☆经营分析☆ ◇002157 正邦科技 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
饲料、生猪、兽药的生产与销售，并为中小型企业、养殖户提供产品、养殖技
术服务等综合服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜养殖 ｜ 407726.31｜ 92900.09｜ 22.78｜ 59.63｜
｜饲料 ｜ 266295.77｜ 5826.97｜ 2.19｜ 38.94｜
｜兽药 ｜ 6285.94｜ 1403.82｜ 22.33｜ 0.92｜
｜其他业务收入 ｜ 3472.49｜ 925.49｜ 26.65｜ 0.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜猪业 ｜ 407726.31｜ 92900.09｜ 22.78｜ 59.63｜
｜全价料 ｜ 261969.48｜ --｜ -｜ 38.31｜
｜兽药 ｜ 6285.94｜ 1403.82｜ 22.33｜ 0.92｜
｜浓缩料 ｜ 4251.36｜ --｜ -｜ 0.62｜
｜其他业务收入 ｜ 3472.49｜ 925.49｜ 26.65｜ 0.51｜
｜其他料 ｜ 74.93｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜预混料 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南方片区 ｜ 441113.08｜ --｜ -｜ 64.51｜
｜西南片区 ｜ 220332.58｜ --｜ -｜ 32.22｜
｜北方片区 ｜ 18862.36｜ --｜ -｜ 2.76｜
｜其他业务收入 ｜ 3472.49｜ 925.49｜ 26.65｜ 0.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜养殖 ｜ 534113.61｜ 121961.60｜ 22.83｜ 60.22｜
｜饲料 ｜ 343550.94｜ 11501.98｜ 3.35｜ 38.73｜
｜兽药 ｜ 7351.97｜ 1448.36｜ 19.70｜ 0.83｜
｜其他业务收入 ｜ 1955.11｜ -3445.00｜-176.2｜ 0.22｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜猪业 ｜ 534113.61｜ 121961.60｜ 22.83｜ 60.22｜
｜全价料 ｜ 318603.18｜ --｜ -｜ 35.92｜
｜浓缩料 ｜ 9763.16｜ --｜ -｜ 1.10｜
｜其他料 ｜ 9539.32｜ --｜ -｜ 1.08｜
｜兽药 ｜ 7351.97｜ 1448.36｜ 19.70｜ 0.83｜
｜预混料 ｜ 5645.29｜ --｜ -｜ 0.64｜
｜其他业务收入 ｜ 1955.11｜ -3445.00｜-176.2｜ 0.22｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南方片区 ｜ 584088.72｜ 85701.06｜ 14.67｜ 65.85｜
｜西南片区 ｜ 252232.01｜ 46902.29｜ 18.59｜ 28.44｜
｜北方片区 ｜ 48695.80｜ 2308.58｜ 4.74｜ 5.49｜
｜其他业务收入 ｜ 1955.11｜ -3445.00｜-176.2｜ 0.22｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 490518.23｜ --｜ -｜ 55.30｜
｜直销 ｜ 396453.40｜ --｜ -｜ 44.70｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜养殖 ｜ 173806.64｜ 24205.83｜ 13.93｜ 53.93｜
｜饲料 ｜ 145393.22｜ 10810.32｜ 7.44｜ 45.11｜
｜兽药 ｜ 2000.47｜ 589.22｜ 29.45｜ 0.62｜
｜其他业务收入 ｜ 1086.26｜ -2124.53｜-195.5｜ 0.34｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜猪业 ｜ 173806.64｜ 24205.83｜ 13.93｜ 53.93｜
｜全价料 ｜ 135268.87｜ --｜ -｜ 41.97｜
｜其他料 ｜ 4826.84｜ --｜ -｜ 1.50｜
｜浓缩料 ｜ 3956.58｜ --｜ -｜ 1.23｜
｜兽药 ｜ 2000.47｜ 589.22｜ 29.45｜ 0.62｜
｜预混料 ｜ 1340.92｜ --｜ -｜ 0.42｜
｜其他业务收入 ｜ 1086.26｜ -2124.53｜-195.5｜ 0.34｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南方片区 ｜ 212633.75｜ --｜ -｜ 65.98｜
｜西南片区 ｜ 90721.51｜ --｜ -｜ 28.15｜
｜北方片区 ｜ 17845.07｜ --｜ -｜ 5.54｜
｜其他业务收入 ｜ 1086.26｜ -2124.53｜-195.5｜ 0.34｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜养殖 ｜ 448429.98｜-114050.54｜-25.43｜ 64.14｜
｜饲料 ｜ 240730.00｜ 17866.89｜ 7.42｜ 34.43｜
｜兽药 ｜ 6429.96｜ 3818.14｜ 59.38｜ 0.92｜
｜其他业务收入 ｜ 3577.83｜ -7731.28｜-216.0｜ 0.51｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜猪业 ｜ 448429.98｜-114050.54｜-25.43｜ 64.14｜
｜全价料 ｜ 195053.36｜ --｜ -｜ 27.90｜
｜浓缩料 ｜ 27495.55｜ --｜ -｜ 3.93｜
｜其他料 ｜ 11992.54｜ --｜ -｜ 1.72｜
｜兽药 ｜ 6429.96｜ 3818.14｜ 59.38｜ 0.92｜
｜预混料 ｜ 6188.55｜ --｜ -｜ 0.89｜
｜其他业务收入 ｜ 3577.83｜ -7731.28｜-216.0｜ 0.51｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南方片区 ｜ 475816.78｜ -53551.67｜-11.25｜ 68.05｜
｜西南片区 ｜ 155829.27｜ -40384.41｜-25.92｜ 22.29｜
｜北方片区 ｜ 63943.90｜ 1570.57｜ 2.46｜ 9.15｜
｜其他业务收入 ｜ 3577.83｜ -7731.28｜-216.0｜ 0.51｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 634800.18｜ --｜ -｜ 90.79｜
｜经销 ｜ 64367.60｜ --｜ -｜ 9.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
1、行业发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位
（1）行业发展阶段
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017）以及中国上市公
司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为
“农、林、牧、渔业”之“畜牧业”，行业代码“A03”。“畜牧业”是关系国计
民生、社会稳定的重要基础性行业。国家统计局统计数据显示，2025年上半年全国
生猪出栏36,619万头，同比增长0.6%；2025年上半年猪肉产量3,020万吨，同比增
长1.3%。2025年半年度末，全国生猪存栏42,447万头，同比增加2.2%；能繁母猪存
栏4,043万头，同比上升0.1%。
公司的主营业务是饲料、生猪、兽药的生产与销售，围绕生猪养殖开展产业链上下
游业务。我国是世界猪肉消费和生猪养殖大国，据国家统计局统计调查监测数据，
2024年居民家庭人均猪肉消费量为28.1公斤/年-人，同比下降7.8%，尽管如此，猪
肉仍占肉类总产量近六成，主导地位稳固；国内生猪销售市场规模连续多年维持在
万亿级别，市场空间广阔但结构性调整深化。
（2）报告期内行业周期性特点
①饲料行业
饲料行业总产量上半年同比增长7.7%，行业整体无明显周期性特征。
据中国饲料工业协会数据显示，2025年上半年，全国工业饲料总产量15,850万吨，
同比增长7.7%。其中，配合饲料、添加剂预混合饲料产量分别为14,807万吨、342
万吨，同比分别增长8.1%、6.9%，浓缩饲料产量为614万吨，同比下降1.5%。主要
配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格同比呈下降趋势。
饲料行业市场需求状况及其变动直接受下游养殖业影响，最终取决于居民饮食结构
以及对畜、禽、水产等肉类产品的消费情况。我国是人口大国，随着人民生活水平
的持续提高，对动物蛋白的总体需求仍将维持在较高水平。然而，近年来居民饮食
结构呈现多元化趋势，对健康、便捷和可持续食品的关注度提升，正逐步影响不同
肉类品种的消费比重，进而传导至饲料需求结构。从短期看，特定品种饲料产品的
需求量会因下游养殖行业的周期性波动而发生变化。同时，国家推进的豆粕减量替
代、饲料粮保供稳价等政策导向，也在主动塑造行业需求结构和发展路径。从全国
饲料整体生产情况来看，我国饲料行业整体不具有明显的周期性上升或下滑特点。
②生猪养殖行业
行业规模化程度持续提升，行业呈周期性波动。
历史上我国生猪养殖业长期以散养为主，生产集中程度较低，但2008年以来，中国
生猪养殖行业在生猪疫并政策驱动等因素的影响下，规模化进程显著加快。根据国
家统计局数据以及生猪养殖行业上市公司公开披露信息，据近十年数据来看，头部
企业市占率呈现稳步抬升态势，行业规模化程度持续提升。
2023年1月至2024年4月，全国能繁母猪存栏量受生猪市场行情长时间磨底、行业持
续深度亏损等因素影响持续去化，并在2024年4月降至达3,986万头低点，但2024年
5月起随着国内生猪供需关系改善、行情回暖，全国能繁母猪存栏量小幅回升后趋
于稳定，截至2025年上半年末，全国能繁母猪存栏4,043万头，为正常保有量的103
.67%，仍处于最新产能调控方案所规定的绿色区域内。从生猪生长繁殖规律来看，
一段时间内的能繁母猪存栏量影响大致十个月后的肥猪出栏量，从供给端对猪价产
生直接影响，其他影响猪价的因素包括人口数量、饮食习惯、季度需求变化、替代
品价格等需求端因素。目前周期叠加各因素影响，猪价波动幅度收窄但持续时间延
长。
③兽药行业
我国兽药行业市场竞争依旧激烈，但行业格局已发生深刻变革。新版兽药GMP（药
品生产质量管理规范）认证的推进，使行业准入门槛大幅提高，企业数量锐减。这
一变化导致大量规模较孝生产规范性不足的企业被淘汰，行业集中度进一步提升，
大型企业凭借资金、技术与品牌优势，市场份额持续扩大，形成“强者恒强”的局
面。与此同时，市场竞争焦点已从单一产品转向“产品+养殖技术服务”的综合竞
争模式，大型养殖企业依托自身庞大的内部需求，积极拓展动保业务板块，进一步
压缩中小兽药企业的生存空间。需求方面，随着国内生猪产能调整及规模化养殖程
度提升，兽药客户的需求更加多样化。未来，绿色、安全、高效的兽药产品将成为
市场主流，推动行业向更加健康、可持续方向发展。
（3）公司所处的行业地位
公司主要从事饲料、生猪、兽药的生产与销售，并为中小型企业、养殖户提供产品
、养殖技术服务等综合服务。公司经过多年的发展，积累了一批基础良好的猪场和
饲料厂，以及国内较为优质的种猪资源。
报告期内公司集中优势资源聚焦生猪养殖业务，同时依靠内需优势协同发展饲料及
兽药业务，促进自身与行业的健康有序发展。
二、报告期内，公司主要从事饲料生产与销售、生猪养殖与销售及兽药的生产与销
售。
1、饲料业务
公司主要提供猪饲料、禽饲料以及少量水产饲料和反刍饲料，产品结构以全价料为
主，同时浓缩料产品也已形成了一定规模。饲料产品主要用于饲喂畜禽及水产品，
为畜禽及水产品生长提供必要的营养元素。公司是国内大型生猪养殖和饲料企业，
报告期内公司饲料销量规模稳步增长。
2、生猪养殖业务
公司是国内大型生猪养殖企业，公司主要产品包括肥猪和仔猪。报告期内，公司肥
猪产品主要出售给批发商、肉联厂及肉食品加工厂进行屠宰及深加工，仔猪主要出
售给其他养殖单位或个人进行育肥。
3、兽药业务
主要产品以猪、禽用兽药为主。公司主要自主研发生产和销售兽药、混合型饲料添
加剂、预混合饲料添加剂等产品。兽药产品主要用于预防、治疗、诊断动物疾病或
者有目的地调节动物生理机能。
（二）主要业务经营模式
报告期内，公司下辖饲料、生猪养殖、兽药三大业务板块，公司各业务板块的经营
模式如下：
1、饲料业务
报告期内，公司饲料业务持续借助双胞胎集团强大的一体化管理平台，实现了高效
率管理，精准化成本控制，进一步提升公司在饲料行业的市场竞争力，主要体现在
以下方面：
（1）强化前台主战、后台主建的职责分工，建立更高效的流程化经营组织，通过
数字化运营体系，持续深挖内部潜力，不断扩大市场占有率；
（2）在产品设计上，针对不同市场，持续深挖客户核心需求，打造质量稳定、高
性价的产品；
（3）针对不同客户群体采用不同的业务模式，分销主要围绕优质经销商开发，在
全国各乡镇布局经销商网点，家庭大猪场采用直销经营模式，养殖公司和规模化大
猪场采取大客户代工经营模式。
2、生猪养殖业务
报告期内，公司生猪养殖业务的主要经营模式有自繁自养模式和“公司+农户”合
作养殖模式。
（1）自繁自养模式是指以自营方式管理和经营猪场，主要产品是种猪、肥猪及仔
猪。
（2）“公司+农户”模式
“公司+农户”模式是一种轻资产扩张模式，即在公司的繁殖场周围一定区域内，
发展若干合作养殖农户，公司为农户提供仔猪、饲料、兽药、全程养殖技术指导和
管控，公司负责生猪销售，并承担肥猪销售的市场风险，合作农户负责育肥阶段猪
场的建设投资、生猪育肥饲养工作，不承担生猪养殖的市场风险。该模式的核心是
融合了公司成熟的猪场管控技术及环保建设优势、品牌优势、完整的产业链优势、
养殖技术优势及肥猪的销售优势，并结合了农户的固定资产建设、土地资源、养殖
责任心等要素，该模式可突破自建猪场的资金瓶颈，推动公司生猪养殖业务以更快
速度发展。在“公司+农户”模式下，公司会根据合同要求对养户出栏率、料肉比
、饲养时间等指标进行约束性考核，并定期对考核结果无异议的养户进行费用结算
。
3、兽药业务
公司按计划逐步由渠道向直销大客户转型。直销大客户销量同比增长，同时组建了
一支实力强劲的技术团队，充分复用了双胞胎集团在养猪领域深厚的专业能力，精
心打造了信息分享与咨询、疾病检测与诊断、动保化验与药敏、技术培训与交流四
大服务体系，同时与客户共享价值链，猪苗、饲料、动保、金融、检测等协同构建
生态圈优势。
报告期内，公司主要业务的经营模式未发生重大变化。
（三）公司经营情况分析
1、饲料业务
报告期内，公司借助双胞胎集团强大的序列运营能力，对内挖掘降本潜力，对外突
破重点市常公司致力于贴近一线，业务条线各级管理人员和后台支持部门均积极下
沉到业务一线，增进对市尝客户和自身的了解，针对不同区域不同条线的业务痛点
定制化解决方案；公司通过加强流程化组织运营，打磨产品竞争力。
2、生猪养殖业务
报告期内，公司充分发挥与双胞胎集团的协同效应，结合公司实际，集中优势资源
布局生猪养殖业务。报告期内，公司生猪出栏约357.66万头，同比上升125.05%
（1）死磕成本，元点发力深化降本增效
报告期内，公司持续加强自身的内部管理，不断提效降本，死磕成本，用确定性应
对环境的不确定性，实现穿越产业周期的韧性发展。公司以客户为中心，以市场需
求为导向，推进种猪遗传性能系统化升级，赋能合作养户效益提升；优化生产资源
配置效率，强化生产规划布局，打造猪群健康环境；以项目制为抓手，充分调动组
织积极性，实现高效协同；增强市场洞察，导向机会点，精准管理，提升生产效率
，降低生产成本。
（2）加速资产盘活，多维提升闲置资产效能
报告期内，公司依托现有猪场与饲料厂产能基础，加快存量资源盘活与复产增效。
2024年公司已优先完成周期短、难度低的猪场与饲料厂的业务恢复，但公司整体产
能利用率仍然偏低，闲置资产的折旧及摊销持续对生猪养殖全成本控制造成了一定
压力。为提高闲置资产盘活效率、降低成本、改善盈利能力，公司采取多举措盘活
闲置资产，包括自主运营、合资运营、盘活租赁等多元化模式，构建多层次盘活体
系，着力加速资产盘活、助力利润修复、维护资产价值、降低闲置资产比例。
（3）坚持长期育种，助力业务高质量发展
公司始终坚持长期育种工作，培养了一批业务技术骨干，同时也跟华中农业大学、
江西农业大学等国家重点农业院校保持长期合作关系；公司拥有法系、丹系、PIC
、托佩克系等较为丰富的育种资源，建立了从核心群、扩繁群、商品群的一整套完
整的育种体系。公司目前的能繁种群中保留了进口种猪的优质种源，为公司育种科
研工作和能繁种群更新扩繁提供了良好基矗
（4）强化数智赋能，全域推进业务场景数智化
报告期内，公司持续推进业务流程与服务变革，确保公司核心业务场景的高效有序
运行。公司通过建立项目集群化管控体系，重点聚焦流程重构与端到端拉通，系统
性完善组织流程体系，从业务管理变革层面推动流程、IT、组织及度量管理体系的
集成化，形成业务全链条的卓越运营效能。同时加速猪尝工厂的智能化升级迭代，
全面推进业务数智化转型进程，基于客户需求实现价值链集成，支撑业务绩效提升
与风控体系优化。公司致力于提升业务全场景智能化水平，持续探索新兴技术在业
务场景中的融合应用，精准把握市场趋势与产业升级机遇，培育可持续发展新动能
。
3、兽药业务
报告期内，兽药业务在生产方面通过线上工具，控能耗、重保养三大举措，显著降
低厂内费用；研发方面新研战略产品固消的上市填补了公司在此领域的空白，丰富
了产品矩阵，增强了市场竞争力，后期将持续打造核心技术平台，精准开发新药、
专利药，提升产品竞争力；销售方面借助饲料渠道、颠覆动保营销模式、多品牌竞
争，提升市占率，构建生态圈优势；同时组建一流技术团队提供优质产品与服务，
打造具有行业竞争力的兽药品牌，推动产业高质量发展。
（四）主要业绩驱动因素
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长258.18%，扣除非经
常性损益后的归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长122.14%，主要驱动因
素如下：
1、报告期内，生猪养殖业务贡献显著，实现收入40.77亿元，较上年同期增长134.
59%。这一增长主要得益于一是生猪销量大幅提升，公司生猪销量357.66万头，较
上年同期增长125.05%，其中仔猪出栏200.6万头，较上年同期增长128.20%；商品
猪出栏157.06万头，较上年同期增长121.16%。二是受生猪市场行情变动影响，仔
猪和商品猪销售价格有所回升，生猪销售价格较上年同期增长约46元/头。最终使
得生猪养殖业务呈现“量价齐升”的态势，推动公司养殖业务利润大幅提升；
2、报告期内，公司持续狠抓生产管理和成本管控，叠加控股股东双胞胎集团导入
成熟的成本管控流程、资源优势，助力公司实现降本增效。同时为支持公司盘活资
产，双胞胎集团租赁公司部分闲置的猪场及饲料厂，有效降低公司资产闲置损失。
在多重举措协同作用下，公司整体生产成绩稳步提升，综合成本逐步下降；
综上两点因素，使得报告期内公司综合毛利率较上年同期增长4.39%，净利润有所
增长。
二、核心竞争力分析
1、种猪优势
得益于以前年度公司的国外引种，目前国际主流的法系、美系、加系、托佩克系等
种猪同时聚集于公司的产业体系中，公司种猪基因库较为丰富，可以较好改善种猪
遗传性能，现有种源可根据公司当前和未来生产经营规划灵活配置，除了满足自有
繁殖种群正常更新替换及扩繁需求，还可以以市场需求为导向，培育品质优、成本
低的品系，建立公司自己的种猪“货架”，不断恢复和增强公司核心竞争力。
2、生物安全防控优势
各类生猪疫病防控成为常态后，公司迅速建立了标准化、流程化的生物安全防控体
系。近年来公司通过理论和实践结合对防控体系不断进行优化，智能化技改投入，
防控效果大大提升。此外，公司已通过战略调整产销区域，避开生物安全高危地区
，从根源降低整体生物安全风险。公司在生物安全防控领域的成功和成熟经验做法
赋予公司养猪“养得活”这个大前提，为公司“养得好”“养得多”“卖得好”提
供坚实基矗
3、数字化、智能化管理优势
公司大力推广智能化设备，形成了“人管设备，设备养猪”的智能化养殖理念。智
能化设备的普及降低人工强度，同时提升生产成绩。公司通过智能化技术重构生产
流程，实现降本、增效、提质、环保的协同目标。数字化、智能化养猪是农业现代
化的重要趋势，物联网、大数据等技术助力传统养猪模式升级迭代，实现精准养殖
与科学管理。公司致力于提升智能化养殖水平，长期关注技术发展前沿，探索新兴
技术在业务场景的创新应用，以适应市场与行业发展，为公司发展注入新动能。
4、与控股股东的协同优势
公司产业投资人双胞胎农业所属双胞胎集团的业务规模和经营管理水平均处于行业
前列。根据《重整计划》双胞胎集团承诺在重整完成后的24个月内逐步启动自身生
猪养殖、饲料等业务资产置入上市公司的重组程序，并承诺在重整完成后的4年内
完成相关业务及资产的整体上市。报告期内，在保证公司独立性基础上，公司通过
在文化、业务、管理、团队上与双胞胎集团全方位的协同，利用双胞胎集团在先进
科学技术、精细化管理、成本管控、供应链体系等方面的优势，闲置资产加速盘活
，各项业务不断恢复，生产成绩稳步提升，提质增效成果明显，形成良好的协同效
应。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）公司面临的风险
1、生猪疫病风险
近年来，国内外口蹄疫、禽流感、猪链球并蓝耳并流行性腹泻、ASF等对猪、鸡、
鸭养殖业有较强破坏力的疫病时有发生。各类疫病对行业影响较大，导致畜禽行业
生产成本上升，影响市场供应，对未来期间市场供求和价格造成不确定影响。另外
，畜禽疫病的蔓延加上社会部分言论误导，容易引起消费者心理恐慌，影响市场对
猪肉的需求，致使畜禽养殖企业面临较大的销量与销售价格压力。虽然公司十分重
视疫病防治，但一旦发生大面积疫病，将使公司面临较大的经营风险。
2、食品安全风险
随着国家对食品安全的日趋重视和消费者食品安全意识以及权益保护意识的增强，
产品质量、食品安全控制已经成为食品加工企业经营的重中之重。公司面临的产品
质量风险主要为食用风险即公司销售的商品肉猪等产品的卫生安全风险。虽然公司
严格按照国家的相关产品标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系，但公司
一旦发生食品安全问题，直接影响到公司的品牌、生产经营和盈利能力，从而在一
段时间内会连带影响公司的经营业绩。
3、自然灾害风险
公司养殖业务可能会受到干旱、水灾、地震、冰雹、雪灾等自然灾害的影响。在公
司生产基地及其周边地区发生的自然灾害均可能造成养殖尝其他设施或设备的重大
损坏或灭失，生猪存栏或出栏数的大量减少，进而对公司的日常经营产生不利影响
。公司无法排除下属企业所在地区遭受类似重大自然灾害的可能性，但是公司各项
业务布局比较分散的现状保证了特定区域发生重大疫病或自然灾害时，不会对公司
整体业务产生重大影响。
4、生猪和猪肉价格波动对公司盈利能力带来的风险
中国生猪养殖市场的集中程度持续上升，但大量散养户及中小养殖企业在猪肉价格
高时进入，在猪肉价格低时退出，从而较大程度影响市场供给量的稳定性，导致行
业供需匹配呈现出不同程度的周期性波动，进而造成产品价格的较大波动性。近十
年来，我国猪肉价格经历了多轮价格周期，价格波动性特征明显。报告期内公司生
猪养殖业务近几年受到行业周期性供需变化的影响，公司面临较大价格波动风险。
若生猪价格出现大幅下滑，销售价格低于公司的养殖成本，将对公司生猪养殖业务
产生不利影响，公司养殖业务收益将不达预期甚至出现亏损。
5、公司租赁经营的风险
公司作为规模型养殖企业，需要租用大量农村土地实施养殖。虽然公司租赁农村土
地均已按照有关法律法规履行所有必要手续，但如出现租赁到期，或出租方的原因
（如不愿续租或财务等原因）不能继续将土地、房产及设施租赁给公司而公司又未
及时重新选择经营场所的情形，将对公司生产经营产生不利影响。
6、经营模式风险
公司主要的育肥模式为“公司＋农户”合作养殖模式，该模式可能存在的风险有：
①养户的道德风险：在市场生猪价格高于约定回收价时，可能会有养户偷卖肥猪的
情况。②市场风险：在市场生猪价格低于约定回收价格时，公司可能面临猪价倒挂
的市场风险。
7、产业政策风险
近年来，国家出台了一系列产业政策，包括调控生猪产能、加快推进标准化规模养
殖、稳定提高畜禽综合生产能力、落实扶持生猪生产发展的政策措施等，大力扶持
与推动畜牧产业进入快速转型期，鼓励畜牧产业健康、快速发展，逐步建立规模化
、现代化生产体系。公司所从事的畜禽养殖主营业务直接或间接地受到了当前国家
产业政策的调控和指导，未来相关政策如果发生较大变化，可能对公司经营造成一
定影响。
8、同业竞争风险
在公司控股股东双胞胎农业及其关联方将同业竞争或潜在同业竞争的相关业务/资
产注入公司前，公司与控股股东及其关联方在一定期限内存在同业竞争的风险。
（二）公司的应对措施
针对上述风险，公司主要采取如下应对举措：
1、公司已构建专门的疾病防控管理团队，构建了完善和经受实践考验的生物安全
防控体系，生物安全防控实现系统管理，同时，制定了严格的猪场建设标准，包括
猪场选址、土地租赁、猪场建设用料、通风保温等建设方案设计，已充分考虑防灾
、租赁土地长期经营风险，并购买了相关保险，努力将风险降至最低。
2、公司高度重视食品安全，视食品安全为企业生命线，通过原料选购、生产过程
管控、事后责任追踪等事前、事中、事后管理模式，全程管控产品的安全生产。
3、公司产业投资人双胞胎农业及其关联方的生猪养殖、饲料产业在业务规模和经
营管理水平均处于行业前列，公司将通过复用双胞胎集团优秀的经营管理体系、先
进的生产技术，利用双胞胎提供的各类资源支持，结合公司实际情况加快生猪养殖
、饲料和动保业务的复工复产，同时建立以奋斗者为本的企业文化，营造廉洁自律
的风气，努力为奋斗者增收，激发全体员工的积极性，提升组织活力，以此提升人
效，提高公司盈亏平衡的安全边际，抵御生猪价格下跌给公司带来的风险。
4、针对公司分散经营的特点，公司建立了层级明确的管理体系，通过信息化手段
，在财务、采购、销售、生产等经营管理的各方面实现在线管理。管理范围和管理
职责明确、管理和沟通效率迅速，极大降低了地域限制造成的管控风险。5、公司
通过生猪行情预判、成本控制，合理设置生猪回购价格，在确保养户获得合理收益
的基础上，降低公司市场风险。公司通过合同约束、猪场生产资料的簿记建档及深
度技术服务，为养户提供全面养殖技术输出，并通过猪场管理软件，实时监控跟踪
合作养殖户的猪场动态信息，有效预警，防范养户道德风险发生。
6、为解决同业竞争问题，公司控股股东及关联方已作出承诺，将按照相关证券监
管部门的要求，在符合届时适用的法律法规及相关监管规则的前提下，本着有利于
公司发展和维护股东利益尤其是中小股东利益的原则，通过资产重组的方式稳妥推
进相关业务整合以解决存在的同业竞争及潜在同业竞争问题。控股股东及关联方将
采取发行股份购买资产等相关法律法规允许的方式，以市场公允价格购买资产、资
产置换、资产转让或其他可行的重组方式，在符合中国证监会、深圳证券交易所等
监管部门相关规定的前提下，逐步将与公司构成同业竞争或潜在同业竞争的相关业
务/资产注入公司。控股股东及关联方将于取得公司控制权后的2年内，启动业务/
资产注入公司的法定程序，并在重整完成后的4年内完成相关业务及资产的整体上
市。公司将敦促控股股东及关联方履行相关承诺。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜香港正源贸易有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜重庆广联农牧科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜赣州正邦饲料有限公司 ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜贵阳正邦畜牧有限公司 ｜ 2255.00｜ -｜ -｜
｜融通农发正邦(潜江)畜牧有限｜ -｜ 7.24｜ 6022.44｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜茂名正邦生物科技有限公司 ｜ -｜ 11.88｜ 6118.66｜
｜漳州正邦农牧科技有限公司 ｜ 22459.30｜ -｜ -｜
｜滨州市沾化区正邦生态农业发｜ 36067.94｜ -｜ -｜
｜展有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南广联饲料有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜湖北正嘉畜牧投资有限公司 ｜ 16000.00｜ -｜ -｜
｜淮北正邦畜牧发展有限责任公｜ 22722.58｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜涟水正邦牧业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南省黄泛区鑫欣牧业股份有｜ -｜ -38274.13｜ 25221.31｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南省农投牧业有限公司 ｜ -｜ -3346.50｜ 47814.51｜
｜河南广联农牧集团有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江西颂农企业管理有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜江西汇联实业有限公司 ｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜江西正邦畜牧发展有限公司 ｜ 300000.00｜ -｜ -｜
｜江西正邦生物科技有限公司 ｜ 28000.00｜ -｜ -｜
｜江西正邦养殖有限公司 ｜ 736000.00｜ -｜ -｜
｜江西正联贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江西新世纪民星动物保健品有｜ 5200.00｜ -904.97｜ 42642.75｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西广联生物科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜江西双正农业投资有限公司 ｜ 20000.00｜ -2705.07｜ 27322.36｜
｜江西双正养殖有限公司 ｜ 20000.00｜ -3383.10｜ 88739.64｜
｜江苏正宣国际贸易有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜永善正邦养殖有限公司 ｜ 15427.79｜ -｜ -｜
｜武定正邦畜牧发展有限公司 ｜ 14215.31｜ -｜ -｜
｜正邦(香港)贸易有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜正邦国际有限公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜来宾正邦畜牧发展有限公司 ｜ 31036.24｜ -｜ -｜
｜昆明新好农科技有限公司 ｜ 5700.00｜ -｜ -｜
｜广西牧标农业科技有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜广西正邦畜牧发展有限公司 ｜ 24024.28｜ -｜ -｜
｜广西正邦广联农牧发展有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州知邦股权投资基金合伙企｜ -｜ -2.00｜ 21450.24｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广安正邦农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜常德市正邦生物科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜崇左正邦畜牧发展有限公司 ｜ 26282.93｜ -｜ -｜
｜山东龙融融资性担保有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜山东天普阳光生物科技有限公｜ -｜ -3804.30｜ 52240.93｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东和康源集团有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜安徽太湖正邦饲料有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜宁乡正邦饲料销售有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜大竹正邦农牧有限公司 ｜ 31361.79｜ -｜ -｜
｜大悟正邦养殖有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜四川金川农饲料有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜四川正邦养殖有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜吉安市正邦畜禽有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜南昌正邦企业管理有限公司 ｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜南昌双正畜牧有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜南昌双正生物科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜南昌双正农牧科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -11177.10｜ 52653.50｜
｜南昌双正企业管理有限公司 ｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜南华正邦畜牧发展有限公司 ｜ 23245.20｜ -｜ -｜
｜北京中农智邦生物科技有限公｜ 25600.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜加美(北京)育种科技有限公司｜ 350000.00｜ -｜ -｜
｜内江正邦养殖有限公司 ｜ 36450.96｜ -｜ -｜
｜共青城市正邦生物科技有限公｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜兰陵海鼎和康源农牧有限公司｜ -｜ -593.36｜ 7218.73｜
｜六安天业集团饲料有限公司 ｜ 1534.69｜ -｜ -｜
｜余江正邦饲料有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜云南领袖生物饲料有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜云南广联畜禽有限公司 ｜ 1196.08｜ -｜ -｜
｜云南广德饲料有限公司 ｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜云南大鲸科技有限公司 ｜ 3976.00｜ -｜ -｜
｜上思正邦畜牧发展有限公司 ｜ 12421.97｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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