☆公司大事☆ ◇688278 特宝生物 更新日期：2025-08-12◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-08-｜136560.3｜ 1401.28｜ 1150.52｜ 5.63｜ 0.05｜ 0.06｜ ｜ 08 ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-08-｜136309.5｜ 843.77｜ 1283.17｜ 5.65｜ 0.22｜ 0.20｜ ｜ 07 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-08-11】 券商观点|医药生物行业周报：政策再发力，建议关注脑机接口等医疗器械投资机会 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年8月11日，东海证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，政策再发力，建议关注脑机接口等医疗器械投资机会。 报告具体内容如下： 投资要点： 市场表现： 上周（08月04日-08月08日）医药生物板块整体下跌0.84%，在申万31个行业中排第31位，跑输沪深300指数2.07个百分点。当前医药生物板块PE估值为30.83倍，处于历史中位水平，相对于沪深300的估值溢价为144%。子板块涨幅前三的为医疗器械（申万）、生物制品（申万）、医药商业（申万）、涨幅分别为2.70%、-0.74%、-1.35%。个股方面，上周上涨的个股为176只（占比37.13%），下跌的个股287只（占比60.55%）。涨幅前五的个股分别为南模生物（42.48%）、海辰药业（41.29%）、赛诺医疗（39.52%）、诚意药业（35.81%）、大博医疗（31.49%）。行业要闻：近日，工信部、发改委、教育部、卫健委、国资委、中科院、药监局等7部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出到2027年脑机接口关键技术取得突破到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。电极、芯片和整机产品性能达到国际先进水平，脑机接口产品在工业制造、医疗健康、生活消费等加快应用。产业规模不断壮大，打造2至3个产业发展集聚区，开拓一批新场景、新模式、新业态。到2030年，脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系，培育2至3家有全球影响力的领军企业和一批专精特新中小企业，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力迈入世界前列。（信息来源：工信部）投资建议：本周医药生物板块小幅调整，医疗器械子板块表现相对较好。工信部、卫健委等7部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，从“技术攻关”、“应用落地”“产业支持”等三方面为脑机接口产业发展绘制了“施工蓝图”。脑机接口可实现生物智能与机器智能的协同交互，是生命科学和信息科学融合发展的前沿技术，当前创新成果持续涌现，产业加速壮大，正孕育颠覆性突破。本次《意见》提出，脑机接口到2027年关键技术取得突破，到2030年产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系，培育2至3家有全球影响力的领军企业。此前国家医保局已印发《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，设立了侵入式脑机接口置入费、取出费等价格项目；北京、上海等地发布行动方案，针对脑机接口领域的监管政策。政策引导下，产业潜力有望加速爆发，落地场景有望加速打通。建议关注医疗器械板块及脑机接口相关概念标的等。同时建议关注创新药、CXO、医疗服务、二类疫苗等细分板块的优质个股。个股推荐组合：贝达药业、特宝生物、开立医疗、安杰思、华厦眼科；个股关注组合：科伦药业、千红制药、海尔生物、康泰生物、百普赛斯。风险提示：行业政策风险；公司业绩不及预期风险；研发进展不及预期风险；药械产品安全事件风险等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-08-09】 特宝生物：8月8日获融资买入1401.28万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，特宝生物8月8日获融资买入1401.28万元，占当日买入金额的18.84%，当前融资余额13.66亿元，占流通市值的3.95%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-0814012761.0011505177.001365603272.002025-08-078437676.0012831686.001363095688.002025-08-0632471220.0018031791.001367489698.002025-08-0520016151.0020437772.001353050269.002025-08-0456820374.0044397306.001353471890.00融券方面，特宝生物8月8日融券偿还588股，融券卖出461股，按当日收盘价计算，卖出金额3.92万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额478.90万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-0839185.0049980.004788985.002025-08-07188210.00171271.104830837.402025-08-06242872.00153790.024880859.802025-08-05272360.402130440.004883481.202025-08-04106236.50554363.006825449.00综上，特宝生物当前两融余额13.70亿元，较昨日上升0.18%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-08特宝生物2465731.601370392257.002025-08-07特宝生物-4444032.401367926525.402025-08-06特宝生物14436807.601372370557.802025-08-05特宝生物-2363588.801357933750.202025-08-04特宝生物11874980.631360297339.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-08-08】 行业周报|生物制品指数跌-0.98%, 跑输上证指数3.09% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年8月4日-2025年8月8日，上证指数涨2.11%，报3635.13点。创业板指涨0.49%，报2333.96点。深证成指涨1.25%，报11128.67点。生物制品指数跌-0.98%，跑输上证指数3.09%。前五大上涨个股分别为万泽股份、君实生物、康华生物、康希诺、*ST四环。 行业新闻摘要： 1：去年国内医药行业融资超500亿，药企融资金额整体向好。 2：mRNA开发公司在疫情背景下逆势获得融资，显示出研发潜力。 3：CRISPR技术成功治愈Ⅰ型糖尿病，带来治疗新希望。 4：2025年中国生物制药行业市场规模有望达到4600亿元，预计增长强劲。 5：双特异性抗体药物在肿瘤治疗中逐渐崭露头角，已有11款药物获批。 6：全国生物药联盟集采启动，涉及8个单抗品种，市场规模超280亿元。 7：国产艾滋病疫苗研发取得重要进展，市场前景广阔。 8：创新药赛道持续看好，多家新锐药企完成新一轮融资，加速研发。 9：基于人工智能的胃癌患者Claudin 18.2表达和免疫表型预测为治疗决策提供支持。 10：国内首款单分子Simoa诊断试剂获批，推动阿尔茨海默病早诊进入新阶段。 龙头公司动态： 1、长春高新：1）长春高新：长效生长激素持续领跑全球 10年15万例临床验证安全壁垒。 2、天坛生物：1）打破连增态势，天坛生物今年上半年净利润同比减少12.88%。2）天坛生物业绩快报：上半年归母净利润同比下降12.88%。3）天坛生物注射用重组人凝血因子Ⅷ获得临床试验总结报告。4）天坛生物下属成都蓉生获得临床试验总结报告。 3、康弘药业：1）康弘药业全资子公司济生堂完成对兴尚生物的吸收合并。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-22-0.46%0.62%2025-07-23-0.96%0.01%2025-07-242.08%0.65%2025-07-25-0.37%-0.33%2025-07-280.46%0.12%2025-07-292.15%0.33%2025-07-30-0.78%0.17%2025-07-311.67%-1.18%2025-08-010.56%-0.37%2025-08-040.84%0.66%2025-08-05-1.20%0.96%2025-08-06-1.41%0.45%2025-08-07-1.66%0.16%2025-08-080.38%-0.12% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3158.312023-12-2957.81 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅智飞生物-2.98%16.57%-10.79%上海莱士0.14%1.36%-9.54%长春高新-0.70%3.66%15.58%天坛生物1.79%3.86%-15.96%康弘药业2.32%43.42%109.62%君实生物9.01%9.61%44.84%甘李药业0.80%12.60%47.01%特宝生物-6.32%21.76%60.86%荣昌生物-0.14%-8.12%130.06%诺诚健华-2.66%14.64%204.37%三生国健-6.59%-5.45%181.75%华兰生物-0.18%4.73%3.62%神州细胞-4.63%-16.26%79.19%沃森生物3.50%17.09%11.86%康泰生物-1.48%13.49%10.73%安科生物-6.39%27.02%30.60%辽宁成大-0.17%5.73%42.81%派林生物2.94%5.71%-1.50%通化东宝0.48%7.25%7.12%康希诺4.94%40.40%105.27% 行业相关的ETF有招商中证疫苗与生物技术ETF（561920）、嘉实中证疫苗与生物技术ETF（562860）、国泰国证疫苗与生物科技ETF（159643）、富国国证疫苗与生物科技ETF（159645）、生物疫苗ETF（159657）、华安国证生物医药ETF（159508） 【2025-08-08】 特宝生物：8月7日获融资买入843.77万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，特宝生物8月7日获融资买入843.77万元，占当日买入金额的11.09%，当前融资余额13.63亿元，占流通市值的3.92%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-078437676.0012831686.001363095688.002025-08-0632471220.0018031791.001367489698.002025-08-0520016151.0020437772.001353050269.002025-08-0456820374.0044397306.001353471890.002025-08-0141089453.0072143133.001341048822.00融券方面，特宝生物8月7日融券偿还2002股，融券卖出2200股，按当日收盘价计算，卖出金额18.82万元，占当日流出金额的0.21%，融券余额483.08万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-07188210.00171271.104830837.402025-08-06242872.00153790.024880859.802025-08-05272360.402130440.004883481.202025-08-04106236.50554363.006825449.002025-08-01369089.64108876.007373536.37综上，特宝生物当前两融余额13.68亿元，较昨日下滑0.32%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-07特宝生物-4444032.401367926525.402025-08-06特宝生物14436807.601372370557.802025-08-05特宝生物-2363588.801357933750.202025-08-04特宝生物11874980.631360297339.002025-08-01特宝生物-30840506.961348422358.37说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-08-07】 特宝生物：8月6日获融资买入3247.12万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，特宝生物8月6日获融资买入3247.12万元，占当日买入金额的28.61%，当前融资余额13.67亿元，占流通市值的3.88%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-0632471220.0018031791.001367489698.002025-08-0520016151.0020437772.001353050269.002025-08-0456820374.0044397306.001353471890.002025-08-0141089453.0072143133.001341048822.002025-07-3196368800.00138563634.001372102502.00融券方面，特宝生物8月6日融券偿还1773股，融券卖出2800股，按当日收盘价计算，卖出金额24.29万元，占当日流出金额的0.18%，融券余额488.09万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-06242872.00153790.024880859.802025-08-05272360.402130440.004883481.202025-08-04106236.50554363.006825449.002025-08-01369089.64108876.007373536.372025-07-311112125.41444320.457160363.33综上，特宝生物当前两融余额13.72亿元，较昨日上升1.06%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-06特宝生物14436807.601372370557.802025-08-05特宝生物-2363588.801357933750.202025-08-04特宝生物11874980.631360297339.002025-08-01特宝生物-30840506.961348422358.372025-07-31特宝生物-41076324.781379262865.33说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-08-06】 特宝生物：8月5日获融资买入2001.62万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，特宝生物8月5日获融资买入2001.62万元，占当日买入金额的20.81%，当前融资余额13.53亿元，占流通市值的3.76%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-0520016151.0020437772.001353050269.002025-08-0456820374.0044397306.001353471890.002025-08-0141089453.0072143133.001341048822.002025-07-3196368800.00138563634.001372102502.002025-07-30137714839.0086243185.001414297336.00融券方面，特宝生物8月5日融券偿还2.41万股，融券卖出3081股，按当日收盘价计算，卖出金额27.24万元，占当日流出金额的0.26%，融券余额488.35万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-05272360.402130440.004883481.202025-08-04106236.50554363.006825449.002025-08-01369089.64108876.007373536.372025-07-311112125.41444320.457160363.332025-07-302365951.620.006041854.11综上，特宝生物当前两融余额13.58亿元，较昨日下滑0.17%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-05特宝生物-2363588.801357933750.202025-08-04特宝生物11874980.631360297339.002025-08-01特宝生物-30840506.961348422358.372025-07-31特宝生物-41076324.781379262865.332025-07-30特宝生物54167178.241420339190.11说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-08-05】 特宝生物：8月4日获融资买入5682.04万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，特宝生物8月4日获融资买入5682.04万元，占当日买入金额的26.14%，当前融资余额13.53亿元，占流通市值的3.72%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-0456820374.0044397306.001353471890.002025-08-0141089453.0072143133.001341048822.002025-07-3196368800.00138563634.001372102502.002025-07-30137714839.0086243185.001414297336.002025-07-2914752891.0024833234.001362825682.00融券方面，特宝生物8月4日融券偿还6194股，融券卖出1187股，按当日收盘价计算，卖出金额10.62万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额682.54万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-04106236.50554363.006825449.002025-08-01369089.64108876.007373536.372025-07-311112125.41444320.457160363.332025-07-302365951.620.006041854.112025-07-2946422.00247506.633346329.87综上，特宝生物当前两融余额13.60亿元，较昨日上升0.88%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-04特宝生物11874980.631360297339.002025-08-01特宝生物-30840506.961348422358.372025-07-31特宝生物-41076324.781379262865.332025-07-30特宝生物54167178.241420339190.112025-07-29特宝生物-10197980.631366172011.87说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-08-04】 从“1到N”，中国创新药十年裂变 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者季媛媛 闫硕 2025年5月，三生制药一则公告震惊全球医药圈：将一款尚处临床阶段的PD-1/VEGF双抗候选药物，以首付款12.5亿美元、总金额60.5亿美元授权给辉瑞，创下国产创新药出海新纪录。 在中国创新药井喷式创新之下，BD（商务拓展）交易不断创下新高。近日，恒瑞医药宣布与葛兰素史克（GSK）达成重磅合作协议，恒瑞将呼吸管线核心品种HRS-9821及11个早期项目的全球权益（不含中国内地及港澳台）授权给GSK，交易包含5亿美元首付款、潜在120亿美元里程碑付款及销售分成。在该交易的推动之下，4100亿元市值恒瑞医药涨停，于消息日当天股价报收62.04元/股，创近4年新高。 眼下，政策、技术、资本推动的产业变革正重构全球医药创新版图，而中国生物科技行业正经历从“跟随者”到“全球1到N创新关键贡献者”的历史性转变。摩根士丹利日前发布的报告也证实了这一趋势。报告指出，中国创新者相对美国的开发差距已从过去的10年缩短至3.7年，中国生物科技的全球认可度提升最直观地体现在对外授权活动的爆发式增长上。据医药魔方数据，2025年上半年，中国药企达成72起海外授权交易，同比增长38%，总金额达608亿美元，远超2024年全年的519亿美元。 谈及当下中国生物医药市场现状，剂泰医药CEO赖才达对21世纪经济报道记者表示，近期，大型的商业拓展交易（并购）以及对外授权许可情况显示，中国在产业链中并非主要聚焦于末端环节，即商业化阶段，实际上有众多生物科技创业公司在其他环节展现出卓越能力。 “活跃在产业链前端，尤其是在靶点研究之后至临床早期概念验证(POC)这一区间，同样有顶尖的中国生物科技公司。”赖才达认为，在靶点创新方面，相较于欧美，中国尚未达到同等先进水平。欧美地区在靶点探索上拥有更多的尝试与试错机会。然而，一旦确定了具有突破潜力的靶点，中国在将其转化为产品的过程中展现出显著优势。 在赖才达看来，中国生物科技公司在全球化销售的布局相对薄弱，开展对外合作可以显著提高效率。 迈向2.0时代 自2015年国务院发布《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》以来，我国药企开启从重仿制向重创新转型进程。以十年为期，中国创新药已从“构建能力、验证机制”的1.0阶段，跨越到“全面爆发、兑现市场”的2.0阶段。 这十年，是创新能力快速追赶的十年。从创新药上市数量看，根据药智数据，2024年中国上市的1类新药（仅包括化药和生物制品，不包括1类中成药）药物数量同比增长31%。 整体上，我国1类创新药上市数量稳步上升，从2018年的9个品种增长至2024年42个，复合年均增长率为29%。2025年上半年，国内创新药获批数量达43个（同比增59%），创近五年新高，其中国产药占比高达93%。 一方面，从创新药研发速度来看，中国与全球创新差距急剧缩小。摩根士丹利发布的报告显示，中国创新药从概念到获批时间与美国差距，已从2010年的10年缩短至2024年的3.7年。中国药企在新靶点发现、早期开发、临床效率等方面展现强劲势能，在全球关键技术赛道中占据一席之地。 另一方面，从创新生态构建质量来看，中国已形成完整创新药研发产业链。从基础研究、靶点发现、药物设计，到临床前研究、临床试验、生产制造，各环节均有大量企业和科研机构参与，且产业集群效应逐步显现，如张江药谷、苏州生物医药产业园等成为创新药研发高地。 摩根士丹利发布的报告还显示，中国临床试验的成本优势显著：III期临床试验中每名受试者的直接成本仅为美国的约三分之一（25000美元 vs 69000美元），同时患者招募速度更快（每个研究中心每月招募0.5名患者 vs 美国的0.2名）。这种成本和速度的双重优势使得中国生物科技公司能够在“1到N”创新领域保持足够的投资回报率。 速度与质量的双重优势构成了中国license-out爆发的底层逻辑。 除了三生制药和辉瑞的BD合作，其他本土药企也在BD交易市场上频频发力。而从细分领域来看，ADC（抗体偶联药物）依然是2025年上半年中国创新药出海的热门赛道。无论在交易数量还是潜在金额方面，ADC均表现亮眼：交易数量位居首位，超过9笔；潜在交易总额更是以172.72亿美元遥遥领先，展现出强劲的发展势头和市场吸引力。 正如和铂医药公司创始人王劲松所言：“出海，意味着市场更为广阔，在广阔天地里寻找更多的合作伙伴，企业才能获得更有价值的商业回报。”和铂医药是中国BD出海交易最多的药企，被誉为医药行业“BD之王”，截至目前，和铂医药已完成17次BD出海交易。 赖才达认为，当下，市场不仅期望生物医药行业能够迎来新的发展，更期待人工智能（AI）与生物医药融合所带来的整体大环境变革，能够创造更高的产值，为患者带来更多优质产品。最终成功推出一款产品，绝非一家企业能够独立完成，必然需要众多合作方的参与以及产业链的有效整合，才有可能达成目标。 政策、需求双引擎驱动 中国生物科技行业高速发展的另一个引擎来自庞大的国内需求。 这一趋势对创新药市场具有重要意义。据摩根士丹利预测，到2030年中国国内创新药市场规模将达到约2000亿美元，较2024年的600多亿美元大幅增长，年复合增长率为21%。创新药销售占整体药物支出的比例将从2024年的29%提升至2030年的53%。 政策环境同步优化。例如，7月1日，国家医保局与国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，直指创新药发展中的核心瓶颈，以5方面16条措施构建起覆盖研发、医保准入、临床使用及多元支付的全链条支持体系，为产业突破提供了系统性制度保障。 特宝生物副总经理郑杰华对21世纪经济报道记者表示，从近期政策出台的趋向来看，其导向为鼓励创新。 “在鼓励创新的进程中，过去始终存在一个问题，即鼓励创新之后，其商业化逻辑究竟如何？过去一段时期，创新药的业务逻辑，早期是由科研团队开展科学验证，随后持续进行融资，最终达成产业化。目前，大部分生物医药创新企业采取的策略是，研发出产品后将其海外授权给国外企业，以此回笼部分资金，支撑国内的商业化进程。但这种模式存在风险，且风险呈逐渐增大之势。这确实是当前生物医药创新领域面临的核心问题。”郑杰华说，国家出台相关政策正是为了改善这一状况。国家期望中国的创新成果首先能够造福本国百姓，那么其支付逻辑是什么呢？例如，除原有的乙类目录外，国家医保局今年新增商保创新药目录，旨在通过国家政策层面出台利好措施，推动创新成果的展现。 此外，新一轮的国家医保谈判已经启动，其目的是让创新成果能够进入医保或商保创新药目录。“在落地过程中也有相应要求，医保谈判结束后，医院应迅速将相关药品纳入目录，使临床使用时不受太大阻碍。国家出台了一系列政策，各地也在出台生物医药创新的扶持政策，如不占用药占比等考核指标。”郑杰华强调，国家鼓励的是真正的创新，而非伪创新，这一点在政策方向的指引上已十分明晰，对于致力于科学创新和突破的企业而言，无疑是利好消息。既然有了良好的政策环境，企业就应加快步伐解决相关问题。 争议与挑战仍在 在政策、需求双引擎驱动之下，这是否意味着行业已经度过周期性调整阶段？ 对此，市场观点呈现出显著的分歧。一方面，有观点指出，创新药产业链的资金来源正趋于多元化，为行业复苏提供了有力支撑：首先，在一级市场投融资方面，尽管2024年第二、三季度表现不佳，但在国家层面发布多项政策及各地基金相继推出后，2024年四季度至2025年一季度的状况环比有所改善；其次，在港股创新药IPO层面，2025年上半年已有8家企业成功上市，另有20多家企业排队等待，二季度募资总额接近200亿元；此外，从BD首付款的角度来看，这一新兴资金来源在2025年二季度的金额已达到生物医药投融资的两倍以上。 另一方面，多位药企与医药投资界人士观察到趋势性变化：“出海不是想不想，而是能不能的问题。当下，中国创新药企的实力不断提升，大部分药企具备了出海的能力，也获得了跨国药企的认可。” 然而，繁荣背后暗藏隐忧。退货率攀升成为中国创新药出海必须面对的难题。退货原因多样，包括后续临床数据欠佳、管线竞争格局变化、买方自身战略调整以及政策层面的变化等。典型案例中，石药集团Claudin18.2 ADC项目EO-3021因美国临床一期ORR仅为22.2%，与初期47.1%的数据差距较大，被合作方Elevation Oncology终止合作。 估值风险同样不容忽视。摩根士丹利表示，中国生物科技行业的估值已显著重估。自今年年初以来，H股生物科技公司的平均市盈率/2030年销售倍数已从2.2倍上升至4.5倍，达到2021年2月和2024年6月创下的历史高点。 当前4.5倍的估值倍数已显著高于美国生物科技的约2.5倍倍数，“市场可能过早地重估了基本面改善前景”。药物开发的长周期特性意味着，即使在成功的对外授权合作之后，基本面改善也具有滞后性。 如此，我国创新药的未来发展逻辑如何？赖才达认为，当前，二级市场呈现出极为火热的态势。这主要归因于中国药企“出海”成果得到验证。“此前数年，信心缺失一直是该领域面临的重大挑战，而今年则实现了显著突破。这种积极影响从二级市场向一级市场传导，给人一种春风拂面之感。市场参与者的心态愈发乐观积极，开始愿意进行风险更高的布局，涵盖管线与平台等方面。”在赖才达看来，总体而言，创新药领域确实呈现出日益向好的趋势。 从上海实验室里的基因剪刀，到三生制药创纪录的12.5亿美元首付款；从农村医疗万亿市场潜力，到恒瑞医药1000亿的隐含BD价值，中国生物科技的多层次创新生态已然成型。但纯创新也有门槛，郑杰华表示，创新药的研发逻辑并非在已有药物基础上进行仿制，因为这种方式并无商业发展前景。以美国为例，药物若能击败一线药物，便可获得高溢价。一旦成功，该药物即晋升为一线药物，原一线药物则退居二线。在临床报销方面，国际通行做法是对一线药物予以全额报销。 由此可知，国内诸多药物出海主要有两种方式：其一，出售自主研发成果，凭借价格优势，此方式颇受国外认可；其二，击败国外同类竞品，如此，药物定价至少可达国内的10倍，投入资源获得回报的可能性大幅增加，而非像一些传统药品仅具有基本使用价值。 “实际上，生产类似药物出口至国际市场，属于劳动密集型产业，难以实现盈利，仅能解决药物的可获得性问题，并无实际商业价值。若要在国际市场实现商业价值，就必须开展重大创新，击败国外一线药物。”郑杰华说。 但不容置疑的是，眼下，中国生物科技产业正利用自身优势，改造传统范式，实现跨越发展。曾经的技术跟随者，如今已成为全球创新链条中不可或缺的一环。 【2025-08-04】 券商观点|医药生物行业周报：BD交易火热，持续关注相关投资机会 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年8月4日，东海证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，BD交易火热，持续关注相关投资机会。 报告具体内容如下： 投资要点： 市场表现： 上周（7月28日-8月1日）医药生物板块整体上涨2.95%，在申万31个行业中排第1位，跑赢沪深300指数4.70个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨22.31%，在申万31个行业中排名第2位，跑赢沪深300指数19.26个百分点。当前医药生物板块PE估值为30.88倍，处于历史中位水平，相对于沪深300的估值溢价为148%。上周子板块涨幅前三的为化学制药（申万）、中药II（申万）、生物制品（申万），涨幅分别为5.01%、3.12%、2.69%。个股方面，上周上涨的个股为325只（占比67.85%），下跌的个股142只（占比29.65%）。涨幅前五的个股分别为南新制药（78.01%）、利德曼（46.45%）、辰欣药业（40.88%）、奇正藏药（39.99%）、广生堂（36.42%）。行业要闻：1）恒瑞医药与GSK达成协议，将PDE3/4抑制剂HRS-9821项目的全球独家权利和至多11个项目的全球独家许可的独家选择权有偿许可给GSK。GSK为此将向恒瑞支付5亿美元的首付款，恒瑞将有资格获得未来基于成功开发、注册和销售里程碑付款的潜在总金额约120亿美元。同时，恒瑞将有权向GSK收取相应的分梯度的销售提成。2）石药集团与Madrigal就口服小分子GLP-1受体激动剂SYH2086在全球的开发、生产及商业化订立独家授权协议，石药集团有权收取最高可达20.75亿美元的总代价，包括1.2亿美元的预付款、最高可达19.55亿美元的潜在开发、监管及商业里程碑付款，以及基于SYH2086年度净销售额的高达双位数的销售提成。3）博瑞医药将与华润三九在中国大陆地区就BGM0504注射液共同进行后续开发，共同推进商业化。BGM0504注射液是一款GLP-1和GIP受体双重激动剂创新药，拟用于治疗T2DM和肥胖症。目前，该药物已进展至III期临床试验关键阶段。此次与华润三九的合作将有利于加速BGM0504注射液在中国市场的研发与上市步伐。投资建议：本周医药生物板块涨幅居前，显著跑赢大盘指数。创新药板块持续表现活跃，授权合作从肿瘤一枝独秀到呼吸、代谢、免疫等多个领域百花齐放，本周多起GLP-1新药授权合作落地；目前GLP-1双靶点新药国内处于快速追赶阶段，礼来的替尔泊肽注射液是全球首个GLP-1/GIP双受体激动剂，国内适应症已获批成人T2DM患者降糖、长期体重管理和阻塞性睡眠呼吸暂停。国产的GLP-1双靶点，信达生物的玛仕度肽已于2025年7月开始正式的商业化，恒瑞医药的HRS9531取得III期临床试验积极顶线结果，众生药业的RAY1225完成治疗减重III期的全部入组，预计更多的临床数据和商业化合作将陆续落地。我们认为国内创新药的全球竞争力持续提升，创新药依然是下半年的核心投资主线，同时建议关注CXO、器械设备、中药、连锁药店、医疗服务等细分板块的投资机会。个股推荐组合：贝达药业、特宝生物、开立医疗、海尔生物、华厦眼科、老百姓；个股关注组合：科伦药业、丽珠集团、千红制药、安杰思、康泰生物、百普赛斯。风险提示：行业政策风险；公司业绩不及预期风险；研发进展不及预期风险；药械产品安全事件风险等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-08-02】 特宝生物：8月1日获融资买入4108.95万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，特宝生物8月1日获融资买入4108.95万元，占当日买入金额的17.47%，当前融资余额13.41亿元，占流通市值的3.63%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-0141089453.0072143133.001341048822.002025-07-3196368800.00138563634.001372102502.002025-07-30137714839.0086243185.001414297336.002025-07-2914752891.0024833234.001362825682.002025-07-2811636106.0017097216.001372906025.00融券方面，特宝生物8月1日融券偿还1200股，融券卖出4068股，按当日收盘价计算，卖出金额36.91万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额737.35万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-01369089.64108876.007373536.372025-07-311112125.41444320.457160363.332025-07-302365951.620.006041854.112025-07-2946422.00247506.633346329.872025-07-2830220.000.003463967.50综上，特宝生物当前两融余额13.48亿元，较昨日下滑2.24%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-01特宝生物-30840506.961348422358.372025-07-31特宝生物-41076324.781379262865.332025-07-30特宝生物54167178.241420339190.112025-07-29特宝生物-10197980.631366172011.872025-07-28特宝生物-5450888.001376369992.50说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-08-01】 行业周报|生物制品指数涨3.14%, 跑赢上证指数4.07% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年7月28日-2025年8月1日，上证指数跌0.94%，报3559.95点。创业板指跌0.74%，报2322.63点。深证成指跌1.58%，报10991.32点。生物制品指数涨3.14%，跑赢上证指数4.07%。前五大上涨个股分别为安科生物、特宝生物、康华生物、科兴制药、*ST双成。 本周机构观点： **开源证券本周观点**： MS全球存量患者基数较大，减少复发与延缓神经退行是治疗的核心目标 多发性硬化（MultipleSclerosis,MS）是一种由免疫系统介导的中枢神经系统炎性脱髓鞘疾病，“空间多发性”和“时间多发性”是其核心特点。MS地理分布呈现鲜明的“纬度梯度”现象，高纬度地区发病率较高；根据Frost&Sullivan数据，全球与中国多发性硬化存量患者数量预计将在2030年达到371/6万人。MS主要分为临床孤立综合征（CIS）、复发缓解型（RRMS）、继发进展型（SPMS）与原发进展型（PPMS）四种主要亚型，减少复发与神经保护是治疗的核心目标。 MS存量市场已超百亿美金，上市产品主要聚焦在RMS领域 全球MS已上市产品市场规模约200亿美元，主要包括单抗类产品（CD20单抗、ITGA4单抗、CD52单抗）、口服类产品（S1PR调节剂、富马酸类、特立氟胺）等，其中CD20单抗疗效整体优于口服产品，2024年销售占比已超60%。已上市产品在控制炎症、减少复发上具有较好疗效，获批适应症主要聚焦在RMS领域（RRMS+aSPMS）；针对PMS领域（PPMS+nrSPMS），仅奥瑞利珠单抗针对PPMS获批上市，存在较大未满足临床需求。 BTK抑制剂有望填补PMS领域治疗空白，2025H2数据催化密集 BTK抑制剂具有较好的血脑屏障穿透性，可通过调控B细胞和小胶质细胞等关键免疫细胞，分别抑制炎症反应和神经退行性进程，为PMS提供了潜在有效的治疗手段。针对MS，多家MNC已加速布局BTK抑制剂，Sanofi的Tolebrutinib针对nrSPMS已申报NDA，罗氏的Fenebrutinib、诺华的Remibrutinib已进入III期临床；诺诚健华的奥布替尼针对PPMS已开启全球III期临床，全球进度领先，早研针对RMS适应症影像学表现优于竞品，有较强出海潜力。 （1）PPMS：仅奥瑞利珠单抗一款产品获批上市，Tolebrutinib与Fenebrutinib预计在2025H2读出III期主要临床终点数据；BTK抑制剂在PPMS领域尚未实现概念验证，数据读出后有望快速提升BTK抑制剂在PMS领域的价值。 （2）nrSPMS：尚无产品获批上市，凭借在HERCULES试验中优异的临床数据，Tolebrutinib针对nrSPMS的上市申请获FDA受理并获得优先审评，PDUFA时间为2025年9月28日，有望成为首个在nrSPMS领域获批上市的药物。 投资建议 MS全球存量患者基数较大，存量产品市场规模约200亿美元。现有上市产品获批适应症聚焦RMS领域，对神经保护效果较弱；BTK抑制剂可透过血脑屏障，抑制中枢小胶质细胞活化并减少促炎因子释放，实现阻断慢性神经炎症、延缓神经退行性进程的功能，有望填补PMS领域治疗空白。随着2025H2Sanofi的Tolebrutinib与Roche的Fenebrutinib针对PPMS的III期数据预期读出，以及Tolebrutinib针对nrSPMS预期获批，赛道景气度持续提升，相关标的有望受益。 受益标的：诺诚健华、翰森制药、云顶新耀、恒瑞医药、百济神州-U等。 风险提示：创新药研发热度下滑、药物临床研发失败、药物安全性风险等。 行业新闻摘要： 1：奥拉帕利联合疗法在华获批，用于转移性去势抵抗性前列腺癌。 2：科兴甲乙肝联合疫苗再注册获批，助力实现2030年消除病毒性肝炎公共卫生危害目标。 3：国内首家非洲猪瘟亚单位疫苗获批临床。 4：重磅创新药在中国获批第3项适应症，为多发性骨髓瘤二线治疗提供新方案。 5：中国首个非小细胞肺癌一线治疗双免疫联合疗法获批。 6：长效生长激素获FDA批准上市，适用于成人和儿童。 7：全球细胞疗法研发现状与趋势引发关注。 8：长效HIV预防药在华投入使用。 9：阿尔茨海默病国际会议展示脑源性pTau检测新进展。 10：国际前沿细胞医疗技术落地郑州二七区。 龙头公司动态： 1、智飞生物：1）智飞生物：四价流感疫苗签批上市 接连取得新专利。2）智飞生物“一种模板DNA分子及其在制备mRNA和疫苗中的应用”获发明专利证书。3）智飞生物“一种用于水痘带状疱疹病毒感染的重组腺病毒疫苗”获发明专利证书。 2、长春高新：1）长春高新：苯磺酸氨氯地平口服溶液用冻干粉获FDA批准上市。2）长春高新控股子公司药品 在美国获批上市。3）长春高新：子公司针对高血压的创新药获美国FDA批准上市。4）长春高新：控股子公司药品在美国获批上市。5）长春高新：子公司苯磺酸氨氯地平口服溶液用冻干粉获美国FDA批准上市。6）长春高新1700亿元市值蒸发，集采、人口、竞品冲击如何击溃生长激素神话。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-150.17%-0.42%2025-07-160.84%-0.03%2025-07-172.39%0.37%2025-07-180.52%0.50%2025-07-21-0.33%0.72%2025-07-22-0.46%0.62%2025-07-23-0.96%0.01%2025-07-242.08%0.65%2025-07-25-0.37%-0.33%2025-07-280.46%0.12%2025-07-292.15%0.33%2025-07-30-0.78%0.17%2025-07-311.67%-1.18%2025-08-010.56%-0.37% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3158.312023-12-2957.81 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅智飞生物-0.13%21.37%-10.54%上海莱士-1.43%1.07%-9.44%长春高新1.87%8.51%17.62%天坛生物-0.74%4.37%-16.89%康弘药业2.53%36.10%107.01%特宝生物19.40%24.13%91.90%甘李药业4.99%7.79%43.51%君实生物0.21%6.73%27.44%荣昌生物-5.98%-8.33%136.83%三生国健0.21%-4.87%194.28%诺诚健华-0.41%13.71%216.72%神州细胞-8.96%10.59%84.16%华兰生物-0.95%5.52%3.94%沃森生物-2.18%10.93%10.54%安科生物25.93%33.86%43.72%康泰生物0.23%14.22%12.97%辽宁成大-2.39%8.04%41.68%派林生物0.71%1.38%-2.83%通化东宝1.70%2.32%7.29%迈威生物12.08%25.76%53.01% 行业相关的ETF有招商中证疫苗与生物技术ETF（561920）、嘉实中证疫苗与生物技术ETF（562860）、华安国证生物医药ETF（159508）、汇添富国证生物医药ETF（159839）、天弘国证生物医药ETF（159859）、国泰国证疫苗与生物科技ETF（159643） 【2025-08-01】 特宝生物：7月31日获融资买入9636.88万元，占当日流入资金比例为14.25% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，特宝生物7月31日获融资买入9636.88万元，占当日买入金额的14.25%，当前融资余额13.72亿元，占流通市值的3.69%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-3196368800.00138563634.001372102502.002025-07-30137714839.0086243185.001414297336.002025-07-2914752891.0024833234.001362825682.002025-07-2811636106.0017097216.001372906025.002025-07-258142775.0015920537.001378367135.00融券方面，特宝生物7月31日融券偿还4865股，融券卖出1.22万股，按当日收盘价计算，卖出金额111.21万元，占当日流出金额的0.26%，融券余额716.04万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-311112125.41444320.457160363.332025-07-302365951.620.006041854.112025-07-2946422.00247506.633346329.872025-07-2830220.000.003463967.502025-07-250.00144381.003453745.50综上，特宝生物当前两融余额13.79亿元，较昨日下滑2.89%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-31特宝生物-41076324.781379262865.332025-07-30特宝生物54167178.241420339190.112025-07-29特宝生物-10197980.631366172011.872025-07-28特宝生物-5450888.001376369992.502025-07-25特宝生物-7933033.501381820880.50说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-31】 特宝生物(7月31日)出现1笔大宗交易 【出处】本站iNews【作者】大宗探秘 据本站数据中心统计，7月31日特宝生物收盘价为91.33元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：10.95万股 | 成交价：91.33元 溢价率：0.00%买方：国泰海通证券股份有限公司总部卖方：广发证券股份有限公司厦门环岛东路证券营业部特宝生物大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-07-3191.330091.330010.95000.00000000000000000000国泰海通证券股份有限公司总部广发证券股份有限公司厦门环岛东路证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看 【2025-07-31】 创新药板块活跃 奇正藏药2连板 【出处】本站7x24快讯 创新药板块活跃，特宝生物盘中创新高，奇正藏药2连板，汉商集团涨停，安科生物涨超10%，海特生物、达嘉维康、回盛生物、振东制药、罗欣药业跟涨。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>> 【2025-07-31】 特宝生物：7月30日获融资买入1.38亿元，占当日流入资金比例为29.06% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，特宝生物7月30日获融资买入1.38亿元，占当日买入金额的29.06%，当前融资余额14.14亿元，占流通市值的4.09%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-30137714839.0086243185.001414297336.002025-07-2914752891.0024833234.001362825682.002025-07-2811636106.0017097216.001372906025.002025-07-258142775.0015920537.001378367135.002025-07-2415098757.009202452.001386144897.00融券方面，特宝生物7月30日融券偿还0股，融券卖出2.78万股，按当日收盘价计算，卖出金额236.60万元，占当日流出金额的0.67%，融券余额604.19万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-302365951.620.006041854.112025-07-2946422.00247506.633346329.872025-07-2830220.000.003463967.502025-07-250.00144381.003453745.502025-07-240.00167684.003609017.00综上，特宝生物当前两融余额14.20亿元，较昨日上升3.96%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-30特宝生物54167178.241420339190.112025-07-29特宝生物-10197980.631366172011.872025-07-28特宝生物-5450888.001376369992.502025-07-25特宝生物-7933033.501381820880.502025-07-24特宝生物5741008.501389753914.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-30】 特宝生物：子公司收购九天开曼部分资产完成交割 【出处】中证网 中证报中证网讯(记者罗京)7月30日晚，特宝生物公告称，公司全资子公司厦门伯赛基因转录技术有限公司(简称“伯赛基因”)收购Skyline Therapeutics Limited(简称“九天开曼”)部分资产完成交割。 公告显示，7月29日交割日当天，伯赛基因已根据协议支付首笔合并对价。同时，九天开曼与伯赛基因在开曼设立的合并子公司已按照开曼群岛公司法的规定完成法定合并，九天开曼作为存续公司成为伯赛基因的全资子公司，纳入公司合并报表范围。 目前，九天开曼在中国上海、杭州和美国波士顿设有研发及生产基地，旗下拥有5家公司。 特宝生物相关负责人表示，公司此次收购主要基于未来技术布局的战略考量，而非短期利润诉求。此次收购的核心资产包括其自主研发的AAV平台，以及针对脊髓性肌萎缩症(SMA)、视网膜眼底疾病等适应症的在研产品管线。其中，AAV平台具备显著的技术开发与升级能力，未来有望拓展至退行性组织细胞、心脏及肝脏等领域的靶向治疗，为多类疾病提供创新解决方案。 “公司希望从一个以产品和技术为中心的企业转变为一个能运用多平台、多工具、多手段解决疾病问题的企业，未来将充分运用收购公司的技术平台和优势，结合公司的深厚积累，在免疫和代谢领域，探索多技术平台协同解决疾病问题的综合方案，为患者提供更多治疗选择。”上述负责人称。 【2025-07-30】 特宝生物：全资子公司收购 Skyline Therapeutics Limited 部分资产完成交割 【出处】本站7x24快讯 特宝生物公告，全资子公司厦门伯赛基因转录技术有限公司以自有资金收购Skyline Therapeutics Limited部分资产，收购范围包括Skyline Therapeutics Limited及其下属公司的资产。2025年7月29日(开曼群岛时间2025年7月28日)，本次交易已完成交割。伯赛基因已支付首笔合并对价，Skyline Therapeutics Limited成为伯赛基因的全资子公司，纳入公司合并报表范围。 【2025-07-30】 特宝生物07月30日大涨，股价创历史新高 【出处】本站AI资讯社【作者】股价创历史新高 07月30日，特宝生物股价大涨。截至今日收盘，特宝生物上涨9.85%，收盘价为84.99元，收盘价创历史新高。厦门特宝生物工程股份有限公司的主营业务是重组蛋白质及其长效修饰药物研发、生产和销售。公司的主要产品是派格宾、珮金、特尔立、特尔津、特尔康。公司深耕免疫及代谢领域，践行以临床价值需求为导向，坚持以创新驱动发展，现已获得国家高新技术企业认定，建有国家级企业博士后科研工作站和国家地方联合工程研究中心。近一年公司股价累计上涨82.85%，同期沪深300指数上涨23.20%。根据本站问财数据回测分析，前天出现创历史新高的股票，昨天开盘买入平均溢价为3.04%，昨天上涨概率为66.67%；昨天出现创历史新高的股票，今天开盘买入平均溢价为0.01%，今天上涨概率为25.76%。 【2025-07-30】 特宝生物：7月29日获融资买入1475.29万元，占当日流入资金比例为12.48% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，特宝生物7月29日获融资买入1475.29万元，占当日买入金额的12.48%，当前融资余额13.63亿元，占流通市值的4.33%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2914752891.0024833234.001362825682.002025-07-2811636106.0017097216.001372906025.002025-07-258142775.0015920537.001378367135.002025-07-2415098757.009202452.001386144897.002025-07-2342708418.0014084844.001380248592.00融券方面，特宝生物7月29日融券偿还3199股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额4.64万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额334.63万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2946422.00247506.633346329.872025-07-2830220.000.003463967.502025-07-250.00144381.003453745.502025-07-240.00167684.003609017.002025-07-2375970.0037985.003764313.50综上，特宝生物当前两融余额13.66亿元，较昨日下滑0.74%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-29特宝生物-10197980.631366172011.872025-07-28特宝生物-5450888.001376369992.502025-07-25特宝生物-7933033.501381820880.502025-07-24特宝生物5741008.501389753914.002025-07-23特宝生物28634581.501384012905.50说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-29】 特宝生物：7月28日获融资买入1163.61万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，特宝生物7月28日获融资买入1163.61万元，占当日买入金额的20.70%，当前融资余额13.73亿元，占流通市值的4.47%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2811636106.0017097216.001372906025.002025-07-258142775.0015920537.001378367135.002025-07-2415098757.009202452.001386144897.002025-07-2342708418.0014084844.001380248592.002025-07-2215670804.0028483710.001351625018.00融券方面，特宝生物7月28日融券偿还0股，融券卖出400股，按当日收盘价计算，卖出金额3.02万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额346.40万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2830220.000.003463967.502025-07-250.00144381.003453745.502025-07-240.00167684.003609017.002025-07-2375970.0037985.003764313.502025-07-2253487.48283124.003753306.00综上，特宝生物当前两融余额13.76亿元，较昨日下滑0.39%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-28特宝生物-5450888.001376369992.502025-07-25特宝生物-7933033.501381820880.502025-07-24特宝生物5741008.501389753914.002025-07-23特宝生物28634581.501384012905.502025-07-22特宝生物-13129988.201355378324.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-28】 券商观点|医药生物行业周报：政策拐点已现，医疗器械板块企稳向上 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月28日，东海证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，政策拐点已现，医疗器械板块企稳向上。 报告具体内容如下： 投资要点： 市场表现： 上周（07月21日-07月25日）医药生物板块整体上涨1.90%，在申万31个行业中排第19位，跑赢沪深300指数0.21个百分点。当前医药生物板块PE估值为30.67倍，处于历史中位水平，相对于沪深300的估值溢价为140%。子板块涨幅前三的为医疗服务(申万)、医疗器械(申万)、医药商业(申万)、涨幅分别为6.73%、4.43%、1.84%。个股方面，上周上涨的个股为337只（占比71.10%），下跌的个股127只（占比26.79%）。涨幅前五的个股分别为海特生物（46.93%）、振东制药（42.89%）、塞力医疗（31.73%）、辰欣药业（30.75%）、仁度生物（27.82%）。 行业要闻： 2025年7月21日、25日，国家医保局发布公告，宣布为落实《支持创新药高质量发展的若干措施》，推动创新药高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求，近期召开两场医保支持创新药械系列座谈会。数十家医药企业、高校科研院所、医疗机构的代表围绕“对创新药械开展医保综合价值评价”等议题深入交流，并提出意见建议。国家医保局、国家发展改革委、工业和信息化部、国家卫生健康委等部门负责人参加座谈。座谈会上，国家医保局价格招采司主要负责人介绍了医保价格政策赋能药械创新的新举措，如统一新设医疗服务价格项目，推动高水平科技创新成果加快进入临床应用；研究实行新上市药品首发价格机制，分类优化挂网服务，鼓励药品研发创新；助力中国创新药械走向世界，促进医药全球化发展。与会代表反响积极热烈，一致认为座谈会体现了国家医保局“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”的鲜明态度，希望将有限的医保资源用以支持高水平的真创新，更好支持中国药械高质量发展。 （信息来源：国家医保局） 投资建议： 本周医药生物板块表现良好，医疗服务、医疗器械子板块涨幅居前。近期医保局连续召开两场医保支持创新药械座谈会，介绍了医保价格政策赋能药械创新的新举措。自2025年6月20日药监局审议通过《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》以来，顶层设计对创新医疗器械的支持态度日渐明确，意在将有限的医保资源“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”，为中国药械高质量发展提供保障，后续更多具有操作性和可行性的扶持政策值得期待。结合上周国新办发布会上，国家医保局明确“集采中选不再简单以最低价为参考”，我们认为上述表态是“反内卷”行动在医疗医药领域具体落实的表现，随着政策引导下的有序竞争、良性竞争逐渐占据主导地位，我们预期医疗器械板块的盈利和估值水平都将迎来整体提升。同时建议关注创新药、CXO、连锁药店、医疗服务、二类疫苗等细分板块的优质个股。 个股推荐组合：贝达药业、特宝生物、开立医疗、海尔生物、华厦眼科、老百姓； 个股关注组合：科伦药业、丽珠集团、千红制药、安杰思、康泰生物、百普赛斯。 风险提示：行业政策风险；公司业绩不及预期风险；研发进展不及预期风险；药械产品安全事件风险等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-28】 特宝生物上市五年营收年复合增速37% 未来技术布局向“多平台”转变 【出处】中国网财经 中国网财经7月28日讯 一直聚焦免疫和代谢领域的特宝生物，自2020年1月上市以来业绩持续增长。2020至2024年度营收从7.9亿增至28.1亿，年复合增速37%；净利润从1.2亿提升到8.3亿，年复合增速高达62%。 2025年第一季度，特宝生物业绩继续保持增长势头，营收6.73亿同比增长23.48%；归母净利润1.82亿增长41.40%。 今年2月，特宝生物发布公告称，其全资子公司拟以自有资金收购Skyline Therapeutics Limited(“九天开曼”)部分资产，正式借收购入局基因疗法。尽管此时的九天开曼尚未盈利，且维持研发需要投入较高费用。 在业绩持续攀升阶段的特宝生物，为何选择入局细胞与基因疗法领域？日前，特宝生物副总经理郑杰华在接受采访时表示，基因治疗作为解决复杂疾病的长期精准手段，是未来行业重要发展方向。公司收购九天开曼主要基于未来技术布局的战略考量，而非短期利润诉求。“未来，我们还会选择合适的药物开发平台开展多种形式的合作。我们的方向是聚焦于免疫和代谢两个领域，并且在不断丰富这两个领域技术平台的基础上，择机自建或者购买一些基础资产，以形成技术平台的丰富性。” 核心产品派格宾持续增长 成为乙肝临床治愈基石药物 资料显示，厦门特宝生物工程股份有限公司(“特宝生物”688278.SH)是一家主要从事重组蛋白质及其长效修饰药物研发、生产及销售的创新型生物医药企业。2020年1月17日，特宝生物科创板上市。 作为中国首个拥有完全自主知识产权的长效干扰素，派格宾用于治疗慢性乙型肝炎和慢性丙型肝炎。数据显示，2023年，派格宾销售收入同比增长54.21%至17.90亿元，占总收入比重超过85%；2024年，派格宾销售收入24.47亿，同比增长36.72%，营收占比86.9%。 “派格宾的市场表现优异，进一步巩固了公司在该领域的领先地位。”郑杰华表示，随着乙肝临床治愈研究的不断深入，派格宾作为慢性乙肝抗病毒治疗的一线用药，进一步得到专家和患者的认可，产品持续放量。 据介绍，近年来，特宝生物持续支持了一系列乙肝临床治愈和肝癌预防的公益或科研项目,目前部分项目已取得阶段性成果。例如，珠峰项目作为全球规模最大的慢乙肝临床治愈真实世界研究项目,其48周乙肝临床治愈率约为33.8%,为乙肝临床治愈提供了大样本循证支持;绿洲项目针对基线表面抗原(HBsAg)水平低于1500 IU/mL 的患者分层数据显示,其临床治愈率与珠峰项目接近,进一步验证了低表面抗原水平人群的治愈潜力;容愈项目聚焦免疫控制期患者(既往称为“小三阳”患者),传统观念认为此类患者无需治疗,但其实际仍存在一定的肝癌发生风险。目前项目累计临床治愈率高于40%,表明乙肝临床治愈的优势人群正持续扩大。 为了进一步扩大市场，派格宾联合核苷(酸)类似物适用于临床治愈成人慢性乙型肝炎的增加适应症上市许可申请于2024 年3月份获得国家药监局受理,目前处于技术审评阶段。 “公司在乙肝临床治愈方面已形成多维度技术积累,中短期研发和布局将持续聚焦乙肝治疗领域,围绕‘临床治愈’核心目标深化创新与优化。”郑杰华表示，据估算，中国乙肝感染者7500万左右，派格宾的市场渗透率还相对较低。虽然目前部分创新药物展现出一定潜力,但仍面临复发率较高的挑战。从作用机制看,乙肝临床治愈需依赖宿主的免疫清除能力。基于现有科学研究，派格宾作为免疫调节剂，是乙肝临床治愈(尤其是患者长期疗效获益方面)的重要基石药物之一,且珠峰项目已经实现上万例表面抗原清除案例,从另一方面也验证了其长期价值。未来,乙肝临床治愈将趋于由不同机制药物与干扰素、核苷(酸)类似物进行更具体的优化和联合,公司将持续深化对免疫激动剂作用机制的生物学理解,推动乙肝临床治愈方案优化升级,为患者带来更多福音。 从单一向多平台、多工具、多手段转变 “我们希望在商业化成功的机遇下取得科学上的突破。即使同一个疾病，也可能用不同的机理和机制解决问题，这正是我们追求的方向。”对于跨界基因治疗引发的“烧钱”争议，郑杰华解释了收购九天开曼的真正意图。 据介绍，此次收购九天开曼的核心资产包括其自主研发的 AAV 平台,以及针对脊髓性肌萎缩症(SMA)、视网膜眼底疾病等适应症的在研产品管线。其中,AAV平台具备显著的技术开发与升级能力,未来有望拓展至退行性组织细胞、心脏及肝脏等领域的靶向治疗,为多类疾病提供创新解决方案。 “公司希望从一个以产品和技术为中心的企业，转变为一个能运用多平台、多工具、多手段解决疾病问题的企业。”郑杰华称，未来将充分运用九天开曼的技术平台和优势,结合公司的深厚积累,在免疫和代谢领域,探索多技术平台协同解决疾病问题的综合方案,为患者提供更多治疗选择。 其实，通过公开资料可以看出，特宝生物在发展过程中一直以开放合作的态度进行管线布局。2023年和2024年，特宝生物相继与康宁杰瑞、藤济医药签署协议，有偿获得两款药品相关权益的独占许可。为此，公司合计最高支付4000万元首付款，以及最高近6亿元的里程碑款。截至目前，两款药品还在临床早期阶段。 目前，特宝生物除了已上市的派格宾、珮金、特尔立、特尔津和特尔康5个产品外，今年5月29日，其自主研发的1类创新药、首个Y型40kD聚乙二醇长效生长激素“怡培生长激素注射液”(益佩生)正式获得国家药监局(NMPA)批准上市。 “益佩生的获批上市，进一步完善了公司的产品矩阵，增强公司满足不同患者需求的能力，为公司在免疫和代谢领域的持续发展奠定坚实基础。”郑杰华表示。 本站数据显示，2020年—2024年，特宝生物的研发费用呈持续增长趋势，研发费用累计8.33亿元。截至2024年末，特宝生物累计获得16项发明专利，累计获得的知识产权达293个。 【2025-07-26】 特宝生物：7月25日获融资买入814.28万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，特宝生物7月25日获融资买入814.28万元，占当日买入金额的11.93%，当前融资余额13.78亿元，占流通市值的4.46%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-258142775.0015920537.001378367135.002025-07-2415098757.009202452.001386144897.002025-07-2342708418.0014084844.001380248592.002025-07-2215670804.0028483710.001351625018.002025-07-2169683843.0059829312.001364437924.00融券方面，特宝生物7月25日融券偿还1900股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额345.37万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-250.00144381.003453745.502025-07-240.00167684.003609017.002025-07-2375970.0037985.003764313.502025-07-2253487.48283124.003753306.002025-07-21445740.00133565.604070388.20综上，特宝生物当前两融余额13.82亿元，较昨日下滑0.57%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-25特宝生物-7933033.501381820880.502025-07-24特宝生物5741008.501389753914.002025-07-23特宝生物28634581.501384012905.502025-07-22特宝生物-13129988.201355378324.002025-07-21特宝生物10298867.651368508312.20说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-25】 行业周报|生物制品指数涨1.60%, 跑输上证指数0.07% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年7月21日-2025年7月25日，上证指数涨1.67%，报3593.66点。创业板指涨2.76%，报2340.06点。深证成指涨2.33%，报11168.14点。生物制品指数涨1.60%，跑输上证指数0.07%。前五大上涨个股分别为智飞生物、三元基因、沃森生物、赛伦生物、华兰疫苗。 龙头公司动态： 1、智飞生物：1）谱写中国疫苗的“智飞答案” 智飞生物26价肺炎疫苗开启海外临床。2）从年赚80亿元到单季亏3亿元，“疫苗代理王”智飞生物遭遇存货危机。 2、上海莱士：1）上海莱士：国家药监局批准禾元生物重组人白蛋白（水稻）上市。2）上海莱士：截至7月18日公司股东总户数为101899户。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-08-0.52%0.70%2025-07-09-0.15%-0.13%2025-07-100.44%0.48%2025-07-111.38%0.01%2025-07-141.02%0.27%2025-07-150.17%-0.42%2025-07-160.84%-0.03%2025-07-172.39%0.37%2025-07-180.52%0.50%2025-07-21-0.33%0.72%2025-07-22-0.46%0.62%2025-07-23-0.96%0.01%2025-07-242.08%0.65%2025-07-25-0.37%-0.33% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3158.312023-12-2957.81 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅智飞生物17.29%21.90%-6.24%上海莱士0.14%2.23%-8.84%长春高新1.92%7.73%17.55%天坛生物1.66%5.04%-17.80%康弘药业8.01%41.60%108.48%荣昌生物-9.66%-10.32%163.25%君实生物-2.96%8.73%31.58%甘李药业-1.16%6.82%42.41%神州细胞-10.11%34.67%107.56%三生国健-9.45%-2.81%190.45%诺诚健华-3.66%23.24%227.56%特宝生物0.72%5.45%47.12%华兰生物3.38%6.46%3.90%沃森生物12.81%14.92%14.92%康泰生物7.41%14.63%18.10%辽宁成大4.48%9.17%51.18%派林生物1.84%-1.88%-3.40%通化东宝0.12%5.23%10.15%安科生物-1.56%12.63%20.38%博雅生物1.91%4.44%-9.19% 行业相关的ETF有招商中证疫苗与生物技术ETF（561920）、嘉实中证疫苗与生物技术ETF（562860）、华安国证生物医药ETF（159508）、汇添富国证生物医药ETF（159839）、天弘国证生物医药ETF（159859）、国泰国证疫苗与生物科技ETF（159643） 【2025-07-25】 特宝生物：7月24日获融资买入1509.88万元，占当日流入资金比例为23.30% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，特宝生物7月24日获融资买入1509.88万元，占当日买入金额的23.30%，当前融资余额13.86亿元，占流通市值的4.47%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2415098757.009202452.001386144897.002025-07-2342708418.0014084844.001380248592.002025-07-2215670804.0028483710.001351625018.002025-07-2169683843.0059829312.001364437924.002025-07-1827211579.0029698459.001354583393.00融券方面，特宝生物7月24日融券偿还2200股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额360.90万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-240.00167684.003609017.002025-07-2375970.0037985.003764313.502025-07-2253487.48283124.003753306.002025-07-21445740.00133565.604070388.202025-07-1867905.00142600.503626051.55综上，特宝生物当前两融余额13.90亿元，较昨日上升0.41%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-24特宝生物5741008.501389753914.002025-07-23特宝生物28634581.501384012905.502025-07-22特宝生物-13129988.201355378324.002025-07-21特宝生物10298867.651368508312.202025-07-18特宝生物-2620924.791358209444.55说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-24】 特宝生物：7月23日获融资买入4270.84万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，特宝生物7月23日获融资买入4270.84万元，占当日买入金额的52.88%，当前融资余额13.80亿元，占流通市值的4.47%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2342708418.0014084844.001380248592.002025-07-2215670804.0028483710.001351625018.002025-07-2169683843.0059829312.001364437924.002025-07-1827211579.0029698459.001354583393.002025-07-1727587792.0024519193.001357070273.00融券方面，特宝生物7月23日融券偿还500股，融券卖出1000股，按当日收盘价计算，卖出金额7.60万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额376.43万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2375970.0037985.003764313.502025-07-2253487.48283124.003753306.002025-07-21445740.00133565.604070388.202025-07-1867905.00142600.503626051.552025-07-17168652.0099658.003760096.34综上，特宝生物当前两融余额13.84亿元，较昨日上升2.11%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-23特宝生物28634581.501384012905.502025-07-22特宝生物-13129988.201355378324.002025-07-21特宝生物10298867.651368508312.202025-07-18特宝生物-2620924.791358209444.552025-07-17特宝生物3178038.161360830369.34说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-23】 特宝生物：7月22日获融资买入1567.08万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，特宝生物7月22日获融资买入1567.08万元，占当日买入金额的15.99%，当前融资余额13.52亿元，占流通市值的4.34%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2215670804.0028483710.001351625018.002025-07-2169683843.0059829312.001364437924.002025-07-1827211579.0029698459.001354583393.002025-07-1727587792.0024519193.001357070273.002025-07-168196568.0021078890.001354001674.00融券方面，特宝生物7月22日融券偿还3700股，融券卖出699股，按当日收盘价计算，卖出金额5.35万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额375.33万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2253487.48283124.003753306.002025-07-21445740.00133565.604070388.202025-07-1867905.00142600.503626051.552025-07-17168652.0099658.003760096.342025-07-1683402.00128894.003650657.18综上，特宝生物当前两融余额13.55亿元，较昨日下滑0.96%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-22特宝生物-13129988.201355378324.002025-07-21特宝生物10298867.651368508312.202025-07-18特宝生物-2620924.791358209444.552025-07-17特宝生物3178038.161360830369.342025-07-16特宝生物-12908801.891357652331.18说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-22】 特宝生物：7月21日获融资买入6968.38万元，占当日流入资金比例为25.40% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，特宝生物7月21日获融资买入6968.38万元，占当日买入金额的25.40%，当前融资余额13.64亿元，占流通市值的4.29%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2169683843.0059829312.001364437924.002025-07-1827211579.0029698459.001354583393.002025-07-1727587792.0024519193.001357070273.002025-07-168196568.0021078890.001354001674.002025-07-1515940763.0017112968.001366883996.00融券方面，特宝生物7月21日融券偿还1708股，融券卖出5700股，按当日收盘价计算，卖出金额44.57万元，占当日流出金额的0.25%，融券余额407.04万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-21445740.00133565.604070388.202025-07-1867905.00142600.503626051.552025-07-17168652.0099658.003760096.342025-07-1683402.00128894.003650657.182025-07-1560344.0081162.683677137.07综上，特宝生物当前两融余额13.69亿元，较昨日上升0.76%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-21特宝生物10298867.651368508312.202025-07-18特宝生物-2620924.791358209444.552025-07-17特宝生物3178038.161360830369.342025-07-16特宝生物-12908801.891357652331.182025-07-15特宝生物-1160176.931370561133.07说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-21】 券商观点|医药生物行业周报：第十一批国采启动，预期向好 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月21日，东海证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，第十一批国采启动，预期向好。 报告具体内容如下： 投资要点： 市场表现： 上周（7月14日-7月18日）医药生物板块整体上涨4.00%，在申万31个行业中排第2位，跑赢沪深300指数2.91个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨16.59%，在申万31个行业中排名第3位，跑赢沪深300指数13.45个百分点。当前医药生物板块PE估值为30.02倍，处于历史中位水平，相对于沪深300的估值溢价为137%。上周子板块均上涨，涨幅前三的为化学制药(申万)、生物制品(申万)、医疗服务(申万)，涨幅分别为6.86%、3.68%、3.14%。个股方面，上周上涨的个股为397只（占比82.88%），下跌的个股70只（占比14.61%）。涨幅前五的个股分别为博瑞医药（42.35%）、力生制药（41.68%）、南新制药（34.95%）、奥赛康（32.77%）、一品红（32.13%）。 行业要闻： 1）第十一批国采启动：7月15日，上海阳光医药采购网发布关于开展第十一批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作的通知，初步确定55个品种纳入本次集采报量范围。本次集采新增2条品种遴选规则，一是市场规模考量，2024年采购金额小于1亿元的品种不纳入集采，涉及林可霉素注射剂等24个品种。另一条新规是，协议期内的国家医保谈判药品、新进入医保目录首年的竞价药品不纳入集采，奥美拉唑碳酸氢钠口服液体剂以及复方氨基酸注射剂、二甲双胍恩格列净口服常释剂型等3个品种的部分品规不纳入集采。另外，国家医保局提出“稳临床、保质量、防围标、反内卷”这四大原则，成为此次集采的关键词。 2）禾元植物源重组人白蛋白获批上市：7月18日，禾元生物重组人白蛋白注射液(水稻)（HY1001）国内获批上市，用于肝硬化低白蛋白血症（≤30g/L）的治疗。 投资建议： 本周医药生物板块表现强势，涨幅居前，显著跑赢大盘指数。第十一批国家集采正式启动，本次集采聚焦临床成熟老药，明确“新药不集采、集采非新药”原则，协议期内的国家医保谈判药品、新进入医保目录首年的竞价药品不纳入集采，与往年医保目录谈判药品首年内暂不纳入集采相比，今年首次放宽到整个谈判协议期内暂不集采，有望保护医药产业的创新积极性。集采政策的持续优化，有助于医药生物行业的持续健康发展。本周创新药板块持续表现活跃，前期出台的《支持创新药高质量发展的若干措施》从审评审批、医保准入等多维度为创新药护航，政策组合拳下，创新药正逐渐从研发投入期迈向价值兑现期。创新药依然是下半年的核心投资主线，同时建议关注CXO、器械设备、中药、连锁药店、医疗服务等细分板块的投资机会。 个股推荐组合：贝达药业、特宝生物、老百姓、华厦眼科、千红制药、百普赛斯； 个股关注组合：科伦药业、荣昌生物、丽珠集团、羚锐制药、开立医疗、康泰生物。 风险提示：行业政策风险；公司业绩不及预期风险；研发进展不及预期风险；药械产品安全事件风险等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-21】 生物医药ETF盘中实时净申购超5200万份，国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会第一场 【出处】21世纪经济报道——投资情报 7月21日，A股、港股集体上涨，医药板块开盘回调后持续回升。 相关ETF方面，截至发稿，生物医药ETF（159859）跌幅收窄至0.50%，成交额超6800万元，盘中实时净申购超5200万份，成分股中，特宝生物、博雅生物、药明康德涨幅居前；创新药ETF天弘（517380）跌幅收窄至1.33%，成交额近2000万元，成分股中，贝达药业、药明联合、奥赛康等股涨幅居前；医疗设备ETF（159873）涨0.34%，盘中实时成交额暂居同标的深市产品第一，成分股中，赛诺医疗涨超8%，山外山、春立医疗涨超4%。 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF，且是全市场唯一一只跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品，该指数实现了A股+港股、创新药+CXO全面覆盖。据最新数据，恒生沪深港创新药50指数前十大成分股累计权重近60%，包含信达生物、百济神州、药明生物等A股稀缺优质标的。创新药ETF天弘（517380）还配置了场外联接基金（A类：014564，C类：014565）。 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数。截至7月16日，生物医药ETF（159859）产品规模暂居同标的第一。该ETF还配备了联接基金（A：011040，C：011041）。 医疗设备ETF（159873）紧密跟踪中证医疗保健指数。医疗设备ETF（159873）行业分布中医疗保健板块占99.3%。 消息面上，据国家医疗保障局网站，近期，国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会第一场。20余家医药企业、高校科研院所、医疗机构的代表围绕“对创新药械开展医保综合价值评价”等议题深入交流，并提出意见建议。 西南证券指出，2025上半年A股、港股医药生物指数涨幅居前，大幅跑赢大盘。2025年初以来（截至20250706），A股医药生物指数上涨10.10%，跑赢沪深300指数8.90个百分点，行业涨跌幅排名第4，迎来2021年以来的拐点；恒生医疗保健、恒生香港上市生物科技分别上涨54.1%、61.7%，大幅跑赢恒生指数。 平安证券表示，中国创新药企正在用类似Deepseek的路径重塑全球医药创新格局，即用更低的成本、更高的效率创造相同甚至更好的创新成果，这主要体现在海外MNC争相抢购中国创新资产。同时部分创新药已在全球市场取得商业化突破，国产创新药已有超10亿美元收入的产品。国内药企的竞争以及政策的利好也加速了创新药行业量变到质变的积累。我们认为在（1）创新药BD热潮持续；（2）商业化迎来突破；（3）支持政策持续加码，以上三点驱动因素下，创新药行业长期向好。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 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