小金属 河南板块 2025中报预增 标准普尔 富时罗素 MSCI中国 沪股通 上证180_ 上证50_ 融资融券 HS300_ AH股 磷化工 小金属概念 黄金概念 稀缺资源

钨钼系列产品的采选、冶炼、深加工;钨钼系列产品,化工产品(不含化学危险品、易燃易爆、易制毒品)的出口;生产所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件的进口(上述进出口项目凭资格证书经营);住宿、饮食(限具有资格的分支机构经营)。

公司属于有色金属矿采选业,主要从事有色金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。

（一）铜展望2025年下半年，随着美国对铜制品征收50%进口关税的生效，大量铜流向美国的局面将结束，市场预计将趋于稳定。美国以外的市场有望因出口至美国的铜减少而缓解供应紧张，进而恢复均衡。供应方面，矿端新增产能有限，部分增量释放延迟，矿端紧张将日益凸显，结合部分地区再生铜短缺，供应结构或将面临区域性失衡。需求端将保持韧性，尽管淡季及中国补贴退坡可能部分影响需求表现，但电网投资和新能源领域的继续加速将支撑需求保持增长势能。叠加全球经济复苏、流动性趋松前景预期，共同支持铜价。（二）钴受刚果（金）钴出口禁令及市场库存水平下降影响，预计2025年下半年钴市场将维持高位运行。需求端将保持增长。消费电子领域需求持续，将继续带动强劲的钴酸锂消费。新能源汽车销量也将继续上升，特别是中国的购置税减免和以旧换新政策将继续拉动中国新能源汽车渗透率的进一步提升。传统工业领域也将持续贡献稳定的钴需求。市场活动恢复正常后，随着全球能源转型的进一步深化，钴的中长期需求预计将保持稳健。（三）钼2025年下半年，基本面将继续处于紧平衡状态，价格将展现出稳健与韧性的特征。供应端，国内外均没有大规模新增产能投产及释放。同时，部分国内外大型矿山将面临原矿品位下降、高温雨季安全环保压力、杂质元素超标问题，一定程度限制现有供应增量。消费端，风电轴承用钢、LNG储罐与深海管道等高端合金领域应用对钼消费增量的贡献显著；在风电、光伏、储能等新能源领域以及高端制造等领域，钼资源亦有着不可替代的重要作用，有望对价格继续构成支持。（四）钨展望下半年，钨原料端长期供应持续偏紧，叠加国家限制开采矿山指标配额，对矿价构成强劲支撑。传统工业、高端制造业用钨需求持续提升，新兴领域对钨的需求也将进一步释放。中国将钨基高温合金纳入低空经济新材料专项扶持目录，提振高端需求，市场议价重心上移，钨价有望继续维持在历史较高区间。（五）铌展望2025年下半年，尽管建筑和汽车用钢领域尚待回暖，但最主要的含铌钢种消费领域，包括能源和造船行业，将保持强劲增长。供应商Niobec恢复产量将补足部分市场供应，但市场整体仍将偏紧。（六）磷展望2025年下半年，市场采购增速预计有所放缓。三季度为化肥需求传统旺季，但化肥成本走高叠加粮价较弱，可能一定程度上对农户采购水平造成压力。四季度种植期结束，需求进一步趋于缓和。但供应端延续上半年整体格局，巴西作为化肥消费和进口大国，在中国未放松化肥出口限制的情况下，仍将面临较为紧张的供应。

（一）良好的体制机制与治理结构洛阳钼业是中国矿业企业中治理机制改革最深入、最成功的企业之一。自2004年以来，公司经过三次所有制改革，经历了从国有体制、混合所有制到民营体制的变革，建立了高度灵活、充分适应国际化要求的体制机制；公司拥有实力雄厚的两大主要股东，鸿商集团发挥战略布局与文化引领作用，宁德时代提供市场与行业资源，双方战略上高度一致，战术上紧密配合，保障公司长期稳定发展；公司所有权与经营权分离，决策快速扁平、经营灵活高效、文化简单透明；公司已初步建立全球一体化的治理体系，拥有专业精湛、具备国际化视野的管理和技术团队，为深入参与全球资源竞争打下坚实基础。（二）世界级矿产资源与独特的产品组合矿业竞争本质是成本与价格的竞争，决定性的因素是资源禀赋。公司拥有的矿山均为世界级资源，具备资源量大、品位高的特点。公司资源品种覆盖基本金属、特种金属，与能源转型和工业升级领域紧密相关，同时通过磷介入农业应用领域。在新能源金属领域，公司具有铜、钴重要布局，是全球领先的新能源金属生产商，同时拥有钼、钨、铌、磷等独特稀缺的产品组合，均具有领先的行业地位。独特而多元化的产品组合，有利于抵御资源周期波动，增强抗风险能力，享受不同资源品种价格周期轮动带来的收益。（三）充分验证的“逆周期并购、低成本开发”能力矿业是周期性行业，准确把握周期是矿业扩张的关键。公司基于对行业的深刻理解和丰富经验，形成了“逆周期并购、低成本开发”的能力。在行业底部成功并购世界级矿山实现公司外延发展，由于下属各矿山均基本具备露天开采、储量大、品位高的特点，开采成本具有很强的竞争力。以低成本实现世界级矿山储量到产量的转化，是公司内生发展的基线。公司将在中国矿区长期打磨形成的“成本领先、精益生产”能力复制到全球矿区，以领先行业的速度建成世界级铜钴矿项目，同时持续在各运营单元开展降本增效活动，大力采用先进的现代化采矿技术、工艺、装备，通过集中采购、技术改进、管理变革等方式巩固低成本运营优势，进一步验证了公司“逆周期并购、低成本开发”的能力。（四）“矿山+贸易”的现代化矿业模式洛阳钼业全资子公司IXM是全球领先的有色金属贸易商，IXM及其成员单位构成的全球金属贸易网络覆盖80多个国家，同时构建了全球化的物流和仓储体系。IXM通过充分发挥其行业内出色的研究实力和市场情报捕捉能力，除了自身现货和自营贸易业务，积极协助集团制定切实有效的产品营销策略和配套运行机制；依托其交易执行能力和风控机制，通过遍布全球的销售网络和扎实的合作伙伴基础，提升运营效率，优化公司产品销售地区和客户，夯实产品市场地位和品牌影响力，致力实现贸易与矿业的战略协同。（五）全球领先的ESG管理体系及绩效实现矿业开发与环保、生态建设高度协同，促进可持续发展，是矿业公司核心竞争力之一。洛阳钼业是最早引进国际ESG标准和体系的中国矿业公司之一，建立了完全符合国际标准、全球领先的ESG管理架构，通过董事会－执行管理层－运营管理层的三层管理架构，各运营矿区强大的环境、职业健康与安全、人力资源、社区发展等团队确保集团方针和政策的实际落地，将ESG理念贯穿于公司发展全过程。同时，公司确定了气候变化和生物多样性的长期愿景和短期绩效目标，制定了碳中和路线图，以实际行动助力全球绿色可持续发展和“净零”目标。目前，公司ESG绩效在全球权威的MSCI ESG排名居全球矿业行业领先地位，护航公司发展行稳致远。（六）先进的技术实力和强大的创新能力矿产资源是约束性的，人是激活资源的最大变量，创新是企业发展的动力之源。公司拥有一支强大的技术研发团队，在伴生矿综合回收、智能矿山方面具有行业领先的技术优势。公司先进的伴生矿综合回收利用技术，实现从钼尾矿中对白钨、铜、铁、萤石、铼等伴生资源的综合回收，开创全球同类低品位伴生矿回收先河；公司率先应用5G技术及无人驾驶，打造国内首家智慧矿山，实现远程操作的无人采矿、无人驾驶智能调度，并配备智能驾驶新模式的全电动卡车，提高安全性，生产效率提升40%以上。矿业技术创新的本质是集成创新，公司以经济社会效益最大化为目标，通过开放合作，研发的多项成果不但产生了显著的效益，也引领了行业进步。"

2016年11月17日公告,公司收购刚果(金)境内铜钴矿山的重大资产收购已完成交割。公司2016年4月宣布了本次重大资产购买的相关议案。根据本次重大资产购买报告书(收购境外铜钴业务)(草案),公司拟通过子公司以支付现金26.50亿美元的方式向Phelps Dodge Katanga Corporation购买Freeport-McMoRan Inc.旗下Freeport-McMoRan DRC Holdings Ltd.(以下简称“FMDRC”)100%的股权。

2016年5月16日公告,公司拟通过收购26.50亿美元资产,获得TFM56%的股权,实现对TFM的控制。TFM拥有的Tenke Fungurume矿区是全球范围内储量最大、品位最高的铜、钴矿产之一,也是刚果(金)国内最大的外商投资项目。Tenke Fungurume矿区是世界上规模最大、矿石品位最高的铜钴矿之一,目前,该矿区已探明的铜、钴经济储量分别为376万吨和51万吨,基于目前的开采规模,其经济储量服务年限约为25年。此外,该矿区探明和控制的铜、钴资源量(不包括经济储量)分别为1309.8万吨和132.2万吨,未来发展潜力巨大。2014年和2015年,TFM铜产量分别为4.47亿磅和4.49亿磅,钴产量分别为0.29亿磅和0.35亿磅,铜销售量分别为4.25亿磅和4.67亿磅,钴的销售量分别为0.30亿磅和0.35亿磅,销售产出比基本接近甚至超过100%。公司铜业务将得到加强,成为世界重要的铜生产企业;此外,因上述矿区钴的储量及现有产能均位居世界前列,随着未来电动汽车用锂电池和超级合金的高速发展,钴业务将成为公司重要的利润增长点。

2016年5月10日发布重组预案,公司拟通过香港子公司CMOCLimited,以支付现金的方式收购英美资源集团旗下位于巴西境内的铌、磷业务,交易价格为15亿美元,其中铌业务整体对价为6.85亿美元,磷业务整体对价为8.15亿美元。此次拟收购的铌业务是公司现有钼和钨业务的一个重要战略补充,收购时已完成产能扩充,达产后将稳固全球第二大铌生产商的地位。由于全球第一大铌生产商拥有较强的定价权,因而铌金属的周期波动性弱于其他有色金属,这将为公司减弱行业波动的风险,同时铌业务将为公司带来充沛且稳定的经营利润和现金流。巴西拥有全球最大面积的潜在可耕作土地,是全球第三大磷消费国,化肥常年进口量维持在较高水平。公司拟收资产中的两个磷肥加工厂位于巴西的农业重地,与肥料的最终消费市场十分接近,具有巨大的地理优势。因此,巴西对磷肥的强劲需求及收购标的的地缘优势预计会为公司磷业务提供长期发展机会,从而增强公司的盈利能力。

2015年7月5日下午召开董事会，审议通过本公司拟就收购境外矿产类资产事宜递交具有法律约束力的投标书。该境外矿产类资产的拟出售方是一家国际矿业公司，该项目已成熟运营并具有稳定的盈利能力及现金流，本公司经过近半年的跟踪及接洽，计划通过本次收购取得该项目部分或全部的权益，最终结果将取决于出售方的决策和双方进一步谈判。本次收购涉及总投资金额不超过21.5亿美元，本公司将以自筹资金完成本次收购。

2015年5月14日,公司通过《关于同意洛阳永宁金铅冶炼有限公司增加注册资本及债务重组方案的议案》。鼎隆矿业以货币认购永宁金铅新增注册资本人民币1.22亿元,全资子公司贵金属公司放弃优先认购权。同时,公司就永宁金铅所欠公司人民币6.84亿元债务与永宁金铅进行债务重组,公司透过贵金属公司持有该公司股权由75%稀释至0.61%。同时,公司于2015年8月11日将持有的贵金属公司100%股权以经双方协商确认的人民币1亿元价格转让给鼎隆矿业,贵金属公司持有永宁金铅0.61%股权。本次交易完成后,公司实现对贵金属公司、永宁金铅公司的资产剥离。

2015年7月公司公告,截止2015年7月7日收盘,公司管理层及董监事共增持公司股份82.1万股。公司表示第二轮计划如下:自2015年7月8日起未来12个月内,通过上交所证券交易系统允许的方式累计增持A股股份不超过750万股,增持资金不超过1.125亿元。

该项目预计总投资43,841万元人民币，全部以募集资金投入。项目从可行性研究开始至工程建成稳定投产约需2年时间。项目建成达产后，预计年处理低品位复杂白钨矿42,000吨，年均利润总额为9,787.39万元人民币，税后利润为7,303.42万元人民币，投资回收期为5.69年（税前），财务内部收益率26.58%（税前）。

该项目预计总投资35,000万元人民币，全部以募集资金投入。项目计划建设期为2年，建成达产后，每年可生产10,000吨钼酸铵，年营业收入119,658万元人民币（不含税），净利润4,083万元人民币，全部投资回收期8.5年（包括建设期），财务内部收益率17.8%（税前）。

该项目预计总投资187,655万元人民币，全部以募集资金投入。项目计划建设期为2年，主要生产高性能硬质合金制品，设计生产规模为5,000吨/年。项目达产后，年营业收入278,409万元人民币（不含税），年均净利润35,242万元人民币，全部投资回收期6.3年（包括建设期），财务内部收益率26.4%（税前）。

该项目预计总投资98,081万元人民币，全部以募集资金投入。项目计划建设期为2年，采用蓝色氧化钨为原料经氢气还原生产的超细钨粉，可生产出高性能的不同钨制品，设计生产规模为1,600吨/年。项目达产后，年营业收入102,151万元人民币（不含税），年均净利润9,674万元人民币，全部投资回收期8.5年（包括建设期），财务内部收益率15.6%（税前）。

公司的利润分配重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展，公司利润分配政策保持一定的连续性和稳定性。公司采取积极的现金或股票股利分配政策并依据法律法规及监管规定的要求切实履行股利分配政策，公司可以进行中期现金分红。在符合届时法律法规和监管规定的前提下，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的百分之三十。

2023年3月18日公司对外公告,洛阳高科钼钨材料有限公司(简称“洛阳高科”)和栾川君龙矿业有限公司(简称“君龙矿业”)均为公司的全资子公司。为进一步优化公司管理架构,降低管理成本,提高运营效率,公司拟依法定程序吸收合并洛阳高科和君龙矿业。本次吸收合并事项不构成关联交易,亦不构成重大资产重组。根据《中华人民共和国公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定,本次吸收合并事项需提交公司股东大会审议批准。公司通过吸收合并的方式合并洛阳高科全部和君龙矿业的资产、债权债务、人员及其他一切权利与义务。吸收合并完成后,公司存续经营,公司名称、注册资本等保持不变;洛阳高科和君龙矿业的独立法人资格将被注销。本次吸收合并有利于进一步优化管理架构,提高运营效率,降低管理成本,符合公司发展战略。

公司控股股东洛阳矿业集团有限公司承诺：自公司A股股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的公司股份（包括自承诺函出具之日起可能出现因公司并股、派发红股、转增股本等情形导致其增持的股份），也不由公司收购其持有的上述股份。公司的股东鸿商产业控股集团有限公司、上海跃凌投资管理有限公司、上海京泉投资管理有限公司、上海六禾投资有限公司均承诺：自公司A股股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的公司股份（包括自承诺函出具之日起可能出现因公司并股、派发红股、转增股本等情形导致其增持的股份），也不由公司收购其持有的上述股份。

2019年1月18日公告,香港全资子公司洛钼控股拟购买BHRDRC的100%股份,从而获得TFM的24%权益,交易对价为11.36亿美元。TFM所拥有的TenkeFungurume矿区是世界上规模最大、矿石品位最高的在产铜钴矿之一,在公司已间接持有TFM的56%权益基础上,本次交易可以增加公司在该矿的话语权和控制力。