☆经营分析☆ ◇600481 双良节能 更新日期：2025-06-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
节能节水系统业务及新能源系统业务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏新能源 ｜ 980821.67｜-113919.52｜-11.61｜ 75.23｜
｜节能节水 ｜ 300213.03｜ 80356.64｜ 26.77｜ 23.03｜
｜其他业务 ｜ 22746.19｜ 4592.40｜ 20.19｜ 1.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏产品 ｜ 886173.28｜-147398.27｜-16.63｜ 67.97｜
｜节能节水装备 ｜ 300213.03｜ 80356.64｜ 26.77｜ 23.03｜
｜新能源装备 ｜ 94648.39｜ 33478.75｜ 35.37｜ 7.26｜
｜其他业务 ｜ 22746.19｜ 4592.40｜ 20.19｜ 1.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜1223868.02｜ -49852.33｜ -4.07｜ 93.87｜
｜外销 ｜ 57166.68｜ 16289.45｜ 28.49｜ 4.38｜
｜其他业务 ｜ 22746.19｜ 4592.40｜ 20.19｜ 1.74｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏新能源行业 ｜ 532920.17｜ -84004.69｜-15.76｜ 76.36｜
｜节能节水行业 ｜ 175928.12｜ 42165.17｜ 23.97｜ 25.21｜
｜分部间抵销 ｜ -10904.80｜ -214.16｜ 1.96｜ -1.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏产品 ｜ 485245.12｜ -99549.77｜-20.52｜ 69.52｜
｜节能节水装备 ｜ 171969.00｜ 42277.23｜ 24.58｜ 24.64｜
｜新能源装备 ｜ 40729.37｜ 15218.86｜ 37.37｜ 5.84｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏新能源 ｜1995124.66｜ 262048.49｜ 13.13｜ 86.19｜
｜节能节水 ｜ 296216.74｜ 76772.12｜ 25.92｜ 12.80｜
｜其他业务 ｜ 23585.53｜ 2382.54｜ 10.10｜ 1.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏产品 ｜1727324.23｜ 142095.95｜ 8.23｜ 74.62｜
｜节能节水装备 ｜ 296216.74｜ 76772.12｜ 25.92｜ 12.80｜
｜新能源装备 ｜ 267800.43｜ 119952.54｜ 44.79｜ 11.57｜
｜其他业务 ｜ 23585.53｜ 2382.54｜ 10.10｜ 1.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜2262870.83｜ 332961.77｜ 14.71｜ 97.75｜
｜外销 ｜ 28470.57｜ 5858.84｜ 20.58｜ 1.23｜
｜其他业务 ｜ 23585.53｜ 2382.54｜ 10.10｜ 1.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏新能源行业 ｜1060846.30｜ --｜ -｜ 87.47｜
｜节能节水行业 ｜ 167712.48｜ --｜ -｜ 13.83｜
｜分部间抵销 ｜ -15716.45｜ --｜ -｜ -1.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜单晶硅棒硅片 ｜ 895862.24｜ --｜ -｜ 73.86｜
｜多晶硅还原炉及其他 ｜ 164364.89｜ --｜ -｜ 13.55｜
｜节能节水系统 ｜ 152615.19｜ --｜ -｜ 12.58｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
（一）公司的主营业务情况
（二）经营模式
1、采购模式
公司凭借多年的经验积累，与主要供应商保持良好的合作关系，使得材料供应充足
、采购渠道通畅。公司生产所需原材料、零部件、工具、仪器、设备等均自行采购
，其中主要原材料例如硅料、坩埚、钢、铝等，由各业务部门根据客户需求、计划
要求、仓库要求等提出采购申请，计划部门进行请购单转化，采购部门收到请购单
后进行采购；针对设备配件的采购，公司采用供应商招标等形式来确定供应商。
2、生产模式
公司核心产品均由公司自主研发、设计和生产。公司自产设备及产品主要采用‘以
销定产’的生产模式，销售部门根据产品销售情况制定销售订单，工艺部门和制造
部门编制工艺文件，之后按照客户要求进行制造、安装、调试、系统集成等，合理
制定生产计划和组织生产。
3、销售模式
对于国内市场，公司深度打通各业务板块客户资源，打造大客户销售平台，通过区
域覆盖、大客户跟踪、产品组合等方式多维度挖掘各个行业的客户需求，为客户提
供全方位、针对性服务；对于海外市场，公司聚焦欧洲、中东、东南亚等业务需求
地，组建高素质国际化销售团队，加快公司国际化战略落地步伐，提升公司的国际
化影响力和产品差异化竞争力。
公司主要采用直销的方式进行销售，大部分产品通过参与市场招投标或客户指定合
格供应商的方式获取订单，并向客户提供定制化设备及配套系统安装调试等服务；
在国外市场，公司主要采用与代理商合作参与招投标的方式进行销售。
4、研发模式
公司以自主研发为主，构建碳中和中央研究院、技术中心、技术部三级技术与产品
研发创新体系，同时依托技术创新平台，聚合科研院所、高校人才资源，深化战略
合作，建设新型产学研合作生态，为企业注入源源不断的动力。研究院围绕公司碳
中和产业发展方向，结合公司各产业方向构建零碳、光伏、氢能、电能利用、清洁
能源供热、新材料、数字化七大创新中心，持续凝聚研发力量，进一步提升了各产
业整体研发效率，并且公司以区域创新中心为载体，通过漏斗式创新，推动新兴产
业项目孵化，全年研究院与各产业合力推进研发课题13项。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）节能节水行业
节能节水行业在绿色化转型中发挥重要作用，是国家培育和发展的重要战略性新兴
产业之一。节能节水行业涉及节能节水技术装备、产品和服务等领域，下游主要包
括火电、煤化工、生物化工、白酒酿造、冶金、水务处理、钢铁、石化炼化、纺织
、清洁供热等行业，均具备行业空间大、能耗高、亟需转型的特征，将形成对节能
节水行业需求强有力的支撑。行业以节约能源资源、发展循环经济、保护生态环境
为出发点，是国家加快培育和发展的重要战略性新兴产业之一。随着全球能源局势
不断紧张，传统能源不断减少，节能节水系统的经济及社会效益愈发显现。
（1）节能装备：应用领域不断拓展，数据产业建设发展提供广阔前景
国务院印发的《2024—2025年节能降碳行动方案》提出要求：2025年重点领域和行
业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨，尽最大
努力完成“十四五”节能降碳约束性指标。同时，《方案》中提到，钢铁、石化、
建筑等传统行业都要加强余热回收利用设施的配套。根据智研产业研究院以及中国
节能协会节能服务产业委员会等机构数据，中国
2024年工业节能设备及工程服务市场规模超过5000亿元，其中余热余压利用设备及
工程服务市场规模超过1000亿元。在节能降碳相关政策指导下，节能装备行业市场
规模有望持续提升。公司的节能装备业务主要包含溴冷机和换热器两块：
溴化锂冷热机组作为一种余热回收的热能设备，利用不同温度下溴化锂水溶液对水
蒸气的吸收与释放，实现热源转换。其通常以工业领域广泛存在的中低温余热能为
动力，在高真空度条件下，借助溴化锂溶液的状态与浓度变化，达成制冷与制热功
能。多年来，凭借高效、环保的特性，溴冷机成为化工、医药、环保等行业的首选
，在制冷领域占据支柱性地位。经过多年发展，溴冷机行业竞争格局较为集中，CR
5超过80%。本公司依靠优良的品质保障、持续的技术创新以及敏锐的市场洞察力，
稳居行业前三。在市场需求方面，除传统应用领域外，新领域需求不断加速释放。
特别是随着全球数字产业体系持续完善与发展，数据中心建设对冷却系统的需求日
益增长，溴冷机可通过余热利用为数据中心提供持续冷源。2024年12月发布的《国
家数据基础设施建设指引》明确，2024-2026年围绕重要行业领域和典型应用场景
开展数据基础设施技术路线试点试验，制定标准规范，完成顶层设计；2027-2028
年建成支撑数据规模化流通、互联互通的数据基础设施；到2029年基本建成国家数
据基础设施主体结构，形成协调有力的基本格局。随着数据基础设施建设的持续推
进，将不断激发溴冷机新的市场需求。
换热器，又称热交换器。是在不同温度的两种或两种以上流体间实现物料之间热量
传递的节能设备，同时也是提高能源利用率的主要设备之一。换热设备作为工业生
产中实现热交换的关键设备，得益于下游广泛的应用领域，其具备庞大的市场规模
。同时作为工业能效提升的重要装备，具备广阔发展前景。根据中商产业研究院报
告，预计2023到2026年我国换热设备行业市场规模将从900.2亿元增长至992.1亿元
，年复合平均增长率为3.29%。后续来看，诸多因素将推动换热器业务市场前景持
续向好：空分气改电的节能技改项目以及新疆地区大型煤化工项目增加，将带来空
分换热器的需求；在全球碳捕集政策刺激下，CCUS换热器需求有望不断释放；能源
结构转型将催生CO2储能换热器市场需求；地热发电以及海外石油石化等传统领域
换热器市场需求将持续释放；加之，数据中心液冷系统板式换热器市场需求有望爆
发式增长。双良在换热器领域深耕多年，技术储备扎实、成本控制优良、市占率稳
居行业前列，有望在换热器领域实现订单和收入的提升。
（2）节水装备：节水已纳入法规条例，火电灵活性改造催生空冷需求
我国是一个水资源严重短缺的国家，工业领域节水提效面临产业结构布局与水资源
条件不匹配、部分行业水重复利用率不高、关键技术与装备存在短板等问题。节水
方面，政策向来予以高关注和严要求，国务院公布的我国首部节约用水行政法规《
节约用水条例》于2024年5月1日起施行。
空冷系统在工业节水领域具有举足轻重的地位，其下游应用领域涵盖石化、电力、
冶金、水循环等多个行业，且市场需求正不断释放。一方面，能源安全的战略考量
明确了电力大基地建设以及火电灵活性改造的趋势；另一方面，以新疆为主的煤化
工大型项目建设在多项政策的推动下正在如火如荼地进行，同火电站建设及改造一
同催生出大量空冷塔需求；再一方面，配合新能源发展的储能系统以及数据中心基
础建设需要大量的循环水冷却设备。双良经过18年的产品沉淀和持续创新，在空冷
系统方面凭借丰富的技术经验以及优良的服务，获得客户高度认可。
（二）光伏产品
（1）需求端：光伏装机增速边际放缓，但全球清洁能源装机容量仍有较大缺口
2024年，全球能源结构继续向多元化发展迈进，尤其是绿色清洁能源，在政策的引
导推动下，实现了较快发展，显示出较高景气度。根据中国光伏行业协会（CPIA）
数据，2024年全球光伏新增装机总量近530GW，同比增速36%。中国2024年新增装机
规模277.17GW，同比增速28%；其中地面电站新增装机159.39GW，同比增速33%；户
用光伏新增装机29.55GW，同比下降32%；工商业分布式光伏新增装机88.63GW，同
比增速68%。尽管2024年光伏新增装机量再创新高，但与到2030年将全球可再生能
源装机容量增至三倍（至11.2太瓦）的目标相比，根据IEA的报告《Renewabes2024
AnaysisandForecaststo2030》，至2030年全球仍有近5000GW的清洁能源装机容量
缺口，且其中80%将来源于光伏。中国已经成为全球光伏行业的引领者和最主要供
应方，在需求端的拉动作用下，中国光伏行业将在持续的优化中保持内生的发展动
能。
（2）供给端：光伏技术革新仍将持续，供给侧边际改善逐步显现
2024年，全国多晶硅产量达182万吨，同比增长23.6%；全国硅片产量约为753GW，
同比增长12.7%，其中N型硅片占比超70%，成为市场主流，而薄片化的进程则出现
了明显的边际放缓；全国电池片产量约为654GW，同比增长10.6%，电池转换效率持
续提升，Topcon、HJT、XBC转换效率分别达到25.4%、25.6%、26.0%，作为技术迭
代最明显的环节，目前XBC技术不断成熟，市占率已经有所提升，并首次进入到央
企集采中；全国晶硅组件产量达到588GW，同比增长13.5%，0BB、SMBB等技术的应
用亦助力组件端持续实现降本增效。
2024年中国光伏产品的价格整体出现明显下降，且呈现出先降后平的大趋势，供给
侧格局边际改善逐步显现。过去几年，光伏产业链各环节产能大幅扩张，自2023年
底开始，行业逐步进入负利润阶段，企业现金流压力提升加之融资环境变化，老旧
产能加速出清、新产能投产延期甚至叫停，行业调整逐渐显现，行业供给侧格局优
化迎来关键期。下半年，在“高质量”发展政策的引领之下，行业协会号召进行供
给侧自律，同时推动竞争有序化，抑制“内卷式”恶性竞争进一步发酵，行业逐步
恢复到相对有序的竞争环境中。中长期来看，头部企业受益于先进技术水平、更强
成本控制能力以及现金流管理能力，更有望穿越周期实现长久稳定的发展。
（三）新能源装备业务
发展氢能是践行“双碳”战略的重要手段。氢能作为二次能源，是一种清洁型能源
，一方面可以一定程度替代终端消费的化石能源，另一方面可以大规模长时间储存
，有利于可再生能源发电的削峰填谷，促进风光消纳、缓解电网压力。
（1）氢能重要性已成共识，中国政策框架不断完善
近些年全球许多国家和地区均将氢能作为能源发展的战略内容之一，例如中国发布
了《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，明确了氢能在国家能源体系中
的战略定位；韩国预计到2050年氢能将成为韩国最大的能源来源，氢能将占韩国能
源消耗的33%；美国通过《基础设施投资和就业法案》，为氢能相关项目提供巨额
资金支持；欧盟发布《欧洲氢能战略》，计划投入大量资金用于氢能研发、示范项
目和基础设施建设，并设定目标到2030年实现可再生氢的大规模生产和应用。发展
氢能已经是世界诸多国家的共识，并且欧洲各国以及日韩等已经开展了多年的实践
和探索。
我国目前的能源结构中，一次能源侧以煤炭、石油、天然气为主，要实现能源结构
低碳转型，提升可再生能源占比，下游环节也必然迎来改变。近年我国电气化水平
持续提升，中国电力企业联合会预计，2025年我国电气化率将超过30%，但由于风
光清洁能源随机性、波动性大，而电能的生产、消费、运输又具有瞬时性，导致国
内电力系统出现明显的供需错配。从能源安全的角度考虑，我国是全球第一大能源
生产国和消费国，保障能源安全就是在保护工业安全以及国民经济的命脉，我国资
源禀赋具有“富煤贫油少气”的特点，在地缘政治冲突频发、大国博弈加剧的当下
，我国对海外油气的高依赖度带来较高不确定性，因此高效易制取的氢能必将成为
国家能源结构调整中的重要一环。
政策端，在《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》基础上，2024年以来国
家级政策体系相继出台，顶层重视程度提升：2月，工信部等七部门发布关于加快
推动制造业绿色化发展的指导意见，提出构建氢能制、储、输、用等全产业链技术
装备体系，提高氢能技术经济性和产业链完备性；3月政府工作报告中氢能作为前
沿新兴产业首次被提及，且排在新兴产业第一位；5月国务院发布《2024—2025年
节能降碳行动方案》，提出统筹推进氢能发展、加强氢冶金等低碳冶炼技术示范应
用、鼓励可再生能源制氢技术研发应用、支持建设绿氢炼化工程、逐步降低行业煤
制氢用量；11月《能源法》正式将氢能列入能源范畴。地方层面，各盛直辖市以及
自治区都针对氢能源发展提出了量化目标，且设置了相应的补贴政策。
（2）绿氢市场空间广阔，竞争有所加剧
绿电制氢行业发展正逐步迈入快车道。据香橙会研究院统计，2024年中国电解水设
备公开招标需求规模超2.37GW，相较于2023年增长约39.7%，其中98%以上需求为碱
性制氢电解槽；2024年全年累计中标规模达到约1.50GW，同比增长约42%。据氢能
委员会和麦肯锡公司最新发布的《氢能洞察》报告，2024年氢能项目的总投资预计
将突破6800亿美元，较2020年增长八倍。随着光伏度电成本压降以及制氢电解槽成
本的持续优化，绿氢项目经济性持续提升，需求有望加速释放。2025年是绿氢产业
发展的关键之年，根据香橙会研究院报告，或将有接近6GW的电解槽需求出现。竞
争格局方面，国内电解槽相关企业数量正在增长，目前国内已有超过200家，据香
橙会研究院数据，2024年企业中标订单TOP5合计规模0.83GW，全年CR5约为55%，集
中度相较于2023年下降5%。在市场有效需求尚未开始规模化释放的情况下，市场玩
家获得订单的难度正在持续加大，而扎实的产品力将是企业未来能够持续在市场占
领一席之地的关键。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）节能节水业务
公司仍然坚定沿着“装备制造+清洁能源”双主业发展路径，稳中有进，核心竞争
力持续增强。装备制造板块作为稳定器，为公司夯实了根基，并在热泵、换热器、
空冷等产业实现了突破。
溴冷机事业部全年实现了9.5亿元的订单获取，同比增长23%。供热市场方面，年内
接连获得北京大唐高井、天津陈塘庄燃气电厂、石家庄西岭热电、银川热电等大体
量项目订单，金额近3亿元；工业市场方面，积极拓展锂电池、酿酒、石化等多个
行业工艺包，累计获取订单近4亿元；电能业务增长迅速，在储能热管理、烟气余
热、地热、制药等多个行业得到应用，本年度收获34个合同订单。海外市场方面，
在东南亚、巴基斯坦、土耳其等地区的业务持续稳健发展，同时大力开拓欧洲热泵
和美洲数据中心等市常创新方面，新申请专利15项（含软著2项），其中溴冷机产
品/技术7项（含软著2项），电制冷产品/技术7项，EPC专利1项。
换热器事业部全年获得订单超7亿元。在核电行业，成功完成首个核电站项目AAEM
第一批产品的交付；在凝汽器产品领域，成功打入东南亚、中东等国际市场；在汽
化器产品方面，在持续为全球半导体巨头台积电、三星供货的基础上，又赢得了全
球领先半导体制造商美光的青睐；在巩固传统空分换热器业务市场份额的基础上，
积极推进CCUS业务拓展，与曼恩、林德、西门子、阿特拉斯以及神钢等知名企业签
订多个项目订单。创新方面，围绕CCUS全球市场，开展了“湿CO2高效换热元件及
设备”的研发任务；级间冷却器基于DriveWorks参数驱动设计，完成技术评审；“
模块化燃气型水浴式汽化器”完成全部研发任务，订单设备制造高效推进。
冷却系统公司面对较大的市场竞争压力，仍旧实现较高的订单获龋煤电市场方面：
陆续中标国电大同湖东、西北院商洛、大唐西王寨等多个项目，金额超10亿元；国
际市场方面，陆续进入沙特、尼日利亚、赞比亚、新加坡等国家以及中国台湾地区
、中国香港特别行政区；继GE、三菱等国际知名企业之后，公司在年内又顺利成为
哈电国际、日立、西布尔、尼日利亚丹格特集团等国际总包单位的合格供应商。创
新方面，完成间冷新高效管型试验模具制作和小样机性能测试工作；完成间冷百万
机两机一塔一体化设计方案的制定和优化布置研究，达成研发用钢量设计指标；集
中式储能热管理系统的空冷冷水一体机顺利通过合肥通用所的测试与性能鉴定。
2024年度，公司节能节水装备业务整体实现营收30.02亿元，同比增长1.35%，毛利
率达26.77%。
（二）新能源装备业务
在多晶硅还原炉市场，公司持续保持领军地位，还原炉市场占有率连续多年超65%
，引领行业还原炉系统向大型化、高品质方向发展，同时积极开拓海外市常由于光
伏产业链在2024年出现比较明显的阶段性供需错配，国内多晶硅新建产能减少，国
内市场的还原炉年内订单有所下滑，但海外光伏产能的建设仍对还原炉需求形成一
定支撑。年初公司成功中标阿曼联合太阳能项目，是目前海外最大的高纯硅项目，
项目包含还原炉及尾气夹套管装置、电解制氢等各类装备，合同总价值达到5,832
万美元。
制氢电解槽业务上，拥有自主知识产权2000Nm3/h电解槽产品，经国际权威机构德
凯（DEKRA）认证，其产氢量、电流密度等核心性能指标打破行业纪录；公司重磅
发布“世界最大标方5000Nm3/h高性能碱性电解槽”这一革命性创新产品，是全球
产氢规模最大、电流密度最高、同等电流密度下能耗最低的碱性水电解制氢装置。
2024年度，公司新能源装备业务整体实现营收9.46亿元，毛利率35.37%。
（三）光伏产品业务
产能建设方面：2024年上半年，公司单晶硅三期产能完成爬坡，产能进入行业前三
位。随着单晶硅项目建设的稳步推进，优势的单晶硅产能规模为公司生产经营奠定
坚实基矗
产业生态方面：在2023年基础上，公司单晶硅业务高效推进，与上下游厂商建立了
深度的合作关系。一方面，与头部硅料生产企业强化了长期稳定的原料采购关系；
另一方面，公司通过持续高质量的产品供给能力，同通威、阿特斯、天合光能等多
家电池厂商建立起长期深度的合作关系。
技术研发方面：1）成功开发了掺锑产品，该产品与Topcon电池工艺高度匹配，显
著提升了电阻率集中度，客户端效率得以提高，同心圆比例保持稳定。2）成功开
发了36吋热场拉制的N型210单晶及N型210R矩形单晶，实现了大批量生产，使得产
品品质和产量均达到行业领先水平。3）成功开发了晶硅项目N型210R热场，并已开
始批量应用，成晶单产提升。4）技术助力节能降耗，开发了降功率大尺寸N型热场
，较同规格热场等径功率降幅约6kW，平均等径功耗处于同行业先进水平。拼接加
热器结构经过5次优化，目前加热器寿命提升50%。11月，荣获全国首张含绿电“碳
足迹认证证书”，在未来国际贸易中，可有效抵消32万吨碳排放，减免碳关税近千
万元，大幅提升企业出口竞争力。
对于组件业务，公司维持稳定生产及供应，并进行了积极的市场拓展。新能科技公
司实现订单超2GW，发布银河系列组件中的‘鲲鹏’‘玄武’‘金乌’‘麒麟’四
款产品，这些产品凭借高品质、长寿命、稳定性强等优点，可满足海洋、湖泊、沙
漠、冰雪等特殊应用环境的使用需求；获得首批18家基于IEC63556相关要求的光伏
组件产品全应用场景“国品优驯检测证书和SGS认证证书。
2024年度，公司光伏业务整体实现营收88.62亿元。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期公司核心竞争力未发生重大变化：
1、管理团队优势
节能节水行业和光伏新能源行业均属于战略新兴行业，产业发展历史相对较短。公
司拥有一支经验丰富的管理团队，管理经验丰富且业务能力强，对节能节水行业和
光伏新能源行业的发展趋势有着敏锐的洞察力，对市场变化和客户需求有着深刻的
理解和认识，能够带领公司实现快速发展。
2、技术研发优势
公司从事真空换热技术研发和产品销售超过三十年，拥有发明及实用新型专利300
余项，主编和参编了《蒸汽和热水型溴化锂吸收式冷水机组》、《钢结构间冷塔技
术规范》等一系列国家、行业和企业标准。同时公司高度重视光伏新能源系统业务
的研发投入，为我国第一批实现多晶硅核心生产设备自主生产的企业之一，目前已
经具备半导体级多晶硅还原炉的开发以及包括CDM液冷换热模块在内的各类模块技
术储备。在单晶硅业务领域，公司利用独特的热场设计技术及各类先进技术降低生
产功耗并提升产品品质，产品主要性能指标处于行业领先地位。
公司以自主研发为主，构建碳中和中央研究院、技术中心、技术部三级技术与产品
研发创新体系，同时依托技术创新平台，聚合科研院所、高校人才资源，深化战略
合作，建设新型产学研合作生态，为企业注入源源不断的动力。
3、品牌优势
公司拥有健全的国内外立体营销体系，各项产品始终保持技术领先并不断扩大市场
份额。公司四年两夺我国工业领域最高奖项“中国工业大奖”，溴化锂冷热机组和
空冷塔产品荣获制造业单项冠军，拥有江苏省唯一国家服务型制造示范企业殊荣，
入选江苏拾自主工业品牌五十强”，树立节能低碳行业的标杆。
2024年公司荣获国家工信部“国家级绿色工厂”称号、成功获得国家两化融合管理
体系AAA级评定、“双良数字化驱动全生命周期碳中和解决方案服务商”入选国家
工信部服务型制造典型案例；获首批省级“碳达峰碳中和试点企业”、江苏省工程
研究中心、江苏拾正版正货”承诺企业、省级制造业领航企业、“风光氢储氨醇一
体化技术”入选江苏省人才联合攻关体建设；公司入选无锡市首批“零碳工厂”试
点单位、荣获无锡市“五一劳动奖状”；售后服务荣获“全国企业竞争力5A级-标
杆单位”称号、公司入寻工业互联网融合创新应用典型案例”、入围“世界一流机
械企业”、“全球新能源企业500强”、荣获中国分布式能源20周年纪念“杰出贡
献单位”、荣获“ESG卓越实践奖”、蝉联“ESG金茉莉奖”；“双良银河系列高效
光伏组件”荣获SNEC2024吉瓦级金奖。
4、业务协同优势
公司不同节能节水设备产品下游均涉及高能耗工业领域，且原材料和制造工艺相似
，有助于公司在采购和制造过程中获得规模和共享优势，在向液冷领域进行产品拓
展的时候发挥技术经验优势，且产品线之间可共享客户资源，实现业务协同和突破
创新。
公司多晶硅还原炉位于光伏新能源产业上游，借助还原炉产品的客户优势，公司的
溴化锂冷热机组、空冷系统、换热器等产品凭借高品质也快速切入多晶硅行业，实
现了对客户的价值深挖，进一步增强公司的盈利能力。此外，公司在原有多晶硅还
原炉业务基础上，“蛙跳式”布局硅片、组件业务，在避免与客户直接竞争的同时
构建多维度合作关系，形成良性合作循环，增强与客户之间的黏性，促进组合产品
快速放量。
在氢能领域，公司凭借在新能源装备行业丰富的积累，将其扎实的工业基础与理念
贯穿在电解制氢设备的研发设计与生产制造上，可再生能源制氢技术不断突破，电
解槽产品性能指标领先；光伏与氢能的结合可以加快培育新产品、新业态、新模式
，构建绿色低碳产业体系，打造产业转型升级的新增长点，为经济高质量发展注入
新动能。
5、单晶硅技术后发优势
大尺寸硅片拥有更大的截面尺寸，可提升单次拉晶量、切片量，能够摊薄各生产环
节的生产成本，同时，大尺寸硅片以及N型硅片单片瓦数更高，对应生产的组件产
品功率更高，符合光伏行业增效降本的发展需求，是行业长期的发展方向。
公司现有及规划新增产能全部采用先进的1600炉型单晶炉以及相应的拉晶工艺，可
以满足182mm、210mm以及其他各类规格尺寸的硅片生产要求，也完全可以满足N型
硅片的质量要求，拉晶单位生产成本也较先前的产能更低，具有更强的竞争力。
五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
(二)公司发展战略
公司将扎实推进建设“文化体系、人才体系、创新体系、内控体系”四体系，夯实
“数智化平台、大客户平台”两大平台，筑牢健康、稳定、可持续发展根基的基础
上打造双良节能“双碳”核心竞争力。公司将在巩固并深化节能节水业务传统优势
产业领先地位的同时持续拓展“双碳”新经济业务；光伏新能源相关业务也将不断
投入发展，构建产业生态圈，力争成为“碳中和”下节能减排与新能源产业、装备
和新材料双轮驱动的清洁能源综合解决方案提供商。
(三)经营计划
2025年度工作方针：保持发展定力，夯实‘稳’的底座，实现‘提质增效’双目标
；突破路径依赖，积蓄“进”的能量，打造“内外齐驱”双引擎。
1、技术创新谋求持续增长：在新一轮科技革命和产业变革突飞猛进大环境下，公
司将以三级研发体系为支撑，以“数字化驱动全生命周期碳中和解决方案”为抓手
，聚焦大客户、大行业，深入挖掘客户新需求，拓展开发新产品新方向。
2、构建生态创造市场价值：秉承“一切以客户为中心”核心价值观，全面树立“
战略意识、协同意识、品牌意识和超前意识”，围绕“建好用好大客户平台、推动
公司健康稳定发展”战略主题，谋划未来发展策略。
3、深挖大客户平台价值，加快国际化战略步伐：公司将切实发挥大客户平台在产
业发展中的推动作用，持续提升国际影响力和差异化竞争力，推动实现公司高质量
发展。国际市场拓展上，要稳守传统阵地，强攻新兴领域。
4、部署人才战略提升竞争优势：人才是企业的第一资源，企业高质量发展要有“
数量多、素质全、能力强和活力足”的高质量人才保障。公司将注重推动经营团队
能力提升、强化科技人员市场意识、持续提升基础队伍的素质和打造铁军精神的营
销队伍，实现对外成就客户，对内成就员工的目标。
5、数智赋能助力经营绩效提升：公司致力于打造能支撑实时感知变化、实时分析
变化、实时制定最优决策的数智化平台，通过数智化有效推进经营工作，加快推动
产业智能制造发展，实现数字化工具下的精细化管理，增厚公司经营效益。
(四)可能面对的风险
报告期内，公司面临的风险未发生重大变化：
1、产品及原材料价格波动风险：公司节能节水产品主要原材料包括钢板、不锈钢
焊管、铝带及铝箔等，光伏单晶硅业务主要原材料现阶段为硅料。上述原材料属于
国民经济领域中广泛使用的基础原材料，价格波动较为频繁，公司产品价格因原材
料价格波动、供需关系和竞争格局的变化亦存在较大波动，可能会对公司盈利水平
造成不利影响。
2、市场竞争加剧风险：光伏行业系国家战略新兴行业，近年来在国家政策的支持
下，行业高速发展，吸引了大量资本涌入，行业内优势企业纷纷扩产，产能在一定
程度上存在阶段性及结构性过剩，光伏企业在成本管控及产品性能各方面面临着更
加激烈的竞争和挑战。若公司不能利用自身的竞争优势进一步巩固和提升现有市场
地位，增强产品品质、降低生产成本，公司将面临市场份额及利润水平下降的风险
。
3、偿债风险：受公司拓展新业务的影响，公司资产负债率有所升高，但若未来公
司的经营环境发生重大不利变化，负债水平不能保持在合理的范围内，公司将可能
出现偿债风险。
4、存货跌价风险：公司经营中存货主要为原材料（多晶硅料、钢、铝等）和库存
商品（硅片、组件）。如果市场环境发生重大变化、市场竞争加剧及公司经营策略
出现失误，将增加计提存货跌价准备的风险。
5、宏观风险：当前国际形势复杂多变，多级贸易摩擦呈现逐步加剧的趋势。公司
多年来一直将国际化作为重要的战略安排，多类业务均在海外市场进行了相应的布
局，而光伏业务的海外需求又对国内供需平衡具有重要影响。未来不排除国际贸易
争端对公司经营产生不利影响的可能性。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜江阴市港利物资有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜双良新能源科技(包头)有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜双良双晖(上海)实业有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜北京苏电能源技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜内蒙古润蒙能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜内蒙古华煜环晟基金管理中心｜ -｜ -｜ -｜
｜(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜双良硅材料(包头)有限公司 ｜ 330000.00｜ -｜ -｜
｜SLA Global Limited ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜江苏双良低碳产业技术研究院｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Shuangliang Eco Energy Tec｜ 980.00｜ -｜ -｜
｜hnologies DMCC ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏双良低碳产业投资管理有｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Shuangliang Clyde Bergeman｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜n GmbH ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏双良冷却系统有限公司 ｜ 22600.00｜ -｜ -｜
｜浙江国康新能源科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏双良新能源工程技术有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏双良新能源装备有限公司｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜江苏双良氢能源科技有限公司｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜江苏双良硅材料科技有限公司｜ 4285.71｜ -｜ -｜
｜江苏双良节能投资有限公司 ｜ 70000.00｜ -｜ -｜
｜江苏双良节能环保工程技术有｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏弘扬能源发展有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江阴华顺新材料投资有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜江阴双良必宏钢构工程技术有｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜盐城弘双能源发展有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江阴图腾新能源科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜泰富能源(包头)有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜江阴弘利能源发展有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜双良节能系统(香港)有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜双良龙腾光热技术(北京)有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜双鹏新能源科技(江苏)有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜双良晶硅新材料(包头)有限公｜ 240000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜双良新能科技(包头)有限公司｜ 60000.00｜ -｜ -｜
｜江苏双晶新能源科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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