☆经营分析☆ ◇300513 恒实科技 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
数字能源、通信技术服务及智能物联应用解决方案的提供及运营。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他行业 ｜ 19299.87｜ 752.90｜ 3.90｜ 47.90｜
｜通信行业 ｜ 16338.22｜ 908.03｜ 5.56｜ 40.55｜
｜电力行业 ｜ 4655.31｜ 1135.52｜ 24.39｜ 11.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜系统集成 ｜ 25805.09｜ 1344.49｜ 5.21｜ 64.04｜
｜设计 ｜ 5483.78｜ 967.00｜ 17.63｜ 13.61｜
｜技术服务 ｜ 4746.85｜ 145.41｜ 3.06｜ 11.78｜
｜工程施工及维护 ｜ 2002.10｜ -272.83｜-13.63｜ 4.97｜
｜软件开发 ｜ 1019.33｜ 294.25｜ 28.87｜ 2.53｜
｜物业管理 ｜ 740.93｜ 140.50｜ 18.96｜ 1.84｜
｜房屋租赁 ｜ 197.30｜ 44.65｜ 22.63｜ 0.49｜
｜商品销售 ｜ 170.23｜ 69.76｜ 40.98｜ 0.42｜
｜软件产品销售 ｜ 127.79｜ 63.21｜ 49.47｜ 0.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北区 ｜ 24674.45｜ 2208.57｜ 8.95｜ 61.24｜
｜华北区 ｜ 5582.17｜ 594.36｜ 10.65｜ 13.85｜
｜华东区 ｜ 4316.29｜ -674.25｜-15.62｜ 10.71｜
｜西北区 ｜ 3475.32｜ 135.52｜ 3.90｜ 8.63｜
｜华中区 ｜ 1101.09｜ 397.83｜ 36.13｜ 2.73｜
｜华南区 ｜ 785.63｜ -0.22｜ -0.03｜ 1.95｜
｜西南区 ｜ 358.47｜ 134.63｜ 37.56｜ 0.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通信 ｜ 55457.56｜ 441.28｜ 0.80｜ 49.79｜
｜其他 ｜ 41083.49｜ -14.28｜ -0.03｜ 36.89｜
｜电力 ｜ 14838.06｜ 2550.71｜ 17.19｜ 13.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜系统集成 ｜ 43718.68｜ 2882.11｜ 6.59｜ 39.25｜
｜设计 ｜ 24693.46｜ -205.62｜ -0.83｜ 22.17｜
｜技术服务 ｜ 16906.26｜ 1593.10｜ 9.42｜ 15.18｜
｜工程施工及维护 ｜ 12009.40｜ -4233.79｜-35.25｜ 10.78｜
｜软件开发 ｜ 6921.82｜ 1516.33｜ 21.91｜ 6.21｜
｜商品销售 ｜ 2026.01｜ 250.44｜ 12.36｜ 1.82｜
｜培训 ｜ 1953.36｜ 602.38｜ 30.84｜ 1.75｜
｜软件销售 ｜ 1370.27｜ 213.73｜ 15.60｜ 1.23｜
｜物业管理 ｜ 1302.29｜ 329.02｜ 25.26｜ 1.17｜
｜房屋租赁 ｜ 389.80｜ 29.40｜ 7.54｜ 0.35｜
｜其他&餐饮 ｜ 87.75｜ 0.59｜ 0.68｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北区 ｜ 66627.82｜ 4629.33｜ 6.95｜ 59.82｜
｜华北区 ｜ 17563.02｜ -5725.49｜-32.60｜ 15.77｜
｜华南区 ｜ 9922.23｜ 4586.64｜ 46.23｜ 8.91｜
｜华东区 ｜ 8758.69｜ -703.01｜ -8.03｜ 7.86｜
｜西北区 ｜ 4100.93｜ 482.08｜ 11.76｜ 3.68｜
｜华中区 ｜ 2447.05｜ -70.97｜ -2.90｜ 2.20｜
｜西南区 ｜ 1959.37｜ -220.86｜-11.27｜ 1.76｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通信行业 ｜ 31114.08｜ 6233.01｜ 20.03｜ 55.09｜
｜其他行业 ｜ 18311.63｜ 1234.46｜ 6.74｜ 32.42｜
｜电力行业 ｜ 7057.82｜ 2485.89｜ 35.22｜ 12.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜系统集成 ｜ 30459.45｜ 2718.84｜ 8.93｜ 53.93｜
｜设计 ｜ 10566.72｜ 3555.95｜ 33.65｜ 18.71｜
｜技术服务 ｜ 6976.25｜ 1790.71｜ 25.67｜ 12.35｜
｜工程施工及维护 ｜ 4314.70｜ 627.56｜ 14.54｜ 7.64｜
｜软件开发 ｜ 2763.65｜ 1016.61｜ 36.79｜ 4.89｜
｜物业管理 ｜ 658.85｜ 59.71｜ 9.06｜ 1.17｜
｜软件销售 ｜ 257.73｜ 122.86｜ 47.67｜ 0.46｜
｜销售商品 ｜ 249.07｜ 22.97｜ 9.22｜ 0.44｜
｜其他业务 ｜ 237.11｜ 38.15｜ 16.09｜ 0.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北区 ｜ 32602.89｜ 5293.22｜ 16.24｜ 57.72｜
｜华北区 ｜ 12898.19｜ 2483.18｜ 19.25｜ 22.84｜
｜华东区 ｜ 4437.37｜ 904.79｜ 20.39｜ 7.86｜
｜华南区 ｜ 3057.88｜ 358.34｜ 11.72｜ 5.41｜
｜西北区 ｜ 1777.59｜ 478.06｜ 26.89｜ 3.15｜
｜华中区 ｜ 896.03｜ 211.02｜ 23.55｜ 1.59｜
｜西南区 ｜ 813.59｜ 224.74｜ 27.62｜ 1.44｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通信 ｜ 68904.54｜ 12794.09｜ 18.57｜ 51.16｜
｜其他 ｜ 39545.08｜ 6420.65｜ 16.24｜ 29.36｜
｜电力 ｜ 26236.55｜ 9561.15｜ 36.44｜ 19.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜系统集成 ｜ 59606.85｜ 6595.95｜ 11.07｜ 44.26｜
｜设计 ｜ 29434.49｜ 10017.38｜ 34.03｜ 21.85｜
｜技术服务 ｜ 16215.64｜ 3777.58｜ 23.30｜ 12.04｜
｜软件开发 ｜ 15677.37｜ 5809.00｜ 37.05｜ 11.64｜
｜工程施工及维护 ｜ 10370.00｜ 1671.08｜ 16.11｜ 7.70｜
｜软件销售 ｜ 1432.04｜ 697.68｜ 48.72｜ 1.06｜
｜物业管理 ｜ 1099.36｜ 96.91｜ 8.82｜ 0.82｜
｜房屋租赁 ｜ 466.09｜ 14.97｜ 3.21｜ 0.35｜
｜商品销售 ｜ 384.34｜ 95.34｜ 24.81｜ 0.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北区 ｜ 62202.46｜ 13210.51｜ 21.24｜ 46.18｜
｜华北区 ｜ 24313.29｜ 4123.51｜ 16.96｜ 18.05｜
｜华东区 ｜ 19360.05｜ 3330.24｜ 17.20｜ 14.37｜
｜华南区 ｜ 13579.71｜ 3418.05｜ 25.17｜ 10.08｜
｜华中区 ｜ 6428.09｜ 2409.66｜ 37.49｜ 4.77｜
｜西北区 ｜ 6146.47｜ 1543.58｜ 25.11｜ 4.56｜
｜西南区 ｜ 2656.09｜ 740.34｜ 27.87｜ 1.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务
公司是国内领先的数字能源、通信技术服务及智能物联应用解决方案提供商及运营
商，致力于用先进的物联网大数据技术为电力、通信、城市管理和农业等基础行业
实现数字化转型升级提供全方位的服务支撑。
（1）数字能源
公司紧跟新型电力系统建设步伐，将传统电力技术与物联网、大数据、5G、移动互
联等信息技术及先进通信技术深度结合，积极开展数字能源业务，面向能源产业链
企业提供数字化、智能化的解决方案，助力能源企业持续创新业务价值，构建数字
化、智能化的新型电力系统。
截至本报告期末，公司已完成深圳130余栋楼宇的虚拟电厂空调资源接入，聚合资
源覆盖中央空调、储能、换电柜、工业负荷、蓄热式电锅炉等多种类型。凭借在虚
拟电厂领域的技术积累与项目经验，公司积极参与并推进虚拟电厂政策的落地。未
来，公司将持续深化参与各地电能量市尝需求响应、辅助服务，同时依托积累的丰
富电力用户资源，积极拓展售电及综合能源等业务领域。
报告期内，公司承接了南方电网云景平台BI建设项目、上海电力公司崇民生产技改
项目、江西电网供服中心2025年供用电社深化应用项目、上海营配融合数字孪生项
目、北京电力公司2025年低压分布式光伏数据治理及分析等电网数字化建设项目。
报告期内，公司控股子公司辽宁旭能紧密围绕“双碳”发展机遇，持续深化在新能
源领域的战略布局，成功实施了包括某公共设施“光储充一体化”、沈阳某磁悬浮
应用产业基地在内的多个绿色能源项目，推动公司向综合能源服务商转型，为绿色
产业的可持续发展贡献力量。
（2）通信技术服务
公司以专业的通信技术服务能力，为运营商、政企网络建设提供建设前、建设中及
建设后的各类技术服务，主要包括通信网络规划设计和通信工程施工及维护等。
公司通信（含移动网、数据网、传输网、接入网等）技术服务板块具有完备的业务
资质、雄厚的技术服务能力、专业优质的服务及区域优势，同时在国内通信企业中
率先取得送、变电、新能源发电咨询设计资质。主要客户是中国移动、中国联通、
中国电信及中国铁塔等通信运营商，并在电力领域通信设计市场和公司原有的电力
业务形成明显的协同效应，另外还在政企信息化咨询市场快速扩展。
报告期内，公司持续加强市场拓展力度，精准切入，新中标广西联通2025-2026年
设计服务省级运营商新区域市场，同时延续中标2025-2026年新疆联通省内干线传
输网及数据网通信工程可研、勘察、设计服务，2024-2025年中国联通北京分公司
移动网室内覆盖项目工程总承包，2025-2027年中国联通山东省分公司通信建设工
程设计，辽宁移动2025-2027年通信工程设计与可行性研究（传送网）等项目。
（3）智能物联应用业务
随着数字经济的建设和行业数字化转型持续深入，公司在智能物联网领域持续研发
新型产品，以1+N+M的技术服务体系为基础，充分发挥统一研发平台的优势效应，
面向智慧城市、智慧农业、智慧气象、智慧工厂和智慧园区等领域为客户提供解决
方案，报告期内成功签约某区智算平台、政企AI场景开发等项目，助力行业数字化
转型。
报告期内，公司承接了湖南省电力公司光缆覆冰监测应用建设项目、国电南瑞基于
调控云监视服务项目、安徽天易区域储能智能运维管理系统开发项目、北京翠微大
厦商业空间顾客数据分析项目、湖北省电力公司2025年计量自动化主站平台适配改
造等多个智能物联应用项目。
（二）公司经营情况分析
报告期公司实现营业收入4.03亿元，比上年同期下降28.66%；归属于上市公司股东
的净利润-1.06亿元，比上年同期下降107.87%。公司在保持传统业务稳健运营的同
时，积极布局和拓展新业务领域。
在综合能源服务方面，公司依托物联网与大数据技术，公司构建了多能互补、智能
调度的能源管理平台，推动综合能源服务向负荷端转型，并逐步形成可复制的商业
模式。响应国家绿色低碳政策，公司在零碳园区和纯绿电解决方案方面与多家园区
达成合作，共同应对国际碳关税政策，推进碳中和实施。
基于在新型电力系统数字化领域的深厚积累，公司积极部署人工智能业务转型，已
形成基于动态知识库的信息系统智能问数及机器人语言交互解决方案，应用RAG和
生成式大模型技术形成多个垂直领域智能体，进一步提升智能化服务水平。目前已
中标冀北问答机器人项目，交付上海电力数字人项目，与数字华夏在人形机器人语
音控制方面已达成合作。
在电力装备市场，公司凭借对新型电力系统的深刻理解，与多家装备制造企业开展
合作，产品包括光伏协议转换器、智能量测开关、蓄电池核容设备等，通过赋能制
造企业，助力其提升数字化与智能制造水平，并已成功中标河北电网变电站配件项
目。
此外，公司还积极响应国家数字经济发展战略，由系统集成向“算力+应用”一体
化解决方案转型，中标沈阳市于洪区人工智能计算中心项目，在算力基础设施与AI
服务领域取得突破。未来将持续加大智能算力投入，深化技术与场景融合，构建开
放产业生态。
公司各项新业务前期投入较大，尚未形成规模性收入，预计未来将实现业务放量与
规模收入。
（三）研发情况
公司一直坚持技术领先发展战略，充分发挥统一研发平台效用，积极研发新产品和
新技术，深化研发项目管理和岗位激励，激发研发人员创新动能。
公司的研发产品理念由1套自主研发基础开发平台+N套平台产品+M套解决方案构成
，即1+N+M产品体系。其中1套基础开发平台指恒实信息技术中台（H-iTMG），N套
平台产品主要包括H-ARIoT、H-VBI等能源与通信两大领域的物联大数据应用平台产
品，M套解决方案是指面向智慧能源、智慧城市、智慧农业、智慧气象、智慧工厂
及智慧园区等方向的产品解决方案。
报告期内，公司产研侧围绕H-VBI、电网潮流图和AI创新三条主线实现关键突破：H
-VBI方面，完成语音控制深度集成、监控页面重构及轻量化部署，显著降低了软硬
件运维成本；电网潮流图方面，项目首创密度驱动的分层显示与自动成图技术，提
升了电网网线可视化成图效率；AI创新方面，基于AI技术自研了智能语音系统、RA
G知识库、问数、寻图、数字人等多款产品，已在大屏互动、知识管理、数据检索
等场景落地验证。
公司子公司辽宁邮电以自主研发为核心驱动力，聚焦数字乡村、数字孪生、智慧城
市、智慧能源及信息安全等业务领域，持续强化技术创新与产品迭代。在数字乡村
、数字孪生和智慧城市领域，基于自主知识产权的数字孪生开发平台、智慧城市IO
C平台及数字农业管理平台等核心技术产品，为客户提供涵盖平台销售、系统集成
及技术服务的全链条解决方案，在政府、教育等领域取得了广泛应用和推广。在智
慧能源领域，采用“光储充一体化+移动储热”新型模式，为企业提供灵活调配、
方便快捷的能源供应，显著降低碳排放，为客户提供可靠绿色电力支持，展现了公
司在新能源技术创新与综合解决方案实施上的实力。
截至报告期末，公司共有发明专利64项、实用新型专利82项、软件著作权584项。
公司所处行业为软件和信息技术服务业，该产业是国民经济和社会发展的基础性、
先导性、战略性和支柱性产业。《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》指
出：“十四五”时期是我国开启全面建设社会主义现代化国家新征程的第一个五年
，全球新一轮科技革命和产业变革深入发展，软件和信息技术服务业迎来新的发展
机遇。
从《“十四五”数字经济发展规划》到《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素
作用的意见》《数字中国建设整体布局规划》，再到2024年4月《数字经济2024年
工作要点》，直至2025年《政府工作报告》明确指出要激发数字经济创新活力，国
家层面对数字经济的战略部署日益清晰系统，为软件和信息技术服务业提供了强有
力的政策指引和支持，数字经济已成为驱动现代化建设和中国式现代化的重要力量
。
从行业整体来看，根据国家工业和信息化部发布的2025年上半年软件业运行情况，
2025年上半年，我国软件业运行态势良好，软件业务收入稳健增长，利润总额保持
两位数增长，软件业务出口保持正增长。2025年上半年，我国软件业务收入70,585
亿元，同比增长11.9%，软件业利润总额8,581亿元，同比增长12.0%，软件业务出
口283亿美元，同比增长5.3%。
综上所述，公司所处的软件和信息技术服务业处于持续稳定的增长期。信息技术的
飞速发展将持续催生新兴技术及创新应用模式。作为数字经济的基石，行业在“数
字产业化、产业数字化、数字化治理、数据价值化”的浪潮中，蕴藏着较大的发展
空间，为公司业务的持续发展与创新提供了充满潜力的市场环境。
二、核心竞争力分析
（一）数字能源业务的核心技术储备：基本涵盖了数字能源所需的全部技术需求
公司是虚拟电厂投资商、聚合商、运营商和技术服务提供商，拥有自主研发的边端
软硬件产品和云端资源聚合调控平台，能够提供虚拟电厂资源摸底排查服务；虚拟
电厂物联技术服务；综合能源、双碳等能效平台及电网侧虚拟电厂平台开发服务；
聚合商资源平台租赁及定制开发服务；以及提供分布式资源参与虚拟电厂获取收益
的运营服务等。
公司在物联网大数据领域拥有20余年的积累，凭借对电力系统发、输、变、配、用
和电力交易的全维度深刻理解，研发出一批应用于发电企业、电网企业和用电企业
的核心产品和关键技术，其中具有典型代表意义的有：
（1）应用于售电公司的电力市场售电平台；
（2）应用于新能源发电企业和智慧园区的微网控制器和微网SCADA系统；
（3）应用于物联网建设运行的IoT智能网关和IoT智能终端；
（4）应用于物联网通信宽带载波芯片和数据加密芯片；
（5）应用于边缘计算的工业CPU技术。
公司的产品技术积累基本涵盖了数字能源业务所需的全部技术需求，作为上市公司
拥有强大的融资能力，为开展数字能源业务奠定了坚实的资金基矗
（二）全国领先的通信技术服务能力：企业资质行业领先、优质客户资源细分领域
及市场优势明显
公司子公司辽宁邮电拥有全国领先的通信技术服务能力，在技术、人才、管理等方
面具有独特的优势。辽宁邮电是国家通信行业首批甲级勘察设计单位，曾完成各类
技术服务项目万余项、工程可行性研究和网络规划咨询项目千余项，国家和省重点
工程设计、规划、可行性研究项目750余项。
报告期内，辽宁邮电获评“2024年沈阳市软件产业细分领域（通信行业）领军企业
”，公司“智慧园区综合集成管理系统”获评沈阳市软件产业“工业软件优秀产品
”。
辽宁邮电规划设计业务资质卓越，目前我国通信规划设计行业参与者主要分为两部
分，分别是运营商下属的通信网络技术服务商，以及含民营设计院、电信国有企业
所设立研究院、各大邮电高校所控股设计院在内的非运营商下属的通信网络技术服
务商，辽宁邮电相关资质在非运营商下属设计院中处于领先地位。辽宁邮电是行业
内拥有高等级、资质全的少数优势企业之一，在工程咨询、勘察、设计等均具备甲
级资质，同时是国内少有的同时具备新能源咨询设计资质、通信设计资质，以及建
筑、电子、信息安全等资质的优质企业。辽宁邮电在既有的电力市场和政企市场中
，已形成由点到面的战略布局，有利于未来创新业务快速推广。
辽宁邮电总部位于沈阳，在辽宁省其他13个地市均设有办事处；业务覆盖北京、山
东、广州、上海等20多个省，项目驻点国内160多个城市。除传统运营商市场外，
电力市场和政企市场正在成为新业务发展的主要着力点。在电力新能源方面，开始
逐步抢占区域内细分市场，并向周边省份扩张，农网改造、城网改造、接入电源和
业扩工程等配电工程设计市场稳步增强，与各大发电集团深入合作的项目逐步增多
。在政企服务方面，确保既有业务格局稳定的基础上，以创新型业务为突破点，积
极拓展省级政企市场，大幅提升政府、企业数字化转型业务量和有影响力的案例，
提升了辽宁邮电在北方乃至全国的影响力。
（三）深厚的智能物联应用产品技术储备：有丰富的互联协议、复用组件和模型积
累的物联网大数据平台
恒实科技通过20余年在电力行业的深耕细作，伴随着信息化技术的不断升级换代，
由原有的面向设备数据采集的实时监控平台、面向业务流程化管理的管理信息基础
平台及面向大数据分析展现的可视化商业智能平台逐步积累形成了以丰富的持续积
累的互联协议和应用模型为基础的物联网大数据分析应用平台。
技术及产品创新是公司可持续发展的根本。公司在确立以物联网大数据和AI技术为
战略发展方向的前提下，取公司已有技术研发成果之精华，通过创新、升级形成公
司的面向物联网大数据核心技术平台是公司未来五年的主要研发战略目标。
（1）物联网大数据技术中台（H-iTMG）
物联网大数据的核心技术平台即物联网大数据技术中台，其采用微服务架构、遵循
可持续积累和复用的组件化设计思路，实现功能组件可插拔、可灵活组装、支持高
可用、升级互不影响、向后兼容的设计目标，坚持一次设计开发多处复用、成果永
不丢失的设计原则。其设计理念是：持续改善架构设计、持续积累复用组件、持续
积累技术标准、持续积累业务模型、持续覆盖物联网大数据应用全领域。
物联网大数据技术产品规划图公司信息技术中台（H-iTMG）形成基础技术库、公共
组件库、产品架构库，通过技术整合，逐渐统一技术标准，让各研发部门根据标准
开发，实现研发协同。
（2）面向大数据分析的可视化商业智能分析平台（H-VBI）
该平台依靠丰富炫酷的可视化展现技术、同时支持在大屏幕、桌面终端、移动终端
的应用发布能力、持续积累的富含业务模型及逻辑的专业控件、零代码开发的高效
便捷实施工具、灵活多样并持续积累的数据互联接口为公司在电力调度、电力设备
、电力营销等领域的业务拓展提供了强有力的核心竞争力及服务响应能力。同时通
过在电力行业的成功经验，实现了向智慧城市、智慧交通领域的快速拓展。
（3）面向业务流程的管理信息基础平台（H-COP）
该平台采用了最新的大数据微服务架构，并成功完成了与多家大型互联网公司微服
务基础平台的互联对接。该平台天然带有公司的可视化展现能力，具备灵活多样的
业务流程配置能力，支持个性化定制的统一信息门户和安全管理，使得该平台在用
户视觉感受、交互操作方面有着明显的竞争优势。公司已在国家电网、南方电网多
个项目中成功应用，获得用户的一致好评。
（4）面向物联网应用的实时监控平台（H-ARIOT）
该平台由原有的自主知识产权的时序数据库系统及图模一体化平台升级而来，在原
有持续积累的电力通信规约的基础上，增加了对于实时大数据技术的支持，增补了
电网及节点管线类拓扑模型的算法支持，由此形成了面向大、中、小型采集系统的
灵活支持，图形化和可视化的监控画面风格以及多层化的三维技术支持，以及对于
BIM模型的无缝引入，使其在工业互联网转型过程中将发挥越来越强的技术竞争优
势。公司在垃圾焚烧电厂、石化工厂以及虚拟电厂及用户电费采集等领域都取得了
良好的成绩。
公司坚持技术领先发展战略，充分发挥统一研发平台效用，在新产品前瞻性研究和
新技术开发上持续投入，深化研发项目管理和岗位激励，激发研发人员创新动能，
科技创新能力显著提升。
（四）良好的客户口碑与品牌信誉：领先的行业应用结合能力带来客户黏性
过去的二十年来，恒实科技在电力行业实现了从北京到全国的业务拓展。公司服务
范围涵盖国家电网、南方电网等核心客户，项目分布从湖南、广东到内蒙古、新疆
等地区，充分体现了全国化布局的成果。这一成就的取得，得益于公司扎实的技术
功底、对用户需求的深度理解以及持续创新的技术能力，尤其是“想用户所想，急
用户所急”的服务态度。
公司的核心技术产品通过在用户现场的持续改进和完善，已具备应对国家工业互联
网+战略转型的能力。服务内涵覆盖了从前期规划设计、应用技术研发、大型系统
集成到运营支持服务的全链条。公司建设的控制中心覆盖了电网企业调度、营销、
信通、安监等主要专业，应用系统已贯穿发电、输电、变电、配电、用户全环节。
例如，公司实施的上海电力公司浦东供电公司2025年支撑低压营配融合的业务精细
化管控能力提升项目、北京市电力公司2025年低压分布式光伏数据治理及分析等项
目，均体现了公司在全链条服务中的技术实力。
报告期内，公司依托在物联接入、边缘计算、数据服务与可视化分析等领域的深厚
积累，成功在电力能源数字化市场取得突破。2025年公司在国家电网、南方电网的
中标项目涵盖集成、软件开发、技术服务等业务类型，聚焦调度自动化、可视化平
台升级、业务应用深化，充分体现了公司在电网数据分析、运营管理平台建设方面
的核心优势。2025年，公司中标中国人民银行清算总中心、国网商用电动汽车、中
海油等重要客户的项目，进一步拓展了公司技术在金融、能源综合服务等领域的应
用，有力彰显了公司在数字能源及物联应用建设领域的领先技术实力与市场竞争力
，为公司在电力行业数字化服务领域的持续领先奠定了坚实基矗
三、公司面临的风险和应对措施
1、产品技术创新的风险
公司所处软件与信息技术服务业，各项业务竞争日趋激烈且技术更新换代快，同时
受到宏观经济环境变化的影响。面对复杂多变的市场，如果公司在产品研发与技术
开发等方面的成果不能满足用户新的需要，将面临产品及技术开发的风险，对公司
的盈利水平产生不利影响。
公司时刻关注行业竞争格局的变化，不断完善技术开发、技术创新体系，逐步提高
自主创新能力，一方面紧跟行业发展趋势、持续进行技术创新，保持公司领先的技
术优势；另一方面对外积极寻求战略合作，整合多方资源让技术开发面向市场并及
时根据市场变化和客户需求推出新的产品和解决方案，持续提高用户满意度。
2、营业收入季节性波动的风险
公司的客户主要为通信运营商、电网下属企业、政企等大型行业客户。主营业务收
入的分布受到客户内部投资审批决策、管理流程及惯例的影响，具有较强的季节性
，因此公司经营业绩受客户季节性因素的影响呈现一定的季节性波动。
公司将加大行业拓展力度，通过行业间及产品间的补齐、投资运营项目等措施，不
断增强公司的抗风险能力。同时，还将继续关注客户项目时间计划等，通过加强公
司预算管理来弱化相应风险。
3、市场竞争的风险
随着互联网技术不断发展，用户对软件与信息技术服务的需求不断增长，市场竞争
愈发激烈，可能导致公司的市场份额和竞争地位下滑，使公司业务成本增加。同时
，由于信息化业务相关技术研发及设计人才的薪酬水平不断提高，公司技术人力成
本也不断增加。
公司紧跟国家政策、行业趋势发展方向，紧跟客户需求对自身服务做出调整，及时
进行技术升级，努力开拓新的业务领域和市场，公司还将进一步完善薪酬福利制度
，对员工进行多种方式的激励，以降低市场竞争风险。
4、应收账款较大的风险
公司应收账款余额较大，若无法及时收回，将面临流动资金短缺和坏账损失风险。
鉴于公司的客户主要为通信运营商、电网下属企业及大型行业客户，具有良好的信
用和较强的实力，应收账款无法收回的可能性较校同时，公司将会加强合同的事前
风险预防、事中的合同过程管理、事后防范程序的完善，持续加强应收账款的内部
管理工作，强化应收账款的情况反馈和分析工作，以把控应收账款风险。
5、税收政策变动的风险
公司享有所得税和增值税优惠等税收优惠政策，如果未来国家相关政策发生变化或
者公司不能获得相关税收优惠，将对公司的业绩产生不利影响。
公司将积极关注税收政策的变动情况，做好各项相关资格及资质的年审和复审工作
。
6、商誉减值的风险
公司于2018年收购辽宁邮电属于非同一控制下的企业合并，收购完成后，在公司的
合并资产负债表中形成大额商誉。根据《企业会计准则》规定，商誉不作摊销处理
，但须每年末进行减值测试。若公司未来经营状况不佳，将有可能出现商誉减值，
从而造成公司合并报表利润不确定风险，对公司的经营管理产生不利影响。
针对收购后形成的潜在商誉减值风险，公司将持续加强并购后的业务、管理等方面
的融合，通过不断完善管理决策机制，引进管理人才，实施有效激励等方式降低商
誉减值风险，提升公司的整体盈利能力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜ETECHSTAR IT LTD ｜ 128.03｜ -｜ -｜
｜上海宙佐能源科技有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜北京前景无忧电子科技股份有｜ -｜ 12130.28｜ 75454.77｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京恒泰能联科技发展有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京新能和再生能源科技发展｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宜宾恒泰能联科技发展有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西恒泰能联科技发展有限公｜ 1400.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西泰鑫天成科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜山西立鑫再生能源开发有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新基信息技术集团股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沈阳千境旅行社有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜沈阳千竞体育发展有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜沈阳千肴餐饮管理有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜沈阳数字产业研究院有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜沈阳瑞旭低碳新能源科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳恒实盛景科技有限责任公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜辽宁千域文旅发展有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜辽宁数能科技发展有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜辽宁旭能科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜辽宁灏龙信息产业有限公司 ｜ 7500.00｜ -｜ -｜
｜辽宁牧龙科技有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜辽宁育能科技有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜辽宁育能职业技术培训学校有｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜辽宁邮电规划设计院有限公司｜ 10500.00｜ -31624.88｜ 234067.64｜
｜辽宁龙目工程监理有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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