☆经营分析☆ ◇601012 隆基绿能 更新日期：2025-08-02◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
单晶硅棒和硅片、电池和组件的研发、生产和销售，以及光伏电站的开发运营
。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏行业 ｜8258227.31｜ 614242.74｜ 7.44｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜组件及电池 ｜6633407.17｜ 415655.38｜ 6.27｜ 80.32｜
｜硅片及硅棒 ｜ 820737.80｜-117465.46｜-14.31｜ 9.94｜
｜电站业务 ｜ 634337.37｜ 222744.94｜ 35.11｜ 7.68｜
｜其他 ｜ 169744.96｜ 93307.88｜ 54.97｜ 2.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国境内 ｜4614675.90｜ 202813.75｜ 4.39｜ 38.77｜
｜境外 ｜3643551.41｜ 411428.99｜ 11.29｜ 30.61｜
｜亚太地区 ｜1170915.96｜ 107085.59｜ 9.15｜ 9.84｜
｜欧洲地区 ｜1130019.52｜ 101740.01｜ 9.00｜ 9.49｜
｜美洲地区 ｜ 879305.09｜ 117413.66｜ 13.35｜ 7.39｜
｜中东非地区 ｜ 463310.83｜ 85189.73｜ 18.39｜ 3.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏产品 ｜3670796.39｜ 237132.42｜ 6.46｜ 95.27｜
｜光伏电站 ｜ 166514.53｜ 55206.06｜ 33.15｜ 4.32｜
｜其他 ｜ 15559.37｜ 2614.71｜ 16.80｜ 0.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜2000049.80｜ 27617.77｜ 1.38｜ 51.91｜
｜境外 ｜1852820.49｜ 267335.42｜ 14.43｜ 48.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏行业 ｜12949767.4｜2364542.44｜ 18.26｜ 100.00｜
｜ ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜组件及电池 ｜9919949.72｜1823707.53｜ 18.38｜ 76.60｜
｜硅片及硅棒 ｜2451850.70｜ 389433.21｜ 15.88｜ 18.93｜
｜电站建设及服务 ｜ 329026.18｜ 46767.19｜ 14.21｜ 2.54｜
｜其他 ｜ 199109.55｜ 77897.20｜ 39.12｜ 1.54｜
｜电力 ｜ 49831.27｜ 26737.31｜ 53.66｜ 0.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国境内 ｜8096084.11｜1300185.07｜ 16.06｜ 45.47｜
｜国外 ｜4853683.31｜1064357.37｜ 21.93｜ 27.26｜
｜亚太地区 ｜2059138.12｜ 441342.52｜ 21.43｜ 11.57｜
｜欧洲地区 ｜1681603.42｜ 348769.50｜ 20.74｜ 9.45｜
｜美洲地区 ｜ 694989.14｜ 203859.86｜ 29.33｜ 3.90｜
｜中东非地区 ｜ 417952.63｜ 70385.50｜ 16.84｜ 2.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜太阳能组件及电池 ｜4826604.38｜ --｜ -｜ 74.65｜
｜硅片及硅棒 ｜1451851.85｜ --｜ -｜ 22.46｜
｜其他 ｜ 100806.74｜ --｜ -｜ 1.56｜
｜电站建设及服务 ｜ 59359.48｜ --｜ -｜ 0.92｜
｜电力 ｜ 26615.86｜ --｜ -｜ 0.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜3635350.29｜ --｜ -｜ 56.23｜
｜境外 ｜2829888.02｜ --｜ -｜ 43.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）主营业务
公司致力于成为全球最具价值的太阳能科技公司，以“善用太阳光芒，创造绿能世
界”为使命，秉承“稳健可靠、科技引领”的品牌定位，聚焦科技创新，构建单晶
硅片、电池组件、分布式光伏解决方案、地面光伏解决方案、氢能装备等业务板块
，形成支撑全球零碳发展的“绿电”＋“绿氢”产品和解决方案能力。
依托于卓越的技术创新能力、成本优势、智能制造能力和产业链协同效应，公司建
立了垂直一体化产业生态，形成了行业领先的全球化战略布局。目前，公司硅棒、
硅片产能主要集中于陕西、宁夏、云南、内蒙古和马来西亚；单晶电池、组件生产
基地主要集中于陕西、宁夏、江苏、安徽、浙江、内蒙古、马来西亚、美国（合资
）等地，氢能生产基地主要布局在江苏、陕西。
公司以客户价值为中心，不断拓展全球化营销渠道和网络，在美国、日本、德国、
印度、澳大利亚、阿联酋、泰国等国家设立分支机构，业务遍及全球160余个国家
和地区。作为全球领军的光伏企业，公司单晶硅片在过去十年累计出货量全球第一
，组件在过去六年出货量累计稳居前两名，“LONGi”品牌在全球光伏领域的影响
力显著领先。
（二）主要产品
二、报告期内公司所处行业情况
近年来，光伏发电以显著的经济性优势已经成为全球能源转型的中坚力量，报告期
内，全球光伏市场在碳中和加速背景下保持较快增长，“光伏+”与多元化应用场
景深度融合。与此同时，光伏制造端供需严重失衡，激烈竞争下“量增价跌”加剧
，叠加复杂的全球贸易环境带来的出海压力，造成“内卷外堵”的局面，行业进入
到深度调整期。
（一）需求格局不断分化，新兴市场规模快速增长
根据中国光伏行业协会预测，2024年全球新增光伏装机约530GW，再创历史新高，
同比增长约35.9%。2024年，我国新增光伏装机277.57GW，同比增长28%，新增装机
容量持续蝉联全球第一。海外市场需求格局不断分化，全球光伏市场延续多元化发
展趋势。其中，欧美传统市场增速放缓，欧洲光伏协会（SPE）预测欧盟27国2024
年新增光伏装机约65.5GW，同比增长仅4%；Woodmac&SEIA预计美国2024年新增光伏
装机规模约50GW（直流侧），同比增长21%。印度市场表现亮眼，根据JMKResearch
andAnaytics数据，印度2024年新增光伏装机规模约24.5GW，同比增长超一倍，创
下年度新增装机历史最高记录。新兴市场的崛起为全球光伏市场注入新的增长动能
，根据InfoLink海关数据，2024年我国出口中东市场约28.79GW组件，同比大增99%
，其中沙特、阿联酋贡献主要增量；出口非洲市场约11.36GW组件，同比增长43%；
出口巴基斯坦约16.91GW组件，同比激增127%。
（二）市场竞争进入白热化，量增价跌下企业大面积亏损
受光伏行业产能过剩矛盾持续影响，报告期内全产业链开工率维持在较低水平。根
据中国光伏行业协会数据，2024年多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超10
%，光伏电池、组件出口量分别增长超过46%和12%。但产业链价格持续大幅下滑，
其中多晶硅价格下滑超39%，硅片价格下滑超50%，电池片、组件价格下滑约30%，
量增价跌下制造端产值及出口额均同比下降，全环节企业大面积亏损，部分中小企
业经营难以为继。电池技术加速迭代，TOPCon技术代替PERC技术成为市场主流，新
一代N型BC技术快速崛起，技术进步及商业化进程超预期。为引导行业健康发展，
工信部、国家能源局已陆续出台政策，提高行业准入门槛，遏制单纯扩大产能新建
项目，同时加快推进沙戈荒大基地建设，鼓励行业拓展工业、交通、建筑等应用场
景，推动新能源消纳和电力市场化改革。
（三）各国政策博弈加剧，光伏供应链更趋多元化
在能源安全挑战、地缘政治博弈和逆全球化趋势下，美国、印度等主要光伏市场大
力推动本土光伏产业发展，不断加码贸易壁垒。2024年以来，美国取消东南亚进口
光伏组件关税减免，针对原产于东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国、越南）的
光伏电池片和组件开展双反调查，企业从东南亚地区向美国出口产品通路受到冲击
或阻碍；美国新一届政府上任后的新能源政策不确定性风险加大，自2025年4月在
全球范围实施的“对等关税”可能引发各国贸易壁垒进一步加深。印度继2024年4
月ALMM组件清单生效后，拟于2026年6月1日实施ALMM电池清单，将非关税壁垒范围
延伸至电池环节，要求政府项目采购的组件必须搭载本土生产的电池。巴西、南非
、土耳其等新兴市场也开始大幅提高光伏产品关税。为应对不断升级的国际贸易挑
战，我国光伏企业出海模式已经由产能输出向制造能力、服务能力、品牌能力、渠
道能力输出演进，本地化运营、轻资产运营趋势加深，全球光伏供应链更趋多元化
、分散化。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，全球能源转型进程加速，驱动光伏新增装机保持增长，与此同时，行业
内忧外患，供需失衡矛盾突出、同质化竞争加剧、价格持续下行，海外贸易壁垒升
级、全球供应链本土化加深，在严峻的经营形势下，行业出现大面积经营亏损。面
对复杂的经营局面，公司坚持稳健经营，围绕客户需求以创新求发展，坚持产品领
先，HPBC2.0组件成为全球规模化量产效率最高的产品，实现了BC技术突破与商业
化应用的双重跨越，前瞻性布局的美国本土产能实现全面投产创利，“灯塔工厂”
引领先进制造能力快速跃升，以客户为中心的组织变革成效显著，持续优化组织流
程，降本增效，保持高效运营，保障公司以更具韧性的产品力和组织力，蓄能BC时
代高质量发展。凭借领先的生产制造能力、产品可靠性及客户满意度，公司连续第
21次蝉联PV-Tech组件可融资性最高评级AAA（截至2025年第一季度），连续第四年
荣膺顶级认证机构EUPDResearch授予的“顶级光伏品牌”。
2024年，公司在激烈的价格竞争中采取了“控量保利”的策略，精准服务重点市场
与关键客户,实现硅片出货量108.46GW（对外销售46.55GW），电池组件出货量82.3
2GW，革新性产品泰睿硅片、HPBC2.0组件产品上市以来高效价值广受认可。硅片业
务实现亚太等传统市场优势地位持续稳固，印度市场份额大幅提升。组件业务渠道
下沉与价值推广取得重要成果，中国、欧洲集中式市场占有率居首；美国合资组件
工厂满产满销，带动美国高价值市场出货强势增长；新兴市场塑造品牌、渠道优势
卓有成效，中东非地区组件销量大幅增长76%，亚太新兴重点市场巴基斯坦销量同
比激增136%。同时，公司新业务领域不断突破，“和美乡村”整村开发业务模式在
陕西区域跑通并复制，全年完成20个示范项目建设；氢能业务实现海外首个规模化
项目顺利发货，欧洲市场实现订单突破。
报告期内，公司HPBC2.0产品产量占比尚低，受行业竞争加剧的影响，PERC和TOPCo
n产品价格和毛利率持续下降，产能开工率受限，技术迭代导致计提资产减值准备
增加，参股硅料企业投资收益亏损，公司出现增量不增收、近十年来首度亏损的局
面。2024年度，公司实现营业收入825.82亿元，归属于上市公司股东的净亏损86.1
8亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损87.47亿元。
报告期内，公司取得的重要成果如下：
（一）HPBC2.0产品持续领跑，高价值产品矩阵优势凸显。作为产业变革引领者，
公司一直在推动最高效率的晶硅电池技术——BC电池技术的量产。公司HPBC2.0电
池技术采用高品质泰睿硅片，跨越电池衬底、钝化技术以及制程工艺三大关键技术
鸿沟成功量产。搭载HPBC2.0电池的系列组件，采用了先进复合钝化、0BB等创新技
术，叠加高可靠性背接触互联技术和高效封装工艺，规模化量产效率高达24.8%，
双面率可达（80±5）%，是全球规模化量产效率最高的组件。
经全球多地覆盖高温、高湿、弱光、遮挡等复杂多样场景的户外实证，公司搭载HP
BC2.0电池的组件均较主流TOPCon产品表现出全方位领先的发电优势，并具有耐高
温高湿、防热斑等遥遥领先的安全性能。得益于BC技术卓越的发电性能和极致可靠
性表现，公司集中式产品Hi-MO9以绝对优势斩获TV莱茵2024“质胜中国”发电量仿
真优胜奖和组件可靠性优胜奖，分布式产品Hi-MOX6荣获户外发电量优胜奖。报告
期内，公司实现BC产品出货量超17GW。目前，公司HPBC1.0产线正在全部升级为N型
HPBC2.0技术，已投产电池良率达到97%左右。凭借超高效率、极致安全的产品价值
，领先的全球化渠道和品牌声誉，公司搭载HPBC2.0电池的系列组件（Hi-MO9、Hi-
MOX10）已在中国、欧洲、中东非、亚太、拉美等全球市场规模化签单出货，领航N
型高效技术的量产迭代。
在形成集中式Hi-MO9、分布式Hi-MOX10全场景覆盖的领先BC产品布局的同时，公司
依托先进技术和客户资源优势，深刻洞察客户痛点，率先开发推出防积灰、耐湿热
、抗冰雹、极致全黑、防眩光、轻质组件等功能性产品，以持续迭代升级的丰富产
品矩阵、深度融合细分市场需求的解决方案，引领行业差异化场景产品趋势。
（二）量产技术成果颇丰，前瞻性研发屡破世界纪录
公司坚持产品领先和持续的研发投入，量产及前瞻性技术屡创佳绩，不断刷新行业
世界纪录。在硅片领域，公司创新开发的“泰睿”硅片实现了近十年来硅片未有实
质性创新的突破，采用全新的TRCz拉晶工艺，较常规N型产品大幅提高电阻率均匀
性，同时实现了更好的吸杂效果、更高的机械强度，支撑全平台主流技术路线的电
池端效率提升。行业首创低成本降氧方案、新材料开发、先进的细线切割技术等规
模导入应用，叠加行业领先的高稳定性工艺以及智能化升级，保障公司硅片成本优
势，硅片领域领导者地位不断夯实。
在电池组件领域，公司围绕关键材料、关键技术、关键设备开展HPBC2.0技术攻关
和量产导入。报告期内，先进激光图形化、先进复合钝化技术、0BB、高双面率结
构等降本提效技术不断突破并导入量产；储备了多种低成本金属化技术路线，为持
续提升产品竞争力奠定基矗2024年9月，经德国弗劳霍夫太阳电池研究所（Fraunho
fer-ISE）权威认证，公司HPBC2.0组件效率高达25.4%，打破了长达36年海外光伏
品牌对晶硅组件效率纪录的垄断，充分验证了BC作为未来主流技术路线的降本提效
潜力和领先优势。
同时，公司立足下一代产业化技术，持续加大前瞻性研发布局，连续刷新公司此前
创造的单结晶硅、晶硅-钙钛矿叠层两大主流电池赛道的转换效率世界纪录。经德
国哈梅林太阳能研究所（ISFH）认证，公司自主研发的杂化背接触晶硅太阳电池（
HIBC）转换效率突破27.81%，进一步凸显公司在BC电池技术高转换效率与可量产工
艺制程方面的深厚储备；经美国可再生能源实验室（NREL）权威认证，公司晶硅-
钙钛矿叠层太阳电池转换效率高达34.85%。同时，公司已将商业化M6尺寸的晶硅-
钙钛矿叠层电池效率提升至32%，向叠层电池产业化迈出关键的一步，持续引领行
业前沿技术突破。
（三）坚持稳健运营，健康财务状况提供穿越周期的保障
在行业竞争加剧、底部周期持续时间不确定的经营环境下，公司严控费用支出，管
理费用大幅下降，公司聚焦长期可持续发展，在保障健康的现金储备基础上，资产
负债率继续保持在60%以下。报告期末有息负债率19.49%，维持行业较低水平，健
康的财务状况为公司开发新产品、投放新技术产能，以创新发展摆脱行业同质化竞
争、突围周期困境提供了可靠保障。
（四）提升组织能力建设，高效化、数智化迈上新台阶
报告期内，面对行业高度内卷、外部环境加速变化的局面，公司不断优化组织能力
，推进精兵简政，建设以客户为中心的高效组织。全方位深化“研产供销”协同，
从产品全链条优化订单快速响应路径，构建敏捷、柔性的生产交付能力，实现存货
全流程可视化管理，年末硅片、电池、组件库存量均同比下降30%以上。深入推动
先进数智技术导入和“灯塔工厂”标杆裂变，赋能产品自动化、柔性化、智能化生
产，推动核心业务流程变革，持续深挖精益制造降本空间，硅片、组件产品成本持
续处于行业领先水平，组织效能提升显著。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）创新成果不断刷新，雄厚技术实力领跑行业
公司始终将产品领先作为企业可持续发展的核心驱动力，持续引领高效技术迭代和
产业变革。公司依托中央研究院平台和多个国家级、省级企业技术中心，组建了三
千多人的技术研发团队，并与产业链上下游、全球知名高校、权威研发机构形成了
开放协同的创新生态。围绕光伏+绿氢等清洁能源技术，已经形成了“量产一代、
研发一代、储备一代”的高效研发体系和雄厚技术储备，主导、参与制定国际、国
家、行业等各类太阳能光伏标准300余项，已发布标准160多项。截至报告期末，公
司已获得各类已授权专利数量3,342项，建立了全球化、多维度的知识产权保护体
系和专利布局。报告期内，凭借在光伏领域的突出技术贡献，公司主持和参与的两
项创新技术成果分别荣获国家科技进步二等奖、国家技术发明二等奖，获得我国光
伏科技领域最高荣誉。
公司是工信部首批制造业单项冠军示范企业中唯一入选的光伏制造企业，在硅片领
域，行业广泛应用的RCZ拉晶技术由公司开发命名，是全球首家以低成本将金刚线
切片技术导入规模量产的公司，开启了行业单晶硅“金刚线切割时代”，引领了行
业单晶替代和硅片大尺寸化、薄片化技术变革。报告期内，公司以革新性的泰睿硅
片开启了行业降本增效的新路径，依托长期积累的技术和工艺优势，公司单晶硅片
成本和品质始终稳居行业领军地位。
在电池组件领域，从PERC到双面技术，再到如今的BC技术，公司坚持降本增效本质
，以高效率、低成本、高可靠性的太阳能电池及组件产品引领产业进步。公司基于
BC技术连续刷新晶硅电池组件转换效率世界纪录，并在两年内连续多次刷新晶硅-
钙钛矿叠层电池转换效率世界纪录。面向BC技术规模化应用，公司积累了大量工程
化和精益制造经验，搭载HPBC2.0电池的组件量产效率最高24.8%，是全球量产效率
最高的产品。截至报告期末，公司拥有BC电池组件专利数量400余项，在新型钝化
接触等核心技术方面，构筑了系统坚固的技术护城河。
（二）灯塔标准赋能先进制造，高品质产品保障客户价值
产品品质是电站长期稳定运行和收益保证的关键，公司建立了全价值链的质量管理
体系，率先提出高于行业标准的产品生命周期标准，从组件设计与选材到量产监控
再到售后保障都建立了严苛的可靠性标准。公司硅片产品获得客户“IQC免检”，
组件产品通过了TV、IEC、UL、CQC、JET-PVm、SII等权威机构认证。近年来，公司
深度融合工业互联网、大数据、人工智能、数字孪生等技术应用，嘉兴基地成为全
球唯一的光伏“灯塔工厂”，行业首创全流程AI智能质检，以30余项数字化用例成
为“数字化制造”和“工业4.0”的典范，并不断复制到公司各基地制造体系升级
，赋能先进产品的智能制造和品控。
在产品价格大幅下降、行业极致降本的背景下，公司始终坚守可靠理念，泰睿硅片
超强机械性能助力BC组件抗隐裂能力提升80%，基于HPBC2.0技术的组件产品通过了
TV莱茵加严冰雹测试、CassA最高级别防火测试和TV南德高达64.4m/s（相当于18级
超强风力）风洞测试，并刷新了风洞测试行业记录，以多场景极端环境下的卓越抗
风险能力与可靠性，为客户资产安全和长效收益构筑坚实堡垒。凭借高效率、高可
靠性、优异发电表现等显著优势，公司组件产品连续8年荣获TV莱茵“质胜中国”
优胜奖，连续6年获得RETC（美国可再生能源测试中心）“最高成就”奖，连续7次
获评PVEL可靠性测试“最佳表现”奖。
（三）全球化运营能力领先，品牌影响力卓越
公司深入洞察产业和贸易形势，基于战略区域产能布局、快速响应的供应链系统、
深度本地化团队等构建了领先的全球化运营能力。目前，公司已在美国前瞻性地布
局了5GW组件合资产能，以轻资产运营模式形成本土化竞争优势。在美国、日本、
德国、印度、澳大利亚、阿联酋、泰国等国家设立分支机构，建立了覆盖全球光伏
市场的营销网络，凭借领先的供应链布局、营销渠道优势和品牌影响力，公司产品
获得了海内外众多客户的认可和信赖，积累了稳定的全球战略客户资源，公司单晶
硅片在过去十年累计出货量全球第一，组件在过去六年出货量累计稳居前两名。在
“2024中国品牌价值评价信息”中，隆基品牌价值达到722.64亿元，稳居光伏行业
首位。
（四）坚持稳健务实理念，财务健康优势突出
最好的产品质保就是“企业的寿命要大于产品的寿命”，在多轮行业振荡周期中，
公司始终秉承稳健经营的理念，理性控制投资节奏，负债率和短期偿债能力均处于
行业优秀水平，健康的现金储备和强大的抗风险能力为战略目标的有效落地提供了
可靠的资源保障。凭借良好的财务状况，公司连续多年获得PVModueTech权威认可
的可融资性最高评级，财务健康指数持续行业领先。
（五）ESG表现树立行业标杆，助力全球竞争力领先
公司建立了行业一流的ESG治理体系，以高效、经济的“绿电”+“绿氢”产品及解
决方案助力全球能源转型。公司践行“SoarforSoar”的低碳生产理念，持续深入
推动运营碳减排，2024年绿电使用比例达47.5%。公司将绿色理念贯穿产品全生命
周期管理，硅片产品获得法国碳足迹认证，组件产品获得法国碳足迹认证、韩国碳
足迹认证和国际环境产品声明（EPD）认证等，氢能产品获全球领先的检验检测认
证机构DEKRA德凯颁发的全球首张碱性电解槽碳足迹核查证书。公司与产业链上下
游紧密合作，共同构建可持续和负责任的采购体系，报告期内行业首家通过ISO204
00可持续采购体系认证。
公司长期以积极行动践行可持续发展承诺，报告期内，以优秀的ESG表现和竞争力
，在国际权威评级机构MSCI（明晟）2024年ESG评级中荣获“BBB”等级，关键议题
加权平均分位于光伏产业链第一名；在美国公众环境研究中心（IPE）的企业气候
行动指数（CATI）排名中连续四年蝉联光伏行业第一，并获绿色供应链CITI指数行
业第一；在2025年度EcoVadis企业社会责任评估中荣获集团级（Group）金牌，名
列全球前5%，持续助力公司产品全球竞争力和品牌影响力提升。
五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、竞争格局
（1）产业供需失衡、竞争激烈，制造企业进入淘汰赛
当前光伏行业供需严重失衡，产品同质化的局面进一步加剧，面临着“内卷式”竞
争日趋激烈和海外市场贸易壁垒频发的双重压力，制造企业淘汰赛已进入白热化阶
段，靠规模获得竞争优势的时代已经结束，通过降本获取利润的空间被极度压缩，
这场淘汰赛考验的将是企业的综合经营能力，包括财务与成本控制、技术创新、产
品能力、品质与品牌影响力、全球布局与经营能力。
（2）光伏市场细分化、场景多元化，考验企业战略能力与创新能力
由于组件投入成本在光伏系统中的占比下降，组件价格不再是客户的唯一关注焦点
，客户选择企业产品的理由将更加多元，产品需要满足高效率、低成本、可靠性、
美观性、场景适配的全面功能。同时，光伏应用场景日趋丰富，产品多样化的需求
快速传到市场终端，工商业、和美乡村、建筑融合、海光、农光、便携出行等应用
场景正逐渐走入我们的生活，光伏市场更加细分，业态更加丰富，不断考验企业战
略能力与产品创新、服务创新能力，推动行业向精细化、场景定制化方向演进。
（3）BC技术进入规模化应用阶段，引领新一轮技术周期
近年来，行业加速向N型技术路线转型，TOPCon、BC和HJT电池技术成为产品效率和
差异化竞争的核心，晶硅-钙钛矿叠层电池效率纪录不断刷新，成为下一代技术探
索的焦点。BC技术凭借高效结构与卓越的兼容性，不仅是单结晶硅电池的效率王者
，更是与下一代叠层电池相结合的最优选择，随着BC技术制程工艺和低成本产业化
的突破，其高效价值已完全受市场认可，头部企业均已加速布局，设备厂商配套成
熟，产业生态圈日趋壮大完善。未来，随着低成本金属化等技术的突破应用，将进
一步提升BC产品竞争力，BC技术将凭借效率跃升、生态协同，重塑光伏产业竞争格
局，其规模化应用将驱动行业向高效率、高质量发展方向升级，成为引领新一轮技
术周期的核心引擎。
2、发展趋势
（1）光伏发电成为新型能源系统主力，全球光伏市场保持增长态势
在全球去碳化、能源消费电力化、电力制造清洁化趋势下，光伏发电凭借其零碳属
性、成本低廉、应用场景广泛、光伏设施建设灵活快捷，已成为全球能源转型的核
心引擎。根据IEA预测，2025-2027年，全球电力需求预计将加速增长，可再生能源
将满足全球95%的新增电力需求，其中光伏发电将满足全球新增电力需求的一半，
到2027年，太阳能光伏将成为仅次于水电的全球第二大低碳电力来源，成为未来新
型能源系统的主力。
根据BNEF、InfoLink等机构的市场分析预测，光伏产业正从高速扩张转向结构性调
整的中低速增长阶段，2025年中国、欧洲等成熟的主要市场增速可能放缓，美国市
场受新一届政府政策波动影响不确定性增加，但新兴光伏市场中东、南亚、拉美等
区域受益于政策支持、电力需求激增及光伏经济性提升，将保持较高新增装机增速
，驱动全球新增装机在能源转型目标及绿电需求拉动下保持增长态势。
（2）新能源发展迈向市场驱动阶段，“绿电+绿氢”将成为构建未来清洁能源生态
的有效解决方案
伴随各国加速推进光伏、风电发展，新能源在全球能源结构中的比例不断提升，消
纳问题和新型电力系统建设压力逐渐凸显。2025年，我国发布实施《分布式光伏发
电开发建设管理办法》和《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量
发展的通知》，推动新能源上网电价全面市场化，标志着我国新能源由政策驱动迈
向市场驱动阶段。在政策引导和新能源入市驱动下，未来光储深度融合、多能互补
、源网荷储一体的新型电力系统模式将逐步形成，促进新能源大规模应用下的稳定
消纳。从中长期来看，通过光伏制氢将绿电转化为高能量密度和长周期储能特性的
氢能，形成“光伏-绿氢-绿氨/绿色甲醇”的闭环生态，是解决电网调峰和跨季节
、跨地域储能需求，推动全球非电力领域的深度脱碳的关键路径，绿氢及氢基（如
绿氨、绿色甲醇）技术的不断突破，将为光伏发电创造更多行业领域的离网应用场
景和广阔市场需求。
(二)公司发展战略
1、战略定位
立足长期可持续发展目标，围绕“产品领先，高效运营，唯实协作，稳健经营”的
经营方针，坚持在微笑曲线的两端发力，左端聚焦于研发、创新引领，右端深耕品
牌、营销和服务，实现高质量健康发展；构建BC平台在研产供销上的全面领先优势
，坚定以BC技术引领行业技术变革，协同全球生态合作伙伴，加速实现BC技术的产
业迭代，为客户能源转型提供高价值解决方案。
2、主要举措
（1）坚持产品与技术领先，精准围绕客户需求打造差异化产品、技术护城河，深
化研产供销的高效协同，持续搭建BC平台生态，快速实现BC技术规模化。
（2）深耕战略区域市场，做宽、做进、做透客户及渠道，强化价值推广，以多元
产品组合覆盖各区域重点市场，提升战略市场的占有率。
（3）把握全球市场机遇，持续探索轻资产运营模式，重塑全球市场竞争优势。强
化全球市场洞察和快速反应能力，不断完善海外业务规划和组织建设，支撑全球化
高效运营。
（4）聚焦先进制造和高效运营，快速推动公司数字化、智能化转型，打造卓越运
营的数字化管理体系，构建以客户为中心的流程化敏捷型组织。
（5）持续拓展“光伏+光建”场景应用，公司BIPV和户用光伏业务经过前期有效积
累，已经结束孵化期，将进入到快速成长阶段，同时公司将多种模式探索向离微网
、光储、氢氨醇一体化解决方案延伸，逐步构建形成新的业务增长点。
(三)经营计划
产能升级目标：2025年，公司将重点优化产能结构，集中资源开展HPBC2.0先进产
能替换和升级迭代，预计到2025年底，公司HPBC2.0电池、组件产能将达到50GW。
(四)可能面对的风险
1、技术迭代风险
光伏行业技术迭代快、投入大，从PERC到TOPCon的替代仅用了两年时间，BC技术的
产业化进程正在加速。快速的技术迭代加大了企业固定资产减值损失风险，持续产
能投资加剧了行业供需失衡、内卷竞争。企业在快速技术迭代和激烈的市场竞争中
，如不能保持技术和先进产能优势，存在被市场淘汰的风险。
公司密切关注、投入各技术路线研发，将依托行业领先的技术创新能力，深化产业
协作，加快HPBC2.0产品规模化及降本增效，加大差异化场景产品开发，围绕客户
价值不断巩固产品竞争优势。
2、行业政策风险
尽管光伏产业已全面实现平价上网并脱离补贴依赖，但光储市场发展仍与各国新能
源政策高度关联。此外，光伏发电的间歇性特质导致其出力曲线与电网负荷需求存
在天然错配，随着近年来行业快速发展，部分区域已显现电网消纳能力不足、土地
资源趋紧等挑战，行业可持续的高质量发展需要新型电力系统政策长期引导支持。
若未来公司主要市场所在国家和地区的行业政策出现重大不利变化，可能会对阶段
性市场需求产生冲击，进而影响公司经营业绩。
公司将深入洞察全球产业政策变化，精准挖掘客户需求，发掘高价值市场和新兴市
场机会；积极参与行业政策、标准的制定，协同上下游资源推动行业健康可持续发
展。
3、全球化运营风险
在能源转型加速、地缘冲突、大国博弈等因素影响下，各国持续鼓励本土光伏产业
发展，欧美、印度、巴西等重要市场不断加码光伏国际贸易壁垒，光伏产业加速由
“全球销售”向“地产地销”转变，为企业全球化运营不断带来挑战。企业海外运
营中可能会在国际贸易政策、投资政策、劳动用工、知识产权等方面存在较大的风
险，海外基础设施配套、供应链体系等也会对企业运营效率带来挑战。此外，宏观
环境或全球局势变化可能引发汇率大幅波动，增加外汇风险管理难度。
公司将紧密跟踪、研判全球经贸政策，优化海外资源配置，抢占高价值区域本土制
造先机，不断完善海外风控体系，强化本土化运营能力，并谨慎合理地运用外汇工
具管控汇率风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜宁波江北宜则新能源科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁夏隆基硅材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜大庆市辉庆新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜四川永祥新能源有限公司 ｜ -｜ -28504.91｜ 1027556.19｜
｜嘉兴隆基乐叶光伏科技有限公｜ 40000.00｜ 14276.34｜ 481396.60｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜鄂尔多斯市隆基光伏科技有限｜ 180000.00｜ -69996.59｜ 847786.29｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜咸阳隆基乐叶光伏科技有限公｜ 40000.00｜ -11011.73｜ 310644.68｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜鄂尔多斯市隆基硅材料有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜同心县隆基新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华坪隆基硅材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜保山隆基硅材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜云南通威高纯晶硅有限公司 ｜ -｜ -120193.80｜ 2098097.61｜
｜丽江隆基硅材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中宁县隆基天华新能源有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中宁县隆基光伏新能源有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜LONGi Solar Technology (U.｜ 0.50｜ 155229.05｜ 596956.78｜
｜S.)Inc. ｜ ｜ ｜ ｜
｜LONGi SOLAR TECHNOLOGY K.K｜ -｜ -｜ -｜
｜. ｜ ｜ ｜ ｜
｜LONGi Solar Technology(H.K｜ 78.00｜ -127663.39｜ 179051.81｜
｜.) Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜LONGi MALAYSIA SDN. BHD. ｜ 341976.25｜ -89080.02｜ 779164.16｜
｜LERRI SOLAR TECHNOLOGY(IND｜ -｜ -｜ -｜
｜IA)PRIVATE LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜ILLUMINATE USA LLC ｜ -｜ 52876.90｜ 753118.60｜
｜腾冲隆基硅材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜铜川市峡光新能源发电有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜肇州县隆辉新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜西安隆基绿能投资有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜西安隆基清洁能源有限公司 ｜ 50000.00｜ 115316.83｜ 599831.31｜
｜银川隆基光伏科技有限公司 ｜ 124000.00｜ -｜ -｜
｜禄丰隆基硅材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜银川隆基硅材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜银川隆基硅科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜珠海横琴隆基绿能科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜滁州隆基乐叶光伏科技有限公｜ 50000.00｜ 17861.60｜ 643314.31｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜隆基乐叶光伏科技有限公司 ｜ 360000.00｜ 55648.90｜ 4594454.38｜
｜隆基乐叶光伏科技(西咸新区)｜ 120000.00｜ -93541.92｜ 802964.99｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安隆基智能技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜隆基光伏科技(香港)有限公司｜ 78.00｜ -｜ -｜
｜海南隆基绿能科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜隆基(香港)贸易有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜海南隆基生物能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜西安隆基新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江中晶科技股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜西安隆基乐叶光伏科技有限公｜ 20000.00｜ -86403.24｜ 281491.78｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏隆基乐叶光伏科技有限公｜ 40000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜楚雄隆基硅材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜森特士兴集团股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜曲靖隆基硅材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜西安芮成隆泰新能源有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜意美旭智芯能源科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜西安尚隆新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜平煤隆基新能源科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
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