☆公司大事☆ ◇600958 东方证券 更新日期：2025-05-08◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-05-｜191465.9｜ 3079.97｜ 2471.61｜ 67.85｜ 5.00｜ 0.31｜ ｜ 06 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-05-08】 上市券商年内实施回购超6亿元 用“真金白银”提升投资者回报 【出处】证券日报 回购股份是上市公司维护公司价值及股东权益的重要手段。中国证监会主席吴清在5月7日国新办举行的新闻发布会上表示：“4月7日以来，也就是不到一个月，已经有近350家上市公司披露回购增持计划，这也体现了上市公司对自身价值和发展前景充满信心。” 作为资本市场重要主体之一，今年以来，上市券商积极实施股份回购，提升公司价值、增强投资者回报。据统计，年内券商已合计回购股份6746.7万股，合计回购金额达6.43亿元。同时，还有多家券商的回购行动正在开展。 回购方案迅速落地 近期，券商密集发布回购计划相关公告。5月7日，东方证券火速开展首次回购，回购股份数量为166.41万股，占公司总股本的比例为0.0196%，已支付的总金额为1561.1万元（不含交易费用，下同）；5月6日晚间，东方证券发布公告称，公司拟使用自有资金回购公司A股股份，拟回购金额为2.5亿元至5亿元。 5月6日，国泰海通、国金证券、财通证券纷纷披露最新回购进展，值得注意的是，三家券商的回购行动均在披露相关方案后迅速推进。 具体来看，国泰海通于4月10日披露了回购方案，截至4月30日，公司已通过集中竞价交易方式累计回购A股股份1692.38万股，占公司总股本的比例为0.096%，已支付的总金额为2.84亿元。国金证券、财通证券分别于4月9日、4月16日披露了回购方案，截至4月30日，国金证券已通过集中竞价交易方式累计回购股份215.89万股，占总股本的比例为0.0582%，已支付的总金额为1712.38万元；财通证券已累计回购股份2305.51万股，占总股本的比例为0.5%，累计已支付的总金额为1.69亿元。 除了上述已实施回购的券商外，还有多家券商已公布回购计划，正等待实施。例如，4月29日，中泰证券发布公告称，为维护公司股东利益，增强投资者信心，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份，拟回购金额为3亿元至5亿元，回购的股份将用于减少公司注册资本。 注销式回购日渐增多 近年来，已有多项政策鼓励上市公司通过回购股份并注销等手段提升投资者回报。例如，新“国九条”提到，“引导上市公司回购股份后依法注销”；中国证监会发布的《关于加强上市证券公司监管的规定》中也提到，“鼓励形成实施股份回购的机制性安排，积极通过一年多次分红及回购注销的方式提升股东回报、优化治理结构”。 在此背景下，将回购股份用于注销、减少公司注册资本的现象逐渐增多。除中泰证券外，2月26日，广发证券也发布公告称，为维护广大投资者的利益，提高公司长期投资价值，公司已于2月25日注销了回购专用证券账户中的全部1524.22万股A股股份（占公司总股本的0.2%），并相应减少公司注册资本。 对此，盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧在接受《证券日报》记者采访时表示，券商积极回购股份，能够传递出公司对自身发展的坚定信心，向外界释放有力的积极信号，尤其是在波动的市场环境中为投资者注入信心，助力市场健康平稳运行。同时，券商回购股份后将其注销并减少注册资本，已成为券商进行市值管理的重要手段之一，有利于提升每股收益，切实增厚投资者回报，提升公司的整体价值和市场竞争力。 【2025-05-07】 回购潮涌致估值修复升温 券商板块迎来“戴维斯双击” 【出处】大众证券报【作者】gloria A股上市券商以“真金白银”回购自家股份有了新进展。5月7日，国泰海通、国金证券、财通证券等券商纷纷披露回购情况，与此同时，东方证券也抛出2.5亿元至5亿元的回购方案。业内人士认为，在政策“组合拳”与一季度业绩高增的双重提振下，券商板块以回购潮传递价值信号，市场对其估值修复的期待值持续攀升。 券商回购护盘显信心 回购对上市公司市值有何影响？源达信息研究员吴起涤分析认为：“过去几轮回购潮，均发生在指数底部区间，回购对市值起到托底作用。我们选取2018年至今完成的回购事件作为分析样本，统计发现：从中长期维度，回购完成公告发布后超额收益显著，公告发布后1年的绝对及相对收益率均值分别为12.85%、6.42%，2年后绝对及相对收益率均值分别为21.70%、11.32%。” 从个股情况来看，国泰海通回购3天落地首单，回购规模领跑行业。自4月8日董事长朱健提议回购以来，国泰海通仅用3天完成首笔交易。5月7日，国泰海通再发回购进展公告，截至4月30日，公司已累计回购1692.38万股，占公司总股本的0.096%，占预计回购股份的22.3%，回购最高价为17.15元/股，最低价为16.49元/股，累计回购金额为2.84亿元，占预计回购金额的14.21%，接近10亿元至20亿元回购下限的三分之一。 同样在5月7日披露回购进展的财通证券，公司截至4月30日已累计回购2305.51万股，占公司总股本的0.4965%，占预计回购股份的90.06%，回购最高价为7.52元/股，最低价为7.21元/股，累计回购金额为1.69亿元，占预计回购金额的56.29%。 财通证券以1.69亿元回购2305.51万股，金额已超原计划下限（1.5亿元）。盘面显示，自4月9日启动回购以来，财通证券股价累计上涨4.65%，市值修复超过15亿元。分红方面，财通证券A股上市后累计派现45.11亿元，近三年已经累计派现23.22亿元。 除了披露回购进展的券商以外，东方证券回购方案也于5月7日落地。东方证券5月7日公告拟回购2.5亿元至5亿元，价格上限13.5元/股，较当日收盘价溢价44%。尽管动作稍晚，但市场对其回购潜力持乐观态度，近19个交易日公司股价已累计上涨10.40%。 资金偏爱回购券商股 政策方面，上交所专题座谈会亦释放明确信号：机构需“勠力同心促进市场健康发展”。具体来看，4月8日，上交所召开专题座谈会，与长江证券、东方证券、东吴证券、广发证券、国联民生、国泰海通、申万宏源、天风证券、兴业证券、中信证券10家证券机构深入交流。 “坚定看好中国资本市场发展前景，集中精力办好自己的事，齐心协力促进资本市场健康稳定发展。”在交流中，上述券商表示，新“国九条”、中长期资金入市的指导意见和实施方案、“科创板八条”“并购六条”等落地实施，上市公司积极开展“提质增效重回报”行动，投资价值持续提升，权益类ETF规模突破3万亿元，社保基金、保险机构、公募基金等中长期资金持续加大入市力度，中央汇金等战略性稳市力量持续壮大，市场内在稳定性持续增强。 盘面显示，近1个月，参与回购的券商股平均涨幅达7.3%，跑赢上证指数。其中，国泰海通以12.50%的涨幅居首，财通证券、国金证券分别上涨4.65%、7.60%。 投资策略上，中航证券分析师薄晓旭表示：“券商为积极回应‘活跃资本市场，提升投资者信心’的一系列政策，陆续披露表明回购意向。券商回购股份不仅展现了对公司的信心，也表明其对整个资本市场的预判相对乐观。另一方面，部分券商在政策的加持下也在积极进行改革，建议重点关注具有并购整合主题的券商等，同时，当前投资者信心不足，市场存在一定的不确定性，因此，建议选择攻守兼备属性较强、基本面优质、综合实力较强的头部券商，如中信证券、华泰证券等。” 7日，上海某私募人士向《大众证券报》记者表示：“在中央汇金、社保基金等‘国家队’增持ETF，以及国资委鼓励央企回购的背景下，券商作为资本市场核心‘中介’，积极回购响应政策号召。对比近期的券商股表现，市场资金更偏爱流动性充足、回购力度大的上市券商标的。” 【2025-05-07】 东方证券：5月7日回购A股股份1664100股 【出处】证券日报网 证券日报网讯 5月7日晚间，东方证券发布公告称，2025年5月7日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式实施首次回购A股股份。公司首次回购A股股份数量为1，664，100股，占公司总股本的比例为0.0196%。 【2025-05-07】 兵贵神速！4月多家上市券商以“快节奏”回购提振投资者信心 【出处】每日经济新闻 4月A股市场处于震荡之中，在此背景下，上市券商迅速行动，积极开展回购以增强投资者信心。 《每日经济新闻》注意到，与过往较长决策周期相比，4月多家券商在市场相对低位提出回购计划并火速落实。 5月6日晚间，财通证券、国金证券、国泰海通公布了最新回购进展。三家券商均是4月提出回购，当月就已进行了回购。此外，参股湘财证券的大智慧也在4月执行了去年6月提出的回购方案。5月7日，东方证券加入了回购大军，公告了最新回购方案。 提出回购当月即落实 有券商实施回购金额已超下限 4月8日，国金证券董事会通过议案，拟回购资金总额不低于5000万元，不超过1亿元；回购期限自董事会审议通过之日起3个月内。 根据最新公告，截至4月30日，国金证券通过集中竞价交易方式已累计回购股份215.89万股，已回购股份占公司总股本的比例为0.0582%，购买的最高价为8.01元/股，最低价为7.84元/股，累计已回购金额为1712.382万元。 4月9日，国泰海通董事会也审议通过了回购议案，预计回购金额为10亿元~20亿元，回购的价格不超过26.35元/股。公告显示，截至4月30日，国泰海通通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份1692.38万股，占公司总股本的比例为0.096%，购买的最高价为17.15元/股，最低价为16.49元/股，已支付的总金额为2.84亿元。 4月9日，财通证券董事长章启诚提议回购。最终确定的回购方案为：回购总额不低于1.5亿元，不超过3.0亿元，价格为不超过11.72元/股。公告显示，4月22日至4月30日，财通证券通过集中竞价交易系统累计回购股份2305.51万股，占公司总股本的比例为0.50%，购买的最高价为7.52元/股、最低价为7.21元/股，累计支付金额为1.69亿元。 由此可见，上述三家券商均在提出回购方案后，迅速展开行动。其中财通证券短短7个交易日，实际回购金额已超过了本次回购方案的下限。 另外，大智慧也在4月执行了回购方案。该回购方案提出时间是在2024年6月，回购资金总额不低于1亿元，不超过1.5亿元，回购价格不超过9.65元/股，回购实施期限自2024年第一次临时股东大会审议通过之日起（2024年6月25日）不超过12个月。 2025年4月，大智慧通过集中竞价交易回购公司股份167.05万股，占公司总股本的比例为0.08%，购买的最高价为8.60元/股、最低价为8.06元/股，支付的总金额为1390.05万元。截至4月30日，大智慧共累计回购1255.40万股，累计支付金额总额为8160.24万元。 估值处于历史低位 积极回购对股价形成强力支撑 除了已提出回购方案的券商积极落实到位，更多券商不断加入回购大军，稳定投资者信心。5月7日，东方证券抛出了最新回购方案，拟回购资金总额下限为2.5亿元，上限为5亿元，回购价格为不超过人民币13.5元/股。 从二级市场反应看，密集回购对券商股价格形成有力支撑。 以国金证券为例，公司4月8日提出回购计划，4月9日即触及阶段低点7.54元/股。5月7日，公司股价收于8.21元/股，较4月9日低点反弹8.89%。 值得一提的是，近期上市券商提出回购方案时，基本都提及了“为维护公司价值及股东权益”。而从目前估值水平来看，券商行业的确处于历史估值低位，这也是各大券商积极以回购方式增强投资者信心的重要原因。 根据东吴证券研究所数据，截至2025年4月28日，证券II（中信）指数估值为1.32x PB，处于历史11.71%分位，处于近十年来的29.35%分位。公募基金一季度持有券商仓位仅0.21%，严重低配。 东吴证券研究所指出，复盘券商历次行情，有两大规律。一是权益市场进入牛市，会带动券商业务的扩张，抬高估值中枢，使券商股股价上涨。二是监管政策的宽松以及资本市场的创新改革为券商业务带来增量预期，驱动券商行情带来超额收益。 因此，东吴证券认为，随着流动性改善、利好性政策出台，券商股估值有望随市场改善而进一步提升。建议投资者重点关注中信证券、招商证券、广发证券、华泰证券、银河证券、中金公司、东方财富、指南针等。 【2025-05-07】 东方证券：已回购166.41万股 使用资金总额1561.1万元 【出处】本站7x24快讯 东方证券公告，公司于2025年5月7日首次通过集中竞价交易方式回购A股股份，回购股份数量为166.41万股，占公司总股本的0.0196%，回购价格区间为9.33元/股至9.5元/股，已支付的总金额为1561.1万元(不含交易费用)。本次回购符合相关法律法规及公司回购方案的要求，回购股份将全部用于维护公司价值及股东权益。 【2025-05-07】 券商一季报分化：超八成净利双位数增长，财通证券领衔下滑，仅五家股价上涨“汇金系”占大头 【出处】华夏时报【作者】王兆寰 华夏时报记者 王兆寰 北京报道 随着五月份的到来，券商的一季报也完美收官，基于一季度A股市场的回暖和投资者热情的高涨，九成券商净利润同比增长。 《华夏时报》记者通过本站iFinD统计进一步发现，超八成券商净利润呈现双位数增长，最低增幅超过10%，9家券商净利润翻倍（包括扭亏为赢）。 其中，东北证券增幅超过8倍，位居第一；国泰海通增幅近四倍，位居第二，国联民生增幅为271.95%，位居第三；红塔证券、长江证券、华西证券同比增幅在140%左右；东吴证券、国海证券、天风证券增幅在一倍以上。 不过，有人欢喜有人忧。财通证券、首创证券、中原证券、第一创业等4家券商一季度净利润同比出现了下滑。其中，财通证券降幅最大，为36.52%。 此外，与券商们靓丽的一季报相比，它们一季度的股价表现却不尽如人意。本站iFinD统计显示，43家券商中仅有5家出现上涨。其中，4家为“汇金系”券商。中国银河涨幅为9.12%，位居第一；中金公司涨幅为2.49%，位居第五。 业绩亮眼 一季度，上市券商业绩实现了净利润普涨，大面积双位数的增幅真的不是“说说而已”，净利润翻倍的券商更是多达9家。 其中，东北证券增幅超过8倍，位居第一。一季度公告显示，公司营业总收入达到14.85亿元，较去年同期的11.79亿元增长了25.94%；归母净利润为2.02亿元，同比大幅增长859.84%。净利润的增长主要是财富管理业务和投资业务收入同比增加。 通过并购重组完成华丽变身的国泰海通和国联民生的一季度业绩猛增。国泰海通一季度营业收入为117.73亿元，同比增加47.48%；净利润为122.42亿元，同比增加391.78%，主要是吸收合并海通证券产生的负商誉带来营业外收入增加；国联民生更是营收增长8倍，净利润增长271.95%。 同时，太平洋、国信证券、华林证券、华安证券、中国银河、广发证券、长城证券、中金公司、东方证券等8家券商增幅超过61%。 “并购是行业高质量发展的必然路径。从美国的四次并购浪潮以及头部公司的经验来看，并购将提升资本实力、扩大市场份额、均衡业务结构、提升抗风险能力等。市场化并购重组将有助于推动证券行业集中度提升，改善行业同质化竞争格局。”一位头部券商非银行业首席分析师在接受《华夏时报》记者采访时直言。 太平洋证券报告指出，按2024年末财务数据，合并后国泰海通的归母净资产达3283亿元，资本实力位居行业第一。公司作为头部券商，各业务保持均衡发展，将向国际一流投行迈进。 不仅如此，红塔证券、长江证券、华西证券、东吴证券、国海证券、天风证券等6家具有地方特色的中小券商业绩增速均超过一倍，业绩弹性凸显。 此外，中信证券、华泰证券、中国银河、广发证券、东方财富、中金公司、中信建投、东方证券等多家头部券商一季度的净利润增幅超过30%，中国银河和中金公司分别增长84.86%和64.85%。 “在并购重组快速推进下，二季度券商的看点仍是并购，当然，机会也会在这里。”上述非银行业首席分析师如是说。 有意思的是，与一季度券商业绩普涨形成对比的是，一季度券商股价普跌，仅有5只出现上涨，而这五家之中，有4家是“汇金系”券商。 据本站iFinD统计显示，中国银河一季度股价涨幅为9.12%，位居第一；信达证券涨幅为8.1%，位居第二；华西证券、东兴证券涨幅均超过4.7%，中金公司涨幅为2.49%，位居第五。 经纪、自营贡献力量 东莞证券分析师吴晓彤认为，从市场环境来看，一季度以来，监管部门持续推动中长期资金入市，创设相关便利工具，鼓励上市公司回购和增持，市场活跃度有所提升，为券商业务发展提供了有利的市场环境。而从业务发展来看，经纪、自营、投行业务成为业绩增长重要驱动力。 其中，经纪业务方面，市场交易活跃度提升，投资者交易频次增加，券商经纪业务手续费收入随之增长；自营方面，市场行情的好转使得券商自营投资收益增加，对业绩增长起到了重要作用。 同时，在投行方面，部分券商积极把握市场机遇，在企业融资、并购重组等投行业务方面取得进展，投行业务的增长对整体业绩起到了积极作用。 据本站iFinD统计，经纪业务收入占比较大的前三家券商均为中小券商，比例在90%左右，华西证券占比93.46%，位居第一；经纪业务收入增速最猛的为国联民生，达三倍以上；国泰海通、国信证券增速均超过7成。 值得注意的是，券商经纪业务收入前十大券商被大型券商包揽，最低13亿元起步，最高是中信证券，为33.25亿元，同比增长36.18%；国泰海通、广发证券分别为26.5亿元和20.4亿元，同比增长76%和50%；招商证券、华泰证券、中国银河三家收入在19亿左右，国信证券、中信建投、申万宏源、中金公司，方正证券收入超过12亿。 在4月28日召开的网上业绩说明会上，投资者们对于业绩猛增的东北证券能否延续增长势头和独具特色的自营业务予以了高度关注。 对此，东北证券相关负责人表示，公司推动大投资、大财富、大投行三大业务条线转型升级，提高资产配置效率，深化财富管理转型，优化投行服务模式，推进数字赋能建设，但因证券行业的经营受宏观环境和市场影响较大，公司业绩与行业其他公司一样存在一定波动性。公司将始终坚持聚焦主责主业，继续扎实推进战略落地和业务转型，加强风险管控，努力提升核心竞争能力，力争保持稳健和高质量发展。 该负责人指出，公司自营业务总体采取谨慎稳健的投资策略，权益自营业务以绝对收益为目标，致力于构建多元化的盈利模式，通过审慎研判市场，积极寻求结构性投资机会；同时推进衍生品业务发展，加快策略创新研究，努力提升投资收益率。固定收益业务在严控风险的前提下捕捉高确定性投资标的，紧跟市场波动，适时调整投资策略，合理应对市场变化，丰富可转债、可交换债、公募REITs等“固收+”资产品种布局。 无奈的分化 相较于一季度券商们普遍的业绩增长，第一创业、中原证券、首创证券、财通证券等4家券商一季度营收和净利润同比均出现了下滑。其中，首创证券、财通证券净利润下降幅度超过三成，中原证券和第一创业分别下滑21.28%和17.59%。 财通证券2025年一季度营业收入为10.69亿元，同比下降24.16%；归母净利润为2.90亿元，同比下降36.52%，业绩下滑主要由金融资产投资收益及公允价值变动影响所致。 首创证券一季报显示，其营业收入下滑23.34%，净利润下降31.42%，主要系受债券市场波动影响，资产管理业务收入下降。 中原证券一季报显示，公司营收4.01亿元，同比下降37.7%，归母净利润1.03亿元，同比下降21.3%，其业绩下滑主要因投资业务和子公司大宗商品销售收入减少。 第一创业一季报显示，公司实现营收6.61亿元，同比下降1.87%，实现归母净利润1.18亿元，同比下滑17.59%。 东吴证券非银行业分析师孙婷认为，财通证券经纪业务收入增长显著，一季度经纪业务收入4.2亿元，同比增长41.4%，占营业收入（扣除其他业务收入）比重39.4%。不过，受政策影响，股权投行业务延续下滑趋势，2025一季度投行业务收入1.1亿元，同比下滑24.2%；自营业务拖累整体业绩，一季度投资收益（含公允价值）0.2亿元，同比降幅为94.5%。 在孙婷看来，对第一创业而言，其业务以固收为特色，因此2024年在债券牛市下取得业绩超高增长，而今年一季度由于债市波动较大，公司业绩有所下滑。 另外，可以看到，尽管一些券商一季度净利润出现增长，但是营收增速却下滑明显。据本站iFinD统计显示，浙商证券一季度净利润增长24.17%，营收下降22.89%；西部证券净利润增长48.33%，营收却下降23.75%；东兴证券一季度净利润增长5.37%，营收却下降27.83%；南京证券净利润增长5.31%，营收却下降11.61%；申万宏源净利润增长42.5%，营收却下滑3.5%。 一位中部上市券商非银行业首席分析师在接受《华夏时报》记者采访时表示，中小券商2025年一季度业绩呈现“高增长、高分化”特征，经纪与自营成为主要增长引擎，但区域经济波动、业务结构单一等问题仍需关注。头部券商通过成本控制与业务转型实现稳健增长，而中小券商需通过差异化策略提升竞争力。 开源证券的最新报告显示，券商板块估值和机构持仓位于低位，宏观层面稳经济稳股市举措延续，叠加传统券商一季报业绩超预期，继续看好券商板块机会。可关注三条选股主线：业绩弹性突出的零售优势券商、金融科技和并购主线。 【2025-05-07】 东方证券：5月6日获融资买入3079.97万元，占当日流入资金比例为17.33% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东方证券5月6日获融资买入3079.97万元，占当日买入金额的17.33%，当前融资余额19.15亿元，占流通市值的2.76%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-0630799741.0024716119.001914659527.002025-04-3012804341.0027632195.001908580414.002025-04-2917350619.0017246849.001923408268.002025-04-2810973316.0022067652.001923304498.002025-04-2520085479.0021630205.001934398834.00融券方面，东方证券5月6日融券偿还3100股，融券卖出5.00万股，按当日收盘价计算，卖出金额46.45万元，占当日流出金额的0.39%，融券余额630.33万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-06464500.0028799.006303265.002025-04-300.00197856.005785456.002025-04-29910.00216580.005944120.002025-04-287312.00110594.006186866.002025-04-250.006419.006310794.00综上，东方证券当前两融余额19.21亿元，较昨日上升0.34%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-06东方证券6596922.001920962792.002025-04-30东方证券-14986518.001914365870.002025-04-29东方证券-138976.001929352388.002025-04-28东方证券-11218264.001929491364.002025-04-25东方证券-1530478.001940709628.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-05-07】 A股股票回购一览：190家公司披露回购进展 【出处】每日经济新闻 每经AI快讯，数据显示，5月7日，190家公司共发布192个股票回购相关进展。其中，3家公司首次披露股票回购预案，5家公司回购方案获股东大会通过，178家公司披露股票回购实施进展，5家公司回购方案已实施完毕。 从首次披露回购预案来看，东方证券、道通科技、银轮股份分别拟回购不超5亿元、2亿元、1亿元。 从股东大会通过回购预案来看，当日共3家公司回购预案超千万。嘉益股份、中伟股份、永杉锂业回购金额最高，分别拟回购不超1.6亿元、8632.98万元、2879.88万元。 从回购实施进展来看，徐工机械、宁德时代、海康威视回购金额最高，分别回购19.46亿元、15.51亿元、14.06亿元。 从已完成回购来看，当日共4家公司回购金额超千万。新宙邦、豫园股份、金雷股份已完成回购金额最高，分别回购2.0亿元、1.3亿元、6751.51万元。 【2025-05-07】 重要公告速递：国芯科技抗量子密码芯片新产品内部测试成功 【出处】本站C闻【作者】C闻 投资并购 苏奥传感：中创新航将取得公司控制权 股票复牌。 康希通信：终止筹划重大资产重组 变更为战略投资。 信邦智能：拟发行股份及支付现金购买资产 股票停牌。 汇纳科技：控股股东筹划控制权变更，股票停牌不超过2个交易日。 ST华闻：签署6.1亿元重整投资协议。 长信科技：拟与福建华锐等共同出资设立合资公司。 京城股份：天海氢能拟增资扩股引入投资者。 回购 东方证券：拟以2.5亿元至5亿元回购股份。 宁德时代：已回购664.1万股 使用资金总额15.51亿元。 业绩 赛力斯：4月新能源汽车销量31488辆 同比增长12.99%。 公告澄清 天茂集团：因涉嫌未按期披露定期报告 收到中国证监会立案告知书。 金力泰：因未在法定期限内披露2024年年度报告被证监会立案。 紫天科技：因未按规定期限披露定期报告被证监会立案。 2连板新华锦：美国关税政策反复及不确定性将对公司造成不利影响。 *ST恒立：因未及时披露定期报告被立案。 大叶股份：滚动市盈率、静态市盈率、市净率严重偏离同行业上市公司合理估值。 生产经营 国芯科技：抗量子密码芯片新产品内部测试成功。 翰宇药业：利拉鲁肽原料药获韩国MFDS受理。 3天2板日盈电子：目前公司无人形机器人相关业务收入。 奥普光电：签订2.97亿元光学系统研制合同。 宜安科技：可降解镁骨内固定螺钉注册申请获受理。 增减持 香山股份：股东拟合计减持不超6%公司股份。 老百姓：医药集团拟减持不超3%公司股份。 华峰测控：股东拟询价转让392.77万股。 法本信息：济南汇赢拟减持不超过3%公司股份。 润泽科技：宁波枫文及其一致行动人拟减持0.19%公司股份。 海兴电力：控股股东协议转让5%股份。 利通电子：董监高计划减持不超0.1919%股份。 中化岩土：董事王浩拟减持0.0277%公司股份。 航宇微：股东颜军拟减持不超2.20%公司股份。 【2025-05-07】 A股券商2024营收增速榜：东兴证券第1中信建投倒数第7 【出处】中国经济网 中国经济网北京5月7日讯 截至4月30日，A股上市券商2024年年报已全部披露完毕。其中，位列2024年营收增速前十名的A股上市券商分别为东兴证券、红塔证券、第一创业、华林证券、南京证券、首创证券、华安证券、国元证券、华西证券、国泰海通。而2024年营收降速排在前十名的券商分别为天风证券、中泰证券、中原证券、浙商证券、国联民生、山西证券、中信建投、中金公司、信达证券、光大证券。 东兴证券(601198.SH)近日披露的2024年年度报告显示，2024年，公司实现营业收入为93.70亿元，同比增长97.89%；归属于母公司股东的净利润为15.44亿元，同比增长88.39%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为15.91亿元，同比增长67.46%。 中信建投(601066.SH)近日披露的2024年年度报告显示，2024年，中信建投实现营业收入211.29亿元，同比下降9.10%；归属于母公司股东的净利润为72.23亿元，同比增长2.68%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润72.40亿元，同比下降7.03%。 2024年A股上市券商营收增速排名情况证券简称2024年营收（亿元）2023年营收（亿元）同比变动（%）东兴证券93.7047.3597.89红塔证券20.2212.0168.36第一创业35.3224.8941.91华林证券14.3510.1541.35南京证券31.4724.7627.12首创证券24.1819.2725.49华安证券45.4336.5224.40国元证券78.4863.5523.49华西证券39.2031.8123.22国泰海通433.97361.4120.08广发证券271.99233.0016.74国信证券201.67173.1716.46兴业证券123.54106.2716.25申万宏源247.35215.0115.04华泰证券414.66365.7813.37东方证券191.90170.9012.29西南证券25.6623.2910.17方正证券77.1871.198.42中信证券637.89600.686.20财达证券24.4423.175.48中国银河354.71336.445.43招商证券208.91198.215.40东吴证券115.34112.812.24长城证券40.2039.910.73国海证券42.1841.880.69东北证券65.0564.750.46国金证券66.6467.30-0.98长江证券67.9768.96-1.44中银证券28.8829.40-1.79西部证券67.1268.94-2.64财通证券62.8665.17-3.55太平洋13.1913.71-3.74光大证券95.98100.31-4.32信达证券32.9234.83-5.51中金公司213.33229.90-7.21中信建投211.29232.43-9.10山西证券31.5234.71-9.18国联民生26.8329.55-9.21浙商证券158.16176.38-10.33中原证券16.9019.68-14.13中泰证券108.91127.62-14.66天风证券27.0034.27-21.21 【2025-05-06】 东方证券：拟以2.5亿元至5亿元回购股份 【出处】本站7x24快讯 东方证券公告，公司拟以2.5亿元至5亿元资金回购A股股份，回购价格不超过13.5元/股，资金来源为自有资金。回购股份将全部用于维护公司价值及股东权益，预计回购股份数量为1852万股至3704万股，占公司总股本的0.22%-0.44%。 【2025-05-06】 2025年一季度东方证券基金持仓情况 【出处】本站iNews【作者】机器人 最新披露数据显示，截止2025年3月31日，东方证券现身40只基金的十大重仓股中，较上季度减少7只；合计持有3.21亿股，持股市值30.29亿元，为公募基金第146大重仓股（按持股市值排序）。一季度，东方证券股价下跌10.61%。前十大持仓基金（按持股市值）一览表序号基金简称基金代码基金经理持股量（万股）持股市值（万元）1国泰中证全指证券公司ETF512880艾小军8897.8283995.412华宝中证全指证券公司ETF512000丰晨成、胡洁7315.4169057.423中证上海国企ETF510810吴振翔2375.8122427.604南方中证全指证券ETF512900孙伟1981.9818709.935天弘中证全指证券公司ETF159841沙川1929.0018209.816易方达沪深300非银ETF512070余海燕1726.0716294.147龙头券商159993余展昌1251.6411815.528招商中证证券公司指数A161720文雨576.875445.619券商ETF159842王帅、马君556.325251.6910汇添富中证全指证券公司ETF560090董瑾550.905200.53（数据来源：本站iFinD）注：本文持仓数据取自基金季报数据，基金季报仅披露十大重仓股数据；数据统计只包含主基金；本文不考虑个股十大股东等数据源。 【2025-05-06】 业绩高增长 证券业或进入新一轮上升期 【出处】上海证券报·中国证券网 透视上市券商一季报 业绩高增长 证券业或进入新一轮上升期 上市券商一季报披露“收官”。数据显示，2025年一季度营业收入与净利润双增的上市券商占比超七成。其中，合并后的国联民生证券、国泰海通证券均交出了一份亮眼的“成绩单”。 透视券商营收结构，受A股市场行情上行及交投活跃度抬升助益，自营投资与经纪业务成为推升上市券商一季度业绩的关键。机构人士普遍认为，依托资本市场高成交额及持续回暖态势，2025年券商业绩有望保持较高水平，证券行业将进入新一轮上升周期。 超八成券商净利增长 数据显示，42家上市券商一季度营业收入合计为1259.30亿元，较去年同期增长27.6%；实现归属于母公司股东的净利润为521.83亿元，同比增长83.48%。 从营收规模来看，“券业一哥”中信证券以177.61亿元稳坐第一；合并后的国泰海通证券位居第二，一季度实现营收117.73亿元；华泰证券以82.32亿元营收排在第三名。中国银河证券、广发证券、中金公司、申万宏源、东方证券、国信证券等券商一季度营收均超50亿元。 从营收增幅来看，33家券商实现同比增长，占比超七成。其中，合并后的国联民生证券一季度营收同比大增800.98%，位居第一。天风证券排名第二，同比增幅达243.05%。国信证券、长江证券、华安证券、华西证券营收同比增幅均超50%。 从净利润规模来看，国泰海通证券一季度归母净利润为122.42亿元，超越中信证券位居榜首，也成为一季度唯一一家归母净利润超百亿元的上市券商。中信证券、华泰证券、中国银河证券、广发证券排在第2至5名，归母净利润分别为65.45亿元、36.42亿元、30.16亿元和27.57亿元。 从净利润增幅来看，超八成券商净利润同比实现增长。东北证券增幅最为明显，同比增长达859.84%。合并后的国泰海通证券一季度归母净利润同比增长达391.78%。部分中小券商走出亏损“阴霾”，红塔证券、长江证券、华西证券等券商同比增幅均超100%。此外，国联民生证券、天风证券也实现扭亏为盈。 自营投资、经纪业务推升业绩 在券商营收结构中，自营与经纪业务占据半壁江山。据数据统计，42家上市券商一季度自营和经纪业务的手续费净收入占营收总额的比例分别为38.57%和26%，二者合计占比接近65%。而上述两项业务的净收入同比增幅同样居前，涨幅分别达51.02%和48.70%。 具体来看，17家上市券商经纪业务手续费净收入同比增幅超50%，其中国联民生证券涨幅高达333.689%，位居第一。按照“投资净收益+公允价值变动净收益-对联营企业和合营企业的投资收益”统计，共有26家上市券商一季度自营业务收入同比增长，其中7家上市券商实现倍增。 同时，多家券商也在一季报中提及自营投资与经纪业务是业绩增长的“胜负手”。例如，国联民生证券表示，一季度业绩增长的主要原因是证券投资、经纪业务、投资银行业务等业务同比增长。华西证券在一季报中称，净利润大增主要是财富管理业务和投资业务收入同比增加。 东吴证券首席战略官孙婷分析，得益于市场行情上行及交投活跃度回升，一季度多家券商证券投资和财富管理业务快速发展，带动业绩高增。此外，由于市场回暖、政策环境友好，券商经纪业务、投行业务、资本中介业务等均受益。 可以佐证的数据是，A股市场一季度成交额与新开户数明显抬升。根据上交所统计，今年一季度，A股新开户数达747.14万户，较2024年同期的567.1万户同比增长31.7%。此外，东吴证券研报称，今年一季度，全A指数涨幅为1.9%，全市场日均股、基成交额达1.7万亿元，同比增长70%。 今年券业有望保持高景气度 展望后市，机构普遍认为，证券行业2025年业绩有望继续保持较高景气度，券商板块将迎来估值修复。 中信证券金融产业首席分析师田良认为，聚焦2025年，证券行业有望依托高成交额、资本市场持续回暖以及成本控制，进一步展现自身业绩弹性。在2024年上半年偏低的业绩基数下，证券行业净利润同比增速有望在2025年上半年继续保持较高水平。 中原证券分析称，2025年证券行业的整体经营环境有望持续回暖，短期波动难撼中长期向好趋势，证券行业有望进入新一轮上升周期。同时，市场各方积极维护资本市场平稳运行，估值再度走低为布局券商板块提供了良好契机。随着后续增量政策的持续推出、市场的再度转强以及情绪的再度回升，叠加行业基本面的持续改善，券商板块有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击”。 【2025-05-03】 前4月23家券商分17.94亿承销保荐费 中信建投第1 【出处】中国经济网 中国经济网北京5月3日讯（记者何潇 关婧） 2025年1-4月，上交所、深交所及北交所共有37家上市企业，其中主板13家企业上市，创业板有16家企业上市，科创板有5家企业上市，北交所有3家企业上市。 据本站iFinD数据统计，这37家上市企业合计募资总额为247.45亿元。天有为募资37.40亿元，为1-4月的募资王。开发科技、兴福电子分别募资11.69亿元、11.68亿元，分列募资额第二、三名。 1-4月，共有23家券商参与了新增上市企业的保荐承销工作，合计赚得承销保荐费用17.94亿元。 其中，中信建投成为2025年1-4月券商承销保荐费用的第一名，合计赚得承销保荐费用20706.26万元。中信建投保荐了天有为、星图测控、宏海科技3家企业上市。 国泰海通、华泰联合分别以20299.83万元、17628.37万元位列1-4月券商承销保荐费用排行第二、三名。国泰海通保荐了浙江华业、常友科技、毓恬冠佳、首航新能、浙江华远5家企业上市，与华英证券、天风证券担任了兴福电子的联合主承销商；华泰联合保荐了钧崴电子、胜科纳米、开发科技、江顺科技4家企业上市。 中信证券、申万宏源分别以14189.35万元、11830.92万元跻身1-4月券商承销保荐费用排行第四、第五名。中信证券保荐了赛分科技、思看科技、江南新材3家企业上市，与广发证券担任了宏工科技联合主承销商，与长江证券担任了中国瑞林联合主承销商；申万宏源保荐了惠通科技、弘景光电2家企业上市，与中泰证券担任了海博思创的联合主承销商。 前五名券商合计赚得承销保荐费8.47亿元，占1-4月保荐承销费用总额的47.18%。 东兴证券、中金公司、华安证券、天风证券、东方证券分别位列1-4月券商承销保荐费用排行第六名到第十名，承销保荐费用分别为11635.32万元、9292.8万元、8408.35万元、7419.25万元、6586.74万元。 东兴证券保荐了永杰新材、富岭股份2家企业上市；中金公司保荐了汉朔科技1家企业上市；华安证券保荐了恒鑫生活1家企业上市；天风证券保荐了众捷汽车1家企业上市，与华英证券、国泰海通担任兴福电子上市的联席主承销商；东方证券保荐了泰鸿万立1家企业上市。券商名称保荐企业个数承销与保荐费（2家联合保荐认定0.5个，3家联合保荐认定0.3个）（万元）中信建投证券股份有限公司320706.26国泰海通证券股份有限公司5.320299.83华泰联合证券有限责任公司417628.37中信证券股份有限公司414189.35申万宏源证券承销保荐有限责任公司2.511830.92东兴证券股份有限公司211635.32中国国际金融股份有限公司19292.8华安证券股份有限公司18408.35天风证券股份有限公司1.37419.25东方证券股份有限公司16586.74申港证券股份有限公司15888.63中银国际证券股份有限公司15660.03广发证券股份有限公司1.55074.42国元证券股份有限公司14597.17招商证券股份有限公司14480国金证券股份有限公司13840光大证券股份有限公司13789.63平安证券股份有限公司13475.36中泰证券股份有限公司0.53323.61国投证券股份有限公司13015中国银河证券股份有限公司12978.1华英证券有限责任公司0.32735.85长江证券承销保荐有限公司0.52556.61合计37179411.60 数据来源：本站iFinD 【2025-05-03】 42家上市券商集体报喜！一季度38家净利润同比增长，这两大业务立功 【出处】每日经济新闻 A股市场一季报披露落下帷幕，42家上市券商成绩单也浮出水面。 受益于资本市场活跃度提升，整体而言，证券行业业绩水涨船高。金融终端数据显示，42家上市券商中，有38家实现了净利润同比增长，其中9家增幅超过100%。 东北证券、国泰海通、国联民生三家券商净利润同比增幅分别高达859.84%、391.78%、271.95%，位列业绩增幅榜前三。与此同时，第一创业、中原证券、首创证券、财通证券四家券商净利润同比出现下滑。 42家上市券商一季度均实现盈利 从绝对金额来看，共有12家券商一季度归母净利润突破10亿元大关。 国泰君安与海通证券合并后，新公司国泰海通以122.42亿元的归母净利润一骑绝尘，位居一季度净利润榜单榜首。值得一提的是，国泰海通一季度营业收入金额为117.73亿元，低于净利润金额。公司指出，主要原因是吸收合并海通证券产生的负商誉带来营业外收入增加所致。 中信证券一季度实现净利润65.45亿元，排名净利润榜单第二，金额大幅超越排在第三的华泰证券（36.42亿元）。净利润榜单第四名为中国银河，一季度其净利润达到30.16亿元。 此外，广发证券、国信证券、招商证券、中金公司一季度归母净利润位于20亿元~30亿元。申万宏源、中信建投、东方证券、方正证券一季度归母净利润位于10亿元~20亿元。 另外值得一提的是，今年一季度，所有上市券商均实现了盈利，而去年一季度国联民生和天风证券则出现了亏损。 业绩增幅方面，共有38家券商实现净利润同比增长。其中，有9家净利润同比增长率超过100%，15家券商净利润同比增幅位于50%~100%。 市场回暖背景下，区域性券商表现出较大的业绩弹性。东北证券一季度净利润同比增长859.84%位列第一，公司一季度实现净利润2.02亿元。而去年同期公司一季度净利润同比下滑超过90%。季报显示，公司净利润增长主要得益于财富管理业务和投资业务收入同比增加。 国泰海通与国联民生两家完成合并的券商，一季度也均实现了净利润同比大幅增长。红塔证券、长江证券、华西证券、东吴证券、国海证券、天风证券净利润同比增长率也均超过了100%。 上市券商证券经纪业务手续费净收入均实现增长 市场回暖带来的财富管理类业务收入增加是上市券商业绩报喜的重要原因之一。以经纪业务手续费为例，根据金融终端统计数据，今年一季度所有券商经纪业务手续费净收入均实现了增长。 多家第一梯队券商以雄厚的实力、多年的客户积淀，实现了经纪业务收入同比两位数增长。具体来看，中信证券实现经纪业务手续费净收入33.25亿元，同比增长36.18%；国泰海通实现经纪业务手续费净收入26.52亿元，同比增长76.96%；广发证券实现经纪业务手续费净收入20.45亿元，同比增长50.66%。 多家券商一季度证券投资收益同比增幅翻倍 市场回暖同时让券商自营条线收入颇丰。《每日经济新闻》记者以“投资收益-对联营合营企业的投资收益+公允价值变动损益”估算证券投资收益后发现，一季度42家券商实现证券投资收益485.66亿元，而上年同期为321.59亿元，今年同比增幅为51.02%。 其中，绝对金额方面，中信证券以88.62亿元位居榜首，同比增幅为62.32%；国泰海通以40.10亿元位居第二，同比增幅为68.74%；中金公司以33.96亿元位居第三，同比增幅为83.32%。 此外，部分券商在低基数效应下，证券投资收益取得爆发式增长。长江证券一季度证券投资收益达到8.72亿元，同比大幅增长2328.61%；华西证券证券投资收益同比增幅超过600%；东方证券、天风证券等同比增幅也超过100%。 行业头部机构未来估值提升空间更大 一季度已成过去，对证券行业未来经营和股价走势，市场人士基于资本市场深化改革的大背景，普遍持乐观看法。 东兴证券在近期发布的研报中指出，4月25日召开的重要会议再提“稳定和活跃资本市场”，更多政策利好或在路上。“当前国内经济破局的核心点仍是代表新质生产力的科技创新企业的快速壮大，资本市场需为其提供发展的沃土。证券公司作为资本市场的核心中介，也将在科技企业做大做强的过程中发挥巨大的支持和辅助作用。” 东兴证券认为，随着政策的持续推动和证券行业自身功能的有效发挥，“监管政策—资本市场—上市公司—投资者”间的正循环和正反馈亦有望较快实现，共同推动资本市场生态的持续优化，提振投资者信心，亦将有力提升行业自身经营业绩，助力估值修复。 同时，东兴证券也指出，行业头部机构更有能力和机会参与政策创新，把握政策红利窗口期，未来估值上升空间更大，建议持续重点关注。 【2025-05-02】 券业2024年业绩全拆解！头部券商盈利强劲，投行等业务持续承压 【出处】券商中国【作者】孙翔峰 随着4月结束，券商的业绩也披露完毕。券商中国记者梳理了全行业的经营情况。 从数据上来看，券商行业“马太效应”持续强化，头部券商赚取了行业大部分利润。中信证券、华泰证券、国泰海通、招商证券和银河证券5家头部券商净利润总额超过700亿元，占全行业总利润的比例超过40%。部分中小券商仍然在盈亏线徘徊,有29家券商全年净利润不足1亿元，其中14家券商2024年亏损。 从利润贡献角度来看，自营业务和经纪业务仍然是券商的生命线，“炒股养家”和“靠天吃饭”是大多数券商的核心标签。从业务结构来看，自营业务、经纪业务、利息净收入、投行业务、资管业务等五项收入的占比保持平稳，分别为38.6%、28.4%、11.1%、7.8%和5.3%，自营业务继续占据第一大收入来源。 头部券商赚取大部分利润 2024年，资本市场主要指数呈现先抑后扬态势，上证综指上涨12.7%，深证成指上涨9.3%，沪深交易所日均股票成交额为1.1万亿元，同比增长20.1%，市场交投活跃度显著提升。在此背景下，券商行业的整体利润也出现了明显的抬升。 根据中证协此前向券商下发的证券公司2024年度经营情况分析，2024年，全行业实现营业收入4511.7亿元，净利润1672.6亿元，分别同比增长11.2%、21.3%；净资产收益率为5.5%，同比增长0.7个百分点。 券商中国记者通过券商年报拆解了全行业的具体盈利情况。不过，中证协的统计中一直将资管子公司等单独列示，记者统计都是以母公司的口径为准。 东方财富choice的数据显示，2024年全年净利润超过百亿的券商只有5家，分别是中信证券、华泰证券、国泰海通、招商证券和银河证券。中信证券2024年实现了217.04亿元的净利润，在行业遥遥领先，是唯一一家净利润过200亿的券商。另外四家去年全年净利润分别是153.51亿元、130.24亿元、103.86亿元和100.31亿元。这5家券商累计利润总额超过了700亿，占全行业的比例超过42%。 与之相对，不少中小券商还在盈亏线边缘挣扎。有29家券商全年净利润不足1亿元，其中14家券商2024年亏损。亏损最多的5家券商是德邦证券、瑞信证券(中国)、星展证券(中国)、华金证券、联储证券，2024年分别亏损了1.49亿元、1.62亿元、1.69亿元、1.83亿元和9.56亿元。 自营和经纪业务成“胜负手” 根据中证协的数据，2024年全年，从业务结构来看，自营业务、经纪业务、利息净收入、投行业务、资管业务等五项收入的占比保持平稳，分别为38.6%、28.4%、11.1%、7.8%和5.3%，自营业务继续占据第一大收入来源。 记者以“投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动净收益”口径计算自营业务。东方财富choice数据显示，自营业务收入排名前十的券商分别是中信证券、国泰海通、华泰证券、中国银河、中金公司、招商证券、申万宏源证券、国信证券、广发证券和中信建投证券。具体金额上看，排名前5的券商自营业务收入都超过了百亿元，分别为263.45亿元、147.69亿元、145.01亿元、115.03亿元和101.21亿元。 从各家券商年报上来看，自营业务波动一直较大，各家券商也在努力通过丰富投资策略等方式，平抑业务的整体波动性。中信证券就在年报中表示，股票自营业务将立足于多策略的业务平台，以提高收益的确定性为发展方向，优化风险收益结构，加强投资能力建设，持续稳健发展，为提高公司股东回报做出贡献。 国泰海通也在年报中表示，坚定向客需驱动的低风险、非方向性业务转型，夯实一流的交易定价能力和客户服务能力。 券商另一大业务是经纪业务。数据上看，2024年经纪业务手续费净收入最高的10家券商分别是中信证券、国泰海通、广发证券、华泰证券、中国银河、招商证券、东方财富证券、中信建投、国信证券和平安证券。其中，中信证券以107.13亿元的经纪业务手续费净收入遥遥领先，紧随其后的4家券商都超过了60亿元。国泰海通是78.43亿元，广发证券是66.50亿元，华泰证券是64.47亿元，中国银河是61.89亿元，招商证券是61.83亿元。 中小券商在经纪业务上展现出了强大的业绩爆发力，多家券商增速超过100%，英大证券2024年经纪业务手续费净收入为1.99亿元，暴增915.59%，国开证券、华源证券、麦高证券和华兴证券也都实现了100%以上的增速，不过这些公司业务规模都相对较小。 投行业务普遍收缩 2024年，全市场证券公司承销证券金额103538.13亿元，同比下降1.3%，其中，股权融资总额2475.96亿元，同比下降72.8%；债券融资总额101062.17亿元，同比增长5.5%。经交易所审核通过的并购交易金额751.19亿元、同比下降36.8%。 市场的急剧变化，也导致了券商看重的投行业务普遍萎缩。根据中证协的数据，2024年，证券行业共服务76家企业通过IPO登陆科创板、创业板、北交所，实现融资424.2亿元。其中，15家企业登陆科创板，实现融资151.6亿元；服务38家企业登陆创业板，实现融资225.8亿元；服务23家企业登陆北交所，实现融资46.8亿元。 数据显示，2024年，投资银行业务手续费净收入排名前十的券商是中信证券、中金公司、国泰海通、中信建投、华泰证券、东方证券、国信证券、申万宏源证券、中泰证券和国金证券。具体收入金额分别为41.59亿元、30.95亿元、29.22亿元、24.90亿元、20.97亿元、11.68亿元、10.20亿元、9.78亿元、9.41亿元和9.10亿元。 不过，头部券商的投资银行业务手续费净收入普遍出现了较大的下滑。其中，中信建投这一数据大幅下滑了48.08%，中信证券下滑了33.91%，中金公司业绩相对稳定，仅仅下滑了16.41%，华泰证券则下滑了30.95%。 对于2025年，不少券商表示投行业务仍然可能存在较大压力。申万宏源在年报中表示，2025年，投行业务竞争愈加激烈。短期看，IPO和再融资节奏阶段性收紧，投行业务收入承压，长期看无论从经济复苏方向还是资本市场改革政策，资本市场都将有望迎来积极变化，并购重组市场活跃度有望持续提升，投行业务将迎来长期高质量发展。 【2025-05-01】 上市券商2024年主营业务大比拼 【出处】国际金融报 截至4月30日，42家上市券商2024年年报已全部披露完毕。在2024年“9.24”行情的有力推动下，券商经纪业务与自营业务回暖，成为业绩增长的关键驱动力。 据统计数据，2024年，42家上市券商经纪业务净收入同比增约10%，达到1060.4亿元；自营业务净收入同比增加30%，达到1728.42亿元。然而，投行业务净收入同比下滑27%，降至306.07亿元；资管业务净收入微降至439.8亿元；信用业务净收入微降至351亿元。 业绩显著提升 2024年，在市场行情回暖、交易活跃度提升等因素的推动下，券商业绩显著提升。 42家上市券商中，超六成机构总营收同比正增长，超八成机构归母净利润同比上涨。其中，中金公司等8家机构总营收、归母净利润均下滑。 具体来看，中信证券业绩稳健且遥遥领先，总营收同比增长6.2%至637.89亿元，归母净利润同比增长10.06%至217.04亿元；国泰海通营收同比增长20.08%至434亿元，归母净利润同比增39%至130.24亿元；华泰证券两个业绩指标也同比增长，营收为414.66亿元，归母净利润153.51亿元。 中小券商也有看点，第一创业各项业务“全面开花”，尤其是投行及自营业务大增，其总营收同比增近42%至35.32亿元，归母净利润同比增加173%至9.04亿元。 天风证券多项业务同比下滑导致整体业绩滑坡，中泰证券因投行、自营业务拖垮整体业绩，东兴证券自营业务提振整体业绩。 对于去年券商整体业绩向好，中信建投研究发展部非银分析师吴马涵旭向《国际金融报》记者分析，去年第三季度是全年业绩的转折点，基数效应和股债两市利好是主因。下半年业绩表现好于上半年的原因：一是2023年业绩前高后低，下半年同比基数效应强；二是二、三季度固收投资行情表现超预期，四季度股票市场交投热度也超预期，这些因素接连带来利好影响。 “降本增效”受关注 8家上市券商“增利不增收”，包括中原证券、浙商证券、中信建投、山西证券、财通证券、西部证券、长江证券、国金证券。 “利润增速快于营收增速或与券商有效实现成本控制有关。”吴马涵旭认为。 对此，上海国家会计学院国有资本运营研究中心主任周赟在接受《国际金融报》记者采访时分析，其一，一些券商对业务结构进行优化，减少低利润或亏损业务的投入，加大对高利润业务的布局，造成营收和利润的反向变化。其二，部分券商在过去一年进行同行业的兼并收购，整合后的协同效应促进其归母净利润增长；其三，相关券商加大成本控制力度，人均薪酬有所下降，也促进了利润的增长。 Choice数据显示，按照应付职工薪酬（本期增加）/总人数计算，2024年42家上市券商员工人均薪酬共计2084.1万元，比2023年同期的1973.81万元，有所提升。不过，机构之间差异明显。2024年，共计11家上市券商员工人均薪酬同比下滑，长城证券、中原证券、中信建投、中泰证券这5家降幅超过10%。其中，中信建投员工人均薪酬由2023年的61.82万元降至2024年的53.14万元，同比下滑14%。 42家上市券商2024年高管年度薪酬总额为6.83亿元，同比2023年同期的9.88亿元下滑近31%。多数上市券商2024年高管年度薪酬总额同比下滑，中信建投同比下降57%至2014.68万元，国泰海通、首创证券、东方证券同比下降幅度均接近五成。 经纪业务普遍回暖 去年“9.24”行情推动下，股民跑步入场，券商经纪业务得以提振。就42家上市券商表现来看，36家该业务净收入出现不同程度的增加。其中，国联民生、财达证券、山西证券、华林证券同比增幅均超30%。但天风证券、东方证券、中金公司、兴业证券、浙商证券、首创证券这一业务净收入逆势微降。 经纪业务也呈现马太效应，该业务净收入超过10亿元的共计23家。中信证券2024年该业务净收入微增至107.13亿元，国泰海通、广发证券该业务净收入同比增幅超过10%，分别以78.43亿元、66.5亿元排名第二、第三，华泰证券、中国银河、招商证券该业务净收入也均超过60亿元。 深圳中金华创基金董事长龚涛在接受《国际金融报》记者采访时表示，去年“9.24”行情推动下，自营和财富管理业务等收入增加。且市场成交金额随之快速放大，高成交提升了券商佣金收入。 11家自营增幅超100% 得益于“9.24”行情，券商自营业务普遍回暖。30家上市券商该业务净收入同比出现不同程度的增长，增幅超过100%的有11家，华林证券由2023年亏损0.12亿元到2024年转盈3.87亿元。 大券商而言，中信证券2024年自营业务净收入同比增约21%至263.45亿元，遥遥领先全场。国泰海通自营业务净收入同比增近62%至147.69亿元，华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司该业务净收入均超过100亿元。广发证券自营业务净收入同比增加117%至77.54亿元。而2024年自营业务净收入低于10亿元的共计8家机构，这也拉开整体业绩差距。 2023年自营业务净收入低于10亿元的共计14家，高于100亿元的只有3家，这也体现全行业该业务整体回暖。尤其中小券商自营业务提振整体业绩明显，兴业证券自营业务净收入同比大增370%至28.24亿元，长江证券自营业务净收入由2023年的0.85亿元增至2024年的7.08亿元，红塔证券、华西证券、第一创业、南京证券、东兴证券该业务净收入增至10亿元以上。 在行业普遍回暖的背景下，仍有部分券商表现不如意。比如，中原证券2024年自营业务净收入同比下滑68%至2.54亿元；中泰证券同比下滑约53%。此外，太平洋、国联民生、财达证券等上市券商该业务净收入也逆势下滑。 对于券商自营业务出现分化的原因，龚涛认为主要原因在于机构在该业务方向及经营策略上的差异。比如，国泰海通公允价值变动较大（自家公司股票大涨），而中原证券和中泰证券表现较差。同时，各券商采取的自营策略有所不同，比如国泰海通看重交易性金融工具投资，华林证券注重高安全边际债券，华泰证券则注重权益交易和衍生品，而中原证券自营表现差就是因为权益市场投资不佳。 “市场风格切换，各家券商资产配置结构不同，有部分券商增配高股息资产，也有券商加大中性策略投资力度或增配债券，造成业绩分化较大。”吴马涵旭表示。 “券商自营业务的分化主要来源于不同券商的投资策略和风险控制能力的差异。”周赟指出，目前券商自营业务竞争日趋激烈，良好的自营业绩需要有较强的研究和策略制定能力，特别在量化交易盛行的当下，券商量化投资能力的强弱直接关系到其自营业务的表现。同时，良好的自营业绩还需依赖完善的风险控制能力。在市场波动加大时，该项能力显得尤为重要。 投行净收入普遍下滑 投行业务作为券商的重要收入来源，近年来受政策调整影响，业务规模明显收缩，同时还面临着严格的监管压力。 券商投行业务净收入普遍下滑，42家上市券商中，有36家投行净收入同比下滑，其中17家同比下滑幅度超30%。其中，华林证券投行净收入同比大跌84%，中信建投同比下滑约50%，长江证券下滑幅度也超40%。 2023年共计14家上市券商投行净收入超过10亿元，2024年这一数字减至7家。 不过，也有不少券商投行业绩逆势增加。首创证券投行净收入逆势增长91%至1.84亿元，第一创业同比增长46%至2.78亿元，太平洋、广发证券同比增长均接近40%，中国银河、南京证券同比增幅均超10%。 在投行业务收缩之下，东兴证券转身发力自营业务。数据显示，2021年至2024年，该机构投行业务净收入分别为10.84亿元、11.52亿元、5.84亿元、4.73亿元，自营业务净收入分别为9亿元、-7.03亿元、8.77亿元、20.91亿元。 如何平缓业务波动 经纪业务相对稳健，投行业务业绩普遍下滑，自营业务则表现出较强的“靠天吃饭”特征。东兴证券、中泰证券、长江证券、长城证券等近三年自营业务波动都较大。 对于大中小券商而言，如何调整自身业务结构比例，以平缓业务的波动？ “头部券商通过多元化、分散化的业务布局平抑单一业务造成的周期性波动，目前来看取得了比较好的成效。”吴马涵旭表示。 “券商收入结构大头是交易佣金，因此注定了目前靠天吃饭的格局。”龚涛表示，目前头部券商自身实力较强，有能力在权益市场找到更多的收益，所以要充分发挥其资金优势。而中小券商只能从经营特色上找出入，形成不对称优势，这才是竞争核心。 周赟指出，为了平缓业务波动，券商可以从以下方面入手：一是根据市场变化，适时优化投行业务结构。在IPO业务萎缩的情况下，大力拓展并购和资产证券化方面的业务，并在新兴产业开拓新的客户；二是进一步将传统经纪业务向全面财富管理业务转型，通过完善的产品矩阵和服务能力，增强客户粘性，促进客户群的长期稳定增长；三是从投资策略、风险控制、投研能力、人才团队等多方面着手，提高自营业务获取绝对收益的能力，并以更长的期限评价自营业绩，弱化其看天吃饭的倾向。 【2025-05-01】 东方证券：4月30日获融资买入1280.43万元，占当日流入资金比例为11.03% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东方证券4月30日获融资买入1280.43万元，占当日买入金额的11.03%，当前融资余额19.09亿元，占流通市值的2.79%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-3012804341.0027632195.001908580414.002025-04-2917350619.0017246849.001923408268.002025-04-2810973316.0022067652.001923304498.002025-04-2520085479.0021630205.001934398834.002025-04-2411361086.0017490643.001935943560.00融券方面，东方证券4月30日融券偿还2.16万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额578.55万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-300.00197856.005785456.002025-04-29910.00216580.005944120.002025-04-287312.00110594.006186866.002025-04-250.006419.006310794.002025-04-240.00256834.006296546.00综上，东方证券当前两融余额19.14亿元，较昨日下滑0.78%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-30东方证券-14986518.001914365870.002025-04-29东方证券-138976.001929352388.002025-04-28东方证券-11218264.001929491364.002025-04-25东方证券-1530478.001940709628.002025-04-24东方证券-6386391.001942240106.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-04-30】 透视上市券商一季报：增长成主旋律，7家机构归母净利润增超100% 【出处】北京商报 42家A股直接上市券商一季度“成绩单”出炉。具体来看，33家机构营业收入同比增长，两家超百亿元。同期，超八成机构归母净利润同比增长，7家增超100%，最高增超800%。值得一提的是，一季报中，多家券商提到了经纪业务、自营投资收入对业绩的支撑。有业内人士指出，2025年证券行业整体经营环境有望持续回暖，短期波动难撼中长期向好趋势，证券行业有望进入新一轮上升周期。 两家机构营业收入超百亿 4月29日，中信证券、国泰海通、中信建投证券等多家券商相继发布2025年一季报。至此，A股42家直接上市券商一季报披露完毕，最新经营数据也随之揭晓。 数据显示，一季度券商“一哥”中信证券依旧拿下全市场营业收入第一，相关数据为177.61亿元。值得一提的是，合并后的国泰海通首份一季报也披露了亮眼成绩，以117.73亿元的营业收入排名第二，两家机构也成为一季度全市场唯二营业收入超百亿的券商。另外，华泰证券以82.32亿元营业收入排在第三名。 含上述券商在内，中国银河、广发证券、中金公司、申万宏源、东方证券、国信证券等共9家券商一季度营业收入超50亿元。另有19家上市券商一季度营业收入在10亿—50亿元之间。 同期，信达证券、国海证券、南京证券等14家券商营业收入则在1亿—10亿元区间。其中，太平洋证券以3.08亿元的一季度营业收入垫底。 对比2024年同期，42家上市券商中，33家营业收入实现了同比增长，占比超七成。其中，合并后的国联民生同比增长幅度最大，一季度营业收入为15.62亿元，同比增长800.98%。国联民生表示，报告期内，公司主动把握市场机遇，持续推进各项业务发展，经营业绩大幅提升；同时，公司将民生证券纳入财务报表合并范围。业绩增长的主要原因是证券投资、经纪业务、投资银行业务等业务同比增长。同期，天风证券营业收入增幅同样较为明显，同比大增243.05%。 不过，也有9家券商一季度营业收入同比下滑。其中，中原证券、东兴证券、财通证券等6家券商相关数据同比缩水超两成。 超八成券商归母净利润增长 归母净利润角度看，多家券商业绩喜人。具体来看，国泰海通以122.42亿元的归母净利润超越中信证券，位居榜首，也成为唯一一家一季度归母净利润超百亿元的上市券商。国泰海通在季报中解读称，归母净利润增长主要是吸收合并海通证券产生的负商誉带来营业外收入增加。 除国泰海通外，中信证券、华泰证券一季度归母净利润分别为65.45亿元、36.42亿元，各排在第二名、第三名。含上述3家券商在内，中国银河、广发证券、国信证券等12家机构归母净利润录得超10亿元。 归母净利润同比情况看，增长成为一季度的主旋律。42家券商中，超八成机构归母净利润实现增长，其中7家机构增长超100%。东北证券同比增长达859.84%，增幅最为明显。国泰海通归母净利润也同比增长达391.78%。此外，同比增幅超100%的还有红塔证券、长江证券、华西证券、东吴证券、国海证券。国联民生、天风证券则实现同比扭亏为盈。同期，仅第一创业证券、中原证券、首创证券、财通证券4家券商归母净利润同比下滑。 整体来看，多家业绩增长明显的券商在一季报中提到了经纪业务、自营投资业务对业绩的支撑。例如，上述提及的东北证券在一季报中指出，净利润大增主要是财富管理业务和投资业务收入同比增加。国泰海通在一季报中也表示，金融工具投资收益净额、经纪业务手续费净收入同比增加。 一季度归母净利润增超110%的东吴证券在公告中表示，归母净利润大幅增长主要系营业收入同比增加，而营业收入同比增长则主要系经纪业务手续费净收入、投资收益同比增加。另外，华西证券指出，营业总收入增加，净利润增加导致归母净利润增长，营业总收入增长则主要与经纪、投资业务收入增加有关。 产业经纪资深研究人士王剑辉解读称，2025年一季度A股市场呈现震荡上行状态，在震荡过程中，也创造了很多交易机会，对于券商自营投资业务较为有利，此时机构可能坚持价值投资理念或正确投资导向，这种坚持也使得机构收获较佳收益。同时，IPO增长相对滞后的压力预期较为稳定，因此券商市场整体业绩表现向好较为普遍。 北京财富管理行业协会特约研究员杨海平认为，2024年四季度以来股市的变化有目共睹，市场环境变化后，可以看到券商利用自身专业优势，在自营投资、经纪业务上发力，取得了较佳成绩。虽然当前投行IPO保荐可能仍处于承压状态，但市场整体并购业务活力带来的业绩收入也可能有较好表现。 中原证券在4月25日发布的《券商板块2025年3月回顾及4月前瞻》中表示，2025年证券行业的整体经营环境有望持续回暖，短期波动难撼中长期向好趋势，证券行业有望进入新一轮上升周期。目前券商指数仍处于震荡整固期，静待下一轮上涨周期的开启。同时，市场各方积极维护资本市场平稳运行，估值再度走低为布局券商板块提供了良好契机。在充分换手整固后，伴随着后续增量政策的持续推出、市场的再度转强以及情绪的再度回升，叠加行业基本面的持续改善，券商板块有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击”。 【2025-04-30】 券商一季报收官：业绩向左股价向右，两大头部竞争“一哥” 【出处】贝壳财经 国泰海通一季度归母净利润位列第一，达到122.42亿元，这主要是因为吸收合并海通证券产生的负商誉带来营业外收入增加。在此背景下，中信证券错失“一哥”之位，以65.45亿元的归母净利润紧随其后。 2025年一季度，上市券商交出一份不错的“成绩单”。整体来看，上市券商在一季度实现开门红，绝大多数券商迎来营收和净利润的双增长，仅华创云信、锦龙股份两家在2025年一季度出现了亏损。 然而，在业绩同比快速增长之际，券商股价却出现了“背离”。今年以来，仅湘财股份、中国银河等暗含并购重组概念的多家券商股价实现正向增长，逾八成券商股价出现了下滑，国联民生跌幅超过20%。 券商一季报“开门红” “一哥”难敌重组“巨无霸”？ 截至2025年4月底，A股上市券商一季报业绩均已披露完毕。 从营收来看，申万行业分类显示的49家券商概念股中，中信证券和国泰海通两家券商保持领先地位，也是唯二的两家一季度营收超百亿的券商，前者一季度营收为177.61亿元，后者一季度实现营收117.73亿元。 从营收排名来看，东方证券、国信证券跻身前十，分别位列第八、第九；招商证券、浙商证券退出前十，与此同时，中信建投证券营收从上年排名第八降至第十；申万宏源从第五降至第七；华泰证券前进一名至第三，广发证券前进一名至第五，中金公司则前进四名至第六。 从营收增长幅度来看，逾七成券商一季度营收实现正增长，其中，华鑫股份、国联民生、天风证券营收涨幅超过200%；12家券商一季度营收出现下滑，其中，浙商证券、首创证券、西部证券、财通证券、东兴证券、湘财股份和中原证券一季度营收下滑超过20%。头部券商中，仅申万宏源出现了4%左右的下滑。 从归母净利润来看，49家券商概念股中，仅华创云信、锦龙股份两家在2025年一季度出现亏损。 整体来看，近九成券商归母净利润出现了一定程度的增长，其中，逾10家券商归母净利润增幅超过100%，其中，东北证券涨幅超过860%，国泰海通涨幅超过392%。 具体来看，国泰海通一季度归母净利润位列第一，达到122.42亿元，这主要是因为吸收合并海通证券产生的负商誉带来营业外收入增加。在此背景下，中信证券错失“一哥”之位，以65.45亿元的归母净利润紧随其后。 贝壳财经记者梳理发现，对于绝大多数券商而言，业绩增长主要是因为自营业务和经纪业务的快速增长。 比如，国泰海通在财报中表示，一季度营收增长主要是因为金融工具投资收益净额、经纪业务手续费净收入同比增加。华泰证券、中信证券等头部机构也表示，一季度业绩增长主要是因为财富管理、投资交易等业务收入同比增加。 券商个股一季度表现不佳，市值管理成投资者热议话题 2025年一季度，A股市场呈现出明显的结构性行情，聚焦科技成长风格的汽车、TMT、机械设备板块表现优异，代表周期价值风格的煤炭、石油化工、房地产、非银金融等板块表现相对落后。 数据显示，今年一季度，在31个申万一级行业中，以券商为代表的非银金融行业表现不佳，跌幅超5%，位列倒数第六。 具体到个股方面，今年一季度，仅中国银河、信达证券、湘财股份、华西证券、东兴证券、中金公司等券商股价实现正增长，其中多家券商是业内抱有较大期待的并购重组概念标的。逾八成券商股价出现了下滑，国联民生跌幅超过20%。 值得注意的是，在券商业绩说明会上，市值管理成为投资者关注的重磅话题之一。不少券商表示，2024年，新“国九条”和证监会《市值管理指引》等对上市公司市值管理提出明确要求，公司积极响应，扎实开展各项市值管理工作，持续优化市值管理体系，制定了《市值管理制度》，进而不断推动公司实现稳健、健康、可持续的发展。 中原证券非银分析师张洋在券商板块月报中分析，4月至今券商指数并未有效向上挑战月初的下跳空缺口，走势相对较弱，板块平均P/B集中在1.33-1.35倍的窄幅区间内波动。2025年后续时间内，新一轮增量政策有望在合适的时机加速出台，证券行业的整体经营环境有望持续回暖，短期波动难撼中长期向好趋势。目前券商指数仍处于震荡整固期，静待下一轮上涨周期的开启。 张洋认为，伴随着后续增量政策的持续推出、市场的再度转强以及情绪的再度回升，叠加行业基本面的持续改善，券商板块有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击”，积极保持对政策面以及券商板块的持续关注。 广发证券指出，资本市场政策着眼于提升资本市场稳定性与功能性，增量利好政策频出。券商业绩底部回暖，但估值滞涨，估值存在一定“抗震性”，外部风险下内需及货币政策更值得期待，建议重视券商板块的预期交易属性。 新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 陈莉 校对 穆祥桐 【2025-04-30】 实际行动力挺股市 塑造长期资本优质回报生态 【出处】上海证券报·中国证券网 近日召开的中央政治局会议提出“持续稳定和活跃资本市场”，释放了非常积极的政策信号。 券商表示，这彰显中央对资本市场的高度重视，资本市场的重要性进一步凸显，后续“持续稳定和活跃资本市场”的增量政策有望加快落地，推动资本市场高质量发展走深走实。此外，多家券商以“真金白银”力挺股市，陆续推出股份回购计划或股东增持计划。 “活跃资本市场”传递积极信号 国盛证券首席经济学家熊园认为，相较此前“稳股市”“活跃资本市场”的表述，本次会议提出“持续稳定和活跃资本市场”，表明资本市场的重要性进一步提升。 华西证券首席策略分析师李立峰表示，资本市场已成为稳预期的重要抓手，“持续稳定和活跃资本市场”相关增量政策值得期待。 中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示，近期多重因素冲击全球金融市场，投资者避险情绪显著上升。与此同时，中国经济内生韧性较强，政策应对具有前瞻性，A股市场表现出较强的稳定性。“持续稳定和活跃资本市场”意味着在稳定的基础上，未来须进一步活跃市场，这也是“稳中求进”的工作总基调在资本市场层面的映射。 中信建投政策研究分析师胡玉玮表示，“持续稳定和活跃资本市场”的表述传递出积极信号：一方面，这将有助于稳定投资者信心，吸引更多资金流入资本市场，提升市场的流动性和估值水平；另一方面，活跃的资本市场能够更好地发挥资源配置功能，为科技创新企业提供充足的资金支持，推动产业升级和经济结构调整。 券商增持回购潮涌动 多家券商还以“真金白银”力挺股市，彰显对A股市场长期投资价值的看好。4月以来，已有财通证券、国泰海通证券、中泰证券、国金证券、东方证券、长城证券、国投资本等券商或券商母公司推出股份回购计划或股东增持计划。 国泰海通证券预计回购金额为10亿元至20亿元，回购价格上限为26.35元/股，回购的股份将用于维护公司价值及股东权益。 东方证券回购金额预计为2.5亿至5亿元人民币。回购股份用途包括但不限于维护公司价值及股东权益、减少公司注册资本等法律法规允许的用途。 此外，国投资本回购金额预计为2亿元至4亿元。财通证券拟回购股份金额为1.5亿元至3亿元。中泰证券拟回购金额为3亿元至5亿元。国金证券拟回购资金的总额不低于5000万元（含）、不超过1亿元（含）。 从回购价格来看，多家券商采取溢价回购。例如国泰海通、国投资本、国金证券的回购价格上限均为董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。 还有券商大股东出手增持。长城证券公告称，基于看好国内资本市场长期投资的价值，对公司未来稳定发展的信心及公司价值的认可，公司控股股东华能资本拟通过集中竞价交易方式增持公司股票，拟增持金额不低于5000万元且不超过1亿元。 增量政策值得期待 券商普遍认为，活跃资本市场的增量政策有望持续落地，“政策组合拳”将推动资本市场资源配置、价值发现等核心功能充分发挥，进一步激活资本市场活力。 粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示，下一步，政策或从四方面发力： 一是优化企业上市、挂牌融资制度。支持优质科技型企业发行上市，遴选一批优质、合规科技企业上市典型，让居民分享到科技企业成长带来的收益。 二是持续增强稳定股市的战略性力量储备。在中央汇金发挥类“平准基金”功能的基础上，研究推出真正意义上、更加制度化、透明化的股市平准基金。进一步优化稳市货币政策工具，提高资本市场内在稳定性。 三是持续鼓励长期资金入市。推动保险资金等长期资金的实际投资比例逐步靠近投资上限等，加速形成鼓励长期价值型投资的市场环境。 四是推动企业积极进行并购重组。支持上市公司围绕产业转型升级、强链补链等实施并购重组，优化存量上市公司质量，包括优化重组“小额快速”审核机制、落地重组股份对价分期支付机制、放宽对募集资金用途的监管等。 西南证券首席经济学家叶凡表示，活跃资本市场，有五个着力点：一是通过特设金融工具的使用，稳定市场的资金面；二是通过有效的干预机制防范非理性波动；三是通过社保扩容、险资松绑、个人养老金“纳新”等，引入长期“活水”；四是对特定品种试行交易制度改革，降低交易摩擦成本，提升交易的活跃度；五是制度层面深化改革，拓展“互换通”“债券通”覆盖范围等，加快双向开放步伐。 【2025-04-30】 东方证券：4月29日获融资买入1735.06万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东方证券4月29日获融资买入1735.06万元，占当日买入金额的21.74%，当前融资余额19.23亿元，占流通市值的2.83%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-2917350619.0017246849.001923408268.002025-04-2810973316.0022067652.001923304498.002025-04-2520085479.0021630205.001934398834.002025-04-2411361086.0017490643.001935943560.002025-04-2313236174.0021803207.001942073117.00融券方面，东方证券4月29日融券偿还2.38万股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额910元，融券余额594.41万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-29910.00216580.005944120.002025-04-287312.00110594.006186866.002025-04-250.006419.006310794.002025-04-240.00256834.006296546.002025-04-23172746.000.006553380.00综上，东方证券当前两融余额19.29亿元，较昨日下滑0.01%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-29东方证券-138976.001929352388.002025-04-28东方证券-11218264.001929491364.002025-04-25东方证券-1530478.001940709628.002025-04-24东方证券-6386391.001942240106.002025-04-23东方证券-8380325.001948626497.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-04-30】 政策信号积极明确 金融机构真金白银彰显信心 【出处】上海证券报·中国证券网 4月25日召开的中央政治局会议提出，持续稳定和活跃资本市场。 对此，券商、公募基金、险资等纷纷表示，这体现了中央对资本市场的高度重视，资本市场高质量发展将走得更深更实。展望后市，将继续加大A股布局力度，用真金白银彰显信心。 券商 实际行动力挺股市 塑造长期资本优质回报生态 近日召开的中央政治局会议提出“持续稳定和活跃资本市场”，释放了非常积极的政策信号。 券商表示，这彰显中央对资本市场的高度重视，资本市场的重要性进一步凸显，后续“持续稳定和活跃资本市场”的增量政策有望加快落地，推动资本市场高质量发展走深走实。此外，多家券商以“真金白银”力挺股市，陆续推出股份回购计划或股东增持计划。 “活跃资本市场”传递积极信号 国盛证券首席经济学家熊园认为，相较此前“稳股市”“活跃资本市场”的表述，本次会议提出“持续稳定和活跃资本市场”，表明资本市场的重要性进一步提升。 华西证券首席策略分析师李立峰表示，资本市场已成为稳预期的重要抓手，“持续稳定和活跃资本市场”相关增量政策值得期待。 中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示，近期多重因素冲击全球金融市场，投资者避险情绪显著上升。与此同时，中国经济内生韧性较强，政策应对具有前瞻性，A股市场表现出较强的稳定性。“持续稳定和活跃资本市场”意味着在稳定的基础上，未来须进一步活跃市场，这也是“稳中求进”的工作总基调在资本市场层面的映射。 中信建投政策研究分析师胡玉玮表示，“持续稳定和活跃资本市场”的表述传递出积极信号：一方面，这将有助于稳定投资者信心，吸引更多资金流入资本市场，提升市场的流动性和估值水平；另一方面，活跃的资本市场能够更好地发挥资源配置功能，为科技创新企业提供充足的资金支持，推动产业升级和经济结构调整。 券商增持回购潮涌动 多家券商还以“真金白银”力挺股市，彰显对A股市场长期投资价值的看好。4月以来，已有财通证券、国泰海通证券、中泰证券、国金证券、东方证券、长城证券、国投资本等券商或券商母公司推出股份回购计划或股东增持计划。 国泰海通证券预计回购金额为10亿元至20亿元，回购价格上限为26.35元/股，回购的股份将用于维护公司价值及股东权益。 东方证券回购金额预计为2.5亿至5亿元人民币。回购股份用途包括但不限于维护公司价值及股东权益、减少公司注册资本等法律法规允许的用途。 此外，国投资本回购金额预计为2亿元至4亿元。财通证券拟回购股份金额为1.5亿元至3亿元。中泰证券拟回购金额为3亿元至5亿元。国金证券拟回购资金的总额不低于5000万元（含）、不超过1亿元（含）。 从回购价格来看，多家券商采取溢价回购。例如国泰海通、国投资本、国金证券的回购价格上限均为董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。 还有券商大股东出手增持。长城证券公告称，基于看好国内资本市场长期投资的价值，对公司未来稳定发展的信心及公司价值的认可，公司控股股东华能资本拟通过集中竞价交易方式增持公司股票，拟增持金额不低于5000万元且不超过1亿元。 增量政策值得期待 券商普遍认为，活跃资本市场的增量政策有望持续落地，“政策组合拳”将推动资本市场资源配置、价值发现等核心功能充分发挥，进一步激活资本市场活力。 粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示，下一步，政策或从四方面发力： 一是优化企业上市、挂牌融资制度。支持优质科技型企业发行上市，遴选一批优质、合规科技企业上市典型，让居民分享到科技企业成长带来的收益。 二是持续增强稳定股市的战略性力量储备。在中央汇金发挥类“平准基金”功能的基础上，研究推出真正意义上、更加制度化、透明化的股市平准基金。进一步优化稳市货币政策工具，提高资本市场内在稳定性。 三是持续鼓励长期资金入市。推动保险资金等长期资金的实际投资比例逐步靠近投资上限等，加速形成鼓励长期价值型投资的市场环境。 四是推动企业积极进行并购重组。支持上市公司围绕产业转型升级、强链补链等实施并购重组，优化存量上市公司质量，包括优化重组“小额快速”审核机制、落地重组股份对价分期支付机制、放宽对募集资金用途的监管等。 西南证券首席经济学家叶凡表示，活跃资本市场，有五个着力点：一是通过特设金融工具的使用，稳定市场的资金面；二是通过有效的干预机制防范非理性波动；三是通过社保扩容、险资松绑、个人养老金“纳新”等，引入长期“活水”；四是对特定品种试行交易制度改革，降低交易摩擦成本，提升交易的活跃度；五是制度层面深化改革，拓展“互换通”“债券通”覆盖范围等，加快双向开放步伐。 险资 看好A股核心资产 谋划加大权益配置 ◎记者 何奎 近日召开的中央政治局会议提出，持续稳定和活跃资本市场。 上海证券报记者采访多家险资机构权益投资负责人获悉，自长期股票投资试点和权益投资比例上限提高等政策落地后，保险公司持续就加大权益资产配置进行谋划布局，选股时将考虑尽可能贴近上证50指数成分股等A股核心资产，同时关注银行、交运（铁路公路）、公用事业、通信服务（电信运营商）、医药等行业。 自今年初金融监管总局批复开展第二批保险资金长期股票投资试点以来，试点累计规模达上千亿元，当前仍有险资机构希望进一步参与试点。“我们正在研究设立私募证券投资基金，以更好地加码二级市场权益资产。”一家大型寿险公司相关负责人表示，通过设立私募证券投资基金，保险公司可将其纳入长期股权投资，平缓市场波动对业绩影响。 作为长期资金的重要代表，保险资金在资本市场的一举一动都有着“风向标”作用，通过观察今年一季度险资调仓换股动向，可以一窥其配置思路。 数据显示，一季度，从持有行业证券数量来看，险资对医药生物、钢铁、家用家电、国防军工等板块的持有个股数量有所上升；从持股数量来看，险资加大对国防军工、轻工制造、家用电器等板块的配置；从持有个股情况来看，险资机构持有的城建发展、唐山港、铜陵有色、招商公路等股份数量有所增加。 展望后市，险资机构普遍持乐观态度。 上海一家大型险资机构权益投资负责人表示，近期美国“对等关税”扰动全球市场，不过市场已完成对极端情绪的纠偏。 上述负责人说，从配置角度来看，维持稳定红利为主的配置策略，关注银行、交运（铁路公路）、公用事业、通信服务（电信运营商）、医药等行业；在选股时将考虑尽可能贴近上证50指数成分股，以最大程度借助政策资金流入来稳定组合价格波动。其中，对于医药行业的中长期超配策略保持不变，因为医药行业中期处于库存周期和产能周期双拐点，未来财报表现可持续得到验证。 资本市场还有望迎来数千亿元增量资金的支持。“资产端收益率承压与负债端分红险转型，保险资金具备入市的主动诉求。偿付能力松绑后当前险资权益增配空间充足，预计未来3年保险资金每年入市增量资金约6000亿元至8000亿元，其中配置高股息3000亿元至4000亿元。”国金证券认为。 国金证券表示，金融监管总局适时提升险企权益配置比例上限、积极推动中长期资金入市，充分彰显了监管部门稳市场、强信心的决心。保险资金配置的本质是寻找和负债相匹配的核心资产，实现绝对收益。低利率叠加“资产荒”背景下，以股息补票息是保险公司的必然选择，未来高股息是权益配置的重要方向。 公募 资本市场更“稳”更“活” 积极把握结构性行情 ◎记者 聂林浩 王彭 近日召开的中央政治局会议提出，持续稳定和活跃资本市场。 公募基金普遍认为，政策在“稳”的基础上强调“活”，释放了非常积极的信号。展望后市，多家基金公司表示，将继续加大A股布局力度，在科技、消费等领域把握结构性机会。 推动资本市场行稳致远 路博迈基金首席市场策略师朱冰倩表示，“持续稳定和活跃资本市场”的表述，体现了非常积极的政策基调。“稳定”是资本市场健康发展的前提，只有市场稳定，才能有效防范金融风险，保障投资者的基本权益；“活跃”则是资本市场高质量发展的必然要求，活跃的市场能够提升资金配置效率，为企业提供更多融资渠道，促进科技创新和产业升级，更好地服务实体经济。 会议指出，要坚持稳中求进工作总基调。招商基金研究部首席经济学家李湛表示，这释放了三大核心信号：一是政策力度加码，财政货币政策协同发力，明确加快专项债、超长期特别国债发行，适时降准降息，保持流动性合理充裕，直接支持实体经济；二是结构转型提速，聚焦科技创新、新质生产力培育，推动产业链高端化，彰显高质量发展决心；三是风控与改革双线推进，提出化解地方债务、优化房地产存量收购等风险防控措施，同时加快建设全国统一大市场、扩大服务业开放，兼顾短期稳预期与长期制度优化。 看好科技、消费等结构性机会 基于对中国资本市场的长期信心，公募基金正以“真金白银”积极行动。不少公募基金在今年一季度进行了明显加仓。例如，截至今年一季度末，交银瑞和三年持有期混合权益仓位为93.4%，较2024年底的72.49%提升20.9个百分点；兴证全球欣越混合A权益仓位为89.28%，较2024年底的68.59%提升20.69个百分点；招商丰盈积极配置混合A、东方红中国优势混合、平安优质企业混合A、华商领先企业混合、华安策略优选混合A等基金的权益仓位均有显著提升。 4月以来，多家公募基金公告自购旗下权益类基金。例如，博时基金发布公告称，基于对资本市场长期健康稳定发展的信心，将于近日运用固有资金合计6500万元投资旗下权益类公募基金。鹏扬基金公告称，于4月8日运用固有资金1500万元申购旗下鹏扬成长领航混合型基金A、鹏扬数字经济先锋混合型基金A、鹏扬产业智选一年持有期混合型基金A，并随后于4月9日继续运用固有资金1500万元投资上述3只基金。4月28日，方正富邦基金公告称，于4月25日出资500万元认购旗下方正富邦中证全指自由现金流ETF，并承诺至少持有1年以上。 展望后市，多家基金表示，将继续加大A股布局力度，把握市场结构性机会。 在李湛看来，未来有六大机会值得关注：一是科技创新板块，例如人工智能、半导体、机器人等硬科技领域，关注技术突破与政策催化；二是消费升级板块，如文旅、医疗养老等服务消费，以及智能家居、绿色家电等新型消费；三是基建与城市更新，专项债支撑基建投资，城中村改造带动建筑建材需求；四是房地产转型，存量房收购政策优化下，物业运营、保障房供应链企业或受益；五是绿色经济，如光伏、储能、新能源汽车产业链，聚焦技术迭代与全球化布局；六是资本市场改革相关板块，如债券市场“科技板”创新、统一大市场建设、稳定市场政策或利好券商、物流龙头及科技型中小企业。 景顺长城投研团队看好科技领域的投资机会：DeepSeek的突破为AI应用场景发展提供了条件，当前AI产业高景气或仍在早期阶段，未来从算力、云计算等基础设施到应用环节有望逐步兑现盈利，仍是中期投资的重要主线。 【2025-04-30】 并购重组业务成大型券商收入主要增量 【出处】上海证券报·中国证券网 自去年“并购六条”发布以来，并购重组业务成为券商寻求收入新增量的主要路径之一。截至4月29日，已有42家上市券商披露了2024年年报。从42份年报对比来看，这一业务行业分化较大。 并购重组业务收入通常体现在财务顾问业务中。数据显示，以财务顾问业务净收入为口径，上述42家券商财务顾问业务净收入总额为44.42亿元。具体到各家券商，有17家实现正增长，增幅最高的券商同比增长75%；有25家则出现了下滑，最大降幅达79%。广发证券、中金公司、国信证券、华泰证券等券商该项业务增速较高。 头部券商占据并购重组交易高地 有券商分析师表示，券商财务顾问业务通常涵盖企业并购重组、债务重组、资产整合、私募融资等各项专业服务。对于投行来说，开展并购重组业务的收入主要包含在财务顾问业务中。 数据显示，已披露年报的42家券商财务顾问业务净收入较2023年下降4.55%。整体而言，去年财务顾问业务净收入前五名券商分别为中金公司、中信证券、华泰证券、中信建投、申万宏源。其中，中金公司财务顾问业务收入为9.16亿元，稳居行业第一，同比增长22.76%。中信证券这项业务收入为5.64亿元，同比增长2.51%。华泰、中信建投、申万宏源等券商该项业务净收入均在2亿元以上。 在财务顾问业务净收入实现正增长的其他券商中，第一创业同比增幅为75.76%，广发证券以52.56%的同比增速位居第二。东方证券、国信证券、浙商证券、国金证券、东吴证券的财务顾问业务净收入也实现了10%以上的增长。 业内人士表示，由于财务顾问业务净收入还囊括其他咨询服务的收入，因此其收入金额和增长情况仅能大致反映券商开展并购重组业务的情况。 如果结合年报中的财务顾问业务净收入的分项目指标看，这42家披露了并购重组财务顾问业务净收入的券商中，前三名依次是中金公司（4.18亿元）、中信证券（2.72亿元）、华泰证券（0.48亿元）。不少券商该项业务显示为空白。 新一轮的并购重组行情正在进行，有望为券商整体业绩贡献更多增量。财信证券分析师刘文蓉认为，当前并购重组与2014至2015年的并购重组所面临的宏观环境较为相似，并购集中在中小市值公司及民营企业。新一轮并购重组主线是“聚焦主业”，高端制造、科技板块等企业有望通过并购重组做大做强。 中小投行转向“精品化”求生 整体上看，财务顾问业务净收入榜单前10的券商，净收入总和为29.22亿元，占42家券商财务顾问净收入约七成，马太效应显著。另有25家券商去年该项业务净收入同比下降，如财达证券、国都证券、华林证券、华安证券、东北证券等。2024年，已有9家券商该项业务净收入同比下滑超过30%。 “大型券商在财务顾问业务（尤其是并购重组领域）占据绝对优势，背后是资源、品牌、专业能力的综合作用。”深圳一名大型券商投行人士分析，“头部券商长期服务央国企及行业龙头，在央国企收购、跨境并购等复杂交易中经验较多，而且资源协同能力较强，能够提供‘投行+投资+研究’全链条服务。券商研究所对行业趋势的深度分析，可直接赋能并购标的筛选和估值谈判。” 上述人士认为，未来，中小券商或应聚焦垂直领域或区域化交易。“中小券商并购重组可强化‘精品券商’定位，提供从标的筛选到交割整合的全流程深度服务，并联合银行、私募基金解决客户资金需求。”他表示。 第一创业表示，一创投行将紧扣政策导向挖掘并购重组业务机会，持续关注优质资产，助力产业链整合。国金证券表示，公司发挥服务成长型中小民营企业的投行特色，紧跟并购重组市场复苏步伐，聚焦政策鼓励的产业并购领域。2025年，国金证券将持续关注产业链上下游的并购机会以及横向并购机会。 【2025-04-29】 股东追踪|国泰中证全指证券公司ETF新进东方证券前十大流通股东 【出处】本站iNews【作者】机器人 近期东方证券发布2025一季报，十大流通股东发生了以下变化：1位股东新进，1位股东退出，2位股东的自持流通股份减少。新进的前十大流通股东中，国泰中证全指证券公司ETF本期持有8898万股，占流通股比例1.05%。退出的前十大流通股东中，华泰柏瑞沪深300ETF上期持有9030万股，占流通股比例1.06%。自持流通股份减少的前十大流通股东中，香港中央结算(代理人)有限公司本期较上期自持股份减少0.0088%至10.27亿股；香港中央结算有限公司本期较上期自持股份减少11.08%至2.343亿股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型申能(集团)有限公司22.62亿股26.63%不变流通A股香港中央结算(代理人)有限公司10.27亿股12.09%-0.0088%流通A股上海海烟投资管理有限公司4.232亿股4.98%不变流通A股上海报业集团3.096亿股3.64%不变流通A股香港中央结算有限公司2.343亿股2.76%-11.08%流通A股中国邮政集团有限公司2.288亿股2.69%不变流通A股中国证券金融股份有限公司2.279亿股2.68%不变流通A股浙能资本控股有限公司1.776亿股2.09%不变流通A股上海金桥出口加工区开发股份有限公司1.243亿股1.46%不变流通A股国泰中证全指证券公司ETF8898万股1.05%新进流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。 【2025-04-29】 中信、中金等头部券商高管年薪回落至250万元以内 下一步：央国企券商限薪300万，按职级梯度设置 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者从包括券商高管在内的多位券商人士处了解到，央国企券商限薪300万元已经开启，其他员工薪酬按照职级梯度设置。 此轮监管引导券业降薪之前，券商高管薪酬不少在500万元乃至千万元以上。 实际上，从券商2024年报所披露的高管薪酬来看，大多数券商薪酬已经降至300万元以内。 其中，头部券商高管薪酬普遍不足250万元。中信证券董事长张佑君薪酬降至230.33万元，中金公司董事长陈亮年薪更是降至143.80万元。 在截至4月27日披露年报的内资券商中，董事长或总经理薪酬超过300万元的仅剩东方财富、华鑫股份、第一创业3家。其中，东方证券董事长其实年薪最高为501.98万元。不过，东方财富是以金融信息服务商起步的互联网券商，其是否在券业限薪范围内有待讨论。 【2025-04-29】 黄燕铭，正式履新 【出处】中国基金报【作者】曹雯璟 【导读】黄燕铭正式出任东方证券研究所所长 4月29日下午，东方证券研究所举行全体员工大会，会上公司领导正式宣布黄燕铭入职东方证券，担任研究所所长。 就在一周前，国泰海通发布内部公告，免去黄燕铭财富管理委员会委员职务。从离职到履新仅用时一周。 履历显示，黄燕铭的证券从业经验已近30年，1994年他就在万国证券经纪业务总部任职。1996年—2010年，黄燕铭历任申银万国证券研究所证券分析师、研究所副所长。短暂就职于瑞银之后，2012年8月正式加入国泰君安任研究所所长。2024年3月，国泰君安内部通知，经研究决定：聘任黄燕铭为金融学院院长、博士后科研工作站办公室主任，财富管理委员会委员、首席策略官，免去其研究所所长职务。 从职业生涯情况来看，黄燕铭2000年之前主要从事证券研究工作，负责过建材、钢铁、有色、传媒等行业领域的研究；之后主要从事研究管理的工作，拥有多年中资及外资证券研究团队的管理经验。不仅如此，在中国的证券研究所中，黄燕铭也是为数不多的以基层营业部为职业生涯起点的所长。 黄燕铭曾起草过“佣金派点制”考评方式，对研究所从非营利性服务转型营利性服务做出了贡献，曾获得新财富杰出研究领袖奖、卖方分析师水晶球奖金牌领队第一名。不仅如此，黄燕铭“三分钟识别一个优秀分析师”的才能，更是在投研圈有所流传。 黄燕铭曾执掌国泰君安研究所十二年，带领国泰君安研究团队连续多年获得新财富“本土最佳研究团队”及“最具影响力研究机构”第一名。根据国泰君安官网信息，公司研究所在黄燕铭的带领下，研究服务量质双升，研究策划与服务模式不断创新，研究实力和影响力稳居市场前列。 不仅如此，他也曾提出证券研究行业三个尚待完成的课题：一是驱动卖方研究在IPO投价报告的定价环节发挥应有的作用，促成金融资本和实业资本的融合。二是驱动卖方研究更好地助力国家的经济转型，促进资本在投融资环节的流动和合理配置。三是助力财富管理市场的转型，让卖方研究在财富管理业务当中发挥更为积极的作用。 黄燕铭曾提到，从卖方分析师队伍的内部格局来看，竞争确实变得越来越激烈，无论是从事卖方研究服务的证券公司数量，还是卖方分析师的数量都得到了快速增长，这在促进行业繁荣的同时，也加剧了内部的竞争。 他表示，激烈的竞争可以给市场带来更好的服务，但同时也会制造噪音。这种激烈竞争集中体现在各家券商研究部门对公募基金研究服务的争夺。因此从卖方分析师的内部格局来看，竞争确实变得越来越激烈，仅从公募基金服务的市场来看，这是一片红海。 数据显示，根据2024年公募基金分仓佣金排名，东方证券以2.90亿元佣金收入位列行业第14名，未来黄燕铭带领的东方证券研究走向如何，值得期待。 市场人士分析认为，履新东方证券后，黄燕铭将面临三大挑战：一是如何快速提升研究团队竞争力；二是在公募佣金费率持续下行的背景下，如何创新研究服务模式；三是能否在2025年新财富评选中实现突破，重现在国泰君安时期的辉煌。 【2025-04-29】 东方证券：2025年第一季度净利润14.36亿元，同比增长62.00% 【出处】本站7x24快讯 东方证券公告，2025年第一季度营收为53.82亿元，同比增长49.06%；净利润为14.36亿元，同比增长62.00%。 【2025-04-29】 从离职到履新仅用一周 黄燕铭正式担任东方证券研究所所长 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 李雨琪）持续一年多的“黄燕铭离职疑云”迎来终章。上海证券报记者独家获悉，4月29日下午，东方证券研究所将举行全体员工大会，会上公司领导正式宣布黄燕铭入职东方证券，担任研究所所长。 就在一周前的4月22日，国泰海通发布内部公告，免去黄燕铭财富管理委员会委员职务。从离职到履新仅用时一周，看来黄燕铭的换岗进展较为顺利。 作为中国证券研究行业的标志性人物，黄燕铭的职业生涯几乎贯穿了国内卖方研究的发展史。如今，黄燕铭入职东方证券，开启职业新篇章，他将带来的是近30年的证券研究、研究管理乃至机构业务的工作经验，怀揣着申银万国和国泰君安两家国内最早投身卖方研究以及瑞银国际顶尖投行的工作“秘笈”入职东方证券。 人才培养方面，黄燕铭始终秉持着“择天下英才而教之”的初心。 作为策略分析师，黄燕铭带出来的曾经或者现在担任各家券商首席策略分析师的有：申银万国陈李和袁宜、国泰君安乔永远和李少君、广发证券戴康、兴业证券王德伦、民生证券牟一凌、天风证券吴开达、国泰海通方奕； 作为研究所所长，黄燕铭带出的研究所所长现任的有：申万宏源周海晨和王胜、野村证券励雅敏、浙商证券邱冠华、开源证券孙金钜、华源证券刘晓宁、华创证券董广阳、光大证券高瑞东等。 未来或将重点发力三大方向 伴随黄燕铭的履新，未来他在东方证券将建立什么样的研究体系和开展哪些研究工作，业界十分关注。记者从黄燕铭在国泰君安研究所任上主要的研究方向和在各种场合的发言，总结出一些端倪。 一是创建政策研究与产业研究。黄燕铭于2019年在国泰君安证券研究所内部创建政策与产业研究团队，但因没有找到合适的商业模式，此项研究人数少规模也不大，一直处于试验的阶段。但是在2024年初的一次会议上，黄燕铭却表示，经过四年左右的探索，基本上已经摸到了政策与产业研究可以开展的工作模式。在他看来，政策研究主要是配合分公司和各分支机构服务于各级政府部门、开发园区，研究政策走向和提供政策建议，产业研究主要是服务国资部门以及各类投资机构，重点赋能公司投行。关于证券研究与产业研究的区别，黄燕铭曾经这样解释：“证券研究主要是以边际思维研究内心世界，而产业研究主要是以总量思维研究客观世界，两者在方法论上完全不同，在目标任务和考核要求上也不同”。 二是以“2+1”思维强化证券研究。黄燕铭在2016年提出"2+1"思维框架，对证券研究体系进行了系统性重构。他认为，股票价格的形成并非简单的价值反映，而是经历了"基本面→预期→交易"的完整链条。在黄燕铭的理论体系中，股票的投资机会主要来源于这两类边际变化——要么是市场预期的调整，要么是交易行为的改变。从“重预期”到“预期和交易并重”的研究演进，全面提升量化研究水平。 然而从2023年中开始，黄燕铭更加强调对交易的研究，甚至提出“不靠预期靠交易”的投资策略。黄燕铭对此的解释是：一是市场有效性提升，随着信息传播效率的提高，单纯依赖预期差获取超额收益的难度加大；二是市场规模扩大，A股市场体量增长、机构化程度加深，使得资金博弈和交易行为对股价的影响愈发显著；三是量化交易的崛起，程序化交易、算法策略的应用，使得交易本身成为影响市场风格的关键变量。黄燕铭认为证券研究的新方向是预期与交易的并重。 基于这一判断，黄燕铭曾经建议证券研究机构未来需要在两方面深化研究：一个是传统研究维度，继续深耕宏观经济、行业周期、公司基本面等预期研究，这是证券分析的根基；另一个是交易研究维度，加强对交易制度、市场微观结构、量化策略等领域的探索，以适应市场生态的变化。这一研究框架的升级，不仅对投资机构具有指导意义，也为监管层优化市场制度、防范系统性风险提供了理论支持。 三是大力发展财富研究支持分支机构。到目前为止，国内绝大部分券商的研究所还是独立经营，很少与公司营业部等分支机构来往，而黄燕铭却是第一个打破这层隔阂的所长，他不仅布局财富研究，还亲自带队为分支机构培养投顾人才。2024年黄燕铭曾向全行业提出过主动配置、量化配置、产品评价、产品研究、产品组合、产品创设共计六个板块的财富管理研究体系。除了建立财富研究，黄燕铭还热心于培养投资顾问，把他在培养证券分析师上的经验降维运用于投顾人才的培养，他从2021年开始为国泰君安培养首席投顾，共计培养了三百多名，分为证券投顾、理财投顾、ETF投顾和固收投顾，有效地充实了分支机构的人才队伍。 关于未来的机构业务发展，黄燕铭认为将来的主战场也会在分支，业务重点在三个方向：一是公募基金的ETF等被动指数产品，二是量化私募的交易，三是持牌金融机构的财富管理。这些业务都需要总部与分支相结合，共同完成。 有望带领东方证券研究业务迈上新台阶 随着黄燕铭正式加盟东方证券，这家沪上老牌券商再度成为市场关注焦点。 东方证券近年来整体经营稳健，2024年实现营业收入191.90亿元，同比增长12.29%，离“200亿俱乐部”仅咫尺之遥；归属于母公司股东的净利润33.50亿元，同比增幅达21.66%，实现营收与净利润的两位数双增长。从业务结构来看，东方证券已形成以财富及资产管理为核心的多轮驱动格局：财富及资产管理业务作为支柱板块，贡献收入123.41亿元（占比60.60%）；机构及销售交易业务实现收入36.13亿元（占比17.74%）；国际及其他业务收入30.50亿元（占比14.98%）；投行及另类投资业务收入13.60亿元（占比6.68%）。 然而，东方证券的研究业务仍有待突破。作为体现研究实力的核心指标，2024年公募基金分仓佣金排名显示，东方证券以2.90亿元佣金收入位列行业第14名，较2023年下降4个位次，与头部券商存在明显差距。可见东方证券在卖方研究市场的竞争力还有提升空间。 东方证券年报显示，公司研究所通过拓展覆盖市场、品类、主题等方式拓宽研究广度和深度，打造差异化投研服务。发挥传统权益研究优势，提升固收、金融工程等领域的研究实力。对外，公司持续深耕公募市场，在此基础上，非公募客户成为重要增量来源；对内公司积极培育深厚的合规文化，秉承合规创造价值理念，持续完善内部管理与合规风控管理，合规风控有效性不断提升。 三十年坚持只做一个行业，对许多人来说也是件不容易的事情，况且在未来黄燕铭依然选择做卖方研究，于他而言，可从事的工作有很多，比如去买方或者创业等，但为什么依然重新聚焦卖方研究老本行？记者了解到，黄燕铭在调研上市公司时，经常会拷问董事长们关于人生理想和终极问题，把很多董事长问得哑口无言。在上证报曾经组织的所长论坛上，黄燕铭也回答过他的人生理想：“此生只磨一剑。尽此生把证券研究做到极致完美，如果人世间还有其他什么东西可以吸引我，那就留给下辈子去做吧。”把证券研究做到极致完美，这就是黄燕铭的人生选择。 【2025-04-29】 东方证券：4月28日获融资买入1097.33万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，东方证券4月28日获融资买入1097.33万元，占当日买入金额的10.04%，当前融资余额19.23亿元，占流通市值的2.82%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-2810973316.0022067652.001923304498.002025-04-2520085479.0021630205.001934398834.002025-04-2411361086.0017490643.001935943560.002025-04-2313236174.0021803207.001942073117.002025-04-2234782940.0018275582.001950640150.00融券方面，东方证券4月28日融券偿还1.21万股，融券卖出800股，按当日收盘价计算，卖出金额7312元，融券余额618.69万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-287312.00110594.006186866.002025-04-250.006419.006310794.002025-04-240.00256834.006296546.002025-04-23172746.000.006553380.002025-04-2251072.0084816.006366672.00综上，东方证券当前两融余额19.29亿元，较昨日下滑0.58%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-28东方证券-11218264.001929491364.002025-04-25东方证券-1530478.001940709628.002025-04-24东方证券-6386391.001942240106.002025-04-23东方证券-8380325.001948626497.002025-04-22东方证券16438524.001957006822.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 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