☆公司大事☆ ◇600958 东方证券 更新日期：2025-08-03◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-08-｜228524.3｜ 6970.77｜ 8178.69｜ 53.67｜ 5.36｜ 25.58｜ ｜ 01 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜229732.3｜17744.38｜18665.50｜ 73.89｜ 0.51｜ 7.71｜ ｜ 31 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜230653.4｜21583.34｜19135.46｜ 81.09｜ 18.32｜ 4.26｜ ｜ 30 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜228205.5｜13839.72｜18004.95｜ 67.03｜ 0.88｜ 5.81｜ ｜ 29 ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-08-02】 东方证券：8月1日获融资买入6970.77万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东方证券8月1日获融资买入6970.77万元，占当日买入金额的16.81%，当前融资余额22.85亿元，占流通市值的2.74%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-0169707701.0081786908.002285243779.002025-07-31177443817.00186655032.002297322986.002025-07-30215833425.00191354605.002306534201.002025-07-29138397166.00180049520.002282055381.002025-07-28208806957.00146576320.002323707735.00融券方面，东方证券8月1日融券偿还25.58万股，融券卖出5.36万股，按当日收盘价计算，卖出金额59.82万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额598.96万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-01598176.002854728.005989572.002025-07-3157375.00867375.008312625.002025-07-302115960.00492030.009365895.002025-07-29101200.00668150.007708450.002025-07-281241200.0078880.008347360.00综上，东方证券当前两融余额22.91亿元，较昨日下滑0.62%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-01东方证券-14402260.002291233351.002025-07-31东方证券-10264485.002305635611.002025-07-30东方证券26136265.002315900096.002025-07-29东方证券-42291264.002289763831.002025-07-28东方证券63374375.002332055095.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-08-01】 7月券商承销“成绩单”揭晓 【出处】中证网 7月份，券商整体承销规模略有缩减。数据显示，7月份，券商整体承销金额为1.68万亿元（按发行日，下同），6月份这一数据为2.05万亿元，环比下降18.05%。中信证券7月份股权和债权承销总额为2116.12亿元，居行业总体首位，特别是在债权承销领域，依旧占有行业竞争优势；股权承销领域中，合并后的国泰海通承销优势开始逐渐凸显。 从股权承销情况来看，头部券商格局正在重构。7月份股权承销金额靠前的分别是国泰海通、华泰联合证券、中信建投，均超70亿元，其中国泰海通以94.93亿元居于首位。中金公司、中信证券、申万宏源承销保荐7月份的承销金额均超40亿元。7月份股权承销金额超10亿元的券商还有东方证券、川财证券和兴业证券。 承销数量方面，国泰海通7月份的股权承销家数也居于首位，为7家，涉及2家首发、3家增发和2家可转债。华泰联合证券和中信证券7月份的股权承销家数均为4家。中金公司和中信建投7月份的股权承销家数均为3家。 在债权承销领域，中信证券7月份的债权承销金额居行业首位，也是唯一一家超2000亿元的券商，为2072.4亿元；中信建投次之，为1678.14亿元；中金公司和国泰海通7月份的债权承销金额均超1400亿元，分别为1481.16亿元和1417.87亿元；华泰证券7月份的债权承销金额也超1200亿元，为1252.67亿元。上述5家券商的债权承销金额占行业7月份总额的48.39%，行业集中度进一步提升。 从债权承销结构来看，7月份地方政府债占据了券商债权承销的很大比重，如中信证券7月份承销地方政府债金额为756.39亿元，占公司债权承销总金额的36.5%；中信建投证券7月份承销地方政府债金额为564.39亿元，占公司债权承销总金额的33.63%。此外，金融债、公司债也占有一定的比例。 【2025-08-01】 行业周报|证券指数跌-3.38%, 跑输上证指数2.44% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年7月28日-2025年8月1日，上证指数跌0.94%，报3559.95点。创业板指跌0.74%，报2322.63点。深证成指跌1.58%，报10991.32点。证券指数跌-3.38%，跑输上证指数2.44%。 本周机构观点： **申港证券本周观点**： 每周一谈: 2025年1-6月份全国规模以上工业企业利润下降1.8% 1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34365.0亿元，同比下降1.8%。1-6月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额11091.2亿元，同比下降7.6%；股份制企业实现利润总额25330.4亿元，下降3.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额8823.1亿元，增长2.5%；私营企业实现利润总额9389.7亿元，增长1.7%。1-6月份，采矿业实现利润总额4294.1亿元，同比下降30.3%；制造业实现利润总额25900.6亿元，增长4.5%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额4170.4亿元，增长3.3%。 市场回顾： 上周（7.21-7.25）沪深300指数的涨跌幅为1.69%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为4.82%。板块内个股全面上涨。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：东吴证券、国信证券、中银证券、东方证券、西部证券。 股价涨跌幅后五名为：信达证券、中信建投、红塔证券、东方财富、国金证券。 本周投资策略： 上周证券行业指数涨幅较大，板块内个股全面上涨，表现强于沪深300指数的周度表现。证券板块内个股强势上扬的表现，或许显示市场做多信心依然较大。从2022年1月以来的估值来看，估值相对合理，我们认为证券板块的高波动性依然需要注意，短期行业指数或仍处于技术上的上升通道。 风险提示：政策风险、市场波动风险。 **国元证券本周观点**： 报告要点： 我国资本市场制度建设不断完善，证券行业高质量发展路径日益清晰 “十四五”期间，我国资本市场改革持续向纵深推进，在不断完善资本市场制度建设基础上，系统化提升资本市场功能，促进资本市场健康稳定发展；通过投融资两端的协同发力，我国资本市场改革取得了显著成效，服务实体经济能力持续增强。 行业收入稳增，头部券商经营优势显著，中小券商探索差异化发展道路 与“十四五”开年相比，2024年，我国证券行业上市公司规模、收入增长，经营杠杆和ROE下降，呈现出“两升两降”发展态势。竞争格局方面，由于业务结构和服务对象的趋同，目前证券行业同质化竞争较为严重，头部券商盈利领先优势较“十四五”开年虽略有缩窄，杠杆水平下降，但仍保持着强势水平，头部效应彰显，证券行业整合逻辑日益清晰，并购重组提速显著；而对于中小型券商，在传统业务的竞争上存在一定弱势，需结合自身区域禀赋、股东资源和业务优势，立足差异化经营策略，探索高质量发展的业务增长点。 资本市场改革深化，证券行业整合提速 “十四五”期间并购政策环境持续宽松，交易显著升温，证券行业并购大势已现。经历了2014-2015年的快速发展和2016年的政策收紧后，“十四五”期间并购政策再次转向宽松，2024年“并购六条”的出台更是标志着本轮宽松周期的加速。证券行业并购重组大势已现，中央金融工作会议明确将“培育一流投资银行和投资机构”纳入金融强国建设框架，新“国九条”明确支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，2025年以来，已有多家券商合并案例，预计“十五五”期间，头部券商将加速整合，打造综合型一流投行，推动形成具有国际竞争力的“航母级”券商。 证券行业竞争格局重塑中，各板块表现分化，AI持续赋能 1）重资产业务占比增幅显著，投资杠杆驱动扩表。与“十四五”开年相比，上市券商重资产业务营收占比整体增幅显著，2024年，头部券商重资产业务营收占比均值已超过50%，其中，投资收益成为推动头部券商重资产业务营收的主力。 2）IPO业务持续承压，“股债跷跷板”趋势再现。受市场环境影响，“十四五”期间，A股IPO数量和金额均呈现断崖式下跌。多家头部券商均提出深化现代投行转型。预计“十五五”期间，投行业务将按照“五篇大文章”指引，通过并购重组整合、产业链撮合等创新模式，深度参与新质生产力培育。 3）传统经纪业务占比下滑，向买方投顾模式加速转型。随着市场对专业投顾服务的需求也日益增加，对券商财富管理能力提出了更高要求，倒逼券商经纪业务盈利模式的转型和人才体系建设的升维。 4）金融科技发展有望全面提升证券行业服务质效。金融科技赋能证券行业发展呈现三大趋势：一是AI大模型驱动业务生态智能化升级；二是跨领域技术融合催生新服务模式；三是机制创新与组织变革加速科技业务深度融合。 5）资管业务规模收入双承压，集合反超单一规模；国际业务收入占比增加，全球服务能力持续升级；研究业务谋求转型，深化产业研究与资产配置。 风险提示 经济增长不及预期；资本市场景气度下降；监管政策调整；市场极端波动。 行业新闻摘要： 1：香港《稳定币条例》今日正式生效，规定发行法币稳定币必须持牌。 2：散户贪婪高涨，聪明钱削减美股多头仓位，市场情绪出现分化。 3：26家上市券商发布业绩预告，部分券商预计业绩将实现十倍增长。 4：非银金融行业观察显示，券商资管规模突破5.52万亿元，量化基金面临限购。 5：券商私募资管规模达5.52万亿元，固收类产品占比超八成。 6：深市公司中期分红已超百亿元，分红成为新的市场趋势。 7：国内商品市场全线重挫，重磅会议不及预期导致市场情绪快速降温。 8：央行透露6月份债券市场共发行各类债券87939.5亿元，市场活动频繁。 9：债市稳住股市虹吸“逆风局”，理财赎回未现“负反馈”。 10：券商上半年“成绩单”亮眼，整体业绩向好，未来投资机会值得关注。 龙头公司动态： 1、国泰海通：1）AI赋能服务新范式，共筑财富新生态，国泰海通首届818理财节启幕。 2、中信建投：1）中信建投证券：董事会选举朱永为第三届董事会副董事长。2）中信建投证券：朱永获提名为非执行董事候选人。3）中信建投增补朱永为非执行董事并选举为副董事长。4）易方达基金增持中信建投证券270.6万股 每股作价约13.36港元。 3、华泰证券：1）华泰证券完成发行2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券(第五期)。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-150.08%-0.42%2025-07-16-0.08%-0.03%2025-07-170.10%0.37%2025-07-18-0.41%0.50%2025-07-210.83%0.72%2025-07-22-0.45%0.62%2025-07-230.50%0.01%2025-07-242.30%0.65%2025-07-250.26%-0.33%2025-07-280.29%0.12%2025-07-290.03%0.33%2025-07-30-1.54%0.17%2025-07-31-1.04%-1.18%2025-08-01-0.20%-0.37% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3153.142023-12-2959.68 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中信证券-3.20%4.97%52.40%东方财富-3.42%1.27%112.18%国泰海通-1.14%5.21%41.50%中信建投-2.87%6.02%30.79%华泰证券-0.25%11.52%56.22%中国银河-4.82%0.63%55.64%招商证券-3.11%4.20%23.20%广发证券-2.96%15.74%60.90%中金公司-3.50%1.96%18.84%国信证券-5.47%16.04%55.31%申万宏源-3.13%5.61%15.65%东方证券-4.04%15.77%33.89%光大证券-4.71%1.24%19.51%方正证券-4.04%3.19%6.43%国联民生-3.89%7.96%9.79%兴业证券-4.86%4.53%21.43%首创证券-2.93%0.40%-4.45%信达证券-4.75%-4.02%13.50%浙商证券-2.74%4.42%-0.70%天风证券0.00%3.75%96.06% 行业相关的ETF有浦银安盛中证证券公司30ETF（516730）、证券ETF东财（159692）、华宝中证全指证券公司ETF（512000）、易方达中证全指证券公司ETF（512570）、国泰中证全指证券公司ETF（512880）、南方中证全指证券ETF（512900） 【2025-08-01】 东方证券：7月31日获融资买入1.77亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东方证券7月31日获融资买入1.77亿元，占当日买入金额的31.87%，当前融资余额22.97亿元，占流通市值的2.73%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-31177443817.00186655032.002297322986.002025-07-30215833425.00191354605.002306534201.002025-07-29138397166.00180049520.002282055381.002025-07-28208806957.00146576320.002323707735.002025-07-25285033320.00214778814.002261477098.00融券方面，东方证券7月31日融券偿还7.71万股，融券卖出5100股，按当日收盘价计算，卖出金额5.74万元，融券余额831.26万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-3157375.00867375.008312625.002025-07-302115960.00492030.009365895.002025-07-29101200.00668150.007708450.002025-07-281241200.0078880.008347360.002025-07-251130436.001014136.007203622.00综上，东方证券当前两融余额23.06亿元，较昨日下滑0.44%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-31东方证券-10264485.002305635611.002025-07-30东方证券26136265.002315900096.002025-07-29东方证券-42291264.002289763831.002025-07-28东方证券63374375.002332055095.002025-07-25东方证券70450028.002268680720.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-08-01】 优化资源配置 多家券商调整分支机构布局 【出处】中国产业经济信息网 7月以来，方正证券、德邦证券、野村东方国际证券等多家券商宣布撤销旗下营业部、分公司等分支机构。今年以来，券商优化分支机构布局消息不断，据不完全统计，目前已有近20家券商对旗下分支机构进行了撤销或调整，涉及营业部或分公司数量近60家。从原因来看，涉及经营要求、优化网点布局、实施业务转型等多方面。 分支机构频遭裁撤 方正证券日前发布公告称，将撤销河南分公司、曲靖寥廓北路证券营业部、邵阳城步城南路证券营业部、永州蓝山湘粤路证券营业部等4家分支机构。实际上，今年以来，方正证券已多次发布公告“精简”营业部等分支机构。此前的6月，方正证券便在官网发布公告称，为优化营业网点布局，决定撤销厦门分公司，厦门分公司客户整体平移至厦门湖滨南路证券营业部并结清业务。 7月撤销分支机构的还有德邦证券，根据其公告，为优化网点布局，推动业务高质量发展，决定撤销位于甘肃省兰州市城关区甘南路701号之1号伊真大厦7层c区的德邦证券甘肃分公司，相关业务及客户由德邦证券成都领事馆路证券营业部承接。同时，为保障客户账户的正常使用，德邦证券将客户的账户整体平移到成都领事馆路证券营业部，客户与甘肃分公司签订的协议等将由成都领事馆路证券营业部承继并提供后续服务。 此外，作为外资券商的野村东方国际证券日前也宣布，为进一步优化营业网点布局，公司决定撤销浙江分公司。自公告之日起，撤销分支机构将不再新增客户和开展新的业务活动。8月1日收市后，撤销分支机构客户将整体迁移至野村东方国际证券上海淮海中路证券营业部。撤销后，野村东方国际证券在中国的分支机构仅剩3家，分别是北京分公司、深圳分公司和上海淮海中路营业部。 实际上，在近年来线上平台逐渐完善的背景下，为进一步优化资源配置，券商机构对于分支机构的优化和调整也在加码进行。今年以来，券商撤销营业部或分公司的布局优化行为不断，据不完全统计，已有近20家券商在今年宣布了裁撤分支机构的决定，涉及分支机构近60家。 此前，中泰证券发布公告，公司上海娄山关路证券营业部、郑州金水东路证券营业部即将撤销并停止营业，相关客户将整体迁移至上海金沙江路证券营业部、河南分公司。山西证券也曾发布公告，为进一步优化营业网点布局，公司决定撤销哈尔滨果戈里大街证券营业部。 东北证券则在今年3月裁撤掉3家营业部，公司表示拟撤销松原团结街证券营业部、双辽辽河路证券营业部、宁波药行街证券营业部，上述三家营业部的客户将分别转移至松原分公司、四平分公司、宁波分公司。华林证券则宣布，撤销广东分公司、武汉光谷大道证券营业部、常州太湖东路证券营业部合计3家分支机构。 此外，还有东方证券于今年2月一次性撤销了8家营业部，涉及广西、山东、吉林和天津等地。中信建投证券撤销了湖南、上海等地区的3家营业部等。 优化网点布局为主要原因 从裁撤分支机构的原因来看，各券商普遍表示，为满足经营要求或优化网点布局需要，以更好配置资源，实施业务发展。 如德邦证券表示，裁撤原因为优化网点布局，推动业务高质量发展。而方正证券、财通证券也表示，本次撤销分支机构，与公司进一步优化营业网点布局有关。 西部证券此前在2024年至2026年营业网点规划方案中称，在财富管理需求旺盛的、公司有区位优势的、公司网点空白但经济发达等地区增设营业网点，或根据业务发展需要，将现有营业部升级为分公司；对连续三年亏损且扭亏无望的分支机构或区位设置不合理的分支机构，公司根据实际情况综合评估后可进行撤并。 此外，还有券商表示，撤销分支机构是为了进一步加快科技金融转型发展。如华林证券在公告中表示，撤销分支机构是为顺应公司科技金融转型战略，进一步优化营业网点布局，提升运营效率。 值得注意的是，在券商普遍对分支机构做“减法”的同时，仍有部分券商新设分公司等特色分支机构，加速财富管理转型，提升营业部的金融科技水平。 如国泰海通此前新设苏州分公司、临港新片区分公司、上海青浦分公司等，将互联网业务从“分散经营”转向“集中运营”，通过统一管理、专业化分工，大幅提升互联网获客水平。东吴证券设立苏州市吴中区分公司、苏州市相城区分公司等。 此外，中原证券此前表示，将以基地化建设为方向，探索完善区域网点管理模式，启动郑州市辖区网点空白区域的新设以及互联网分公司的筹建，加速公司客户线上线下一体化经营体系建设，全面提升服务效率。 科技赋能加快网点管理 营业部、分公司等分支机构的设置，与券商经纪业务密切相关，也是近年来券商践行从经纪业务向财富管理转型的重要环节。近年来，伴随着新技术的快速发展和金融科技理念的深化，券商机构也正在以AI大模型、数据治理重构网点，实现运营效率的提升。 例如，湘财证券重视大数据分析、AI大模型在业务和公司管理运营中的应用，通过集约化管理以及SOP（标准操作流程）设计，实现经纪业务总部对分支机构的数字化运营。 长城证券则打造了财富智慧平台，为分支机构提供工具支撑，精准匹配客户所需产品和服务；同时，推进筹建贵阳数智运营中心，通过集约式客户运营，进一步释放公司互联网渠道客户潜力，与实体营业部形成有效合作。 山西证券分别建立了针对大众客群、富裕+及高净值客群和机构客群的分级分层服务体系，依托客户标签，70家分支机构、80多名员工参与联动，实现数智化运营模式。东吴证券则依据客户资产状况、风险偏好、行为习惯等关键要素，开发了600多种客户标签，完善客户画像体系。 光大证券通过“同城集约化运营”合并低效网点，同步改造智能化服务场景，强化移动端“金阳光APP”的生态建设，将资源集中在经济发达地区和高净值客户服务，同时也提升了对长尾客户的线上服务效率。 在业内人士看来，券商正由“通道模式”转向“客户需求驱动”的财富管理，高附加值投顾、机构理财等业务需要更集约、更贴近高净值客群的新型网点，提前“做减法”可避免后续整合中的资源内耗，也符合监管扶优去劣的导向。（记者 罗逸姝） 【2025-07-31】 银河证券：多方面因素推动证券景气度上行 板块配置正当时 【出处】智通财经 银河证券发布研报称，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标仍将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行，中长期资金扩容预期进一步增强基本面改善预期。截至2025年7月25日，证券板块PB估值1.46x，处于2010以来27.80%分位，仍然具备较高安全边际，板块配置正当时。 银河证券主要观点如下： 行情复盘：本周(7.21-7.25)证券板块单周上涨4.82%，跑赢沪深300指数3.13个百分点;从板块比较来看，证券板块跑赢25个一级行业，整体表现优异。个股方面，A股上市券商均实现上涨，平均涨幅5.12%。其中，涨幅较大的有东吴证券(15.22%)、国信证券(13.92%)、中银证券(13.33%)、东方证券(12.48%)和西部证券(10.44%)。 本周A股日均成交1.85万亿，两融余额比上涨2.07%本周(7.21-7.25)日均股票成交额为1.85万亿元，环比上涨19.59%，相对于年初上涨31.17%。在换手率方面，A股日均换手率为4.25%，环比上涨0.46pct。在两融余额方面，A股日均两融余额为1.94万亿元，环比上涨2.07%,相对于年初上涨3.79%;日均融资余额1.92万亿元，日均融券余额为135.56亿元。 本周A股迎来2家公司上市，市场股权募资金额超134亿本周(7.21-7.25)，A股市场实现股权融资134.46亿元。IPO方面，A股共有2家企业上市：技源集团(603262.SH)登录主板，募资规模5.44亿元，主承销商为东方证券;山大电力(301609.SZ)登录创业板，募资规模5.97亿元，主承销商为兴业证券。再融资方面，步科股份(688160.SH)、富乐德(301297.SZ)完成定向增发，分别募资4.65亿元、61.9亿元。利柏特(605167.SH)、中国广核(003816.SZ)发行可转债，分别募资7.5亿元、49亿元。 本周23只新基金发行，股基以指数基金为主本周(7.21-7.25)，市场共计23只新基金发行，其中股票类基金10只，债券类基金9只，混合型基金4只。股票型基金中，8只被动指数型基金，1只增强指数型基金，1只普通股票型基金;债券类基金中，2只中长期纯债型基金，2只被动指数型债券基金，2只混合债券型一级基金，3只混合债券型二级基金;4只混合型基金均为偏股混合型基金。 风险提示：宏观经济不及预期的风险;资本市场改革不及预期的风险;资本市场波动的风险。 【2025-07-31】 浙商证券：牌照发放时点晚于预期 静待新一轮稳定币行情 【出处】智通财经 浙商证券发布研报称，中国香港金管局(HKMA)于7月29日技术简报会指出，将于8月1日起实施稳定币发行人监管制度。HKMA此次设置过渡期安排，针对2025年8月1日前已在香港发行稳定币的机构，设6个月过渡期，期间可继续运营但需补交申请。过渡期后未获牌照的机构必须停止在港业务。从8月1日开始，更多申请信息或逐步披露，比如意向名单、正式申请名单等，届时将对可能会有更大机会拿到第一批牌照的公司有更为清晰的判断，预计新一轮的稳定币行情会更加趋于理性，也会更加聚焦于核心标的。 浙商证券主要观点如下： 实施稳定币发行人监管制度 申请时间线：中国香港金管局(HKMA)于7月29日技术简报会指出，将于8月1日起实施稳定币发行人监管制度。有意申请执照的机构请于8月31日或之前联系HKMA。如个别机构认为已准备充分并希望尽早获得考虑，应于9月30日或之前向HKMA提交申请。可以理解为，8月先做意向沟通，9月将会开始接受第一批牌照申请人的申请。 审核核心要求：HKMA强调发牌需严格审核三大核心要求：1)合规性：满足储备资产托管、赎回机制、反洗钱等监管要求；2)具体性：提交可行的商业方案及技术落地计划；3)可持续性：证明具备长期运营的财力与技术资源。由于审核流程复杂，且需确保申请机构完全达标，首批牌照预计2026年初发出(这一时间点晚于之前市场预期)。 过渡期安排：HKMA此次设置过渡期安排，针对2025年8月1日前已在香港发行稳定币的机构，设6个月过渡期，期间可继续运营但需补交申请。过渡期后未获牌照的机构必须停止在港业务。过渡期间，从事相关稳定币业务的公司或将提早开始先跑通业务链路，等到港币稳定币推出之后，届时相关稳定币业务模式也已基本打磨成熟，即可切换至中国香港稳定币，成为中国香港稳定币最早的应用场景。 美元稳定币影响：当前活跃于中国香港的稳定币多属于美元稳定币，如USDT或USDC。如果过渡期结束后相关发行商未取得牌照，也就意味着这些美元稳定币将无法在香港的合规VATP交易所运营。考虑到特朗普之子将于8月到中国香港参加比特币论坛，而特朗普家族也已发出自己的稳定币USD1，未来中美两国是否会在稳定币领域进行合作，如两地合规稳定币互认机制、跨国稳定币监管合作等，或将成为市场关注的焦点之一。 未来展望：从8月1日开始，更多申请信息或逐步披露，比如意向名单、正式申请名单等，届时将对可能会有更大机会拿到第一批牌照的公司有更为清晰的判断，预计新一轮的稳定币行情会更加趋于理性，也会更加聚焦于核心标的。 标的方面 稳定币主题将向更为理性、规范的方向演绎，推荐连连数字(02598)、OSL集团(00863)，建议关注国泰海通(601211.SH,02611)、中信股份(00267)、东方证券(600958.SH,03958)、中国太保(601601.SH,02601)、耀才证券(01428)、中油资本(000617.SZ)、中银香港(02388)、渣打集团(02888)、胜利证券(00854)。 风险提示 牌照发放不及预期，技术迭代，监管冲突。 【2025-07-31】 东方证券：7月30日获融资买入2.16亿元，占当日流入资金比例为28.64% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东方证券7月30日获融资买入2.16亿元，占当日买入金额的28.64%，当前融资余额23.07亿元，占流通市值的2.67%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-30215833425.00191354605.002306534201.002025-07-29138397166.00180049520.002282055381.002025-07-28208806957.00146576320.002323707735.002025-07-25285033320.00214778814.002261477098.002025-07-24239264025.00313324965.002191222592.00融券方面，东方证券7月30日融券偿还4.26万股，融券卖出18.32万股，按当日收盘价计算，卖出金额211.60万元，占当日流出金额的0.31%，融券余额936.59万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-302115960.00492030.009365895.002025-07-29101200.00668150.007708450.002025-07-281241200.0078880.008347360.002025-07-251130436.001014136.007203622.002025-07-241037300.001398400.007008100.00综上，东方证券当前两融余额23.16亿元，较昨日上升1.14%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-30东方证券26136265.002315900096.002025-07-29东方证券-42291264.002289763831.002025-07-28东方证券63374375.002332055095.002025-07-25东方证券70450028.002268680720.002025-07-24东方证券-74056784.002198230692.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-30】 中银证券冲高回落现跌停！6家A股券商年内涨超20%，有机构业绩预增超10倍 【出处】时代财经 7月30日，A股市场呈现震荡格局，上证指数微涨0.17%，收报3615.72点，深证成指微跌0.77%、创业板指跌1.62%。盘面上，行业板块分化明显，石油化工、钢铁等周期板块表现强势，而多元金融、电工电网等板块则跌幅居前。 近来随着市场行情走强，作为牛市风向标的券商板块备受关注。7月30日，中证全指证券公司指数（399975.SZ）收跌1.17%，出现回调；个股方面呈现普跌格局，中银证券（601696.SH）以10%跌停报收16.11元/股，锦龙股份、东吴证券等多只个股跌幅超2%，仅财通证券、东方证券维持0.5%以内微涨勉强收红。 值得关注的是，中银证券上演过山车行情，前三个交易日累计涨幅超21%，7月30日闪崩跌停。7月29日，中银证券收盘涨9.61%报17.9元，当日晚间该公司发布股票交易异常波动公告，次日股价快速逆转，收盘跌停报16.11元/股。 尽管出现单日回调，券商板块年内表现仍领跑大市。数据显示，中证全指证券公司指数年初至今累计上涨4.3%。个股分化格局凸显，中银证券、湘财股份等6只个股年内涨幅超20%。 前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙向时代财经表示，（当下）券商板块呈现出较为显著的上涨态势，部分券商在香港获得了加密货币交易服务牌照，其中部分龙头券商甚至录得数倍涨幅，从而带动了券商股的持续上行动能。作为股市的“晴雨表”，券商股的集体大涨能够有效提振市场信心，并预示着新一轮行情的逐步启动。 值得注意的是，券商板块2025年中期业绩预爆发，成本轮行情重要推手。数据显示，30家已披露中期业绩预告的上市券商均实现正增长，归母净利润同比平均翻倍，部分机构预增超10倍。 中银证券月内两次异动后跌停，年内6只券商股涨超20% 2025年证券行业结构性行情持续深化，中银证券以亮眼表现成为板块领涨龙头之一。 7月30日，中银证券股价迎来显著回调，股价收盘跌停报16.11元/股。不过，此前该股多次触及涨停板，年内股价上涨44.35%。其中，7月29日接近涨停，报收于17.9元/股。 值得注意的是，7月25日、28日、29日，中银证券因连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，触发上交所规定的异常波动情形。7月29日晚，中银证券发布股票交易异常波动公告。这是该公司本月第二次发布异动公告，此前7月11日已因类似情形发布风险提示。中银证券在公告中强调，经自查并向第一大股东书面询证，公司不存在应披露而未披露的重大事项，提醒投资者注意交易风险。 值得一提的是，中银证券于近期发生了重要人事变动。6月23日，中银证券原董事长宁敏因工作调动离任，股东单位提名原中国银行资产负债管理部总经理周权为董事长人选。周权拥有丰富的银行资管经验，市场预期其将强化“商行 + 投行”协同，如推动500亿元中银科创母基金等科技金融布局。 纵观行业整体表现，券商板块今年演绎“先抑后扬”行情。中证全指证券公司指数自4月8日反弹以来累计上涨近25%，其中7月单月涨幅近8%。 板块内部分化加剧，数据显示，年内37只券商股实现上涨，中小券商表现尤为突出。除中银证券外，湘财股份、东吴证券、国信证券、广发证券、华西证券等5家机构涨幅均超20%，与头部券商形成明显分化格局。 市场分析指出，本轮券商行情受多重因素驱动。政策层面，今年6月证监会发布的《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》强调功能性作用，支持中小券商差异化发展，取消总营收排名加分，扩大经纪、投行等业务收入加分范围至前30名。业内人士认为，中小型券商在资管、经纪等细分领域的优势有望在新评价体系下获得更高评级，进而降低融资成本、提升业务资质。 业务层面，投行业务复苏与创新业务突破形成支撑。以国泰君安国际为例，6月24日获香港证监会批准将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的综合牌照，次日港股股价单日暴涨198%，年内累计涨幅超488%。此外，交银国际港股年内涨幅也超103%，显示国际业务布局对估值提振作用显著。 某券商非银金融分析师向时代财经指出，当前行业正处于战略机遇期，头部机构凭借全牌照优势布局跨境业务，中小券商则可依托区域资源深耕财富管理。在差异化竞争格局下，具有清晰战略定位的机构有望持续获得估值溢价。 中期业绩普遍预喜，业内认为券商股仍有上行空间 作为市场风向标的券商板块，2025年中期业绩迎来爆发，成为助推本轮行情的重要动力。 数据显示，已披露中期业绩预告的30家上市券商全部实现正增长，归母净利润同比增幅平均达139.03%-175.30%，远超市场预期。其中，头部券商表现稳健，国泰海通预计实现归母净利润152.83亿—159.57亿元，同比大增205%-218%；中信建投、中金公司等增幅均超50%。而中小券商则凭借业务转型或低基数释放弹性，国联民生、华西证券净利润同比增幅分别高达1183%、1025%-1354%，成为板块内最亮眼的增长极。 华创证券此前在研报《冲击新高的权重旗手》中指出，券商、保险是牛市的受益品种，上涨趋势下波动进一步放大；券商和保险等，受益于指数不断创下新高背景下，市场情绪抬升带来的基本面改善，例如券商本身的经纪业务在市场交易佣金放大后出现明显增长。 东海证券非银首席分析师陶圣禹认为，2025年上市券商中报业绩亮眼，受益于资本市场回暖，A 股日均成交额同比增长61%，带动经纪、自营业务边际改善，推动利润同比高增；国联民生、华西证券等因并表或低基数效应，归母净利润预计同比增长超10倍数。 值得注意的是，券商板块的强势表现并非孤立现象，而是与市场整体走势高度联动。 “在指数不断创下新高的背景下，市场交投活跃度提升直接利好券商经纪业务，而自营、资管等业务也同步受益。随着政策环境持续优化及行业创新业务加速落地，券商板块的业绩弹性和估值修复空间仍值得期待。”上述券商非银金融分析师向时代财经表示。 杨德龙向时代财经指出，券商股作为行情风向标，历史上在行情确立之后往往有不错的表现，是牛市中必配的品种，此外国家正在打造航母级券商，推动券商之间强强联合、兼并重组，也为行业带来了新的机会。 【2025-07-30】 东方证券：7月29日获融资买入1.38亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东方证券7月29日获融资买入1.38亿元，占当日买入金额的25.92%，当前融资余额22.82亿元，占流通市值的2.66%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-29138397166.00180049520.002282055381.002025-07-28208806957.00146576320.002323707735.002025-07-25285033320.00214778814.002261477098.002025-07-24239264025.00313324965.002191222592.002025-07-23222040427.00186479173.002265283532.00融券方面，东方证券7月29日融券偿还5.81万股，融券卖出8800股，按当日收盘价计算，卖出金额10.12万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额770.85万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-29101200.00668150.007708450.002025-07-281241200.0078880.008347360.002025-07-251130436.001014136.007203622.002025-07-241037300.001398400.007008100.002025-07-23891888.00183624.007003944.00综上，东方证券当前两融余额22.90亿元，较昨日下滑1.81%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-29东方证券-42291264.002289763831.002025-07-28东方证券63374375.002332055095.002025-07-25东方证券70450028.002268680720.002025-07-24东方证券-74056784.002198230692.002025-07-23东方证券36234958.002272287476.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-30】 券商出海提速 国际业务成必争之地 【出处】中国证券报【作者】林倩 近日，首创证券宣布拟赴港上市，有望成为第14家“A+H”股上市券商。随着港股市场融资热度持续攀升、券商国际化战略加速推进，越来越多的券商加码布局在港业务，包括赴港上市、设立或增资香港子公司。 在接受中国证券报记者采访的机构人士看来，券商赴港上市既可为其提供国际化融资平台、增强资本实力以支撑跨境业务，又可显著提升品牌国际认可度、吸引海外机构客户。未来，券商国际业务增长趋势明显，成为必争之地。 有望迎来第14家“A+H”股上市券商 香港市场融资机制成熟、投资者结构国际化，长期以来是内地金融机构拓展海外布局的重要阵地。 近日，首创证券公告称，为进一步提高资本实力和综合竞争力，更好地整合国际资源，提升国际影响力，公司拟发行境外上市股份（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。 “港股融资不仅是资本补强的工具，也是业务外溢能力和品牌影响力提升的路径。”东海证券非银首席分析师陶圣禹在接受记者采访时表示，券商通过港股融资，一方面可以通过多元资本注入借鉴国际经验，在原有业务基础上增强实力，并拓宽业务能力边界，实现资本补强；另一方面也有助于推动国际化战略落地和品牌影响力提升，进而提高公司市场认可度和估值水平。 数据显示，截至7月29日记者发稿时，在AH两地上市的券商共有13家，分别是中信证券、中金公司、国泰海通、广发证券、华泰证券、中国银河、招商证券、光大证券、东方证券、中原证券、国联民生、中信建投、申万宏源。 2019年4月，申万宏源完成港股上市，此后暂无新增内地券商赴港上市，首创证券有望成为第14家“A+H”股上市券商。 陶圣禹表示，券商赴港上市，除了有资本和品牌方面的加持，严格的港股合规要求还倒逼券商完善跨境风险管理体系，提升人才专业化水平，将为国际业务长期发展奠定基础。 加码布局在港业务 在香港设立子公司也是券商加速出海的重要途径之一。据记者统计，截至7月29日，已有逾30家内地券商在香港设有子公司。 2025年1月，广发证券公告称已向全资子公司广发香港公司增资21.37亿港元，实缴资本增至103.37亿港元；6月，西部证券公告称，拟出资等值10亿元设立全资香港子公司，从事监管机构允许开展的相关业务；7月，东吴证券在其最新的定增公告中表示，定增募资的其中一个投向就是增加对境外子公司的投入。 东吴证券表示，通过向子公司东吴香港增资，有助于提升其跨境金融服务能力，打造境内外财富管理服务新生态，提升公司的国际品牌影响力，为资本市场开放和境内企业“走出去”提供更多助力。 从增资用途来看，内地券商增资香港子公司的主要目的是补充跨境业务资本金、扩大投行业务及衍生品规模。2024年，中信证券完成对子公司中信证券国际增资约9.16亿美元；兴业证券完成向子公司兴证香港金控增资10亿港元；方正证券完成向子公司方正香港金控增资5000万元。2023年，中国银河完成向子公司银河国际增资16亿港元。 香港市场作为内地券商出海的桥头堡，吸引了中信证券、华泰证券、国泰海通等头部券商较早深度布局。近来，一些中小券商也尝试在中国香港开拓国际业务。 陶圣禹表示，券商对香港市场的重视程度持续提升，已呈现出三个明显趋势：一是增资节奏加快，多家券商对香港子公司注入新一轮资本；二是业务维度更广，不再仅局限于IPO、债券发行等传统业务，而是转向全链条服务，包括跨境FOF、ETF互通的结构化产品；三是金融科技与合规基础建设同步推进，不少券商开始探索链上清算、KYC优化、投研系统国际化等路径，为后续服务外资与全球客户做储备。 “以上趋势反映出国内券商正逐步构建境内外双轮驱动的服务体系，尤其是在港股市场活跃度提升、国际资本结构多元化增强的趋势下，券商在香港市场的布局更具必要性和前瞻性。”陶圣禹表示。 国际业务增长趋势明显 增资在港子公司或赴港上市真能带动国际业务突飞猛进吗？国际业务能给券商业绩带来切实的增量吗？在业内人士看来，目前券商国际业务收入占比虽然较低，但增长趋势明显，有望成为券商业绩突围的重要一环。 以头部券商中信证券为例，公告显示，2024年中信证券国际实现营业收入22.6亿美元、净利润5.3亿美元，同比分别增长41%和116%，创历史最好水平。 截至目前，2025年上半年券商国际业务的相关业绩还未可知。不过，近期多家券商发布了2025年上半年业绩预增公告，其中山西证券就提及国际业务在上半年实现增长。 “国际业务成为券商兵家必争之地。”申万宏源非银首席分析师罗钻辉表示，在传统经纪业务佣金率持续下行、境内资管及投行阶段性承压的背景下，券商国际业务已成为突围的关键赛道，2024年券商国际业务收入普遍实现高速增长，业绩贡献比重上升。 陶圣禹表示，目前来看，国际业务收入在多数券商中的占比仍偏低，但增长趋势非常明确。未来三到五年，头部机构在离岸人民币定价、数字资产标准等领域的话语权将进一步增强，为收入结构优化提供长期支撑。 【2025-07-29】 易方达基金增持东方证券157.76万股 每股作价约7.57港元 【出处】智通财经 香港联交所最新数据显示，7月23日，易方达基金增持东方证券(03958)157.76万股，每股作价7.571港元，总金额约为1194.4万港元。增持后最新持股数目为7217.12万股，持股比例为7.03%。 【2025-07-29】 国信证券：主要股指持续上行 将驱动券商估值与盈利双击 【出处】智通财经 国信证券发布研报称，建议以PB-ROE框架展望券商后续表现。在市场持续活跃、赚钱效应显现的背景下，市场成交量放大、两融余额增长、主要股指持续上行等因素将驱动券商估值与盈利双击。重点推荐：(1)低估值、业绩稳健的龙头券商，如华泰证券(601688.SH)、中信证券(600030.SH);(2)权益弹性突出、业绩有望充分释放的高弹性标的，如兴业证券(601377.SH)、东方证券(600958.SH);(3)经纪&两融市占率持续提升，流量变现能力强大的东方财富(300059.SZ)。 事项： 证券行业业绩驱动力持续改善，一方面随着增量资金入市，市场交易量改善、两融持续扩张、另一方面，券商行业减员增效等一系列安排有利于减少行业成本收入比，带动行业留存现金流提升，增加投资者长期回报，这对行业盈利模式将有长期改善，两者叠加带动券商股估值与盈利双击。 国信证券主要观点如下： 近期，市场稳中向好，重要指数频频创下年内新高，市场赚钱效应推动成交放量、两融余额扩张，券商板块股价出现明显上行趋势。证券公司当前基本面持续改善、业绩预期良好、估值仍处合理区间，板块趋势性上涨行情或可持续。 (1)基本面角度，近年来，证券公司收入端、费用端及利润段均呈改善态势，推动ROE持续上行。费用端层面，近年来证券公司普遍采取降本增效措施，管理费用率自2024年初延续下行趋势。考虑到管理费用为证券公司最大的支出项，管理费用率下降直接有利于证券公司自由现金流的改善。 (2)业绩预期角度，部分券商已发布2025年中报业绩快报及业绩预告。业绩快报方面，3家券商净利润增速中位数为44.9%。业绩预告方面，29家券商净利润增速中位数下限80.1%、上限98.0%。因此，证券公司后续业绩有充足支撑。 (3)估值角度，截至7月28日，证券公司PB(MRQ)估值为1.58倍，略高于近5年平均值，处于近5年66%分位。距离平均值+1x标准差尚有0.20倍差距，距离近5年高点尚有0.62倍差距。建议以PB-ROE框架展望券商后续表现。市场成交量放大、两融余额增长、主要股指持续上行等因素将驱动券商估值与盈利双击，维持行业“优于大市”评级。 风险提示： 资本市场景气度下降的风险，业绩释放不及预期的风险，股市资金流出的风险等。 【2025-07-29】 美银：预测中资券商今年上半年盈利将按年增长57% 【出处】本站7x24快讯 美银证券发表研究报告，预测中资券商今年上半年盈利将按年增长57%，主要受惠于股市上涨及交易量回升，次季行业盈利预料平均增长28%，其中中金公司以94%的增幅跑赢同业，其次东方证券、中信证券、国泰海通预料分别增长65%、61%及35%。基于A股IPO审核松绑、港股IPO再次炽热、潜在行业并购及稳定币相关创新业务等潜在催化剂，该行对中资券商仍持乐观看法。憧憬股票投资收益提升及跨境衍生品需求增加，可部分抵销利息开支上升的影响，美银将行业今年盈利预测盈测最多上调21%，将中资券商股H股目标价上调17%至56%，较看好中金公司、广发证券及中信证券。 【2025-07-29】 东方证券：7月28日获融资买入2.09亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东方证券7月28日获融资买入2.09亿元，占当日买入金额的36.20%，当前融资余额23.24亿元，占流通市值的2.68%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-28208806957.00146576320.002323707735.002025-07-25285033320.00214778814.002261477098.002025-07-24239264025.00313324965.002191222592.002025-07-23222040427.00186479173.002265283532.002025-07-22188570014.00155321627.002229722278.00融券方面，东方证券7月28日融券偿还6800股，融券卖出10.70万股，按当日收盘价计算，卖出金额124.12万元，占当日流出金额的0.21%，融券余额834.74万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-281241200.0078880.008347360.002025-07-251130436.001014136.007203622.002025-07-241037300.001398400.007008100.002025-07-23891888.00183624.007003944.002025-07-22526421.001506729.006330240.00综上，东方证券当前两融余额23.32亿元，较昨日上升2.79%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-28东方证券63374375.002332055095.002025-07-25东方证券70450028.002268680720.002025-07-24东方证券-74056784.002198230692.002025-07-23东方证券36234958.002272287476.002025-07-22东方证券32354555.002236052518.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-29】 沪深ETF规模逾4.3万亿元 债券ETF渐成资金配置主线 【出处】中国证券报【作者】赵中昊 ● 本报记者 赵中昊 近期，上海证券交易所和深圳证券交易所分别在行业内部通报最新一期基金市场数据。截至6月末，沪市ETF共701只，总市值逾3.14万亿元；深市ETF共495只，总市值超1.15万亿元。沪深两市ETF规模合计逾4.3万亿元，较上个月稳步上升。从券商经纪业务角度看，在ETF业务竞争格局中，中信证券、国泰海通等传统龙头券商凭借综合实力稳居第一梯队。 需要注意的是，7月17日，首批10只科创债ETF上市，引发市场广泛关注。券商人士认为，首批科创债ETF的上市重塑了债券ETF的市场格局。债券ETF正加速迈入发展快车道，成为当前二级市场中不可忽视的重要力量，未来发展空间可期。 市场规模迭创新高 沪深交易所数据显示，截至6月末，沪市基金产品共870只，资产管理总规模为32259.87亿元。其中，ETF共701只，总市值为31473.20亿元。深市基金产品共783只，资产管理总规模为11910.20亿元。其中，ETF共495只，总市值为11539.20亿元。截至2025年6月末，沪深两市ETF总市值为43012.40亿元，较上个月稳步攀升。 从券商经纪业务角度看，6月，沪市ETF（非货币）成交额（经纪业务）排名前五位的券商分别为华泰证券、中信证券、国泰海通、东方证券和中国银河，当月成交额在市场中的占比分别为11.75%、11.04%、6.55%、5.30%和4.71%。当月深市ETF交易金额（经纪业务）排名前五位的券商分别为东北证券、东方财富、东方证券、方正证券和港裕信息。 从券商经纪业务持有的ETF规模来看，截至6月末，沪市持有ETF规模排名前五位的券商分别为中国银河、申万宏源、中信证券、国泰海通和招商证券，持有规模在市场中的占比分别为24.03%、17.61%、6.26%、4.78%和4.63%。深市持有ETF规模排名前五位的券商分别为东方财富、东方证券、方正证券、光大证券和广发证券。 从券商ETF业务月度数据可以发现，以东方财富、东北证券、方正证券等为代表的采取差异化战略的特色券商，已成功构建了自身的核心竞争力。值得注意的是，聚焦于深股通服务及深交所ETF交易的港裕信息等特色化经营机构表现亮眼，近两月交易规模稳居深市前五。资源与综合实力雄厚的头部券商，如中信证券、国泰海通、中国银河持续保持着市场主导地位。 债券ETF步入发展快车道 凭借高效、透明和低成本优势，ETF不仅稳固占据机构投资者资产配置的核心地位，更在个人投资者、尤其是年轻群体中赢得广泛青睐。 华泰证券研究表示，上半年，国内ETF市场继续扩容近5800亿元，其中债券ETF、港股ETF成为“吸金”的主要品种。多数基金公司上半年着力发行港股、科创板、创业板及其细分赛道主题的ETF，创新药、机器人、人工智能等ETF成为热门之选，26只ETF上半年规模增长超百亿元。数量方面，上半年股票型ETF数量增长最多，从893只增长至1055只，债券型ETF从21只增至29只。规模方面，上半年ETF规模增加约36%是债券型ETF贡献，规模增加超过2000亿元；而在股票型ETF上半年规模增加的2415亿元中，约有1200亿元是港股ETF规模增长所贡献。 东吴证券认为，债券ETF正加速迈入发展快车道，固收类资产的被动投资趋势日益显著，成为当前二级市场中不可忽视的重要力量。截至2025年一季度末，全市场债券型ETF总规模已达2181亿元，投资者对债券指数化产品的认可度持续提升。在技术、产品及政策等多重利好因素的共同驱动下，债券ETF具备较大的增长潜力，伴随2025年上半年首批基准做市信用债ETF的落地，未来有望实现规模大幅提升。 【2025-07-28】 大金融股盘中走强，深市规模最大证券ETF成交额超1.6亿元，首创证券启动H股发行计划 【出处】21世纪经济报道——投资情报 7月28日，券商等大金融股盘中走强，中证全指证券公司指数(399975.SZ)上涨1.77%，该指数成分股中，中银证券上涨近9%，华泰证券上涨超4%，国泰海通上涨超3%。 相关ETF方面，证券ETF（159841）震荡走高，现涨1.7%，成交额为1.63亿元。截至7月25日，该ETF最新流通份额为51.56亿份，最新流通规模为57.39亿元，份额、规模均居深市同标的产品首位。 证券ETF（159841）密切跟踪中证全指证券公司指数，该指数聚焦了A股的大市值证券龙头，而且既有传统证券龙头，也有金融科技龙头。证券ETF（159841）同时配置场外证券ETF联接基金（A：008590，C：008591）。 消息面上，据每日经济新闻，券商再融资又有新的大动作。7月25日，首创证券公告称，公司董事会审议通过了关于发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市的相关议案。目前，A股市场共有42家上市券商，其中有13家实现了“A+H”上市。2025年以来，港股市场融资热度持续攀升，呈现出一片繁荣景象。近期，港股券商板块表现也异常强劲。短期异动方面，6月25日，国泰君安国际因虚拟资产牌照消息而大涨近200%。中期趋势来看，今年以来，中国银河、东方证券等H股股价上涨超过60%，充分说明了市场对这些个股的认可和乐观预期。 国泰海通证券研究指出，AI在证券投研及投顾、银行信贷和营销渠道、保险代理人赋能、小微商户点餐及营销、消费金融风控及客服等场景逐步落地，未来空间广阔。看好券商行业智能投研、智能投顾的发展前景，推荐推出垂类模型及相关产品的头部公司。 【2025-07-28】 ETF业务上半年“战绩”揭晓 头部券商“领跑” 【出处】证券日报 作为高效、透明、低成本的投资工具，交易型开放式指数基金（ETF）近年来的市场关注度不断提高。《证券日报》记者从券商处获悉，近日，上交所、深交所分别向机构内部披露了最新的6月份券商经纪业务ETF成交额、交易账户数量等数据。 从最新排行来看，券商ETF业务竞争持续激烈，头部券商实现多赛道“领跑”，而部分中小券商则在细分赛道取得亮眼成绩。 竞争持续激烈 从市场规模来看，截至6月末，沪市基金产品共870只，资产管理总规模3.23万亿元。其中，ETF共701只，总市值3.15万亿元，当月ETF累计成交金额3.9万亿元，日均成交金额1951.76亿元，较前一月增加23.21%。深市基金产品共783只，资产管理总规模1.19万亿元。其中，ETF共495只，总市值1.15万亿元，当月ETF累计成交金额1.4万亿元。 整体来看，在券商ETF业务竞争中，头部效应依然显著。6月份，上交所ETF（非货币，下同）成交额（经纪业务）位居前三的券商为华泰证券、中信证券和国泰海通，当月成交额在市场中的占比分别为11.75%、11.04%和6.55%。东方证券、中国银河、广发证券、华宝证券当月成交额在市场中的占比均在4%以上。从上半年累计成交额来看，华泰证券位居第一，成交额占市场的比例为11.06%。 作为衡量业务实力的重要指标之一，券商ETF持有规模备受市场关注。沪市方面，截至6月末，中国银河持有ETF规模居首，占市场总额的比例为24.03%；其次为申万宏源证券，持有规模占市场比重为17.61%；中信证券、国泰海通、招商证券持有规模占市场比重分别为6.26%、4.78%、4.63%。 聚焦营业部ETF成交额，6月份，沪市方面，华宝证券上海东大名路证券营业部以3.26%的成交额占比居首，今年上半年，该营业部持续占据单月成交额榜首；中信证券深圳深南中路中信大厦证券营业部、国泰海通总部、中信证券上海分公司成交额占比分别为3.18%、2.53%、2.18%。深市方面，经纪业务个人客户ETF交易金额排名前30的券商营业部中，东方财富证券有8家，国金证券有4家；机构客户ETF交易金额排名前30的营业部中，中信证券有4家，华泰证券有3家。 此外，ETF交易账户数直观反映着各家券商的客户活跃度。6月份，沪市方面，经纪业务ETF交易账户数量占市场份额比例居首的为华泰证券，占比为11.46%；东方财富证券紧随其后，当月交易账户数量占市场份额的比例为10.84%；中国银河、平安证券占比分别为5.53%、5.36%。深市方面，经纪业务个人客户ETF交易账户数量排名前30的营业部中，有10家属于东方财富证券，有5家属于华泰证券。 券商积极把握业务机遇 近年来，ETF市场快速发展，产品规模不断扩大。数据显示，截至7月25日，全市场ETF总数为1244只，较去年同期增长27.72%；份额合计为2.74万亿份，较去年同期增长20.05%；资产净值合计为4.64万亿元，较去年同期增长77.49%。 “ETF规模增速与股市表现存在较明显的正向关系，当ETF规模高速增长时，往往伴随着其所在地区股市的趋势性上涨或边际涨幅提高。”华安证券研究所副所长、首席经济学家郑小霞表示，展望未来，A股ETF市场规模仍有较大的增长空间，预计ETF将成为稳定市场的重要工具之一；未来ETF规模快速增长的时期，预计A股指数的表现也将同步向好，市场有望演绎可观行情；从细分种类来看，股票型宽基类ETF有望进一步占据市场主导地位。 ETF市场的巨大增长潜力为券商带来了丰富的业务机遇。当前，券商纷纷加强ETF赛道的战略布局，争相构筑独特的业务优势，提升市场竞争力。例如，万和证券不断优化ETF交易生态建设，以“产品+服务”组合拳扩大ETF交易规模，引入ETF网格化交易工具，通过技术、投顾、工具多维布局激活客群需求，同时积极开拓机构客户，推动ETF交易规模的增长。广发证券、西部证券等券商则通过在旗下App设置ETF专区、举办ETF投资大赛等方式激发用户投资积极性、优化投资者体验。 对于券商而言，深圳市前海排排网基金销售有限责任公司理财师曾衡伟在接受《证券日报》记者采访时表示：“ETF相关业务有望为券商贡献可观的收入，未来券商可在ETF托管、ETF做市、券结ETF业务、ETF两融业务等方面积极发力，同时加强投资者教育，打造更完善的ETF业务生态圈，开拓新的盈利增长点。” 【2025-07-28】 券商中期经营工作会频传信号 下半年发力四大关键领域 【出处】证券时报 7月以来，各券商陆续召开2025年半年度经营工作会议，分析研判内外形势，研究部署下半年工作方向。证券时报记者注意到，多家券商表示，今年经营任务已超序时进度，上半年交出了近年来最好成绩单。 谈及下半年重点工作，“创业”是多家券商提及的关键词，认为要锐意进取、改革创新。“提升运营效率”也是券商频频提到的重点，既要加强成本管控，也要深挖业务增长逻辑。业务板块方面，随着A股市场交投活跃，多家券商表示，财富管理要进一步向“买方思维”转型并加强相应能力建设。 而此前发起证券业并购的券商则表示继续推进相关工作。浙商证券并购国都证券进展备受市场关注，近日，浙商证券在半年度工作会议中表示，接下来要全面强化国都证券过渡期管理；深化选人用人机制，稳妥推进国都证券队伍融合。 多家非上市券商业绩迎来突破 上半年二级市场回暖，在去年同期低基数影响下，多家券商业绩实现大幅增长，不少券商在近期公司召开的半年度经营形势分析会中表示，公司上半年业绩增长创近年来新高。 以上市券商为例，数据显示，截至近日，已有20多家上市券商表示上半年业绩预增或者扭亏，其中有两家券商业绩增长逾10倍。华安证券董事长章宏韬表示，今年以来公司主要经营指标已超过序时进度，交出了公司上市以来最亮眼的成绩单。 多家非上市中小型券商在近期也表示上半年经营成效显著。华源证券董事长梅林表示，尽管当前证券行业竞争激烈，公司上半年仍保持稳健发展态势，多个领域取得关键性进展和突破。华宝证券董事长刘加海谈到，上半年公司营业收入、利润总额和ROE（净资产收益率）预算完成率均超时间进度。 开源证券的成绩单显示，2025年上半年实现营业收入17.36亿元，同比增长32.68%；利润总额6.47亿元，同比增长27.29%，均创下公司历史新高。据中证协最新统计数据，开源证券营业收入、利润总额分别排名第33位、第31位，均为公司历史最高水平。 券商实现利润规模创新高，既要提升业务能力，也要做好成本控制。开源证券的成本管理是证券行业节流增效的一个缩影，据悉，开源证券上半年严控非生产性支出，“十项费用”减少1148万元，降幅16%。同时，公司成立降租工作小组，对年内租赁合同到期的24家分支机构实现全覆盖，2024年以来京沪深办公场所合同期内减免租金2700余万元。 下半年发力四大方向 随着时间步入下半年，近期多家券商及股东结合市场形势与自身战略规划，明确了下半年业务发展方向。据记者梳理，券商普遍表示，要锚定全年经营目标任务不放松，紧盯关键环节求突破。 记者注意到，“创业”是多家券商在中期经营工作会上提到的关键词。比如华源证券表示，要着力营造积极向上、锐意进取的创业氛围。又如湖北宏泰集团董事长曾鑫对天风证券提出的要求是“要加快经营转型发展，把二次创业落到实处”。此外，华安证券也提到，要持续创新创业，以改革创新为根本动力、以专业深化为主要抓手，加强体系化建设。 据记者梳理，券商未来主要在以下四个方向进行发力： 一是财富管理板块落实“买方思维”成为行业共识。今年以来二级市场升温、交投活跃度提升，券商如何增强投资者获得感成为重要课题。国元证券董事长沈和付分析下半年重点工作时，要求公司创新构建买方体系价值链以驱动业务转型；华宝证券表示，泛经纪业务要扩大客群AUM（资产管理规模），加快建设买方投顾服务平台及投顾业务体系化能力。 二是多家券商将创新视为关键驱动力，用于提升业务效率、优化服务、风险管理等。中泰证券认为，要强化创新思维，深化管理创新、科技创新、商业模式创新，在行业变革中抢占先机、赢得优势。国元证券还表示，下半年要聚力打造人工智能新生态，助推业务智能化突破。浙商证券董事长吴承根近日也谈到，下半年要积极推进区域、科技和总部改革，提升市场竞争力和服务能力，打造科技型券商。 三是提升运营效率和精细化管理。联储证券董事长吕春卫要求，要精细化运营，提升人均效能。而武汉金融控股集团总经理丁震在对华源证券下半年重点工作作战略部署时提到，要推动管理革新，通过加强复盘分析，深挖业务增长逻辑，提升整体运营效率。开源证券表示，要更加注重降本增效、管理增效、改革增效和风险预控，抓好各项工作再进阶。 四是重视人才建设。章宏韬认为，未来实现更高质量发展的根本和核心在于人才队伍，要树立正确用人导向，调整业绩考核导向，以务实机制校正政绩观；优化存量、做好增量。吕春卫认为，要以创新培训强化人才梯队和文化认同。华福证券在近日半年度工作会议中表示，要建强人才队伍，锻造高质量发展金融铁军，以人才突围引领推动发展突围。 机构看好券商股行情 当下，券商股板块成为市场关注焦点之一。数据表明，截至7月25日，7月以来共有17只券商股涨幅超过10%。例如，中银证券7月大涨超40%，国信证券涨幅达22%，东方证券也上涨了20%。 对于未来券商股表现，多家券商分析师表示看好。申万宏源非银分析师表示，市场交投活跃度高增，直接利好券商顺周期业务，同时，中期业绩向好已经得到验证。 该分析师还提到AH溢价率收窄背景下需重视A股券商股补涨逻辑，当前全市场AH溢价率已经下行至125%以下，而券商股板块AH溢价率收窄更甚，比如13家A+H券商AH溢价率均值为62%。“外资增持中国资产、机构（险资、公募）青睐投资高股息、低估值的港股，致使券商H股涨幅明显好于A股，下半年随着险资与公募在中长期资金入市政策驱动下投资重心重回A股、居民存款搬家首选A股，要重视下半年券商A股的补涨逻辑。” 中泰证券非银团队也表示持续看好券商板块的相对收益机会。该团队补充说，当前增量资金在市场犹豫中持续入市，投资者从交易性策略思维逐步转变为持股型策略思维，券商股板块上涨斜率虽然放缓但持续性或更强。 【2025-07-26】 东方证券：7月25日获融资买入2.85亿元，占当日流入资金比例为30.83% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东方证券7月25日获融资买入2.85亿元，占当日买入金额的30.83%，当前融资余额22.61亿元，占流通市值的2.60%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-25285033320.00214778814.002261477098.002025-07-24239264025.00313324965.002191222592.002025-07-23222040427.00186479173.002265283532.002025-07-22188570014.00155321627.002229722278.002025-07-21289412850.00171829488.002196473891.00融券方面，东方证券7月25日融券偿还8.72万股，融券卖出9.72万股，按当日收盘价计算，卖出金额113.04万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额720.36万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-251130436.001014136.007203622.002025-07-241037300.001398400.007008100.002025-07-23891888.00183624.007003944.002025-07-22526421.001506729.006330240.002025-07-212846406.00369240.007224072.00综上，东方证券当前两融余额22.69亿元，较昨日上升3.20%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-25东方证券70450028.002268680720.002025-07-24东方证券-74056784.002198230692.002025-07-23东方证券36234958.002272287476.002025-07-22东方证券32354555.002236052518.002025-07-21东方证券120287820.002203697963.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-25】 中证恒生沪港通AH股精明指数半年度指数检讨结果发布 【出处】本站7x24快讯 中证指数有限公司与恒生指数有限公司今天宣布，截至2025年6月30日之中证恒生沪港通AH股精明指数的半年度指数检讨结果。中证恒生沪港通AH股精明指数成份股公司数目仍维持50只，加入恒瑞医药、海天味业，剔除东方证券、广汽集团。(人民财讯) 【2025-07-25】 已连涨6日的券商ETF交投活跃，西部证券涨超3%，机构：看好券商板块配置价值 【出处】21世纪经济报道——投资情报 7月25日，三大指数走势震荡。 相关ETF方面，券商ETF（159842）截至发稿微跌0.09%，实时成交额超5900万元。值得注意的是，截至7月24日收盘，该ETF已连涨6日。成分股中，锦龙股份涨超6%，西部证券涨超3%，华西证券、浙商证券、东方证券、光大证券等股涨幅居前。 资金流向方面，截至7月24日，该ETF近5个交易日有3日获资金净流入。 券商ETF（159842）跟踪中证全指证券公司指数。该指数选取中证全指样本股中至多50只证券公司行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。 消息面上，近日，中证协发布的2025年上半年度证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计数据显示，上半年参与科创债主承销的券商达到68家，同比增加23家；上半年科创债承销金额3813.91亿元，同比增超50%。 中泰证券指出，随着交投活跃度攀升，市场整体估值中枢开始普遍和趋势性抬升，板块从轮动到普涨，赚钱效应开始显现。对于非银板块，投资者需要重视板块相对收益的机会。 申万宏源证券：券商板块景气度上行，重申看好配置价值。看好券商板块，关注3条投资主线。1）受益于行业竞争格局优化，综合实力强的头部机构；2）业绩弹性较大的券商；3）国际业务竞争力强的标的。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。） 财经日历丨掌握全球大事 预知财经要闻 速读经济数据 把握交易提示 【2025-07-25】 东方证券：7月24日获融资买入2.39亿元，占当日流入资金比例为18.46% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东方证券7月24日获融资买入2.39亿元，占当日买入金额的18.46%，当前融资余额21.91亿元，占流通市值的2.55%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-24239264025.00313324965.002191222592.002025-07-23222040427.00186479173.002265283532.002025-07-22188570014.00155321627.002229722278.002025-07-21289412850.00171829488.002196473891.002025-07-18103772091.0087142289.002078890529.00融券方面，东方证券7月24日融券偿还12.16万股，融券卖出9.02万股，按当日收盘价计算，卖出金额103.73万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额700.81万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-241037300.001398400.007008100.002025-07-23891888.00183624.007003944.002025-07-22526421.001506729.006330240.002025-07-212846406.00369240.007224072.002025-07-18449790.00142692.004519614.00综上，东方证券当前两融余额21.98亿元，较昨日下滑3.26%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-24东方证券-74056784.002198230692.002025-07-23东方证券36234958.002272287476.002025-07-22东方证券32354555.002236052518.002025-07-21东方证券120287820.002203697963.002025-07-18东方证券16969492.002083410143.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-25】 券业“喜报”频传 券商股持续活跃 【出处】上海证券报·中国证券网 7月24日，“牛市棋手”券商股全线飘红，其中锦龙股份涨停，国信证券、中银证券、东方证券、东吴证券等纷纷跟涨。拉长时间周期看，证券板块已连涨六日。在业内人士看来，证券板块正处在多重利好叠加阶段，在政策持续发力、A股市场交投情绪活跃、港股市场热度不断以及券商自身业绩修复等因素共振加持下，证券板块景气度有望继续上行。 7月24日，A股券商股延续强劲走势。截至当日收盘，证券板块上涨2.51%，录得六连涨，6个交易日累计涨幅超过6%，板块内个股全线飘红。 其中，锦龙股份涨停，涨幅达10%。消息面上，锦龙股份7月23日晚发布公告称，公司拟购买智算公司深圳本贸29.32%股权。深圳本贸专注于智算中心和算力服务为核心的全产业链上下游服务，业务涵盖智算中心规划建设、投资运营及其产业链延伸。截至2024年年末，深圳本贸总资产为19.78亿元、净资产为4.85亿元，2024年度营业收入为8.69亿元、净利润为5362.47万元。 此外，国信证券、中银证券涨超7%，东吴证券涨超6%，东方证券、兴业证券涨超5%，长江证券涨超4%，国元证券、华泰证券、太平洋等涨超3%，光大证券、国金证券、广发证券等涨超2%。 在ETF市场上，券商股相关ETF同样表现不俗。券商ETF昨日收涨2.88%，续创年内新高，主力资金单日净流入7238.66万元，近2个交易日合计流入金额达1.90亿元。 行业面上，券业再传大消息，证券市场“又见”北京证券。7月23日晚，方正证券披露公告称，瑞信证券已完成股权变动的工商变更登记，并取得换发的营业执照，公司不再持有瑞信证券股权。公告显示，瑞信证券已更名为北京证券有限责任公司，瑞银集团和北京国资公司分别持有瑞信证券14.99%和85.01%的股权。今年3月，瑞银集团完成了对瑞银证券的全资控股，而瑞银证券的前身便是1993年成立的北京证券。 从更长周期维度看，业绩预喜是点燃本轮券商股行情的重要“助燃剂”。截至目前，32家上市券商披露了上半年业绩预告或业绩快报，29家业绩预增、2家扭亏为盈，近四成净利润预计倍增。国联民生证券分析，近期上市券商纷纷发布业绩预增公告，整体业绩持续保持较快增速，市场交投活跃度也在不断提升，券商业绩修复的趋势预计将继续。 近期资本市场回暖，也推动了券商相关业务基本面边际改善。东海证券发布的研报数据显示，上半年上交所A股新开户人数达1260万人，同比增长32.8%，市场活跃度的显著提升，推动上半年日均成交额同比大幅增长61%至1.39万亿元。 此外，港股热度持续走高，给券商板块再添一把火。今年以来，港股IPO热度持续攀升，集资活动活跃，叠加A+H股的上市热潮，港股IPO融资规模跃居全球首位，中资券商成为核心推动力量。普华永道发布的上半年IPO市场回顾及下半年展望显示，上半年港股IPO市场共集资1071亿港元，较去年同期上升7倍。 开源证券认为，券商行业正处于多重利好叠加期：一方面，上半年A股交易活跃度提升；另一方面，港股市场IPO数量和融资规模同比大幅增长，具备海外业务优势的头部券商显著受益。此外，稳定币相关政策持续推进，为券商在跨境支付、RWA（真实世界资产代币化）等新兴业务领域打开成长空间。 【2025-07-24】 连续6个交易日大涨！“牛市旗手”持续上攻 【出处】证券日报之声 本报记者 贺王娟 7月24日午后，上证指数再度站上3600点。截至记者发稿，上证指数涨0.49%、创业板指涨幅扩大至0.95%、深证成指涨0.81%；全市成交量较前一日同期放量223亿元。 除今日集体爆发的锂矿、稀土等有色金属板块，海南自贸港相关板块外，被称为“牛市旗手”的证券板块表现也尤为亮眼。 截至记者发稿，证券板块指数大涨2.22%，全板块个股飘红，锦龙股份“10cm”涨停，兴业证券、东方证券等5只个股涨超5%；此外，指南针、本站、东方财富等互联网金融股也纷纷跟涨，指南针盘中更是一度涨超7%，续创历史新高。拉长时间来看，此前东方财富证券板块指数已实现五连阳。 对于近期券商板块持续强势，中泰证券认为主要有三重逻辑支撑。一是，增量市场下紧握非银板块相对收益机会。从市场交易特征来看，2025年6月份以来，A股市场逐步从存量市场转为增量市场。随着交投活跃度攀升，市场整体估值中枢开始普遍和趋势性抬升，板块从轮动到普涨，赚钱效应开始显现；二是，上半年券商业绩预增中枢增速逾七成，好于预期；三是，稳定币催化、虚拟资产牌照升级与业务革新。券商有望从业务和估值两端充分受益于稳定币催化。 对于驱动券商板块的上涨因素，深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究部副总监刘有华对《证券日报》记者表示，随着市场流动性环境改善和改革预期升温，板块交易活跃度显著提升，资金对于券商板块的配置意愿不断增强；此外，在市场交投持续活跃的背景下，券商经纪、自营、资管等主营业务有望全面受益，业绩弹性值得期待。 值得一提的是，在港股市场，中资券商指数自7月初以来，截至今日记者发稿，已涨超27%。 【2025-07-24】 证券板块尾盘再度走高，中银证券触及涨停 【出处】本站7x24快讯 证券板块尾盘再度走高，中银证券触及涨停，锦龙股份此前涨停，国信证券、东吴证券涨超7%，东方证券、兴业证券涨幅居前。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>> 【2025-07-24】 沪指突破3600点，“牛市旗手” 异动拉升，券商ETF基金实时涨幅居同行业ETF首位 【出处】21世纪经济报道——投资情报 7月23日午后，三大指数盘中走强，沪指一举突破3600点，券商板块异动拉升，相关ETF中，截至13：38，券商ETF基金（515010）涨2.53%，涨幅暂居券商行业ETF首位，其持仓股锦龙股份涨停，国信证券、中银证券、东吴证券、东方证券、兴业证券等股跟随上涨。 数据显示，截至7月23日，今年以来券商ETF基金（515010）年内回报率为3.23%，低于沪指、深成指及创业板指6.88%、6.19%、7.89%的表现。 消息面上，据统计，截至7月18日，A股市场共有33家券商披露了2025年上半年业绩预告或业绩快报，其中32家业绩预增（有2家为扭亏为盈），近四成（12家）预计业绩增长幅度超过1倍以上。 东方财富证券分析认为，在政策支持+内在需求共同推动下，资本市场地位提升，券商行业正经历结构性变革，未来随着中报业绩催化+中长期资金入市+虚拟资产生态扩张，券商有望打开成长空间，板块表现值得期待。 券商ETF基金（515010）跟踪中证全指证券公司指数，数据显示，券商ETF基金（515010）当前管理费、托管费合计费率0.2%，为当前场内费率档次最低投资标的。 【2025-07-24】 中资券商股延续近期涨势 上半年券商业绩或好于预期 市场投融资需求有望进一步提升 【出处】智通财经 中资券商股延续近期涨势，截至发稿，东方证券(03958)涨5.8%，报8.03港元；国联民生(01456)涨3.84%，报6.22港元；中金公司(03908)涨2.6%，报21.7港元；中信建投证券(06066)涨2.65%，报13.18港元。 消息面上，上半年券商板块业绩预计高增。截至7月18日，A股市场共有29家上市券商披露2025年中期业绩预告，其中27家预增，2家扭亏。12家券商2025年上半年归母净利润预计至少增长100%。其余头部券商中，中信建投、中金公司、国信证券业绩增幅同样突出，归母净利润同比增长上限均超过60%。 国泰海通发布研报称，预计上半年上市券商业绩好于预期，归母净利润同比增长61.23%。从上市券商2025H1各项业务收入对营收增量贡献度看，预计投资业务对调整后营业收入增长的贡献最大为60.51%，主因是权益市场相较2024年上半年收益率明显改善，且2025二季度单季度股、债两市收益率环比/同比均提升。同时，经纪业务同比增长对调整后营收增量的贡献为32.40%，主因2025年上半年市场交易额同比大幅提升。围绕科技与开放，市场投融资需求有望进一步提升，建议增持港股低估标的与有并购预期标的。 【2025-07-24】 东方证券：7月23日获融资买入2.22亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东方证券7月23日获融资买入2.22亿元，占当日买入金额的31.71%，当前融资余额22.65亿元，占流通市值的2.77%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-23222040427.00186479173.002265283532.002025-07-22188570014.00155321627.002229722278.002025-07-21289412850.00171829488.002196473891.002025-07-18103772091.0087142289.002078890529.002025-07-1798640500.0084691246.002062260727.00融券方面，东方证券7月23日融券偿还1.68万股，融券卖出8.16万股，按当日收盘价计算，卖出金额89.19万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额700.39万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-23891888.00183624.007003944.002025-07-22526421.001506729.006330240.002025-07-212846406.00369240.007224072.002025-07-18449790.00142692.004519614.002025-07-17756162.001595430.004179924.00综上，东方证券当前两融余额22.72亿元，较昨日上升1.62%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-23东方证券36234958.002272287476.002025-07-22东方证券32354555.002236052518.002025-07-21东方证券120287820.002203697963.002025-07-18东方证券16969492.002083410143.002025-07-17东方证券13119770.002066440651.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-24】 中泰证券：五大逻辑支撑 欠涨券商布局正当时 【出处】智通财经 中泰证券发布研报称，从市场交易特征来看，2025年6月以来，A股市场逐步从存量市场转为增量市场。随着交投活跃度攀升，市场整体估值中枢开始普遍和趋势性抬升，板块从轮动到普涨，赚钱效应开始显现。春江水暖鸭先知，欠涨券商布局正当时。建议关注：1)头部券商;2)充分受益于市场交投活跃的金融科技龙头。 中泰证券主要观点如下： 逻辑1：增量市场下紧握非银板块相对收益机会。 从市场交易特征来看，2025年6月以来，A股市场逐步从存量市场转为增量市场。随着交投活跃度攀升，市场整体估值中枢开始普遍和趋势性抬升，板块从轮动到普涨，赚钱效应开始显现。昨日(2025年7月22日)，三地成交额为1.93万亿元，接近2万亿元整数关口，较前一交易日涨跌为11.7%;昨日三地融资融券余额为1.9万亿元，较前一交易日涨跌为0.8%;融资买入余额较前一交易日涨跌为7.6%。对于非银板块，投资者需要重视板块相对收益的机会。 逻辑2：1H25券商业绩预增中枢增速逾7成，好于预期。 以29家已预告净利润的券商，1H25整体预告净利润同比增速中枢为75.02%，其中2Q25预告净利润中枢同比增长20.66%。这29家已预告净利润的券商公司2024年净利润占同年全行业44%。根据预增增速中枢，排名前五公司分别为华西证券(1189.5%)、国联民生(1183.0%)、国盛金控(315.5%)、哈投股份(233.1%)和东北证券(225.9%)。根据净利润预增中枢，排名前五公司分别为国泰海通(156.2亿元，扣非增速中枢为57%)、中国银河(65.8亿元，同比预增中枢50.0%)、国信证券(51.6亿元，同比预增中枢64.0%)、中信建投(45.0亿元，同比预增中枢57.5%)和申万宏源(43亿元，同比预增中枢102.1%)，预计主要系市场交投持续活跃，带动经纪和权益自营业务增长。 逻辑3：稳定币催化、虚拟资产牌照升级与业务革新。 券商有望从业务和估值两端充分受益于稳定币催化。中国香港稳定市条例将于8月1日生效，中国香港金管局将于下周发布稳定币发行人规则摘要。上海市国资委党委7月10日召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习。国泰君安国际、天风证券等中资券商在港升级虚拟资产交易牌照，打通"交易-托管-衍生品发行"全链条服务，加密货币交易佣金、稳定币跨境清算分润、RWA发行等有望成为新增长点。 逻辑4：H股领涨，A股欠涨，券商AH价差明显收缩。 以2025年4月7日为本轮行情转折点，截止当前(2025年7月22日)，AH同步上市券商中H股涨幅为73.9%，而A股券商的涨跌幅仅为22.0%，两者差距近51.9%，AH价差有明显收缩迹象，其中涨幅差距排名靠前的五家券商分别为申万宏源、广发证券、东方证券、中金公司和国联民生。这一方面与本轮行情港股涨势更好有关，另一方面，当前H股券商平均PB仅为1.0倍，仍低于A股券商的1.5倍PB。 逻辑5：相比2024年9·24行情，本轮券商板块行情有如下不同点。 1)从“疯牛”到“慢牛”，增量资金在市场犹豫中持续入市，投资者从交易性策略思维逐步转变为持股型策略思维，券商板块上涨斜率虽然放缓但持续性或更强;2)“反内卷”作为长期宏观叙事，市场可能高估了其短期影响低估了其长期效应，有助于长期撬动相关行业盈利修复逻辑，带动市场估值中枢回升;3)《推动公募基金高质量发展行动方案》落地，对于欠配的非银板块，有望在市场情绪转折点迎来更多增量资金配置，券商或许更为受益。选取基金类型为普通股票型、偏股混合型和灵活配置型的主动权益基金产品前十重仓股中持有券商板块期末市值排名前十公司分别为华泰证券A、中信证券A、东方财富A、国泰海通A、中国银河A、东吴证券A、广发证券A、华泰证券H、中国银河H和中金公司H，均有不同程度的增仓，但是整体仍欠配。 风险提示：权益市场大幅波动，研报更新不及时的风险。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 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