☆经营分析☆ ◇002192 融捷股份 更新日期：2025-08-02◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
锂矿采癣锂盐生产及加工、锂电池设备制造。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属矿采选行业 ｜ 39832.33｜ 24443.44｜ 61.37｜ 70.95｜
｜专用设备制造行业 ｜ 9575.01｜ 1485.02｜ 15.51｜ 17.06｜
｜有色金属加工及冶炼行业 ｜ 6481.08｜ 530.74｜ 8.19｜ 11.54｜
｜其他 ｜ 251.12｜ 222.02｜ 88.41｜ 0.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂精矿 ｜ 39832.33｜ 24443.44｜ 61.37｜ 70.95｜
｜锂电池设备 ｜ 9575.01｜ 1485.02｜ 15.51｜ 17.06｜
｜锂盐 ｜ 6481.08｜ 530.74｜ 8.19｜ 11.54｜
｜其他 ｜ 251.12｜ 222.02｜ 88.41｜ 0.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 6.82｜ 0.63｜ 9.17｜ 99.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 56139.55｜ 26681.21｜ 47.53｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属矿采选行业 ｜ 17242.51｜ 10896.76｜ 63.20｜ 68.79｜
｜有色金属加工及冶炼行业 ｜ 3978.75｜ 153.87｜ 3.87｜ 15.87｜
｜专用设备制造行业 ｜ 3729.00｜ 8.07｜ 0.22｜ 14.88｜
｜其他 ｜ 113.72｜ 102.37｜ 90.02｜ 0.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂精矿 ｜ 17242.51｜ 10896.76｜ 63.20｜ 68.79｜
｜锂盐 ｜ 3978.75｜ 153.87｜ 3.87｜ 15.87｜
｜锂电池设备 ｜ 3729.00｜ 8.07｜ 0.22｜ 14.88｜
｜其他 ｜ 113.72｜ 102.37｜ 90.02｜ 0.45｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属矿采选行业 ｜ 72199.51｜ 62211.77｜ 86.17｜ 59.63｜
｜有色金属加工及冶炼行业 ｜ 29429.58｜ -281.48｜ -0.96｜ 24.30｜
｜专用设备制造行业 ｜ 19064.70｜ 4132.17｜ 21.67｜ 15.74｜
｜其他 ｜ 395.22｜ 365.66｜ 92.52｜ 0.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂精矿 ｜ 72199.51｜ 62211.77｜ 86.17｜ 59.63｜
｜锂盐 ｜ 29429.58｜ -281.48｜ -0.96｜ 24.30｜
｜锂电池设备 ｜ 19064.70｜ 4132.17｜ 21.67｜ 15.74｜
｜其他 ｜ 395.22｜ 365.66｜ 92.52｜ 0.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 121089.01｜ 66428.12｜ 54.86｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属矿采选行业 ｜ 35077.15｜ 31553.18｜ 89.95｜ 55.22｜
｜有色金属冶炼及压延加工行｜ 14308.56｜ 686.23｜ 4.80｜ 22.52｜
｜业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜专用设备制造行业 ｜ 13983.78｜ 3197.90｜ 22.87｜ 22.01｜
｜其他 ｜ 153.70｜ 144.28｜ 93.87｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂精矿 ｜ 35077.15｜ 31553.18｜ 89.95｜ 55.22｜
｜锂盐 ｜ 14308.56｜ 686.23｜ 4.80｜ 22.52｜
｜锂电设备 ｜ 13983.78｜ 3197.90｜ 22.87｜ 22.01｜
｜其他 ｜ 153.70｜ 144.28｜ 93.87｜ 0.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
固体矿产资源业的披露要求
（一）行业发展情况
公司所属的国民经济行业分类为“B09有色金属矿采选业”，应遵守《深圳证券交
易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》之“固体矿产资源业”的行
业信息披露要求。
公司主要从事锂矿采癣锂盐生产及加工、锂电池设备制造业务，均位于新能源锂电
池产业链的中上游，终端应用为新能源汽车、储能电站、消费电子等，其中新能源
汽车和储能领域是动力电池最主要的应用领域和增量来源。
1、终端应用领域发展情况
（1）新能源汽车
2024年度，在政策利好、价格降低和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，我
国新能源汽车的产销量持续增长，均首次突破1,000万辆，迎来高质量发展新阶段
。
据高工产研储能研究所（GGII）预测，在以旧换新、购车补贴等政策持续推动下，
2025年我国新能源汽车销量将达1,610万辆以上，我国电动车渗透率有望突破50%，
全球新能源汽车销量有望突破2,100万辆。
（2）储能领域
以中国、美国、欧洲“领衔”的全球储能市场，对储能电池的需求正在加速释放。
进入“十四五”以来，国家及地方支持储能政策密集出台，有力地推动了新型储能
产业发展。
党中央、国务院高度重视新型储能发展工作，2024年，“发展新型储能”首次写入
政府工作报告。根据国家能源局于2025年1月23日召开的新闻发布会数据显示，在
政策持续推动下，2024年新型储能保持快速发展态势，截至2024年底，全国已建成
投运新型储能项目累计装机规模达7,376万千瓦/1.68亿千瓦时，约为“十三五”末
的20倍，较2023年底增长超过130%。
在第三届中国储能大会上，中国电力企业联合会发布了《2024年度电化学储能电站
行业统计数据》，2024年，电化学储能呈稳步增长态势。锂离子电池仍占据已投运
电化学储能技术应用主导地位，截至2024年底，累计投运的锂离子电池项目总能量
135.76GWh，占电化学储能的比例为96.03%（锂离子项目中99.91%为磷酸铁锂）。
2025年1月1日起实施的《中华人民共和国能源法》规定，推进新型储能高质量发展
，发挥各类储能在电力系统中的调节作用。国家能源局认真贯彻落实“四个革命，
一个合作”能源安全新战略，科学统筹新型储能发展工作，推进新型储能迈上高质
量发展新台阶，成为能源领域新质生产力的重要体现。
2、锂电池设备行业发展情况
新能源汽车和储能市场的持续增长是锂电池设备行业的重要驱动力，随着终端应用
领域新能源汽车市场产销量不断提高和储能技术的广泛应用，锂电池产销量呈增长
趋势，带动锂电池设备市场发展。前几年，锂电池行业投资建设了大量的新增产能
，导致行业产能短期供需错配，锂电池企业产能利用率普遍不高，且竞争越趋激烈
，动力锂电池企业扩产步伐均受到不同程度的影响，锂电池设备需求增速有所放缓
。
2024年5月，工信部发布修订的《锂电池行业规范条件（2024年本）》，旨在进一
步加强锂离子电池行业规范管理，引导产业加快转型升级和结构调整，推动产业高
质量发展。从行业当前状态看，全球新能源市场需求和产业规模保持增长，但受国
内锂电池市场需求增速放缓、锂电池装备制造行业市场竞争加剧等因素影响，国内
锂电池设备厂商多数业绩下滑，部分厂商甚至呈现亏损状态。
从行业前景看，尽管锂电池设备总需求放缓，但海外动力锂电池需求、国内储能锂
电池以及新型电池技术量产仍为锂电池设备行业提供一定的市场需求。一是受欧美
市场政策推动如欧盟禁售燃油车、美国IRA法案等，海外市场锂电池设备需求增速
快于国内，加速海外锂电池产业链本地化布局，催生锂电池设备需求；二是可再生
能源并网需求推动储能电池装机量激增，以及户用储能、电网级储能需求释放，锂
电池设备向大容量、长寿命方向升级；三是固态电池、硅基负极、4680大圆柱电池
等新型电池技术进入量产阶段，对涂布、分切、封装等设备提出更新要求，以及在
工艺革新方面如干法电极、无钴电池等工艺普及，锂电池设备需适配新方案；四是
随着具身机器人大量的商业化落地，也将对锂电池产生较大需求。据高工产研储能
研究所（GGII）预计，2025年全球具身智能机器人用锂电池出货量将达2.2GWh，到
2030年需求将超100GWh，2025-2030年复合增长率超100%。
随着锂电池技术的不断进步，对锂电池设备的要求也越来越高。未来，锂电池设备
将朝着高精度、高效率、高稳定、自动化、智能化方向发展，以满足锂电池提质降
本的需求。
3、上游锂资源行业发展情况
（1）全球锂资源分布
在我国新一轮“找矿突破战略行动”推动下，锂矿资源不断被发现。根据自然资源
部中国地质调查局2025年1月份公布数据，锂辉石型、盐湖型、锂云母型锂矿新增
资源量均超千万吨，我国锂矿储量全球占比已由6%提升至16.5%，排名从第六位跃
升至第二位。我国锂矿找矿突破重塑了全球锂资源分布格局，为我国新能源产业的
快速发展奠定坚实的资源供给基矗同时，也为国内上游关键原材料提供更多定价权
，对外则提供更多的谈判空间。
根据高工锂电对市场不完全统计预计，在全球锂资源供应中，2025年预计新增25个
新的锂矿项目投产，预计碳酸锂供应将进一步扩大。
（2）我国锂盐产量
根据中国有色金属工业协会锂业分会统计，2024年，我国碳酸锂累计产量为70.1万
吨，较上年同期增长35.4%；氢氧化锂累计产量为41.4万吨，较上年同期增长29.5%
。
2024年我国基础锂盐产量
我国锂盐生产区域集中度较高，碳酸锂主要集中在江西、四川、青海三地，2024年
累计碳酸锂产量分别为24.8万吨、12.9万吨和 12.4万吨，其中三地累计生产的碳
酸锂总量占全国的比例超过71%；氢氧化锂主要集中在江西和四川两地，2024年累
计氢氧化锂产量占全国氢氧化锂总产量的比例超过90%。
而从锂盐生产原料来源来看，进口锂精矿仍然是我国锂盐生产的主要原料来源。根
据中国有色金属工业协会锂业分会统计，2024年我国累计进口锂精矿525万吨，同
比增加31%。锂精矿进口来源国主要有澳大利亚、津巴布韦以及巴西等国，其中锂
精矿最大的进口来源国为澳大利亚。
（3）锂产品价格走势
受2023年度全球锂资源产能集中释放，新能源汽车与储能等需求端增速阶段性放缓
等影响，2024年度，锂产品价格低位震荡。2024年3月开始，我国陆续发布《推动
大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》《汽车以旧换新补贴实施细则》等政
策支持新能源汽车发展，短期需求超预期以及供应端主动减产导致价格阶段性反弹
，国内电池级碳酸锂均价最高在3月中旬反弹至约11.3万元/吨。2024年5月中旬美
国宣布对华锂电池和新能源电动汽车加征关税，电池关税由7.5%提升至25%，电动
汽车关税由25%提升至100%，随后欧盟也将中国电动车出口欧盟的税率上调至27.4%
-47.6%。海外主要消费市场的关税壁垒逐步显现，叠加碳酸锂产量以及进口量上升
、阶段性锂产品库存高等因素综合影响，5月中旬开始国内电池级碳酸锂价格持续
下跌，最低于9月中旬跌至约7.3万元/吨，整体看2024年度价格波动幅度小并逐步
企稳，总体市场均价约9万元/吨，同比2023年度均价下滑约65%。
受锂行业周期下行影响，同样锂精矿也经历着价格低迷的阶段。进入2024年后，海
外矿山定价模式由按上一季度均价调整为按上一月均价，这一改变使得锂精矿价格
变动趋势更贴近锂盐价格变动趋势，报告期内锂精矿价格与锂盐价格走势大体一致
，基本呈现先跌后涨、再随着供应端产量增加其价格逐步回落的整体走势，但整体
滞后于锂盐价格走势。
整体来看，今年锂产品价格相对去年而言波动幅度更小，变化也较为平稳。
（二）行业周期性特点
公司锂矿采选业务、锂盐加工及冶炼业务属于锂产业链的上游开采环节和冶炼环节
，锂电池设备制造业务属于锂产业链的下游应用环节，锂产品广泛应用于新能源汽
车、电子、化工、特种工程塑料、医药、橡胶、核工业、航空航天、金属冶炼、玻
璃陶瓷等领域，受国民经济周期性波动的影响较大。国际国内经济周期的变化对这
些行业的景气度存在不同程度的影响，从而对锂电池产业的周期波动产生间接影响
。
从“十四五”规划以来，本轮周期锂价经历四个阶段：第一阶段为 2020年8月至20
22年 3月，锂精矿及电池级锂盐产品价格总体上涨；第二阶段为 2022年3月至12月
，前述锂产品价格呈现高位震荡态势；第三阶段为 2023年1月至12月，锂产品价格
总体下跌；第四阶段为2024年1月至12月，锂产品价格低位震荡，价格波动幅度小
并逐步企稳。纵观前述这一周期，反映出锂价主要由供需决定，供需关系决定主趋
势和持续时间。
市场部分研究表明，认为未来几年锂资源供应端充足。但长期来看，新能源和储能
产业仍在持续扩张，在锂价低位震荡期间，锂资源战略地位日益凸显，拥有持续稳
定的锂资源供应保障成为锂盐生产企业的核心竞争力。
（三）行业地位情况
1、有色金属矿采选行业
融达锂业作为公司锂矿采选业务平台，其拥有的甲基卡锂辉石矿 134号矿脉是国内
少有高品质锂矿资源，锂矿资源储量大、开采条件好，也是目前国内已进入供应渠
道的持续在产锂辉石大型矿山。目前融达锂业已形成105万吨/年的露天开采产能及
45万吨/年矿石处理的选矿生产能力。2024年12月，公司与甘孜州康定市人民政府
签署了《原矿外运合作协议》，其中协议约定公司可将矿山开采的一定数量的原矿
石进行委外选矿，以及在矿山原址新增 35万吨/年选矿产能，若新增选矿产能顺利
完成建设后，公司自有选矿生产能力将合计达到80万吨/年。
2、有色金属加工及冶炼行业
公司合并范围内的锂盐业务以长和华锂为运营主体，目前产能规模较校联营锂盐企
业成都融捷锂业规划产能为 4万吨/年，已投产2万吨/年。若成都融捷锂业规划产
能全部建成，其生产规模在国内单体锂盐厂中属于较大规模，将有利于公司进一步
提高市场综合竞争力和盈利能力。目前成都融捷锂业拥有较为成熟且在行业中具备
较强竞争力的生产线工艺技术以及环保排放技术，在保障产能的同时，能达到废水
、废料零排放的标准。
3、专用设备制造行业
东莞德瑞经过多年发展已在锂电池设备技术研发、生产经营和客户服务等方面积累
了丰富的经验，具备锂电池工厂规划、工艺规划、整线规划设计的能力，可以面向
不同层次的客户提供不同的产品和服务。东莞德瑞曾入选广东拾专精特新中小企业
”及东莞市“倍增计划试点企业”，其客户主要为锂电池行业头部企业，其核心产
品之一烘烤线曾被评为东莞市“市级单项冠军产品”，具有一定的竞争优势。
（四）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
报告期内，国家及相关部委陆续公布了新能源产业和矿业相关法律法规和行业政策
，对公司所处行业发展具有积极的影响。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
固体矿产资源业的披露要求
（一）主要业务
公司产业主要布局在新能源锂电池材料产业链的中上游，包括锂矿采癣锂盐生产及
加工、锂电池设备制造及锂电池正极和负极材料等，形成了从资源采选到正负极材
料的锂电池材料产业链布局。公司主要业务为锂矿采癣锂盐生产及加工、锂电池设
备制造，主要产品为锂精矿、锂盐和锂电池设备，其中锂矿采选业务以自有矿山的
锂辉石为原料，经过采矿、选矿生产出锂精矿，用于生产电池级锂盐，包括电池级
碳酸锂和电池级氢氧化锂。作为锂离子电池材料的原材料，电池级锂盐广泛应用于
三元材料、磷酸铁锂、钴酸锂、锰酸锂等多种锂离子电池正极材料及六氟磷酸锂电
解液，并最终应用于新能源汽车、储能、3C数码等领域。报告期内，公司主要业务
、主要产品及用途未发生变化，公司锂电池正极和负极材料项目尚处于建设期以及
前期规划阶段，尚未有产品产出。
1、锂矿采选业务
公司拥有康定市甲基卡锂辉石矿134号脉的采矿权，已形成105万吨/年露天开采能
力及45万吨/年原矿石处理的选矿能力，是目前国内已进入供应渠道的持续在产锂
辉石大型矿山。报告期内，公司锂矿采选业务创新设备检修模式，采取了生产与检
修并行的新工作方案，大大缩短了冬休期时间及休后复产工作的流程时间，并创造
了公司建矿以来最短恢复生产的记录。围绕“深挖潜能提升产量与指标”的经营目
标，公司锂矿采选业务持续提升生产效率，锂精矿产量屡创新高，在保证产量的同
时，持续实施选厂改造，截至报告期末已完成破碎系统工程施工及设备安装调试，
接下来公司将围绕技改工作科学组织调配、提高产线效率、加强质量管理、提升工
艺水平，将现有选厂通过提质改造实现选矿产能、产品品质、工艺指标的实质提升
。
公司计划建设250万吨/年锂矿精选项目及相关配套项目，在公司持续推动下，250
万吨/年锂矿精选项目的落实已取得一定的进展。2024年12月公司与甘孜州康定市
人民政府签署了《原矿外运合作协议》，其中协议约定一是在协议生效后两年内，
融达锂业可以将矿山开采的一定数量的原矿石进行委外选矿，二是在矿山原址新增
35万吨/年选矿产能。前述协议的签署有利于进一步扩大矿山产出，提高矿山经济
效益；有助于实现公司产能与资源的有效匹配，增强产业链上下游的协同效应，并
进一步提高公司主营业务的盈利能力。公司仍在配合和协调地方政府相关部门推动
项目其余产能重新选址论证工作，截至目前选址尚未确定，请投资者注意投资风险
。
2、锂盐生产及加工业务
公司锂盐生产及加工业务主要有两部分，合并范围内的锂盐业务是从事粗制碳酸锂
和工业级碳酸锂的精加工提纯业务，产品为电池级锂盐，现有产能4,800吨/年；联
营企业的锂盐业务是采用锂精矿为主要原材料，经湿法冶炼工艺生产出电池级锂盐
，现有产能2万吨/年，自2021年8月20日起由公司受托经营。公司自有锂盐产能与
联营企业锂盐产能合计2.48万吨/年。
报告期内锂盐产品价格整体处于低位震荡，其中，国内电池级碳酸锂的均价最高在
3月中旬约11.3万元/吨，最低于9月中旬跌至约7.3万元/吨，总体市场均价约9万元
/吨，同比2023年度均价下滑约65%，产品价格低迷对公司锂盐业务的盈利能力带来
不利影响。
公司根据市场趋势变化，适时调整锂盐业务经营策略，一体化协调产业链产供销业
务，规避价格波动带来的市场风险，以此最大限度降低风险，并持续做好内控管理
、风险管理、降本增效工作，耐心等待市场周期变化。为有效降低产品价格波动给
公司带来的经营风险，公司利用广州期货交易所平台开展碳酸锂产品的套期保值业
务。报告期内公司有效利用期货工具，锁定预期销售现金流入金额，管控碳酸锂预
期销售价格大幅波动引起的价格风险，有效实现了套期保值目的。
3、锂电池设备制造业务
公司锂电池设备业务经过多年发展，目前已在技术研发、生产经营和客户服务等方
面积累了丰富的经验，具备锂电池工厂规划、工艺规划、整线规划设计的能力，可
以面向不同层次的客户提供不同的产品和服务。公司锂电池设备产品主要用于锂电
池生产线上偏后端和装配段的设备，其主要产品有移动仓储式烘烤生产线、全自动
注液机、全自动化成机等。为应对未来电池技术的快速发展，公司也将持续更新行
业新产品电池态势，并加大新设备、新工艺等研发力度。
报告期内，锂电池行业投资放缓，客户需求减少，公司锂电池设备制造业务生产量
及销售量均大幅减少。但公司重点落实已发货设备的验收工作，通过成立验收专项
工作小组，明确责任人与时间节点，加大合同验收进度以及设备验收回款，超额完
成原来制定的2024年度设备验收及回款目标，锂电池设备业务现金流有较大的改善
。
（二）主要产品及用途
1、锂精矿
公司锂精矿的主要原材料锂辉石原矿由公司自有矿山完全自给，经过采矿和选矿流
程后生产出锂精矿。锂精矿产品主要客户为下游锂盐厂，用于生产碳酸锂及氢氧化
锂等锂盐产品。
2、锂盐产品
碳酸锂是一种无机化合物，为无色单斜晶系结晶体或白色粉末，由于碳酸锂性质稳
定，易于运输，所用沉淀剂易得，产品回收率较高，因此盐湖卤水和锂矿制备的锂
盐产品多为碳酸锂，再以碳酸锂为原料加工生产其它下游产品，碳酸锂作为最基础
的锂盐，是锂产业下游和生产终端产品的必备原料。其中，电池级碳酸锂主要用于
合成钴酸锂、磷酸铁锂、锰酸锂、三元材料等锂电池正极材料和六氟磷酸锂等锂电
池电解质材料，下游应用包括电动汽车、电动自行车、电动工具、3C产品、基站储
能电源等行业。
单水氢氧化锂是一种无机化合物，为白色结晶粉末，呈强碱性，电池级氢氧化锂主
要用于高镍三元材料（NCA、NCM）方面，下游应用包括电动汽车、电动自行车、电
动工具、基站储能电源等高能动力锂离子电池的正极材料。
3、锂电池设备
公司锂电池设备产品主要用于锂电池生产线上偏后端和装配段的设备，其主要产品
如下：
（1）移动仓储式烘烤生产线
该生产线由东莞德瑞自主研发，全国首创，拥有20多项核心专利，具有多重业内领
先优势，比如不需要干燥房，节能35%以上，能够杜绝真空放电等风险，有效提高
设备稼动率，夹具和电池加热速度快，温度均匀性好，占地空间小，维护方便等。
（2）全自动注液机
该设备主要功能包括自动托盘上/下料、注液前扫码、注液前称重、真空注液、真
空静置、真空封装、注液后称重、注液后扫码、绝缘测试、不良品自动排出等，主
要用于锂离子电池自动真空注液封装的批量生产。
（3）全自动化成机
主要功能包括弹夹上料、整形扫码、水车上料、热压化成、冷压定型、水车下料、
下料定位、弹夹及电池扫码、弹夹下料、扫码/化成不良品排出等。该设备主要用
于锂离子电池化成、热冷压生产，不仅兼容客户提供的电池大小范围，还可兼容正
反气袋、正反极耳、正反面扫码。
（三）经营模式
（四）市场地位
（五）业绩驱动因素
驱动公司业绩实现和变化的主要因素包括产业政策对新能源行业的扶持、行业需求
的持续增长、公司在新能源锂电池材料产业链上的全面布局等。
1、产业政策对新能源行业的扶持
随着全球主要国家碳中和目标相继确立，能源转型已经成为共识，我国在2020年9
月的第75届联合国大会上进一步明确2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标。近
年来国内出台多项对新能源行业的扶持政策，支持新能源行业的发展，从而对上游
锂材料行业的发展和业绩实现产生较为深远的影响。
在新能源行业全国性补贴取消后，新能源汽车行业的发展从政策引导逐渐转向市场
自发需求增长。报告期内，国家相关部委密集出台了汽车以旧换新补贴政策
和系列措施，是去年7月延续和优化新能源车车辆购置税减免的长期政策以来，中
央政府层面对于推动鼓励新能源汽车行业发展的再一次有力动作。随着国家层面加
速推动汽车大规模以旧换新，各级地方政府积极回应，密集部署汽车“以旧换新”
激励政策，国内新能源汽车销量有望延续增速。
2024年，新型储能首次被写入政府工作报告，国家高度重视新型储能发展，积极稳
妥推进双碳目标。《中华人民共和国能源法》已于2025年1月1日全面实施，将带动
和规范新型储能的高质量发展，发挥各类储能在电力系统中的调节作用。碳酸锂作
为电力储能电池的主要原材料之一，储能装机规模的增量有望带动碳酸锂的需求增
长。
2、新能源行业需求的增长
新能源汽车产业以及储能行业的持续发展，加上小动力电池及动力船舶、消费电子
等终端领域的需求，带动了国内锂电池材料产业的蓬勃发展。自2021年起锂电池终
端应用需求持续增加，带动电池材料上游产业产能释放。结合储能市尝新能源领域
、光伏设备市场以及消费电子等的市场规模显著扩展，终端应用需求扩容有望持续
拉动“电池—材料（磷铁/三元/钴酸锂/电解液/金属锂）—锂盐（碳酸锂/氢氧化
锂）—锂矿（辉石/卤水/云母）”整个链条的放量，推动锂盐及锂矿产品需求持续
增长。
3、公司在新能源锂电池材料产业链上的全面布局
公司与控股股东等关联方均在新能源锂电池材料产业链的不同环节进行布局，已形
成完整的产业链布局，且互为上下游。公司主营业务包括锂矿采癣锂盐生产及加工
、锂电池正负极材料为主的锂电池材料环节和锂电池设备制造业务，控股股东在锂
盐、正极材料及前驱体、负极材料、锂电池、锂电池回收及梯级利用、新能源汽车
等领域进行了布局。完整的产业链布局有助于公司发挥协同效应增强盈利能力，并
能有效抵抗市场波动时的经营风险。
（六）矿产勘探情况及资源储量情况
报告期内，公司矿山未进行矿产资源勘探活动，未发生有关支出。根据甘孜州自然
资源和规划局审查通过的四川省康定市甲基卡锂辉石矿2024年度矿山储量年度报告
《矿山储量年度报告审查意见表》，截至 2024年10月底，公司采矿权范围内保有
矿石量 2,557.9万吨，动用矿石资源量 41.8万吨。
三、核心竞争力分析
1、锂矿资源储备
近年来，随着下游新能源汽车需求的爆发，可持续的、稳定的锂资源（锂盐）供应
，已是下游锂电池材料厂、电池厂、甚至是汽车厂的核心竞争力之一。公司拥有康
定甲基卡锂辉石矿134号脉采矿权，平均品位超过1.42%，位于我国国家级锂资源建
设基地康定市甲基卡锂辉石矿区，公司甲基卡锂辉石矿134号脉氧化锂含量高（截
至2024年10月底，氧化锂资源量超35.97万吨），矿脉集中，开采条件优越，是公
司打造锂电池材料产业一体化、不断延伸产业链布局的坚实资源基矗
2、产业链协同效应
公司与控股股东等关联方均在锂电池产业链相关环节进行布局，互为上下游。关于
产业链布局的详情请查阅本节之“
二、报告期内公司从事的主要业务”之“（五）业绩驱动因素”之“3、公司在新
能源锂电池材料产业链上的全面布局”相关内容。
公司将依托控股股东等关联方和公司在锂电池产业链的完整布局，进一步打通锂电
池材料产业链上下游，助力公司共享技术传承并发挥产业链协同效应。
3、持续的研发投入
报告期内，公司持续进行研发投入，帮助公司保持长久的核心竞争力。公司知识产
权主要来源于锂电池设备业务和锂盐业务，相关子公司均为高新技术企业。报告期
内，公司新增知识产权25件；截至报告期末，公司拥有发明专利、实用新型专利和
软件著作权共197件。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司以践行“行动策略落地之年”的总体方针定位，持续坚守“创新、
进娶卓越、自信”的企业精神，围绕新能源材料产业核心业务，拓展夯实资源产业
基础的经营策略，做好事业发展规划、事业落地和管理落地。以“全力打造三大竞
争力，做价值创造型企业”为出发点，重点是做好延链补链强链、完善信息化系统
搭建、持续提升模式创新能力、提高管理水平及效率，以打造公司的产业链、创新
和管理三大竞争力，为公司持续发展赋能。
报告期内，受锂电池材料行业变动及产品价格同比大幅下跌的影响，公司营业收入
和净利润同比均有一定程度的减少，但公司业绩变化总体符合行业发展趋势。报告
期内，公司实现营业总收入5.61亿元，同比减少53.64%；实现归属于上市公司股东
的净利润2.15亿元，同比减少43.41%。报告期末，公司总资产43.27亿元，相比期
初减少了1.52%；归属于上市公司股东的净资产33.58亿元，相比期初增加了4.27%
。
报告期内，公司总资产周转率0.1次、流动资产周转率0.3次、应收账款周转率3.5
次、存货周转率6.1次，分别比上年度减少0.2次、减少0.2次、减少1.5次、增加1.
8次。报告期内，公司营运指标多数有所下降，主要原因是主营业务收入减少，但
公司加强存货管理致存货周转率增加。
报告期内，公司净资产收益率6.54%、总资产报酬率4.65%、销售净利率35.83%，分
别比上年度减少5.05个百分点、减少3.05个百分点、增加7.89个百分点。报告期内
，公司盈利指标有所下降，主要原因是锂产品价格下降，导致公司产品利润空间减
少，但销售净利率增长主要是由于报告期内锂精矿销售比重增加。
报告期末，公司资产负债率20.90%，比上年度减少4.01个百分点；流动比率3.6倍
、速动比率3.4倍，分别比上年度增加0.3倍、增加0.4倍。报告期末，公司资产负
债率仍保持较低水平，公司具备较强的偿债能力。
报告期内，公司每股经营活动现金净流量为1.74元，比上年度增加0.81元；公司营
业现金比率80.29%，比上年度增长60.33个百分点，主要是因为公司支付税费减少
，经营活动现金流净额大幅增长，从而导致营业现金比率大幅增长。
80.29%
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
19.96%
1.74
报告期内，公司主要开展的工作及取得的成效如下：
（1）数字赋能管理革新，智能筑基提质增效
为落实“建设示范性规范矿山”的经营目标，公司矿山自2024年起开始使用尾矿库
无人机巡检技术，同时加大力度探索高原智能化矿山建设，如智能穿爆、智能运输
等从流程优化到智能决策的新型数字化管理建设，以打造“安全、智能、绿色”矿
山。
为推动公司矿山安全生产条件向标准化迈进，夯实矿山安全基础，报告期内，融达
锂业全面推行使用矿山安全生产管理系统，在结合自身安全管理实际情况下，利用
智能化、网络化的安全管理模式，构建安全管理新平台，实现安全管理信息化、全
员化。
（2）深挖潜能提升产量，锂精矿产量屡创新高
报告期内，公司锂矿采选业务持续提升生产效率，锂精矿产量屡创新高。报告期内
，公司锂矿采选业务累计采剥总量135.05万吨；累计生产锂精矿（6%品位）6.75万
吨，同比增长4.07%，再创历史新高。
134.71
142.93
（3）持续推进项目建设，正极材料项目全面封顶
公司在广州市南沙区投资建设锂离子电池正极材料制造及研发基地项目，共建设了
六栋单体建筑，分别是磷酸铁锂厂房、立体仓库、动力站中试研究中心、员工宿舍
楼、人才公寓及食堂，报告期内，公司持续推进和落实项目建设条件，通过科学规
划、精细管理、技术创新等手段，有效提高了施工效率，最终在 2024年 8月底实
现了项目全面封顶，该项目从2023年12月下旬正式开工建设到全面封顶仅用了约八
个月时间，充分体现了公司的建设速度。
2025年，公司将逐步完成项目环境评价、生产线设备招标、安装与调试等工作，并
争取2025年底前项目投产，项目建成后，预计年产磷酸铁锂5万吨。未来，公司将
充分借助南沙的优势资源，优化管理、提高经营效率，持续完善锂电池材料产业链
上下游规划及持续打造链条化的新能源产业格局。
（4）重视投资者回报，持续进行现金分红
公司充分重视投资者回报，在盈利且具备现金分红的条件下，持续向股东进行现金
分红。2022年度，以前年度亏损弥补完毕的首年，公司向全体股东每10 股派发现
金红利9.80元（含税），共计派发现金总额254,462,098.94 元，现金分红金额占
当期净利润的比例为10.43%。2023年度，公司持续盈利，向全体股东每10 股派发
现金红利3.00 元（含税），共计派发现金总额77,896,560.90 元，现金分红金额
占当期净利润的比例为20.48%。
2024年度，公司拟向全体股东每10 股派发现金红利1.66元（含税），预计将派发
现金总额43,102,763.70元，拟派发现金分红金额占当期净利润的比例为20.03%。2
022年至2024年，公司以现金方式累计分配的利润占该三年公司实现的年均可分配
利润的比例达37.11%。
五、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
（二）未来发展战略
经过多年的锂产业战略实施和业务布局，目前公司已形成包括锂矿采癣锂盐加工及
冶炼、锂电池正极和负极材料、锂电池设备多个环节的较为完整的锂电池材料产业
链布局和发展路径。公司未来发展战略为立足新能源材料产业，不断进行纵向的延
伸和横向的拓展，逐步扩大各业务板块的产能规模，进一步提升企业规模和行业影
响力，致力于将公司打造成为国内新能源材料行业的高科技领军企业，践行公司“
致力以清洁、绿色、高效之能源造福于人类”的企业使命。
在新能源材料锂电池行业领域，资源、技术、资金、市场进入都是行业竞争的壁垒
。目前国内锂矿资源产量不足，锂盐生产所需原料精矿主要依赖进口资源。在新能
源材料领域，越往下游延伸技术含量越高；无论是获取资源，还是新建下游工厂以
及日常运营，都需要大量的资金；高端锂产品具有较高的市场进入壁垒，生产厂家
和供应商一般具有稳定的合作关系，相互依赖，新的供应商、新的生产线的产品进
入市场需要长期的质量检测和质量保证体系才能获得认可。自公司进入该行业以来
，公司在具有锂电池行业丰富运营经验和渠道资源的控股股东融捷集团的大力支持
下，紧抓行业发展的良好势头，完成了新能源材料产业链的现有布局，进一步梳理
和明确了公司未来发展战略。随着公司锂矿资源稳定生产和经营，以及锂资源（锂
精矿和锂盐）产出规模的逐步扩大，公司在锂资源供给端的地位将会逐步凸显，公
司的发展战略目标有望快速实现。
公司的核心价值观是努力实现企业价值、股东价值、社会价值的统一，公司将履行
社会责任放在战略高度，在关注企业可持续发展的同时追求生态环境的和谐统一和
社会效益的最大化，并重视和兼顾全体股东的合理投资回报，在具备分红条件的前
提下，积极通过现金分红回报全体股东。
（三）具体经营目标及计划
下述经营发展计划等前瞻性陈述，只是公司生产经营计划的预测，不构成对投资者
的实质性承诺，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度、各项重大事
项的进展、外部经营环境的变化等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别
注意并谨慎投资。
1、2025年总体经营计划
2025年，公司将按照“扩产能稳根基，延链条拓空间”的总体方针定位，坚守“创
新、进娶卓越、自信”的企业精神，围绕新能源材料产业核心业务，以产能扩张为
基础重点，以产业链延伸为驱动引擎，双轮驱动深化公司锂资源融合发展，通过做
好延链补链强链、完善产业链信息化协同、提升产业科技创新能力、精益管理降本
增效，持续打造公司的产业链、创新和管理三大竞争力，构建可持续增长的企业生
态。
2025年，公司总体经营计划是：一方面稳步提升现有业务的核心竞争力，保证企业
一定的营业收入规模和盈利能力，包括夯实锂资源护城河，通过自有产能及原矿外
运加工提高锂精矿产出；把握好锂盐业务购销节奏，扩大产出规模，同时做好风险
控制；强化锂电池设备业务市场拓展和研发投入，提升产品竞争力。另一方面持续
推动产业链完善和新项目建设，保证企业可持续发展能力，包括逐步完成锂电池正
极材料项目环境评价、生产线设备安装与调试等工作，并争取2025年底前生产出合
格产品；加速推进矿山原址35万吨/年新增选矿扩产，争取尽快启动项目建设；稳
步推进兰州负极材料业务的规划和实施，为公司增加新的业务篇章。
2、 2025年具体经营计划
2025年，公司主要业务板块具体经营计划如下：
（1）锂矿采选业务
2025年，公司锂矿采选业务将围绕“扩产能、提效益、守红线、聚合力”的经营方
针，以扩大产能为核心战略，以提升经济效益为首要任务，守住安全、环保、生态
三条红线，凝聚技术团队发展合力，切实提升选矿产业工艺技术，为公司锂矿采选
业务提质增效打好坚实基矗
2025年，公司锂矿采选业务将着重于提升矿山产出规模，主要措施为：深化精细化
管理，通过原矿自产与委托选矿联动提升生产效率，通过技术创新及资源整合以实
施降本增效策略，强化锂矿采选与科学生产相融合，优化配矿纠偏机制，降低品位
波动，保障生产均衡性。
同时在生产过程中严格执行矿山安全规程，固化安全管理经验；强化环保设施高效
运行，持续落实“边开发、边治理、边恢复”的生态修复方针。优化人力资源配置
与班组岗位匹配，强化成本管控意识，实施降本增效策略，构建“全员降费、全序
降耗、全域降本”的管理格局，并积极探索人才培养新模式，培养高素质团队。
在选矿扩产方面，公司一方面快速推进矿山原址新增35万吨/年选矿产能项目的落
地，另一方面还将继续推进250万吨/年选矿扩产其余产能的选址落地相关工作，但
选址尚未确定，请投资者注意投资风险。
（2）锂盐加工及冶炼业务
为合理防范或降低锂盐产品价格波动风险，经董事会批准，2025年公司将继续对锂
盐产品开展商品期货套期保值业务，通过期货工具的套期保值功能，提高公司抵御
市场风险的能力。公司锂盐加工及冶炼业务采用以销定产的经营模式，紧跟和把握
市场行情，充分利用好套保工具，保持一定的收入水平，争取扭亏为盈。
联营锂盐厂要持续扩展原材料锂精矿的采购渠道，开拓稳定的原材料采购渠道。继
续采劝自产和加工相结合”的生产模式，在自产原料不足的情况下，适当补充来料
加工业务，充分提高产能利用率。另外，加强新产品、新技术的研发投入，提升综
合竞争力。
（3）锂电池设备制造业务
2025年，公司锂电池设备制造业务将围绕“深耕技术，产品为王，严控成本，管理
增效”为经营方针，紧跟头部企业扩产、聚焦新兴技术研发、提升设备智能化水平
。
2025年，公司锂电池设备制造业务要继续挖潜老客户，发展新客户，并努力开拓国
际市场客户，逐步提高新客户销售占比；优化生产流程，提高生产效率，缩短验收
周期时间，实现生产自动化、信息化和智能化；优化供应链管理，加强采购成本控
制，按季度完成降低成本目标，未来公司也将逐步实现生产自动化，减少人力成本
；产学研合作创新，与高校、科研机构建立紧密的产学研合作关系，共同开展前沿
技术研究攻关，聚焦新产品新技术设备的研发；加强人才队伍建设，增加研发人才
，引进主要产品的核心技术人才。
3、资金筹措来源
2025年，除当前业务运营外，公司还有在建新项目和投资计划，其资金来源除了自
有资金外，也要充分利用外部融资机会。公司最近五年连续盈利已经积累了较多现
金，且经营性现金净流量连续四年为正，公司具有维持当前业务和推进项目持续建
设的资金实力。公司现阶段经营情况稳定，保持着较好的盈利水平，财务状况、信
用情况良好，银行融资能力较强，公司将积极通过多渠道多方式筹措资金。
（四）面临风险及应对措施
公司主要业务位于锂电池产业链，在生产和经营中主要面临的风险如下，请投资者
认真阅读并谨慎决策：
1、产业政策变化的风险
公司的主要产业均布局于锂电池产业链，是新能源汽车动力电池以及储能电池的上
游供应商，锂电池应用相关产业政策的支持对于行业发展和公司业绩具有积极的作
用。虽然新能源汽车行业已从政策拉动转为消费驱动，但其景气程度仍然受产业政
策的影响；储能行业目前处于成长期，行业在经济性尚未完全凸显的情况下，更易
受政策影响。未来如果相关产业政策发生重大不利变化，可能会对整个新能源汽车
产业链或者储能行业的发展产生不利影响，从而对锂电池材料行业产生不利影响，
并在一定程度上影响公司的经营业绩。
应对措施：公司将密切关注国家政策和市场动态，及时调整经营战略、市场策略和
生产规划。
2、锂产品价格波动风险
公司锂产品主要包括锂精矿、锂盐等，产品销售价格不仅受市场供求关系变化的影
响，还与全球经济状况、我国经济状况、上下游产业发展状况和国家政策调整等密
切相关。若上述因素发生变化而导致锂产品销售价格出现较大波动，特别是剧烈波
动或大幅下跌的情况，将对公司的盈利能力造成重大不利影响。
应对措施：公司将持续研发投入，提升技术优势和产品质量，提高产品溢价能力，
同时开拓价格更优惠的原材料供应商，加强成本控制，降低生产成本。
3、委外选矿量对公司经营成果影响的风险
报告期内，融达锂业签署了《原矿外运合作协议》，协议约定融达锂业可以将矿山
开采的原矿石进行委外选矿，每年外运的原矿石量不超过协议约定量，协议的履行
受国家政策、宏观环境、市场供需及价格变化的影响，实际委外选矿量对公司经营
成果的影响存在一定的不确定性。
应对措施：公司将充分调动各方面资源，积极组织、协调好原矿委外加工业务的各
环节，并做好委托加工业务的动态监控，确保锂精矿产出量。
4、少数客户及关联方依赖风险
因公司与控股股东及关联方均在新能源锂电池产业链上不同环节布局，互为上下游
，导致公司在不同环节均产生关联交易。公司锂精矿产量较小，主要供应联营锂盐
厂的需求，暂无余量对外部单位销售，客户单一且为关联方。因行业特殊性，锂电
池设备企业均采取与头部电池企业绑定并深度合作的方式，导致锂电池设备企业对
少数客户的依赖性增强；公司锂电池设备制造业务目前规模偏小，主要战略客户为
锂电池头部企业比亚迪，且为公司关联方。公司合并范围内的锂盐规模较小，也会
供应关联方需求，导致公司锂盐客户数量较少且有关联方客户。因此，基于公司所
处新能源锂行业的特性、行业发展趋势以及公司目前业务开展的实际情况，公司业
务运营存在一定的少数客户及关联方依赖风险。
应对措施：公司产品的技术标准和产品质量不存在排他性，可向全市场客户销售。
公司将不断提升产能、扩大规模、加强技术研发、优化产品结构、提升产品市场竞
争力，同时积极开拓国内外市场，加强市场营销，开发更多无关联关系的客户资源
，降低少数客户依赖性和关联交易占比。
5、锂矿外部环境风险
公司锂矿地处高原高寒地区，当地自然、气候、环境等条件复杂；当地为少数民族
地区，经济、人文、社会等环境也较为复杂，公司锂矿的生产可能会面临一定的外
部环境风险。
应对措施：公司将加强生产劳动保护，应对高原高寒环境；并积极做好与当地文化
、习俗等方面的融合，支持当地经济发展和民生改善等工作，努力创造和谐的外部
社区环境。
6、锂矿采选相关安全环保风险
公司锂矿开发业务属于资源采选行业，自然灾害、设备故障、人为失误等都有可能
对安全生产构成威胁。随着国家对环境保护和生态治理的要求不断提高，公司矿山
采选的环保成本可能增加。
应对措施：公司将严格遵守安全环保和生态治理等有关法律法规，认真落实相关要
求；定期检修设备，排除设备隐患；加强员工培训和管理，降低工作失误风险。
7、选矿扩能项目投产时间不确定性风险
报告期内，根据与地方政府签署的合作协议，公司将在矿山原址新增35万吨/年选
矿产能，该项目建设存在一定周期，项目完工投产时间存在不确定性。公司原规划
的250万吨/年锂矿精选项目其余产能规划仍在进行选址论证工作，目前尚未确定，
因此，项目整体建设及投产时间存在不确定性。
应对措施：公司将积极落实原址扩产项目建设要素，争取早日开工，并根据项目实
际情况协调推进其余产能规划的选址相关工作。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜广州融捷金属贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜康定市天捷建材有限公司 ｜ -｜ -111.35｜ 2360.45｜
｜康定市融捷锂业有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜康定市融达锂矿技术研究有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都融捷锂业科技有限公司 ｜ 6250.00｜ -1227.72｜ 245480.97｜
｜甘孜州融达锂业有限公司 ｜ 30000.00｜ 16082.60｜ 136229.24｜
｜东莞市德瑞精密设备有限公司｜ 2000.00｜ -2733.31｜ 20142.41｜
｜兰州融捷材料科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜四川长和华锂科技有限公司 ｜ 5699.00｜ -893.12｜ 11421.75｜
｜广州融捷电源材料有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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