☆公司报道☆ ◇600234 山水文化 更新日期：2014-08-06◇
【2011-08-24】
ST天龙(600234)控股子公司光学薄膜项目奠基
8月21日，ST天龙（600234）控股的山西金正光学科技有限公司TFT-LCD(LED)
光学薄膜项目在太原经济技术开发区举办了奠基暨开工典礼仪式。
【出处】证券日报【作者】赵瑞东
【2011-08-23】
ST天龙(600234)山西光学薄膜项目奠基
昨日，ST天龙（600234）控股的山西金正光学科技有限公司TFT-LCD(LED)的光
学薄膜项目举办了奠基暨开工仪式。
山西金正光学科技有限公司董事长田家俊介绍，该项目以韩国纳米系统有限公
司自主开发的多项关键生产技术为基础，引进5条1.2M宽幅光学薄膜自动生产线，
投产后可生产多种规格的光学薄膜产品。达产后的产量为每年1200万平方米。
田家俊表示，项目投产后，金正光学将成为国内第一家专业生产增光膜、扩散
膜产品的厂家，为国内液晶平板电视产业升级提供优良产品和技术支持，从而打破
目前国内该产品全部依赖进口的格局。
太原经济技术开发区管委会副主任董良表示，开发区承诺尽快完成项目建设相
关手续办理，认真做好项目建设过程中的各项服务，确保项目顺利开工建设。
【出处】证券时报【作者】
【2011-08-23】
ST天龙(600234)子公司光学薄膜项目开工
ST天龙转型高科技公司迈出实质性进展，8月21日，ST天龙控股子公司山西金
正光学科技有限公司TFT－LCD（LED）光学薄膜项目在太原正式奠基开工。
金正光学董事长田家俊表示，金正光学由ST天龙和韩国纳米系统有限公司共同
投资1.54亿元成立，其中ST天龙占有65%股份。本项目以韩国纳米系统有限公司自
主开发的多项关键生产技术为基础，引进5条1.2M宽幅光学薄膜自动生产线，投产
后可生产多种规格的光学薄膜产品。主要产品为：增光膜、扩散膜以及复合膜，达
产后的产量为年1200万平方米，项目建设期预计一年。
田家俊表示，项目投产后，金正光学将成为国内第一家专业生产增光膜、扩散
膜产品的厂家，从而打破目前国内该产品全部依赖进口的格局。在项目收益方面，
田家俊称金正光学有望实现年收入6亿元，以65%股权粗略推算，项目达产后ST天龙
有望增加年收入3.9亿元。公司年报显示，2010年公司实现营业收入3890.6万元，
净利润为-639.4万元。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-08-02】
ST天龙(600234)控股股东股权转让急刹车 中国台籍股东"搅局"动机存疑
ST天龙（600234.SH）2000年上市，但在10个会计年度里共有7年巨额亏损，另
有2年"暗亏"。除此以外，大股东曾涉嫌挪用上市公司资金，高管也被上交所公开
谴责。资本市场上通常发生的违规行为在ST天龙身上几乎都上演过。
最离奇的是，不久前，ST天龙控股股东金正数码65.91%股权拍卖已经尘埃落定
时，却杀出个台湾籍股东，称拥有金正数码25%股权，并已提起诉讼。一时间，ST
天龙的控制权之争再度引起热议。
上海新望闻达律师事务所高级合伙人宋一欣，他表示："法院首先要对陈培基
是否拥有25%股权进行认定，如果认定是真的，由于是代持性质的，也要由法院来
判决这部分股权的最终结果。"
溢价四倍竞拍股权
ST天龙前身系太原天龙商业贸易集团总公司（简称天龙集团），主营业务为从
事针纺织品、百货、劳保用品、日用杂品等的批发与零售。但上市不到一年，天龙
集团就开始出现巨额亏损。
2002年天龙集团继续亏损，在2003年即将面临"连续三年亏损"而退市时，天龙
集团当时的第一大股东--太原市财政局将手中持有的大部分国有股转让给了东莞一
家生产VCD和DVD的民营企业-东莞市金正数码科技有限公司（简称金正数码），并
且股权过户赶在2003年底前完成。此举让濒临退市的ST天龙得以改头换面，继续"
混迹"资本市常
目前，金正数码持有ST天龙18.82%的股权，而万平持有金正数码65.91%的股权
。除万平持有金正数码65.91%的股权之外，田家竣杨明贵和刘会来分别持有金正数
码20%、9.09%和5%的股权。
但2004年4月1日起，万平持有的65.91%的股权被质押给中国农业银行东莞市长
安支行。2005年，山西晋中市中级人民法院下发刑事判决书，万平被判处有期徒刑
十五年，并没收全部财产。万平所持东莞金正65.91%股权也全部被法院冻结。自从
万平所持的金正数码65.91%股权全部被法院冻结后，其对于这批股权已无控制权，
而持有金正数码20%股权的田家俊便成为金正数码的控股股东和ST天龙的实际控制
人。
2011年6月，山西省晋中市中级人民法院根据(2005)晋中中法刑初字第00010号
刑事判决书及山西省高级人民法院(2005)晋刑二终字第127号刑事裁定书及相关法
律法规的规定，将择日对万平持有的东莞市金正数码科技有限公司8.81%和57.1%股
权(共计65.91%)进行拍卖。
而本次拍卖中，田家竣杨明贵和刘会来三人将享有司法拍卖程序中金正数码65
.91%股权的优先购买权。
2011年7月12日下午在上海市浦东新区乐凯大厦12楼举行的拍卖会上，田家俊
在遭遇手持016号牌的"神秘"竞标者几番竞价后，最终凭借是金正数码的原股东，
享有优先受让权，以1.51亿的价格将上述股权收入囊中。而1.51亿元的价格较3300
万的竞拍底价已溢价近四倍。
正当大家都以为田家俊会成为最后赢家时，股权转让却又横生波折。
中国台籍股东突然"搅局"
就在股权拍卖一锤定音后，2011年7月28日，金正数码称近日接到中国台湾籍
股东陈培基的函告称:"惊悉东莞市金正数码科技有限公司股东万平持有的65.91%股
权被司法拍卖。65.91%股权中含有本人所有, 由万平代持的25%股权"。
目前，陈培基已向晋中市中级人民法院提出申请，请求法院中止对其所有25%
股权的执行，以保护其合法权益。并向广东省珠海市金湾区人民法院就股东资格确
认一事提起诉讼。 珠海市金湾区人民法院经审查，决定立案审理，下达了受理案
件通知书。
有媒体报道，在1997年底，金正数码进行了第一次引资，邀台湾宇庆科技董事
长郭正忠加盟。郭正忠出资2500万元，其中1725万是对金正数码的借款，另775万
元则购下了田家俊控制的50%股权中的一半。郭正忠加盟后，金正数码股权结构发
生了重大变化；杨明贵仍持股50%，郭正忠持股25%，田家俊控制的股份降至25%，
其中国企广陶享有20%。而陈培基当时正是郭正忠的代理人。
为此，记者咨询了上海新望闻达律师事务所高级合伙人宋一欣，他表示："法
院首先要对陈培基是否拥有25%股权进行认定，如果认定是真的，由于是代持性质
的，也要由法院来判决这部分股权的最终结果。"
"两种结果，要么将25%股权转到他名下，要么拿到属于他的那份钱。"宋一欣
表示。
出现时机令人生疑
那么，为何偏偏在股权转让之后冒出台籍股东"搅场"。2005年万平持有的股权
被没收时，台籍股东为何没有站出来？陈培基出现的时机令人疑惑。
市场传言，田家俊在以1.51亿元的高价竞得股权后，却没有足够实力支付，搬
出台籍股东只是"缓兵之计"，为筹钱争取时间。因为，此前金正数码曾将所持ST天
龙18.82%股权质押给青岛市担保中心，换取8000万元贷款。晋中市中院此前要求停
止发放这一款项，但拍卖会前不久,金正数码向法院申诉得以批准恢复放款。有投
资者担心，"如果这笔钱是用于参加这次的股权受让，那么田家俊对公司的后续投
入可能会难以为继。"
宋一欣律师强调，"无论如何，这部分被拍卖股权的转让一定要停下。"这也意
味着，ST天龙的控制权问题仍将难以解决。
【出处】证券日报【作者】许洁
【2011-07-28】
台资股东索要代持股份 ST天龙(600234)控股权又起风波
ST天龙控股股东金正数码的65.91%股权才被拍卖便起风波，一位台湾籍人士称
，其中25%股权是由金正数码原控股股东万平代持，所有权应归其本人所有。
今日，ST天龙公告称，接到金正数码通知，近日接到台湾籍股东陈培基的函告
称：“惊悉东莞市金正数码科技有限公司股东万平持有的65.91%股权被司法拍卖。
65.91%股权中含有本人所有，由万平代持的25%股权”。陈培基表示，其所有的股
权虽然由万平持有，但还属本人合法财产，“司法拍卖侵犯了本人的合法权益”。
目前，陈培基已向晋中市中级人民法院提出申请，请求法院中止对其所有25%
股权的执行，以保护其合法权益；并向广东省珠海市金湾区人民法院就股东资格确
认一事提起诉讼。珠海市金湾区人民法院经审查，认为起诉符合法定受理条件，决
定立案审理，下达了受理案件通知书。
经ST天龙向金正数码询问了解到，上述股权拍卖款的交付正在协调中。
2003年金正数码入主ST天龙时的资料中，曾出现过陈培基其人的简历。陈培基
，1956年7月出生，台湾人，大学学历，1981年参加工作，历任工研院电子工业研
究所副管理师、硅统科技股份有限公司管理部经理、乔鼎信息股份有限公司财务经
理、鸿友科技股份有限公司管理部经理、宇庆科技股份有限公司董事及管理部负责
人；时任广东金正电子有限公司董事。
而更早一些的资料显示，1997年底，金正数码进行了第一次引资，邀台湾宇庆
科技董事长郭正忠加盟。郭正忠出资2500万元，其中1725万是对金正数码的借款，
另775万元则购下了田家俊控制的50%股权中的一半。郭正忠加盟后，金正数码股权
结构发生了重大变化；杨明贵仍持股50%，郭正忠持股25%，田家俊控制的股份降至
25%，其中国企广陶享有20%。而陈培基当时正是郭正忠的代理人。
7月12日下午在上海市浦东新区乐凯大厦12楼举行的拍卖会上，金正数码现控
制人田家俊竞得金正数码65.91%的股权，成交价为1.505亿元，较3300万元的底价
溢价3.56倍。由于万平所持的金正数码65.91%股权遭到司法冻结，因此田家俊一直
为金正数码的控股股东；田家俊竞得这批股权，无疑将巩固其控制权。如今，台湾
籍股东陈培基的出现，让本次股权的司法拍卖产生变数。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-07-28】
ST天龙(600234)大股东25%股权归属存疑台湾籍股东诉请中止股权转让
原本似乎尘埃落定的ST天龙（600234）第一大股东东莞市金正数码科技有限公
司控股权的归属，又出现了一幕戏剧性的插曲。
ST天龙今日披露，东莞金正近日接到台湾籍股东陈培基的函告称：“惊悉东莞
市金正数码科技有限公司股东万平持有的65.91%股权被司法拍卖，但65.91%股权中
含有我所有，由万平代持的25%股权。”陈培基认为，其所有的股权虽然由万平持
有，但还属本人合法财产，司法拍卖侵犯了其合法权益。
目前，陈培基已向晋中市中级人民法院提出申请，请求法院中止对其所有25%
股权的执行，以保护其合法权益。并向广东省珠海市金湾区人民法院就股东资格确
认一事提起诉讼。珠海市金湾区人民法院经审查，认为起诉符合法定受理条件，决
定立案审理。而上述股权拍卖款的交付也正在协调中。经公司了解，除以上情况外
，公司未收到关于东莞金正65.91%股权处置的进一步信息。
据了解，ST天龙7月13日曾公告，7月12日下午，在上海市浦东新区乐凯大厦12
楼举行的拍卖会上，田家俊以1.51亿元的价格竞得了东莞金正65.91%的股权。由于
金正数码持有ST天龙18.82%股权，为第一大股东，这次股权拍卖也决定了ST天龙控
制权的归属。
而田家俊此次竞得东莞金正的控股权，也经历了一些波折。在拍卖会上，田家
俊遭遇了手持016号牌的竞标者的几番竞价，最终因其是金正数码的原股东，享有
优先受让权，才以1.51亿的价格将该部分股权收入囊中。而这个价格较3300万的竞
拍底价已溢价近四倍。
此次东莞金正25%的股权权益再起波澜，也表明ST天龙控制权的争夺大战，远
未结束。
【出处】证券时报【作者】
【2011-07-13】
1.5亿元硬夺金正数码股权 田家俊坐稳ST天龙(600234)
从3300万元的底价起拍，经过1个多小时123次举牌出价，最终以1.505亿元成
交，溢价3.56倍。7月12日下午2点起举行的ST天龙大股东金正数码65.91%股权拍卖
会，令在场所有人的神经都紧绷到极点。坐在最后排的一位旁观者甚至连连搓拭手
心的汗水大呼紧张过瘾。
金正数码持有ST天龙18.82%股权，为第一大股东，这次股权拍卖也就涉及ST天
龙的归属。因原实际控制人万平持股遭冻结而上位的ST天龙实际控制人田家俊，亲
赴现场执牌竞拍，终以1.505亿元一举拿下，巩固了对金正数码及ST天龙的控制。
不过，用他的话来说，竞标过程之艰难，已超乎想像。
神秘竞拍方执意喊价
7月12日下午1：45分，竞拍人提前进入拍卖会现场落座。拍卖会被安排在一个
中等大小的会议室内，随着竞拍人、工作人员的逐渐进场，会场中所安排的坐椅已
被坐满，不少工作人员只能站在后排和门口。多数竞拍人表情凝重，即便互相交流
也都是附耳私语，仿佛令人感到空气几乎凝固。
手持012号牌的田家俊等二人是最后入场的，径直走到最前排落座。从当时二
人的表情来看，显得较为轻松。作为金正数码的原股东，田家俊享有优先受让权。
他们这时或许并未想到此次的竞拍会会遭遇如此顽强的对手。
拍卖按时开始，3300万元的底价不多时便被抬至5000万元。几番出价之后，其
他竞拍者均偃旗息鼓，仅剩下016号和019号竞相争夺。不久之后，019号止步于800
0万元的报价之前；此后便是016号竞拍者与享有优先受让权的田家俊之间的争夺。
自8000万元起，016号以50万元抬价幅度往上叫价；每报一个价格，田家俊均
举牌表示愿行使优先权以同等价格拿下，如此反复几乎持续了近10分钟；016号突
然打破惯性，抬手跳加至1亿元的价格，引发现场一片哗然，但顷刻又遭田家俊举
牌应对，双方交集至1.505亿元，时间已过下午3点；016号见田家俊依然愿意行使
优先权受让权，索性不再出价。拍卖师数完三次之后，落槌成交，行使优先权受让
权的田家俊胜出。
016号竞拍者见拍卖结束，与身边人员耳语几句之后起身离去，并未过多理会
旁人的招呼。
上市公司前景未明朗
虽然金正数码65.91%的股权去向已经尘埃落定，但对于016号的身份，在场的
人们依然议论纷纷。
谈到那位神秘的竞争对手，田家俊略显愤怒，他表示“这是一种恶意抬价的行
为。”不过他随即表示：“能拿下金正数码65.91%股权是一件好事，这样就使得金
正数码的股权得以归拢，也得以巩固对ST天龙的控制权。”
记者在现场遇到一位ST天龙的股东，本次他也是以竞拍者的身份到常“我试图
与016号交换联系方式，但遭到拒绝。其实，从股东角度来说，我更愿意看到016号
获得这批股权。”这位股东对于田家俊方面颇有微词：“作为ST天龙的实际控制人
，经营这么多年下来，公司都无任何起色。我们更希望有新鲜力量为公司带来活力
。”
而对于016号的实际身份，在场人士主要有两种猜测，其一，016号是金正数码
原第一大股东万平方面的人，本次司法拍卖的金正数码65.91%股权，原为万平所持
有，拍得较高的一个价格，显然对万平有利；另一种猜想是，016号看中ST天龙的
壳资源，参与竞拍目的是为借壳。这一观点也被上述股东所认同。他表示：“作为
壳资源，ST天龙确实有其价值；若以1、2个亿的代价获得其控制权，也比较合理。
”
对于田家俊方面的支付能力，这位股东心存怀疑。此前，金正数码曾将所持ST
天龙18.82%股权质押给青岛市担保中心，换取8000万元贷款。晋中市中院此前要求
停止发放这一款项，直到拍卖会前不久，才由金正数码向法院申诉，得以批准恢复
放款。“我所担心的是，如果这笔钱是用于参加这次的股权受让；那么田家俊对公
司的后续投入可能会难以为继。这对于我们股东来说，不是一个好消息。”这位股
东如是说。
【出处】上海证券报【作者】魏梦杰
【2011-06-23】
ST天龙(600234)控股股东股权待拍 田家俊或借势巩固控制权
ST天龙原实际控制人万平所持金正数码股权的司法拍卖进入倒计时。因万平所
持金正数码股权遭冻结，金正数码二股东田家俊被送上ST天龙实际控制人的宝座，
其或将趁此良机巩固对金正数码及ST天龙的控制。
ST天龙今日公告，接公司控股股东金正数码转来山西晋中中院通知，将择日对
万平所持金正数码8.81%和57.1%股权（共计65.91%）进行拍卖。本次拍卖中，金正
数码全体股东均在同等条件下享有优先购买权。
ST天龙于2010年11月10日公布定向增发预案，金正数码的股东状况曾于预案中
有所披露。除万平持有金正数码65.91%的股权之外，田家竣杨明贵和刘会来分别持
有金正数码20%、9.09%和5%的股权。显然，此三人将享有本次司法拍卖程序中金正
数码65.91%股权的优先购买权。
ST天龙2010年年报显示，金正数码持有ST天龙2721.94万股股份，占比为18.82
%，为公司控股股东。由于公司今年4月下旬曾实施10转4的分红方案，因此金正数
码的持股数量相应增加至3810.716万股。
此外，ST天龙的定向增发方案已经通过股东大会审议。预案称，金正数码控股
子公司鑫安投资以及独立第三方青岛百华盛、自然人王卫青、鲍国熙和方海平将分
别认购2500万股、2250万股、588.24万股、102.94万股和73.53万股。公司实施10
转4之后，定向增发的发行数量和发行价格均作出相应调整。依据定向增发预案测
算，发行完毕后，金正数码和鑫安投资将分别持有公司13.63%和12.52%的股份，金
正数码对于ST天龙的控制权仍无可动遥
实际上，自从万平所持的金正数码65.91%股权全部被法院冻结后，其对于这批
股权已无控制权，而持有金正数码20%股权的田家俊便成为金正数码的控股股东和S
T天龙的实际控制人。此后，田家俊一直执掌金正数码。近年来ST天龙一直在盈亏
边缘徘徊，田家俊等人苦苦支撑至今。如今，金正数码65.91%股权面临司法拍卖，
手握优先购买权的田家俊应该不会放弃这一绝佳机会，一举拿下这批股权以巩固对
金正数码和ST天龙的控制力，应该是田家俊当前急于实现的愿望。
【出处】上海证券报【作者】魏梦杰
【2011-03-11】
上市11年亏损7年 ST天龙(600234)成头号"亏损地虫"
2010年的年报披露正在如火如荼进行中，在不少公司业绩报喜的同时，也有一
部分公司业绩不尽如人意，甚至亏损。更有甚者，上市多年，大半时间的答卷都难
以令人满意。
数据显示，在目前2000余家上市公司中，共有717家公司先后出现过亏损。年
报亏损1次的公司有252家，占比35.15%；亏损2次的公司有178家，占比24.83%；亏
损3-5次的有247家，占比34.44%；亏损6次及以上的公司有37家。其中亏损年数最
多的*ST宝诚和*ST中华A竟高达9次。
不过尽管*ST中华A亏损次数最多，但由于其上市时间长达19年，因此按比例算
，其并不算业绩最难看的公司，还排不进前十位。
ST天龙虽然上市以来亏损次数为7次，而上市时间仅有11年，亏损年比例高达6
3.64%，成为两市头号"亏损王"，这样的表现显然与其响亮的名字相去甚远。*ST宝
诚上市15年亏损9年，亏损年比例达到60%，位居次席。*ST宝龙和*ST建机虽然都是
2004年上市的公司，距今仅仅7年，但已有4年报亏，与*ST博信（上市14年亏损8年
）一同并列第三位，亏损年比例57.14%。
此外，*ST洛玻、ST东海A、华纺股份、ST金泰、ST昌河、*ST石岘和*ST钛白也
都是在上市以来，有一半的年份都处于亏损之中，并列第四位。值得一提的是，*S
T钛白于2007年才上市，也是上市时间最短，亏损年比例最靠前的个股。
造成这些上市公司沦为A股市场的"绩差生"的原因有多种，除开行业景气不佳
等客观因素外，很多公司在治理方面存在重大瑕疵，成为业绩不佳的导火索。如ST
天龙就因涉嫌大股东挪用上市公司资金而一蹶不振，公司高管也被上交所公开谴责
。公司在2010年报中坦承，"由于沉重的历史负债，导致公司的融资能力丧失，给
公司的发展带来障碍。"
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-12-24】
ST天龙(600234)三季度主业亏损上千万 指望债务重组扭亏
临近年关，２０１０年各大上市公司的业绩收益究竟是好是坏也将有个定论。
在上市公司于１２月份做最后一拼的时候，对于在今年刚刚摘星成功的ＳＴ天龙（
600234.SH）也在为２０１０年能取得好业绩而努力着。
２０１０年前三季度，ST天龙主营业务DVD 产品的收入一直无法摆脱亏损的状
态，这对刚刚摘星成功的ＳＴ天龙并不是个好现象。虽然，ST天龙已通过了《关于
主营业务调整的议案》，但据ST天龙证券部门人士向《证券日报》记者提到，公司
的主营业务至今未变。
据记者调查，直到今年三季度ST天龙的主营一直处于亏损状态，可见，公司要
想实现扭亏并不容易。
一位专业会计师向记者谈到："ST天龙在２００９年曾靠债务重组扭亏，从公
司近期连续公布的债务公告可见，今年公司的扭亏希望仍旧是债务重组。"
主营难支亏损依旧
ST天龙2007年、2008年分别亏损4324.65万元和2092.98万元。２００９年，ST
天龙主营业务依旧亏损，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-1749
万元。为了扭亏为盈，ST天龙通过债务重组，减少债务1.1亿元，增加债务重组收
益6398.11万元。正是这笔债务重组收益让公司当年扭亏为盈，实现净利润4449万
元。如果没有这笔债务重组收益，ST天龙将面临暂停上市。
资料显示，天龙集团截至2009年12月31日累计亏损5.1亿元；股东权益为-1.7
亿元，其中：归属于母公司的股东权益为-1.7亿元；逾期借款及利息为2.8亿元；
投资性房地产及固定资产账面价值3.05亿元处于被法院查封状态。
到了２０１０年，在主营不变的情况下，ST天龙的业绩依旧不改旧观的继续亏
损着。
由于主业 DVD 产品的竞争和挑战异常激烈，子公司珠海市金正电器有限公司
近年来主营业务日渐萎缩，无法从根本上解决公司整体盈利和可持续发展问题。
２０１０年半年报显示，ST天龙实现营业收入2157万元，较同期3669万元减少
1512 万元，下降41.21%；实现净利润-1140.8万元，较同期-1026.30万元，增加亏
损114.50万元。
ST天龙称，增加亏损的主要原因是，公司在报告期内无新增产品、新增项目，
而现有产品国内市场萎缩，销量减少，导致主营业务收入下降所致。
由于市场竞争激烈，DVD 单台平均售价比上年同期降低，原材料比上年同期上
涨。ST天龙２０１０年主营业务DVD 收入毛利率被压缩到4.52%,比去年同期12.07%
下降7.55个百分点。
ST天龙主营的困境一直没有解决，亏损的情况持续到了三季度。２０１０年三
季报显示，ST天龙营业收入为3128万元比上年同期5489万元同比下降-43.01％。与
此同时，公司７－９月份净利润为-617万元，１－９月份净利润为-1758万元。
三季度亏损上千万
债务重组"填窟窿"
ST天龙多年经营业绩积弱不振，勉强依靠债务重组维持上市公司资格早已让股
东不满。但是，对于今年前三季度已经亏损达１７５８万元的ST天龙来说，要想扭
亏的话似乎也只能靠债务重组救急了。
记者调查了解到，ST天龙在２０１０年有着多次的债务重组行为，其中不乏较
大金额的债务重组存在。
１１月１０日，ST天龙公告显示，近日，公司分别与青岛龙力生物技术有限公
司（以下简称"龙力生物"）、交通银行股份有限公司深圳深南中支行（以下简称"
交行深南中支行"）、华夏银行股份有限公司太原分行（以下简称"华夏太原分行"
）签署了《债务重组协议》。
11 月8 日，ST天龙与公司债权人龙力生物签署《债务重组协议》，双方确认
：截至2010 年6 月30 日，公司欠龙力生物债务金额为1.9亿元，其中债务本金为1
.2亿元，利息7186万元。龙力生物同意，对ST天龙减免1.01亿元的债务。
同一时间，ST天龙还与公司债权人交行深南中支行签署了《债务重组协议》，
双方确认：截至2010年9月20日，公司欠交行深南中＋支行8136万 元，其中借款本
金5528万元，借款利息为2500万元，诉讼费用107万元。交行深南中支行同意，ST
天龙将获得共计２５００万元的债务减免。
除上述两家外，ST天龙于11 月9日与公司债权人华夏太原分行签署两份《债务
重组协议》，双方确认：截至2010年9月20日，公司欠华夏太原分行两笔债务，金
额分别为640万元和495万元，其中第一笔债务本金为640万元，不计收利息；第二
笔债务本金为340万元，利息155万元。华夏太原分行同意，ST天龙将获得共计１５
５.８１万元的债务减免。
综上所述，可以算出ST天龙将共获得１.７５亿元的债务减免。
此外，ST天龙于１２月份也进行了债务重组。12月7日，ST天龙刊登了债权债
务和解公告称，公司与深圳市达瑞进出口贸易有限公司(下称：深圳达瑞)、广东昊
正签订《债权债务和解协议》。通过债权债务的转移，公司对广东昊正往来计提的
坏账准备529万元作本期转回，从而可以计入公司的收益当中。
此后，ST天龙又于12月21日，发布了关于签署债务重组的协议公告称，近日，
太原天龙集团股份有限公司与深圳达瑞签署了《债务重组协议》，双方确定，截至
2010年12月3日，公司欠深圳达瑞债务金额为2747万元；深圳达瑞同意解除广东省
珠海市中级人民法院有关民事判决书中，公司为广东金正电子有限公司欠深圳达瑞
500万元欠款的担保责任；同意自本协议约定的关于本次债务重组及非公开发行股
票事宜获得中国证监会的核准等先决条件全部满足之日起，对公司原有债务进行减
免，减免后债务金额为2400万元，公司预计增加347万元的债务重组收益。
从上述两则公告可以算出，ST天龙的利润将因此增加近８００多万的收益。
【出处】证券日报【作者】矫月
【2010-11-26】
ST天龙(600234)增发议案股东大会获批
根据ST天龙（600234）昨日召开的股东大会通过了定向增发议案，公司此次定
向增发募集资金除偿还公司负债外，将投资1亿元建设TFT-LCD（LED）光学薄膜项
目。该项目将引进韩国5条全自动宽幅TFT-LCD（LED）光学薄膜（1200mm）生产线
，主要生产增光膜、扩散膜以及复合光学薄膜。该项目建成后，将弥补国内企业在
TFT-LCD（LED）光学薄膜生产领域的空白。
ST天龙表示，在此次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据实际情况通过
多方自筹资金先行投入。据悉，该项目建设周期为12个月，预计2011年9月进行试
运转，2012年2月进入批量生产及考核验收，设计生产能力为增光膜600万平方米/
年、扩散膜600万平方米/年。项目总投资约2.04亿元，包括此次非公开发行募资1
亿元，NANO SYSTEM公司以专利技术和生产设备投入作价约5385万元，流动资金500
0万元。
【出处】证券时报【作者】李清香
【2010-11-23】
资产重组无望 ST天龙(600234)定向增发还债
曾经连续两年亏损的ST天龙（600234）一度于2009年走到了暂停上市的边缘。
然而，依靠一笔债务重组收益，终于力挽大厦于将倾。尽管ST天龙2010年乃至2011
年暂无退市之虞，但纵观其近年的经营、重组之路，实令投资者揪心其未来命运。
两公司参与增发
ST天龙11月10日公布定向增发预案，公司拟向大股东关联方珠海市鑫安投资有
限公司、青岛百华盛投资有限公司等两名法人和王卫青、鲍国照、方海平三名自然
人定向增发5514.7万股股份，募集资金约3.75亿元。募集的资金将投向TFT－LCD（
LED）光学薄膜项目，以及偿还公司逾期债务和补充流动资金。
值得注意的是，市场一直传言"晋煤集团借壳ST天龙"，ST天龙11月3日停牌之
前曾连续三天触及涨停。对此，山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司（晋煤集团
）董秘刘家治对中国证券报记者表示："根本没有（借壳）这回事。"据悉，晋煤集
团已通过中金公司在做IPO准备工作。
随着定向增发预案披露，ST天龙仍然连续4天涨停，但在大盘大幅下跌的背景
下，ST天龙又连续两天跌停。在市场炒作"触摸屏"概念的时候，ST天龙立刻又连续
两个涨停。
在ST天龙股价出现耐人寻味的涨停跌停期间，市场对公司定向增发的质疑也不
绝于耳。其中大股东关联方鑫安投资临时更换股东和定向增发对象实力过弱最为诟
玻
ST天龙10日公布的增发预案显示，鑫安投资由金正数码和刘会来分别持股90％
和10％。而12日，公司公告，鑫安投资股权结构出现变化，由金正数码持股51％，
珠海金越电器有限公司持股49％。
以投资及股权管理为主要业务的鑫安投资注册资本为只有1500万元。2009年公
司资产总额为1499.72万元，净利润为1811.35元。而此次定向增发，鑫安投资需要
拿出1.7亿元。鑫安投资火线引进新股东不外是为了解决资金难题。
而参与此次定向增发的另一家法人公司是专门为ST天龙定向增发成立的公司。
2010年11月3日刚成立的青岛百华盛注册资本只有500万元，公司开展第一笔业务就
是认购ST天龙2250万股股权，这需要拿出1.53亿元现金。
债务重组老手
中小股东对ST天龙的质疑并非空穴来风，ST天龙多年经营业绩积弱不振，勉强
依靠债务重组维持上市公司资格早已让股东不满。
ST天龙2007年、2008年分别亏损4324.65万元和2092.98万元。2009年公司通过
债务重组，减少债务11258.11万元，增加债务重组收益6398.11万元。正是这笔债
务重组收益让公司当年扭亏为盈。当年ST天龙实现净利润4449万元，扣除非经常性
损益后归属于母公司股东的净利润为-1749万元。如果没有这笔债务重组收益，ST
天龙将面临暂停上市。
资料显示，天龙集团截至2009年12月31日累计亏损51337.36万元；股东权益为
-17225.41万元，其中：归属于母公司的股东权益为-17225.41万元；逾期借款及利
息为28559.46万元；投资性房地产及固定资产账面价值30535.73万元处于被法院查
封状态。
今年11月8日，ST天龙与债权人青岛龙力生物技术有限公司和交通银行深南中
支行签署《债务重组协议》，公司将获得共计1.01亿元的债务减免。
根据定向增发预案，ST天龙此次募集的3.7亿元资金有2.52亿元用于偿还逾期
银行借款及其他欠款，余下约1亿元投向光学膜项目。
根据公司公告，此次与公司合作经营的Nano System Co., Ltd，是一家2003年
成立的韩国公司。根据公司网站资料，公司是一家具有纳米技术，从事光学膜相关
设备生产的企业，在业内并不知名。根据公司投资计划，光学膜项目如果顺利要等
到2012年2月份投产。
业内人士表示，暂且不论这家韩国公司是否真有技术实力，就算是公司光学膜
项目能够顺利进行，但是IT行业市场瞬间万变，一年半后，这个市场是否又成为饱
和竞争市场呢？
对此，有ST天龙小股东表示，与其说公司定向增发搞项目，还不如说公司再融
资还债。债权人参与其中也有可能。
【出处】中国证券网【作者】李少林
【2010-11-19】
ST天龙(600234)股价如"过山车"增发如同"变相重组"
从11月10日至今，ST天龙（600234）股票价格如同过山车一样出现了大起大幅
，巧合的是，在股价大涨与大跌的背后，都能看到ST天龙公告的身影。
记者通过调查发现，在ST天龙股票价格变动的这段时期，ST天龙曾发布了两个
公告，这两个公告都与ST天龙的非公开发行股票议案有关。
增发对象股权早有变动
ST天龙却作不知
2010年11月10日-15日，ST天龙股票价格连续拉了4个涨停板。此后，ST天龙股
票价格开始回落。11月16日，从开盘价格10.6元/股回落到9.78元/股收盘，然后连
续两个跌停一路下跌，直到11月18日，下跌3.23%以8.99元/股的价格收盘。
随着ST天龙股票价格的波动，公司股东的心情也随之跌宕。而比较巧合的是，
在公司股票4天涨停板的第一天与最后一天中，ST天龙曾分别公布过两则公告。
11月10日，ST天龙第一个涨停板当日，公司公布了向特定对象非公开发行股票
议案的公告，并且在上述特定对象中的前两位出资高达过亿元且资金来源不明。
此后，ST天龙第4个涨停板当天，11月15日，ST天龙公告称，公司收到珠海市
鑫安投资有限公司（近日其与公司签署了《非公开发行股票认购合同》；下称：鑫
安公司）的通知，鑫安公司近期股权结构发生变化，变动后东莞市金正数码科技有
限公司（以下简称：金正数码）、珠海市金越电器有限公司（以下简称：金越电器
）分别持股51%、49%。
记者查阅11月10日，ST天龙公布的《ST天龙非公开发行股票预案》得知了鑫安
公司股权变动前的股权结构，其股权把持在4个人的手中，分别是由万平（持股65.
91%）；田家俊（持股20.00%）；杨明贵（持股9.09%）；刘会来（持股5.00%）4人
成立的金正数码总共持有鑫安公司90%的股份，此外，刘会来还单独持有10.00%鑫
安公司的股份。而鑫安公司的法定代表人同样是刘会来。
但这已经是过时的消息，事实上，在11月10日公告当天，鑫安公司的股权就已
经发生变化，而鑫安公司在11月10日就领取了变更后的营业执照。
不仅消息过时，而且突然冒出一个金越电器持有鑫安公司49%的股份，却无人
知道金越电器的底细。
记者试图联系ST天龙的相关部门，但却一直无人应答。记者还试图查阅金越电
器的相关资料，但无论是电话咨询还是网上查询都没有查到相关信息。
"皮包公司"参与ST天龙增发？
众所周知，鑫安公司为ST天龙第一大股东金正数码的控股子公司，为公司关联
方。此次的定向增发，由于鑫安公司拟认购25，000，000股，因此，鑫安公司将要
支付1.70亿元的现金。
但是，从记者调查得知如果靠鑫安公司本身的实力计算的话，1.70亿元的现金
对公司来说负担太重。
资料显示，鑫安公司设立于2004年4月1日，注册资本为1，500万元。经营范围
为，对房地产、物流、旅游项目的投资与投资管理；园林绿化；项目投资咨询服务
；企业策划；国内贸易（需行政许可的项目除外，法律、法规禁止的不得经营）。
由于鑫安公司是一家以投资及股权管理为主要业务的持股型公司，因此公司本
身不经营具体业务。据鑫安公司2009年简要财务报表显示，公司资产总额为1499.7
2万元，净利润为1811.35元。
有业内人士猜测，此次鑫安公司股权变动很可能与ST天龙的定向增发有关，如
果鑫安公司的股权能卖个好价钱的话，那么，鑫安公司也将有钱去购买ST天龙增发
的股票了。
虽然鑫安公司的新任第二大股东金越电器身份比较神秘，但是参与ST天龙定向
增发的第二大出资者同样让人摸不清头脑。
资料显示，青岛百华盛设立日期为2010年11月3日，注册资本只有500万元，其
中，自然人王成对青岛百华盛出资300万元，出资比例为60%；自然人王滨对青岛百
华盛出资200万元，出资比例为40%。
ST天龙的股民戏称此为"皮包公司"，并分析这是专门为参与ST天龙定向增发才
成立的。
ST天龙"变相"的"重组"
目前，金正数码持有ST天龙27，219，400股股份，占公司总股本的18.82%。实
际控制人万平（原总经理）持有东莞金正数码科技有限公司比例是65.91%。2001年
底，金正集团入主*ST天龙后，以持有29%的股份成为其第一大股东。万平出任太原
天龙集团股份有限公司总经理一直到2004年3月。2004年3月ST天龙发布公告称，同
意万平辞去总经理职务，由杨玉新接任。2005年，山西晋中市中级人民法院下发刑
事判决书，万平被判处有期徒刑十五年，并没收全部财产。万平所持金正数码65.9
1%股权也全部被法院冻结。
2008年，天津市第二中级人民法院应上海浦东发展银行天津分行的申请，冻结
东莞金正所持2721.94万ST天龙股份，冻结期为2008年7月17日至2010年7月16日；
后被上海浦东发展银行广州分行轮候冻结，冻结期为两年。
万平所持金正数码股份的解冻被市场人士看做是重组的前奏，并猜测此事可能
与他的金正数码另两大股东田家俊和刘会来有关系。而资料显示，今年9月份，田
家俊（因个人原因）辞去公司董事、董事长职务，由董事刘会来代行董事长职务，
直至公司选举产生新的董事长。与此同时，刘会来还同时担任鑫安公司的董事长一
职。
在这次增发中，鑫安投资所持公司股份将增加25000000股，占公司本次发行后
总股本的12.52%；百华盛持有公司股份则为22500000股，占公司本次发行后总股本
的11.26%。而ST天龙目前的第一大股东却仅持有公司18.82%。
有业内人士分析，ST天龙在这次定向增发后，实际控制人很有可能会发生变更
。
在这次增发前，市场上便一直传出ST天龙要重组的消息，可并未有结果。而此
次增发后，如果实际控制人发生变更的话，那么，公司将会实现"变相"的"重组"效
果。特别是ST天龙在本次的增发中还提出要变更募集资金用途的议案，并通过关于
主营业务调整的议案。如果成功的话，很明显其效果与重组并无二致。
ST天龙称，为进一步规范管理，完善公司前次募集资金使用程序，公司对因前
次募集资金投资项目（兼并太原三晋大厦并投入大厦二期扩建后续工程建设及大厦
智能化改造项目；建立仓储配货中心，设立配套之电子商务信息和销售服务网络站
项目）终止而导致未投入原项目的6178.30万元及"天龙大厦空调工程的改造及重新
装修项目"所剩余的1123.15万元，合计7301.45万元募集资金用途进行变更，全部
用于补充生产经营流动资金。
此外，ST天龙还表示由于主业DVD产品的竞争和挑战异常激烈，子公司珠海市
金正电器有限公司近年来主营业务日渐萎缩，无法从根本上解决公司整体盈利和可
持续发展问题。为改变目前的经营格局及现状，从根本上解决持续经营能力问题，
决定在经营模式及产业结构方面做调整。
目前来看，伴随着ST天龙的定向增发，其中有着诸多疑问。首先，是刚刚成立
并无经营的青岛百华盛参与增发；再有，刚刚成为鑫安公司第二大股东的珠海市金
越电器有限公司信息不明；再加上，ST天龙调整主营业务却不知为何的问题。种种
疑问另ST天龙的定向增发越加显得神秘莫测，本报将继续跟踪报道，如有知情者请
致电010-82031724联系本报。
【出处】证券日报【作者】矫月
【2010-11-15】
ST天龙(600234)增发对象资本过薄 逾3亿资金如何支付
鑫安投资去年总资产1499万元，青岛百华盛注册资本500万元，却分别需支付1
.70亿元和1.53亿元
因负债率高企已借贷无门的ST 天龙10日公告称，将以不低于6.8元/股价格向3
名自然人、2名法人定向增发5515万股，认购对象将以现金方式支付3.75亿元，募
资用于偿债、投资和补充流动资金。尽管公告一出，该股连续3日已涨停板报收，
但是，考察认购对象之后，两名法人的支付能力引发业界质疑。
据ST天龙2010年第三季度报告（未经审计）显示，截至2010年9月30日，公司
合并报表负债总额为535,309,220.13元，资产负债率为154.95%，债务负担沉重。
高负债水平使ST天龙丧失在银行等机构的债权融资能力，缺乏必要的流动资金发展
生产，产业结构调整缓慢，不利于公司可持续发展。为此，公司拟非公开发行股票
募集资金。
据了解，ST天龙本次非公开发行的发行对象为鑫安投资、青岛百华盛两名法人
和王卫青、鲍国熙、方海平三名自然人，共计五名特定对象。根据发行对象与公司
签署的《非公开发行股票认购合同》，鑫安投资拟认购25,000,000股，青岛百华盛
拟认购22,500,000股，王卫青拟认购5,882,352股，鲍国熙拟认购1,029,411股，方
海平拟认购735,294股。上述股份合计55,147,057股。
前者鑫安投资为ST天龙第一大股东金正数码的控股子公司，为公司关联方，需
支付1.70亿元。
资料显示，鑫安投资设立于2004年4月1日，注册资本为1,500万元。经营范围
为，对房地产、物流、旅游项目的投资与投资管理；园林绿化；项目投资咨询服务
；企业策划；国内贸易（需行政许可的项目除外，法律、法规禁止的不得经营）。
由于鑫安投资是一家以投资及股权管理为主要业务的持股型公司，因此公司本
身不经营具体业务。据鑫安投资2009年简要财务报表显示，公司资产总额为1499.7
2万元，净利润为1811.35元。
业界人士分析，鑫安投资所有的资产总额仅仅为1千多万元，2009年的净利润
才仅仅为1811.35元，这样的公司要支付高于公司资产总额十倍的现金去认购股份
恐怕有些困难，它的资金来源很难猜测。
如果说第一大股份认购方鑫安投资认购股份的资金来源难测的话，那么第二大
股份认购方青岛百华盛的资金能否到位的问题，就更让人疑惑了。
资料显示，青岛百华盛设立日期为2010年11月3日，注册资本只有500万元，其
中，自然人王成对青岛百华盛出资300万元，出资比例为60%；自然人王滨对青岛百
华盛出资200万元，出资比例为40%。
让人吃惊的是，青岛百华盛的成立时间虽然太过短暂，但其认购股份的速度却
过于迅速。几乎是公司刚刚成立，尚未开展具体业务的时候，就着手认购ST天龙的
股份了。更离奇的是，在青岛百华盛成立的5天后，2010年11月8日，ST天龙第五届
董事会临时会议便审议通过了非公开发行股票相关事项，青岛百华盛的名字也出现
在发行对象的名单之中。由此可见，青岛百华盛对于ST天龙这次的非公开发行准备
充分。
数据显示，青岛百华盛在这次认购中拟认购股份数量为22,500,000股，为此将
支付1.53亿元的现金。难以想象，青岛百华盛在公司资产总额为500万元，并且尚
未开展具体业务的情况下，如何支付1.53亿元这笔巨款。
【出处】证券日报【作者】矫 月
【2010-11-10】
ST天龙(600234)定增募集3.75亿元 首次"触电"光学薄膜项目
之前传得沸沸扬扬*ST天龙（600234）谋划与晋煤集团之间的重大资产重组不
攻自破，停牌数日后，公司昨日（11月9日）晚间发布公告称，拟以6.8元/股非公
开发行5514.71万股，募集3.75亿元，其中将用2.52亿元偿还逾期银行借款及其他
欠款，另外1亿元投资盈利前景较好的、科技含量较高的TFT-LCD（LED）光学薄膜
项目。发行后，公司主要业务将增加LED光学薄膜的生产和销售等业务，盈利能力
将得到明显提高。
公司称，此次非公开发行的发行对象为鑫安投资、青岛百华盛等两名法人和王
卫青、鲍国熙、方海平等三名自然人。
根据发行对象与公司签订的《非公开发行股票认购合同》，鑫安投资拟认购25
00万股，青岛百华盛拟认购2250万股，而三位自然人则合计认购764.71万股。
资料显示，此次公司募投项目LED光学薄膜是液晶显示面板的重要原材料，是
平板显示产业的重要组成部分，预计未来几年内，LED光学薄膜的市场需求旺盛。
根据显示器市场研究咨询机构DisplaySearch预测，2006年至2011年，全球LED光学
薄膜年均复合增长率达到19%，2011年全球LED光学薄膜的需求量将超过4亿平方米
。
ST天龙表示，此次非公开发行股票募集资金用于偿还相关债务后，公司每年可
节约利息费用超过1500万元，公司利润总额将会大幅提升，盈利状况将得到明显改
善。而投资的LED光学薄膜项目采用全球领先生产技术，将弥补国内LED光学薄膜生
产领域的空白，增光膜、扩散膜和复合膜等产品市场规模庞大，竞争优势明显。
【出处】每日经济新闻【作者】刘明涛
【2010-11-10】
晋煤7年上市路尽是"烟雾弹" 借壳ST天龙(600234)疑云
上市计划酝酿7年，却一直未能圆梦。
近期，山西五大煤企之一晋煤集团再次传出借壳绯闻，被指将借壳ST天龙（60
0234.SH）实现A股上市。
11月6日，ST天龙宣布停牌，但停牌前三个交易日该股票已受晋煤集团借壳传
言影响，股价7.35元大幅上涨至停牌前的8.49元，作为一只ST股票，连续三天都近
乎涨停。
"ST天龙的壳体量不大，加之大股东占有绝对控股权，如果真要借壳，操作起
来难度不大。"广发证券一位分析师据此认为，但他同时质疑，晋煤集团在过去七
年中，已传出十多宗真真假假的借壳传闻烟雾弹，"这次的市场传言有多少真实度
呢？"
2003年，晋煤集团曾运作蓝焰股份IPO上市，但是7年仍未能如愿；其间，晋煤
集团试图借壳抚顺特钢（600399.SH）、锦州石化（000763.SZ）、东方热电（0009
58.SZ）而未果，上市之路颇为坎坷。
"市场传闻很多，但整体上市工作我们一直都在积极运作。"11月9日，晋煤集
团副总会计师、煤化工产业发展局副局长李占良对本报表示，他婉拒对是否借壳ST
天龙做出回应。
作为传言潮头浪尖方，ST天龙董秘在此前接受媒体采访时，则表示该公司近期
均无重组计划。
借壳ST天龙？
晋煤集团借壳ST天龙的传言并非突然，于2009年11月即有消息传出。
"就借壳而言，目前资本市场资金较为充裕且处于上升期，是上市的优良时机
。"前述分析师表示，作为一个参照系，ST天龙的壳资源情况也可以让晋煤心动，
原因有二。
第一，从收购成本上看，股价，股本规模以及股本结构为最重要的因素，直接
决定企业需要用多少资金来拿下"壳"。ST天龙总股本才1.446亿，以停盘前8.47元
股价计算，单以此判断的收购成本显著低于其他重组概念股。
第二，从股权结构上来看，股权结构单一的上市公司有利于新股东对其集中收
购从而降低收购成本。ST天龙控股股东是东莞金正数码科技有限公司，持有前者18
.82%股份，另太原市国资委占有4.59.%的股权，均远超过第三大股东。
意外的是，ST天龙今年也遭遇高管动荡，原董事长和独立董事均已辞职，这或
可为晋煤集团进驻减少些许阻力。
不过，一位煤炭业内人士提醒，ST天龙的实际控制人万平2005年被判处有期徒
刑15年，而万平所持东莞金正65.91%股权也全部被法院冻结，"处理起来比较棘手"
。
ST天龙此前刚刚摘掉险被退市的帽子。数据显示，该公司2006、2007年均处于
亏损状态，2010年前三季度已亏损1758万元。纵使赢利的2009年，其净利润仅为31
2万元，净资产收益率更为-25.83%，现今的资产负债比高达154.95%。
前述煤炭业内人士认为，负债背后隐含财务等隐患风险，借壳ST天龙未必是最
佳选择，"反而是继续运作先前的蓝焰股份更有机会"。
2008年4月，蓝焰股份首发上市未能通过证监会审核。山西省人民政府资本市
场发展办公室主任王华先前告诉本报记者，蓝焰股份修改方案已再次上报证监会等
待重新审核。
蓝焰股份为晋煤集团旗下子公司。2009年5月，山西省政府为省国资所属的七
大煤业集团利用资本市场实现资产的整体上市，规划了较为明确的时间表：力争在
2010年内实现晋煤集团下属的蓝焰股份上市。
显然，从目前情况来看，晋煤集团已无法实现山西省省政府所提出的2010年实
现整体上市计划。
融资压力
山西五大煤炭集团，分别是同煤集团、焦煤集团、潞安集团、阳煤集团和晋煤
集团。前四家已经悉数上市，惟独晋煤集团一直没有自己的上市公司。
接近山西省国资委的一位人士透露，一方面省里有时间表限制，另一方面也有
资源整合和壮大煤层气等产业链的需求，故此晋煤的上市欲望较为急迫，但他同时
表示，"省里的时间表也不是强制性的"。
晋煤集团是由山西省国资委控股的特大型能源企业，是全国最大的煤层气抽采
利用企业、全国最大的煤化工企业，企业位列2010年中国煤炭企业100强第9名，目
前具备5000万吨/年煤炭生产能力、10万吨/年煤制油品规模、15亿立方米／年抽采
能力。
根据晋煤集团的"十二五"规划，该集团将形成1亿吨煤炭产能、100亿立方米的
煤层气抽采量、2100兆瓦的发电总装机容量的现代型企业，生产经营总额突破2000
亿元。
晋城市政府一位人士坦言，仅是资源整合一块，晋煤集团在晋城市范围内共重
组36个整合包，涉及矿井98座，整合面积约262.93平方公里，资源储量约15.32亿
吨，整合产能2445万吨，"虽然可以为晋煤达到1亿吨的产能提供强大弹药，但同样
也让其面临很大资金压力"。
【出处】21世纪经济报道【作者】梁钟荣
【2010-11-10】
ST天龙(600234)重组出笼 欲"借光"LED全新亮相
因讨论重大事项11月3日起停牌的ST天龙今天披露了定向增发预案，公司拟以6
.80元/股向五名对象定向增发5514.7万股，募集3.75亿元用于偿还公司逾期债务和
补充流动资金以及投资TFT-LCD（LED）光学薄膜项目。
该价格较此前一个交易日的收盘价8.47元大幅折让近两成，其中，公司大股东
金正数码的控股子公司鑫安投资认购2500万股，青岛百华盛认购2250万股，自然人
王卫青、鲍国熙、方海平分别认购588.2万股、102.9万股、73.5万股。发行完成后
，金正数码和鑫安投资累计持有公司26.15%的股份。
由于债务负担沉重以及公司主营业务盈利能力不强，ST天龙2007年和2008年连
续亏损。2009年，ST天龙通过债务重组扭亏为盈，实现净利润4449.44万元。但截
至2010年9月30日，公司合并报表负债总额为5.35亿元，资产负债率为154.95%。因
此，公司将用此次募集资金中的2.52亿元偿还逾期银行借款及其他欠款，1000万元
补充流动资金，另外1亿元投资TFT-LCD(LED)光学薄膜项目。
11月8日，ST天龙已与NANO SYSTEM公司签署《合资经营合同》，拟设立项目公
司实施TFT-LCD(LED)光学薄膜项目。
公司称，TFT-LCD（LED）光学薄膜是液晶显示面板的重要原材料，是平板显示
产业的重要组成部分。项目建成后，将弥补国内企业在TFT-LCD(LED)光学薄膜生产
领域的空白，打破美国、日本、韩国、中国台湾等企业对该市场的垄断，公司盈利
能力将得到明显提高。
与此同时，11月8日，公司又与三家债权人签订了债务重组协议。截至2010年6
月30日，公司欠龙力生物债务金额为19256万元，其中债务本金12070万元，利息71
86万元。截至2010年9月20日，公司欠交行深南中支行8137万元，其中借款本金552
9万元，借款利息为2500万元，诉讼费用108万元。截至2010年9月20日，公司欠华
夏太原分行两笔债务，金额分别为640万元和496万元，其中第一笔债务本金为640
万元，不计收利息；第二笔债务本金为340万元，利息156万元。
三家债权人同意，自《债务重组协议》中约定的先决条件全部满足之日起，对
公司上述债务进行减免。其中，龙力生物减免后债务金额为11650万元；交行深南
中支行减免后债务金额为5637万元；华夏太原分行减免后债务金额为980万元。
这也意味着，通过这次债务重组，ST天龙豁免了10262万元的债务。
值得注意的是，此次停牌前，市场似乎先知先觉，此前三个交易日，公司股票
涨幅分别为4.76%、5.06%和4.70%。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-11-04】
ST天龙(600234)"喜事"当前股价暴涨
ST天龙（600234）昨日发布公告称，公司因讨论重大事项，股票停牌。不过在
此公告发布前，公司股票却连续三天近乎封上涨停板。
ST天龙在公告中表示，目前公司正在讨论重大事项，因该事项的方案有待进一
步论证且存在重大不确定性，为避免股价异常波动，经公司申请，股票自11月3日
起停牌，最晚于11月10日复牌并刊登该事项的进展情况公告。
值得注意的是，在这项停牌公告发布前的三个交易日，ST天龙却连番放出巨量
大幅上涨。数据显示，在停牌前的三个交易日，ST天龙的股价从7.35元大幅上涨至
停牌前的8.49元，作为一只ST股票，ST天龙连续三天涨幅达到了15.5%。
至于公告中提到的重大事项，近期股吧有传言称，ST天龙正在谋划与晋煤集团
之间的重大资产重组。不过，早在半个月前，ST天龙就曾公告称，公司目前没有重
组计划。对于相关事项进展情况，本报将进一步关注。
【出处】北京商报【作者】
【2010-11-03】
ST天龙(600234)今起停牌筹划重大事项
ST天龙今日披露，因讨论重大事项，公司股票自今日起停牌，最晚于11月10日
复牌并刊登该事项的进展情况公告。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2010-10-18】
ST天龙(600234)遭证监局责令整改 董秘称目前没有重组计划
ST天龙（600234）10月14日晚间公告称，中国证监会山西证监局（以下简称山
西证监局）于5月12日至5月30日对公司进行了现场检查，并于近日作出了《关于责
令太原天龙集团股份有限公司改正决定书》（晋证监函[2010]171号，以下简称《
决定书》），要求公司就存在的问题进行改正。
ST天龙董秘戴蓉对《证券日报》记者表示："目前，公司整改正在进行中，我
们将按规定要求在一个月期限内完成整改，整改措施将在定期报告中披露。"
但在上述公告披露的前后，ST天的股价就开始严重背离大盘。10月14日ST天龙
股价跌停，报收于7.39元；10月15日又一度跌停，最终以下跌3.65%收盘。
董秘称并非"突击检查"
根据整改决定书，公司存在三方面的问题，公司治理、规范运作方面存在的问
题；制度建立和执行方面存在的问题；会计核算和财务管理方面存在的问题。"我
们将按《决定书》逐项进行改正，例如，《决定书》指出，子公司《太原天龙金正
电器有限公司章程》15条、16条、19条、21条条款不符合《公司法》的有关规定。
我们需要子公司对公司章程进行修改。我们将按程序、规范格式进行说明，按办法
报山西证监局审阅后才可对外披露。"ST天龙相关负责人信誓旦旦。
对于《决定书》，也有业内分析人士认为："这些是违规行为，暴露了ST天龙
经营管理混乱的现状，资产也乱，原来公司资产天龙商场现在已经租出去了，由此
判断，ST天龙目前情况比较严重，看不到起色。"
戴蓉非常谨慎，她辩白说："山西证监局是例行对上市公司现场检查，2009年
检查了亚宝药业、大同煤业等，今年除了检查了我们公司，还检查了几家，西山煤
电也在接受现场检查。"
也难怪ST天龙对此紧张。目前，ST天龙主营业务是以DVD等视频家用电子产品
的生产销售为主，已从商业转向工业。董秘戴蓉进一步指出："全面检查主要是针
对证监会规定的一些方面的内容，重点的几项条款。"
重组路在何方？
山西券商分析人士认为，"ST天龙实际上就是一个壳了，就看谁会入主。前几
年，公司也传闻要重组，但没有成功，像ST天龙这样的公司存在两种可能，或者让
投资者亏的一塌糊涂，或者蕴藏着暴富的机会。"
但ST天龙重组困难，还因历史遗留问题比较复杂。不但有财务问题，还有股权
问题。
财务问题复杂。虽然ST天龙今年摘"*"，由*ST天龙变为ST天龙，但公司目前仍
亏损，ST天龙2010年中期每股净资产-1.27元，今年三季报估计10月27日披露。
《决定书》也可反映一斑，会计核算和财务管理方面存在的问题：1、公司200
9年度将出租房产由固定资产核算模式变更为投资性房地产公允价值模式计量，不
符合《企业会计准则（2006）》第3号的规定。2、公司2004年预收账款209.39万元
长期挂账未处理，不符合《企业会计准则讲解》（2008）第21章第3节的规定。3、
公司2004年对库存商品64.42万元全额计提存货跌价准备并至今长期挂账未处理，
不符合新会计准则的要求。4、子公司珠海市金正电器有限公司未按照主营业务收
入和其他业务收入分开核算相关收入，也未进行充分披露，不符合新会计准则的要
求。5、子公司珠海市金正电器有限公司将修理费用在制造费用核算，不符合新会
计准则的要求。
此外，ST天龙股权问题也比较复杂。ST天龙控股股东是东莞金正数码科技有限
公司（持有18.82%股份），实际控制人万平（原总经理）持有东莞金正数码科技有
限公司比例是65.91%。2001年底，金正集团入主*ST天龙后，以持有29%的股份成为
其第一大股东。万平出任太原天龙集团股份有限公司总经理一直到2004年3月。200
4年3月ST天龙发布公告称，同意万平辞去总经理职务，由杨玉新接任。2005年，山
西晋中市中级人民法院下发刑事判决书，万平被判处有期徒刑十五年，并没收全部
财产。万平所持东莞金正65.91%股权也全部被法院冻结。如果按照判决，万平目前
应该仍在狱中。
虽然ST天龙身处如此困境，对于投资者寄予一线希望的、普遍关心的重组问题
，ST天龙董秘却说："目前没有重组计划"。
【出处】证券日报【作者】
【2010-10-15】
ST天龙(600234)收到山西证监局责令改正决定书
ST天龙（600234）根据有关要求，中国证券监督管理委员会山西证监局于2010
年5月12日至30日对太原天龙集团股份有限公司进行了现场检查，并于近日作出《
关于责令公司改正决定书》，要求公司就治理及规范运作、制度建立和执行、会计
核算和财务管理方面存在的问题进行改正，董事会就上述问题要求公司提出切实可
行的整改措施，在规定期限内完成整改报告。
【出处】证券日报【作者】许洁
【2010-09-08】
ST天龙(600234)董事长田家俊因个人原因辞职
ST天龙(600234)今日公告，公司董事会于2010年9月6日收到田家俊(因个人原
因)辞去公司董事、董事长职务的书面辞职报告，根据有关规定，其辞职报告自送
达公司董事会之日起生效。经公司其他董事共同推举，由董事刘会来代行董事长职
务，直至公司选举产生新的董事长。
【出处】证券日报【作者】
【2010-06-08】
*ST天龙(600234)撤销退市风险警示
*ST天龙因2007年度、2008年度连续两个会计年度亏损，根据有关规定，自200
9年5月4日起对公司股票交易实行退市风险警示的特别处理，公司股票简称相应变
更为*ST天龙。公司于2010年3月25日披露了2009年年度报告，会计事务所出具了带
强调事项段无保留意见的审计报告，报告显示公司2009年度实现归属于上市公司股
东的净利润为4，449万元，扣除非经常性损益的净利润为-1748万元。经公司申请
，并于2010年6月7日获得上海证券交易所核准，2010年6月8日公司股票停牌一天。
自2010年6月9日起撤销本公司股票交易实行的退市风险警示，同时继续对公司股票
实行其他特别处理。
【出处】证券日报【作者】许洁
【2010-03-31】
大股东持股提前解冻 *ST天龙(600234)迎来重组预期
陷入困境多年的*ST天龙有望"重见天日"。今天，*ST天龙公告，公司接中国证
券登记结算有限责任公司上海分公司《股权司法冻结及司法划转通知》，天津市第
二中级人民法院于2010年3月29日解除对公司第一大股东东莞市金正数码科技有限
公司（以下简称"东莞金正"）所持公司2721.94万股份的冻结。
据了解，自然人万平持有东莞金正65.91%股份，为东莞金正第一大股东，从而
成为*ST天龙实际控制人。2004年4月1日起，这些股权被质押给中国农业银行东莞
市长安支行。2005年，山西晋中市中级人民法院下发刑事判决书，万平被判处有期
徒刑十五年，并没收全部财产。万平所持东莞金正65.91%股权也全部被法院冻结。
2008年，天津市第二中级人民法院应上海浦东发展银行天津分行的申请，冻结
东莞金正所持2721.94万*ST天龙股份，冻结期为2008年7 月17日至2010年7月16日
；后被上海浦东发展银行广州分行轮候冻结，冻结期为两年。
按照判决，万平目前应该仍在狱中，其所持*ST天龙被解冻，应是他人施手相
救。
神秘人士来自何方？截至2009年12月底，东莞金正另两大股东田家俊和刘会来
，一个在*ST天龙担任董事长，一个担任董事。在东莞金正陷入困境五年后，他们
仍然能掌握*ST天龙，实属不易。会不会是他们出手？可能性不大。2009年2月，广
东省高级人民法院公布了300个超级"老赖"名单，金正系3家公司一起以1.05亿元的
欠款数额排名第三。
新的重组方施救的可能性更大。如果如此，投资者期待已久的*ST天龙重组或
为时不远。
去年12月以来，*ST天龙发生了一些可喜变化：由于太原市国资公司相助，公
司对中行的债务成功实施债务重组；2009年度净利润为4449万元，公司已向上交所
提交了撤销公司股票交易退市风险警示的申请。
据资料，东莞金正所持*ST天龙1275.8万股权可上市交易时间为2010年2月9日
。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-12-31】
*ST天龙(600234)债务"减免"6424万
ST天龙今天公告，通过系列债务转让协议，可以"减免"6424万元债务。
根据中国银行山西省分行与华融资产太原办事处签订的《债权转让协议》、华
融资产太原办事处与太原市国资公司签订的 《债权转让合同》及公司与太原市国
资公司签订的《协议书》，公司对中国银行山西省分行的债务转至太原市国资公司
。据协议，若公司于2009年12月31日之前向太原市国资公司支付4860万元后，即可
解决1.13亿元的贷款本息及代垫诉讼费等债务，相关方债权债务关系同时终止。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-03-13】
ST天龙(600234)控股股东持股被冻结
本报讯 ST天龙(600234)今日公告,东莞市中级人民法院应农业银行东莞市长安
支行的申请,轮候冻结公司第一大股东东莞市金正数码科技有限公司所持有的公司2
7219400股限售流通股(占公司股本总数的18.82%),冻结起始日为2009年3月11日,冻
结期为两年,自转为正式冻结之日起计算。
【出处】证券日报【作者】
【2009-02-11】
广东高院公布"超级老赖"名单 ST天龙(600234)大股东上榜
《每日经济新闻》昨日获悉，广东省高级人民法院9日公开通报了300个“超
级老赖”的名单，能够“上榜”的无不是欠款时间长、数额大以及影响较大的企业
或个人。在这些企业或个人当中，广东金正电子有限公司、东莞市金正数码科技有
限公司、珠海市金正电子工业有限公司――3家公司一起以1.05亿元的欠款数额排
名第三，而金正数码是上市公司ST天龙（600234，SH）的第一大股东。
在此次广东省法院报送媒体曝光的执行案件名单当中，广州市晋新房地产开发
有限公司以2.5亿元的巨额欠款高居榜首，广州市花都永发综合开发有限公司、广
州市越都资产经营有限公司以1.58多亿元的欠款紧随其后。
据了解，东莞金正数码科技有限公司持有2721.94万股ST天龙股份，占ST天龙
股本总数的18.82%，为ST天龙的第一大股东。《每日经济新闻》记者昨天致电ST天
龙，该公司证券部人士告诉记者，大股东的行为和上市公司无关，虽然东莞金正欠
款数额巨大，“但也不能拿上市公司的钱来还债”。
事实上，东莞金正数码所持有的这部分股份早在2004年4月5日就质押给中国农
业银行东莞市长安支行，并在2007年7月份遭到法院冻结，至今仍未解冻。珠海市
金正电子工业有限公司原来也是ST天龙的控股子公司，但现在已经宣布破产，进入
破产清算程序。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2009-01-20】
ST天龙(600234)澄清金业集团借壳传闻
针对市场上有关金业集团拟借壳ST天龙的传闻，ST天龙今日澄清，经问询，公
司第一大股东东莞市金正数码科技有限公司、第二大股东山西天龙山古文化发展有
限公司均表明不存在应披露而未披露的重大事项。第三大股东太原市人民政府国有
资产监督管理委员会（国有股）表明未与金业集团进行过“关于借壳重组ST天龙”
的任何接触和沟通。
ST天龙同时表示，原定于2009年1月16日公开拍卖公司第二大股东山西天龙山
古文化发展有限公司持有的公司限售流通股16274300股股权因故延期进行，有关延
期的具体时间，公司进一步了解后将及时履行信息披露义务。
【出处】上海证券报【作者】彭友
