贵金属 山东板块 2025三季报预增 2025中报预增 标准普尔 富时罗素 MSCI中国 证金持股 沪股通 上证180_ 融资融券 机构重仓 HS300_ AH股 贬值受益 央国企改革 黄金概念 稀缺资源

批准许可范围内的黄金开采、选冶;黄金矿山专用设备、建筑装饰材料(不含国家法律法规限制产品)的生产、销售。

报告期内，公司批准许可范围内的业务主要为：黄金及有色金属的勘查、开采、选冶、销售，黄金矿山专用设备、建筑装饰材料（不含国家法律法规限制产品）的生产、加工和销售，主要产品包括标准金锭、投资金条、合质金和银锭等。公司所辖矿山企业分布于中国山东、福建、内蒙古、甘肃、新疆、吉林、黑龙江、青海、云南等地以及南美洲阿根廷、非洲加纳、纳米比亚等国家。形成了集黄金勘查、采矿、选矿、冶炼、黄金产品深加工和销售、矿山装备制造于一体的完整产业链条，并拥有行业领先的科技研发体系，以及矿业金融业务和资本投融资支撑平台。

1.行业发展情况报告期内，黄金价格大幅上涨再创历史新高。受全球政经格局动荡及市场“去美元化”交易的共同影响，黄金价格大幅上涨。其中，2025年上半年国际现货金价最高触及3500美元/盎司，最低2614美元/盎司，最大波幅达886美元/盎司，收盘于3302美元/盎司，较上年末收盘价上涨约25.8%。国内人民币金价走势弱于国际金价，2025年上半年上海黄金交易所AU(T+D)合约最高833.79元/克，最低618.42元/克，收盘于764.15元/克，较上年末收盘价上涨约24.3%。2.国内黄金产量及交易量近年来，我国黄金产业迅速发展，已成为全球最大的黄金生产和消费国。报告期内，国内黄金产量同比小幅增长。根据中国黄金协会统计数据：2025年上半年，国内原料产金179.083吨，比2024年上半年减少0.551吨，同比下降0.31%。其中，黄金矿产金完成139.413吨，有色副产金完成39.670吨。另外，2025年上半年进口原料产金76.678吨，同比增长2.29%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金252.761吨，同比增长0.44%。报告期内，国内交易所黄金交易总额同比大幅增长。根据中国黄金协会统计数据：2025年上半年，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边约1.68万吨（双边约3.36万吨），同比上涨12.70%；累计成交额单边约12.12万亿元（双边约24.24万亿元），同比上升56.46%。上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量单边约7.55万吨（双边约15.10万吨），同比上涨88.39%；累计成交额单边约44.44万亿元（双边约88.89万亿元），同比上升149.17%。近年来在国家全面启动新一轮找矿突破战略行动的背景下，国内黄金企业进一步加大资源勘查力度，同时在境内外开展并购，拓展获取资源的能力。2025年6月，工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部、商务部等9部门联合发布《黄金产业高质量发展实施方案(2025—2027年)》，该方案统筹高质量发展和高水平安全，加强保护性开发、高质化利用、规范化管理，以资源安全保障为基础，以科技创新为根本动力，以标准提升为引领，加快产业高端化、智能化、绿色化、安全化发展，推动黄金产业高质量发展。

（一）战略优势公司牢牢把握高质量发展主题，完整准确全面贯彻新发展理念，以价值创造为引领，持续深化改革，强化创新驱动，充分发挥在黄金产业高端化、智能化、绿色化、安全化发展中的龙头带动作用，坚持合作共享、回报社会，努力建设成为技术与管理卓越、可持续发展的世界一流黄金矿业企业。（二）资源优势公司始终坚持“资源为先”，按照“内增外拓、做优做多”的思路，自有矿权勘查与资源并购齐头并进，不断扩大资源储备，提升资源品质，增强公司核心竞争力。对内充分发挥矿山企业主体作用，依矿找矿，以矿山周边与深部为重点，深入研究成矿规律，加大勘查投入，每年探矿新增资源量可为矿山可持续发展提供强劲动力与资源支撑。对外积极开展并购，获取国内外重要成矿区域的优质矿产资源，持续巩固领先领跑地位。自2023年以来，公司相继收购山金国际28.89%股份，竞得大桥金矿采矿权及外围探矿权，收购昶泰矿业70%股权及西岭金矿探矿权，山金国际并购OsinoResourcesCorp.100%股权、云南西部矿业有限公司52.07%股权，山金国际控股子公司芒市华盛金矿开发有限公司并购周边一宗探矿权，上述并购大幅增加了公司的资源储备。（三）规模优势依托丰富的资源储备，公司打造全流程产业链，采用分散采选、集中冶炼的集约化、规模化生产模式。2025年，公司年产黄金1吨以上的矿山预计达到13座。公司在莱州、蓬莱、招远、乳山等黄金富集的胶东地区建成黄金产业集群，焦家金矿、三山岛金矿、新城金矿连续多年上榜中国黄金生产十大矿山和经济效益十佳矿山。山东黄金冶炼有限公司日处理金精矿1200吨，精炼能力标准黄金100吨/年、白银50吨/年的生产规模，多年位居全国冶炼、精炼前十大企业前列。近年来，公司加快重点项目建设进度，推动主力矿山智能采区建设，进一步提升矿山装备水平和机械化、自动化、智能化程度，着力打造高质量发展矿山运营典范。（四）科技优势公司科技创新工作继续坚持问题导向，持续加大研发投入，聚焦矿业前沿核心技术，加强自主创新平台建设，各项开采、选冶技术处于业内领先水平。围绕深竖井建设、尾矿减量化资源化利用、难选冶技术攻关、膏体充填示范、大规模集约化采矿方法研究、智能通风系统等六大方向，设立重点攻关课题，各项攻关顺利开展。其中，深井开采实验室在金属矿山常规岩体标准化工作体系建设方面进行了探索，建立了岩体质量自动化评价方法，实现了岩体支护方式的智能设计与支护参数的智能计算，为矿山提供了科学、方便、信息化的支护设计工具；三山岛金矿牵头5家科研单位联合攻关的深竖井建设项目，顺利掘进至-1900米深，创下亚洲竖井最深纪录。报告期内公司荣获省部级以上奖励39项，“金属矿智能化充填绿色开采关键技术”荣获山东省科技进步一等奖。（五）人才优势公司坚持开放包容的人才理念，牢树“以德为先、德才兼备、注重实绩、群众公认”的选人用人导向，建设“管理、技术、技能”三支人才队伍。完善选用机制，优化人才工作梯队，统筹配备各年龄段管理和技术人才。积极创新，打造全国机械冶金建材行业工匠学院、山东冶金工匠学院，建立黄金矿业特有工种技能人才自主评价体系，拓宽技能人才成长晋升空间。持续联合高校定向培养工程硕博士，加快卓越工程师队伍的成长壮大，构筑中坚技术力量；加大博士等青年人才引进力度，不断补充新生科研技术力量。借助院士工作站、重点项目等平台，聘任知名院士专家学者，集中力量攻克“卡脖子”技术难题，在地质找矿、深部资源勘查开采、绿色矿山、智能矿业等方面不断取得实质突破，推动产业价值转化。（六）品牌优势公司将ESG理念融入于企业发展的全过程，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，夯实筑牢“生态山金”品牌形象。通过不断加大安全投入，实施科技兴安战略，本质安全生产水平大幅提升。在矿区环境、绿色开发、资源综合利用、节能减排、企业管理与社区和谐等方面，持续提升绿色矿山建设标准和生态环保水平，加快形成矿业发展新模式。公司多次入选上证50、上证180指数样本股,明晟MSCI、富时罗素、标普道琼斯三大国际指数样本股，多次荣获上市公司最佳ESG实践、投资者关系管理最佳实践等多个奖项，WindESG评级跃升至A级，连续七年被上交所评为信息披露评级A级。

2017年9月26日公告,公司全资子公司山东黄金矿业(鑫汇)有限公司拟以自有资金174,179,700.56元,收购青岛市平度金兴金矿的主要资产及相关负债、人员(经重组为标的资产包),拟收购的标的资产包主要是金兴金矿为探矿权人的大庄子南段探矿权、大庄子-侯家探矿权及相关的资产、负债和人员。本次交易完成后可使鑫汇公司黄金资源储量金矿石量增加210万吨,金金属量增加约19吨,可增加公司远期盈利,但可能摊薄公司即期回报。

2016年7月13日晚间公司公告,控股股东黄金集团或其一致行动人在未来12个月内拟通过上海证券交易所交易系统(包括但不限于集中竞价和大宗交易)等方式择机增持公司股份,增持比例暂不超过公司总股本的2%。集团全资子公司产投公司在增持期限内,已实施2次增持。增持完成后,产投公司共持有公司166.18万股,占公司总股本的0.116%;由此,集团及其一致行动人共持有公司7.33亿股,占公司总股本的51.496%。

2015年中报披露,公司初始投资3亿元持有山东黄金集团财务有限公司30%股权,该股权期末账面价值3.296亿元,期内损益876.4万元。

2015年11月证监会同意,公司以14.33元/股向大股东等定增3.52亿股,收购大股东持有的东风探矿权、东风采矿权及相关资产负债、新城探矿权,山东有色集团持有的归来庄公司70.65%股权、蓬莱矿业51%股权,山东黄金地勘持有的新立探矿权,烟台金茂矿业和王志强分别持有的蓬莱矿业20%和29%股权,同时向山东省国投、前海开源、山金金控、金茂矿业及山东黄金第一期员工持股计划共五名特定投资者以锁价方式非公开发行117,425,346股募集配套资金1,679,182,447.80元。共涉及黄金资源储量约330吨。由此,公司将扩大在黄金生产的经营规模。2016年10月17日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成登记托管手续,公司总股本由1,423,072,408股变更为1,857,118,809股。

公司持有山东金洲矿业集团有限公司 51%的股权,该公司主营金矿采选。2015年1-6月,该公司期间实现净利润1942.8万元。

2015年3月26日第四届董事会第十六次会议审议通过决议,公司将全资子公司山东黄金鑫意首饰有限公司100%股权和全资子公司山东金博经贸有限公司100%股权,合计以6035万元底价在山东产权交易中心公开挂牌捆绑出售,其中鑫意公司100%股权的挂牌底价为630万元,金博公司100%股权的挂牌底价为5405 万元。

2011年5月,因派发红利,公司调整定向增发价格,以不低于46.70元/股定向增发不超过1.2亿股(原拟不低于46.80元/股),募集资金约56.2亿元用于收购大股东山东黄金集团旗下的三个探矿权与归来庄公司69.24%股权以及建设三山岛金矿8000吨/日扩建工程。其中,山东黄金集团拟以现金认购15亿至19亿元。交易完成后,公司黄金资源储量将增加300吨以上。通过增资并收购新立,寺庄和东风探矿权及收购归来庄公司,公司黄金资源储量将增加300吨以上,三山岛扩建项目建成后,采选能力将新增4500吨/日,达到8000吨/日,将日产精金矿300吨以上,预计项目达产后三山岛金矿年均净利润将新增约1.59亿元。

2010年11月,公司股东大会通过以12.45亿元收购山东金石矿业公司75%股权,金石公司拥有山东省莱州市曲家地区金矿普查探矿权,该区域1.94平方公里面积范围内的莱州市腾家金矿详查探矿权备案储量为金金属量71395千克。经评估,腾家金矿详查探矿权评估价值为16.95亿元。该项投资回收期4.78年,投资收益率14.8%。

2012年3月,公司以自有资金72350.7万元收购甘肃西和县中宝矿业有限公司股东持有的中宝公司70%股权,中宝公司经营范围为国家政策许可矿产品购销、矿山机电设备及民用建材的经销、黄金矿的勘探等,拥有“西和县四儿沟门金矿详查、西和县小东沟金矿详查、西和县元滩子金矿普查”三个探矿权。2015年1-6月,该公司期间实现净利润-3330.9万元。

山东黄金3月6日晚间披露2017年报,前十大股东榜中,证金公司持有公司4.9%股权,证金公司持股比例较2017年三季度末的2.04%大举增持。

2018年5月11日公告,中国证监会核准公司新发行不超过376,890,000股境外上市外资股,每股面值人民币1元,全部为普通股。完成本次发行后,公司可到香港联合交易所有限公司主板上市。

2018年7月27日公告,公司拟公开发行绿色公司债券,发行规模不超过人民币10亿元(含10亿元),募集资金扣除发行费用后,拟全部用于金精矿综合回收利用工程的运营及公司旗下绿色矿山的运营。

2018年8月20日公告,国务院国有企业改革领导小组决定选取百余户中央企业子企业和百余户地方国有骨干企业,在2018-2020年期间实施国企改革双百行动。公司控股股东黄金集团被纳入本次国企改革双百行动企业名单。

2018年9月25日公告,公司控股股东山东黄金集团与巴理克约定,自《相互战略投资协议》签订后12个月之内,双方一次或多次地在公开的证券交易场所购买对方挂牌上市的股票,投资额不超过3亿美元(双方基本对等)。公司表示,山东黄金集团购进巴理克股票及巴理克购进公司股票,乃为加深双方战略合作并且对对方进行长期投资。协议允许了双方对所购股票进行处置(卖出)。巴理克公司注册地位于加拿大多伦多市,主要从事黄金矿产的勘探和开发业务,成立以来逐步发展成为世界知名的大型黄金生产商。巴理克股票在美国纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市交易。

2019年6月21日公告,山东黄金拟收购公司控股股东黄金集团所持山金金控资本管理有限公司100%股权,交易价款为227,231.91万元。山金金控主要业务包括黄金、金条和金饰品的销售、黄金租赁、资产管理等。山金国际资产管理有限公司由山金金控100%持股,主要业务开展上海黄金交易所国际版黄金交易、信息咨询等业务,持有上海黄金交易所国际版会员资格。本次收购完成后,公司实现收购黄金集团下属与黄金主业密切相关的金融类资产和黄金产品销售平台,有利于山东黄金完成黄金产业链业务延伸。