江铃汽车(000550)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-23 江铃汽车：福特渠道整合扰动Q3利润，静待新车上市+渠道扩容提振销量(中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●公司整车业务销量回升叠加降本增效稳步推进，有利于自身盈利持续增厚；同时迎来福特新品周期，在华渠道整合落地，叠加出口持续放量，有望推动自身业绩进一步释放。江铃积极开展回购拟用于员工股权激励，彰显其长期发展信心。预计公司2025-2026年归母净利润14亿元、22亿元，对应当前股价PE分别为12X、8X。

●2025-09-22 江铃汽车：新一轮产品周期开启，股权激励落地可期(兴业证券 董晓彬,王凯丽)

●福特更多产品国产化可期，内销及出口有望打开增长空间；股票回购实施接近尾声，股权激励有望出台，业绩增长确定性相对较高；布局Robo X提升估值弹性。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为15.8/18.0/19.5亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-09-20 江铃汽车：出口高增提振销量&毛利，Q2净利润创十年同期新高(中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●公司整车业务销量回升叠加降本增效稳步推进，有利于自身盈利持续增厚；非美地区海外出口持续放量，推动公司业绩进一步释放。江铃积极开展回购拟用于员工股权激励，彰显其长期发展信心。预计公司2025-2026年归母净利润17亿元、22亿元，对应当前股价PE分别为11X、8X。

●2025-08-28 江铃汽车：商用车市场回暖，出口表现强劲，归母净利润短期承压(东北证券 康杭,李恒光)

●我们预计江铃汽车2025-2027年实现营收分别为411/503/582亿元，同比增速分别为7.1%/22.4%/15.7%；归母净利润分别为16.4/19.5/24.2亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-30 江铃汽车：持续发力海外开拓市场空间，深入推进新能源与智能化转型(山西证券 刘斌)

●短期，随着公司在新能源+海外市场加大布局，商+乘各重磅车型逐步放量，业绩有望实现稳健增长；中长期，看好公司在新能源、L4级自动驾驶商业化等前沿科技领域取得技术突破，持续提升产品力，巩固市场地位。我们预计公司2025-2027年营收分别为424.39、482.08、557.28亿元；归母净利润分别为16.00亿元、18.49亿元、21.87亿元，EPS分别为1.85、2.14、2.53元，对应PE分别为11、10、8倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-10-24 联合动力：2025年三季报点评：业绩略低于市场预期，新品可期&客户多元，看好长期趋势(东吴证券 曾朵红,黄细里,谢哲栋,许钧赫)

●我们预计公司25-27年归母净利润11.3/16.8/25.8亿元，同比+21%/+49%/+54%，对应现价PE为66x、44x、29x，考虑到电驱动市场空间广阔，公司龙头地位显著，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-10-24 北汽蓝谷：【华创汽车】北汽蓝谷：三年跃升开启新征程，双品牌战略拐点已至(华创证券)

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●2025-10-24 精锻科技：系列点评五：25Q3业绩环比改善，机器人打开第二成长曲线(民生证券 崔琰,马天韵)

●公司是精密驱动系统齿轮龙头，凭借优质技术积累、客户关系正在加速积极布局机器人减速器及关节模组，打开第二成长曲线，预计2025-2027年收入分别22.2/28.0/35.4亿元，归母净利润分别1.9/2.5/3.2亿元，EPS分别0.33/0.42/0.54元，对应2025年10月22日13.45元/股收盘价，PE分别为41/32/25倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-23 精锻科技：季报点评：机器人业务持续推进，汽车业务加快布局海外市场(东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●略调整收入、毛利率及费用率等，预测2025-2027年归母净利润分别为1.76、2.28、2.87亿元(原为1.99、2.47、2.89亿元)，维持可比公司25年PE平均估值47倍，目标价14.10元，维持买入评级。

●2025-10-23 恒勃股份：汽摩内燃机进气系统龙头，布局PEEK领域拓展第二增长曲线(中泰证券 王可,何俊艺,谢校辉,刘欣畅)

●公司在汽摩进气系统领域将进一步提升市占率，同时进军新能源车配套领域，领先布局人形PEEK市场，有望持续实现稳健增长。预计公司2025–2027年归母净利润分别为1.58/1.83/2.08亿元，对应PE为59/51/45倍，给予“增持”评级。

●2025-10-22 贝斯特：系列点评五：25Q3业绩符合预期，国际市场布局持续深化(民生证券 崔琰,完颜尚文)

●公司深耕精密加工领域，基于工装夹具生产的多年积累切入新能源零部件、工业母机等赛道，打造二、三成长曲线。预计2025-2027年营收16.14/18.78/21.10亿元，归母净利润3.40/3.93/4.50亿元，EPS为0.68/0.79/0.90元，按照2025年10月21日收盘价25.92元，对应PE分别为38/33/29倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-22 贝斯特：3Q收入实现快速增长，泰国新厂开业助力加速国际化进程(群益证券 赵旭东)

●预计2025-2027年公司实现净利润3.1、3.6、4.7亿元，yoy分别为+8%、+17%、+29%，EPS分别为0.6、0.7、0.9元，当前A股价对应PE分别为42倍、36倍、28倍，公司当前估值合理，给予公司“买进”的投资建议。

●2025-10-22 英搏尔：【华创交运*业绩点评】英搏尔：Q3收入利润均高增，低空领域进展频频(华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●公司实现营业收入23.58亿元，同比增长46.7%；归母净利润1.49亿元，同比增长191.2%；扣非归母净利0.51亿元，同比增长100.6%。基于非经因素，我们预计公司2025-26年年盈利预测为1.8、1.7、2.6亿，对应PE分别为47、48、32倍，强调“推荐”评级。

●2025-10-22 隆盛科技：2025Q3业绩短期承压，长期增长动能充足(招商证券 汪刘胜,陆乾隆)

●公司客户结构优异，各个板块的出货量仍在快速增长，新能源业务和EGR业务7、8月份受到行业影响短期承压，但是从9、10月份开始出货量和产能利用率显著提升，预计四季度业绩将有回升。公司机器人业务目前进展喜人，客户优异。预计2025、2026、2027年分别实现归母净利润3.03、4.02、5.76亿元，分别对应41.6、31.3、21.9X PE，继续强烈推荐！

●2025-10-22 隆盛科技：三季度归母净利大幅增长，机器人核心赛道卡位好(浙商证券 刘巍)

●预计公司2025-2027年实现营业收入32.4/42.3/53.4亿元，同比增长35.1%/30.7%/26.2%；实现归母净利润3.11/4.19/5.13亿元，同比增长38.4%/34.9%/22.4%。PE分别为39.5/29.3/23.9X，维持买入评级。