☆最新提示☆ ◇002673 西部证券 更新日期：2025-11-02◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.2786｜ 0.1759｜ 0.0652｜ 0.3140｜ 0.1630｜
｜每股净资产(元) ｜ 6.6408｜ 6.5525｜ 6.4995｜ 6.4461｜ 6.3233｜
｜净资产收益率(％) ｜ 4.2500｜ 2.6900｜ 1.0100｜ 4.9500｜ 2.5900｜
｜总股本(亿股) ｜ 44.6958｜ 44.6958｜ 44.6958｜ 44.6958｜ 44.6958｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 41.0918｜ 41.0918｜ 41.0919｜ 41.0919｜ 41.0919｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 3.6040｜ 3.6040｜ 3.6039｜ 3.6039｜ 3.6039｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年三季度 ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-10-27 除权除息日:2025-10-28 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-19 除权除息日:2025-06-20 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为105055.1931万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★限售股上市(2026-01-19): 36038.7097万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:3.58 主营收入(万元):433460.90 同比减:-2.17% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:1.02 净利润(万元):124346.62 同比增:70.63% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.2786｜ 0.1759｜ 0.0652｜
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｜2024 ｜ 0.3140｜ 0.1630｜ 0.1462｜ 0.0439｜
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｜2023 ｜ 0.2608｜ 0.1960｜ 0.1597｜ 0.0802｜
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｜2022 ｜ 0.0958｜ 0.1113｜ 0.0804｜ -0.0038｜
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｜2021 ｜ 0.3155｜ 0.2200｜ 0.1600｜ 0.0600｜
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【2.最新报道】
【2025-11-01】券商业绩普增，投资逻辑却生变？
10月30日，A股42家上市券商的三季报全部披露完毕。
得益于A股上涨，经纪、自营业务大幅提振，券商业绩普遍大增，但业绩差距也进
一步拉大。除西部证券总营收同比微降外，其余上市券商总营收均同比增长。
受访人士表示，那些依赖经纪、自营业务的券商对市场环境的变化更为敏感。今年
前三季度，股票市场的盈利收益显著推动了券商经纪和自营业务的大幅增长。尽管
券商业绩持续向好，其股价表现却出现了明显分化，这表明“牛市必炒券商”的传
统逻辑正在发生变化。
前三季度业绩普增
今年前三季度，“券商一哥”中信证券总营收同比增长32.7%，达到558.15亿元；
归母净利润同比增长37.86%，达到231.59亿元。
表现亮眼的还有国联民生、国泰海通这两家合并券商。前三季度，国泰海通总营收
同比增长101.6%，达到458.9亿元；归母净利润同比增长131.8%，达到220.7亿元。
国联民生前三季度总营收同比大增201.17%，达到60.38亿元；归母净利润同比大增
345.3%，达到17.63亿元。
此外，华泰证券、广发证券、中国银河和中金公司等券商的业绩也实现了增长，前
三季度总营收均突破200亿元。
中小券商中表现突出的还包括长江证券，其前三季度归母净利润同比增加135.2%，
达到33.73亿元。同期，华安证券归母净利润同比增加64.71%，达到18.83亿元。华
西证券归母净利润同比大增316.89%，达到10.59亿元。此外，中原证券、中泰证券
归母净利润同比增幅分别为138.68%、158.63%。
行业差距依然显著。部分券商甚至出现负增长，例如西部证券前三季度总营收同比
下滑2.17%，达到43.35亿元；归母净利润则大增70.63%，达到12.43亿元。具体到
细分业务，今年前三季度，该券商经纪、投行、自营、资管、信用业务净收入分别
为9.8亿元、2.83亿元、18.53亿元、1.02亿元、0.25亿元，而去年同期分别为5.49
亿元、1.62亿元、16.09亿元、1.26亿元、-1.46亿元。其经纪、投行业务净收入同
比增长率均接近80%，自营净收入同比增长15%，资管业务净收入同比下滑19%，信
用业务净收入扭亏为盈。
对此，独立财经评论员郭施亮在接受记者采访时表示，券商营收下滑但归母净利润
大增，可能是由于业务增长空间受限、业务扩张遇到瓶颈，或者是通过轻装上阵、
缩减业务来提升效率，进而提升利润。
深圳中金华创基金董事长龚涛则认为，西部证券营收下滑但归母净利润大幅增加，
是因为其主营收入结构保持稳定，同时经纪业务以及衍生金融工具、交易性金融负
债和其他权益工具投资收益有所增加。
经纪和自营是主力军
业绩普增，从细分业务来看，谁在发力？
得益于A股市场交投氛围的活跃，券商经纪业务大幅提振。记者梳理发现，42家上
市券商经纪业务前三季度全部实现同比正增长，其中38家同比增幅超过50%。
两家合并券商的业务净收入显著增长。国联民生经纪业务净收入从去年的3.98亿元
增至15.65亿元，同比增幅达293%。国泰海通今年前三季度经纪业务净收入为108.1
4亿元，较去年同期的44.54亿元同比增长143%。此外，经纪业务作为国信证券的“
营收担当”，今年前三季度该业务净收入同比大增109%，达到63.62亿元。
同样受益于A股的走强，券商自营业务整体表现不错。长江证券自营业务净收入同
比大增290%，达到30.44亿元；国联民生该业务净收入同比大增219%，达到29.67亿
元；浙商证券该业务从去年同期的10.3亿元增至24.82亿元；华西证券自营业务从
去年同期的4.3亿元提升至9.6亿元。
不过，机构之间自营业务净收入也分化明显。16家上市券商的自营业务净收入同比
增逾50%，但华林证券、中原证券、华泰证券、中银证券、国海证券该业务净收入
同比反降。此外，山西证券、招商证券、天风证券该业务净收入同比增幅较校
投行业务方面，中原证券和太平洋证券该业务净收入同比下滑超60%，红塔证券、
华西证券、中泰证券、财通证券、信达证券、光大证券、南京证券等券商的投行业
务净收入也同比出现不同程度的下滑。而西部证券、国元证券该业务净收入同比增
幅超过50%，华安证券、国联民生、西南证券增幅更是超过100%。
龚涛对记者分析称，A股连续上行，股票盈利收益推动券商自营及经纪业务快速上
涨。在投行业务方面，近两年由于香港市场火热且估值大幅提升，部分内地企业放
弃在A股上市，转而赴港上市，使得投行业务相比于自营和经纪业务有所失色。
券商股能否投资
牛市对券商业绩构成利好，券商股价也受到大盘表现、资金交投等因素影响。10月
29日券商概念股大涨，但10月30日伴随A股的放量下跌，券商概念股跌逾2%。自4月
8日以来，券商概念股累计涨逾31%。
10月30日，券商股多数回调。但从年内券商个股表现来看，广发证券、长城证券、
华泰证券、信达证券、国信证券、东吴证券年内涨幅均超过30%。
龚涛表示，布局券商股除了要看业绩，还需关注以下几点：第一，是否有并购重组
预期；第二，主营业务结构，比如看自营盘够不够大，这部分收入是公司未来公司
盈利的重要助力；第三，经纪业务的发展战略，更早网红化更有利于抢占市场高地
，利用互联网进行营销极大缩减了人员及租金成本。
“投资券商股，除了考虑业绩情况，还需要参考是否具备规模优势、头部化、专业
化能力等指标。”郭施亮指出，券商属于强周期行业，业绩增速快未必意味着股价
会跟上来。特别是依赖自营、经纪业务的券商，对市场环境冷暖的依赖度更大。
郭施亮进一步指出，今年市场环境持续回暖，券商业绩持续改善，股价表现却明显
分化。大部分券商股价表现跟不上同期大盘涨幅，这说明“牛市必炒券商”的逻辑
正在发生改变。A股牛市更倾向于结构性，而不是全面性。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2024-02-27 ｜ 成交量(万股) ｜ 31720.281 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 230404.120 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜东亚前海证券有限责任公司浙江分公司 ｜ 48820289.52｜ 707712.00｜
｜东方证券股份有限公司上海浦东新区源深｜ 48390633.02｜ 277365.00｜
｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜深股通专用 ｜ 44851037.56｜ 51976214.25｜
｜广发证券股份有限公司北京建外大街证券｜ 38875926.18｜ 50715520.98｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜东莞证券股份有限公司南京分公司 ｜ 33649297.92｜ 1460537.00｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 44851037.56｜ 51976214.25｜
｜广发证券股份有限公司北京建外大街证券｜ 38875926.18｜ 50715520.98｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜华鑫证券有限责任公司深圳益田路证券营｜ 8368157.35｜ 23208255.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜中国银河证券股份有限公司合肥金城证券｜ 118520.00｜ 29413303.29｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 45389884.78｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-05-16【类别】关联交易
【简介】预计2025年度，公司与陕西投资集团有限公司,上海城投控股股份有限公
司,西部信托有限公司西等发生资产管理与咨询服务交易金额。20250516：股东大
会通过
【公告日期】2025-04-24【类别】关联交易
【简介】公司结合业务发展状况对2024年度将发生的日常关联交易。20240517:股
东大会通过20250424：2024年发生金额178351.11万元。
【公告日期】2024-04-24【类别】关联交易
【简介】根据《公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所上
市公司自律监管指引第7号——交易与关联交易》等有关法律、法规、规范性文件
以及《西部证券股份有限公司关联交易管理制度》等公司制度规定，西部证券股份
有限公司结合公司日常经营和业务发展需要，对公司2023年度日常关联交易进行预
计。公司与关联方发生的日常关联交易事项主要是公司及子公司与关联方因证券和
金融产品服务、证券和金融产品交易、租赁服务、综合服务等发生的交易。关联方
名称、2023年日常关联交易预计金额及2022年同类交易实际发生总金额详见后述表
格内容。20230518：股东大会通过20240424：披露2023年度实际发生金额。
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