☆经营分析☆ ◇688390 固德威 更新日期：2025-05-07◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售，并致力于为家庭、
工商业用户及地面电站提供智慧能源管理等整体解决方案。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏行业 ｜ 668665.38｜ 139886.00｜ 20.92｜ 99.24｜
｜其他业务 ｜ 5120.15｜ 1273.86｜ 24.88｜ 0.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜户用系统销售 ｜ 305972.01｜ 43181.31｜ 14.11｜ 32.49｜
｜光伏逆变器 ｜ 267898.38｜ 66821.05｜ 24.94｜ 28.45｜
｜光伏并网逆变器 ｜ 221732.36｜ 43866.23｜ 19.78｜ 23.55｜
｜其他产品 ｜ 47503.85｜ 14852.28｜ 31.27｜ 5.04｜
｜储能电池 ｜ 47291.13｜ 15031.36｜ 31.78｜ 5.02｜
｜光伏储能逆变器 ｜ 46166.02｜ 22954.82｜ 49.72｜ 4.90｜
｜其他业务 ｜ 5120.15｜ 1273.86｜ 24.88｜ 0.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 468771.62｜ 66415.70｜ 14.17｜ 69.57｜
｜境外 ｜ 199893.75｜ 73470.30｜ 36.75｜ 29.67｜
｜其他业务 ｜ 5120.15｜ 1273.86｜ 24.88｜ 0.76｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏行业 ｜ 729702.24｜ 224089.17｜ 30.71｜ 99.24｜
｜其他业务 ｜ 5565.85｜ 2077.85｜ 37.33｜ 0.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏逆变器 ｜ 442744.52｜ 171636.30｜ 38.77｜ 37.58｜
｜光伏并网逆变器 ｜ 286114.10｜ 84193.20｜ 29.43｜ 24.29｜
｜户用系统 ｜ 165429.46｜ 21411.35｜ 12.94｜ 14.04｜
｜光伏储能逆变器 ｜ 156630.43｜ 87443.09｜ 55.83｜ 13.30｜
｜储能电池 ｜ 86891.41｜ 21688.41｜ 24.96｜ 7.38｜
｜其他产品 ｜ 34636.85｜ 9353.12｜ 27.00｜ 2.94｜
｜其他业务 ｜ 5565.85｜ 2077.85｜ 37.33｜ 0.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 432932.20｜ 187246.05｜ 43.25｜ 58.88｜
｜境内 ｜ 296770.04｜ 36843.12｜ 12.41｜ 40.36｜
｜其他业务 ｜ 5565.85｜ 2077.85｜ 37.33｜ 0.76｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏行业 ｜ 468983.34｜ 151565.69｜ 32.32｜ 99.57｜
｜其他业务 ｜ 2040.32｜ 1305.07｜ 63.96｜ 0.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏逆变器 ｜ 364402.81｜ 132923.95｜ 36.48｜ 43.62｜
｜光伏并网逆变器 ｜ 200094.66｜ 59803.29｜ 29.89｜ 23.95｜
｜光伏储能逆变器 ｜ 164308.14｜ 73120.66｜ 44.50｜ 19.67｜
｜储能电池 ｜ 62663.18｜ 11139.43｜ 17.78｜ 7.50｜
｜户用系统 ｜ 20969.04｜ 2165.17｜ 10.33｜ 2.51｜
｜其他产品 ｜ 20948.31｜ 5337.15｜ 25.48｜ 2.51｜
｜其他业务 ｜ 2040.32｜ 1305.07｜ 63.96｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 374150.22｜ 138890.75｜ 37.12｜ 79.43｜
｜境内 ｜ 94833.11｜ 12674.94｜ 13.37｜ 20.13｜
｜其他业务 ｜ 2040.32｜ 1305.07｜ 63.96｜ 0.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、公司主营业务
公司秉承“开创智慧能源新时代”发展愿景，长期致力于太阳能、储能等新能源电
力电源设备的研发、生产和销售，并致力于为家庭、工商业用户及地面电站提供智
慧能源管理等整体解决方案。公司是以新能源电力电源设备的转换、储能变换、能
源管理为基础，以降低用电成本、提高用电效率为核心，以能源多能互补、能源价
值创造为目的，集自主研发、生产、销售及服务为一体的高新技术企业。
公司拥有电力电子、新能源控制、能量管理、储能变换、海量数据采集存储和应用
等领域的相关核心技术，主营业务产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储
能电池和户用系统等。
公司顺应行业发展趋势，以客户需求为导向开展研发。公司坚持“生产一代、开发
一代、储备一代、预研一代”的研发方针，保持研发工作的连续性和前瞻性。公司
立项委员会通过分析行业技术的发展趋势、进行市场分析调研，开展主导性的前瞻
先发研究，重点进行能源转换、电力电子、储能、能源互联网等领域核心技术的研
发。除此之外，公司在与客户的合作过程中，与客户技术部门同步沟通，深入了解
客户特点，快速响应市场需求，开发符合客户需求的新产品。
报告期内，公司主营业务未发生变化。
2、公司主要产品及服务
报告期内，公司营业收入分产品类型主要包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、
储能电池和户用系统等。
（1）光伏并网逆变器
光伏发电是可再生能源发电的重要形式，利用半导体界面的光生伏特效应而将光能
直接转变为电能。光伏发电系统主要由太阳电池板（组件）、控制器和光伏并网逆
变器三大部分组成，其中光伏并网逆变器起到连接光伏方阵和电网，将直流电转换
成交流电的重要作用，是光伏发电系统的核心设备，同时也是确保光伏电站长期持
续运行，实现经济效益的关键。
光伏并网逆变器应用示意：
公司的光伏并网逆变器均为组串式逆变器。相较于集中式逆变器，组串式逆变器具
有最大功率跟踪电压范围宽、转化效率高、组件配置灵活、性能安全可靠等特点，
可满足户内、户外等不同的应用环境要求，目前已广泛应用于住宅、商业屋顶、农
尝地面电站等光伏发电系统。经过多年的研发投入和积累，公司光伏并网逆变器产
品种类齐全，组串式光伏并网逆变器已涵盖0.7kW～320kW功率范围，可以全面满足
各种类型光伏组件和电网并网要求，稳定高效运行于高温、高海拔、风沙、盐雾、
低温等各种自然环境。
（2）光伏储能逆变器
光伏发电、风电等新型电力能源作为间歇性能源形式，发电功率受天气变化影响较
大，发电功率的波动会给电网系统带来一定冲击，同时面临下游用电侧波峰波谷的
耗电差异。储能逆变器集成发电侧并网发电、储能电站的功能，通过波谷储存电能
，波峰输出电能，亦可克服非传统发电形式易受天气变化发电不稳定的缺点，在提
升电网能源利用效率、降低发电成本方面发挥着重
要的作用，为未来光伏系统、风电等应用的重要组成部分，具体应用示意：
光伏储能逆变器的技术路线根据是否与电网连通主要分为并网型光伏储能和离网型
光伏储能，其中以并网型光伏储能为主。离网型光伏储能系统主要应用于海岛、无
电网覆盖的偏远地区等场景。随着部分国家对光伏并网发电补贴越来越低、部分区
域甚至取消补贴，以及并网售电价格的下降，储能将成为提升并网光伏系统收益的
重要手段。同时，光伏发电作为一种间歇性能源，发电功率的波动给电网系统带来
一定冲击，储能系统可抑制或减少上述冲击，光伏并网储能逆变器将成为行业的重
要发展方向之一。
在并网应用上，根据储能系统所处发、输、配、用不同环节，可以分为发电侧储能
、配电侧储能和用电侧储能。发电侧储能主要解决可再生能源并网发电的波动性和
消纳问题，配电侧储能则主要实现调峰调频功能，发电侧和配电侧储能系统应用通
常具有容量大、占地面积大、投资成本高等特点，主要应用于大型集中式地面电站
和电网变电站等领域。用电侧光伏储能可分为户用光伏储能和工商业光伏储能，主
要用于提升发电收益、降低用电成本。近年来用电侧光伏储能系统的安装呈上升趋
势，未来随着储能电池价格的下降，上述进程将逐步加快。
（3）储能电池
报告期内，公司的储能电池产品主要是低压电池LynxHomeA系列、低压电池LynxHom
eU系列、高压电池LynxHomeFG2系列、工商业户外电池柜BAT系列，具体产品型号及
部分产品实物。
（4）户用系统
户用光伏是指将光伏电池板放置于家庭住宅屋顶或者院落内的小型光伏电站。在国
家“十四五”规划、“双碳”目标和“乡村振兴”战略等大背景下，国家乡村清洁
能源建设工程、千乡万村沐光行动等利好政策相继出台。2021年6月20日，国家能
源局综合司发布了《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知
》指出：开展整县（市、区）推进屋顶分布式光伏建设，有利于整合资源实现集约
开发，是加快推进屋顶分布式光伏发展的重要举措。
公司控股子公司昱德新能源，积极布局分布式户用光伏发电系统。昱德新能源致力
于打造绿色低碳的供应链管理体系，从自采、仓储到物流，保障各个环节高效运转
。目前，昱德新能源已规划从逆变器+光伏组件的二件套供货，升级至含配电箱在
内的三件套供货，未来尝试五件套供货，通过配件的标准化和体系化，提升电站的
品质化。昱德新能源坚持高品质电站的开发，与一线组件和逆变器品牌厂商合作，
力求通过材料品质保障，降低代理商安装和后期运维成本，保障农户的最终发电收
益。在仓储物流方面，昱德新能源现已规划通过自建仓方式提升发货周转效率，缩
短供货周期，从最大程度上避免组件和逆变器短缺问题。
昱德新能源从源头开发甄选优质“硬装”产品，优选业内知名品牌供应商，从而保
障逆变器、光伏组件以及配电箱的供货品质。逆变器选用固德威逆变器，固德威AF
CI3.0技术保卫电站安全，完美消除电弧造成的安全隐患。适配各类高效组件，确
保更长工作时间、全面提升电站发电量，以最大限度持续为客户提供长期收益。选
用的组件效率高达22.4%，超强边框，可承载5400Pa雪荷和2400Pa风压，都需经过
重重测试与检验。配电箱通过供应链与工程技术团队的层层把关，挑选全国优质生
产制造商。经过外观设计、产品打样、现场监工测试、真实环境测试等环节，最终
定制成品。
（5）光电建材
光电建材方面，公司长期深度聚焦建筑光伏安全问题，将安全责任刻入企业基因，
为用户提供可持续建筑一体化解决方案，让高效发电、安全绿色的光电建筑陪伴千
家万户。
报告期内，在一年一度的SNEC展会上公司举行了零碳交通解决方案发布会，分享了
企业聚焦“零碳交通”这一场景所做的市场洞察与产品方案，并基于此发布《零碳
交通白皮书》，进一步探讨零碳交通未来发展趋势。公司本次发布的零碳交通解决
方案中，包括了两款专为零碳交通打造的产品，即北极系列以及光伏声屏障产品，
为零碳交通赋能。
（6）智慧能源产品
公司智慧能源WE平台从分布式能源生态圈多方视角出发，通过平台算法与AI技术构
建能源数字化和智能化能力，保障投资、管理、运营、收益、安全、用能全流程，
并通过聚合各类分布式能源，为能源资产在虚拟电厂、绿电市尝碳市场等交易中持
续增值提供核心技术能力。公司新能源资产管理WE平台目前已接入了多种机器学习
和深度学习算法，包括大语言模型的应用，具体包括但不限于RAG问答系统、工作
流智能体和能源模型微调等功能。随着业务的不断发展，后续这些AI前沿技术将进
一步推动公司相关软件产品的产品力提升。公司综合运用物联网技术，利用公司的
各类数据采集设备，接入风电、充电等多种发电和用电设备数据，结合大数据分析
和云计算技术，促进系统内各能源生产和应用的互联互通、区域自治、智能管理调
度，最终形成以电力为核心的能源互联网生态系统解决方案。
(二)主要经营模式
公司拥有一套完善的采购、生产、销售及服务模式和流程，以此实现对产品从采购
到售后服务各个环节的有效控制。
（1）盈利模式
公司长期专注于太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售，并致力
于为家庭、工商业用户及地面电站提供智慧能源管理等整体解决方案。
报告期内，公司的盈利主要来自于将生产的光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储
能电池和智能数据采集器等新能源电力电源设备直接对外销售。
同时，公司控股子公司昱德新能源布局户用光伏发电，将公司逆变器与采购的光伏
组件、配电箱集成为户用系统对外销售实现收益。
（2）采购模式
公司产品所需的原材料主要包括电子元器件、机构件以及辅助材料等，其中电子元
器件包括功率半导体、集成电路、电感磁性元器件、PCB线路板、电容、开关器件
、连接器等，机构件主要为压铸件、钣金件等，辅助材料主要包括塑胶件等绝缘材
料，同时公司亦向光伏组件厂商采购光伏组件以供光伏系统销售。在日常经营中，
公司持续进行合格供应商开发和供应商评估，根据客户需求选择优质、高效的供应
商。公司以客户订单及销售预测为基础，实行按需采购的模式，同时结合采购周期
、生产计划及市场供求情况进行原材料采购，合理优化库存，降低采购成本。
公司采购中心负责原材料的采购。对于原材料供应商的选择，公司根据产品质量、
价格、交期等对供应商做出综合评价，经审批通过后列入合格供应商名录，与其签
订采购框架协议，约定采购产品类别、质量责任、结算方式、预付款比例、交货计
划等。公司建立了合格供应商管理体系，定期或不定期对供应商及其货物质量、交
期进行考核。多年来，公司与主要供应商在合作过程中形成了稳定、良好的合作关
系。
供应商选择与管理
公司建立了完善的供应商评价体系，首先根据国内外及同行业主要厂家的信息，经
资质预评审确定初选供方，然后由研发中心、采购中心、财务中心、运营中心等人
员组成稽核小组，根据《供应商控制程序》，对供方的质量管理体系、技术力量、
企业信誉、交货能力、规格参数、产品质量、意向价格、商务条款等进行综合评价
，并视情况进行供应商现场审核，通过审核并经公司管理层批准，综合评定达到《
供应商审核报告》《供应商评定记录表》等文件规定要求后，方可导入公司《合格
供应商名录》。
在建立合作关系后，公司按照新产品导入流程要求供应商送样检测认证，送样审查
合格后，公司开始批量下单。公司依据《进料检验规范》对供应商交付产品每批次
进行抽检，如出现质量问题，由采购中心、运营中心、研发中心等部门组成的评审
小组讨论确定，并向供应商发出《不合格品通知单》，供应商应及时回复整改措施
，采购中心对改进措施做闭环确认。如出现严重质量问题，采购中心发出《质量预
警单》，根据事态严重性可将该供应商从《合格供应商名录》中除名。此外，根据
《供应商控制程序》，采购中心每个月统计供应商交货质量、交期、配合度，并收
集各部门对该供应商的综合评分表等方式对供应商进行绩效考核，低于评分标准的
，要求供应商提出改善措施，如果该供应商在规定期限内仍然不合格，则调整对其
采购，直至停止供货。
运营中心根据销售订单和预测制定生产计划，物控部门根据生产计划及原材料交期
制定物料需求量及预测量，同时根据客户临时增加的订单安排物料计划和生产交付
计划，合理确定各种原材料的采购规模，采购中心与选定的供应商签订合同，下达
采购订单，要求确保其能够根据公司提供的备货信息，进行滚动备货，以满足公司
生产所需。
采购实施
公司原材料采购主要采取询价式采购模式。采购中心通过与合格供应商询价、比价
和洽谈的方式，在保证质量和交期的情况下，以价格优先为原则，选择确定供应商
，签订采购合同，明确采购数量、采购价格以及交货时间。采购流程主要包括前期
的供应商选择、合同签订；中期的采购计划制定、供应商询价比价、采购订单下达
、供应商反馈交期；后期的原、辅材料送货质检、验收入库、付款等环节。
（3）生产模式
公司生产实行“以销定产+合理库存”的管理模式。运营中心每年根据销售中心提
供的年度销售计划制定年度生产计划，销售中心每月提出临近三个月的销售预测，
运营中心根据销售预测、库存量、生产设备情况，每个月召开产销协调会，制订下
月月度生产计划。生产车间根据生产计划、生产排程与工单组织生产。运营中心负
责具体产品的生产流程管理，监督安全生产，组织部门的生产质量规范管理工作；
同时其负责监督生产执行情况，对生产过程的各项关键质量控制点进行监督检查，
并负责对原材料、半成品、产成品的质量检验。
公司亦根据客户需求定制化生产产品，公司ODM产品的生产模式和自有品牌产品生
产模式基本相同，ODM产品生产型号、性能参数、主要材料构成等与自有品牌产品
基本一致，产品外壳颜色、标签和包装与自有品牌产品存在一定差异。报告期内公
司产品主要采取自主生产的模式，除此之外，报告期内公司存在委外加工的情况。
根据生产工单将物料发送到专业厂家进行组装加工，委外加工商按照公司提供的工
艺文件要求对加工过程进行操作和质量控制，检验合格后交付公司。
（4）销售模式
公司销售收入主要分为新能源电力电源设备销售以及少量光伏电站发电收益。
新能源电力电源设备方面，逆变器作为光伏发电系统、储能系统的主要核心部件之
一，需要和其他部件集成后提供给电站投资业主、家庭户用、工商业主等最终用户
使用。光伏发电系统在提供给电站投资业主、家庭户用、工商业主等最终用户使用
之前，存在相应的系统设计、系统部件集成以及系统安装环节，虽然最终使用者均
为光伏系统电站投资业主、家庭户用、工商业主等，但设备也可以由中间环节的某
一类客户采购。公司主要客户包括光伏系统集成商、EPC承包商、安装商、投资业
主等。公司产品销售包括境内销售和境外销售，公司采用直销与经销相结合的销售
模式，其中直销客户主要包括系统集成商、EPC承包商、安装商、投资业主（地面
电站业主、户用业主、工商业主）。通过多年的市场开拓，公司已建立了日趋完善
的境内和境外的营销体系，与众多国内外知名客户建立了良好的合作关系。公司OD
M产品销售模式与自有品牌产品基本相同，采用直销与经销相结合的销售模式。此
外，公司控股子公司昱德新能源布局户用光伏发电，将公司逆变器与采购的光伏组
件、配电箱集成为户用系统对外销售。
公司营销中心下设战略销售部，负责与大客户的战略合作事宜；渠道销售部则专注
于中小客户的开发和维护。公司在澳大利亚、荷兰、韩国、巴西、德国、印度等境
外及境内重要战略省份山东、河南、河北、山西、安徽、广东等设立了服务点，对
产品进行后续维修、技术支持等增值服务，以快速响应客户市场需求。
①境内销售
公司境内市场由客户直接下订单向公司进行采购。公司在全国多点设立大区销售中
心，覆盖全国二十余个省级行政区。公司在每个省份均配备不同数量的专职销售人
员开展业务，并设有大区经理全面负责本区域的市场调研、客户需求分析、销售、
服务等一系列活动。光伏电站发电方面，公司通过子公司开展分布式光伏电站的开
发、投资、建设及持有运营，依据国家能源价格主管部门确定的区域电价或特许权
投标电价与电网公司直接结算电费，该种国家定价结算方式是公司电量销售结算的
主要方式。
②境外销售
经过多年的境外市场开拓，公司已经在欧洲、大洋洲、亚洲、南美和非洲等主流市
场建立了稳定的业务渠道。为进一步稳定和促进境外业务开展、服务当地客户，公
司在德国、英国、澳大利亚、荷兰、韩国、日本、美国、波兰、西班牙、新加坡、
越南等地成立了子公司，以持续提升市场开拓、营销和服务的能力。同时，公司结
合各个市场相关产业的法律、法规及政策，以及市场开拓和服务的需要，在澳大利
亚、荷兰、德国、法国、墨西哥、巴西、波兰、西班牙、意大利、南非、葡萄牙、
希腊、印度、土耳其、日本、美国、越南、泰国、马来西亚、阿联酋、肯尼亚、瑞
典、捷克、韩国、巴基斯坦、菲律宾、埃及等国家和地区规划了服务点。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）发展阶段
a.全球光伏行业市场
全球已有多个国家提出了“零碳”或“碳中和”的气候目标，自2020下半年以来国
内外碳达峰、碳中和政策频发，发展以光伏为代表的可再生能源已成为全球共识，
同时自上而下推动驱动装机增长，提高了行业远期空间的确定性和成长性。光伏发
电在越来越多的国家成为最有竞争力的电源形式。根据国际可再生能源机构（IREN
A）在《全球能源转型展望》中提出的1.5℃情景，到2030年，可再生能源装机需要
达到11,000GW以上。2024年到2030年，每年光伏新增装机不少于500GW至700GW，其
中太阳能光伏新增装机在各种电源形式中占比达到70%。未来，在光伏发电成本持
续下降和全球绿色复苏等有利因素的推动下，全球光伏新增装机仍将持续增长。
b.中国光伏行业市场
中国作为全球光伏的主要市场之一，近年来在光伏“平价上网”、光伏行业“降本
增效”以及国家对光伏产业扶持力度不断加大等因素的驱动下，光伏装机容量持续
增长。“十四五”期间，国家将继续推进分布式光伏发电应用示范区等建设。全国
各地将会因地制宜开展各类“光伏+”应用工程，促进光伏发电与其他产业有机融
合，通过光伏发电为土地增值利用开拓新途径。太阳能光伏市场应用已逐步呈现宽
领域、多样化的趋势，除了传统的光伏电站，与建筑相结合的光伏发电系统、储能
系统等分布式光伏领域也在快速兴起。根据国家能源局发布的2024年全国电力工业
统计数据显示，截至2024年12月底，2024年度国内光伏新增装机量为277.17GW，同
比增加27.80%，能源转型加速。
（2）基本特点
a.光伏行业前景依旧广阔
随着全球对能源和环保的重视程度不断提高，推动新能源领域尤其是光伏行业的发
展成为各国普遍达成的共识。光伏发电在很多国家已成为清洁、低碳、同时具有价
格优势的能源形式。不仅在欧美日等发达地区，中东、南美等地区国家也快速兴起
。2023年，在光伏发电成本持续下降和全球绿色复苏等有利因素的推动下，全球光
伏市场将快速增长。根据中国光伏行业协会发布的《中国光伏产业发展路线图（20
23年-2024年版）》，在多国“碳中和”目标、清洁能源转型及绿色复苏的推动下
，乐观情况下，预计到2030年全球光伏新增装机量将接近600GW，行业发展前景广
阔。
b.多元化趋势得以延续
传统光伏市场包括美国、巴西、印度、澳洲及欧洲市场对光伏逆变器需求基数大，
报告期内新兴市场包括沙特、南非、阿联酋、巴基斯坦、乌克兰等由于全球多个国
家和地区光伏已经具备了较为明显的成本优势，新兴市场需求增长迅猛，2024年全
球吉瓦级的市场多达近40个。根据中国光伏行业协会相关预测，2024年全球新增装
机预计在430GW~470GW。
c.绿色产业，助力双碳战略
在全球气候变暖及化石能源日益枯竭的大背景下，可再生能源开发利用日益受到国
际社会的重视，大力发展可再生能源已成为世界各国的共识。在中国共产党第二十
次全国代表大会上，习近平总书记做出报告指出，积极稳妥推进碳达峰中和，实现
碳达峰碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革。立足我国能源资源禀赋，
坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动。2023年6月2日，国家能源局组织发
布《新型电力系统发展蓝皮书》，书中指出“新型电力系统是以确保能源电力安全
为基本前提，以满足经济社会高质量发展的电力需求为首要目标，以高比例新能源
供给消纳体系建设为主线任务，以源网荷储多向协同、灵活互动为有力支撑，以坚
强、智能、柔性电网为枢纽平台，以技术创新和体制机制创新为基础保障的新时代
电力系统，是新型能源体系的重要组成部分和实现“双碳”目标的关键载体”。作
为新能源行业的一员，公司将积极响应国家号召，顺应行业发展趋势，为碳中和的
实现做出应有贡献。
d.阶段性的挑战
就国内市场而言，当前仍面临一系列挑战。国内市场资源愈发吃紧，具体表现在如
下几点：发电端土地资源吃紧，光伏相关的土地政策趋严；配电端而言，低压端承
载能力受限，配电网接入容量空间减少；输电端看主网输电线路建设速度不及光伏
新增装机速度，省间互济能力不足。总体而言，光伏技术需要进一步适配新型应用
场景，新型应用场景有待进一步成熟，提升经济性。海外产业竞争日益激烈，海外
市场的不确定性进一步提升。传统市场方面美国、欧洲、印度、巴西等，均出台了
相关贸易壁垒政策，诸如美国“301关税”、东南亚四国“双反”，欧洲《净零工
业法案》《强迫劳动法规》等。新兴市场方面例如南非、土耳其等，对光伏组件也
进行了不同程度的关税征收。
(3)主要技术门槛
光伏逆变器是电力电子技术在太阳能发电领域的应用，行业技术水平和电力电子器
件、电路拓扑结构、专用处理器芯片技术、磁性材料技术和控制理论技术发展密切
相关。在太阳能发电系统中，光伏逆变器在直流侧实现系统优化，从而达到降本、
增效、减耗的目的，在交流侧，随着渗透率的提升，不断满足电网越来越高的调度
与支撑功能。逆变器技术亦从最初的提质增效朝着光储融合技术，进而实现高比例
可再生能源利用的方向发展。
光伏逆变器可以将光伏太阳能板产生的可变直流电压转换为市电频率交流电，可以
反馈回商用输电系统，或供离网的电网使用。除此之外，在并网发电过程中，系统
向电网输出的正弦交流电还需与电网电压同频、同相，而这一功能也需通过光伏逆
变器实现。逆变器除了具有直流、交流转换功能外，还具有光伏阵列的最大功率跟
踪和系统保护功能，其可靠性、高效性和安全性直接影响整个太阳能光伏发电系统
的发电量及稳定性。光伏逆变器是整个光伏发电系统中的关键设备之一。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
根据WoodMackenzie发布的《FinaGobasoarPVinvertermarketshares》系列研究报
告，2019年公司在全球光伏逆变器市场的出货量位列第十一位，市场占有率为3%，
其中储能逆变器市场份额占比超过15%，位列全球第一；2020年公司在全球光伏逆
变器市场的出货量上升至第九位，市场占有率为4%；2021年公司全球光伏逆变器市
场出货量排名进一步上升至第四位，市场占有率为6%。2023年3月27日，储能领跑
者联盟（EESA）发布了2022年储能产业链数据排名。结果显示，在2022年中国企业
全球储能小功率PCS（30kW以下）出货量排名中，固德威位列榜首，排名全球第一
。
作为国内新能源电力电源设备及智慧能源整体解决方案提供商，公司在行业内拥有
较好的竞争地位。2024年度，公司产品已批量销往德国、意大利、澳大利亚、捷克
、韩国、荷兰、印度、比利时、土耳其、墨西哥、巴西、波兰、南非、巴基斯坦等
全球多个国家和地区。公司作为国内智慧能源整体解决方案提供商，在行业内拥有
较好的竞争地位。凭借研发及技术优势，获得了国内外客户的广泛认可，奠定了公
司的行业地位和品牌优势。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）光伏逆变器技术新趋势
报告期内，光伏逆变器技术更迭推动光伏发电成本的进一步下降。随着光伏产业链
中各环节的技术不断迭代更新，光伏的发电成本逐步下降，行业进入成本驱动发展
的良性循环。在很多国家和地区，光伏发电的成本已经接近甚至低于传统能源的发
电成本，降低了光伏行业对于补贴政策的依存度，极大地促进了光伏的市场推广。
基于终端平价上网的趋势，光伏逆变器产品价格亦随着光伏整体成本呈下降趋势，
但其性能则逐步提升，市场集中度的提升和下游市场的发展促使主要逆变器厂家的
生产规模不断扩大。未来随着硅半导体功率器件技术指标的进一步提升、碳化硅等
新型高效半导体材料工艺的日益成熟、磁性材料单位损耗的逐步降低、理论层面电
力电子变换拓扑和控制技术进一步发展，逆变器效率仍有进一步提升的空间。
（2）储能行业呈现规模化发展新趋势
相比化石燃料发电，可再生能源发电具有不稳定性、间歇性的问题，随着可再生能
源发电量占比提升，电网在输配、波动性调控等方面的难度增大，需要依赖储能形
成可控制、可调度的电网运营模式。
储能主要是光伏储能逆变器加储能电池，公司在布局光伏逆变器的基础上，开发了
储能逆变器，搭配储能电池进行销售。在与客户的沟通过程中，公司逐步开拓储能
系统集成业务，为客户直接提供解决方案，扩大储能产品的销售额。受益于主要原
材料电芯成本的下降，储能系统成本亦呈现逐步降低的趋势。目前陆上风储、集中
式和分布式光储并网度电成本接近脱硫燃煤电价，随着未来进一步降本增效，有望
实现储能系统经济化、规模化发展。
近年来，我国储能行业发展得到了政府多项产业政策的扶持，预期在国内企业产品
端赶超海外、品牌渠道端逐步完善后，国产逆变器份额将快速提升。
（3）能源互联，加强智能电网建设
目前的电力能源形式受制于电源的大型化，主要是源网荷结构，通过电网来将电源
和负荷进行连接。随着光伏电站、风机系统等新能源发电系统在电网中不断推广，
由于新能源加储能的天然分布式特性，未来可能是微电网相互链接耦合的结构，微
电网自带电源、负荷、储能，通过一定的电网连接互相协调。这将延伸出新的业务
模式和新的用电形态。
同时，随着技术的不断发展，逆变器在承担其本身将直流电转换成交流电功能的同
时，也将承担着数据采集、人工交互等更多智能化应用的需求，从而可以加强对新
能源发电系统的数据监控能力，保证电力系统能够观测各个新能源发电系统的动态
情况。未来，随着大数据、云计算、物联网、移动互联等相关技术的不断发展，必
定会加速与逆变器生产行业融合，预计搭载数字化、智能化服务的逆变器将成为未
来主流。公司将紧紧把握高比例可再生能源、以电力为核心的能源系统电力电子化
、多能互补的综合能源、信息物理深度融合的新一代电力系统的发展特征，构建智
能电网+多能互补的能源互联网业态，致力于成为能源互联网发展的引领者。
二、经营情况讨论与分析
光伏技术的更迭发展、发电成本的下降，使得近年来全球太阳能开发利用规模迅速
扩大。近几年光伏行业发展十分迅速，全球多国政府出台相关政策推动光伏市场化
进程。顶层设计方面，“碳中和、碳达峰目标”奠定了光伏行业未来飞速发展的整
体基调，而中国光伏产业经过多年发展，产业链完整，制造能力和市场占比均居全
球第一。在能源互联网的变革趋势下，公司始终坚持以电力电子技术为基础，在清
洁能源的转换技术、储能技术和智慧能源管理系统平台等领域持续开拓创新，致力
成为智慧能源系统整体解决方案提供商，并将公司的相关产品和解决方案覆盖至全
球存在电力电子产品需求的区域，携手电网、社区、客户共同开创智慧能源新时代
。
报告期内，受海外行业库存阶段性持续影响，公司始终围绕已制定的发展战略和年
度经营目标，积极采取措施应对各类不利影响，持续加大研发投入和技术创新，并
积极拓展国内外市场，持续加速全球战略部署。
1、经营成果情况
公司在报告期内受制于行业库存等因素影响，销量不及预期，公司持续优化供应链
管理，同时加大研发投入和技术创新，保持产品竞争力。报告期内，2024年福布斯
中国出海全球化30&30评选结果揭晓，公司凭借卓越的创新实力、全球化的战略布
局和品牌影响力，成功入寻中国出海全球化旗舰品牌Top30”榜单。
从经营情况看，2024年公司实现营业收入673,785.53万元，较上年同期下降8.36%
；归属于上市公司股东的净利润-6,181.04万元，较上年同期减少91,390.75万元。
从财务状况看，报告期末，公司总资产额为795,197.00万元，较上年末增长11.82%
；归属于上市公司股东的所有者权益为274,984.63万元，较上年末下降7.81%。
2、市场营销情况
报告期内，公司产品已批量销往德国、澳大利亚、巴西、意大利、荷兰、印度、新
西兰、瑞典、西班牙、巴基斯坦、波兰、韩国、美国、斯里兰卡等全球多个国家和
地区。2024年全年公司逆变器销量约为59.95万台，其中并网逆变器销量约为54.83
万台，占比约91.45%；储能逆变器销量约为5.12万台，占比约8.55%。公司境外逆
变器销量约为30.65万台，占比约51.13%；境内逆变器销量约为29.30万台，占比约
48.87%。公司储能电池销量约为217.10MWH，国内户用分布式系统销量约为959.87G
W。
报告期内，公司获得2023领跑中国可再生能源“光伏百强”优秀光伏逆变器企业的
称号，被苏州市发改委和苏州市工业和信息化局授予了“苏州市新能源领军企业”
，被EESA储能领跑者联盟授予“中国新型储能百大品牌”，被长三角国际绿色发展
联盟授予理事单位，获得PVBL全球光伏品牌排行榜“PVBL2024全球光储行业最具创
造力企业奖”、“PVBL全球光伏品牌排行榜全球光伏品牌100强”、“2024好光伏
年度光伏逆变器十大品牌”、“2024储能榜年度户用、工商业储能十大品牌”等荣
誉。2024年，公司共筹备并参与了35次国内及国际大型光伏产品展会，包括上海SN
EC、CREC2024中国（无锡）国际新能源展、济南SUCE光伏展等，并亮相了比利时、
西班牙、波兰、日本、意大利、法国、匈牙利、墨西哥、南非、澳洲、韩国、希腊
、菲律宾、马来西亚、泰国、罗马尼亚、哥伦比亚、卢旺达等多个国家和地区。此
外，公司亦通过杂志、网络等社交媒体平台进行宣传，进一步提升公司产品的国际
知名度。
3、产品创新、专利情况
报告期内，公司不断在户用、工商业光伏领域深耕，2024上半年发布了最新SDTG3
系列光伏逆变器，将SDT系列产品功率段扩大至40kW，产品功率密度得到极大提高
，最高效率达98.7%，有效提升发电量。交流侧支持铝线接入，极大降低系统成本
。并且在MPPT、组串电流、安全防护、场景适配性、组件兼容性上均取得新突破。
2024下半年发布了全新款SDTG3系列50kW、SMTG2系列60kW产品，该工商业产品采用
独家“降噪”技术，打造超低噪音的工商业光伏逆变器。全新50kW、60kW系列逆变
器均采用四路MPPT设计，可实现多角度组件接入，灵活多变，有效跟踪提升系统发
电量；先进的逆变控制技术，使得转换效率最高可达98.6%，21A大电流，兼容市面
所有组件，不限发；超低启动电压，拉长早晚发电时长，支持1.1倍交流持续过载
，能够有效提高光伏系统综合利用率、提升发电量、降低系统度电成本。同时全面
支持铝线接入，可降低光伏系统成本，轻量化设计，降低运维成本，多维度提高电
站收益。同时，全新50kW、60kW逆变器，轻量化设计使得重量较上一代减轻20%以
上，便于运输安装，相较于大功率机型，后期运维也更加便捷，无需吊装、灵活装
配，节省大量人工和其他成本，且减少发电损失。
截至报告期末，公司拥有已授权知识产权602项，其中发明专利98项、实用新型专
利314项、外观设计专利84项，软件著作权89项，其他类知识产权17项。报告期内
，公司新增已授权知识产权159项，其中发明专利20项、实用新型专利71项、外观
设计专利28项、软件著作权35项，其他类知识产权5项。
4、新业务方面
在智慧能源管理系统方面，为推动源荷友好互动，加快建设新型电力系统，公司智
慧能源自主研发推出了以光储充和可控负荷为一体的虚拟电厂运营管理平台，为公
司布局发展需求响应、辅助服务、现货交易等业务提供技术保障。在搭建虚拟电力
系统的过程中，公司始终遵循“安全分区、网络专用、横向隔离、纵向认证”原则
。着力规划平台系统安全防护策略，并部署相应的安全防护措施，确保与电网数据
之间的安全交互。在数据传输与处理方面，公司虚拟电厂运营管理平台采用“云边
端”的灵活物联体系架构，将云计算、边缘计算和终端设备相结合，采用高承载通
信技术，让数据的传输和处理更加高效，满足各类异构资源系统快速响应电网需求
。公司虚拟电厂运营管理平台依托可调节潜力分析、负荷预测和动态自适应调度等
算法模型，实现海量资源的动态聚合，支持秒级实时调控，优化系统的运行效率，
从而让资源利用效率得到大幅提高。报告期内，固德威智慧能源与全球领先的云计
算企业阿里云达成战略合作，将基于固德威智慧能源WE平台和阿里云通义大模型，
共同探索新能源数字化大模型关键技术和数字能源创新发展新路径，为行业提供新
能源+大模型应用实践“范本”。
光电建材方面，在一年一度的SNEC展会上公司举行了零碳交通解决方案发布会，分
享了企业聚焦“零碳交通”这一场景所做的市场洞察与产品方案，并基于此发布《
零碳交通白皮书》，进一步探讨零碳交通未来发展趋势。公司本次发布的零碳交通
解决方案中，包括了两款专为零碳交通打造的产品，即北极系列以及光伏声屏障产
品，为零碳交通赋能。报告期内，固德威光电建材事业部受邀出席第三届光电建筑
行业年会暨建筑光伏市场推广与先进技术交流会。大会进行十四五国家重点研发计
划项目示范技术授牌环节，固德威智慧能源研发大楼项目获评为“十四五”国家重
点研发计划项目“技术示范项目”。
此外在其他新业务方面，公司控股子公司佛山固德热科技有限公司（以下简称“固
德热”）成立，并投资建成了5条全新高标准自动化热泵产品生产线，包括户用产
品自动化防爆生产线、商用产品防爆生产线、热泵热水器自动化防爆生产线、数控
钣金生产线、全自动塑粉涂装线，预计可以实现年产能30万台热泵产品。除了先进
的自动化生产线，固德热还建成了4个国际级防爆实验室，该实验室配置了同时符
合欧标、美标、澳标和国标的先进检测设备，保障了制热量涵盖3kW-500kW采暖、
热水、泳池等热泵产品的开发测试及噪音检测。报告期内，固德热组建了一支40人
以上的资深研发队伍，通过整合固德威在智慧能源管理、能源互联方面的研发资源
和技术能力，扎实布局热泵系统、结构、软硬件和物联网等方面的研发，为固德热
未来发展提供了强大的技术支持。展望未来，固德热将继续秉承创新、务实、高效
的企业精神，秉承“为客户提供好的热泵，好的热能”为使命，坚守专注好热泵、
专注好热能的企业定位，不断提升产品质量和服务水平，为客户提供更加高效、节
能、环保的热泵产品和服务。同时，固德热也将积极响应国家绿色能源政策，为推
动清洁能源事业的发展贡献自己的力量。
5、企业经营方面
自公司成立以来，始终以诚信守法经营为发展之基，一直牢固树立诚信守法经营理
念，将“守合同、重信用”作为企业立身之本、发展之基。多年来，公司坚持诚信
经营、依法签约，在行业内获得了高度认可。
公司始终高度重视劳动关系，深入贯彻执行《工会法》《劳动法》《劳动合同法》
《女职工保护条例》等法律法规，充分发挥工会维护职工合法权益的基本职能和在
协调劳动关系中的“桥梁纽带”作用，不断提高工会工作水平，建立和谐的劳动关
系，促进企业和谐高速发展。自2017年参加大苏州最佳雇主评选活动，凭借良好的
雇主品牌形象、优秀的雇主社会责任履行成果，已连续蝉联七届“大苏州最佳雇主
”殊荣。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、技术及研发优势
公司自成立以来，高度重视技术方面的投入及研发队伍的建设，以自主研发为主，
产学研一体化为辅的模式持续为企业发展输入源动力，积累了雄厚的技术沉淀、建
立了完善的研发管理体系，在业内已经具备一定的技术研发优势。研发技术涵盖电
力电子、新能源控制、能量管理、储能变换、海量数据采集存储和应用等领域，能
够提供完整的新能源电力电源设备及智慧能源整体解决方案。公司对于客户需求的
深度分析和挖掘不仅使得公司产品更贴近市场，还保证了公司产品研发的前瞻性和
连续性。目前，公司产品通过了多项国际权威认证与测试，包括TV莱茵、SAA、CGC
、TV南德、BV、CQC认证等。
公司是高新技术企业、国家级博士后科研工作站设站企业、国家火炬计划产业化示
范项目承担单位、江苏省研究生工作站设站企业。公司研发中心被认定为江苏省可
再生能源并网逆变器工程技术研究中心、江苏省认定企业技术中心、苏州市光伏并
网逆变器工程技术研究中心、苏州市工业设计中心、江苏省工业设计中心。报告期
内，公司荣获苏州高新区2023年度智能制造生态链合作标杆企业、2023年度产值规
模二十强、2023年度电力科学技术进步奖一等奖、第二十四届中国电气工业100强
等荣誉和称号。公司拥有一支经验丰富、专业过硬的技术人才队伍，截至报告期末
,公司拥有已授权知识产权602项，其中发明专利98项、实用新型专利314项、外观
设计专利84项，软件著作权89项，其他类知识产权17项。雄厚的技术实力为公司未
来的持续发展提供了有力保障。
2、市场及品牌优势
公司长期以来坚持开辟海外市场作为重要的战略布局方向，且始终秉持着“国内与
国际市场共同发展”的全球化布局，积极开拓国内外市常作为国内最早进入国际市
场的逆变器企业之一，公司已经在德国、意大利、澳大利亚、捷克、韩国、荷兰、
印度、比利时、土耳其、墨西哥、巴西、波兰、南非、巴基斯坦等全球多个国家和
地区积累了众多优质客户，形成了长期稳定的合作关系。
品牌是企业的软实力，更是企业的核心竞争力。公司凭借优异的产品性能和快速的
售后服务，经过多年不断市场开拓，获得业内较高的品牌知名度与美誉度且仍在持
续提升。公司先后获得“江苏省名牌产品”、“苏州市名牌产品”、连续六年蝉联
“莱茵TV质胜中国优胜奖”等多项荣誉和资质。公司产品凭借超低故障率和稳定的
产品质量连续多年荣获IHS“全球十大组串式逆变器品牌”和“中国十大户用光伏
逆变器品牌”，“DSS户用系列逆变器”荣获德国红点设计奖，在光伏新能源领域
具有较高的品牌知名度和市场认可度。
报告期内，公司获得2023领跑中国可再生能源“光伏百强”优秀光伏逆变器企业的
称号，被EESA储能领跑者联盟授予“中国新型储能百大品牌”，被长三角国际绿色
发展联盟授予理事单位，获得PVBL全球光伏品牌排行榜“PVBL2024全球光储行业最
具创造力企业奖”、“PVBL全球光伏品牌排行榜全球光伏品牌100强”。未来，公
司将持续开展品牌建设战略，以巩固品牌优势。2024年3月29日，储能领跑者联盟
（EESA）发布了2023年储能产业链数据排名。结果显示，在2023年中国企业全球储
能小功率PCS（30kW以下）出货量排名中，公司排名全球第一。此外，根据伍德麦
肯兹最新研究报告《全球光伏逆变器和组件级电力电子产品市场份额2024》数据显
示，2023年，公司在全球光伏逆变器出货量排名中位列第六名。
3、完善的营销及服务体系
报告期内，公司的全球化布局进一步加速，已大规模销往全球多个国家和地区，构
建了较为完善的营销服务体系。境内营销业务以区域为单位划分各个营销大区，每
个区均设有不同数量的营销代表和技术支持人员，便于为客户提供全方位、一体化
的服务，覆盖全国主流的新能源企业。境外营销以洲为单位，在欧洲、澳洲、亚洲
、美洲和非洲等主流市场建立了稳定的业务渠道，公司在韩国、德国、英国、澳洲
、荷兰、美国、日本、西班牙、新加坡、波兰等地成立了子公司，以持续提升市场
开拓、营销和服务的能力，在此过程中公司的全球市场占有率不断提升。
公司结合各个市场相关产业的法律、法规及政策，以及市场开拓和服务的需要，在
意大利、巴西、墨西哥、印度等国家和市场设置了本地服务点，为客户提供当地服
务热线支持、总部技术支持、研发技术支持、培训支持等四级支持，专业技术工程
师常年驻点，为客户提供从产品咨询、系统设计、安装、调试、售后等一站式服务
。
4、产品及质量控制
公司产品系列齐全，能够充分满足户用、工商业以及大型电站等不同场景的需求。
组串式光伏并网逆变器涵盖0.7kW～350kW功率范围，全面满足各种类型光伏组件和
电网并网要求，稳定高效运行于高温、高海拔、风沙、盐雾、低温等各种自然环境
。公司依托自主研发的新能源电源逆变、储能变换、能量管理等领域的相关技术，
提供单机功率3kW～200kW的光伏储能逆变器，并提供微电网、工商业储能等系列解
决方案。公司针对工商业电站和地面电站数据采集和监控需求而设计、开发了智能
数据采集器，可为工商业光伏储能的客户提供更加全面的系统监测和管理服务。
公司建有较为完善的质量控制体系，通过ISO9001质量体系认证、ISO14001环境管
理体系认证和ISO45001职业健康安全管理体系认证；公司推行全面质量管理，涵盖
设计质量、管理质量、供应链质量、服务质量、运行产品数据及寿命管理质量等业
务流程的各个环节。目前，公司拥有经验丰富的专业测试团队，建立了与国际先进
企业标准一致的测试规程和流程体系，以及独立于研发的第三方品质保证体系。公
司在产品开发过程中，集中将重大问题解决在研发和中试阶段，有效避免了在生产
阶段质量问题的出现。
5、人才优势及稳定的核心管理团队
可再生能源领域属于国家重点鼓励支持发展的领域，公司管理团队、核心技术人员
对行业发展认识深刻，能够基于公司的实际情况、行业发展趋势和市场需求及时高
效地制定符合公司实际的发展战略，核心团队成员具有电力电子、新能源控制、储
能技术、能源互联网等领域的技术、营销、采购知识储备，且大部分成员从公司创
立初期即在公司服务，具有可再生能源领域、智能微网及能源互联网行业丰富的技
术、市场及管理工作经验，使得公司的技术研发及经营战略得以紧跟行业发展方向
。同时，公司根据业务发展需要和规划，不断优化人才结构，吸引了大量的各类技
术研发人才及经营管理人才。公司管理层、中层管理干部及核心技术人员大多持有
公司股份，人员结构较为稳定，为公司的稳定发展奠定了坚实的基矗
公司核心管理团队成员均在光伏领域拥有多年的从业经验，对行业发展认识深刻，
能够基于公司的实际情况、行业发展趋势和市场需求及时、高效地制定符合公司实
际的发展战略。自公司成立以来，公司的核心管理团队保持稳定。核心管理团队始
终秉承着务实肯干的作风，凭借对光伏行业的深刻理解和市场需求的准确把握，在
全球市场进行业务布局，具有丰富的市尝技术和管理经验。专业的管理团队的优势
有助于公司在市场竞争中处于有利位置并推动公司快速发展。
6、文化引领
在公司发展的关键阶段，愿景、使命、价值观作为企业运营中不可缺少的一部分，
它承担着对内形成凝聚力、向心力和约束力，对外营造良好的企业环境，是企业发
展不可或缺的精神力量。公司的愿景是“开创智慧能源新时代”；使命是“我们坚
定地要成为推动全球能源变革的主要力量，为地球、为人类、为子孙后代创建可持
续发展的未来，守护绿水青山、蓝天白云”；价值观是“以客户为中心，以奋斗者
为本，长期坚持艰苦奋斗！坚信专注的力量，坚信长期的力量。求真、务实、专业
、做靠谱的人，做靠谱的事。聪明、乐观、皮实、自盛自律。尊重、协作、分享。
我为人人，人人为我”。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
光伏逆变器是电力电子技术在太阳能发电领域的应用，行业技术水平和电力电子器
件、电路拓扑结构、专用处理器芯片技术、磁性材料技术和控制理论技术发展密切
相关。公司拥有电力电子、新能源控制、能量管理、储能变换等领域的相关核心技
术，紧密围绕新能源用户的市场需求，通过持续的科技创新，为客户提供新能源电
力电源设备。
在并网逆变器产品领域，公司技术先进性主要体现在拓扑研究、控制算法、工业设
计等方面。在智能微网及储能技术领域，并离网切换时间是非常重要的一项技术指
标，切换时间越短技术难度越大，技术难度包括两方面：一是要对逆变器模式进行
快速切换，从并网的电流源模式切换到离网的电压源模式，二是蓄电池充放电模式
快速切换，从并网充电模式切换到离网放电模式。储能逆变器领域一般企业的并离
网切换时间通常为秒级，经过多年的持续研发投入，公司通过电网掉电快速侦测算
法结合继电器阵列控制逻辑，实现了负载不间断供电，掌握了并离网无缝切换技术
，无缝切换时间控制在毫秒级，该技术已在公司光伏储能逆变器相关产品上得到了
应用。
自设立以来，公司积极响应新能源领域的市场需求，持续增加在产品技术创新、研
发方面的投入，从单纯的新能源电力电源设备企业向具备发电监测、光伏储能、调
节电力需求的波峰波谷、负载用电需求数据收集功能的能源互联网方向发展。目前
，公司已经掌握并离网无缝切换技术、新能源汽车与电网能量互联技术、离网型微
网控制技术、储能逆变器能量管理技术、物联网设备数据采集技术等新能源、储能
变换、能源互联网等领域的相关核心技术，相关技术已应用在公司相关产品中。公
司已在新能源电力电源设备领域深耕逾十载，建立了一套有效的研发体系，长期从
事光伏新能源电力电源设备领域产品、技术、解决方案的研究，具备持续的研发投
入能力。
2、报告期内获得的研发成果
截至报告期末，公司拥有已授权知识产权602项，其中发明专利98项、实用新型专
利314项、外观设计专利84项，软件著作权89项，其他类知识产权17项。报告期内
，公司新增已授权知识产权159项，其中发明专利20项、实用新型专利71项、外观
设计专利28项、软件著作权35项，其他类知识产权5项。
3、研发投入情况表
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、风险因素
(一)尚未盈利的风险
(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
报告期内，光伏行业整体产能扩张，行业竞争有所加剧，公司逆变器等主营产品价
格持续走低，毛利率大幅下降；因行业库存等因素干扰，欧洲等海外市场需求疲软
，公司海外逆变器业务销量下降较大；同时公司对原材料、半成品及成品等存货计
提了相应存货减值损失等因素影响，导致公司业绩出现亏损的情况。公司主营业务
、核心竞争力不存在重大不利变化，持续经营能力不存在重大风险，公司业绩出现
亏损与行业趋势一致。短期来看，行业存在产能集中释放，行业竞争加剧等压力。
长远来看所处细分行业不存在产能过剩、持续衰退或者技术替代等情形。
(三)核心竞争力风险
报告期内，公司主营产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池、户用
系统、智能数据采集器等新能源电力电源设备。随着新能源在全球能源结构中的占
比不断提高以及能源互联网的快速发展，光伏等可再生能源行业呈现技术综合性强
、更新快、研发投入高、技术竞争加剧等特点。光伏并网逆变器、光伏储能逆变器
作为光伏发电系统的核心部件，需要根据光伏行业发展趋势和市场需求不断进行技
术升级和创新，同时公司亦需要根据能源互联网的发展趋势积极储备能源服务、能
源管理、能源存储、智能微网、硬件互联等能源互联网领域的相关技术。报告期内
，公司研发投入为55,129.51万元，占营业收入总额的比例为8.18%。如果公司未来
未能准确把握行业技术发展趋势，不能及时实现研发技术创新，新技术未能形成符
合市场需求的产品或研发失败，则可能出现技术落后的风险，造成公司相关产品的
转换效率、功率密度等技术指标落后于同行业公司，使得公司产品市场占有率下降
；同时如果光伏逆变器在转换效率等方面出现性能更好且成本更低的革命性技术路
线，而公司无法及时掌握，则公司可能面临丧失技术优势而被市场淘汰，进而对公
司的业务开拓和盈利能力造成不利影响。
(四)经营风险
报告期内，公司产品销往荷兰、波兰、西班牙、南非、印度、澳大利亚、巴西、墨
西哥、土耳其、美国等多个国家和地区。上述国家和地区中，曾存在欧盟、印度、
土耳其等部分国家和地区针对中国出口的光伏组件（未直接针对光伏逆变器）等产
品发起反倾销、反补贴调查等情形。美国“301调查”的征税对象包括光伏逆变器
，而美国为仅次于中国的全球第二大光伏市场，市场空间巨大。除贸易政策外，公
司境外销售亦受到各国市场环境、法律环境、政治环境、监管环境等因素的差异及
其变动的影响。欧盟于2022年9月14日公布了《欧盟市场禁止强迫劳动产品条例》
的提案，禁止在欧盟市场上流通“强迫劳动产品”以限制中国光伏产品销售，又于
2023年3月16日公布《净零工业法案（Net-ZeroIndustryAct）》的提案，限制来自
单一第三方国家的战略原材料消费量比例不得超过65%，若相关提案能最终落地，
将不利于中国光伏产品的出口。
未来如果公司境外主要销售国家或地区就光伏逆变器等产品发起贸易摩擦和争端，
或者因政治、经济环境变化出台不利于公司产品的进出口相关的贸易及关税政策，
或者公司在国际贸易中不能充分掌握和运用国际贸易规则，将会对公司的境外业务
开拓和境外市场销售产生不利影响。
光伏逆变器属于充分竞争的市场，市场竞争格局相对稳定。华为、阳光电源凭借领
先的技术优势和丰富的产品系列，自2014年开始稳居光伏逆变器行业前两名，市场
占有率较高，且呈上升趋势。公司产品主要应用于分布式光伏发电系统，为组串式
光伏逆变器，目前还主要面向家庭户用和工商业领域，同行业可比公司阳光电源、
SMA等由于技术及产品类型更加全面，产品不仅包括组串式逆变器，亦包括集中式
逆变器，华为组串式逆变器功率较大、覆盖范围较广，华为、阳光电源、SMA等同
行业公司客户群体不仅包括家庭户用和工商业领域，亦包括大型地面电站。相比上
述企业而言，公司产品市场占有率相对较低、销售规模相对较校
此外，受国内外假期等综合影响，公司收入存在一定的季节性特征，公司的经营业
绩在完整的会计年度内呈现一定的波动性，因此经营指标及财务数据面临季节性波
动的风险，公司提醒投资者不宜以季度数据简单推算公司全年经营业绩。
(五)财务风险
（1）毛利率波动风险
报告期内，公司采购的主要原材料机构件、半导体器件、集成电路、连接器，从目
前的行业情况看，全球市场的“缺芯”情况已逐步得到有效缓解；同时，如果在未
来经营中，公司成本控制能力下降，或业务构成、经营模式发生较大变化，或行业
政策发生不利变化、行业竞争加剧、原材料价格大幅上涨等，公司主要产品毛利率
将出现下降的风险。
（2）外汇风险
报告期内，公司承受外汇风险主要与所持有欧元、美元等外币的银行存款、应收款
项和境外经营等有关，由于欧元、美元等外币与本公司的功能货币之间的汇率变动
使本公司面临外汇风险。本公司管理层密切监视外币汇率波动，以控制外币资产与
负债的持有金额。
当前，国际环境异常复杂多变，随着公司不断拓展国际市场，公司国际业务收入所
占比重不断提升，由于境外业务主要以欧元、美元结算。汇率波动对公司业绩存在
一定影响，公司将面临国际贸易过程中的汇率波动风险。
(六)行业风险
（1）原材料波动风险
报告期内，公司的半导体器件和集成电路材料主要为IGBT元器件、IC半导体。近年
来，随着5G手机和电动汽车需求的快速增长，使得芯片的需求大增，近年来曾出现
过产能无法匹配需求的情形。与进口部件相比，国内IGBT元器件产品的稳定性、技
术指标存在一定差异。目前，随着国产替代的进行，国产IGBT元器件、IC半导体的
性能稳定性及相关技术指标经过不断测试后已逐步能够满足公司产品的技术要求，
但公司预计短期内不能完全实现国产替代。若未来国际贸易环境发生重大变化，导
致IGBT元器件、IC半导体供应不足，或供应商销售策略和价格发生较大波动，将对
公司该类原材料采购产生一定不利影响。
另外，如果未来电子元器件、机构件等原材料价格出现大幅波动或与主要供应商的
合作发生不利变化，而公司未能及时采取有效措施，将面临原材料价格波动而引发
的公司盈利能力下降风险。
（2）政策风险
光伏的电力属性，决定了其受到国家较强力度的规划和宏观调控，并且由于光伏发
电前期成本较高，与脱硫煤发电相比不具有经济性，国家为鼓励清洁能源的发展，
制定了不同程度的补贴扶持政策，以推动光伏行业的有序健康发展。光伏产业政策
、政府补贴的范围、金额、期限等随国家能源发展战略、社会经济水平和财政政策
等变化而变化。2018年中国推出光伏“531”新政，降低光伏新增装机规模和电价
的补贴标准，国内光伏市场需求迅速萎缩，给产业链各企业的经营业绩造成较大不
利影响。根据国家发改委、国家能源局2020年7月31日发布的《关于公布2020年风
电、光伏发电平价上网项目的通知》，光伏发电已正式迈入平价上网时代，光伏行
业的市场化发展得到了进一步推动。光伏行业平价上网的政策对公司经营模式的影
响较小，但基于补贴的减少或取消，可能影响光伏发电总体装机规模，进而加剧国
内市场竞争，导致公司境内产品销售数量、销售价格、产品毛利率下降的风险。
(七)宏观环境风险
公司于2016年11月、2019年11月、2022年11月取得江苏省科学技术厅、江苏省财政
厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局核发的《高新技术企业证书》。报告期
内，公司享受高新技术企业的所得税优惠政策，企业所得税实际执行税率为15%。
如果未来公司所享受的税收优惠政策发生较大变化或者公司持有的《高新技术企业
证书》到期后不能顺利续期，将会对公司的盈利水平产生一定的不利影响。
我国对出口商品实行国际通行的退税制度，公司产品目前享受增值税“免、抵、退
”的税收优惠政策。增值税属于价外税，增值税免抵退税额并不直接影响企业损益
，但其中不予抵扣部分会作为增值税进项税额转出而增加企业的营业成本。因此，
如果我国出口退税政策发生不利变动，将会影响公司出口业务的成本，从而对公司
的财务状况和经营成果造成影响。近年来随着世界经济的逐步恢复，国际贸易环境
整体较为稳定，国内政策和产品环境良好，但我国仍然面临较为复杂的国际形势，
2018年中美贸易摩擦加剧，局部地区冲突时有发生，全球贸易保护主义有所抬头。
总体而言，金融危机、贸易摩擦、地区冲突等外部环境变化未对公司造成持续或重
大不利影响，但经济全球化趋势加深，特殊外部环境等类似“黑天鹅事件”若在全
球范围爆发，仍不免对企业和个人产生影响，如果公司不能持续提升产品竞争力、
维护上下游产业链关系，外部环境的不利变化也将导致公司客户拓展受阻、原材料
和运费成本上升，进而一定程度削弱盈利能力。
(八)存托凭证相关风险
(九)其他重大风险
知识产权保护与管理工作包括保护自主研发的核心技术。由于专利申请的过程需要
较长的等待时间和持续的高额投入，若公司处于申请状态的自有知识产权受到第三
方侵权，则公司生产经营可能会遭受不利影响。近年来鉴于行业内竞争日趋激烈，
若公司未能有效保护自有知识产权免受他人侵犯，或因疏漏在产品开发过程中侵犯
了他人的知识产权，将可能面临知识产权诉讼或纠纷的风险，从而对公司的业务发
展和财务状况造成不利影响。此外，由于各国政治、法律、经济体系等不同，市场
环境因素较为复杂，导致公司无法完全消除潜在国际知识产权纠纷风险。若未来公
司因恶意诉讼、知识产权理解偏差、竞争对手竞争策略等原因引发知识产权纠纷，
造成自身知识产权不能得到充分保护，公司可能会受到不利影响。
五、报告期内主要经营情况
2024年年度公司实现营业收入673,785.53万元，较上年同期下降8.36%；归属于上
市公司股东的净利润-6,181.04万元，较上年同期减少91,390.75万元。公司2024年
营业总收入与上年同期相比略有下滑，报告期内公司受制于行业库存等因素影响，
销量不及预期，公司持续优化供应链管理，同时加大研发投入和技术创新，保持产
品竞争力。从财务状况看，报告期末，公司总资产额为795,197.00万元，较上年末
增长11.82%；归属于上市公司股东的所有者权益为274,984.63万元，较上年末下降
7.81%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、光伏行业发展格局
各种可再生能源中，太阳能以其清洁、安全、取之不劲用之不竭等显著优势，已成
为发展最快的可再生能源。开发利用太阳能对调整能源结构、推进能源生产和消费
革命、促进生态文明建设均具有重要意义。
2024年光伏行业继续保持快速增长，技术进步、政策支持和市场需求继续推动其发
展。储能、智能电网和新兴市场将成为新的增长点，可持续发展和技术创新将是行
业的核心驱动力。根据行业内相关研究报告显示，以2020-2030年全球发电增速2.5
%，2030-2060年发电增速2.0%；煤电、火电逐步退出，水电、核电、生物质小规模
发展；主要发展以风光储为主体的能源系统。依据当前各国的保守规划目标，预计
到2030、2060年全球保守的光伏新增装机规模约为1,000GW、2,400GW。聚焦到2021
-2025年，光伏装机复合增速有望达25%-30%，2025年全球新增装机量有望达400-50
0GW。为实现各国双碳目标，发展可再生能源势在必行。
报告期内，中国仍将是全球最大的光伏市场，并在制造和装机方面占据主导。经过
十几年的发展，光伏产业已成为我国少有的形成国际竞争优势、实现端到端自主可
控、并有望率先成为高质量发展典范的战略性新兴产业，也是推动我国能源变革的
重要引擎。目前我国光伏产业在制造业规模、产业化技术水平、应用市场拓展、产
业体系建设等方面均位居全球前列。光伏逆变器市场仍然以组串式逆变器和集中式
逆变器为主。其中，组串式逆变器依然占据主流地位，占比为80%，集中式逆变器
占比为20%。
2、光伏行业发展趋势
光伏发电作为电力来源之一，过去十年光伏行业主要在政策面和基本面交替下周期
向上发展。基本展现了如下几点：从相对高补贴到补贴承压下调，产业链价格下跌
致使成本下降，平价上网后光伏装机超预期。几轮周期刺激下，整体上加快了新能
源的技术进步和成本下降。此外，未来光伏行业仍有如下几点发展趋势：
（1）全球市场多元化趋势在延续
报告期内，各国政府将继续通过补贴和税收优惠支持光伏发展，全球碳中和目标将
加速光伏等可再生能源的应用。光伏在弱电网、无电网等国家和地区的应用将增加
，推动了当地的能源普及，中东、东南亚、非洲、南美等新兴市场的光伏需求快速
增长。根据相关数据统计，全球2022年存在28个吉瓦级市场，2023年提升到了31个
吉瓦级市场，2024年已经达到了近40个吉瓦级市场，全球市场多元化的趋势仍在延
续。
（2）具备储能功能的电力电子设备市场前景广阔
储能是智能电网、可再生能源高占比能源系统、“互联网+”智慧能源的重要组成
部分和关键技术支撑。作为综合能源系统的重要支撑，储能可以起到削峰填谷，提
高风、光等可再生能源的消纳水平，支撑分布式电源及微网，促进能源生产消费开
放共享和灵活交易、实现多能协同。基于化石能源的不可再生性，储能对全球能源
转型至关重要，是能源革命的重要环节。随着储能成本的逐年下降，储能技术不断
进步，储能在全球范围内越来越受到重视。尽管基于成本因素，光伏储能产业化仍
处于示范效应及补贴驱动发展阶段，但市场化步伐正加速落地。而光伏储能系统的
应用，进一步驱动逆变器向电站能源管理中心演进。随着储能技术的快速发展，储
能装备性能不断提升、成本不断下降，在电网中的安装容量将大幅增加，市场前景
广阔。
（3）电力电子设备的助推使得行业数字化、智能化升级加速
光伏行业中，传统的降本增效手段效果呈降低态势，行业的智能化转型成为大势所
趋。近年来，国内外主流光伏逆变器供应商相继开发了独有的智能软件技术平台，
向客户提供数字化、智能化服务以创造新的收入来源。未来，随着大数据、云计算
、物联网、移动互联等相关技术的不断发展，必定会加速与逆变器生产行业相融合
，对于拥有储能变换、能源互联网、大数据采集等领域核心技术的新能源企业在未
来的竞争中将处于有利地位。
(二)公司发展战略
全球能源正在发生重大的变革，变革的本质是高比例的利用可再生能源、清洁能源
，向着习总书记制定的碳达峰、碳中和目标而努力。现有的电网包括将来的能源网
络都在电力电子化、数字化、智能化，在这个时代背景下，公司将坚持以“源网荷
储智”一体化为战略发展主线，以电力电子技术为基础，在新能源的转换技术、储
能技术和智慧能源管理系统平台等领域持续开拓创新，致力成为智慧能源系统整体
解决方案提供商，并将公司的相关产品和解决方案覆盖至全球存在电力电子产品需
求的区域，携手电网、社区、客户共同开启智慧能源新时代。公司未来的发展战略
为：
1、在新能源的转换技术领域持续开拓创新，不断丰富和完善光伏并网逆变器产品
序列。紧跟太阳能组件、电站系统的技术发展趋势，结合不同国家和地区对产品的
差异性需求，开发符合当地特殊需求的逆变器产品，纵向提升技术水平，横向扩展
产品系列，实现全面覆盖。
2、以全球储能系统安装应用为基础，持续深耕储能领域相关技术。丰富和完善户
用储能系统产品序列，针对不同国家的需求开发匹配的产品。同时，公司将持续推
进工商业储能和其他形式的储能系统的产品开发和系统方案设计，积极推进公司储
能技术在各种场景的应用。
3、在现有智慧能源管理系统版本的基础上，综合运用物联网技术，利用公司的各
类数据采集设备，接入风电、充电等多种发电和用电设备数据，结合大数据分析和
云计算技术，促进系统内各能源生产和应用的互联互通、区域自治、智能管理调度
，最终形成以电力为核心的能源互联网生态系统解决方案。
(三)经营计划
报告期内，公司按照年初既定的经营计划，不断稳步发展，持续开拓市场，进一步
增强公司综合实力和核心竞争力。2025年，为实现公司高质量发展的目标，公司经
营计划将围绕以下方面开展：
1、技术研发计划
公司将围绕“源网荷储智”一体化的战略发展主线，以新能源电力电源设备的转换
、储能变换、能源管理为基础，以降低用电成本、提高用电效率为核心，以能源多
能互补、能源价值创造为目的，集自主研发、生产、销售及服务为一体，同时以市
场为导向，进行技术开发和产品创新双线发力。以现有研发基础为平台，紧跟市场
需求，结合发展前沿趋势，衍生拓展多样化技术领域，为公司发展夯实基矗
2、产品开发计划
随着公司基础技术研发阶段性积累的完成，依托已有资源优势，以极致化、场景化
的产品、解决方案和服务，快速堆叠组合、形成多样性产品矩阵，以满足不同产品
市场多样的客户需求则成为未来发展的重点。公司将聚焦现有资源，做好典型应用
，落地研发技术，促进商业化铺设，不断开拓新的利润增长点。
3、市场开发规划
截至报告期末，公司与众多客户已经形成长期稳定的高质量合作关系。基于目前已
开拓的市场，公司将继续加大海外市场的拓展，尤其是欧洲、澳洲、美洲、亚太、
中东等传统及新兴市场的国家和地区。同时，公司将以提质创新为长期驱动力，推
动客户接触、尝试、应用、熟悉新技术，从而在全球范围内不断增强自身竞争优势
。
4、人才发展规划
人才是公司发展的核心资源，为了实现公司总体战略目标，公司高度重视人力资源
的开发与优化，坚持“以人为本”的核心理念，践行“人才强企”的务实举措，不
断根据发展阶段进行组织结构调整，制定一系列科学的人力资源开发计划，进一步
建立完善的培训、薪酬、绩效和激励机制，最大限度地发挥人力资源的潜力，精心
打磨“选拔、任用、培养、留存”四位一体的人力资源生态链，营造充满活力、公
平竞争、持续成长的人才生态环境，为公司的可持续发展提供人才保障。
【4.参股控股企业经营状况】
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