☆经营分析☆ ◇600775 南京熊猫 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智慧交通与平安城市、工业互联网与智能制造、绿色服务型电子制造。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智慧交通与平安城市 ｜ 55985.40｜ 13848.22｜ 24.74｜ 53.70｜
｜绿色服务型电子制造 ｜ 48537.15｜ 4047.96｜ 8.34｜ 46.55｜
｜工业互联网与智能制造 ｜ 4256.25｜ -1753.17｜-41.19｜ 4.08｜
｜分部间抵消 ｜ -4513.67｜ -2.18｜ 0.05｜ -4.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜来自客户合同的收入 ｜ 98572.66｜ 11178.68｜ 11.34｜ 94.54｜
｜租金收入-经营租赁 ｜ 5692.46｜ 4962.15｜ 87.17｜ 5.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南京地区 ｜ 76449.08｜ 8426.37｜ 11.02｜ 73.32｜
｜深圳地区 ｜ 24543.33｜ 7909.88｜ 32.23｜ 23.54｜
｜成都地区 ｜ 3272.72｜ -195.43｜ -5.97｜ 3.14｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜绿色服务型电子制造 ｜ 123251.81｜ 11545.83｜ 9.37｜ 46.58｜
｜智慧交通与平安城市 ｜ 122350.11｜ 30958.05｜ 25.30｜ 46.24｜
｜工业互联网与智能制造 ｜ 15653.05｜ -2634.94｜-16.83｜ 5.92｜
｜其他业务 ｜ 3333.53｜ 2645.09｜ 79.35｜ 1.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子制造服务 ｜ 123251.81｜ 11545.83｜ 9.37｜ 46.58｜
｜智慧交通 ｜ 57516.10｜ 14376.70｜ 25.00｜ 21.74｜
｜数字园区 ｜ 40448.85｜ 12831.80｜ 31.72｜ 15.29｜
｜平安城市 ｜ 24385.16｜ 3749.56｜ 15.38｜ 9.22｜
｜智能工厂及系统工程 ｜ 11150.14｜ -1016.15｜ -9.11｜ 4.21｜
｜智能制造核心部件 ｜ 4502.91｜ -1618.78｜-35.95｜ 1.70｜
｜其他业务 ｜ 3333.53｜ 2645.09｜ 79.35｜ 1.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南京地区 ｜ 181004.36｜ 24639.89｜ 13.61｜ 68.41｜
｜深圳地区 ｜ 72180.58｜ 16678.47｜ 23.11｜ 27.28｜
｜成都地区 ｜ 8070.03｜ -1449.41｜-17.96｜ 3.05｜
｜其他业务 ｜ 3333.53｜ 2645.09｜ 79.35｜ 1.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 261254.97｜ 39868.95｜ 15.26｜ 98.74｜
｜其他业务 ｜ 3333.53｜ 2645.09｜ 79.35｜ 1.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜绿色服务型电子制造 ｜ 60987.88｜ --｜ -｜ 48.78｜
｜智慧交通与平安城市 ｜ 58980.45｜ --｜ -｜ 47.17｜
｜工业互联网与智能制造 ｜ 5066.32｜ --｜ -｜ 4.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南京地区 ｜ 81927.64｜ 9949.87｜ 12.14｜ 65.52｜
｜深圳地区 ｜ 38594.05｜ 7716.63｜ 19.99｜ 30.87｜
｜成都地区 ｜ 4512.96｜ -1391.73｜-30.84｜ 3.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜绿色服务型电子制造 ｜ 136819.83｜ 14576.37｜ 10.65｜ 46.98｜
｜智慧交通与平安城市 ｜ 132404.64｜ 36431.74｜ 27.52｜ 45.46｜
｜工业互联网与智能制造 ｜ 19072.75｜ -1029.69｜ -5.40｜ 6.55｜
｜其他业务 ｜ 2933.94｜ 1452.71｜ 49.51｜ 1.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子制造服务 ｜ 136819.83｜ 14576.37｜ 10.65｜ 46.98｜
｜智慧交通 ｜ 53305.53｜ 14130.68｜ 26.51｜ 18.30｜
｜数字园区 ｜ 43375.17｜ 12764.86｜ 29.43｜ 14.89｜
｜平安城市 ｜ 35723.94｜ 9536.20｜ 26.69｜ 12.27｜
｜智能工厂及系统工程 ｜ 13465.96｜ 929.34｜ 6.90｜ 4.62｜
｜智能制造核心部件 ｜ 5606.79｜ -1959.03｜-34.94｜ 1.93｜
｜其他业务 ｜ 2933.94｜ 1452.71｜ 49.51｜ 1.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南京地区 ｜ 195189.19｜ 32573.88｜ 16.69｜ 67.02｜
｜成都地区 ｜ 69544.54｜ 16047.69｜ 23.08｜ 23.88｜
｜深圳地区 ｜ 23563.48｜ 1356.85｜ 5.76｜ 8.09｜
｜其他业务 ｜ 2933.94｜ 1452.71｜ 49.51｜ 1.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 288297.21｜ 49978.42｜ 17.34｜ 98.99｜
｜其他业务 ｜ 2933.94｜ 1452.71｜ 49.51｜ 1.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所处行业情况
公司所处行业为计算机、通信和其他电子设备制造业。
电子信息制造业作为国民经济的战略性、基础性、先导性产业，对稳定工业经济增
长、维护国家安全、筑牢中国式现代化物质技术基础具有关键作用。2025年上半年
，呈现出稳健增长、结构优化、创新驱动的特点，成为支撑工业经济复苏和高质量
发展的重要力量。据工信部数据显示，半年来，规模以上电子信息制造业增加值同
比增长11.1%，累计实现出口交货值同比增长3.3%，实现营业收入6.49万亿元，同
比增长9.4%；营业成本5.7万亿元，同比增长9.4%；实现利润总额2,162亿元，同比
增长11.9%；高于同期其它行业增速，显示其强劲动能。
（二）新政策对所处行业的影响
公司紧跟各级政府政策动态，积极把握政策给行业带来的机遇，适时适势围绕主营
业务积极发展与深入布局。
国家数据局印发了《数字中国建设2025年行动方案》，部署了体制机制创新、地方
品牌铸造、“人工智能+”、基础设施提升、数据产业培育、数字人才培育、数字
化发展环境优化、数字赋能提升等8个方面的重大行动。其中，在部署“人工智能+
”行动上，一方面，将深度挖掘人工智能应用场景，积极开展人工智能高质量数据
集建设；另一方面，将着力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能
机器人等新一代智能终端及智能制造装备。
工业和信息化部会同教育部、市场监管总局联合印发的《轻工业数字化转型实施方
案》提出：到2030年，规模以上轻工企业普遍实施数字化改造，形成“智改数转网
联”数字生态，行业高端化、智能化、绿色化发展水平显著提升。部署实施了新一
代信息技术赋能、新模式新业态创新应用、产业高质量发展、夯实基础支撑4大行
动，以数字化场景牵引实现“数字化车间—智能工厂—智慧供应链”梯次递进转型
升级和数字化水平的整体跃升。
工业和信息化部、国家发展改革委、国家数据局联合印发的《电子信息制造业数字
化转型实施方案》提出：着力拓展电子信息制造业数字化转型、智能化升级的广度
和深度，巩固电子信息制造业稳增长内生动力，不断提升电子信息技术和产品对其
他行业数字化转型赋能力度，助力推动新型工业化和制造强国建设。到2027年，规
模以上电子信息制造业企业关键工序数控化率超过85%，典型场景解决方案全面覆
盖，服务能力明显增强。到2030年，建立较为完备的电子信息制造业数据基础制度
体系，形成一批标志性智能产品，数字服务和标准支撑转型的环境基本完善，向全
球价值链高端延伸取得新突破。
国务院常务会议审议通过了《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，这一政
策文件的出台，是继2015年“互联网+”行动之后，新一轮国家级产业发展的重要
部署。要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，充
分发挥我国产业体系完备、市场规模大、应用场景丰富等优势，推动人工智能在经
济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带应用、以应用促创新的良性
循环。
（三）主营业务及产品
公司以智慧交通与平安城市、工业互联网与智能制造、绿色服务型电子制造为三大
主营业务。
在智慧交通与平安城市领域，公司以建设现代数字城市为主导方向，综合运用新一
代信息技术和数据分析手段，重点发展智慧交通、平安城市业务集群，进一步拓展
智慧城轨、平安城市通信、数字园区、高新电子、储能电源等业务。
在工业互联网与智能制造领域，应用新一代信息技术与先进制造技术深入融合，依
托智能工控装备、智能机器人、智能物流装备及其他新型智能制造专用和通用装备
等产品门类，集成应用自主开发的工业软件平台，专注于为工业企业的自动化、信
息化、数字化和智能化建设、改造和升级提供拥有自主知识产权的智能工厂系统解
决方案。
在绿色服务型电子制造领域，通过智能化、柔性化和精益化管理，为国内外品牌厂
商提供3C、新型显示模组组件、白色家电核心部件、汽车电子、通信设备及其它电
子产品的研发、工艺设计、采购管理、生产制造及仓储物流等完整的制造服务。
（四）经营模式
1、管理模式
公司顺应时局、灵活应对新形势新任务，积极融入中国电子发展战略，实施产业整
合重构，进一步优化产业领域，持续深化企业转型升级，强化科研体系、人才队伍
及能力提升建设，持续围绕智慧交通与平安城市、工业互联网与智能制造、绿色服
务型电子制造三大业务发展主线，统筹整合内外部资源，全面推进产业体系建设，
完善产业生态链布局。通过提供行业领先的系统解决方案和服务重大系统工程，致
力于成为国家智能制造领域的重要支撑力量，助力制造业高质量发展。
2、研发模式
公司始终坚持自主创新，秉承“响应+引领”的双向驱动研发模式，深入解读国家
战略方向，充分研判市场和客户需求，实行“三紧”研发策略：紧系国家战略方向
，紧跟技术发展趋势，紧贴市场需求导向。通过这一策略，公司确保在技术研发和
产品创新上保持行业领先地位，持续提升核心竞争力。同时，注重产学研合作，整
合内外部资源，推动技术成果转化，为客户提供更具前瞻性和实用性的解决方案，
助力行业进步与可持续发展。
3、生产及服务提供模式
公司以市场和客户需求为导向，组织研发和生产活动，致力于提供产品、系统整体
解决方案及系统工程项目的交付。同时，公司积极快速响应客户需求，持续推动技
术更新与迭代，通过为客户提供一体化服务，深化和拓展与客户的合作关系，为客
户创造更多价值，最终实现公司与客户的共同成长与发展。
4、营销模式
公司推行全员营销模式，通过制定一系列的培训和激励机制，鼓励全体员工突破岗
位限制，积极参与公司营销活动，大力扩展新领域，吸引新客户，扩大新门类，同
时最大化挖掘员工潜力，整合内部资源，有效推动公司品牌影响力和业绩的双重提
升。
（五）市场地位及主要业绩
在智慧交通与平安城市领域，公司聚焦智慧交通、平安城市、数字园区三大核心业
务板块，整合优势资源，强化技术研发与场景落地能力，致力于成为城市轨道交通
、专用应急通信、数字园区等领域的软硬件一体化解决方案提供商。2025年上半年
，在智慧交通业务方面，公司深度参与多个地区城市轨道交通智能化建设，提供涵
盖地铁通信系统、自动售检票系统、支付系统等核心解决方案，助力智慧地铁、智
慧出行发展，成功中标多个城市轨道交通AFC系统及通信系统设备采购项目；在数
字园区业务方面，公司为医疗、交通、产业园区等场景提供智能化整体解决方案，
涵盖建筑智能化、弱电系统、智慧安防、能源管理等模块，成功中标30个智能化工
程项目及相关项目；在平安城市业务方面，公司在应急通信、专网通信、智慧安防
领域持续突破，为公共安全、应急救援、特种行业提供高可靠通信及智能化装备，
成功中标多个供货项目。
在工业互联网与智能制造领域，2025年上半年公司在工业互联网与智能制造领域持
续深化布局，围绕柔性装配、智能仓储、电子玻璃等方向实现业务突破，成功新签
16个重点项目，覆盖芜湖、南京、哈尔滨、咸阳等重点区域。项目涵盖智能输送线
体、自动化装配系统、智慧物流仓储、高端电子玻璃制造装备等产品，中标项目数
以及合同金额实现双增长，市场竞争力得到提升。
在绿色制造服务领域，加速推进绿色服务型电子制造业务转型升级。绿色服务型电
子制造业务加大开拓外部市场，汽车电子业务重点跟进多个头部客户；白色家电业
务重点深化与战略客户合作。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司坚持以年度核心目标为统领不动摇，牢牢守住发展、安全两条
生命线，聚焦提质增效，深化改革攻坚，狠抓风险防控，打好产业重整、科研创新
、队伍建设“三大战役”，以更大决心、更实举措、更强担当，努力完成全年各项
目标任务，为公司“十五五”发展打下坚实基矗
2025年上半年，受宏观经济形势的影响，公司出口业务订单减少，收入同比下降；
工业互联网和智能制造业务正处于转型调整过渡期内，上半年相关业务完工验收和
结算较少，对营业收入和归属于母公司所有者的净利润产生一定影响；电源及通信
业务现有市场竞争激烈，收入同比下降，对归属于母公司所有者的净利润产生一定
影响。报告期内，公司实现营业收入人民币104,265.12万元，利润总额人民币-676
.85万元，归属于上市公司股东的净利润人民币-4,558.41万元。
三、报告期内核心竞争力分析
1、公司持续完善科技创新体系建设，科研阵地根基日渐强固。公司所属8家主要子
公司持续保持高新技术企业认定，4家子公司获评并保持省级专精特新企业。建有
省市级研发平台14个，其中省级工程（技术）研究中心6个，省级企业技术中心4个
、市级企业技术中心1个、市级工程研究（技术）中心3个。加强数智产业研究院建
设，构建研究院侧重关键核心技术攻关、所属企业侧重产业拓展应用的统分结合科
技创新体系，确保技术攻关与产业需求有效衔接。建立更加合理的差异化考核办法
，针对性设置差异化的评价指标，为科技创新提供了有力的制度保障和激励导向。
2、公司重视研发投入力度，科技创新成效显著。2025年上半年，累计研发投入超1
亿元，在数智装备领域突破了一批关键核心技术，3项科研成果通过江苏省科技创
新协会组织的科技成果鉴定，项目成果均处于国内领先水平。推进实施重大科技专
项，2023年工信部工业互联网创新发展工程专项“基于工业互联网平台的重点行业
生产设备智能运维系统”于2025年2月通过项目验收；2022年科技部重点研发计划
“支持动态重构的装备制造企业智能运营决策关键技术”完成运营决策系统框架设
计与系统研发、系统数据接口开发、优化重构工具集成；2022年江苏省重点研发计
划“基于脑机接口技术的多模态人机交互系统集成关键技术研发”完成脑控智能终
端开发及调试优化；2022年江苏省重点研发计划“面向光缆精准监测的数字孪生应
急预警系统关键技术研发”近期开展项目验收。“面向都市圈的城市轨道交通智慧
票务融合体系”获得RT轨道交通优秀解决方案奖；“绿色出行应用场景(都市圈轨
道交通绿色出行乘客服务场景)”入选江苏省数字社会重大场景项目。《数字园区
操作系统平台(DPOS)》获得江苏省工业和信息化厅“两新”技术产品认证。公司成
功入选南京市市场监督管理局主管的南京市低空经济标准化技术委员会委员单位。
3、公司知识产权及标准工作不断突破，数字城市、智能制造领域行业竞争力不断
强化。2025年上半年，申请受理专利20件，其中发明专利20件；授权专利17件，其
中授权发明专利10件。截止2025年6月30日，拥有有效专利578件，其中拥有核心发
明专利207件；拥有软件著作权535件。积极主持或参与国家、行业以及团体标准制
定工作，力争行业话语权，截止目前，公司及所属企业参与或主导的国家标准10项
，地方标准8项，行业标准2项，团体标准15项。
4、公司健全品质管控体系，建立完备的资质库。公司始终坚持以质量为本、服务
至上的经营理念，保持ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001
职业健康安全管理体系、ATF16949汽车行业质量管理体系等认证资质。公司拥有完
整的售后服务体系，保持着五星商品售后服务认证、信息技术服务管理体系认证、
信息系统建设和服务能力评价CS4级（优秀级）认证等。2025年上半年，公司顺利
取得ISO13485医疗器械质量管理体系认证，ISO50001能源管理体系认证等多个新领
域相关资质。所属子公司电子制造公司，积极建设智能工厂，获评江苏省工信厅《
2025年江苏省先进级智能工厂》。智能工厂建成以来，产品研发周期缩短33.3%、
拣货效率提高75%、全员劳动生产率提升11.7%、供应商协同效率提升11%，有力地
保障了业务的拓展。
5、公司积极推进产学研深度融合，不断推动技术协同创新和科研成果转化。公司
与南京大学、东南大学、南京航空航天大学、南京理工大学、南京邮电大学等多家
高校通过开展联合研发项目，共建研发平台和产业技术创新联盟等方式，开展科技
创新合作交流。2025年上半年，围绕智能网联、低空应用、融合通信等场景需求，
与南京邮电大学就新一代信息通信领域开展技术合作，成功获批南京新一代自主可
控智能通信网络创新联合体。
四、可能面对的风险
1、技术风险
公司产业发展受外部经济环境变化和内部研发资源配置、研发成果转化等因素的影
响，技术迭代加速对公司构建产业创新能力和核心竞争力形成重大挑战。公司将深
刻把握市场需求和变化趋势，抓好数智产业研究院建设，进一步完善科研工作体系
，提升科技创新能力和研发成果经济效益转化能力；强化科技人才培养力度，深化
激励机制改革，加快关键核心技术攻关，推动新技术和新产品的持续迭代升级，为
公司高质量发展提供强劲动力。
2、市场风险
受经济周期、政策变化、市场需求变化等因素影响，公司主营业务市场竞争加剧，
市场开拓力度不足。为更好地应对市场风险，公司将始终坚持可持续发展战略，紧
跟市场动态，把握行业趋势，优化业务结构，全力寻求业务新的增长点；根据市场
需求和政策调整，不断优化市场拓展策略，强化资源整合与协同，持续推进产业转
型升级，提升产品服务的核心竞争力，积极探索开拓海外业务市常
3、诉讼风险
近年来，公司诉讼纠纷总体呈现增长趋势。为做好诉讼管理，公司将投入更多精力
做好诉前风险防范、诉中案件处置、诉后复盘总结分析；对于诉讼案件，通过司法
程序全力避损、挽损；加强内部管理，进一步提升依法合规工作能力；推进产业转
型升级发展，提高产品和服务质量，减少商业纠纷。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜佳恒兴业有限公司 ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜南京乐金熊猫电器有限公司 ｜ 3570.00｜ 19371.23｜ 347682.18｜
｜南京华格电汽塑业有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜南京熊猫信息产业有限公司 ｜ 21681.42｜ 2210.52｜ 157611.12｜
｜南京熊猫数字科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜南京熊猫新兴实业有限公司 ｜ 2000.00｜ 4.46｜ 5736.42｜
｜南京熊猫机电制造有限公司 ｜ 3500.00｜ -｜ -｜
｜南京熊猫电子制造有限公司 ｜ 2000.00｜ -967.52｜ 73106.32｜
｜南京熊猫电子装备有限公司 ｜ 19000.00｜ -4719.92｜ 31605.96｜
｜南京熊猫通信科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -1925.59｜ 21904.76｜
｜南京爱立信熊猫通信有限公司｜ -｜ 3103.90｜ 137096.53｜
｜成都熊猫电子科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -417.11｜ 12446.83｜
｜深圳京裕电子有限公司 ｜ 931.41｜ -｜ -｜
｜深圳市京佳物业管理有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜深圳市京华信息技术有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市京华健康科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳市京华数码科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳市京华物业管理有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜深圳市京华电子股份有限公司｜ 11507.00｜ 4294.56｜ 58749.45｜
｜深圳市京华网络营销有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市车宝信息科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市龙岗京华电子有限公司｜ 350.00｜ -｜ -｜
｜香港中电京华贸易公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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