☆风险因素☆ ◇600217 秦岭水泥 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——山西证券:2013年公司业绩有望大幅增长【2013-03-20】
公司2013年收入和利润增长主要来自于销量增加，2013-2015年营业收入10.5亿、10.
92亿、11.34亿，净利润0.61、0.69、0.75亿，EPS分别为0.09、0.1、0.11元，以目
前股价计算，2013年PE66倍，吨产能市值695元，估值偏高，但利润增速相对其他水
泥公司高增长，首次给予“增持”评级。
增 持——宏源证券:全年扭亏可待，提前摘帽正常化藏玄机【2012-08-23】
预计2012、2013年公司EPS分别为0.20和0.33，对应当前股价PE为12.7和7.7，维持“
增持”评级。
增 持——宏源证券:毛利率和费用率好转，扭亏摘帽可期【2012-04-17】
预计2012、2013、2014年公司EPS分别为0.20和0.33和0.39元，对应目前股价的PE为1
8.5、11.2和9.5，维持“增持”评级。
增 持——宏源证券:地方政府助力，凤凰涅磐或可期【2012-03-13】
预计2012、2013、2014年公司EPS分别为0.20和0.33和0.39元，对应目前股价的PE为2
1、13和11，给予公司增持评级。
【2.资本运作】
┌──────┬───────┬────────┬───────────┐
｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
├──────┼───────┼────────┼───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-06-14 ｜ 1300｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜为彻底解决因向公司股东陕西省耀县水泥厂控股子公司陕西耀县｜
｜ ｜水泥厂置业有限公司供应水电引起的关联交易，保障公司职工正｜
｜ ｜常的生活秩序，同意公司向陕西省耀县水泥厂及其关联方支付13｜
｜ ｜00万元，用于公司员工居住的陕西省耀县水泥厂工人村的供水供｜
｜ ｜电改造和社区经费补助以及公司项目建设时对陕西省耀县水泥厂｜
｜ ｜祥烨建材公司包装袋厂的拆迁补偿。此后，本公司不再分担耀县｜
｜ ｜水泥厂社区经费，工人村供水供电系统改造完成后，本公司不再｜
｜ ｜向陕西省耀县水泥厂工人村转供水电。 ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-04-30 ｜ 3000｜ 是 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜本次重组包含重大资产出售和发行股份购买资产，同时冀东水泥｜
｜ ｜拟向中再生转让1亿股秦岭水泥股票，该股份转让与本次重大资 ｜
｜ ｜产出售、发行股份购买资产三者互为生效条件。具体内容如下：｜
｜ ｜（一）重大资产出售根据秦岭水泥与冀东水泥签署的《重大资产｜
｜ ｜出售协议》，秦岭水泥拟向控股股东冀东水泥出售公司现有全部｜
｜ ｜资产（含负债）。为资产交割方便之需要，重大资产出售的实施｜
｜ ｜方式为秦岭水泥出资新设一全资子公司，由该子公司承接公司现｜
｜ ｜有资产（含负债）、业务和员工，待本次重大资产重组方案获准｜
｜ ｜实施时，将该子公司的股权连同秦岭水泥体内其他的资产（含负｜
｜ ｜债）出售给冀东水泥。拟出售资产的交易价格将根据具有证券期｜
｜ ｜货从业资格的评估机构所出具的资产评估报告中确认的标的资产｜
｜ ｜于评估基准日的评估值为基准，由交易双方协商确定。（二）发｜
｜ ｜行股份购买资产根据秦岭水泥与发行对象签署的《发行股份购买｜
｜ ｜资产协议》，秦岭水泥拟向中再生、中再资源、黑龙江中再生、｜
｜ ｜山东中再生、华清再生、湖北再生、四川农资、唐山再生、君诚｜
｜ ｜投资、刘永彬、郇庆明等11名发行对象发行股份购买其合计持有｜
｜ ｜的洛阳公司100%股权、四川公司100%股权、唐山公司100%股权、｜
｜ ｜江西公司100%股权、黑龙江公司100%股权、蕲春公司100%股权、｜
｜ ｜广东公司100%股权，以及山东公司56%股权。拟购买资产的交易 ｜
｜ ｜价格将根据具有证券期货从业资格的评估机构所出具的资产评估｜
｜ ｜报告中确认的标的资产于评估基准日的评估值为基准，由交易各｜
｜ ｜方协商确定。（三）股份转让在《重大资产出售协议》、《发行｜
｜ ｜股份购买资产协议》签署的同日，冀东水泥与中再生签署《股份｜
｜ ｜转让协议》，冀东水泥拟以每股2.75元的价格向中再生转让1亿 ｜
｜ ｜股秦岭水泥股票。该股份转让与本次重大资产出售、发行股份购｜
｜ ｜买资产三者互为生效条件。 ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 资产出让 ｜2014-04-30 ｜ 30000000｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 资产出让 ｜2013-03-19 ｜ ｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 股权转让 ｜2014-04-30 ｜ ｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜本次重组包含重大资产出售和发行股份购买资产，同时冀东水泥｜
｜ ｜拟向中再生转让1亿股秦岭水泥股票，该股份转让与本次重大资 ｜
｜ ｜产出售、发行股份购买资产三者互为生效条件。具体内容如下：｜
｜ ｜（一）重大资产出售根据秦岭水泥与冀东水泥签署的《重大资产｜
｜ ｜出售协议》，秦岭水泥拟向控股股东冀东水泥出售公司现有全部｜
｜ ｜资产（含负债）。为资产交割方便之需要，重大资产出售的实施｜
｜ ｜方式为秦岭水泥出资新设一全资子公司，由该子公司承接公司现｜
｜ ｜有资产（含负债）、业务和员工，待本次重大资产重组方案获准｜
｜ ｜实施时，将该子公司的股权连同秦岭水泥体内其他的资产（含负｜
｜ ｜债）出售给冀东水泥。拟出售资产的交易价格将根据具有证券期｜
｜ ｜货从业资格的评估机构所出具的资产评估报告中确认的标的资产｜
｜ ｜于评估基准日的评估值为基准，由交易双方协商确定。（二）发｜
｜ ｜行股份购买资产根据秦岭水泥与发行对象签署的《发行股份购买｜
｜ ｜资产协议》，秦岭水泥拟向中再生、中再资源、黑龙江中再生、｜
｜ ｜山东中再生、华清再生、湖北再生、四川农资、唐山再生、君诚｜
｜ ｜投资、刘永彬、郇庆明等11名发行对象发行股份购买其合计持有｜
｜ ｜的洛阳公司100%股权、四川公司100%股权、唐山公司100%股权、｜
｜ ｜江西公司100%股权、黑龙江公司100%股权、蕲春公司100%股权、｜
｜ ｜广东公司100%股权，以及山东公司56%股权。拟购买资产的交易 ｜
｜ ｜价格将根据具有证券期货从业资格的评估机构所出具的资产评估｜
｜ ｜报告中确认的标的资产于评估基准日的评估值为基准，由交易各｜
｜ ｜方协商确定。（三）股份转让在《重大资产出售协议》、《发行｜
｜ ｜股份购买资产协议》签署的同日，冀东水泥与中再生签署《股份｜
｜ ｜转让协议》，冀东水泥拟以每股2.75元的价格向中再生转让1亿 ｜
｜ ｜股秦岭水泥股票。该股份转让与本次重大资产出售、发行股份购｜
｜ ｜买资产三者互为生效条件。 ｜
└──────┴────────────────────────────┘
