☆公司大事☆ ◇000799 酒鬼酒 更新日期：2025-08-05◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-08-｜58701.82｜ 1006.68｜ 2809.82｜ 0.18｜ 0.00｜ 0.00｜ ｜ 01 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜60504.96｜ 3268.68｜ 4714.66｜ 0.18｜ 0.01｜ 0.00｜ ｜ 31 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-08-04】 酒鬼酒：8月1日获融资买入1006.68万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，酒鬼酒8月1日获融资买入1006.68万元，占当日买入金额的8.33%，当前融资余额5.87亿元，占流通市值的3.87%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-0110066826.0028098178.00587018217.002025-07-3132686799.0047146587.00605049569.002025-07-3056043937.0049882235.00619509357.002025-07-2933789037.0027911211.00613347655.002025-07-2824742734.0028783685.00607469829.00融券方面，酒鬼酒8月1日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额8.41万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-010.000.0084114.002025-07-314702.000.0084636.002025-07-300.000.0083249.002025-07-294869.000.0082773.002025-07-2814664.000.0078208.00综上，酒鬼酒当前两融余额5.87亿元，较昨日下滑2.98%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-01酒鬼酒-18031874.00587102331.002025-07-31酒鬼酒-14458401.00605134205.002025-07-30酒鬼酒6162178.00619592606.002025-07-29酒鬼酒5882391.00613430428.002025-07-28酒鬼酒-4025754.00607548037.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-08-03】 行业追踪|酒类市场（7月28日-8月3日）：30年青花汾酒500ml(53°)京东价格环比大幅上涨 【出处】本站iNews【作者】机器人 本周，酒类市场价格/产量变动情况如下所示：国内酒类平均价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位30年青花汾酒500ml(53°)京东14.9212.142025-8-2924.05元/瓶泸州老窖500ml(52度)京东6.900.002025-8-2310.00元/瓶洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东4.89-11.462025-8-2429.00元/瓶水井坊500ml(52度)京东-0.04-1.302025-8-2518.18元/瓶21年500ml飞天茅台(53度)经销商出厂0.000.002025-8-21169.00元/瓶五粮液500ml(52度)京东0.00-0.742025-8-2939.00元/瓶 本周上游相关材料价格追踪异动情况如下：上游相关材料价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位玻璃2.2315.882025-8-116.05元/平方米包装纸（瓦楞纸）1.092.202025-8-12790.00元/吨铝锭-0.68-0.372025-7-2020591.70元/吨大麦-0.220.222025-8-12230.00元/吨小麦-0.17-0.392025-8-12440.50元/吨玉米淀粉0.14-0.342025-8-12934.00元/吨包装纸（箱板纸）0.000.002025-8-15245.00元/吨高粱0.003.322025-8-12554.00元/吨受酒类市场价格/产量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）贵州茅台--936.38--酒类99.8891.62五粮液--335.11--酒类93.2480.29山西汾酒--134.07--酒类89.7376.55泸州老窖--139.00--酒类98.9085.86洋河股份--59.67--酒类97.1976.85古井贡酒--62.52--酒类96.1677.21青岛啤酒--47.24--酒类98.3636.73重庆啤酒--12.70--酒类97.8451.35张裕------酒类71.6958.16（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期） 酒类上游原材料概况 因白酒品种不同，其成本构成也不同，一般来说，原料成本占5%左右，生产加工成本占6%，渠道成本占40%、利润占49%。而啤酒、软饮等属于包材敏感型行业，主要包材使用包括玻璃、铝锭、纸箱等，包材的成本占比远高于所使用的原材料。啤酒生产成本中，包装材料占比50.9%（占比从高到低依次为玻璃瓶、铝罐、纸板箱），酿酒原材料为19.6%。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-08-01】 酒鬼酒：7月31日获融资买入3268.68万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，酒鬼酒7月31日获融资买入3268.68万元，占当日买入金额的19.33%，当前融资余额6.05亿元，占流通市值的3.96%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-3132686799.0047146587.00605049569.002025-07-3056043937.0049882235.00619509357.002025-07-2933789037.0027911211.00613347655.002025-07-2824742734.0028783685.00607469829.002025-07-2544043464.0068824623.00611510780.00融券方面，酒鬼酒7月31日融券偿还0股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额4702元，融券余额8.46万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-314702.000.0084636.002025-07-300.000.0083249.002025-07-294869.000.0082773.002025-07-2814664.000.0078208.002025-07-250.0014541.0063011.00综上，酒鬼酒当前两融余额6.05亿元，较昨日下滑2.33%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-31酒鬼酒-14458401.00605134205.002025-07-30酒鬼酒6162178.00619592606.002025-07-29酒鬼酒5882391.00613430428.002025-07-28酒鬼酒-4025754.00607548037.002025-07-25酒鬼酒-24797716.00611573791.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-31】 7月16只白酒A股上涨 ST西发领涨啤酒A股 【出处】上游新闻 2025年7月31日，7月交易日收盘。 本站iFinD数据显示，20只白酒A股有16家上涨，泸州老窖、酒鬼酒、天佑德酒分别以8.38%、8.37%、6.48%，列白酒A股7月涨幅前三。 7家啤酒A股有2家上涨，ST西发7月以7.93%领涨，而中信尼雅以1.98%领涨葡萄酒股。 泸州老窖以8.38%涨幅列第一 7月31日，泸州老窖下跌3.30%，以122.90元报收，换手率0.75%，成交量11.09万手，成交额13.74亿元，总市值1809亿元，7月涨幅为8.38%，居第一，今年以来涨幅累计-0.76%。 泸州老窖2025年一季度营业收入为93.52亿元，同比增长1.78%；归母净利润为45.93亿元，同比增长0.41%；扣非归母净利润为45.95亿元，同比增长0.94%；基本每股收益3.13元。 酒鬼酒以8.37%涨幅列第二 7月31日，酒鬼酒下跌2.79%，以47.02元报收，换手率2.78%，成交量9.05万手，成交额4.29亿元，总市值152.78亿元，7月涨幅为8.37%，列第二，今年以来涨幅累计-14.54%。 酒鬼酒全称酒鬼酒股份有限公司，位于湖南省吉首市，2025年一季度营业收入为3.44亿元，同比下降30.34%；归母净利润为3171.33万元，同比下降56.78%；扣非归母净利润为3144.58万元，同比下降54.76%；基本每股收益0.10元。 天佑德酒以6.48%涨幅列第三 7月31日，天佑德酒下跌2.08%，以9.87元报收，换手率1.82%，成交量8.68万手，成交额8622万元，总市值47.57亿元，7月涨幅为6.48%，今年以来涨幅累计-8.09%。 天佑德酒全称青海互助青稞酒股份有限公司，2025年第一季度，公司实现营业收入4.32亿元，同比下降17.96%。归母净利润6750.29万元，同比下降37.69%。扣非后归母净利润6602.3万元，同比下降37.80%。 *ST岩石-18.48%涨幅居末 7月31日，*ST岩石下跌2.15%，以5.47元报收，换手率1.57%，成交量5.25万手，成交额2905万元，总市值18.30亿元，7月涨幅-18.48%，居白酒A股末位。 *ST岩石全称上海贵酒股份有限公司，2025年一季度营业收入为1498.43万元，同比下降86.25%；归母净利润为-1932.53万元，同比增长1.71%；扣非归母净利润为-1585.70万元，同比增长19.36%。 华致酒行7月涨幅为-5.70% “茅五泸”之贵州茅台、五粮液、泸州老窖，本月涨幅分别为0.86%、4.68%、8.38%。 其他白酒头部A股，山西汾酒、洋河股份、古井贡酒7月涨幅分别为3.59%、4.51%、3.48%。 7月31日，唯一酒类流通A股华致酒行下跌3.04%，以18.20元报收，换手率1.87%，成交量7.81万手，成交额1.42亿元，总市值75.86亿元，7月涨幅为-5.70%。 华致酒行2025年第一季度营业收入为28.52亿元，同比下降31.01%；归母净利润为8539.45万元，同比下降34.19%；扣非归母净利润为7502.07万元，同比下降41.27%；基本每股收益0.21元。 另外，唯一白酒H股珍酒李渡，报收6.690港元，滚动市盈率16.84，7月涨幅为8.43%。 ST西发7月涨幅7.93% 本站iFinD数据显示，7家啤酒A股，本月2家上涨，分别是ST西发7.93%、重庆啤酒0.22%。 5家下跌，分别是青岛啤酒-2.22%、惠泉啤酒-2.47%、燕京啤酒-2.51%、*ST兰黄-6.56%、珠江啤酒-9.12%。 7月31日，ST西发上涨0.76%，以9.25元报收，换手率2.76%，成交量7.28万手，成交额6737万元，总市值24.40亿元，7月涨幅7.93%。 ST西发全称是西藏发展股份有限公司，前身为拉萨啤酒厂，1996年12月完成股份制改组，并于1997年在深交所上市。 ST西发2025年一季度营业收入为1.04亿元，同比增长15.80%；归母净利润为693.17万元，同比增长791.12%；扣非归母净利润为296.30万元，同比增长208.87%。 2004年与嘉士伯合资成立拉萨啤酒有限公司，双方各持50%股权。 由于存在控制权问题，本月，ST西发公告，拟以现金收购嘉士伯持有的拉萨啤酒50%股权，交易预计构成重大资产重组。 金枫酒业7月涨幅-0.36% 3家黄酒上市公司均下跌，金枫酒业报收5.59元，7月涨幅-0.36%居第一，今年以来涨幅-1.06%。 金枫酒业注册地在上海，实际控制人为上海市国资委。2025年第一季度营业收入为1.37亿元，同比下降12.03%；归母净利润为284.03万元，同比增长6.26%；扣非归母净利润为227.34万元，同比增长78.50%。 会稽山报收23.76元，7月涨幅-6.68%，今年以来涨幅74.30%。 古越龙山报收37.84元，7月涨幅-10.17%，今年以来涨幅11.36%。 中信尼雅7月以1.98%领涨葡萄酒股 葡萄酒上市公司中信尼雅报收5.67元，7月涨幅1.98%，今年以来涨幅7.79%。 中信尼雅2025年一季度营业收入为3575.67万元，同比下降4.34%；归母净利润为185.41万元，同比增长67.86%；扣非后归母净利润为102.41万元，同比增长732.66%。 国产葡萄酒龙头张裕A报收21.45元，7月涨幅1.04%，居葡萄酒股第二，今年以来涨幅-5.88%。 除张裕A外，多数葡萄酒上市公司已发布2025年半年业绩预告，其中威龙股份、ST通葡、莫高股份均预计上半年亏损，预亏分别为220万元、1860万元和2500万元，亏损额对比去年同期均有所放大；中信尼雅扭亏为盈，预计盈利40万元至60万元，不过，扣非后归母净利润为-195万元到-245万元。 密切关注头部白酒股业绩 酒业独立评论人肖竹青表示，作为酒类股最大头的白酒A股，已有6家发布2025年半年报业绩预告，水井坊、顺鑫农业、酒鬼酒为预降，净利润中值分别为1.05亿元、1.75亿元、1000万元，金种子酒预亏7500万元，皇台酒业预亏550万元，增亏，*ST岩石预亏6250万元，减亏。可密切关注白酒A股的业绩快报，尤其是头部白酒股的业绩情况。 华龙证券重庆投资顾问赵海宏表示，本月，酒类板块尤其是白酒A股整体反弹，从技术面看，个人认为本轮白酒板块的上涨动能并没有完全释放完毕，一二线白酒后续应该还会有参与机会，投资者要注意风险。 【2025-07-31】 酒鬼酒：7月30日获融资买入5604.39万元，占当日流入资金比例为17.47% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，酒鬼酒7月30日获融资买入5604.39万元，占当日买入金额的17.47%，当前融资余额6.20亿元，占流通市值的3.89%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-3056043937.0049882235.00619509357.002025-07-2933789037.0027911211.00613347655.002025-07-2824742734.0028783685.00607469829.002025-07-2544043464.0068824623.00611510780.002025-07-2449226986.0041021211.00636291939.00融券方面，酒鬼酒7月30日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额8.32万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-300.000.0083249.002025-07-294869.000.0082773.002025-07-2814664.000.0078208.002025-07-250.0014541.0063011.002025-07-240.0014919.0079568.00综上，酒鬼酒当前两融余额6.20亿元，较昨日上升1.00%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-30酒鬼酒6162178.00619592606.002025-07-29酒鬼酒5882391.00613430428.002025-07-28酒鬼酒-4025754.00607548037.002025-07-25酒鬼酒-24797716.00611573791.002025-07-24酒鬼酒8191597.00636371507.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-30】 湾区酒价半年图谱：库存压力下价格防线松动，千元档“失守” 【出处】南方都市报 2025年以来，白酒市场多次掀起关于价格的讨论。无论是昔日坚挺的高端名酒，还是亲民的中低端产品，价格防线普遍松动，呈现集体回调态势。这一现象背后，是酒企与酒商共同承压的写照：整体消费环境趋冷，商务宴请与大众聚饮的需求热度待提升；叠加白酒行业自身进入深度调整周期，库存压力高企，市场竞争骤然白热化。双重压力之下，价格下行成为市场寻求出清的直观反应。 从2023年开始，南都湾财社-酒水新消费指数课题组（下称“课题组”）便密切关注作为酒水消费高地的粤港澳大湾区的白酒零售均价走势，白酒价格指数产品《湾区酒价》已推出近50期，在观察湾区白酒价格走势的同时关注白酒市场热点事件与趋势变化，探究行业新风向。 从今年上半年的数据监测与统计结果来看，大湾区白酒消费热情仍在，但价格分化特征明显。价格普遍下调、消费分层加剧、渠道压力加大等成为上半年湾区白酒市场表现的关键词。 整体表现： 半数以上产品较年初均价下滑 高端产品首当其冲 今年上半年以来，南都湾财社-酒水新消费指数课题组以飞天茅台、第八代五粮液、国窖1573、青花郎、君品习酒等21款产品为统计样本，分别统计广州、深圳、东莞三个大湾区城市的白酒价格表现，共发布八期《湾区酒价》相关内容，不同城市的统计渠道有所不同，但均包括线下商超、线上新零售、电商平台等。 半年过去，白酒统计样本在广州、深圳、东莞三地各渠道的总体市场零售均价波动明显，21款监测样本产品中，15款产品的总体均价出现下滑，仅4款产品的总体均价有小幅上涨，2款产品均价维持稳定。 均价下滑的15款产品分别为飞天茅台、第八代五粮液、国窖1573、青花郎、君品习酒、洋河梦之蓝M6+、国台国标、古井贡古20、水晶剑南春、智慧舍得、酒鬼酒内参、红西凤、珍酒珍三十、金沙摘要、水井坊井台。其中，均价下滑幅度最大的产品是飞天茅台，该产品在湾区的总体市场均价由年初统计的2624元左右下降至最新一期的2368元左右，下降了256元。 据观察，春节后，飞天茅台价格开始松动并持续下跌，下跌趋势贯穿整个上半年，并在不同月份有加速迹象。截至目前，散瓶飞天茅台市场流通价格已普遍跌至2100-2400元/瓶区间，部分渠道甚至更低。较于年初高点，散瓶飞天茅台价格下跌幅度超过15%，这是近年来较为显著和持续的下跌周期。 在飞天茅台的带动下，第八代五粮液、国窖1573、青花郎、君品习酒等千元价格带产品在上半年的均价全线下滑。其中，青花郎的均价由年初的1036元左右下降至最新一期的943元，半年内均价下降约93元，成为统计样本中均价下滑幅度仅次于飞天茅台的产品。 此外，第八代五粮液、国窖1573、君品习酒分别录得47元、9元、87元的均价下滑；酒鬼酒内参及红西凤两款产品的均价下滑幅度较小，分别为11元、9元。 需要注意的是，君品习酒及酒鬼酒内参作为千元价格带产品，目前均价已至900元以下区间；红西凤是千元价格带产品中均价最高的，超过1100元，但主要原因是相对其他产品，该产品在湾区市场铺货较少，多个渠道长期无货，部分商超售价较高，进而拉高了整体均价。在电商平台，红西凤的售价多在800-1000元区间。 中高端产品方面，包括洋河梦之蓝M6+、国台国标、古井贡古20、水晶剑南春、智慧舍得、金沙摘要、水井坊井台等产品的均价在上半年清一色下降，但相比千元价位产品的降价幅度较小，下滑幅度较大的三款产品是国台国标、古井贡古20、金沙摘要，分别下降68元、36元、23元。 均价上涨的4款产品分别为汾酒青花20、毛铺紫荞、厚工坊工道2018、小糊涂仙。值得一提的是，汾酒青花20是中高端产品中唯一一款均价没有下跌的产品，尽管上半年不同时期有所波动，但总体均价维持在450元左右。而其余三款产品均为中低端产品，价格波动同样没有很大。 此外，上半年九江双蒸及石湾玉冰烧两款地产酒由于是低端产品，均价基本维持不变。 样本城市表现： 广州、深圳、东莞三地产品价格走势相近 广州市场白酒价格波动最显著 上半年，广州、深圳、东莞三个样本城市的白酒样本产品一致，但收集价格的渠道不尽相同，整体反映出来的价格走势与特定产品价格变动幅度也有所不同。 广州：千元价格带产品均价全线下滑，价格防线被层层突破 在湾区三个城市中，广州是纳入统计渠道最多的城市，既包括线下商超、线下经销商，也包括线上新零售、电商平台。 从年初的第41期与最新的48期《湾区酒价》对比来看，21款产品中，上半年广州有17款产品的总体市场零售均价出现下滑，涵盖了高端及中高端产品。 其中，均价下滑最严重的产品是飞天茅台，该产品在广州的总体市场均价由年初统计的2648元左右下降至最新一期的2305元左右，下降了343元。南都湾财社-酒水新消费指数课题组留意到，飞天茅台的价格波动在今年5月之后尤为明显，在618期间更是跌出新低，这与平台补贴、渠道竞争等都有关系。 从广州不同渠道来看，ole、永旺等商超的售价居于高位，飞天茅台的价格多在2400元以上，但京东酒世界、盒马鲜生等新零售平台的售价则持续走低，目前已低至2100元以下。 千元价格带产品上半年在广州市场的均价也全线下滑。其中均价下滑最严重的产品是君品习酒，由年初的918元下降至837元，下降幅度为81元；紧随其后的是红西凤，均价下降约75元；此外，第八代五粮液、青花郎、国窖1573、酒鬼酒内参上半年的均价分别下降69元、33元、14元、49元。 根据中国酒业协会发布的报告，2025年白酒行业平均存货周转天数达900天，60%企业面临价格倒挂，其中800-1500元高端产品倒挂最严重。经销商因库存高企被迫降价抛售，形成“舍价求量”的恶性循环。 中高端产品上半年在广州的市场价格同样呈现下滑趋势，下滑前五名产品分别为国台国标、古井贡古20、智慧舍得、洋河梦之蓝M6+、水晶剑南春，下降幅度在20元-60元区间。 另外还有4款产品在广州的市场零售均价出现小幅上涨，均为中低端产品，分别为毛铺紫荞、石湾玉冰烧、厚工坊工道2018、小糊涂仙，上涨幅度均在10元以内。 可以看到，对比湾区总体市场均价，广州市场的白酒价格下滑趋势更加显著，尤其是经销商渠道，价格明显低于线下商超渠道，多名酒商反馈称，这是库存高压、需求萎缩、渠道革命、政策收紧等多重压力叠加的结果。 深圳：均价下滑为大趋势，部分产品线下价格虚高 今年上半年，深圳市场产品的零售均价表现尽管各不相同，但是整体都是走向下落趋势。 具体产品而言，飞天茅台零售均价整体表现是“波动——停货——下滑”，其中2600元以上的零售均价，主要系受统计终端华润万家及华润ole的高摆柜价影响，与消费者的具体体验有所偏离，随后在46期、47期调研中，飞天茅台在取样终端全部下架，第48期在互联网渠道重新上架后，飞天茅台价格零售均价约2298元/瓶。 千元价格带方面，五粮液、国窖1573、君品习酒和青花郎，零售均价在今年上半年整体呈现下滑趋势。其中第八代五粮液较年初下跌了110元/瓶；国窖1573下降了约20元/瓶；君品习酒跌幅最大，达到约134元/瓶；青花郎跌幅也达到了约121元/瓶。 高端及次高端方面，梦之蓝M6+、古井贡酒古20及摘要酒上半年零售均价有所下跌，其中摘要下跌幅度较小，零售均价下跌约27元/瓶；梦之蓝M6+下跌约42元/瓶；古井贡酒古20跌幅最大，下跌约92元/瓶；而剑南春水晶剑、汾酒汾20、水井坊井台等价格较为稳定，上半年价格并未有太大变化，这也与今年白酒消费价格往次高度及大众转移的趋势相吻合。 南都湾财社记者还注意到，部分酒款在今年上半年表现出价格稳定的状况，即今年上半年未出现变化，这其中包括酒鬼酒内参、西凤酒红西凤、珍酒珍三十和舍得智慧舍得，这些酒款价格不变的主要原因系在深圳的渠道上线较少，并且价格虚标较高，这既与互联网电商等渠道的实际价格出现较大偏离，也意味着这些产品在深圳的渠道上并未大范围铺货，而是以圈层、团购等形式进行流通。 东莞：价格走势呈阶段性特征与结构性分化，中端市场竞争复杂性凸显 2025年上半年，东莞酒类市场在节日效应、电商活动与政策调整的多重因素叠加影响下，价格走势呈现出显著的阶段性特征与结构性分化。 具体回顾来看，春节后的东莞市场中，各类名酒的价格趋于平稳，茅台维持在2400元左右，国台国标等次高端产品尚未显露异动。而进入3月初春糖会备货期，渠道囤货需求推高部分名酒价格，例如国台国标单期上涨37%至450元左右，茅台则因供应紧张小幅攀升至2600元左右。 清明与春糖会叠加的3月下旬至4月期间，东莞市场的高端名酒需求凸显。期间，茅台价格稳于2800元高位，但中端市场分化加剧，例如君品习酒从900元跌至824元；剑南春水晶酒52度同期下跌6.5%；洋河梦之蓝M6+ 则从峰值805元回落至735元，价差近70元。 5月至6月中旬，端午节与“618”电商促销共振，价格博弈白热化，东莞酒价市场出现波动。其中，茅台价格骤降18%至2299元，剑南春水晶酒也相应跌至453元，较前期高点回落8.7%；但另一方面，也有部分中高端白酒价格出现上涨，如郎酒青花郎逆势冲高至1055元；汾酒青花20涨价11%至482元，部分品牌借大促分流清仓或提价的策略差异尽显。 7月初，随着“618”结束和禁酒令颁布，东莞市场的高端名酒价格应声回调。茅台回落至2499.5元，郎酒青花郎与泸州老窖分别下跌9.8%和5.9%，政策对白酒宴请消费的抑制初现。相比之下，九江双蒸、石湾玉冰烧等区域低端酒价格始终稳定在相应区间，波动较小。 总体而言，东莞市场的高端白酒品类受关键节日消费热潮的强力驱动、大型电商平台促销活动的密集冲击，以及部分政策的传导影响，其价格波动幅度最为剧烈。以茅台、五粮液等头部品牌为代表，市场价格频繁震荡，起伏空间明显扩大，成为上半年市场关注的焦点。 而中端白酒市场虽价格波动幅度不及高端市场那般剧烈，但在节日消费拉动和线上促销活动的双重挤压下，其价格策略呈现出显著的分化与灵活性。部分品牌在特定节点选择以较为明显的价格下调或阶段性促销折扣抢占市场份额、加速库存周转，但另一方面，也有品牌凭借产品力或营销策略，在促销节点逆势上调价格或维持高位，以提升品牌形象或实现溢价。这种涨跌互现、策略迥异的现象，凸显了中端市场竞争的复杂性及各品牌对市场机遇的差异化把握。 而相比之下，低端白酒领域的价格则则展现出更强的稳定性与韧性。该层级消费需求相对刚性，受节日和大型电商活动的短期刺激效应较弱，加之产品本身利润空间有限，价格调整余地较小，因此整体价格走势相对平稳，波动幅度最为有限。 穿透分析： 酒价走势符合上半年白酒市场趋势 高端酒跌幅明显，部分产品减终端保价格 南都湾财社记者注意到，《湾区酒价》统计出的上半年价格趋势，与全国白酒行业的发展趋势相接近。今年上半年，白酒行业仍处于深度调整状态，社会渠道库存仍居于高位，在终端动销不畅、经销商回笼资金、餐饮持续弱复苏和飞天茅台价格波动等影响下，各价位段产品都出现产批价、零售价下跌的情况。 根据中国酒业协会今年发布的《2025 中国白酒市场中期研究报告》（下称《报告》）显示，59.7%的酒企营业利润减少，50.9%的企业营业额下滑，客户数与客单价减少是主要原因。行业平均存货周转天数达900天，同比增加10%，60%的企业面临价格倒挂，800至1500元价格带倒挂最严重。 虽然《报告》并未标明倒挂的价格是批价还是零售价，但是从《湾区酒价》统计的零售均价表现来看，除了飞天茅台系高于建议零售价外，800元至1500元价格带产品确实面临较大的价格压力，其他处于这个价格带的产品出现不同程度的价格下跌。例如千元价格带的代表五粮液、国窖1573、青花郎和君品习酒，在上半年价格均出现不同程度的下移，尤其君品习酒半年内零售均价下跌幅度较大；另外，洋河梦之蓝M6+和宫颈贡酒古20，两大产品零售均价也出现不同程度下跌。其中古20已经贴近600元/瓶的边缘。 南都湾财社记者还从实际市场调研中注意到，由于酒水价格不断下调，过往千元及以上价格带的名酒，还对500至800元价格产品带形成了“降维打击”。根据部分酒水经销商反馈，由于部分头部名酒出售价格出现下降，其一定程度上却带动了产品的动销，有部分产品甚至出现库存不足的情况，但是前述酒商也表示，动销系建立在价格下降之上，“只能回笼部分成本，基本上卖一瓶亏一瓶”。 与之相对的，《报告》指出，中低端价格带（100至300元）成为动销主力，主销价格段由300至500元进一步向100至300元价位带下沉，500至800元价位带生存困难，消费理性化推动市场向高性价比产品倾斜。 《湾区酒价》的统计数据也符合上述消费趋势。南都湾财社记者注意到，500元以下产品价格走势相对“坚挺”，零售均价波动不大，例如剑南春水晶剑、青花汾20以及国台国标酒等产品，零售均价波动幅度在30元以内。 据南都湾财社记者了解，广东省作为酒水消费的“高地”，也是各家酒企争夺布局的重点，去年开始，部分“百亿新贵”以及要冲刺业绩新高的企业先后在广东宣布要大力布局市场，这其中不乏西凤酒、古井贡酒等企业，不过从市场环境来看，酒企拓展广东市场，难免陷入“保价格”和“扩市场”的选择。 从《湾区酒价》数据来看，部分酒企产品在终端出货时不得不考量“价格让利”。例如定位高端价格带的古20，相比去年同期的小幅度波动，今年该产品价格波动变大，其零售均价从700+一路下行，其中部分终端价位一度低于600元/瓶，但与之相对的，古20在广州、 深圳和东莞的铺货终端有所增加，出货量比往期要大。 与之相对的，酒鬼酒内参、西凤酒红西凤、智慧舍得以及珍酒珍三十，则是以铺货渠道少或主动减少铺货渠道来挺产品价格。例如内参和红西凤，这两款产品在《湾区酒价》数据表现是“价格坚挺”，红西凤甚至一度出现零售均价为1449元/瓶，接近建议零售价，但实际情况是这两款酒在广州、东莞及深圳上架的终端不超过3个，这使得产品价格“表现坚挺”。在电商渠道上，内参酒零售价约640元/瓶，红西凤售价约740元/瓶。 智慧舍得与珍三十，在广州、深圳和东莞减少了上货终端，相比去年同期统计终端数，这两款产品的上货终端从9个收缩至5个，大幅收缩出货渠道，也意味着这两款产品正在从渠道消费转变为圈层消费，其中珍酒李渡方面曾规划，珍三十需要转入高端酒渠道进行销售，市场流通产品逐步减少。 改进升级： 佛山市场将纳入样本统计城市 减少线下实体终端价格统计，增加即时零售等渠道 自《湾区酒价》上线两年以来，该产品在南都酒水新消费指数课题组的运营和优化下，除了积累了大量市面常见白酒产品的零售价格外，还填补了粤港澳大湾区白酒价格动态，为消费者等购酒提供了相应的价格参考。 不过在统计数据过程以及用户反馈中，南都湾财社记者注意到，部分产品统计的零售均价与实际情况出现较大偏离，且普遍价格偏高。 课题组经过梳理后发现，统计的样本终端内，多家线下商超对产品摆柜价较高，远超市场流通价格，例如飞天茅台，在线下部分终端标价系超过2600元/瓶，诸如华润万家和华润OLE等价格一度超过3600元，这与市场正常价格存在较大偏离；另外，部分终端价格出现长期不更新，和品类缺失较严重的情况，这一定程度影响零售均价的表现。 与此同时，统计样品的选品方面存在“不具备代表性”，即部分产品虽然是酒企核心产品，但是其在广东地区的渠道铺货不多，或者是通过圈层进行营销，这导致了产品的有效价格数据偏少，影响了具体产品的真实价格表现。 另外，南都湾财社记者注意到，今年即时零售渠道大举进入酒水销售渠道，尤其今年618大促期间，即时零售平台通过发券等形式，成为酒水销售“爆单”的主要渠道，但是其对酒水产品的零售价格同样产生较大影响。值得注意的是，包括华致酒行、1919等平台，正在通过接入即时零售 对此，在本轮半年总结后，《湾区酒价》将进行新一轮的优化调整，其中课题组将大幅减少部分标价偏离市场价较高、以及价格长期未见浮动调整的终端，并增加部分即时零售渠道作为样本统计渠道。与此同时，考虑到广东佛山也是粤港澳大湾区酒水消费的热门城市之一，优化后的《湾区酒价》将把佛山纳入到统计范围内。 优化升级后的《湾区酒价》指数产品将继续以价格为基点，展现白酒市场在多重因素交织下呈现出的深刻变革态势，敬请期待。 【2025-07-30】 酒鬼酒：7月29日获融资买入3378.90万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，酒鬼酒7月29日获融资买入3378.90万元，占当日买入金额的19.51%，当前融资余额6.13亿元，占流通市值的3.88%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2933789037.0027911211.00613347655.002025-07-2824742734.0028783685.00607469829.002025-07-2544043464.0068824623.00611510780.002025-07-2449226986.0041021211.00636291939.002025-07-2350720076.0075626114.00628086164.00融券方面，酒鬼酒7月29日融券偿还0股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额4869元，融券余额8.28万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-294869.000.0082773.002025-07-2814664.000.0078208.002025-07-250.0014541.0063011.002025-07-240.0014919.0079568.002025-07-230.000.0093746.00综上，酒鬼酒当前两融余额6.13亿元，较昨日上升0.97%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-29酒鬼酒5882391.00613430428.002025-07-28酒鬼酒-4025754.00607548037.002025-07-25酒鬼酒-24797716.00611573791.002025-07-24酒鬼酒8191597.00636371507.002025-07-23酒鬼酒-24908052.00628179910.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-29】 酒鬼酒：7月28日获融资买入2474.27万元，占当日流入资金比例为14.47% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，酒鬼酒7月28日获融资买入2474.27万元，占当日买入金额的14.47%，当前融资余额6.07亿元，占流通市值的3.83%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2824742734.0028783685.00607469829.002025-07-2544043464.0068824623.00611510780.002025-07-2449226986.0041021211.00636291939.002025-07-2350720076.0075626114.00628086164.002025-07-22102105257.0082219456.00652992202.00融券方面，酒鬼酒7月28日融券偿还0股，融券卖出300股，按当日收盘价计算，卖出金额1.47万元，融券余额7.82万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2814664.000.0078208.002025-07-250.0014541.0063011.002025-07-240.0014919.0079568.002025-07-230.000.0093746.002025-07-220.000.0095760.00综上，酒鬼酒当前两融余额6.08亿元，较昨日下滑0.66%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-28酒鬼酒-4025754.00607548037.002025-07-25酒鬼酒-24797716.00611573791.002025-07-24酒鬼酒8191597.00636371507.002025-07-23酒鬼酒-24908052.00628179910.002025-07-22酒鬼酒19888955.00653087962.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-28】 牵手胖东来，酒鬼酒卖爆了 【出处】21世纪经济报道 白酒消费淡季，一款新品却在热销。 7月19日开始，湖南名酒酒鬼酒与网红商超胖东来合作的“酒鬼·自由爱”在13家胖东来商超、官方小程序及抖音商城上市，一上市就开启了“售罄模式”：胖东来官方小程序、抖音商城、部分线下门店连续多日售罄，胖东来许昌门店在上市当天3度补货，最终仍然售罄。 很快，胖东来线下门店收紧了限购政策，每人每次购买量从5箱减少至2箱。21世纪经济报道记者查询电商平台注意到，第三方网店的酒鬼·自由爱，一瓶要加价四五十元出售。 因为这款合作产品，酒鬼酒近期股价逆势大涨，6月中旬至7月中旬股价上涨超过20%。 外界看好这款产品给酒鬼酒带来商超渠道的新增量。结合宝丰与胖东来合作的突出表现，有行业人士预计，酒鬼·自由爱能为酒鬼酒贡献数亿元的年销售额。 话音刚落，7月24日，酒鬼·自由爱开始在湖南长沙四家步步高超市开售，步步高是湖南省内商超龙头。胖东来创始人于东来当天表示，酒鬼·自由爱50%的产量将分配到胖东来帮扶企业——这意味着这款产品未来可能进入全国更多胖东来帮助调改的商超。 面对当前消费端疲软，白酒企业走到了十字路口：降价放量可提振销售，但消费者对品牌的价格心智可能被拉低，到行情好转时能否再卖高价要打个问号；但如果坚持挺价，全面倒挂、有价无市，可能业绩跳水，最终挺不到下个周期。 量、价难两全。一些酒企选择了前者。 热销背后的量、价抉择 卖一瓶白酒，到底能赚多少钱？ 胖东来详细地披露了“酒鬼·自由爱”的各项成本和利润：综合成本168.26元，其中产品成本155元、开发成本13.26元。卖一瓶“酒鬼·自由爱”，胖东来的毛利率不到16%，毛利31.74元。 200元的“酒鬼·自由爱”，相较于胖东来此前与河南宝丰酒业合作“宝丰·自由爱”（75元）高出一倍以上，但放到白酒行业来看，只属于中端价位。 此前多家行业媒体提到，宝丰·自由爱一年的销售额能达到5亿元，改变了宝丰酒业的命运。胖东来创始人于东来此前在个人社交媒体上表示，预计自由爱2025年销售额到10亿元左右。 有“宝丰·自由爱”亮眼表现在前，考虑到更高的单价和名气，外界期待“酒鬼·自由爱”会有更好的销售表现，带动酒鬼酒业绩回暖。 在前几年狂飙猛进后，酒鬼酒近年进入了去库存、减费用、砍SKU的阵痛期，2024年全年营收不到15亿元。 借助胖东来的强大号召力，如果“酒鬼·自由爱”能够放量，酒鬼酒的业绩有望从今年下半年开始触底反弹。 白酒品牌普遍依赖传统经销商渠道。年报显示，酒鬼酒去年98%的酒，是靠经销渠道卖出去的。与胖东来合作，为酒鬼酒带来了商超渠道的新增量，也借此进一步深入河南这一白酒消费大省、酒鬼酒的省外第一大重镇。 但与商超渠道合作，酒鬼酒也在量、价之间做了抉择。 酒鬼·自由爱定价200元，在酒鬼系列处于中间偏下的价位。 “酒鬼”是酒鬼酒的主力系列，覆盖了中端到高线次高端价格带，包括红坛（主力）、紫坛、黄坛、传承、内品、妙品等。在上市之初，紫坛、红坛、黄坛从高到低价格带明晰。但随着产品扩容、行情变化，当前酒鬼系列主要集中在大众到次高端价格带，产品之间的价差已不明显。 查询电商可以发现，紫坛、红坛市场价目前处于300元～500元价格带，黄坛、传承、妙品多在200元～300元价格带，内品市场价在100元～200元之间。 酒鬼·自由爱的品质却并不低。产品宣传视频介绍，酒鬼·自由爱以5年以上基酒为主体、甄选10年风味酒，与酒鬼·红坛20“采用5年以上基酒”的表述接近。有白酒测评博主也认为，自由爱与红坛的口感相近。 也就是说，酒鬼·自由爱实际上是一款与主力产品品质接近、但价格更亲民的产品。站在消费者立场，以更低价格能喝到更好的酒，当然是好事。 商超卖白酒：低价不低质 与网红商超联名，已经成为白酒求增量的新出路。 盒马与光良酒业、汾阳王合作，推出了“五种粮食酿的酒”和“清香壹号”，前者长期是盒马光瓶酒销量榜首，后者半年销售额超过2000万元。永辉超市与仁怀酒企合作推出的咏悦汇小酌酱酒，今年春节期间月销售2万~3万箱，奥乐齐与四川、江苏等地酒企合作推出的光瓶白酒在社交平台引发话题后迅速售罄。更早入局的物美超市，旗下良食记品牌已推出了7款白酒。 在商超卖白酒，平价才是王道。 市面上绝大部分商超联名款白酒，都集中在大众价位：永辉超市的咏悦汇小酌酱酒定价66元，盒马的两款自有白酒定价29.9元至39.9元，奥乐齐的光瓶白酒更是低至9.9元。相比之下，酒鬼·自由爱已经把商超联名白酒的定价拔高了很大一截。 低价但不低质，是近年网红商超突围酒水品类的核心竞争力。商超推出白酒品牌很难从高端产品入手，一方面商超渠道本身讲究高流通，大众价位才与消费者的自饮需求适配，另一方面入局晚、品牌新，本身也很难收取高溢价。 但由于绕过经销渠道，节省了渠道成本、营销开支乃至包装开支，这些商超自有白酒更强调节约成本后带给消费者的品质优势。 比如盒马的两款自有品牌白酒，包装成本仅有2元/瓶，号称是“同品质最低价”，直接在门店标明比同价位名酒的光瓶酒便宜多少钱。 而奥乐齐低至9.9元的光瓶白酒，瓶身也注明按照白酒国标GB/T10781.1（优级）标准生产，是纯粮固态发酵白酒。 这改变了往年商超白酒的格局。在传统商超时代，卖得好的要么是头部高端白酒，因为相对有保真优势，要么是上一代光瓶酒如牛栏山、老村长等调香白酒，因为有绝对的价格优势。 但现在大众消费者对白酒的消费需求从礼赠、商务转向自饮、聚会，堆在商超货架上的盒装白酒，往往动销乏力，但同时消费者对于品质的要求并没有降低，反而还在提升，同时白酒国标的门槛也有所提高，上一代光瓶酒的竞争力受到严重挑战。 强调质价比的商超自有白酒，抓住了空出来的市场机会。 量价两难全：名酒重新下沉 有了这么多同行的案例，其他名酒会否跟着涌入商超？推出强调“质价比”的新品？ 这取决于白酒品牌在量、价之间如何选择。正如某名酒管理层前不久所说，当下量价齐升是伪命题。下行周期，想保证量，大概率要牺牲价格，反之亦是。 更直白地说，酒企在量、价之间，实际上是在选择：长期品牌和短期业绩，现在到底保哪个？ 类似的选择，在此前几轮周期都曾经发生过。面对白酒消费下行，酒企要么保价挺过去，代价是短期业绩承压乃至亏损，要么调价保量，代价是品牌价格下移，在下一轮周期又要重新艰难提价。酒企不同决策，决定此后的地位差距。 从今年一季报来看，上市白酒企业普遍降速，亏损面也在扩大，还能保持增长的也普遍进入“增收不增利”的阶段。一季度归母净利润同比增长的白酒上市公司中，多数涨幅都不及其营收涨幅。 但有了之前几次周期的教训，酒企现在已经很少动核心单品的价格，而是会选择推出更低价格带的新品，或者对既有低价格带产品升级。 今年上半年，多家名酒重新发力大众价位产品。洋河今年6月发布了洋河大曲高线光瓶酒，价格在59元到99元之间，此外还推出了升级后的第七代海之蓝，后者在100元～200元价格带；泸州老窖在去年推出多个次高端新系列后，今年又推出了新版泸州老窖二曲，定价65元；古井贡酒今年糖酒会期间推出了第八代古井贡酒，大致在80元～100元价格带；舍得酒业旗下的沱牌也在糖酒会期间推出了沱牌红韵、祥韵，分别在八九十元和100元～120元价格带。 与商超联名推出新品，给酒企提供了另一条路径：推新品既能避开对核心产品的量价调整，也因为渠道区隔，避免与依赖经销商的核心产品产生正面冲突。 这一路径的最大风险是，随着商超合作产品持续放量，在收入结构中的权重加大，会不会导致品牌整体的价格中枢下移？当消费者习惯了“低价优质”的商超联名白酒后，对相应白酒品牌的价格心智也会定型。 酒鬼酒目前正在将酒鬼·自由爱推向更多市场。 从7月24日开始，酒鬼·自由爱在长沙梅溪湖、星城天地、金星路、砂之船四家步步高超市开售。21世纪经济报道记者注意到，当地消费者反馈步步高超市允许每位顾客每天限购1件（6瓶），比胖东来超市限购更为严格。 下一步，这款产品还有可能进入其他胖东来帮扶的商超。这对酒鬼酒不同渠道、不同市场的运作会提出更高要求。 湖南是酒鬼酒的大本营市场，目前酒鬼系列在省内的主力产品是酒鬼·红坛，紫坛也有一定份额，内品、妙品也都在推进省内拓展。如果后续酒鬼酒在省内步步高全面铺开酒鬼·自由爱，当然会带来更多的销售额，但也会对酒鬼系列其他产品带来挑战，这要求酒鬼酒做好两者之间的平衡。 当然，未来也有可能出现一种情况：通过这款合作新品，酒鬼酒实现了酒鬼系列主力产品的调整。有了业绩支撑，酒鬼酒可能会在商超渠道导入更多不同价格带的产品，改变当前高度依赖经销渠道的收入结构。 如果能够实现，将为非头部白酒企业探索出新路径。 【2025-07-28】 酒鬼酒：7月25日获融资买入4404.35万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，酒鬼酒7月25日获融资买入4404.35万元，占当日买入金额的22.87%，当前融资余额6.12亿元，占流通市值的3.88%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2544043464.0068824623.00611510780.002025-07-2449226986.0041021211.00636291939.002025-07-2350720076.0075626114.00628086164.002025-07-22102105257.0082219456.00652992202.002025-07-2150077328.0085796183.00633106401.00融券方面，酒鬼酒7月25日融券偿还300股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额6.30万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-250.0014541.0063011.002025-07-240.0014919.0079568.002025-07-230.000.0093746.002025-07-220.000.0095760.002025-07-210.000.0092606.00综上，酒鬼酒当前两融余额6.12亿元，较昨日下滑3.90%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-25酒鬼酒-24797716.00611573791.002025-07-24酒鬼酒8191597.00636371507.002025-07-23酒鬼酒-24908052.00628179910.002025-07-22酒鬼酒19888955.00653087962.002025-07-21酒鬼酒-35719729.00633199007.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-27】 行业追踪|酒类市场（7月21日-7月27日）：洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东价格环比大幅下跌 【出处】本站iNews【作者】机器人 本周，酒类市场价格/产量变动情况如下所示：国内酒类平均价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东-15.58-15.582025-7-25409.00元/瓶水井坊500ml(52度)京东-3.711.052025-7-25518.39元/瓶泸州老窖500ml(52度)京东-2.85-9.382025-7-25290.00元/瓶30年青花汾酒500ml(53°)京东-2.43-12.992025-7-25804.05元/瓶21年500ml飞天茅台(53度)经销商出厂0.000.002025-7-251169.00元/瓶五粮液500ml(52度)京东0.00-0.632025-7-25939.00元/瓶 本周上游相关材料价格追踪异动情况如下：上游相关材料价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位玻璃9.9413.602025-7-2515.70元/平方米包装纸（瓦楞纸）1.100.002025-7-252760.00元/吨铝锭-0.68-0.372025-7-2020591.70元/吨大麦0.340.562025-7-252235.00元/吨小麦0.20-0.062025-7-252444.56元/吨玉米淀粉0.00-0.202025-7-252930.00元/吨包装纸（箱板纸）0.000.002025-7-255245.00元/吨高粱0.003.992025-7-252554.00元/吨受酒类市场价格/产量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）贵州茅台--936.38--酒类99.8891.62五粮液--335.11--酒类93.2480.29山西汾酒--134.07--酒类89.7376.55泸州老窖--139.00--酒类98.9085.86洋河股份--59.67--酒类97.1976.85古井贡酒--62.52--酒类96.1677.21青岛啤酒--47.24--酒类98.3636.73重庆啤酒--12.70--酒类97.8451.35张裕------酒类71.6958.16（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期） 酒类上游原材料概况 因白酒品种不同，其成本构成也不同，一般来说，原料成本占5%左右，生产加工成本占6%，渠道成本占40%、利润占49%。而啤酒、软饮等属于包材敏感型行业，主要包材使用包括玻璃、铝锭、纸箱等，包材的成本占比远高于所使用的原材料。啤酒生产成本中，包装材料占比50.9%（占比从高到低依次为玻璃瓶、铝罐、纸板箱），酿酒原材料为19.6%。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-25】 券商观点|2025Q2白酒板块基金重仓持股分析：白酒-重仓持股比例已低于标配水平 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月25日，中国银河发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，白酒-重仓持股比例已低于标配水平。 报告具体内容如下： 事件：公募基金二季报已披露完毕。借助于汇总统计，我们分析了下白酒板块公募基金重仓持股情况。 基金对白酒重仓持股比例已低于标配比例：截止2025Q2末公募基金对白酒板块的重仓持股市值2090亿元，占股票投资市值的比例为2.9%，占比较前一季度下降0.81pct，延续2022年以来的下行趋势，这一比例已低于3%的标准配置比例。其中指数型基金（被动指数型+增强指数型）对白酒重仓持股市值1412亿元，占白酒总重仓市值的68%，占指数型基金股票投资市值的3.89%，占比较上一季度下降0.68pct。主动型基金重仓持股679亿元，占其股票投资市值比例1.9%，占比较上个季度下降了1.01pct，主动型基金对白酒重仓持股比例已明显低于标配比例。 个股配置进一步集中：我们通过分析主动型基金的重仓持股数据，来观察对个股的配置思路变化。①个股配置进一步集中。2025Q2重仓持有的标的集中在茅五汾泸和古井贡酒，重仓市值合计占比98%。②选股仍聚焦于基本面相对韧性。从重仓持股数量环比变化来看，不同于Q1部分标的增持、部分减持的情况，Q2主要重仓标的全部是减持状态。Q2是白酒消费淡季，叠加5月18日实施党政机关“禁酒令”大幅冲击消费需求，机构尤其是主动型基金加速减持白酒。从主要个股重仓数量变化来看，贵州茅台（-15%）、山西汾酒（-16%）变化幅度相对较小，五粮液（-32%）、泸州老窖（-36%）、古井贡酒（-28%）变化幅度较大。这是因为贵州茅台依托于渠道利润空间，酒厂业绩仍有保障；山西汾酒依托于更具防御性的产品矩阵，基本面仍有相对韧性。③值得注意的是，在机构持股比例极低的情况下，个别机构增加了对口子窖、舍得酒业的持股。 估值水平有支撑：用PE-TTM指标来看，白酒板块目前PE-TTM在18.9倍，Q2最低跌到17.8倍位置。PE-TTM18-19倍估值水平与去年9/24以及2018年、2016年内低点位置相当。我们判断当前估值水平有支撑，原因：①市场整体资金面仍然有支撑，权重股贵州茅台的业绩依然保持稳健。②在宏观经济整体疲弱、经济结构调整的过程中，高股息仍将是一个重要的配置方向。大型白酒企业例如五粮液、泸州老窖、洋河股份对于2024-2026年每年现金分红有明确的底线金额数字规划，已经成为确定性高股息标的，因此在高股息配置方向获得资金支撑。 投资建议：2025Q2白酒由于受到淡季叠加“禁酒令”对需求的冲击，基本面转差，基金尤其是主动型基金进一步降低了白酒重仓持股数量，现在整体已低于标配比例，重仓标的方面进一步集中。另一方面，由于贵州茅台业绩预期仍然稳健，其余几家大型白酒企业已成为确定性高股息标的，因此在资金配置方面有支撑。整体上我们判断在基本面底部已现、高股息支撑的情况下，白酒板块仍值得关注。推荐低估值高股息标的泸州老窖；建议关注一些在积极创新的公司，例如珍酒李渡、酒鬼酒。 风险提示：白酒消费需求持续低迷的风险，高端酒价格下跌的风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-25】 酒鬼酒：7月24日获融资买入4922.70万元，占当日流入资金比例为21.69% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，酒鬼酒7月24日获融资买入4922.70万元，占当日买入金额的21.69%，当前融资余额6.36亿元，占流通市值的3.94%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2449226986.0041021211.00636291939.002025-07-2350720076.0075626114.00628086164.002025-07-22102105257.0082219456.00652992202.002025-07-2150077328.0085796183.00633106401.002025-07-1882041510.0070728659.00668825256.00融券方面，酒鬼酒7月24日融券偿还300股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额7.96万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-240.0014919.0079568.002025-07-230.000.0093746.002025-07-220.000.0095760.002025-07-210.000.0092606.002025-07-180.000.0093480.00综上，酒鬼酒当前两融余额6.36亿元，较昨日上升1.30%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-24酒鬼酒8191597.00636371507.002025-07-23酒鬼酒-24908052.00628179910.002025-07-22酒鬼酒19888955.00653087962.002025-07-21酒鬼酒-35719729.00633199007.002025-07-18酒鬼酒11313649.00668918736.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-24】 酒鬼酒2024年全年每10股派6元 股权登记日为2025年7月30日 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站财经讯 酒鬼酒发布公告，公司2024年全年权益分配实施方案内容如下：以总股本32492.90万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币6.00元，合计派发现金红利人民币 1.95亿元，占同期归母净利润的比例为1560.50%，不送红股，不进行资本公积转增股本。本次权益分派股权登记日为7月30日，除权除息日为7月31日。据酒鬼酒发布2024年全年业绩报告称，公司营业收入14.23亿元，同比下降-49.70%实现归属于上市公司股东净利润1249.33万元，同比下降-97.72%基本每股收益盈利0.04元，去年同期为1.69元。酒鬼酒股份有限公司的主营业务是馥郁香型白酒系列产品的生产和销售。公司的主要产品是内参系列、酒鬼系列、湘泉系列、其他系列、其他业务。（数据来源：本站iFinD） 【2025-07-24】 酒鬼酒联手胖东来：新周期白酒的“量价抉择” 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道 记者肖夏 白酒消费淡季，一款新品却在热销。 7月19日开始，湖南名酒酒鬼酒与网红商超胖东来合作的“酒鬼·自由爱”在13家胖东来商超、官方小程序及抖音商城上市，一上市就开启了“售罄模式”：胖东来官方小程序、抖音商城、部分线下门店连续多日售罄，胖东来许昌门店在上市当天3度补货，最终仍然售罄。 很快，胖东来线下门店收紧了限购政策，每人每次购买量从5箱减少至2箱。21世纪经济报道记者查询电商平台注意到，第三方网店的酒鬼·自由爱，一瓶要加价四五十元出售。 因为这款合作产品，酒鬼酒近期股价逆势大涨，6月中旬至7月中旬股价上涨超过20%。 外界看好这款产品给酒鬼酒带来商超渠道的新增量。结合宝丰与胖东来合作的突出表现，有行业人士预计，酒鬼·自由爱能为酒鬼酒贡献数亿元的年销售额。 话音刚落，7月24日，酒鬼·自由爱开始在湖南长沙四家步步高超市开售，步步高是湖南省内商超龙头。胖东来创始人于东来当天表示，酒鬼·自由爱50%的产量将分配到胖东来帮扶企业——这意味着这款产品未来可能进入全国更多胖东来帮助调改的商超。 面对当前消费端疲软，白酒企业走到了十字路口：降价放量可提振销售，但消费者对品牌的价格心智可能被拉低，到行情好转时能否再卖高价要打个问号；但如果坚持挺价，全面倒挂、有价无市，可能业绩跳水，最终挺不到下个周期。 量、价难两全。一些酒企选择了前者。 热销背后的量、价抉择 卖一瓶白酒，到底能赚多少钱？ 胖东来详细地披露了“酒鬼·自由爱”的各项成本和利润：综合成本168.26元，其中产品成本155元、开发成本13.26元。卖一瓶“酒鬼·自由爱”，胖东来的毛利率不到16%，毛利31.74元。 200元的“酒鬼·自由爱”，相较于胖东来此前与河南宝丰酒业合作“宝丰·自由爱”（75元）高出一倍以上，但放到白酒行业来看，只属于中端价位。 此前多家行业媒体提到，宝丰·自由爱一年的销售额能达到5亿元，改变了宝丰酒业的命运。胖东来创始人于东来此前在个人社交媒体上表示，预计自由爱2025年销售额到10亿元左右。 有“宝丰·自由爱”亮眼表现在前，考虑到更高的单价和名气，外界期待“酒鬼·自由爱”会有更好的销售表现，带动酒鬼酒业绩回暖。 在前几年狂飙猛进后，酒鬼酒近年进入了去库存、减费用、砍SKU的阵痛期，2024年全年营收不到15亿元。 借助胖东来的强大号召力，如果“酒鬼·自由爱”能够放量，酒鬼酒的业绩有望从今年下半年开始触底反弹。 白酒品牌普遍依赖传统经销商渠道。年报显示，酒鬼酒去年98%的酒，是靠经销渠道卖出去的。与胖东来合作，为酒鬼酒带来了商超渠道的新增量，也借此进一步深入河南这一白酒消费大省、酒鬼酒的省外第一大重镇。 但与商超渠道合作，酒鬼酒也在量、价之间做了抉择。 酒鬼·自由爱定价200元，在酒鬼系列处于中间偏下的价位。 “酒鬼”是酒鬼酒的主力系列，覆盖了中端到高线次高端价格带，包括红坛（主力）、紫坛、黄坛、传承、内品、妙品等。在上市之初，紫坛、红坛、黄坛从高到低价格带明晰。但随着产品扩容、行情变化，当前酒鬼系列主要集中在大众到次高端价格带，产品之间的价差已不明显。 查询电商可以发现，紫坛、红坛市场价目前处于300元～500元价格带，黄坛、传承、妙品多在200元～300元价格带，内品市场价在100元～200元之间。 酒鬼·自由爱的品质却并不低。产品宣传视频介绍，酒鬼·自由爱以5年以上基酒为主体、甄选10年风味酒，与酒鬼·红坛20“采用5年以上基酒”的表述接近。有白酒测评博主也认为，自由爱与红坛的口感相近。 也就是说，酒鬼·自由爱实际上是一款与主力产品品质接近、但价格更亲民的产品。站在消费者立场，以更低价格能喝到更好的酒，当然是好事。 商超卖白酒：低价不低质 与网红商超联名，已经成为白酒求增量的新出路。 盒马与光良酒业、汾阳王合作，推出了“五种粮食酿的酒”和“清香壹号”，前者长期是盒马光瓶酒销量榜首，后者半年销售额超过2000万元。永辉超市与仁怀酒企合作推出的咏悦汇小酌酱酒，今年春节期间月销售2万~3万箱，奥乐齐与四川、江苏等地酒企合作推出的光瓶白酒在社交平台引发话题后迅速售罄。更早入局的物美超市，旗下良食记品牌已推出了7款白酒。 在商超卖白酒，平价才是王道。 市面上绝大部分商超联名款白酒，都集中在大众价位：永辉超市的咏悦汇小酌酱酒定价66元，盒马的两款自有白酒定价29.9元至39.9元，奥乐齐的光瓶白酒更是低至9.9元。相比之下，酒鬼·自由爱已经把商超联名白酒的定价拔高了很大一截。 （9.9元的奥乐齐光瓶白酒，是四川或江苏浓香酒企代工，符合白酒国标） 低价但不低质，是近年网红商超突围酒水品类的核心竞争力。商超推出白酒品牌很难从高端产品入手，一方面商超渠道本身讲究高流通，大众价位才与消费者的自饮需求适配，另一方面入局晚、品牌新，本身也很难收取高溢价。 但由于绕过经销渠道，节省了渠道成本、营销开支乃至包装开支，这些商超自有白酒更强调节约成本后带给消费者的品质优势。 比如盒马的两款自有品牌白酒，包装成本仅有2元/瓶，号称是“同品质最低价”，直接在门店标明比同价位名酒的光瓶酒便宜多少钱。 而奥乐齐低至9.9元的光瓶白酒，瓶身也注明按照白酒国标GB/T10781.1（优级）标准生产，是纯粮固态发酵白酒。 这改变了往年商超白酒的格局。在传统商超时代，卖得好的要么是头部高端白酒，因为相对有保真优势，要么是上一代光瓶酒如牛栏山、老村长等调香白酒，因为有绝对的价格优势。 但现在大众消费者对白酒的消费需求从礼赠、商务转向自饮、聚会，堆在商超货架上的盒装白酒，往往动销乏力，但同时消费者对于品质的要求并没有降低，反而还在提升，同时白酒国标的门槛也有所提高，上一代光瓶酒的竞争力受到严重挑战。 强调质价比的商超自有白酒，抓住了空出来的市场机会。 量价两难全：名酒重新下沉 有了这么多同行的案例，其他名酒会否跟着涌入商超？推出强调“质价比”的新品？ 这取决于白酒品牌在量、价之间如何选择。正如某名酒管理层前不久所说，当下量价齐升是伪命题。下行周期，想保证量，大概率要牺牲价格，反之亦是。 更直白地说，酒企在量、价之间的选择，实际上是在选择：长期品牌和短期业绩，现在到底保哪个？ 类似的选择，在此前几轮周期都曾经发生过。面对白酒消费下行，酒企要么保价挺过去，代价是短期业绩承压乃至亏损，要么调价保量，代价是品牌价格下移，在下一轮周期又要重新艰难提价。酒企不同决策，决定此后的地位差距。 从今年一季报来看，上市白酒企业普遍降速，亏损面也在扩大，还能保持增长的也普遍进入“增收不增利”的阶段。一季度归母净利润同比增长的白酒上市公司中，多数涨幅都不及其营收涨幅。 但有了之前几次周期的教训，酒企现在已经很少动核心单品的价格，而是会选择推出更低价格带的新品，或者对既有低价格带产品升级。 今年上半年，多家名酒重新发力大众价位产品。洋河今年6月发布了洋河大曲高线光瓶酒，价格在59元到99元之间，此外还推出了升级后的第七代海之蓝，后者在100元～200元价格带；泸州老窖在去年推出多个次高端新系列后，今年又推出了新版泸州老窖二曲，定价65元；古井贡酒今年糖酒会期间推出了第八代古井贡酒，大致在80元～100元价格带；舍得酒业旗下的沱牌也糖酒会期间推出了沱牌红韵、祥韵，分别在八九十元和100元～120元价格带。 与商超联名推出新品，给酒企提供了另一条路径：推新品既能避开对核心产品的量价调整，也因为渠道区隔，避免与依赖经销商的核心产品产生正面冲突。 这一路径的最大风险是，随着商超合作产品持续放量，在收入结构中的权重加大，会不会导致品牌整体的价格中枢下移？当消费者习惯了“低价优质”的商超联名白酒后，对相应白酒品牌的价格心智也会定型。 酒鬼酒目前正在将酒鬼·自由爱推向更多市场。 从7月24日开始，酒鬼·自由爱在长沙梅溪湖、星城天地、金星路、砂之船四家步步高超市开售。21世纪经济报道记者注意到，当地消费者反馈步步高超市允许每位顾客每天限购1件（6瓶），比胖东来超市限购更为严格。 下一步，这款产品还有可能进入其他胖东来帮扶的商超。这对酒鬼酒不同渠道、不同市场的运作会提出更高要求。 湖南是酒鬼酒的大本营市场，目前酒鬼系列在省内的主力产品是酒鬼·红坛，紫坛也有一定份额，内品、妙品也都在推进省内拓展。如果后续酒鬼酒在省内步步高全面铺开酒鬼·自由爱，当然会带来更多的销售额，但也会对酒鬼系列其他产品带来挑战，这要求酒鬼酒做好两者之间的平衡。 当然，未来也有可能出现一种情况：通过这款合作新品，酒鬼酒实现了酒鬼系列主力产品的调整。有了业绩支撑，酒鬼酒可能会在商超渠道导入更多不同价格带的产品，改变当前高度依赖经销渠道的收入结构。 如果能够实现，将为非头部白酒企业探索出新路径。 【2025-07-24】 酒鬼酒上半年净利润或遇10年新低，合作胖东来能否翻身 【出处】新京报 继今年4月底中粮酒业董事长高峰交出执掌酒鬼酒以来的首份年度业绩单后，时隔不足三个月，公司最新发布的这份半年报业绩预告，再度暴露了酒鬼酒面临的困境。 从2022年的10.49亿元净利润，到2024年的1249.33万元，短短两年间，酒鬼酒业绩呈断崖式下跌。今年上半年的业绩预告显示，预计酒鬼酒净利润为800万元-1200万元，同比下降90.08%-93.39%。这也将是酒鬼酒自2015年以来出现的半年报净利润最低值。 价格倒挂、库存压力、现金流为负、经销商回款意愿不强……重重压力之下，酒鬼酒选择与胖东来合作推出200元价位的中端产品“酒鬼·自由爱”，此举引发市场关注。在酒业专家看来，酒鬼酒借力胖东来渠道，对消化库存、缓解现金流压力有一定积极作用，但也埋下诸多隐忧，包括品牌溢价能力是否会受影响？是否会引发新旧渠道冲突？这种短期“续命”之举能否真正扭转颓势？这些问题都值得深入探讨。 半年报净利润或遇10年新低 日前，酒鬼酒发布2025年上半年业绩预告，公司预计实现营业收入约5.6亿元，同比下降43%左右；归属于上市公司股东的净利润为800万元-1200万元，同比下降90.08%-93.39%；扣除非经常性损益后的净利润为800万元-1200万元，同比下降89.72%-93.15%。 上述业绩预告显示，酒鬼酒净利润预计将遇十年来新低。数据显示，酒鬼酒自2015年上半年同比扭亏，实现归母净利润0.39亿元，随后持续同比上涨，至2022年上半年实现7.18亿元净利润的高点，随后又连续下行。 记者注意到，近期与酒鬼酒相继发布半年报预告的还有金种子酒、顺鑫农业、水井坊、皇台酒类、*ST岩石等酒类上市公司，从业绩情况看，上述6家企业中，酒鬼酒净利润下滑幅度仅次于金种子酒（2025年上半年下滑幅度预计640%-910%）。 2023年以来，业绩下跌已经持续困扰酒鬼酒。2024年2月，高峰被选举为酒鬼酒董事长。他接手之时，酒鬼酒正经历业绩大滑坡。然而，高峰接手后的首份年度成绩单并不理想。2024年，酒鬼酒实现营收14.23亿元，同比下降49.70%；净利润1249.33万元，同比下降97.72%；扣非净利润670.36万元，同比下降98.75%。 销售费用高，但市场不买账，是持续拉低酒鬼酒净利润的原因之一。 酒鬼酒在2024年年报中提到，报告期内，市场预期仍偏谨慎，导致经销端回款与实际终端动销出现不同频的情况，传导至公司业绩改善需要一定时间，加之促销投入加大，公司销售费用率有所上升，因此短期业绩仍然持续承压。 谈及2025年上半年业绩下行的原因，酒鬼酒称，白酒行业继续延续深度调整态势，受多重因素影响，白酒企业经营进一步承压。在“马太效应”下，中小酒企压力更大，经销商回款意愿趋于谨慎。同时，经销端回款与实际终端动销存在不同频，而销售费用主要与终端动销相关联，导致销售费用率有所上升。加之公司新品上市推广需要费用支持，因此公司净利润同比降幅更大。 合作胖东来上线白酒拉升热度 产品销量的好坏会直接反映在业绩数据上。过快的渠道扩张速度也带来库存积压，自2023年以来，次高端价格带的大单品内参系列便出现“卖不动”、价格倒挂的问题。2023年，内参系列营收为7.14亿元，同比下降38.21%。为提振价格，2024年，酒鬼酒对2021版内参进行换代升级，推出内参甲辰版，不过新品导入后，市场培育未见明显成效。其中，2024年上半年，内参的吨价同比下降29.53%。 近年来，酒鬼酒持续推进消化库存。根据酒鬼酒的说法，今年二季度公司继续推进营销模式转型，加大消费者扫码及宴席等消费端促销力度，强化终端动销，使得终端动销持续高于经销商进货量，社会库存持续降低。同时，通过理顺产品价值链，“红坛”“透明装”等主要产品价格稳中有升。 酒鬼酒还面临“入不敷出”的困境。2024年，酒鬼酒经营活动产生的现金流量净额为-3.61亿元，同比下降804.30%。经营活动现金流入减少，主要系销售商品收到的现金减少。 对于酒鬼酒而言，短期资金承压之下，需要一款产品打开市场，挖掘市场的增量，而合作胖东来推出白酒产品，也被外界评价“犹如抓住了救命稻草”。 日前，酒鬼酒与胖东来联名推出一款名为“酒鬼·自由爱”馥郁香型白酒引发关注。根据胖东来发布的成本公示信息，该产品售价为200元，综合成本168.26元，产品毛利31.74元，毛利率15.87%。 据悉，该款产品在胖东来线下门店实施限购销售，在其线上商城小程序也有售，不过线上显示已售罄。记者询问胖东来线下门店限购是否属于“饥饿营销”，河南胖东来天使城销售人员称，目前门店有货，“由于首日售卖时出现了大量购买的情况，为了防止囤货并确保大家都能买到，所以限购”。另据胖东来时代广场门店销售人员称，由于是上线初期来货量不稳定才会实施限购。除了胖东来门店，记者还获悉，胖东来参与调改的湖南步步高超市部分门店也将上架该款产品，同时实施限购，每人限购两件。 除了胖东来，这款产品并不在酒鬼酒的传统渠道售卖。新京报记者从一位售卖酒鬼酒的门店销售人员处了解到，该产品是酒鬼酒负责生产，胖东来负责市场销售，“酒鬼·自由爱只能胖东来卖，我们不能卖这款产品，跟胖东来签销售合同才能卖”。 据悉，这并非胖东来首次与酒企合作推出白酒品牌。据胖东来超市微信公众号2022年10月22日发布的信息显示，早在2022年，胖东来便与宝丰酒业合作推出了“宝丰·自由爱”，当时售价70元/瓶（现售价75元/瓶），其公示的毛利率14%。该信息还称，该产品单瓶净利润不超3.5元、净利润率不超过5%。此次与宝丰酒业合作，在填补胖东来白酒品类空缺的同时，推动豫酒走出河南、走向全国，助力宝丰酒业实现30亿元-50亿元的未来销售规模目标。 “利用胖东来的渠道影响力以去库存、改善现金流，或许是酒鬼酒自救的一种方式”，一位不愿具名的酒业人士对新京报记者分析表示，无论是从持续大幅下滑的业绩看，还是从财务状况看，合作胖东来或许都是酒鬼酒翻盘的抓手。“2023年酒鬼酒现金流为5123.9万元，同比大幅下滑87.21%；2024年，其现金流进一步恶化，转为负值。这意味着库存会占用大量现金流，必须将库存转化成现金。因此，即使与胖东来合作需要牺牲产品利润，如果能消化库存也有助补充现金流。” 是否会引发新老渠道冲突？ 中国酒业协会《2025中国白酒市场中期研究报告》指出，白酒头部品牌凭借其强大的品牌力、渠道优势和规模效应，占据了大部分市场份额，品牌集中度进一步提升。而其他品牌则面临增长乏力和市场竞争加剧的双重挑战。其他名酒若想在竞争中脱颖而出，需在产品创新、渠道优化和品牌建设方面持续发力。 业内人士认为，酒鬼酒与胖东来合作推出200元价格带产品，既抓住了热销价格带，又能够利用胖东来影响力打开河南市场，有助于品牌“破圈”。 酒水行业研究者欧阳千里认为，与胖东来合作，可以让更多消费者、经销商将目光重新聚焦酒鬼酒，同时也能对业绩有贡献，毕竟“胖东来真能卖动货”。 同时他也认为，对于酒鬼酒而言，推出酒鬼·自由爱或许会埋下诸多隐忧。消费者可能会因此将其品牌定位从次高端变为中低端，这种定位可能轻视了品牌附加值。“与宝丰酒业相比，河南是其大本营市场，宝丰·自由爱因‘品价比’持久畅销，这在情理之中。若酒鬼·自由爱自降身价无法持久畅销，则会引发更多的风险。在面临行业调整之际，酒鬼酒渠道库存高企，经销商进货意愿下降，市场价格不断下探，消费者消费意愿随之下降。从而导致酒鬼酒品牌力下滑，进入‘恶性循环’，倒逼酒鬼酒做出产品结构的调整及产品价格的调整。” 记者注意到，酒鬼酒与胖东来合作引发的渠道之变也是业内关注和讨论的焦点。对于白酒这一较高毛利率行业而言，胖东来公示毛利率只有15%。相比酒鬼酒在2024年年报中公示的酒类销售71.4%毛利率，其中内参系列毛利率87.71%，酒鬼系列毛利率74.61%，其他系列毛利率56.35%。有观点认为，舍弃传统营销费用，让定价透明化，这是对渠道转型革新的颠覆。 然而，传统白酒经销体系依赖多级分销+高毛利支撑的商业模式，这一模式是否也会带来新旧经销商体系的冲突？ “目前，酒鬼酒的业绩是由湘泉、酒鬼、内参等品牌的核心单品贡献，其价格虽有倒挂，但总要面临和酒鬼·自由爱对比。”欧阳千里说。对于是否会影响上述核心单品销售，其坦言，最终还是要看消费者对哪款产品接受度更高。 上述不愿具名的业内人士分析认为，酒鬼酒与胖东来合作专门推出一款新品，区别原有核心产品，也是希望尽量减少对原有经销商的影响。从积极方面看，如果酒鬼酒与胖东来合作案例成功，积累的经验和模式也可以拿来改造原有的经销商体系，“先让自己活下去才重要，即便会引发原有渠道不满，但也拥有了更多谈判的筹码和底气。” 胖东来只是一个渠道，并且在酒水的价位段也相对聚焦，无法持续发挥优势解决酒鬼酒的经营颓势，“酒鬼酒想要持续增长，本质上是需要从战略、渠道、产品以及厂商关系等各方面进行系统性的迭代和提升，来全面解决酒厂的问题，而不是单纯靠某一个渠道或某一个产品去解决它的颓势。”和君酒水事业部总经理李振江在接受媒体采访时说。 【2025-07-24】 中粮酒业旗下酒鬼酒与胖东来联名新品“酒鬼·自由爱”上市 【出处】中粮集团有限公司 7月19日，中粮酒业旗下酒鬼酒与许昌市胖东来商贸集团有限公司联名打造的“酒鬼·自由爱”全线上市，在胖东来13家商超、官方小程序和抖音平台销售火爆。 “酒鬼·自由爱”单瓶售价200元，优选酒鬼酒5年以上基酒，调入10年珍稀老酒，历经173道繁复工序调制而成，彰显馥郁香型白酒“入口绵甜圆润，回味净爽悠长”的典型风格。 此次合作既是酒鬼酒“自在真我”与胖东来“自由与爱”理念的深度融合，也是中粮酒业真实品质力与胖东来真诚服务力的有机结合，将通过渠道创新与消费者建立起更为深刻的价值共鸣，带来超出预期的消费体验。 【2025-07-24】 酒鬼酒：7月23日获融资买入5072.01万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，酒鬼酒7月23日获融资买入5072.01万元，占当日买入金额的21.76%，当前融资余额6.28亿元，占流通市值的3.92%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2350720076.0075626114.00628086164.002025-07-22102105257.0082219456.00652992202.002025-07-2150077328.0085796183.00633106401.002025-07-1882041510.0070728659.00668825256.002025-07-1761537691.0060569811.00657512405.00融券方面，酒鬼酒7月23日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额9.37万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-230.000.0093746.002025-07-220.000.0095760.002025-07-210.000.0092606.002025-07-180.000.0093480.002025-07-170.000.0092682.00综上，酒鬼酒当前两融余额6.28亿元，较昨日下滑3.81%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-23酒鬼酒-24908052.00628179910.002025-07-22酒鬼酒19888955.00653087962.002025-07-21酒鬼酒-35719729.00633199007.002025-07-18酒鬼酒11313649.00668918736.002025-07-17酒鬼酒967709.00657605087.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-23】 日均净利不足7万 酒鬼酒如何借联名产品破局 【出处】北京商报 与胖东来联名推出的“DL酒鬼自由爱馥郁香型白酒”(以下简称“酒鬼.自由爱”)产品正陆续登陆多个渠道。7月23日，北京商报记者从市场获悉，酒鬼.自由爱将于7月24日在步步高超市开售，首批将在长沙四家门店上架，包括梅溪店、金星店、砂之船店及星城店。 对此，酒鬼酒方面在接受北京商报记者采访时表示，酒鬼.自由爱产品会在胖东来13家商超、官方小程序和抖音上架，线上线下均可购买。据步步高透露，日后可能会在步步高渠道上架，永辉渠道也值得期待。 事实上，该联名产品的推出早已被行业视为酒鬼酒力挽业绩颓势的重要一步。据了解，酒鬼酒2025年上半年营收预计下降43%、归母净利下降超90.08%。业绩爆雷的同时，酒鬼酒在资本市场也并非一帆风顺。北京商报记者统计发现，相较于2021年9月市值峰值时期，如今酒鬼酒市值已蒸发82.38%。 无论是业绩表现，还是资本市场市值，这家曾被誉为“酒业黑马”的企业，从2020—2022年的高速增长到如今的断崖式下滑，其背后不仅折射出白酒行业竞争格局的深刻变化，同时也成为映射出酒鬼酒内部渠道、产品等多维度问题的镜子。如今，当联名产品脱销，酒鬼酒能否借此完成业绩“翻身”？ 高端与性价比的抉择 与胖东来联名推出的酒鬼.自由爱上线至今，上演了“上线即脱销”的戏码。 北京商报记者登录胖东来线上商城小程序查询获悉，酒鬼酒与胖东来联名产品酒鬼.自由爱已在该小程序的轮播页上滚动播放，而该店内销售的酒鬼.自由爱单瓶装与整箱装(6瓶)售价分别为200元/瓶、1200元/箱，均显示已售罄。 除官方线上小程序外，北京商报记者还登录天猫查询发现，部分店铺也在代购该产品。在许昌超市自主品牌商品代购店内酒鬼.自由爱单瓶加价20元，以220元/瓶的价格进行销售，截至发稿前，该产品已售11笔。 酒类营销专家蔡学飞指出，此次合作引起了业内的广泛关注，尤其是在白酒行业整体动销缓慢的背景下，市场对合作效果寄予厚望，希望可以提升酒鬼酒的销售与品牌价值。但酒鬼酒馥郁香型在河南市场接受度需培育，同时价格定位也直接影响了产品未来销售预期和复购率，后续销售情况还有待观察。 从2月19日胖东来创始人于东来率队前往酒鬼酒考察，到6月29日宣布酒鬼.自由爱设计包装，再到7月19日产品上市发布，仅用时150天，酒鬼酒便牵手流量网红渠道推出新品。从胖东来公布的产品成本公示来看，酒鬼.自由爱售价200元/瓶，产品综合成本168.26元，产品毛利31.74元，产品毛利率15.87%。 无论是此次产品定价200元/瓶，还是胖东来所公布的成本及毛利率情况，似乎都预示酒鬼酒在面对中高端与性价比的抉择时，选择了性价比赛道。 据2024年年报数据，酒鬼酒旗下各档位产品中，目标中高端价格带的酒鬼系列以58.66%的营收占比成为业绩主要贡献者，去年全年实现营收8.35亿元。此外，高端产品内参系列产品以2.35亿元营收占总营收16.55%。与中高端及高端产品在总营收中的高占比不同的是，瞄准大众酒赛道的湘泉系列去年实现营收0.76亿元，仅占总营收的5.34%。 针对此次产品价格带下移至大众价格带，香颂资本董事沈萌向北京商报记者指出，当下酒类产品消费需求结构呈现出整体下移的趋势，中低价格区间需求增长。与此同时，胖东来在此消费区间的销售影响力突出，因此双方瞄准了该价格带。 日均净利不足7万元 将目光从中高端及高端产品转移到大众酒价格带的底层逻辑，在于酒鬼酒近年来的业绩轨迹呈现出一条从高速增长到断崖式下跌的陡峭曲线。 据财报数据，2025年上半年酒鬼酒预计实现营业收入仅为5.6亿元左右，同比下降43%；归属于上市公司股东的净利润在80万—1200万元，同比下降90.08%—93.39%。粗略计算，这样的业绩意味着酒鬼酒上半年日均净利润不足7万元。 2025年业绩下降仅仅是近年来酒鬼酒业绩波动的一个缩影。北京商报记者梳理财报发现，酒鬼酒2019—2022年依靠快速的全国市场扩张以及独特的香型优势推动业绩不断高走，其中营收从15.12亿元体量增长至40.50亿元，而归母净利润更是增长5倍从2.99亿元增至10.49亿元。然而，伴随着行业逐步进入深度调整期，酒鬼酒业绩也按下了下降按钮。财报数据显示，酒鬼酒2023—2024年分别实现营业收入28.30亿元、14.23亿元，同比下降30.14%、49.70%；实现归属于上市公司股东的净利润为5.48亿元、0.12亿元，同比下降47.77%、97.72%。 广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬看来，酒鬼酒此前业绩之所以能高速增长，是透支市场、透支库存、透支经销商的结果。酒鬼酒业绩巅峰背后更多是盲目扩张和压货，其整个渠道的库存高企，渠道乱价情况非常严重，经销商也是怨声载道。 事实上，酒鬼酒业绩下滑之下所暴露出的渠道问题，成为影响其当下发展受阻的主要原因。公开资料显示，2020—2023年，酒鬼酒经销商数量由763家增至1774家，增幅达132.5%。彼时，除湖南所在的华中地区外，酒鬼酒在其他区域共设有1085家经销商，占总经销商的61.16%。此后，随着全国化受挫，酒鬼酒经销商在达到顶峰后便持续下降，从2023年的1774家跌至2024年末的1336家，降幅达到24.7%。 值得注意的是，在经销商数量下降的同时，酒鬼酒合同负债也呈现下降态势。财报数据显示，2024年酒鬼酒合同负债(预收经销商款项)从2022年的4.33亿元降至2024年的2.45亿元，从一定程度上反映出渠道信心严重不足。 当经销商团队数量持续下降，叠加终端动销活力不畅、存货量加大则进一步压制酒鬼酒，形成了渠道恶性循环。财报数据显示，截至2024年末，酒鬼酒存货高达17.51亿元，占资产总额的34.48%，其中自制半成品基酒账面价值约11.86亿元，占期末存货账面价值的67.75%。不仅如此，相关报道显示，酒鬼酒存货周转天数从2023年的873天增长至2024年的1461天，2025年一季度末进一步增长至1576天，这也意味着酒鬼酒的高库存恐造成压货风险。 白酒行业从业者指出，对于酒鬼酒而言，此前过度消耗渠道，因此造成了目前经销商数量大幅下降。目前白酒行业正处于深度调整期，酒企需要在此过程中找到厂商一体化的最优解。与此同时，也需要在渠道、市场以及产品端形成良性循环。但这对于当下的酒鬼酒而言都不具备。 破局之路在哪儿？ 如今，当身处业绩“低谷”的酒鬼酒联手胖东来推出联名产品，酒鬼酒能否借机完成业绩翻身仗？酒类营销专家肖竹青指出，胖东来联名酒鬼酒，能给酒鬼酒带来良好的业绩增长预期。但胖东来的影响力仅限于河南，只能助力酒鬼酒在河南市场发力。对于河南省外的市场，酒鬼酒还需要继续努力。 尽管借助胖东来渠道以及消费者优势能够为联名产品销量加持，但想要业绩翻身达到此前预定的百亿目标，似乎尚存距离。 酒鬼酒的“百亿目标”最早在“十四五”规划初期提出，彼时酒鬼酒设定了“短期30亿元、中期50亿元、远期100亿元”的战略发展目标。在2023年馥郁大会上，酒鬼酒已将口号从“争取迈向100亿”调整为“2024年实现酒鬼的恢复性增长”，但长远来看，百亿梦想仍未完全放弃。 白酒从业者指出，目前酒鬼酒业绩能够转为正增长是今年全年的目标。对于百亿而言，需要高端化进行支撑，而如今一方面终端消费对于高端产品冲击严重，另一方面酒鬼酒高端产品在终端市场较难继续提升业绩。当下对于酒鬼酒而言，还是需要进一步梳理渠道，提升企业整体盈利能力。 财报数据显示，内参系列作为酒鬼酒的核心高端产品，2024年营收同比下滑67.06%，占比从25%下降至16.55%。对比2022年，该高端系列产品营收曾达11.57亿元。与业绩下滑形成鲜明对比的是，2024年内参系列产品库存量增长51.63%至1395吨。基于高端产品营收下降，导致酒鬼酒毛利率从2023年的78.35%下滑至2025年一季度的70.71%，净利率更是从18.48%跌至9.22%。 事实上，从产品层面来看，酒鬼酒似乎早已进行规划。在2024年报中，酒鬼酒在公布的2025年经营计划中提出，产品定位上，梳理产品价值链，升级产品矩阵，构建“2+2+2”战略单品体系，即2个战略单品(内参、红坛)、2个重点单品(妙品、透明装)、2个馥郁香基础单品(内品、湘泉)，实现价格分布优化。梳理产品结构，酒鬼酒SKU压减50%，淘汰销量占比低且无增长潜力的产品，合理开发新品，避免同质化竞争与干扰，实现产品结构精细化。 对此，白酒从业者指出，当下，酒鬼酒需多管齐下修复内参系列，通过严格控制供给、严厉惩处窜货重建价格体系；通过文化营销、品鉴会强化高端形象。此外，酒鬼酒也要考虑推出更高端的限量版或年份酒，拉升产品矩阵天花板。同时优化中端酒鬼系列，避免与区域品牌的正面价格战，通过差异化定位寻找蓝海市场。 【2025-07-23】 酒市“冰与火”：白酒愁云惨淡，啤酒迎来春天 【出处】国际金融报【作者】水芙蓉 近期，十多家酒类上市公司陆续发布今年上半年业绩预告，啤酒、黄酒、白酒表现分化。 与啤酒黄酒相比，白酒企业和经销商今年的日子或许比以往更难一些。现有库存尚未消化完毕，一则“禁酒令”又让市场陷入恐慌。行业上半年可以概括为一个字——难，7家公司发布业绩不及同期的预警公告。 不过另一面是，白酒行业或许已经进入筑底修复期，近一个月多家公司股价走势向上，“悲观预期会在某个时刻被打破，虽然难以判断具体时点，但是判断什么会发生，比判断什么时候发生要重要得多。”明星消费基金经理张坤表示。 次高端白酒受挫 据不完全统计，截至7月22日，20家A股白酒上市公司中，有7家发布业绩预警公告，主要聚焦在中小酒企。 制表：水芙蓉 其中，金种子酒、*ST椰岛上半年由盈转亏，结合过往财报来看，这两家公司均已连亏4年。白酒消费需求仍未复苏，市场竞争愈发激烈，对本就亏损的酒企无疑雪上加霜，皇台酒业、ST岩石预计上半年亏损加剧。 市场普遍认为，行业周期调整下，高端白酒的抗风险能力要高于次高端产品。今年上半年，酒鬼酒、水井坊、顺鑫农业盈利能力大幅下滑。 其中，酒鬼酒预计上半年实现归母净利润800万—1200万元，去年同期为1.21亿元，同比减少90%—93%。公司表示，行业周期加剧、马太效应下中小酒企压力更大，经销商回款意愿谨慎。 由于今年行业整体仍处深度调整阶段，尤其在第二季度，商务宴请和宴席等传统消费场景持续承压，市场恢复节奏放缓。水井坊预计上半年营收14.98亿元，同比下降12.84%；预计归母净利润为1.05亿元，同比下降56.52%。 对于本身产品定位亲民的酒企而言，想在消费降级趋势中实现高端，难度更大了。 牛栏山二锅头母公司顺鑫农业指出，白酒销售的低迷影响公司整体利润表现，预计上半年净利润为1.55亿至1.95亿元，去年同期为4.23亿元，下降53.85%至63.32%。 公司表示，白酒产品结构调整和市场拓展面临一定压力，部分中高端产品销售增长放缓；降本增效等工作持续推进，但原材料价格波动、人工成本上升等因素仍对利润产生了一定的影响。 相较于中小酒企的艰难承压，头部酒企仍被市场看好。 明星基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选，在第二季度增持了五粮液、泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒。 易方达蓝筹精选持仓情况 “从长期投资者的维度，悲观预期会在某个时刻被打破，虽然我们难以判断具体的时点，但是投资上判断什么会发生，比判断什么时候发生要重要得多。”张坤表示。 7月初，贵州茅台酒销售有限公司、茅台酱香酒营销有限公司分别召开了市场工作会议，表示上半年完成了既定经营任务。根据贵州茅台股东大会信息，今年公司的经营目标是实现营业总收入增长9%左右。 啤酒公司业绩预增 与白酒行业的“难”形成鲜明对比的是，三家啤酒公司预告今年上半年业绩增长、一家黄酒企业预计亏损收窄。 这与5月底“新禁酒令”消息出炉后资本市场的反馈高度重合——白酒板块受挫，啤酒、黄酒公司股价上涨。 气温升高、“苏超”等赛事火热带动啤酒消费整体复苏，国家统计局数据显示，第二季度啤酒产量同比增长2.1%。与此同时，啤酒包装材料价格从去年开始步入下行通道，有利于企业从成本端改善利润。 具体来看，燕京啤酒预计上半年归母净利润10.61亿元—11.37亿元，同比增长40%—50%。券商研报指出，其业绩增长与大单品U8销量增长密不可分，有望带动产品结构提升、吨价实现增长。 珠江啤酒预计上半年盈利5.75亿—6.25亿元，同比增长15%至25%。其业绩增长也与大单品97纯生在珠三角地区的增长有关。不过，珠江啤酒在高端化和全国化的布局和进展依然缓慢。 与白酒、啤酒相比，黄酒的市场规模和消费需求较窄，金枫酒业预计今年亏损480万—720万元，同比亏损大幅收窄。 不过，这并不意味着金枫酒在经营能力上有实质性提升，主要是降本增效的功劳。 公告指出，“受市场竞争激烈影响，公司上半年销售规模缩减、营业收入下降，但通过组织机构调整、人员优化、加大内部协同、推动集约化生产采购和技术革新等多项措施，努力改善经营绩效。” 【2025-07-23】 酒鬼酒：7月22日获融资买入1.02亿元，占当日流入资金比例为17.66% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，酒鬼酒7月22日获融资买入1.02亿元，占当日买入金额的17.66%，当前融资余额6.53亿元，占流通市值的3.99%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-22102105257.0082219456.00652992202.002025-07-2150077328.0085796183.00633106401.002025-07-1882041510.0070728659.00668825256.002025-07-1761537691.0060569811.00657512405.002025-07-16109723213.0095358960.00656544525.00融券方面，酒鬼酒7月22日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额9.58万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-220.000.0095760.002025-07-210.000.0092606.002025-07-180.000.0093480.002025-07-170.000.0092682.002025-07-160.000.0092853.00综上，酒鬼酒当前两融余额6.53亿元，较昨日上升3.14%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-22酒鬼酒19888955.00653087962.002025-07-21酒鬼酒-35719729.00633199007.002025-07-18酒鬼酒11313649.00668918736.002025-07-17酒鬼酒967709.00657605087.002025-07-16酒鬼酒14370219.00656637378.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 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