出金额11.26万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额2749.21万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-29112591.00245051.0027492073.002025-07-281061920.00530960.0027682927.002025-07-25898260.001000335.0027839255.002025-07-241296372.00262108.0029086904.002025-07-231294440.00244720.0025502400.00综上，中国中免当前两融余额39.84亿元，较昨日下滑0.21%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-29中国中免-8372659.003983543890.002025-07-28中国中免66098786.003991916549.002025-07-25中国中免162622684.003925817763.002025-07-24中国中免55234072.003763195079.002025-07-23中国中免-58734098.003707961007.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-29】 中国中免上半年营收净利双双下滑，海南封关能否扭转业绩下滑颓势 【出处】蓝鲸财经 蓝鲸新闻7月29日讯（记者孙煜）近日，免税龙头中国中免（601888.SH）发布2025年半年度业绩快报。 公告显示，今年上半年，中国中免营业总收入281.52亿元，同比减少9.96%；利润总额36.63亿元，同比减少19.21%；归母净利26亿元，同比减少20.81%。 中国中免表示，上半年公司业绩持续承压，但海南离岛免税销售呈现企稳态势，公司在海南市场的优势地位进一步巩固，市场占有率同比提升近1个百分点，此外，存货周转率同比增长10%。 来源：公司公告 营收、净利双双下滑 中国中免营收、净利下滑的趋势，似乎仍未触底。单季度看，今年一季度，中免实现营收167.46亿元，同比下降10.96%；归母净利19.38亿元，同比下降15.98%。按照中免发布的半年度业绩快报计算，第二季度实现营收114.06亿元，同比下降8.45%；归母净利6.62亿元，同比下降32%。 从中国中免的营收来源看，根据公司2024年年报，近70%营收来自免税商品销售的收入，有税商品销售占剩余的30%左右。免税商品销售的毛利率为39.5%，高于有税商品销售13.45%的毛利率。从地区划分看，中免50%左右的营收来自海南地区。 这意味着，海南免税业务是中国中免最重要的营收、利润来源。上半年海南离岛免税销售下滑，成为中国中免业绩下滑的原因之一。海口海关数据显示，今年1-6月，免税购物金额167.61亿元，同比下滑9.2%；税购物实际人次248.2万人次，同比下滑26.2%；免税购物件数1487.5万件，同比下滑24.8%。 来源：海口海关 此外，有分析人士指出，中免在海南以外地区业绩的下滑同样值得关注，中免第二季度收入同比下滑8%，强于海南线下免税市场第二季度同比4%的下滑，这意味着，中免在海南以外地区，包括机场、市内免税店商品销售收入承受更大的压力。 文旅行业观察员杜羽告诉蓝鲸新闻：“出境游分流、国货品牌挤压免税市场份额、消费者对性价比产品的追求，都是造成中免业绩承压的原因。” 关于业绩如何改善，中免在业绩快报中提到，在深耕免税业务的同时，积极拓宽“免税+”边界，推出独家、首发、联名定制产品。以三亚国际免税城为例，据蓝鲸记者不完全统计，今年上半年开出Snow Peak、RE、Aesop伊索等多家三亚首店，此外，巨型周同学IP全新形象在中免首发。 海南封关能否带动未来业绩？ 官方资料显示，中国中免成立于1984年，经历多次重组后，成为专注于旅游零售相关业务的运营商。拥有200余家零售门店，主要覆盖机场机上、离岛离境、客运站、火车站等渠道，是国内最早拿下“全免税板块”的企业。 分析人士认为，中免未来业绩的增量之一在于“海南自由贸易港全岛封关”。据新华社7月23日报道，海南自由贸易港全岛封关将于今年12月18日正式启动，“零关税”商品范围扩大至约6600个税目，“零关税”商品比例达到74%。 针对海南封关对中免的影响，有业内人士告诉蓝鲸记者：“离岛免税保留、额度10万元不变，此外，会进一步优化免税政策，岛内免税商品的名录也将扩大，预计未来客流量会有所增多，但相关影响的显现，要等海南自贸港封关后才能完整显现。” “作为海南离岛免税政策的核心承载地，三亚国际免税城已累计接待超9200万游客到访，海南离岛免税店已增加到12家，基本覆盖海南的南、北、东线主要旅游城市”，中航证券在近日发布的研报中指出，龙头免税运营商将直接受益于海南零关税政策和客流导入。 中信证券则在研报中指出，封关最大的意义在于贸易端开放，长期利好海南国际旅游消费中心建设。“离岛免税政策在额度与限制上更具优势，叠加封关后海南吸引力提升及人流增长，将推动旅游零售市场整体发展。” 【2025-07-29】 里昂：中国中免业绩预告逊预期 盈利能力仍受压 【出处】智通财经 里昂发布研报称，中国中免(01880,601888.SH)的次季及中期业绩预告逊于市场预期，该行认为，中国中免表现弱势应与非海南业务的波动性有关。公司提到，虽然持续受压，惟正通过扩展免税+产品和推动自身品牌创新来加快战略转型。因此，公司在海南的市场份额同比上升近1%。 该行表示，中国中免虽然销售降幅有所收窄，但该行预计，由于去杠杆化、产品组合变化、渠道组合变化和折扣的影响，盈利能力仍然面临压力。海南离岛免税政策在过去几天成为股价催化剂，因此不排除获利了结的可能性。 【2025-07-29】 高盛：升中国中免目标价至51.3港元 静待海南离岛免税政策细则 【出处】智通财经 高盛发布研报称，考虑到线上渠道等销售动能减弱，将中国中免(01880)2025至2027年每股盈利预测下调12%至13%。基于估值基准转换至2026年(原为2025年)，维持中国中免(601888.SH)A股目标价59元人民币，并将H股目标价由46.2港元上调至51.3港元(对应A股/H股折价收窄至20%，原为30%)，与历史均值及同业水平趋同。虽然短期内可能迎来新一轮盈利预测下修，但部分投资者或已开始关注海南免税销售额即将迎来的同比转正拐点。当前估值仍处高位，对应2025年及2026年预测市盈率分别为34倍及29倍，维持“中性”评级。 报告指，中国中免上周五(25日)盘后发布半年度业绩快报，上半年净利润同比下降20%至26亿元人民币，据此推算第二季单季净利润为6.62亿元人民币，同比下降32%，较第一季的19亿元显著下滑，低于该行及市场预期，主要受线上及机场渠道持续疲弱拖累(高盛估算该渠道同比下滑13%，尽管国际航空客流同比恢复20%或按季增长5%至10%)。 高盛表示，正如该行在2023年5月关于海南全岛免税政策的深度分析中所指出，自由贸易港政策的全面实施虽可能通过吸引更多消费者扩大市场规模，但品牌商在海南自建门店的潜在计划将使公司面临更直接的竞争。某程度上，公司已为此转型，从单纯向品牌采购商品的免税营运商逐步转向提供零售空间的平台营运商。 【2025-07-29】 瑞银：中国中免次季盈利逊预期 维持“中性”评级 【出处】智通财经【作者】宋芝萦 瑞银发布研报称，中国中免(01880,601888.SH)上半年初步业绩显示收入及盈利将分别同比下跌10%及21%，净利润率下降1.3个百分点至9.2%。单计第二季，中国中免收入及盈利同比下跌8%及32%，净利润率降至6%，低于该行及市场预期。瑞银预计投资者将对中国中免初步业绩作出负面反应，维持“中性”评级，A股目标价64.5元人民币。 瑞银预期，中国中免第二季线上及线下免税销售分别下跌约20%及6%，主要由于化妆品产品受到多渠道竞争加剧的持续影响。海南免税销售第二季同比下降4%，较第一季改善，该行指出，海南业务盈利受压，相信是由于促销活动、政府消费券主要用于消费电子产品，及奢侈品销售疲软。 【2025-07-29】 中国中免：7月28日获融资买入4.09亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中国中免7月28日获融资买入4.09亿元，占当日买入金额的35.08%，当前融资余额39.64亿元，占流通市值的3.06%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-28409226479.00342971365.003964233622.002025-07-25688147307.00524276974.003897978508.002025-07-24618648270.00566998702.003734108175.002025-07-23334778936.00394171663.003682458607.002025-07-22364761014.00309186373.003741851334.00融券方面，中国中免7月28日融券偿还8000股，融券卖出1.60万股，按当日收盘价计算，卖出金额106.19万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额2768.29万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-281061920.00530960.0027682927.002025-07-25898260.001000335.0027839255.002025-07-241296372.00262108.0029086904.002025-07-231294440.00244720.0025502400.002025-07-221046880.001328229.0024843771.00综上，中国中免当前两融余额39.92亿元，较昨日上升1.68%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-28中国中免66098786.003991916549.002025-07-25中国中免162622684.003925817763.002025-07-24中国中免55234072.003763195079.002025-07-23中国中免-58734098.003707961007.002025-07-22中国中免55926892.003766695105.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-28】 中国中免发业绩快报：上半年归母净利26亿元，同比降超20% 【出处】每日经济新闻 7月25日晚间，中国中免（SH601888，股价66.37元，市值1373亿元）披露上半年业绩快报：营业收入为281.51亿元，同比下降9.96%；归母净利润为26.00亿元，同比下降20.81%（以上均为初步核算数据）。 去年，中国中免全年业绩同比下滑，其中来自海南的营业收入同比减少27.13%。但在今年上半年，公司称海南离岛免税销售呈现企稳态势，公司在当地市场的占有率同比提升近1个百分点。 《每日经济新闻》记者注意到，伴随海南自贸港封关运作时间敲定，近期中国中免股价有所上涨，上周（7月21~25日）股价涨幅为8.41%。 营收、净利润同比双降 对2025年上半年业绩的同比下滑，中国中免称，上半年公司业绩持续承压，不过公司也加速推进战略转型发展，在深耕免税业务的同时，拓宽“免税+”边界，用独家、首发、联名定制产品激发消费活力，推动自有品牌“中免健康”创新发展。 此外，中国中免还表示，上半年海南离岛免税销售呈现企稳态势，公司在当地市场占有率同比提升近1个百分点，存货周转率同比增长10%。下一步，公司还将推进战略转型。 值得注意的是，中国中免的业绩在去年就已出现同比下降。 2024年，中国中免营业收入为564.74亿元，同比下降16.38%；归母净利润为42.67亿元，同比下降36.44%。对此，中国中免给出的原因是：“受市场环境及行业周期等多重因素影响。” 从产品类型角度来看，2024年中国中免免税商品的销售收入同比减少了12.58%，有税商品的销售收入同比减少了23.49%。 利好政策有望带来机遇 作为最早拿下“全免税板块”的企业，中国中免一度凭借牌照优势而一枝独秀。 随着旅游业的逐步恢复，去年中国中免也成功中标广州白云国际机场T1航站楼出境免税店、昆明长水国际机场出境免税店、山东港口青岛邮轮母港客运中心出境免税店等10个机场及口岸免税项目经营权；还推进了原有市内免税店的转型升级。 除了机场免税业务和市内免税业务，在海南的布局也是中国中免的“重头戏”。不过，这块业务近期也在承压。2024年，中国中免在海南的营业收入同比减少了27.13%。 从市场大环境来看，海口海关数据显示，2024年海南离岛免税购物金额为309.4亿元，同比下降29.3%；购物人数为568.3万人次，同比下降15.9%；购物件数为3308.2万件，同比下降35.5%。 中国中免在财报中表示，海南离岛免税销售承压与台风“摩羯”自然灾害、出境消费分流、国货品牌挤压免税市场份额以及客群更加追求性价比等因素有关。 值得关注的是，国家发展改革委副主任王昌林7月23日在国新办举行的新闻发布会上表示，关于海南自贸港封关的具体时间，经党中央批准，定于2025年12月18日正式启动。 消息发布次日（7月24日），中国中免股价最先飙升，直接拿下涨停板。不过，此后两个交易日，中国中免股价分别下跌3.94%、2.47%。 据悉，现阶段海南自贸港的封关政策措施具体可以概括为“四个更加”：实施更加优惠的货物“零关税”政策；实施更加宽松的贸易管理措施；实施更加便利的通行措施；实施更加高效精准的监管模式。在业内看来，这将直接利好免税业态。 东方证券研报指出，中国中免在三亚国际免税城一期的有税商店已开通境外旅客办理离境退税。6月开业的厦门市内免税店，增设了国潮专区，精选国潮香化、醇香美酒、生活美学等核心品类，也成功落地离境退税“即买即退”。未来来华的境外旅客，有望在公司更多线下门店享受免税+离境退税的一站式购物便利。 目前中国中免邀请泡泡玛特在三亚国际免税城设立了快闪店，之前的2024年度中免年终盛典活动，公司也携手泡泡玛特热门IP星星人同消费者进行互动。海口美兰机场免税店创新推出“免税盲盒”，海口日月广场免税店与海南省中医院跨界携手，创新“健康养生+免税购物”的特色消费场景。未来，公司将进一步通过“实体场景+IP联动+社交运营”三轨并行来发掘市场消费潜力，打造沉浸式、社交型体验。 【2025-07-28】 机构评级|中信证券给予中国中免“买入”评级 【出处】本站iNews【作者】机器人 7月28日，中信证券发布关于中国中免的评级研报。中信证券给予中国中免“买入”评级，目标价不超过78元。其预测中国中免2025年净利润为41.04亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共24家机构发布了中国中免的研究报告，预测2025年最高目标价为79.10元，最低目标价为58.50元，平均为72.70元；预测2025年净利润最高为50.66亿元，最低为41.04亿元，均值为47.47亿元，较去年同比增长11.25%。其中，评级方面，14家机构认为“买入”，4家机构认为“增持”，3家机构认为“推荐”，1家机构认为“持有”，1家机构认为“中性”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-07-28中信证券姜娅买入4104000000.000078.00002025-07-10东方证券谢宁铃买入4638000000.000067.24002025-05-09广发证券嵇文欣买入5018000000.0000--2025-05-08国泰海通证券刘越男增持4642000000.000078.40002025-05-05方正证券李珍妮推荐4682000000.0000--2025-05-01野村东方国际证券张影秋中性4658000000.000058.50002025-04-30中国银河顾熹闽推荐4867140000.0000--2025-04-30东北证券李慧买入4690000000.0000--2025-04-30华泰证券樊俊豪买入4686000000.000079.10002025-04-29东吴证券吴劲草买入4680000000.0000--2025-04-24中金公司林思婕跑赢行业4821000000.000072.00002025-04-24国盛证券杜玥莹买入4503000000.0000--2025-04-10长江证券赵刚买入4296000000.0000--2025-04-10五矿证券何晓敏持有4899000000.0000--2025-04-08德邦证券易丁依买入4853000000.0000--2025-04-03中银证券李小民买入4716000000.0000--2025-04-01天风证券何富丽买入4713410000.0000--2025-04-01兴业证券代凯燕增持4729000000.0000--2025-04-01光大证券姜浩买入4966000000.0000--2025-03-31中泰证券郑澄怀买入5066000000.0000--2025-03-31平安证券胡琼方推荐5015000000.0000--2025-03-31太平洋王湛增持4951000000.0000--2025-03-31招商证券丁浙川增持4681000000.0000--2025-03-30西南证券陈柯伊买入5052360000.000075.6400更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-07-28】 中国中免跌近4% 上半年净利润同比减少20.81% 【出处】智通财经 中国中免(01880)跌近4%，截至发稿，跌3.75%，报59港元，成交额5108.76万港元。 消息面上，中国中免发布2025年半年度业绩快报，营业总收入281.51亿元(人民币，下同)，同比减少9.96%；归属于上市公司股东的净利润26亿元，同比减少20.81%；基本每股收益1.2566元。公告指出，报告期内，海南离岛免税销售呈现企稳态势，公司在海南市场的优势地位进一步巩固，市场占有率同比提升近1个百分点。公司运营效率持续提升，存货周转率同比增长10%。下一步，公司将不断加强战略引领，推进战略转型，通过业务布局调整，不断推动企业改革创新，实现公司高质量发展。 【2025-07-28】 中国中免二季度盈利6.62亿近8年最差 市值蒸发6400亿推“免税+”谋突围 【出处】长江商报 旅游业景气度持续攀升，中国中免(601888.SH)经营业绩持续承压。 7月25日晚，中国中免披露的2025年上半年经营业绩让人大呼“意外”。业绩快报显示，上半年，公司实现营业收入约281亿元，同比下降约10%；归母净利润约26亿元，同比下降幅度超过20%。 备受关注的是二季度，其归母净利润约为6.62亿元，同比降幅超过30%。 长江商报记者发现，二季度归母净利润6.62亿元，是中国中免2018年同期以来最低水平，也是公司进军免税业务以来最差业绩。 中国中免表示，海南离岛免税销售呈现企稳态势，公司在海南市场的优势地位进一步巩固。下一步，公司将加速推进战略转型发展，拓宽“免税+”边界，推动中免健康自有品牌创新发展。 做“免税+”文章，中国中免能否借此突围，尚待市场及时间来验证。二级市场上，尽管近期股价有明显回升，但相较历史巅峰时的403.78元/股，目前的股价属于低位。对应的市值1408亿元，较巅峰时蒸发了逾6400亿元。 季度营收净利再现双降 中国中免交出了一份令人意外的成绩单。 根据最新发布的业绩快报，2025年上半年，中国中免实现营业收281.51亿元，同比下降9.96%；归母净利润、扣非净利润分别为26亿元、25.93亿元，同比下降20.81%、19.90%，归母净利润、扣非净利润同比降幅均高于营业收入。 根据一季度报告，2025年一季度，中国中免实现的营业收入为167.46亿元，同比下降10.96%；归母净利润、扣非净利润分别为19.38亿元、19.36亿元，同比降幅为15.98%、15.81%。 一季度营收净利双降，半年度营收净利也为双降，且降幅超出一季度，说明问题出在二季度。 根据一季度报告及半年度业绩快报，二季度，公司实现的营业收入为114.05亿元，同比下降8.45%；归母净利润、扣非净利润分别为6.62亿元、6.57亿元，同比下降32.17%、30.03%，均超过30%。 由此可见，2025年一二季度，中国中免营收净利连续双降。 单纯观察二季度，归母净利润、扣净利润均为6.6亿元左右，这是2018年同期以来的最低水平。 从上半年的整体归母净利润、扣非净利润来看，也是公司2021年其以来的最低水平。 2024年，中国中免的经营业绩也承压。当年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为564.74亿元、42.67亿元，分别同比下降16.38%、36.44%。 对此，公司在年报中解释，业绩下滑，主要是受市场环境及行业周期等多重因素影响。 中国中免主要从事以免税为主的旅游零售业务，包括免税商品零售和提供相关旅游服务等，其中，商品销售业务是公司核心业务，该业务收入占比达98%。 公司商品销售业务还分为免税商品销售和有税商品销售，2024年，对应的收入分别为386.66亿元、170.95亿元，同比下降12.58%、23.49%。 2025年上半年，商品销售业务情况如何？公司在业绩快报中没有具体披露。 在业绩快报中，中国中免表示，上半年，海南离岛免税销售呈现企稳态势，公司在海南市场的优势地位进一步巩固，市场占有率同比提升近1个百分点。公司运营效率持续提升，存货周转率同比增长10%。 拓宽“免税+”边界谋破局 经营业绩接连下降，中国中免将如何突围？ 2009年A股上市以来，中国中免曾表现出较高的成长性。 中国中免的前身是中国国旅，大股东为中国旅游集团，主营业务为旅游。从2017年，公司开始整合，相继收购了日上中国、日上上海、海免公司等三家核心公司，合计耗资超36亿元，并在全球范围内进行布局。2019年，公司剥离了传统的旅行社资产，转型为一家以免税为主的旅游零售业务的公司，主业包括免税商品零售和提供相关旅游服务等，公司随即更名为中国中免。 中国中免一度被市场称之为“免税茅”，这与其经营业绩及二级市场上的股价走势相关。 2016年，中国中免的营业收入、归母净利润分别为223.90亿元、18.08亿元，历经不间断增长，到2021年，公司营业收入、归母净利润分别达到676.76亿元、96.54亿元。 也是在2021年，中国中免在二级市场上风光无限。当年2月18日，公司盘中股价一度达到403.78元/股，较2020年2月18日的收盘价80.20元/股上涨了4倍多，市值逼近8000亿元。 然而，近几年，中国中免的经营业绩、股价均明显下滑。近期，中国中免的股价有所回升，7月25日，公司收盘价68.05元/股，较2021年的巅峰时下跌了逾80%，目前的市值约1408亿元，较巅峰时缩水了逾6400亿元。 目前的免税品市场，中国中免的垄断优势正逐渐丧失，市场竞争加剧。 公开数据显示，目前，海南有12家免税商店，中国中免占了6家，其优势明显。 但是，出境消费分流、国货品牌挤压免税市场份额以及客群更加追求性价比等因素，再叠加市内免税店的兴起，也对中国中免的优势产生了影响。 2024年8月，财政部等五部门发出通知，在武汉、广州、成都、深圳、天津、西安、长沙和福州8个城市，各设立1家市内免税店。此前，在北京、上海、青岛、大连、厦门、三亚已分别设有6家市内免税店。 6月28日，在试营业近一个月之后，由王府井与武商集团合资运营的武汉市内免税店正式开业，吸引了不少消费者。 免税市场竞争加剧，中国中免将如何突围？ 在业绩快报中，中国中免表示，公司加速推进战略转型发展，在深耕免税业务的同时，积极拓宽“免税+”边界，并利用独家、首发、联名定制产品激发消费活力，推动中免健康自有品牌创新发展。 目前，中国中免尚未披露“免税+”业务经营成效。 产业转型，中国中免拥有财务优势。截至2025年一季度末，公司货币资金高达396.84亿元，有息负债46.18亿元，一季度的财务费用为-2.03亿元。 中国中免能否借力“免税+”成功突围，将是一次考验。 【2025-07-28】 重要公告速递：东山精密拟投资不超过10亿美元建设高端印制电路板项目 【出处】本站C闻【作者】C闻 投资并购 东山精密：拟投资不超过10亿美元建设高端印制电路板项目。 申通快递：拟3.62亿元收购丹鸟物流100%股权。 广深铁路：签订广州东站改造合作协议，总投资约166.6亿元。 汇绿生态：拟以发行股份及支付现金的方式购买钧恒科技49%股权 股票复牌。 首创证券：拟发行H股股票并在香港上市。 中材科技：拟以1.47亿元收购中建材航空15%股权。 恒瑞医药：拟以4001.44万元收购成都盛迪1.4587%股权。 赛微电子：重大资产出售交割完成。 东土科技：拟以200万美元设立全资子公司。 西部黄金：拟现金收购新疆美盛100%股权。 业绩 中国中免：2025年上半年净利润26亿元，同比下降20.81%。 铁建重工：2025年上半年新签合同77.27亿元，同比增加3.15%。 公告澄清 上纬新材：外部流动股占公司A股比例约为15%，占比相对较小。 太原重工：因涉嫌信息披露违法违规 被中国证监会立案。 塞力医疗：参股公司治疗性降压疫苗项目试验能否成功还存在重大不确定性。 瑞贝卡：因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。 汇通集团：公司未参与雅鲁藏布江下游水电站建设项目。 三丰智能：董事陈巍被监察立案。 浙江东日：日常经营不涉及“脑机接口”业务。 时空科技：控股股东正在筹划重大事项，股票继续停牌。 *ST万方：因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。 苏奥传感：市场监管总局决定对中创新航收购江苏奥力威传感高科股份有限公司股权案不实施进一步审查。 横河精密：公司控股股东及实际控制人未在异常波动期间买卖公司股票。 生产经营 福莱蒽特：控股子公司嘉兴新材料停产歇业。 广生堂：乙肝治疗一类创新药奈瑞可韦GST-HG141的III期临床试验首例受试者成功入组。 众生药业：全资子公司氯贝酸铝原料药获上市申请批准。 增减持 熙菱信息：公司控制权拟发生变更 股票复牌。 抚顺特钢：锦程沙洲拟5.6元/股要约收购5%公司股份。 盛科通信：产业基金拟减持3.00%股份。 上海银行：部分董事、监事、高级管理人员以10.46元至10.7元买入公司A股股票。 【2025-07-26】 海南自贸港封关倒计时！进口商品“零关税”，企业、个人税收优惠持续加大 【出处】华夏时报【作者】张智 华夏时报记者张智北京报道 一直以来，海南给人的印象都是阳光热辣的海滩、如明信片般的风景，以及免税品“购物天堂”。但这样的传统印象，或将在今年年底被彻底打破。 7月23日，国新办发布会上，国家发展改革委副主任王昌林表示，海南自贸港封关将于2025年12月18日正式启动。封关运作以后，不仅进口商品“零关税”，还可以在享惠主体间自由流通，免于补缴进口税收。当前，仅是企业和个人所得税税率“双15%”优惠政策，累计减免税额就分别超过310亿元和170亿元。 封关消息出炉后，资本市场率先反应，7月24日，海南自贸区板块持续走高，中国中免A股触及涨停，成交额超35亿元，H股涨超17%；康芝药业、海南机场、海峡股份、凯撒旅业纷纷涨停。 “海南自贸港封关运作，标志着其对外开放战略迈入新阶段。封关后，‘零关税’商品税目比例将提升至74%，大幅拓宽免税企业商品种类，推动贸易便利化。同时，贸易、投资与货币政策的优化将增强海南在全球资源配置中的作用，吸引外资流入。2024年海南进出口同比增长20%，跨境人民币收支增长53%，显示政策初步成效。未来，随着免税购物、跨境金融、国际航运等领域的加速发展，海南有望成为国内国际双循环的重要节点。”西南证券首席经济学家叶凡对《华夏时报》记者表示。 封关有助于扩大开放 当前的海南，与国际交流不断升温。近年来，海南洋浦港与阿布扎比港建立了姊妹港的关系，海口与迪拜的空中航线也已经开通，进一步织密了我国与“一带一路”国家之间的交流。 海南省委书记、省人大常委会主任冯飞介绍，五年来，海南开放力度越来越大，实际使用外资1025亿元，年均增长14.6%。境外直接投资97.8亿美元，年均增长97%。新设外资企业8098家，年均增长43.7%。货物贸易、服务贸易年均增长31.3%和32.3%，176个国家和地区在琼投资，经济外向度提高到35%。 当前，海南的开放已经跃居全国领先位置，人流、物流、资金流和数据流的进出更为便利，总计85个国家的人员可免签入境海南。 而正式封关运作后，海南将进一步扩大开放。 封关是指将海南岛全岛建成一个海关监管特殊区域，将海南自贸港与我国关境外其他国家和地区之间作为“一线”，实施一系列自由便利进出举措，实施“一线”放开政策，同时，将海南自贸港与内地之间作为“二线”，实施精准管理，进行“二线”管住，此外，在海南自贸港内，各类要素可以相对自由流通，形成“岛内自由”。 这意味着，封关后海南与国际的联系将更加便捷。 “封关政策准备就绪，进口征税商品目录禁限清单、加工增值内销免关税等政策和配套文件都制定好了，软硬件条件方面已全面完成，确保既‘放得开’也‘管得住’。”冯飞表示。 “从《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》到《海南自由贸易港建设总体方案》再到《中华人民共和国海南自由贸易港法》，政策逐步落实，海南已经形成从纲领性文件到具体方案再到立法保护的完整体系。”德邦证券宏观团队负责人张浩对《华夏时报》记者表示。 “零关税”制度助力产业发展 值得注意的是，“零关税”是海南自由贸易港政策制度体系的主要特征之一。 财政部副部长廖岷表示，为稳步推进海南自由贸易港全岛封关，财政部牵头制定了货物进出“一线”“二线”及在岛内流通的税收政策，以及海南自由贸易港进口征税商品目录，拟于全岛封关运作之日起施行，届时，现有进口“零关税”政策将纳入封关后的货物税收政策一并实施，至此，海南自由贸易港进口“零关税”制度体系将基本确立。 “海南封关后‘零关税’商品税目扩大至74%，利好免税零售企业拓展品类。封关政策推动贸易便利化，助力海南融入国际分工体系，进出口有望提速。”叶凡表示。 与封关运作前的政策相比，封关后“零关税”商品覆盖面显著提高。比如，进口“零关税”商品将实行负面清单管理，由进口征税商品目录取代此前的“零关税”商品正面清单；“零关税”商品范围将由目前的1900个税目扩大至约6600个税目，约占全部商品税目的74%，这比封关前提高了近53个百分点。 值得注意的是，封关运作以后，进口“零关税”商品及其加工制成品不再局限于企业自用，可以在享惠主体间自由流通，免于补缴进口税收；对属于海南自由贸易港鼓励类产业的企业生产的货物，在加工增值达到或者超过30%时，经“二线”进入内地，免征进口关税。这对于延伸岛内的产业链条，增强产业竞争力，形成产业集群效应，具有积极意义。 “特别是企业和个人所得税税率‘双15%’优惠政策及要素自由流通，吸引外资企业入驻，2024年新增外资企业同比增长19.77%。同时，伴随跨境金融政策持续完善，人民币国际化进程有望加快。”叶凡表示。 一个亮点是，海南的资金可在多功能自由贸易账户与境外账户间依法自由便利划转，数据出境实现负面清单管理，外资准入负面清单开放程度全国最高。 按照财政部安排，下一步，将继续落实好企业所得税和个人所得税现行优惠政策，并不断扩大“零关税”商品范围，适时调整进口征税商品目录，支持海南建设国际旅游消费中心。 不仅如此，商务部会同相关部门制定出台《海南自由贸易港禁止、限制进出口货物、物品清单》，一方面大幅提升了货物贸易管理的透明度，首次全面系统地列明了国家现行实施禁止、限制管理措施的进出口货物、物品范围，有助于经营主体清晰便捷地了解管理边界；另一方面大幅提升了货物贸易的开放度。 王昌林表示，下一步，将按照《海南自由贸易港建设总体方案》的部署，加快构建自由进出、安全便利的贸易管理制度。不仅进一步扩大“零关税”商品范围，推动货物贸易做强做大，且适应服务贸易发展要求，加快旅游、教育、医疗等服务业领域开放，推动“既准入又准营”。 【2025-07-26】 中国中免：7月25日获融资买入6.88亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中国中免7月25日获融资买入6.88亿元，占当日买入金额的28.96%，当前融资余额38.98亿元，占流通市值的2.93%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-25688147307.00524276974.003897978508.002025-07-24618648270.00566998702.003734108175.002025-07-23334778936.00394171663.003682458607.002025-07-22364761014.00309186373.003741851334.002025-07-21186044640.00159588199.003686276693.00融券方面，中国中免7月25日融券偿还1.47万股，融券卖出1.32万股，按当日收盘价计算，卖出金额89.83万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额2783.93万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-25898260.001000335.0027839255.002025-07-241296372.00262108.0029086904.002025-07-231294440.00244720.0025502400.002025-07-221046880.001328229.0024843771.002025-07-21567642.00248742.0024491520.00综上，中国中免当前两融余额39.26亿元，较昨日上升4.32%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-25中国中免162622684.003925817763.002025-07-24中国中免55234072.003763195079.002025-07-23中国中免-58734098.003707961007.002025-07-22中国中免55926892.003766695105.002025-07-21中国中免27158131.003710768213.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-25】 中国中免：上半年营收和归母净利润分别下滑9.96%和20.81% 【出处】财闻 7月25日盘后，中国中免（601888.SH）发布2025年半年度业绩快报公告。中国中免上半年营业总收入为2,815,075.00万元，同比下降9.96%；归属于上市公司股东的净利润为259,975.29万元，同比下降20.81%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为259,324.91万元，上年同期为323,770.03万元，同比下降19.90%。 中国中免称，2025 年上半年，在公司业绩持续承压的同时，公司加速推进战略转型发展，在深耕免税业务的同时，积极拓宽“免税+”边界，并利用独家、首发、联名定制产品激发消费活力，推动中免健康自有品牌创新发展。报告期内，海南离岛免税销售呈现企稳态势，公司在海南市场的优势地位进一步巩固，市场占有率同比提升近 1 个百分点。公司运营效率持续提升，存货周转率同比增长 10%。下一步，公司将不断加强战略引领，推进战略转型，通过业务布局调整，不断推动企业改革创新，实现公司高质量发展。 中国中免提示，公告所载2025年半年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计，具体数据以公司《2025年半年度报告》中披露的数据为准。 【2025-07-25】 中国中免：2025年上半年净利润26亿元，同比下降20.81% 【出处】本站7x24快讯 中国中免业绩快报公告，2025年上半年营业总收入281.51亿元，同比下降9.96%；净利润26亿元，同比下降20.81%。在公司业绩持续承压的同时，公司加速推进战略转型发展，在深耕免税业务的同时，积极拓宽“免税+”边界，并利用独家、首发、联名定制产品激发消费活力，推动中免健康自有品牌创新发展。报告期内，海南离岛免税销售呈现企稳态势，公司在海南市场的优势地位进一步巩固，市场占有率同比提升近1个百分点。公司运营效率持续提升，存货周转率同比增长10%。下一步，公司将不断加强战略引领，推进战略转型，通过业务布局调整，不断推动企业改革创新，实现公司高质量发展。 【2025-07-25】 行业周报|零售指数涨2.44%, 跑赢上证指数0.77% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年7月21日-2025年7月25日，上证指数涨1.67%，报3593.66点。创业板指涨2.76%，报2340.06点。深证成指涨2.33%，报11168.14点。零售指数涨2.44%，跑赢上证指数0.77%。前五大上涨个股分别为大连友谊、宁波中百、武商集团、南宁百货、中国中免。 本周机构观点： **中金公司本周观点**： 行业动态 行业近况 公募基金2Q25报告披露完毕，我们重点分析了普通股票型基金、偏股混合型基金和互联互通资金的食品饮料持仓情况及变化趋势。 评论 2Q25食品饮料板块重仓市值占比环比继续下降。2Q25食品饮料板块涨跌幅为-3.38%（SW食品饮料指数），同期沪深300指数涨跌幅为+4.62%，期间食品饮料板块跑输沪深300指数约8.0ppt。2Q25主动偏股型基金的重仓持股中食品饮料板块比重为6.2%，环比-2.0ppt。2Q25板块超配比例环比-1.41ppt。 2Q25白酒/其他酒类重仓持股占比环比下降，2Q25软饮料/食品综合/调味发酵品/乳品/啤酒重仓持股占比环比上升。2Q25白酒重仓持股占比5.06%，环比-1.55ppt；2Q25其他酒类重仓持股占比0.07%，环比-0.03ppt。2Q25软饮料重仓持股占比0.45%，环比+0.18ppt；食品综合重仓持股占比0.54%，环比+0.11ppt；调味发酵品重仓持股占比0.08%，环比+0.06ppt；乳制品重仓持股占比0.27%，环比+0.03ppt；啤酒重仓持股占比0.48%，环比+0.02ppt。 2Q25食品饮料公司重仓仓位环比表现分化。大部分白酒公司重仓仓位环比下降，如贵州茅台/五粮液/山西汾酒/泸州老窖/古井贡酒/今世缘股份重仓持股占比分别-0.24/-0.32/-0.20/-0.30/-0.19/-0.12ppt，部分食品公司重仓仓位环比提高，如东鹏饮料/盐津铺子/燕京啤酒环比分别+0.18/+0.11/+0.07ppt。 2Q25末陆股通持仓市值占食品饮料板块市值比重环比下降2.0ppt至7.4%。其中，重庆啤酒（+0.8ppt）、山西汾酒（+0.8ppt）、燕京啤酒（+0.7ppt）等获得北上资金较多增持。 港股通持股：2Q25卫龙、H&H国际控股、现代牧业等获得较多的南下资金增持。2Q25期间内，卫龙（+18.62ppt）、H&H国际控股（+12.21ppt）、现代牧业（+5.65ppt）、颐海国际（+2.29ppt）获得南下资金增持较多。 估值与建议 我们维持个股盈利预测，估值与评级。推荐组合：A股酒类：贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、今世缘、燕京啤酒、珠江啤酒；A股非酒：盐津铺子、新乳业、立高食品、东鹏饮料、伊利股份；H股：卫龙美味、康师傅、统一企业中国、蒙牛。 风险 需求疲弱、原材料价格波动、食品安全风险。 **东吴证券本周观点**： 周观点（注：文中“本周”指的7月14日至7月20日） 7月15日，国家统计局公布了社零数据。2025年6月，我国社零总额为4.23万亿元，同比+4.8%（上月为+6.4%），增速有所回落；wind一致预测为+5.6%，实际略低0.8pct。 我们认为6月份社零总额回落主要由于国补调整&618大促时间变化。第一，2025年部分主要平台的618大促较去年提至5月13日，造成了大促期间更多的销售额提前到5月发生，因此5月社零增速偏高，而6月社零增速偏低。综合5-6月水平来看，社零总额仍然保持较高速增长。第二，6月中下旬部分地区国补暂停，或对社零增速产生一定影响。 分渠道看：线上线下增速环比回落。1）线上渠道，2025年6月，网上实物商品零售额为1.13万亿元，推算同比+4.7%（上月为+8.29%）。2）线下渠道，推算线下社零为3.10万亿元，同比+4.8%（上月为+5.8%）。3）分业态，1—6月，线上便利店、专业店、超市、百货店和品牌专卖店零售额同比分别增长7.5%、6.4%、5.4%、1.2%和2.4%。 分消费类型：商品销售表现显著好于餐饮。6月，商品零售额为3.76万亿元，同比+5.3%（上月为+6.5%）；餐饮收入为0.47万亿元，同比+0.9%（上月为+5.9%）。 分品类看，可选消费品增速由于618错期有所放缓：6月，限额以上化妆品同比-2.3%（上月+4.4%），金银珠宝+6.1%（上月+21.8%），日用品+7.8%（上月+8.0%），体育娱乐用品+9.5%（上月+28.3%），家电音像同比+32.4%（上月+53%），通讯器材+13.9%（上月+33.0%）。2025上半年可选消费呈现受国补政策驱动耐用品高增，家具类、通讯器材类保持双位数增长；但由于618错期，销售额受大促影响较大的化妆品等品类增速放缓；由于618周期提前和部分地区国补暂停，家电、通讯器材等品类增速有所放缓。 投资建议：可选消费持续复苏，关注新消费领域投资机会：①美护板块，推荐毛戈平，巨子生物等。②内需消费板块，推荐永辉超市等。③餐饮板块，推荐蜜雪集团、古茗、小菜园等。 风险提示：国补持续性、地缘贸易风险进一步扩散等。 行业新闻摘要： 1：英国6月零售销售同比增长1.8%，高温天气推动食品饮料销量上涨。 2：瑞银预计下半年海南免税销售有望恢复正增长，购物人次跌幅收窄。 3：物美超值在京开设六家新店，打造北京硬折扣超市新模式。 4：LVMH集团二季度销售再度下滑，雀巢大中华区有机增长率下跌超4%。 5：即时零售市场持续火热，外卖平台竞争加剧，传统餐饮受到冲击。 6：上半年消费主引擎作用凸显，最终消费支出对GDP增长贡献率达52%。 7：家电以旧换新政策推动家电销售超1.09亿台，零售额显著提升。 8：消费者信心指数在多个国家出现波动，反映出消费意愿的变化。 9：各地积极推进消费促进措施，增强市场活力和消费能力。 10：韩国消费者信心指数创近四年新高，显示出消费潜力的持续释放。 龙头公司动态： 1、中国中免：1）中国中免回落逾6% 海南免税细则有待公布 机构称封关运作对离岛免税业务影响呈两面性。2）中国中免反弹逾5% 海南自贸港全岛封关时间确定 机构指政策限制角度更为开放。3）中国中免午后跌超4% 海南封关年底正式启动 机构称市场担忧免税渠道优势遭削弱。4）中国中免再涨超3% 市场关注海南封关进展 机构料二季度销售有望筑底回暖。5）中国中免午后涨超4% 天津市内免税店有望年底正式运营 中免海南销售有望筑底回暖。 2、小商品城：1）小商品城人事调整 陈德占接任董事长。2）小商品城迎来新任董事长！原董事长去向已定。 3、永辉超市：1）胖东来模式落地闽东茶乡！永辉福安新华店7月26日调改开业。2）永辉超市成立新公司 含游艺用品销售业务。3）永辉超市发布暑期消费报告：调改门店表现亮眼。 4、供销大集：1）供销大集：公司正在积极践行“实业+资本”双轮驱动战略。2）供销大集：公司已于2025年7月15日披露《2025年半年度业绩预告》。3）供销大集：公司下属企业有冷仓、干仓等仓储物流设施。 5、万辰集团：1）万辰集团等投资成立商业管理公司。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-08-0.10%0.70%2025-07-090.55%-0.13%2025-07-100.61%0.48%2025-07-110.17%0.01%2025-07-14-0.92%0.27%2025-07-15-1.39%-0.42%2025-07-160.58%-0.03%2025-07-170.58%0.37%2025-07-18-0.64%0.50%2025-07-210.42%0.72%2025-07-22-0.47%0.62%2025-07-23-0.19%0.01%2025-07-241.35%0.65%2025-07-25-0.34%-0.33% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免8.41%11.01%3.58%小商品城-0.33%-4.24%197.59%永辉超市2.32%-0.61%123.96%供销大集3.00%6.19%42.01%万辰集团-1.84%-12.45%750.79%豫园股份4.26%7.30%15.98%居然智家4.64%4.29%35.62%百联股份1.98%5.62%30.44%孩子王1.90%-2.79%156.06%王府井3.61%5.05%10.22%爱施德-0.49%6.17%53.97%步步高4.49%4.92%66.23%浙江东日7.98%22.53%310.05%重庆百货3.04%-0.85%65.82%美凯龙3.67%7.61%30.13%珠免集团3.45%1.35%20.97%农产品4.06%2.62%33.47%天音控股3.29%3.81%37.82%富森美-1.52%-1.60%21.40%深赛格1.57%2.80%64.41% 【2025-07-25】 大摩：中国中免将受惠于海南自贸港政策 维持“与大市同步”评级 【出处】智通财经【作者】宋芝萦 大摩发布研报称，海南自由贸易港封关定于今年12月18日正式启动，免税商品种类将由现时1,900种大幅增加至6,600种，覆盖率由21%提升至74%，预期中国中免(01880)作为海南概念股将受惠。惟大摩指出，目前政策细节未明，关于免税牌照制度细节及如何防止代购套利等议题尚待公布，认为目前旅游零售需求复苏仍取决于宏观经济走势，考虑到下半年基数效应或有利，维持予中国中免H股“与大市同步”评级，目标价55港元。 【2025-07-25】 中国中免回落逾6% 海南免税细则有待公布 机构称封关运作对离岛免税业务影响呈两面性 【出处】智通财经 中国中免(01880)昨日暴涨15%，今日早盘回落逾6%，截至发稿，跌6.06%，报60.5港元，成交额4.69亿港元。 消息面上，海南自由贸易港封关定于今年12月18日正式启动，免税商品种类将由现时1900种大幅增加至6600种，覆盖率由21%提升至74%。大摩发布研报称，预计中国中免作为海南概念股将受惠，但目前政策细节未明，关于免税牌照制度细节及如何防止代购套利等议题尚待公布，认为目前旅游零售需求复苏仍取决于宏观经济走势，下半年基数效应或有利。 万联证券指出，海南全岛封关运作对离岛免税业务影响呈现两面性。一方面，随着海南自贸港开放力度的加大，旅游业、现代服务业、高新技术产业等各产业体系逐渐建设完善，海南自贸港的国际吸引力与影响力日渐提升，带来大量国内外客流量，为离岛免税提供新的客源；另一方面，由于“零关税”商品覆盖范围大幅提高，预计海南进口商品价格将整体有所下降，削弱免税品价格优势，免税零售商将面临更加激烈的市场竞争。 【2025-07-25】 中国中免：7月24日获融资买入6.19亿元，占当日流入资金比例为24.47% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中国中免7月24日获融资买入6.19亿元，占当日买入金额的24.47%，当前融资余额37.34亿元，占流通市值的2.70%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-24618648270.00566998702.003734108175.002025-07-23334778936.00394171663.003682458607.002025-07-22364761014.00309186373.003741851334.002025-07-21186044640.00159588199.003686276693.002025-07-18159884308.00166662684.003659820252.00融券方面，中国中免7月24日融券偿还3700股，融券卖出1.83万股，按当日收盘价计算，卖出金额129.64万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额2908.69万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-241296372.00262108.0029086904.002025-07-231294440.00244720.0025502400.002025-07-221046880.001328229.0024843771.002025-07-21567642.00248742.0024491520.002025-07-1856493.00150648.0023789830.00综上，中国中免当前两融余额37.63亿元，较昨日上升1.49%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-24中国中免55234072.003763195079.002025-07-23中国中免-58734098.003707961007.002025-07-22中国中免55926892.003766695105.002025-07-21中国中免27158131.003710768213.002025-07-18中国中免-6446371.003683610082.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-24】 中国中免07月24日涨停分析 【出处】本站AI资讯社【作者】个股涨停分析 中国中免07月24日涨停收盘，股价上涨10.00%，收盘价为70.84元。该股于上午 10:13:42涨停。截止15:00:31未打开涨停，封住涨停时长3小时16分36秒。其涨停封板结构较好，最高封单量：3108.53万，目前封板数量：744.19万，占实际流通盘0.82%，占当日成交量：10.41%。【原因分析】中国中免涨停原因类别为海南自贸港全岛封关时间确定+免税龙头。行业原因： 据央视新闻，国家发展改革委相关负责人23日在国新办发布会上表示，经党中央批准，海南自由贸易港定于2025年12月18日正式启动封关。 公司原因： 1、据2024年年报，公司作为中国免税行业代表企业，在海南省拥有6家离岛免税店，包括目前全球第一大和第二大的免税商业综合体——海口国际免税城和三亚国际免税城。 2、中信证券指出，对免税运营商而言，由于离岛免税政策对于进入“二线”无论是免税额度还是政策限制角度都更放开，离岛免税政策的继续实施将保持其竞争优势，而封关所能带来的海南岛吸引力提升、人流流动加大均有助于推动海南旅游零售市场的整体发展。更为明确的是，从商业本质的角度核心物业布局的领先优势、供应链资源和优质运营能力是底层支撑，率先完成商业布局的离岛免税运营商仍将保持在海南零售市场的优势地位。 （免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。 【2025-07-24】 突然爆发！A股海南板块，超半数股票涨停 【出处】投资快报【作者】卓义强 7月24日，海南板块突然爆发！截至收盘，板块内超半数股票涨停，包括康芝药业、海德股份、海马汽车、海南橡胶、海峡股份等多只个股，海南板块整体涨幅超9%。 受海南本地股大涨带动，免税店概念股也集体冲高。中国中免、凯撒旅游等多股涨停，西藏珠峰股价飙升超过7%，王府井涨逾5%，珠免集团、武商集团、岭南控股等纷纷上扬。 消息面上，7月23日，国家发展改革委副主任王昌林在国新办发布会上表示，2025年12月18日海南自贸港全岛“封关”正式启动。据介绍，封关是指将海南岛全岛建成一个海关监管特殊区域，实施以“一线放开、二线管住、岛内自由”为基本特征的自由化便利化政策制度。 这个利好究竟有多大？ 中信证券认为，封关最大意义在于贸易端，同时有助于海南加快建设国际旅游消费中心，岛内旅游产业链相关经营主体（景区、酒店、旅游零售商、出行服务商等）将长期受益。 国泰海通证券发布研报称，封关政策落地将提升海南在消费、营商、物流等方面的整体吸引力，增强对商旅客流的集聚能力。在客流潜力逐步释放背景下，龙头公司购物人次的扩容，核心竞争力进一步强化。 万联证券表示，海南封关运作，值得关注的公司主要包括：一是旅行社：封关后，海南将成为入境商务旅客与休闲游客的主要目的地，国际游客参团率较高，对专业导游服务、手续代办等一站式解决方案需求增加，涉足跨境游业务的旅行社将受益。二是免税零售商：尽管“零关税”商品覆盖面扩大可能削弱免税品价格优势，但海南作为国际旅游消费中心，仍具备政策与需求双重驱动的潜力，免税零售商有望在竞争中脱颖而出。 【2025-07-24】 热榜 | 中国中免位居本站热榜第6名 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站热榜数据显示，中国中免人气值冲榜，人气排名从第128名上升至第6名，排名上升122位次。截至今日收盘，中国中免上涨10.00%，当日主力资金买入金额15.33亿元。根据回测数据显示，近一年以来，中国中免进入人气前10的次数共计有6次，持股周期为两天的条件下，单次收益平均值为-1.05%。（注：表格中买卖价格均为当日收盘价）股票代码买入时间卖出时间买入价卖出价单次收益率(%)6018882023071020230712117.56116.15-1.20601888202401092024011180.2282.072.31601888202407032024070567.9865.73-3.31601888202407042024070864.7563.1-2.55601888202504092025041166.8767.951.62601888202504102025041470.2167.98-3.18 【2025-07-24】 中国中免盘中人气飙升，热度榜排名第5名 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站热榜数据显示，中国中免人气值冲榜。截至发文，人气排名从第128名上升至第5名，实时热度1592201。涨跌幅方面，截止到发文，中国中免上涨10.00%，主力资金买入金额15.33亿元。根据回测数据显示，近一年来，中国中免进入人气前10的次数共计有6次，持股周期为两天的条件下，单次收益平均值为-1.05%。股票代码买入时间卖出时间买入价卖出价单次收益率(%)6018882023071020230712117.56116.15-1.20601888202401092024011180.2282.072.31601888202407032024070567.9865.73-3.31601888202407042024070864.7563.1-2.55601888202504092025041166.8767.951.62601888202504102025041470.2167.98-3.18 【2025-07-24】 海南封关消息掀涨停潮！中国中免、海南机场涨停 【出处】每日经济新闻 海南自贸港封关定于2025年12月18日正式启动，财政部等三部门联合发布文件，细化封关后货物税收政策。 中信证券指出，封关最大的意义在于贸易端开放，长期利好海南国际旅游消费中心建设。离岛免税政策在额度与限制上更具优势，叠加封关后海南吸引力提升及人流增长，将推动旅游零售市场整体发展。 旅游ETF（562510）重仓中国中免，持仓海南机场、西藏旅游等热门股，今日盘中一度涨超3%，在全市场ETF中涨幅靠前；在海南封关、暑期出行预期等相关政策及消息的驱动下，旅游板块有望延续热度。 【2025-07-24】 A股，突发！重大反转，刚刚彻底沸腾 【出处】券商中国【作者】时谦 7月24日早盘，海南板块突然爆发? ∽蛱旆⒉蓟嶂螅Ｄ习蹇樵宓髡糠智捌诔醋魈⒌母龉傻！Ｈ欢裉煸缟希飧霭蹇槌闪耸谐∽钜鄣拿餍恰Ｔ缗蹋Ｄ献悦掣鄹拍钕普峭３保泄忻狻⒑：娇毓伞⒑Ｄ匣 ⒑５鹿煞荨⒑Ｄ细咚佟⒑Ｏ抗煞菁宸獍濉? 那么，为何市场如此演绎？昨天，国新办就海南自由贸易港建设有关情况举行新闻发布会，确定2025年12月18日正式启动全岛封关。此前，市场上有不少资金埋伏在这个板块，昨天利好兑现之后有一个套现的过程。然而，这个板块的想象力显然要超过市场的预期。另外，今天中国电建打开涨停板，雅江水电站炒作有所收敛，资金可能选择了海南作为突破口。 中信证券认为，封关最大意义在于贸易端，同时有助于海南加快建设国际旅游消费中心，岛内旅游产业链相关经营主体（景区、酒店、旅游零售商、出行服务商等）将长期受益。 全线沸腾 海南板块彻底反转。 昨天利好兑现出现大利，今天早上全线飙涨，板块出现涨停潮，截至券商中国发稿，整个板块大涨超9%。康芝药业大涨20%，海航控股、海南机场、海德股份、海南高速、海峡股份集体封板，中国中免A股涨停，H股涨超16%。 7月23日，国新办举行新闻发布会，介绍海南自由贸易港建设有关情况。发布会上，国家发改委介绍了海南封关最新进展以及现阶段的封关政策措施。海南封关是指将海南岛全岛建成一个海关监管特殊区域，实施以“‘一线’放开、‘二线’管住、岛内自由”为基本特征的自由化便利化政策制度，封关定于2025年12月18日启动。 更新后的封关政策可定位为“四个更加”： （1）实施更加优惠的货物“零关税”政策：“一线”进口的“零关税”商品税目比例将由21%提高至74%，在岛内享惠主体之间可以免进口税收流通，加工增值达到30%的可免关税销往内地。 （2）实施更加宽松的贸易管理措施：在“一线”进口方向，对全国现有的部分禁止、限制类进口货物作出开放性安排。 （3）实施更加便利的通行措施：以岛内现有8个对外开放口岸作为“一线”口岸，对符合条件的进口货物径予放行；设置运行海口新海港、海口南港等10个“二线口岸”，对进入内地的货物创新采取多种便捷通行举措。 （4）实施更加高效精准的监管模式：对“零关税”货物、放宽贸易管理措施货物等实行低干预、高效率的精准监管，保障各项开放政策平稳落地。 万联证券认为，与封关前相比，封关后的货物税收政策主要有以下三个方面明显变化： （1）“零关税”商品覆盖面显著提高。全岛封关运作以后，“零关税”商品范围将由目前的1900个税目扩大至约6600个税目，约占全部商品税目的74%，比封关前提高了近53个百分点，显著提高了开放的范围和水平。 （2）享惠主体范围明显扩大。进口“零关税”政策享惠主体由在海南自由贸易港登记注册的独立法人企业、事业单位扩大至全岛有实际进口需求的各类企事业单位及民办非企业单位等。 （3）政策的限制条件进一步放宽。封关运作以后，进口“零关税”商品及其加工制成品不再局限于企业自用，可以在享惠主体间自由流动，免于补缴进口税收，这对于延伸岛内的产业链条，增强产业竞争力，形成产业集群效应，具有积极意义。 利好有多大？ 此前，海南板块的确受到了资金关注。昨天，在利好兑现以后，市场也出现了一波抛售浪潮。今天，却出现了超预期反转。那么，这个利好究竟有多大？ 中信证券认为，封关最大意义在于贸易端，同时有助于海南加快建设国际旅游消费中心，岛内旅游产业链相关经营主体（景区、酒店、旅游零售商、出行服务商等）将长期受益。对免税运营商而言，由于离岛免税政策对于进入“二线”无论是免税额度还是政策限制角度都更放开，离岛免税政策的继续实施将保持其竞争优势，而封关所能带来的海南岛吸引力提升、人流流动加大均有助于推动海南旅游零售市场的整体发展。更为明确的是，从商业本质的角度来看，核心物业布局的领先优势、供应链资源和优质运营能力是底层支撑，率先完成商业布局的离岛免税运营商仍将保持在海南零售市场的优势地位。 万联证券表示，海南封关运作，值得关注的公司主要包括：一是旅行社：封关后，海南将成为入境商务旅客与休闲游客的主要目的地，国际游客参团率较高，对专业导游服务、手续代办等一站式解决方案需求增加，涉足跨境游业务的旅行社将受益。二是免税零售商：尽管“零关税”商品覆盖面扩大可能削弱免税品价格优势，但海南作为国际旅游消费中心，仍具备政策与需求双重驱动的潜力，免税零售商有望在竞争中脱颖而出。 分析人士认为，海南封关的意义应该还不止于上述行业。它首次实现真正意义上的区域内进口“零关税”，开放的步伐和范围明显加大。与此同时，结合雅江水电站和“反内卷”来看，三大事件足以提振市场信心。另外，随着供给端和需求端相关政策的发力，下半年的经济企稳预期也在增强，这些都有利于整个市场多头的演绎。 【2025-07-24】 中国中免A股触及涨停 【出处】本站7x24快讯 中国中免AH股齐拉，A股触及涨停，H股涨超15%。 【2025-07-24】 免税店、海南自贸区板块持续走高，康芝药业20cm涨停 【出处】本站7x24快讯 免税店、海南自贸区板块持续走高，康芝药业20cm涨停，海南机场、海峡股份、凯撒旅业涨停，中国中免涨超7%，王府井涨超4%。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>> 【2025-07-24】 中国中免反弹逾5% 海南自贸港全岛封关时间确定 机构指政策限制角度更为开放 【出处】智通财经 中国中免(01880)反弹逾5%，截至发稿，涨5.46%，报58.95港元，成交额1.28亿港元。 消息面上，近日，国家发改委副主任王昌林在国新办发布会上表示，2025年12月18日海南自贸港全岛封关正式启动。海南自贸港全岛封关运作将实施以“‘一线’放开、‘二线’管住、岛内自由”为基本特征的自由化便利化政策制度。此外，财政部等三部门发布海南自由贸易港全岛封关货物税收政策。中信证券认为，封关最大意义在于贸易端，同时有助于海南加快建设国际旅游消费中心，岛内旅游产业链相关经营主体(景区、酒店、旅游零售商、出行服务商等)将长期受益。 中信证券指出，对免税运营商而言，由于离岛免税政策对于进入“二线”无论是免税额度还是政策限制角度都更放开，离岛免税政策的继续实施将保持其竞争优势，而封关所能带来的海南岛吸引力提升、人流流动加大均有助于推动海南旅游零售市场的整体发展。更为明确的是，从商业本质的角度核心物业布局的领先优势、供应链资源和优质运营能力是底层支撑，率先完成商业布局的离岛免税运营商仍将保持在海南零售市场的优势地位。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
