☆经营分析☆ ◇002157 正邦科技 更新日期：2025-08-02◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
饲料、生猪、兽药的生产与销售，并为中小型企业、养殖户提供产品、养殖技
术服务等综合服务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜养殖 ｜ 534113.61｜ 121961.60｜ 22.83｜ 60.22｜
｜饲料 ｜ 343550.94｜ 11501.98｜ 3.35｜ 38.73｜
｜兽药 ｜ 7351.97｜ 1448.36｜ 19.70｜ 0.83｜
｜其他业务收入 ｜ 1955.11｜ -3445.00｜-176.2｜ 0.22｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜猪业 ｜ 534113.61｜ 121961.60｜ 22.83｜ 60.22｜
｜全价料 ｜ 318603.18｜ --｜ -｜ 35.92｜
｜浓缩料 ｜ 9763.16｜ --｜ -｜ 1.10｜
｜其他料 ｜ 9539.32｜ --｜ -｜ 1.08｜
｜兽药 ｜ 7351.97｜ 1448.36｜ 19.70｜ 0.83｜
｜预混料 ｜ 5645.29｜ --｜ -｜ 0.64｜
｜其他业务收入 ｜ 1955.11｜ -3445.00｜-176.2｜ 0.22｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南方片区 ｜ 584088.72｜ 85701.06｜ 14.67｜ 65.85｜
｜西南片区 ｜ 252232.01｜ 46902.29｜ 18.59｜ 28.44｜
｜北方片区 ｜ 48695.80｜ 2308.58｜ 4.74｜ 5.49｜
｜其他业务收入 ｜ 1955.11｜ -3445.00｜-176.2｜ 0.22｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 490518.23｜ --｜ -｜ 55.30｜
｜直销 ｜ 396453.40｜ --｜ -｜ 44.70｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜养殖 ｜ 173806.64｜ 24205.83｜ 13.93｜ 53.93｜
｜饲料 ｜ 145393.22｜ 10810.32｜ 7.44｜ 45.11｜
｜兽药 ｜ 2000.47｜ 589.22｜ 29.45｜ 0.62｜
｜其他业务收入 ｜ 1086.26｜ -2124.53｜-195.5｜ 0.34｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜猪业 ｜ 173806.64｜ 24205.83｜ 13.93｜ 53.93｜
｜全价料 ｜ 135268.87｜ --｜ -｜ 41.97｜
｜其他料 ｜ 4826.84｜ --｜ -｜ 1.50｜
｜浓缩料 ｜ 3956.58｜ --｜ -｜ 1.23｜
｜兽药 ｜ 2000.47｜ 589.22｜ 29.45｜ 0.62｜
｜预混料 ｜ 1340.92｜ --｜ -｜ 0.42｜
｜其他业务收入 ｜ 1086.26｜ -2124.53｜-195.5｜ 0.34｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南方片区 ｜ 212633.75｜ --｜ -｜ 65.98｜
｜西南片区 ｜ 90721.51｜ --｜ -｜ 28.15｜
｜北方片区 ｜ 17845.07｜ --｜ -｜ 5.54｜
｜其他业务收入 ｜ 1086.26｜ -2124.53｜-195.5｜ 0.34｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜养殖 ｜ 448429.98｜-114050.54｜-25.43｜ 64.14｜
｜饲料 ｜ 240730.00｜ 17866.89｜ 7.42｜ 34.43｜
｜兽药 ｜ 6429.96｜ 3818.14｜ 59.38｜ 0.92｜
｜其他业务收入 ｜ 3577.83｜ -7731.28｜-216.0｜ 0.51｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜猪业 ｜ 448429.98｜-114050.54｜-25.43｜ 64.14｜
｜全价料 ｜ 195053.36｜ --｜ -｜ 27.90｜
｜浓缩料 ｜ 27495.55｜ --｜ -｜ 3.93｜
｜其他料 ｜ 11992.54｜ --｜ -｜ 1.72｜
｜兽药 ｜ 6429.96｜ 3818.14｜ 59.38｜ 0.92｜
｜预混料 ｜ 6188.55｜ --｜ -｜ 0.89｜
｜其他业务收入 ｜ 3577.83｜ -7731.28｜-216.0｜ 0.51｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南方片区 ｜ 475816.78｜ -53551.67｜-11.25｜ 68.05｜
｜西南片区 ｜ 155829.27｜ -40384.41｜-25.92｜ 22.29｜
｜北方片区 ｜ 63943.90｜ 1570.57｜ 2.46｜ 9.15｜
｜其他业务收入 ｜ 3577.83｜ -7731.28｜-216.0｜ 0.51｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 634800.18｜ --｜ -｜ 90.79｜
｜经销 ｜ 64367.60｜ --｜ -｜ 9.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜养殖 ｜ 286612.94｜ -63821.98｜-22.27｜ 69.02｜
｜饲料 ｜ 122400.25｜ --｜ -｜ 29.48｜
｜兽药 ｜ 3163.95｜ --｜ -｜ 0.76｜
｜其他业务收入 ｜ 3062.95｜ -2333.33｜-76.18｜ 0.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜猪业 ｜ 286612.94｜ -63821.98｜-22.27｜ 69.02｜
｜全价料 ｜ 111249.48｜ --｜ -｜ 26.79｜
｜其他料 ｜ 7374.90｜ --｜ -｜ 1.78｜
｜兽药 ｜ 3163.95｜ --｜ -｜ 0.76｜
｜其他业务收入 ｜ 3062.95｜ -2333.33｜-76.18｜ 0.74｜
｜浓缩料 ｜ 2882.39｜ --｜ -｜ 0.69｜
｜预混料 ｜ 893.48｜ --｜ -｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南方片区 ｜ 283138.15｜ --｜ -｜ 68.19｜
｜西南片区 ｜ 99428.28｜ --｜ -｜ 23.94｜
｜北方片区 ｜ 29610.71｜ --｜ -｜ 7.13｜
｜其他业务收入 ｜ 3062.95｜ -2333.33｜-76.18｜ 0.74｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位
1、行业发展阶段
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017）以及中国上市公
司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为
“农、林、牧、渔业”之“畜牧业”，行业代码“A03”。“畜牧业”是关系国计
民生、社会稳定的重要基础性行业。国家统计局统计数据显示，2024年全国生猪出
栏70,256万头，比上年减少2,406万头，下降3.3%；全年猪肉产量5,706万吨，比上
年减少88万吨，下降1.5%。2024年末，全国生猪存栏42,743万头，比上年末减少67
9万头，下降1.6%；能繁母猪存栏4,078万头，比上年末减少64万头，下降1.6%。
公司的主营业务是饲料、生猪、兽药的生产与销售，围绕生猪养殖开展产业链上下
游业务。我国是世界猪肉消费和生猪养殖大国，据国家统计局统计调查监测数据，
2024年居民家庭人均猪肉消费量为28.1公斤/年-人，同比下降7.8%。虽然受消费等
因素影响，2024年猪肉产量与消费量呈下滑态势，但根据近年全国生猪出栏情况来
看，猪肉消费仍处于主导地位，国内生猪销售市场规模依然高达万亿，整体生猪养
殖市场空间广阔。
2、报告期内行业周期性特点
（1）饲料行业
饲料行业总产量有所下降，行业整体无明显周期性特征。
2024年，全国饲料工业总产值、工业饲料总产量有所下降，饲料添加剂产值、产量
稳步增长，饲料企业节粮效果进一步巩固，新产品创制步伐明显加快。中国饲料工
业协会数据显示，报告期内，全国工业饲料总产量31,503.1万吨，比上年下降2.1%
。其中，配合饲料产量29,354.0万吨，下降1.8%；浓缩饲料产量1,294.2万吨，下
降8.8%；添加剂预混合饲料产量695.1万吨，下降2.0%；分品种来看：猪饲料产量1
4,391.3万吨，下降3.9%；蛋禽饲料产量3,236.1万吨，下降1.2%；肉禽饲料产量9,
754.2万吨，增长2.6%；反刍动物饲料产量1,449.4万吨，下降13.3%；水产饲料产
量2,262.0万吨，下降3.5%；宠物饲料产量159.9万吨，增长9.3%；其他饲料产量25
0.1万吨，增长4.1%。
饲料行业市场需求状况及其变动直接受下游养殖业等影响，最终取决于居民饮食结
构及对畜、禽、水产品等肉类产品的消费情况。2024年，养殖业在市场调节下产能
逐步回调，传统养殖动物饲料需求量随之减少，猪料、蛋禽料、反刍料、水产料均
呈下滑态势。我国是人口大国，随着人民生活水平的持续提高，对肉类产品的需求
量将维持在高水平。虽然短期内特定单一品种饲料的需求量会因下游养殖行业周期
性波动而随之变化，但是从近十年来饲料整体产量的变动情况来看，我国饲料行业
整体不具有明显的周期性上升或下滑特点。
（2）生猪养殖行业
行业规模化程度持续提升，行业呈现明显周期性波动。
过去我国生猪养殖行业长期以散养为主，生产集中程度较低，但近年来行业规模化
程度不断加深。截至2024年，全国生猪出栏规模排名前五的上市企业（含A股和H股
）合计出栏超1.3亿头，约占2024年全国生猪出栏总量的19.00%，较2023年同口径
（含2023年首次公开发行股票的上市企业）计算的合计市场份额提升了2.21个百分
点。根据近五年数据，头部企业市占率呈现稳步抬升态势，行业规模化程度不断提
升，产能向优势企业不断集中。
我国生猪价格随着市场供需关系的波动呈现明显的周期性波动特征，传统观念认为
一般3到4年为一个波动周期，但近年来猪周期受多方因素影响呈现出新的形态，并
且大周期中也存在若干个小周期。
2023年1月至2024年4月全国能繁母猪存栏量受生猪市场行情长时间磨底、行业持续
深度亏损等因素影响持续去化，并在2024年4月达到近三年低点的3,986万头，但20
24年5月起随着国内生猪供需关系改善、行情回暖，全国能繁母猪存栏量小幅回升
，截至2024年末全国能繁母猪存栏4078万头。2024年3月农业农村部发布《生猪产
能调控实施方案（2024年修订）》，将全国能繁母猪存栏正常保有量由4100万头调
整至3900万头，2024年末全国能繁母猪存栏量为正常保有量的104.6%，仍处于最新
产能调控方案所规定的绿色区域内。从生猪生长繁殖规律来看，一段时间内的能繁
母猪存栏量影响大致十个月后的肥猪出栏量，从供给端对猪价产生直接影响，其他
影响猪价的因素包括人口数量、饮食习惯、季度需求变化、替代品价格等需求端因
素。
（3）兽药行业
兽药行业市场竞争激烈。我国多数兽药企业规模有限、研发能力不足。2023年，新
版GMP（药品生产质量管理规范）证书的推行显著提高了行业准入标准，这促使大
型企业的市场占有率进一步提高。此外，部分大型养殖企业依托庞大的内部需求，
在动保业务板块积极拓展，推动动保行业从单一的产品竞争格局向“产品+养殖技
术服务”的综合竞争格局转变。随着2024年国内生猪产能调整以及生猪产业规模化
程度提升，兽药客户的规模与结构持续变化，养殖终端对兽药及技术服务的需求更
加多样化，这将使兽药企业间的竞争更为激烈。
3、公司所处的行业地位
公司主要从事饲料、生猪、兽药的生产与销售，并为中小型企业、养殖户提供产品
、养殖技术服务等综合服务。公司经过多年的发展，积累了一批基础良好的猪场和
饲料厂，以及国内较为优质的种猪资源。
报告期内公司集中优势资源对生猪养殖业务及饲料业务开展复工复产工作，生产经
营情况逐步向好，生猪养殖业绩指标不断优化，饲料销量显著提高，为进一步夯实
核心竞争力打下良好基矗
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务、主要产品及其用途
报告期内，公司主要从事饲料生产与销售、生猪养殖与销售及兽药的生产与销售。
1、饲料业务
公司主要提供猪饲料、禽饲料以及少量水产饲料和反刍饲料，产品结构以全价料为
主，同时浓缩料产品也已形成了一定规模。饲料产品主要用于饲喂畜禽及水产品，
为畜禽及水产品生长提供必要的营养元素。公司是国内大型生猪养殖和饲料企业，
报告期内公司饲料业务复工复产工作有序推进。
2、生猪养殖业务
公司是国内大型生猪养殖企业，公司主要产品包括肥猪和仔猪。报告期内，公司肥
猪产品主要出售给批发商、肉联厂及肉食品加工厂进行屠宰及深加工，仔猪主要出
售给其他养殖单位或个人进行育肥。
3、兽药业务
主要产品以猪、禽用兽药为主。公司主要自主研发生产和销售兽药、混合型饲料添
加剂、预混合饲料添加剂等产品。兽药产品主要用于预防、治疗、诊断动物疾病或
者有目的地调节动物生理机能。
（二）主要业务经营模式
报告期内，公司下辖饲料、生猪养殖、兽药三大业务板块，公司各业务板块的经营
模式如下：
1、饲料业务
报告期内，公司饲料业务持续借助双胞胎集团强大的经营管理能力，复用双胞胎集
团经营管理模式逐步盘活公司饲料业务，主要体现在以下方面：
（1）强化对营销前台的管控，重新构建前后台作战体系及分权和行权，强化前台
主战、后台主建的职责分工，建立更高效的流程化经营组织；
（2）在产品设计上以猪料和禽料为主，同时根据经营规划布局水产料和反刍料；
（3）针对不同客户群体采用不同的业务模式，分销主要围绕优质经销商开发，在
全国各乡镇布局经销商网点，家庭大猪场采用直销经营模式，养殖公司和规模化大
猪场采取大客户代工经营模式。
2、生猪养殖业务
报告期内，公司生猪养殖业务的主要经营模式有自繁自养模式和“公司+农户”合
作养殖模式。
（1）自繁自养模式是指以自营方式管理和经营猪场，主要产品是肥猪及仔猪。
（2）“公司+农户”模式
“公司+农户”模式是一种轻资产扩张模式，即在公司的繁殖场周围一定区域内，
发展若干合作养殖农户，公司为农户提供仔猪、饲料、兽药、全程养殖技术指导和
管控，公司负责生猪销售，并承担肥猪销售的市场风险，合作农户负责育肥阶段猪
场的建设投资、生猪育肥饲养工作，不承担生猪养殖的市场风险。该模式的核心是
融合了公司成熟的猪场管控技术及环保建设优势、品牌优势、完整的产业链优势、
养殖技术优势及肥猪的销售优势，并结合了农户的固定资产建设、土地资源、养殖
责任心等要素，该模式可突破自建猪场的资金瓶颈，推动公司生猪养殖业务以更快
速度发展。在“公司+农户”模式下，公司会根据合同要求对养户出栏率、料肉比
、饲养时间等指标进行约束性考核，并定期对考核结果无异议的养户进行费用结算
。
3、兽药业务
公司兽药产品主要通过一级代理商分销为主，逐步加大直销大客户开发力度。同时
组建了一支实力强劲的技术团队，充分复用双胞胎集团在养猪领域深厚的专业能力
，精心打造了信息分享与咨询、疾病检测与诊断、动保化验与药敏、技术培训与交
流四大服务体系，为广大养殖客户排忧解难，让养殖更轻松更高效。
报告期内，公司主要业务的经营模式未发生重大变化。
（三）公司经营情况分析
1、饲料业务
报告期内，公司借助双胞胎集团强大的序列运营能力，积极稳健地开展饲料工厂复
工复产工作。公司致力于贴近一线，业务条线各级管理人员和后台支持部门均积极
下沉到业务一线，增进对市尝客户和自身的了解，针对不同区域不同条线的业务痛
点定制化解决方案；公司通过加强流程化组织运营，打磨产品竞争力；借助布局完
善的饲料配方和营销体系，通过大量招商会快速开发禽料优质客户及养户；公司优
先在市场容量大、有物流优势的区域复工复产。报告期内，公司销售饲料（含调拨
至养殖板块）合计124万吨，同比增长94%。
2、生猪养殖业务
报告期内，公司充分发挥与双胞胎集团的协同效应，结合公司实际，集中优势资源
开展生猪养殖业务的复工复产工作。报告期内，公司生猪出栏414.66万头，其中商
品猪出栏199.46万头，仔猪215.20万头。截至报告期末，公司能繁母猪存栏约27.5
万头。
（1）分层分类精准管理，整合资源，死磕成本
报告期内，公司优化管理模式，分层分类精准管理，整合资源、死磕成本。公司围
绕项目制改革，元点发力，群策群力；细化组织序列，分层分类，抓主要矛盾及矛
盾的方面，成立几百个具体项目，精准管理；通过复工复产盘活闲置资产、数智化
赋能、灵活优化防控策略、优化考核激励、完善流程制度等方面提高管理及技术水
平，提升生产效率，降低生产成本。
（2）盘活闲置猪场，提升经营效益
报告期内，公司建立的专门资产处置团队对复养复产工作进行项目制管理，并实行
一场一策的盘活策略，重视效率与效益的平衡，进一步提升资金使用效率和资产盘
活质量。随着复工复产工作的积极稳健推进，公司核心种猪种群实现了延续和稳定
，繁殖种群和育肥种群规模正逐步恢复。但截至报告期末，公司整体资产利用率仍
偏低，公司闲置资产对公司整体经营效益仍存在一定程度影响。
（3）坚持长期育种工作，助力业务发展
公司始终坚持长期育种工作，培养了一批业务技术骨干，同时也跟华中农业大学、
江西农业大学等国家重点农业院校保持长期合作关系；公司拥有法系、丹系、PIC
、托佩克系等较为丰富的育种资源，建立了从核心群、扩繁群、商品群的一整套完
整的育种体系。公司目前的能繁种群中保留了进口种猪的优质种源，为公司育种科
研工作和能繁种群更新扩繁提供了良好基矗
（4）加速数智化，精细化管控助力降本增效
报告期内，公司加快智能化养猪步伐，进一步扩大智能化设备的推广和IOT（物联
网）的覆盖范围：智能化设备共计接入10.4万套，IOT综合覆盖率77%。
智慧养猪IOT系统深度融合智能装备、5G网络等技术，赋能养猪生产，颠覆传统养
殖模式，助推行业转型升级。智慧养猪IOT系统对猪场设备、环境数据进行采集、
分析，对异常情况及时预警、报警，帮助更快、更准地发现影响猪群生长的问题，
提前人工干预纠偏，提升生产养猪效率。其中智能环控系统对猪群舒适度实时、自
动分析，温湿度异常单元自动报警推送，可以精准发现现场问题，辅助管理者高效
解决现场环控问题；智能饲喂系统对猪群采食实时监控、分析，通过健康和长势进
行营养方案的优化，异常采食、健康状态自动报警推送，兽医提前介入治疗；智能
供料系统实现了饲料从猪场外输送进猪舍内的自动化，减少了人工操作的环节和劳
动强度，节省了大量的时间和人力成本；智能水电系统对场区水量、水质、水压实
时监测，异常用水、用电超标场区预警，帮助场区实现节水减排、节能降耗。
3、兽药业务
报告期内，在双胞胎集团的帮扶下，公司兽药业务全面对标、全面复用、全面赋能
；整合双方的生产、技术、市场资源，成本降低，效率提升，对外销量明显增长，
2024年兽药销售收入0.74亿元，同比增长14.34%。
报告期内，兽药业务在生产方面通过配置自动化设备、整合产品结构、优化生产流
程，生产效率显著提升；后期将持续引入自动化生产线，逐步完善智能管理系统，
探索灯塔工厂，持续提升生产效率。研发方面通过变革产品工艺、包装、浓度等，
进一步提升产品品质，降低成本；后期将建立产品研发体系，打造核心技术平台，
精准开发新药、专利药，提升产品竞争力。销售方面目前以渠道经销商为主，直销
占比较低，后期将加大直销客户开发，同时组建一流技术团队提供优质产品与服务
，拓展销售渠道，打造具有行业竞争力的兽药品牌，推动产业高质量发展。
报告期内，公司有序推进复工复产工作，饲料业务坚持以客户为中心，管理沉一线
，端到端拉通，销量大幅增长；生猪养殖业务逐步恢复，养户市场信任度逐步修复
，生产成绩显著提高，生产效益稳中有进；兽药业务充分发挥与控股股东的协同、
对标与赋能效应，销售收入同比增加。
（四）主要业绩驱动因素
自2023年12月公司重整执行完毕后，生产经营逐步好转，生猪养殖业务、饲料业务
稳步复工复产，养户口碑和信誉逐渐恢复，经营业绩明显提升。公司复用控股股东
双胞胎集团的管理与平台，通过强化管理、提升技术、改革考核等措施，生产效益
稳中向好。报告期内公司实现营业总收入88.70亿元，同比上升26.86%，归属于上
市公司股东的净利润2.16亿元，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利
润亏损3.33亿元，较上年同期亏损48.83亿元大幅减亏93.19%，主要原因如下：
1、复工复产有序推进叠加生猪市场回暖，营业收入实现同比增长
2024年，公司商品猪销售数量较上年同期基本持平，销售均价较上年同期增加1.2
元/斤，出栏均重较上年同期增加15公斤/头左右，得益于均价及重量的上升，公司
养殖业务收入实现了一定增长。与此同时，饲料业务复工复产顺利推进，有力带动
了饲料业务收入的提升。综上，2024年公司实现营业收入88.70亿元，较上年同期6
9.92亿元增长26.86%。
2、深耕成本管控叠加控股股东赋能，生产成绩攀升综合成本下降
公司持续狠抓生产管理和成本管控，叠加双胞胎集团将成本管控流程、资源优势等
全面复制导入公司，公司生产成绩稳步提升，综合成本逐步下降。2024年，公司生
猪养殖业务毛利率22.83%，较上年同期-25.43%增长48.27个百分点，整体毛利润13
.15亿元，较上年同期-10.00亿元大幅上升，实现扭亏为盈。
3、产能加速恢复偕同负债清偿，财务与期间费用双降
2024年，公司产能加速恢复，有息负债基本清偿完毕。2024年财务费用1.59亿元，
较上年同期大幅下降79.85%，期间费用14.08亿元，较上年同期下降38.24%。
4、报告期减值损失较上年同期大幅下降
公司按照《企业会计准则》的有关规定和要求，对往来账款计提预期信用损失，并
对部分存货计提减值准备。2024年，公司计提的各项减值损失约1.72亿元，较上年
同期计提20.95亿元大幅下降91.79%。
2024年，公司净利润虽然因重整收益大幅减少导致降幅较大，但扣除非经常性损益
的经营利润有了显著提升，公司生产经营稳定，已重回良性发展的轨道。
三、核心竞争力分析
1、种猪优势
得益于以前年度公司的国外引种，目前国际主流的法系、美系、加系、托佩克系等
种猪同时聚集于公司的产业体系中，公司种猪基因库较为丰富，可以较好改善种猪
遗传性能，现有种源可根据公司当前和未来生产经营规划灵活配置，除了满足自有
繁殖种群正常更新替换及扩繁需求，还可以以市场需求为导向，培育品质优、成本
低的品系，建立公司自己的种猪“货架”，不断恢复和增强公司核心竞争力。
2、生物安全防控优势
各类生猪疫病防控成为常态后，公司迅速建立了标准化、流程化的生物安全防控体
系。近年来公司通过理论和实践结合对防控体系不断进行优化，智能化技改投入，
防控效果大大提升。此外，公司已通过战略调整产销区域，避开生物安全高危地区
，从根源降低整体生物安全风险。公司在生物安全防控领域的成功和成熟经验做法
赋予公司养猪“养得活”这个大前提，为公司“养得好”“养得多”“卖得好”提
供坚实基矗
3、数字化、智能化管理优势
公司大力推广智能化设备，形成了“人管设备，设备养猪”的智能化养殖理念。智
能化设备的普及降低人工强度，同时提升生产成绩。公司通过智能化技术重构生产
流程，实现降本、增效、提质、环保的协同目标。数字化、智能化养猪是农业现代
化的重要趋势，物联网、大数据等技术助力传统养猪模式升级迭代，实现精准养殖
与科学管理。公司致力于提升智能化养殖水平，长期关注技术发展前沿，探索新兴
技术在业务场景的创新应用，以适应市场与行业发展，为公司发展注入新动能。
4、与控股股东的协同优势
公司产业投资人双胞胎农业所属双胞胎集团的业务规模和经营管理水平均处于行业
前列。根据《重整计划》双胞胎集团承诺在重整完成后的24个月内逐步启动自身生
猪养殖、饲料等业务资产置入上市公司的重组程序，并承诺在重整完成后的4年内
完成相关业务及资产的整体上市。报告期内，在保证公司独立性基础上，公司与双
胞胎集团在文化、业务、管理、团队上进行了全方位的协同。过渡期间，双胞胎引
入一批经验丰富、能力出众、技术过硬的管理人员和业务骨干加入公司，利用自身
在先进科学技术、精细化管理、成本管控等方面的优势，结合公司实际情况，通过
提供强大的供应链支持、加快各类优质资产复工复产、加强人才梯队建设等手段逐
一化解当前公司内部各类经营难题，提高人效改善经营业绩，形成良好的协同效应
。
四、公司未来发展的展望
2024年公司以复工复产、降本增效为核心目标，依托双胞胎集团强大的管理、流程
、制度、平台，实现优势资源的快速复制运用，高效复产运营的同时显著提升盈利
能力。2024年全年各项工作平稳有效推进，生产经营业绩明显改善，核心竞争力进
一步增强，为后续发展夯实坚实基矗公司将坚守廉洁合规与安全生产底线，通过精
细化管理死磕成本、加速提升资产盘活效率、优化绩效激励精准度、加速数智化转
型等举措，全方位推进降本提质增效战略落地，2025年公司的重点工作有以下几个
方面：
1、死磕成本：元点发力深化降本增效
随着生猪养殖行业的集中度进一步提升，周期性特征与竞争格局加速重构，行业增
长动能正从规模扩张转向成本效率竞争，微利周期下成本控制能力已成为企业生存
发展的核心壁垒，产能也将向具有以成本为核心的各方面优势的企业集中。公司将
持续加强自身的内部管理，不断提效降本，死磕成本，用确定性应对环境的不确定
性，实现穿越产业周期的韧性发展。公司以客户为中心，以市场需求为导向，推进
种猪遗传性能系统化升级，赋能合作养户效益提升；优化生产资源配置效率，强化
生产规划布局，打造猪群健康环境；以项目制为抓手，充分调动组织积极性，实现
高效协同；增强市场洞察，导向机会点，精准管理，实现降本增效战略目标。
2、双轮驱动：生猪饲料协同价值创造
公司立足生猪养殖全产业链布局，未来将构筑养殖与饲料双轮驱动的战略发展格局
。生猪养殖业务将持续在“养得活”“养得好”“卖得好”方面夯实核心竞争力；
饲料业务依托复产增效节奏，依靠庞大的内需优势基础上积极参与外部市场竞争，
整体呈现良性修复态势。饲料业务与养殖业务形成双向赋能的产业协同机制，通过
“稳进平衡”的推进策略实现发展动能转换，以结构性优化筑牢生产经营稳定循环
、风险可控的运营根基。
3、资产盘活：多维提升闲置资产效能
公司依托现有猪场与饲料厂产能基础，加快存量资源盘活与复产增效，是实现业务
协同发展、成本集约化管控及盈利能力提升的核心路径。2024年公司已优先完成复
产周期短、难度低的猪场与饲料厂，但公司整体产能利用率仍然偏低，闲置资产的
折旧及摊销持续对生猪养殖全成本控制造成了一定压力。为提高闲置资产盘活效率
、降低成本、改善盈利能力，公司采取多举措盘活闲置资产，包括自主运营、合资
运营、盘活租赁等多元化模式，构建多层次盘活体系，着力加速资产盘活、助力利
润修复、维护资产价值、降低闲置资产比例。
4、数智赋能：全域推进业务场景数智化
公司推进智能化建设是构筑核心竞争力的战略抉择。公司将持续推进业务流程与服
务变革，确保公司核心业务场景的高效有序运行。公司将通过建立项目集群化管控
体系，重点聚焦流程重构与端到端拉通，系统性完善组织流程体系，从业务管理变
革层面推动流程、IT、组织及度量管理体系的集成化，形成业务全链条的卓越运营
效能。同时加速猪尝工厂的智能化升级迭代，全面推进业务数智化转型进程，基于
客户需求实现价值链集成，支撑业务绩效提升与风控体系优化。公司致力于提升业
务全场景智能化水平，持续探索新兴技术在业务场景中的融合应用，精准把握市场
趋势与产业升级机遇，培育可持续发展新动能。
5、激励革新：精准激励助力员工增收
降本增效与员工增收始终是企业管理的永恒的主题。公司的发展不仅需要管理层科
学决策，更需全体员工上下齐心、同向发力，只有利出一孔才能力出一孔。公司将
通过系统化路径持续优化运营效能，实施精准激励策略，分田到户，责任到人，激
活基层作战单元的经营活力，确保激励分配对准各自的独特贡献与价值，实现员工
收入合理增长。在人才战略层面，既要广纳志同道合的优秀人才共建事业，更要依
托精准激励体系强化绩优员工的激活与保留，畅通高绩效人才晋升通道与薪酬增长
机制，通过差异化激励政策，为有效奋斗者增收，让真正为公司创造效益的人、有
激情有活力的人看到希望和努力的方向。
6、底线筑牢：廉洁安全双维保驾护航
廉洁自律与安全生产是公司发展的根基，是公司始终坚守的重要原则。这两项工作
不仅依赖管理层的严格把控，更需要全体员工齐心协力、共同维护。公司对廉洁诚
信秉持零容忍态度，有贪必查、有腐必究，从查处案例中剖析根因，改进流程、制
度与管理，做好闭环管理。安全生产同样不容小觑，公司拒绝带血的利润。公司已
成立安全管理项目组，将进一步强化安全生产管理，落实主体责任。安全生产人人
有责，通过严化责任事故追责机制，让每位员工内心真正重视安全生产，保障企业
稳定运营和员工生命财产安全。
（二）公司可能面临的风险及应对措施
1、公司可能面对的风险
（1）生猪疫病风险
近年来，国内外口蹄疫、禽流感、猪链球并蓝耳并流行性腹泻、ASF等对猪、鸡、
鸭养殖业有较强破坏力的疫病时有发生。各类疫病对行业影响较大，导致畜禽行业
生产成本上升，影响市场供应，对未来期间市场供求和价格造成不确定影响。另外
，畜禽疫病的蔓延加上社会部分言论误导，容易引起消费者心理恐慌，影响市场对
猪肉的需求，致使畜禽养殖企业面临较大的销量与销售价格压力。虽然公司十分重
视疫病防治，但一旦发生大面积疫病，将使公司面临较大的经营风险。
（2）食品安全风险
随着国家对食品安全的日趋重视和消费者食品安全意识以及权益保护意识的增强，
产品质量、食品安全控制已经成为食品加工企业经营的重中之重。公司面临的产品
质量风险主要为食用风险即公司销售的商品肉猪等产品的卫生安全风险。虽然公司
严格按照国家的相关产品标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系，但公司
一旦发生食品安全问题，直接影响到公司的品牌、生产经营和盈利能力，从而在一
段时间内会连带影响公司的经营业绩。
（3）自然灾害风险
公司养殖业务可能会受到干旱、水灾、地震、冰雹、雪灾等自然灾害的影响。在公
司生产基地及其周边地区发生的自然灾害均可能造成养殖尝其他设施或设备的重大
损坏或灭失，生猪存栏或出栏数的大量减少，进而对公司的日常经营产生不利影响
。公司无法排除下属企业所在地区遭受类似重大自然灾害的可能性，但是公司各项
业务布局比较分散的现状保证了特定区域发生重大疫病或自然灾害时，不会对公司
整体业务产生重大影响。
（4）生猪和猪肉价格波动对公司盈利能力带来的风险
中国生猪养殖市场的集中程度持续上升，但大量散养户及中小养殖企业在猪肉价格
高时进入，在猪肉价格低时退出，从而较大程度影响市场供给量的稳定性，导致行
业供需匹配呈现出不同程度的周期性波动，进而造成产品价格的较大波动性。近十
年来，我国猪肉价格经历了多轮价格周期，价格波动性特征明显。报告期内公司生
猪养殖业务近几年受到行业周期性供需变化的影响，公司面临较大价格波动风险。
若生猪价格出现大幅下滑，销售价格低于公司的养殖成本，将对公司生猪养殖业务
产生不利影响，公司养殖业务收益将不达预期甚至出现亏损。
（5）公司租赁经营的风险
公司作为规模型养殖企业，需要租用大量农村土地实施养殖。虽然公司租赁农村土
地均已按照有关法律法规履行所有必要手续，但如出现租赁到期，或出租方的原因
（如不愿续租或财务等原因）不能继续将土地、房产及设施租赁给公司而公司又未
及时重新选择经营场所的情形，将对公司生产经营产生不利影响。
（6）经营模式风险
公司主要的育肥模式为“公司＋农户”合作养殖模式，该模式可能存在的风险有：
①养户的道德风险：在市场生猪价格高于约定回收价时，可能会有养户偷卖肥猪的
情况。②市场风险：在市场生猪价格低于约定回收价格时，公司可能面临猪价倒挂
的市场风险。
（7）产业政策风险
近年来，国家出台了一系列产业政策，包括调控生猪产能、加快推进标准化规模养
殖、稳定提高畜禽综合生产能力、落实扶持生猪生产发展的政策措施等，大力扶持
与推动畜牧产业进入快速转型期，鼓励畜牧产业健康、快速发展，逐步建
立规模化、现代化生产体系。公司所从事的畜禽养殖主营业务直接或间接地受到了
当前国家产业政策的调控和指导，未来相关政策如果发生较大变化，可能对公司经
营造成一定影响。
（8）同业竞争风险
在公司控股股东双胞胎农业及其关联方将同业竞争或潜在同业竞争的相关业务/资
产注入公司前，公司与控股股东及其关联方在一定期限内存在同业竞争的风险。
2、针对上述风险，公司主要应对举措
（1）公司已构建专门的疾病防控管理团队，构建了完善和经受实践考验的生物安
全防控体系，生物安全防控实现系统管理，同时，制定了严格的猪场建设标准，包
括猪场选址、土地租赁、猪场建设用料、通风保温等建设方案设计，已充分考虑防
灾、租赁土地长期经营风险，并购买了相关保险，努力将风险降至最低。
（2）公司高度重视食品安全，视食品安全为企业生命线，通过原料选购、生产过
程管控、事后责任追踪等事前、事中、事后管理模式，全程管控产品的安全生产。
（3）公司产业投资人双胞胎农业及其关联方的生猪养殖、饲料产业在业务规模和
经营管理水平均处于行业前列，公司将通过复用双胞胎集团优秀的经营管理体系、
先进的生产技术，利用双胞胎提供的各类资源支持，结合公司实际情况加快生猪养
殖、饲料和动保业务的复工复产，同时建立以奋斗者为本的企业文化，营造廉洁自
律的风气，努力为奋斗者增收，激发全体员工的积极性，提升组织活力，以此提升
人效，提高公司盈亏平衡的安全边际，抵御生猪价格下跌给公司带来的风险。
（4）针对公司分散经营的特点，公司建立了层级明确管理体系，通过信息化手段
，在财务、采购、销售、生产等经营管理的各个方面，实现在线管理。管理范围和
管理职责明确、管理和沟通效率迅速，极大降低了地域限制造成的管控风险。
（5）公司通过生猪行情预判、成本控制，合理设置生猪回购价格，在确保养户获
得合理收益的基础上，降低公司市场风险。公司通过合同约束、猪场生产资料的簿
记建档及深度技术服务，为养户提供全面养殖技术输出，并通过猪场管理软件，实
时监控跟踪合作养殖户的猪场动态信息，有效预警，防范养户道德风险发生。
（6）为解决同业竞争问题，公司控股股东及关联方已作出承诺，将按照相关证券
监管部门的要求，在符合届时适用的法律法规及相关监管规则的前提下，本着有利
于公司发展和维护股东利益尤其是中小股东利益的原则，通过资产重组的方式稳妥
推进相关业务整合以解决存在的同业竞争及潜在同业竞争问题。控股股东及关联方
将采取发行股份购买资产等相关法律法规允许的方式，以市场公允价格购买资产、
资产置换、资产转让或其他可行的重组方式，在符合中国证监会、深圳证券交易所
等监管部门相关规定的前提下，逐步将与公司构成同业竞争或潜在同业竞争的相关
业务/资产注入公司。控股股东及关联方将于取得公司控制权后的2年内，启动业务
/资产注入公司的法定程序，并在重整完成后的4年内完成相关业务及资产的整体上
市。公司将敦促控股股东及关联方履行相关承诺。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜香港正源贸易有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜重庆广联农牧科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜赣州正邦饲料有限公司 ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜贵阳正邦畜牧有限公司 ｜ 2255.00｜ -｜ -｜
｜融通农发正邦(潜江)畜牧有限｜ -｜ 7.24｜ 6022.44｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜茂名正邦生物科技有限公司 ｜ -｜ 11.88｜ 6118.66｜
｜漳州正邦农牧科技有限公司 ｜ 22459.30｜ -｜ -｜
｜滨州市沾化区正邦生态农业发｜ 36067.94｜ -｜ -｜
｜展有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南广联饲料有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜湖北正嘉畜牧投资有限公司 ｜ 16000.00｜ -｜ -｜
｜淮北正邦畜牧发展有限责任公｜ 22722.58｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜涟水正邦牧业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南省黄泛区鑫欣牧业股份有｜ -｜ -38274.13｜ 25221.31｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南省农投牧业有限公司 ｜ -｜ -3346.50｜ 47814.51｜
｜河南广联农牧集团有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江西颂农企业管理有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜江西汇联实业有限公司 ｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜江西正邦畜牧发展有限公司 ｜ 300000.00｜ -｜ -｜
｜江西正邦生物科技有限公司 ｜ 28000.00｜ -｜ -｜
｜江西正邦养殖有限公司 ｜ 736000.00｜ -｜ -｜
｜江西正联贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江西新世纪民星动物保健品有｜ 5200.00｜ -904.97｜ 42642.75｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西广联生物科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜江西双正农业投资有限公司 ｜ 20000.00｜ -2705.07｜ 27322.36｜
｜江西双正养殖有限公司 ｜ 20000.00｜ -3383.10｜ 88739.64｜
｜江苏正宣国际贸易有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜永善正邦养殖有限公司 ｜ 15427.79｜ -｜ -｜
｜武定正邦畜牧发展有限公司 ｜ 14215.31｜ -｜ -｜
｜正邦(香港)贸易有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜正邦国际有限公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜来宾正邦畜牧发展有限公司 ｜ 31036.24｜ -｜ -｜
｜昆明新好农科技有限公司 ｜ 5700.00｜ -｜ -｜
｜广西牧标农业科技有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜广西正邦畜牧发展有限公司 ｜ 24024.28｜ -｜ -｜
｜广西正邦广联农牧发展有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州知邦股权投资基金合伙企｜ -｜ -2.00｜ 21450.24｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广安正邦农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜常德市正邦生物科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜崇左正邦畜牧发展有限公司 ｜ 26282.93｜ -｜ -｜
｜山东龙融融资性担保有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜山东天普阳光生物科技有限公｜ -｜ -3804.30｜ 52240.93｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东和康源集团有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜安徽太湖正邦饲料有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜宁乡正邦饲料销售有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜大竹正邦农牧有限公司 ｜ 31361.79｜ -｜ -｜
｜大悟正邦养殖有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜四川金川农饲料有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜四川正邦养殖有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜吉安市正邦畜禽有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜南昌正邦企业管理有限公司 ｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜南昌双正畜牧有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜南昌双正生物科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜南昌双正农牧科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -11177.10｜ 52653.50｜
｜南昌双正企业管理有限公司 ｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜南华正邦畜牧发展有限公司 ｜ 23245.20｜ -｜ -｜
｜北京中农智邦生物科技有限公｜ 25600.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜加美(北京)育种科技有限公司｜ 350000.00｜ -｜ -｜
｜内江正邦养殖有限公司 ｜ 36450.96｜ -｜ -｜
｜共青城市正邦生物科技有限公｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜兰陵海鼎和康源农牧有限公司｜ -｜ -593.36｜ 7218.73｜
｜六安天业集团饲料有限公司 ｜ 1534.69｜ -｜ -｜
｜余江正邦饲料有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜云南领袖生物饲料有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜云南广联畜禽有限公司 ｜ 1196.08｜ -｜ -｜
｜云南广德饲料有限公司 ｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜云南大鲸科技有限公司 ｜ 3976.00｜ -｜ -｜
｜上思正邦畜牧发展有限公司 ｜ 12421.97｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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