☆公司报道☆ ◇600389 江山股份 更新日期：2014-08-06◇
【2011-09-28】
江山股份(600389):练好内功 迎接行业春天
在近期大盘的凄风苦雨中，江山股份(600389)的股价却表现得相对平稳，从9
月8日到9月19日，上证综指下跌2.59%，江山股份却能够逆势上涨2.29%，其中的缘
由何在呢？
近期：南美草甘膦价格上涨巴西反倾销撤诉
最近，是关于公司主要产品草甘膦的两条消息提振了投资者信心：一是今年8
月以来，国内草甘膦原药出厂报价节节升高，部分厂家价格每吨上涨2500元，幅度
达11.4%。我国草甘膦国内需求占比较小，主要出口南美、北美、亚洲、欧盟。业
内人士透露，9月份是向南美地区出口的旺季，这轮价格上涨正是南美出口订单拉
动。二是巴西政府日前发布公报明确，将终止对原产于中国的除草剂草甘膦的反倾
销复审调查。
这两条消息的背后，实际上是国内草甘膦行业数年来的艰辛历程。从2007年开
始，国际草甘膦产业开始向中国转移。当时的环境是，能源紧张引发生物能源开发
力度加大，转基因作物种植面积扩大，引发草甘膦需求强劲上涨。而孟山都等跨国
公司逐步开始退出草甘膦生产，草甘膦产业开始向中国转移。在短时期高利润率的
驱动下，国内的草甘膦产业出现了一哄而上的局面，产能迅速扩大，草甘膦价格也
迅速步入下跌通道，从最高位的10万元左右下跌到不足2万元，全行业陷入亏损之
中。
经过寒冬的淘汰，一批小企业退出行业，大企业的装置也处于低负荷运转状态
，到2010年，国内草甘膦行业的整体开工率仅为30%~40%。在这种情况下，行业的
供需状况开始好转。
中期：10%草甘膦水剂即将全面退市酰胺类产品即将投产
中期来看，10%草甘膦水剂即将全面退市，将给国内草甘膦市场带来重大影响
。所谓10%草甘膦水剂，实际上就是将草甘膦生产过程中的母液废水经简单处理后
，加上部分草甘膦原药配制成10%草甘膦水剂，直接出售给农民使用。这种水剂尽
管也有除草的作用，但是其中含有大量的氯化铵、无机盐、芳烃类有机物等难降解
的物质，甚至还有重金属催化剂等有毒有害物质。在使用后不仅对生态环境将会造
成严重的环境污染，同时也威胁着人类的健康。
2009年初农业部、工信部联合下发了1158号公告，规定自2009年2月25日起，
停止批准有效成分含量低于30%的草甘膦水剂登记，已取得农药田间试验批准证书
和已批准登记的草甘膦水剂，其有效成分含量低于30%的，应当按照相关规定在200
9年12月31日前进行有效成分含量的变更。这就意味着10%草甘膦水剂从2010年1月1
日起不能生产，由于该药具有2年的保质期，因此之前生产的产品在2012年1月1日
之前还能销售。2012年1月1日之后，10%草甘膦水剂应当全面退出市常这对于江山
股份这样的正规大厂来说，无疑是个好消息。由于农民对于10%草甘膦水剂应用当
中的危害认识不足，在价格优势的吸引下，很难选择环保的30%以上的正规草甘膦
农药，这使得草甘膦在国内的销售受到了很大的影响。如果10%草甘膦水剂能够真
正全面退出市场，则草甘膦的国内销售有望迎来转机，这也是部分机构看好江山股
份的原因。
与此同时，江山股份2 万吨酰胺类除草剂(乙草胺1 万吨，丁草胺8000 吨，异
丙草胺2000 吨)计划11 年下半年投产，同时围绕酰胺类除草剂的4 万吨农药制剂
也在2 季度逐步投产，宏源证券认为，这一块业务有望成为公司的新的业绩爆发点
，公司全年预计可以扭亏。
长期：环保投入将迎来回报期
长期来看，江山股份坚持在研发和环保方面的持续投入有望迎来回报期。
草甘膦生产过程中的污水处理是一个行业性难题。据业内人士介绍，1158号公
告之后，30%以下的草甘膦制剂将不再使用，相应的就出现了草甘膦母液的处理问
题，这需要有环保设备的投入，必然导致草甘膦原药成本提高。据测算，处理1吨
草甘膦原药产生的母液，成本就增加2000余元。而很多中小厂商根本不做环保投入
，在环境执法宽松的情况下，就出现了"劣币淘汰良币"的现象，注重社会效益和生
态效益的企业，却背上了沉重的包袱，无视环境污染的厂家，却占据了竞争的有利
态势。
据业内一位资深专家介绍，我国过去一直比较重视仿制农药的生产技术，而忽
视农药生产过程中的三废处理和综合利用技术。当前重复建设也是这种状况，重视
建设的投入，忽视后处理的投入。所以现在生产农药的企业制造成本有较大的差异
。对三废处理投入少的反而产品生产成本低，市场竞争力强。这种做法在行政执法
层面得到延续。建设前的环评与建成投产后的环保执法严重脱节。有些地方为了增
加GDP，地方保护主义严重，当地环保部门明知生产企业违规违法，也听之任之，
甚至袒护。
但是随着《"十二五"农药工业发展专项规划》的出台和新《农药管理条例》的
实施，农药行业的整合即将展开。据专家介绍，此次新修订的《农药管理条例》，
在重新恢复经营许可制度外，新《条例》还提高了农药登记准入门槛，取消了农药
临时登记。从农药管理新政可以看出，国家对于农药企业的经营管理和准入门槛的
要求都在提升。 而《"十二五"农药工业发展专项规划》则提出，推动农药原药生
产进一步集中，到2015年农药企业数量减少30%，并通过兼并重组培育2-3个销售额
超过100亿元、具有国际竞争力的大型农药集团。
有大型农药企业的高管向记者表示，其实与"投资准入门槛"、"生产技术门槛"
、"生产科研人才门槛"相比，环保技术在三废处理上的应用实际上是衡量企业素质
，推进行业整合的更加现实而重要的标准，如果农业部、工信部、环境部等部门能
够切实在全国推行严格而统一的农药生产环境执法标准，那么在环保方面投入大、
投得早的企业将率先受益，中国农药产业将真正结束战国时代，进入良性发展的新
时期。
我们相信，在科学发展观的指引下，环保越来越成为考核地方和行业发展的"
硬杠杠"，在环保方面彻底扭转"投的越多越吃亏"的尴尬局面的日子不再遥远，江
山股份这样的企业，有望脱颖而出。
【出处】信息早报【作者】张斌
【2011-08-19】
江山股份(600389)"被停电"全面停产损失逾千万
刚刚从巴西草甘膦反倾销案中抽出身来的江山股份(600389.SH)可谓祸不单行
，8月19日公司称，由于17日凌晨5：45分，南通供电公司为江山股份提供的专用供
电线路两只铁塔被龙卷风袭击倒塌，公司目前陷入全面停产中，预计8月22日左右
修复并恢复供电，因此将造成直接和间接经济损失超过1000万元。
江山股份称，大风不仅造成两只铁塔倒塌，同时使专供公司的备用电源同时断
电，在此自然因素的影响下，生产装置被迫全面停产。由于同时紧急启动了全公司
的失电应急预案，所有生产装置已安全停车。
对于具体损失数字，江山股份称仍在统计进行中，但初步估计会超过1000万元
。对于上半年业绩已预亏的江山股份而言，1000万元的损失显然已是一大笔损失。
近三年来，由于2008年的产能扩充后主营产品草甘膦市场迅速转为过剩，江山
股份业绩一直不理想，2009年公司净利出现亏损，而2010年由于1.4亿元政府补助
的入账，江山股份惊险躲避被ST的命运，而2011年，一季度公司净利已然亏损约34
19万元，而此前公司发布的半年报同时显示，净利润预亏2350万元。如果下半年公
司不能扭转主营的颇势，全年亏损已成必然，而此次的天灾所造成的1000万元损失
，必将一定程度上影响下半年直至全年的公司业绩。
【出处】证券日报【作者】
【2011-08-19】
江山股份(600389)因气象灾害损失超千万
江山股份今天公告，2011年8月17日凌晨5:45分，南通供电公司供公司的110千
伏专用供电线路（江农线）上的9号、10号两只铁塔，受突发10级以上雷雨大风、
局部龙卷风袭击而倒塌，同时大风导致专供公司的10千伏备用电源断电，造成公司
生产装置全面失电。公司紧急启动了失电应急预案，因处置及时、正确，所有生产
装置已实现安全停车。此次意外停产给公司造成直接和间接经济损失预计超过1000
万元，具体损失统计、生产恢复等工作正在紧张有序进行中。
目前，南通供电部门正组织突击抢修，预计该110千伏专用供电线路将于8月22
日左右修复并恢复供电。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-08-17】
原告撤诉 江山股份(600389)巴西反倾销调查惊险过关
于6月4日披露陷入巴西对中国的草甘膦开启反倾销复审调查的江山股份于今日
公告称，由于原告的撤诉，此次反倾销危机惊险化解。资料显示，此前开展反倾销
案，原因是申诉方提交了充分材料证明目前所征反倾销税已不足以抵消倾销所造成
的损害。
草甘膦利润率-1.08%
2011年5月19日，巴西贸易保护局公布巴西发展工业和外贸部外贸秘书处2011
年第22号公告，决定对原产于中国的草甘膦开启反倾销复审调查。由于江山股份主
要产品之一即是此次反倾销案的主角草甘膦产品，在中报预亏的情况下，能否顺利
过关即成了投资者关注的重要问题，而受益申诉方的撤诉，江山股份维护和拓展草
甘膦产品在巴西的市场具有了积极意义。
从年报显示信息来看，江山股份产品主要市场仍是国内，且在2010年，国外营
收相较往年出现了31.47%的降幅。
公开信息显示，2008年草甘膦价格大幅上涨，资金不断涌入此行业，而江山股
份则开始不断扩充产能，此举虽然在短期内使江山股份获益，但具有戏剧性的是，
草甘膦价格从2008底开始一路走低。而迅速扩张造成了江山股份产能过剩并大伤元
气。至2010年，年报显示，农药利润率仅为0.35%，而草甘膦的利润率则为-1.08%
。
扭亏后再度亏损
近几年年报显示，受累2008年的冒进，2009年江山股份实现净利润-7819万元
，而当年度公司收到了1579万元的政府补助；2010年前三季度，江山股份依旧亏损
约5257万元，如果不能扭亏，披星戴帽再所难免，而在当年年底，江山股份收到了
南通市财政局拔付的专项补助1.4亿元，成功扭亏避免了被ST的厄运。
此前，江山股份曾发布业绩预告称，2011年上半年归属于母司所有者的利润亏
损约2350万元左右，而上年同期归属于母公司所有者的净利约亏损548万元。按照2
011年一季报显示，公司归属于上市公司股东的净利润约亏损3419万元，这也意味
着，在二季度，江山股份净利出现一定程度的回暖。
对于亏损的主要原因，江山股份解释是受草甘膦价格继续低位运行等原因所致
，同时由于上年同期草甘膦出口退税尚未取消，从而导致本期草甘膦销售毛利同比
大幅减少；此外，由于加息以及人民币升值等因素导致江山股份财务费用增加。
有业内人士认为，如果不能彻底改变主营业务利润率过低的现状，江山股份的
发展前路依旧满布泥泞。
【出处】证券日报【作者】桂小笋
【2011-08-17】
江山股份(600389)巴西终止草甘膦反倾销复审调查
由于原告方撤诉，巴西反倾销调查机关于8月15日发布公告，终止对原产于中
国的草甘膦的反倾销复审调查。江山股份（600389）公告称，此次申诉方的撤诉对
公司维护和拓展草甘膦产品在巴西的市场具有积极意义。资料显示，自2003年以来
，该涉案产品一直被巴西征收反倾销税，最近一次税率调整于2010年5月25日，限
价3.6美元/公斤，当价格低于3.6美元/公斤时，以差价为幅度征收反倾销税，但最
高不超过2.52美元/公斤。
【出处】证券时报【作者】
【2011-08-11】
江山股份(600389)分厂氯气泄漏26人有中毒症状
8日晚，江山股份（600389）氯碱分厂发生氯气泄漏事件，据南通市政府网消
息，26人因吸入氯气引发咳嗽、头晕等中毒症状。公司今日就事故情况对证券时报
记者作出回应。
江山股份董秘宋金华表示，院方确认的因吸入氯气而发生咳嗽、头晕、呕吐等
症状的患者达26人，截至昨日，留院观察治疗的10人尚未全部康复出院，他们皆是
当晚在江山股份相邻企业的员工，江山股份员工平时接受过相关应急事故培训，具
备自救常识，并未受到任何影响。江山股份已对受影响人员作出适当的赔偿和安抚
措施。
宋金华称，事故原因系公司的德国进口设备氯气压缩机发生故障，造成仪表装
置信息传输异常，生产系统自动连锁停车，此过程中氯气外溢。事件是当晚8时发
生，经洒水稀释，9时30分，据南通市环境检测中心应急检测表明，该区域空气中
已无氯气残留。
据悉，206名群众因吸入有害气体受伤，经诊察其中35人住院治疗。而南通市
经济开发区管委会和开发区警方提供的材料却显示，“受泄漏气体影响，其相邻企
业部分职工有症状反应，及时到医院，经检查，有26人有症状反应，经医院观察，
生命体征平稳，正在严密观察治疗。” 对此宋金华的解释是，据院方统计，确认
有相关中毒症状的患者为26人，一部分群众因担心或恐慌到医院就诊，大多数留院
观察的患者已无大碍，回家休息。
江山股份主要产品有杀虫剂、除草剂、杀菌剂等农药，通用树脂、特种树脂等
化工材料，农药、医药中间体等精细化工及氯碱等基础化工原料。2010年，公司主
营业务利润率清一色下滑。而由于主要产品草甘膦价格持续低位运行，上年同期草
甘膦出口退税尚未取消，从而导致今年草甘膦销售毛利同比大幅减少；此外，由于
加息以及人民币升值等因素导致公司财务费用增加。今年上半年公司业绩预亏，归
属于母公司所有者的净利润为-548.2万元，基本每股收益-0.0277元。
【出处】证券时报【作者】
【2011-06-04】
江山股份(600389)草甘膦产品 面临巴西反倾销调查
近日，因申诉方提交了充分材料证明目前所征反倾销税已不足以抵消倾销所造
成的损害，巴西当局决定对原产于中国的草甘膦开启反倾销复审调查。而草甘膦产
品是江山股份的主要产品之一，江山股份表示，该事件是否对公司今后生产经营构
成影响暂时难以判断。
资料显示，2010年，江山股份的草甘膦营业收入达8.65亿元，占主营业收入比
重达43.59%。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-06-02】
巴西反倾销案冲击出口江山股份(600389)紧急应对
5月19日，巴西决定对原产中国的草甘膦进行反倾销期中复审调查，原因是认
为目前所征反倾销税不足以抵消倾销所造成的损害。
面对反倾销困局，上市公司又有何动作？
昨日，《每日经济新闻》以投资者身份致电江山股份（600389），其证券事务
代表示，由于周二才知道该消息，同时自立案公告日起20日内均可表明身份接受调
查，公司目前已开始整理数据，以决定是否接受调查。如果接受，税率很可能面临
上调；但若不接受，等于就退出了巴西市常公司现在尚未决定是否接受。
2010年，江山股份草甘膦收入占比接近44%，为所有产品中占比最高者。海外
收入则占比43%。有意思的是，2010年3月，美国Albaugh公司亦曾要求对国产草甘
膦进行反倾销调查。不过一个月后，美国公司却撤销了调查申请。中华商务网研究
员哈显廷表示，"这一次申请方为巴西发展工业和外贸部外贸秘书处。故其撤诉的
可能性将大大低于美国公司。"
另一家草甘膦出口商兴发集团（600141）证代程亚利则表示，由于涉及关税，
公司目前没有对巴西出口草甘膦的业务。不过，不排除未来在巴西开设子公司，以
实现曲线外销。
【出处】每日经济新闻 【作者】
【2011-02-22】
江山股份(600389)2010年净利3078万 实现扭亏为盈
江山股份（600389）周一晚间发布年报，公司2010年实现净利润3077.79万元
，实现扭亏为盈。
年报显示，2010年公司实现营业收入19.84亿元，同比下降14.83%，每股收益0
.1554元。
江山股份表示，报告期内公司主要产品草甘膦市场持续低迷，价格始终在低位
徘徊，特别是下半年国家取消草甘膦原药出口退税以及人民币升值、加息等因素导
致经营成本进一步上升。同时，公司提前一年完成搬迁也对树脂、杀虫剂等产品正
常的生产、销售造成较大不利影响。
【出处】全景网【作者】尹霁
【2011-02-22】
江山股份(600389)高管年薪翻番 靠政府补助扭亏
终于扭亏为盈了！江山股份昨日晚间公布的年报让投资者松了一口气。借助南
通市财政局拨发的1.4亿元专项补助，公司2010年实现净利润3077.8万元，避免了"
戴帽"的杯具。而与业绩同时披露的还有，公司董事长、监事会主席、副总等多名
高管2010年年薪翻番。
靠1.4亿补助扭亏
江山股份年报显示，2010年归属于上市公司的净利润为3077.8万元，平均每股
收益为0.1554元。但考虑到公司2011年正常生产经营及项目建设的资金需求仍然较
大，2010年度分配预案拟定为不分配，也不以资本公积金转增股本。在昨晚江山股
份2010年年报最终出炉之前，市场对其会否被ST处理充满了担忧。2009年，受累国
际金融危机以及国内草甘膦无序扩产导致的草甘膦价格暴跌，江山股份2009年净亏
损7819.2万元。截至公司2010年三季报，依然亏损5257.3万元。而按证监会相关规
定，公司2010年如果全年亏损，将被*ST。幸运的是，在最后3个月，江山股份扭转
乾坤，最终避免了被特别处理的悲剧。在这紧要关头，是谁在"雪中送炭"？
公司年报显示，主营产品农药和化肥市场持续低迷，价格始终在低位徘徊，扣
除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为-10725.7万元。但在去年12月7
日，公司收到南通市财政局拨付的专项补助1.4亿元，用于补偿公司生产区提前停
产所造成的经营损失，这笔收入计入2010年当期损益。也就是这笔巨款成了江山股
份的救命稻草，使归属于上市公司的净利润顺利扭亏为盈。
公司高管集体加薪
除巨额补助与业绩扭亏为盈之外，江山股份年报的另一"亮点"是，公司11名高
管去年集体加薪，薪酬较2009年翻番。据公司2009年年报显示，公司董事长蔡建国
当年年薪为30万元，公司董事陶坤山与监事会主席茅云龙为24万元，薪酬最少的总
经理助理为15万元。到了2010年，除了两名副总由25.5万元涨到了45万元，年薪未
翻番外，从董事长到董事会秘书，年薪均翻番，涨幅最大的总经理助理由15万元的
年薪涨到了36万元。对比江山股份最近两年年报，公司高管基本年薪由2009年的24
9万元涨到了2010年的504万元，整个公司的管理费用也由2009年的2228.5万元涨到
了26868万元。
而于2月16日发布年报的，与江山股份化肥农药主营业务相同的南京籍上市公
司红太阳的信息显示，公司扣除非经常性损益的净利润为-1355.4万元，主营业务
较江山股份好出不少，但公司高管中年薪最多的是一个董事，为43.8万元。红太阳
两位副总经理年薪分别为23.9万元和18.5万元，与江山股份"相形见绌"。红太阳8
名高管2010年合计薪酬不过219.3万元，不及江山股份高管年薪总额的一半。
【出处】现代快报【作者】刘芳
【2011-02-22】
江山股份(600389)主业不济基金扎堆
江山股份（600389）22日公布了2010年的业绩，虽然实现扭亏，全年实现净利
润3078万元，每股收益0.16元。然而，公司2010年的盈利能力仍然堪忧，公司全年
扣除非经常性损益的净利润为-1.07亿元，亏损额甚至高于2009年，公司2010年盈
利全赖获得政府补助1.76亿元。
2010年业绩的低迷似乎并不抹杀江山股份在机构投资者眼中的投资价值。在公
司前十大流通股东名单中，2010年四季度即杀入了2支基金和3支信托，共计持股10
52万股，占公司总股本的5.31%。
【出处】中国证券网【作者】李若馨
【2011-01-12】
江山股份(600389)或脱离"披星戴帽"危险
紧要关头政府给力1.4亿巨额财政补贴
凭借着2008年3亿元的出色业绩，江山股份（600389）09年年初由每股9元快速
上涨至18元，成为那个阶段少有的"涨幅明星"。然而好景不长，在08年年报披露不
久后，公司的业绩急转直下，09年全年亏损近8000万元，2010年前三季度继续亏损
6000万，按证监会相关规定，公司2010年如果全年亏损，将被*ST。在这个紧要关
头，当地政府一口气下发给公司1.4亿元的财政补贴。不过，有了这笔资金的支持
，公司仍是底气不足，公司昨日发布公告称，2010年的业绩可能为正。
业绩冰火两重天
2009年3月3日，江山股份发布2008年年报，公司实现营业收入32.3亿元，净利
润3.02亿元，同比增长176%，主要受益于草甘膦价格的大幅上涨，使得公司08年主
营产品销价、销量大幅上升。在此期间，公司对草甘膦也在不断扩产。仅在2008年
年底，公司2.5万吨IDAN法草甘膦装置、氯碱二期10万吨离子膜烧碱装置、3万吨/
年草甘膦及配套工程搬迁装置均开始安装试车。
未曾想到的是，在公司不断扩产的同时，草甘膦的价格受南美洲持续干旱以及
国内草甘膦产能出现严重过剩等因素的影响，草甘膦价格一路下跌，短时间内，价
格很快跌回到2007年年初水平。而公司草甘膦的持续扩产，也使得公司在弱市中更
加被动。
由此也导致公司业绩从08年净利润3.01亿元，猛降至09年的-7820万元。而201
0年公司业绩下滑继续加剧，仅前三季度亏损额度已经达到6487万元。
利空因素轮番加码
弱市背景下，草甘膦的暴利已经不再，留给企业的是盲目扩产后的尴尬。不过
，更多的麻烦却陆续找上门来。
2010年3月31日，美国Albaugh公司正式向美国商务部和美国国际贸易委员会提
出申请，要求对原产于中国的草甘膦产品启动反倾销调查，Albaugh公司指控中方
输入美国的草甘膦产品倾销幅度为299.9%至349.65%。而江山股份正是在Albaugh公
司提出的反倾销名单之内。虽然5月份，美国撤消了对华草甘膦反倾销调查，但仍
对公司当期股价造成了不小的波动。
2010年6月，在国家财政部发布取消出口退税的名单中，就包括了按13%和17%
征税的草甘膦产品。虽然公司立刻拿出对策：计划从三方面来减少负面影响，降低
成本增加生产效率、减少对出口的依赖、通过上下游企业消化风险，但取消退税致
使公司草甘膦毛利率下滑已成事实。
1.4亿进账扭亏仅是"可能"
昨日，江山股份发布公告称，公司于2010年12月7日收到南通市财政局拨付的
一次性专项补助1.4亿元，用于补偿公司因姚港路生产区提前1年停产所造成的2010
年度经营损失。
公司现已按企业会计准则的有关规定，将1.4亿元补贴计入2010年当期损益。
不过，面对巨额补贴，公司似乎对2010年业绩扭亏的底气不足，江山股份仅称："
公司2010年度实现的净利润可能为盈利。"
"1.4亿不是小数目，公司前三季度亏损6千多万，现在还不敢确定地说全年能
扭亏，难不成公司四季度还有巨额亏损？"对此，南京一位投资者刘女士感到忧虑
。
公司证券部一位女性工作人员解释说："具体业绩数据还没有出来，所以不好
说。"
不久前，刚去过公司调研的一位研究员表示："受国内草甘膦市场低迷影响，
公司目前处于最困难时期。公司虽然与先正达等公司签有长单协议，其所生产的ID
AN法草甘膦按照利润加成的方式全由先正达包销，但由于近年来国内草甘膦产能过
剩严重，价格长期在低位徘徊，公司的甘氨酸法草甘膦一直处于亏本状态，而公司
当前的综合毛利率仅有3%左右。"
【出处】大众证券报【作者】张曌
【2010-12-21】
江山股份(600389)承担1.5亿元土地修复费
江山股份（600389）将为公司受污染地块承担接近1.5亿元的土地修复费用。
公司公告称，公司于近日接到南通市土地储备中心《关于承担土地修复费用的
通知》，根据《环境保护法》、《关于切实做好企业搬迁过程中环境污染防治工作
的通知》等法规文件要求，要求公司对原姚港路生产区受污染地块进行土壤修复，
修复费用应由公司承担。
按照环境保护部南京环境科学研究所制定的江山股份退役场地污染土地修复方
案，测算的土地修复费用为14901.76万元。公司称，相关修复费用将从搬迁补偿款
中支付。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-12-08】
受困草甘膦 江山股份(600389)获1.4亿补贴暂度难关
盲目扩产的痛苦在草甘膦身上尽显，一批企业深受其害，江山股份为最。由于
产能巨大，草甘膦暴利不再，留给企业更多的是如果收拾残局的难题。
江山股份今天公告，公司收到南通市财政局拨付的一次性专项补助1.4亿元，
这笔收入计入2010年当期损益。公司前三季度净亏损5805万元。
江山股份主营草甘膦、敌敌畏等农药产品以及烧碱、树脂、甘氨酸等化工产品
，是国内最大的草甘膦生产商之一，目前公司草甘膦产能为7万吨，在上市公司中
仅次于新安股份；而草甘膦价格是影响公司业绩的主要因素。
草甘膦是一种除草剂，是全球产量最大的农药原药。2008年草甘膦还是一个炙
手可热的产品，价格曾一度由前期的2、3万元/吨上涨至超过10万元/吨，新安股份
因此在当年挤入沪深两市每股收益前五名。但是，由于众多资金涌入，我国草甘膦
产量在2007年、2008年分别达到30万吨、60万吨，2010年上半年达到80万吨左右，
加之全球需求低迷，草甘膦价格自2008年下半年起迅速低迷，2009年以来长期在2
万元左右筑底，近期价格虽反弹至24000元，但巨大产能仍使企业难以翻身。国元
证券褚杰预测，明年草甘膦将会进入恢复期，不过要从目前只有7%左右的毛利率回
到15%的水平，还要一两年的时间。
江山股份受影响最深。半年报显示，公司上半年实现销售收入11 亿元，其中
草甘膦5.37亿元，营业利润率仅1.91%。公司一方面呼吁国家相关部门及行业协会
加大草甘膦行业整合力度，严格执行环保标准，关停环保不达标、生产经营资质不
完整的企业，同时积极开展筹融资工作，努力降低财务费用及公司资产负债率。
新安股份今年上半年主营收入17亿元，其中农药10亿元，营业利润率7.14%。
幸运的是，借助有机硅，公司上半年实现净利润10456.27 万元。
华星化工今年上半年实现营业总收入48631.32 万元，净利润208.06万元，其
中除草剂收入29004.82万元，营业利润率9.61%；经营活动产生的现金流量净额-72
41.11万元。公司面临极为困难的经营环境。
兴发集团也有草甘膦项目，因为主业磷化工形势不错，公司上半年累计实现营
业收入21.21 亿元，同比增长52.20%；实现净利润9240.90 万元，同比增长45.55%
。
沙隆达则借化工新材与石油炼化产品上半年实现净利润1241万元。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2010-12-08】
江山股份(600389)收到财政专项补助资金1.4亿
江山股份（600389）于2010年12月7日收到南通市财政局拨付的一次性专项补
助14000万元，用于补偿公司因姚港路生产区提前1年停产所造成的2010年度经营损
失。公司将按企业会计准则的有关规定，计入2010年当期损益。
【出处】证券日报【作者】
【2010-06-25】
江山股份(600389):产品取消出口退税对盈利产生一定的负面影响
江山股份(600389)公告，2009年公司列入取消退税商品编号下的草甘膦出口收
入占公司销售收入的46%，目前出口退税率为9%，上述政策调整短期看将对该产品
的盈利产生一定的负面影响。
【出处】【作者】
【2010-06-24】
江山股份(600389)取消退税将致毛利率下滑
江山股份（600389）有关人士在接受中国证券报记者采访时表示，取消出口退
税对公司业绩确实有一定影响，将导致产品毛利率下滑。
作为一家化工企业，江山股份主要产品为草甘膦。近日财政部取消出口退税的
名单中，就包括了按13%和17%征税的草甘膦产品。
公司正计划从三方面来减少负面影响，一是降低成本增加生产效率；二是减少
对出口的依赖，大力开拓国内市场；三是通过上下游企业的沟通，合理消化风险。
"实际上，公司和大客户前期签订的订单中已经对出口退税政策和汇率变化进
行了约定，这部分优惠和风险都由采购方承担，因此取消出口退税对这部分订单没
有影响。"公司有关人士表示，该部分订单约占全部订单50%的比重，而对于剩余的
订单，公司计划通过与采购方重新定价等形式，争取分担取消出口退税所带来的影
响。
该人士表示，长期来看，通过淘汰落后企业，行业集中度将有所提高，从而缓
解目前草甘膦市场产能过剩的局面，有利于行业未来的发展。
该人士透露，目前行业协会正就加强草甘膦等农药企业的自律性起草计划，未
来将加强企业自律建设，提高行业的经济规模，实现有序生产。
【出处】中国证券网【作者】于萍
【2010-05-18】
江山股份(600389)990万股限售股5月25日起上市流通
5月18日讯 江山股份（600389）周二晚公告称，公司990万股限售股将于5月25
日上市流通。
本次解禁的限售股为南通产业控股集团有限公司和中化国际（控股）股份有限
公司所持有。（
【出处】【作者】
【2010-04-22】
江山股份(600389)首季续亏 美国反倾销雪上加霜
2009年首度报亏的江山股份（600389）今年一季度仍陷亏损泥潭。
一季度该公司实现营业收入5.48亿元，净利润为-974万元，同比下滑248%；如
果扣除非经常性损益后，亏损1463万元。对于业绩下滑的原因，江山股份并没有在
一季报中作出说明。从利润表来看，营业收入下降和营业成本上升是一季度业绩大
幅下滑的主要原因。数据显示，一季度江山股份总营业成本为5.62亿元，已经出现
收不抵支的状况。
根据江山股份2009年年报透露的信息，国际金融危机以及国内草甘膦无序扩产
导致的草甘膦价格暴跌是其业绩下滑的主要原因。数据显示，2009年IDAN草甘膦平
均销售单价比2008年下跌53.8%，甘氨酸草甘膦原粉平均销售单价比2008年下跌71.
6%。
销售单价大跌直接导致2009年江山股份营业收入为23.3亿元，同比下降28%；
净利润-7819元，同比下降126%。这种业绩大幅下滑状况在以草甘膦生产为主营业
务的上市公司都得到了体现，2009年新安股份、华星化工等公司均出现业绩大幅下
滑。新安股份净利润下滑超过8成，华星化工预计下滑超过9成。
据记者了解，今年以来虽然草甘膦的价格有所回升，但是涨幅有限且主要受生
产成本推动。江山股份一季报的数据也证明了草甘膦产业的形势不仅没有随着草甘
膦价格的回升而好转，反而在恶化。
更为不妙的是，4月初，美国Al－baugh公司向美国国际贸易委员会和商务部提
出申请，要求对原产于中国并出口到美国的草甘膦进行损害及反倾销调查。而草甘
膦的出口正是上述几家公司的主要收入来源。根据年报，2009年草甘膦收入占到江
山股份收入的53%，其中出口收入占到53%；华星化工除草剂收入占总收入的67%，
出口占收入的47%；新安股份除草剂收入占总收入的52%，出口占收入的36%。
目前江山股份、华星化工均表示反倾销调查事件的影响暂时难以判断，公司将
视该事件进展情况进行积极应对。新安股份的一位工作人员向记者表示，该公司出
口美国的草甘膦数量有限，反倾销调查对公司影响不大。
【出处】证券时报【作者】李坤
【2010-04-09】
江山股份(600389)草甘膦或遭美反倾销调查
江山股份（600389）和华星化工（002018）公告，公司近日获悉，有美国公司
向美国国际贸易委员会和商务部提出申请，要求对原产于中国并出口到美国的草甘
膦进行损害及反倾销调查。此前，扬农化工（600486）也对此发布公告。
草甘膦产品目前是两公司的主要产品之一。根据江山股份2009年年报，草甘膦
收入占到公司收入的53.44%，在收入构成中，国外收入占到53.47%。根据华星化工
年报，除草剂收入占总收入的66.55%，出口占收入的46.81%。
两公司称该事件是否对今后生产经营构成影响暂时难以判断，公司将视该事件
进展情况进行积极应对，并将及时予以披露。（张楠）
【出处】中国证券网【作者】张楠
【2009-11-04】
江山股份(600389):两大预期引基金入驻
国庆以来，草甘膦的价格并没有迎来习惯性的上涨，旺季不旺几成定局。但是
，就在行业前途未卜之时，曾一度被基金抛弃的草甘膦企业又重入机构法眼。
以江山股份为例，在今年中报中，该公司前十大流通股中无一基金在列，但是
到了三季报，王亚伟领衔的华夏基金却赫然在目，同时进入的还包括兴业趋略精眩
其中，华夏大盘精选持股400.08万股，华夏策略精选150.99万股。
根据记者昨日与多位研究员的交流，业内人士将华夏基金此次逆势操作的手法
归咎于两点：其一，对行业复苏预期看法不一；其二，不排除在豪赌重组预期。
就基本面而言，草甘膦企业目前处于行业底部。资料显示，今年以来，除3月
份价格反弹至2.9万元/吨外，基本徘徊在2.2万元/吨上下。近期，在美国孟山都公
司宣布下调2010年草甘膦终端价格至2009年的50%后，复苏之中的草甘膦企业再次
遭遇当头一棒。
据悉，由于国内草甘膦价格已跌至成本线附近，不少企业停产或维持低开工率
，虽然孟山都的降价不会造成国内草甘膦价格大幅下跌，但也会对草甘膦价格形成
压制。也就是说，虽然此时布局草甘膦企业比较安全，但行业何时复苏还是未知数
。
东北证券研究员邵政华告诉记者，"在近期与多家草甘膦生产企业的沟通中，
相关企业反馈的消息比较消极，销售形势比较严峻。但行业底部已经得到多数人的
肯定，基金此次进入江山股份可能对草甘膦行业复苏预期要比大家乐观。"
国金证券研究员刘金也同样持乐观态度。他认为，草甘膦价格明年初有望回升
。目前江山股份的产能为7万吨，而江山股份与先正达和汉姆有协议，草甘膦销售
上具有长单优势。同时，江山股份的酰胺类除草剂将在2010年下半年投产，明年开
始会给江山股份带来收益。
不过，王亚伟以数次押对"重组概念股"着称，因此，华夏基金此次突然进驻江
山股份也引起了市场的广泛兴趣。
查询相关资料，存在重组预期的江山股份主要来自于中化国际的入主。2007年
，中化国际通过受让南通工贸国有资产经营有限公司持有的5544万股江山股份成为
其二股东，至2008年底，中化国际通过增持一举登上控股之位。有业内人士称，从
王亚伟历来的操作手法来看，此次华夏基金入主江山股份，也不排除其在赌江山股
份的重组预期。
当然，江山股份也并非唯一被基金热捧的草甘膦企业，新安股份在三季度也受
到了基金公司的增持，该公司虽然前十大流通股东一直被基金把持，但较二季度而
言，三季度前十大机构的持股比例已经从原来的6312.76万股提升至6893.65万股。
【出处】证券时报【作者】
【2009-08-15】
江山股份(600389)公开增发方案终止
江山股份今日披露，公司2008年8月15日股东大会审议通过了公开增发方案，
拟通过发行不超过4000万股（含4000万股）股票募资不超过7.5亿元，主要用于2.5
万吨/年IDAN草甘膦除草剂项目、2万吨/年酰胺类除草剂项目及补充流动资金项目
。但由于在发行决议有效期内资本市场环境发生重大变化，公司至今尚未正式向监
管部门提出公开发行A股股票的申请。截至2009年8月15日，发行决议有效期届满，
本次公开发行方案因发行决议失效而自动终止。
江山股份表示，公司2.5万吨/年IDAN草甘膦除草剂项目和2万吨/年酰胺类除草
剂项目的推进不受本次公开发行方案终止的影响，目前2.5万吨/年IDAN草甘膦除草
剂项目已建成投产，2万吨/年酰胺类除草剂项目的前期筹备工作进展顺利，项目资
金来源包括自筹资金和银行贷款。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-08-15】
江山股份(600389)终止公开增发
本报讯江山股份(600389)公开增发决议有效期届满，相关发行方案自动终止。
但公司原拟以公开发行募集资金投资的2.5万吨/年IDAN 草甘膦除草剂项目、2万吨
/年酰胺类除草剂项目推进不受上述发行方案终止的影响，目前草甘膦项目已建成
投产，酰胺类项目的前期筹备工作进展顺利，项目资金来源包括自筹资金和银行贷
款。公司称，由于在公开发行A股决议有效期内资本市场环境发生重大变化，公司
至今尚未正式向监管部门提出相关发行的申请。
【出处】证券时报【作者】
【2009-08-04】
江山股份(600389)09年上半年净利同比减半 QFII清仓走人
江山股份今日披露半年报，报告期内，公司实现营业利润839.19万元，利润总
额991.96万元，净利润140.31万元，分别同比下降97.15%、96.57%、99.33%。
值得注意的是，公司半年报披露的十大流通股东已较一季度出现较大差别，原
本在一季度高调进场的富通银行与荷兰银行已经消失。
资料显示，两家QFII之前分别买入143万股与60万股，均高于半年报中第十大
流通股东的持股数。此前，4月14日的成交回报显示海通证券总部与银河证券总部
曾分别减持过大致相当的股份，极有可能正是这两家QFII集体清仓。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-07-14】
江山股份(600389)预计2009年上半年净利润同比减少95%以上
江山股份称，预计2009年上半年净利润2.09亿元，同比减少95%以上。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-03-03】
江山股份(600389)08年净利润同比增长175.91%
江山股份（600389）年报显示，公司08年实现营业收入32.3亿元，同比增长18
.95%；实现利润总额3.7亿元，同比增长171.15%；实现归属于母公司所有者的净利
润3.02亿元，同比增长175.91%；每股收益1.52元，每股经营活动产生的现金流量
净额2.3361元。
公司2008年草甘膦业务主营业务利润率达32.04%，同比提升13个百分点，直接
带动业绩增长。尤其在上半年，因草甘膦需求快速增长等原因，草甘膦价格出现了
非理性暴涨，价格从年初的每公斤8.8美元迅速上升到14美元，刺激了国内草甘膦
产能的扩产；下半年，受南美洲持续干旱以及国内草甘膦产能出现严重过剩等因素
影响，草甘膦价格一路暴跌，很快跌至2006年初每公斤3美元左右的水平。
【出处】中国证券报【作者】
【2009-02-11】
江山股份(600389)草甘膦反倾销税率下调影响有限
作为全球草甘膦生产大国，巴西反倾销税率降低理论上我国相关企业会受益很
多。但由于未能充分参与到巴西市场，草甘膦反倾销税率下调对我国相关企业影响
或有限。江山股份（600389）董秘宋金华表示，由于江山股份在巴西市场份额非常
有限，因此反倾销税率下调对其影响有限，但随着未来3万吨产能投产、释放，或
将分享该利好。
“我们公司生产的草甘膦主要销往东南亚和欧美，南美目前不是销售主战常因
此，此次税率下调利好对我们非常有限。”宋金华介绍说，目前江山股份销往南美
地区的草甘膦主要通过一个经销商代理销售并且数量有限，因此本次巴西反倾销税
率下调对江山股份只是理论上的利好。
分析人士表达了类似观点。在兴业证券农药行业研究员郑方镳看来，我国草甘
膦企业尚未真正进入巴西市场，因此此次税率下调对国内相关企业的业绩支撑非常
有限。
“不过，随着我们公司未来3万吨新产能的投产、释放，届时会逐渐参与到巴
西草甘膦市场，调低的税率对公司销售业绩会有所支撑。”宋金华进一步表示，反
倾销税率的降低意味着参与巴西草甘膦市场的成本降低，在巴西市场的销售及营销
相对容易。据了解，若江山股份未来3万吨产能投产，届时其在巴西市场的月销售
量将达到300吨－400吨。
至于巴西为何一再调低反倾销税率，宋金华认为巴西国内转基因抗草甘膦作物
种植面积的增加是直接原因。据了解，全球范围内放开了对转基因作物制品的进口
限制，保证了产品下游销售，增加了潜在需求，刺激了农业大国巴西、阿根廷等允
许种植转基因作物，由于转基因作物的比较经济优势，种植比例不断提高。因此，
在巴西国内旺盛需求保证下，作为草甘膦产能大国，反倾销税率的降低将有利于我
国企业分享巴西市场高景气。
“并且，此次调低后税率的有效期为5年，这也给国内相关企业一个很好的开
拓巴西市场的时间段。”一分析人士表示。在其看来，随着反倾销税率降低，巴西
草甘膦市场的进入门槛也随之降低，再加上我国企业的成本优势和原料配套优势，
国内企业在巴西的市场份额将会逐渐增加。
【出处】证券时报【作者】
【2008-11-11】
中化国际兵不血刃 江山股份(600389)控制权易手
未出意料，江山股份(600389.SH)原大股东南通产业控股集团有限公司(下称南
通产控)与中化国际(600500)(600500.SH)，在资本市场联手上演了一出“引狼入室
”的故事。令人意外的是，南通产控并未有任何反抗，哪怕是一丝后悔。
沉默的南通产控
中化国际在二股东位子上与南通产控和平共处一段时间后，悬在南通产控头上
的达摩克利斯之剑终于落下。
11月5日，不甘寂寞的中化国际公告，已增持234.9418万股，控股比例由原来
的28%上升至29.19%，超过原大股东南通产控28.44%的持股比例，一举登上控股之
位。
而这一切似乎是从开始就注定要发生。
去年5月，南通产控(当时名为南通工贸国有资产经营有限公司)就将其持有江
山股份11174.4万股中的28%，共计5544万股转让给中化国际，中化国际以5亿元成
本成为江山股份二股东，而大股东持股比例降到28.44%，控股地位悬于一线。
“令人不解的是，他们(南通产控)从一开始似乎就并没有对中化国际设防，否
则没必要一下子转让那么多给对方，置自己于危险境地。”一位长期关注江山股份
的投资者告诉记者，“更奇怪的是，南通产控居然对中化国际的做法无动于衷，我
们原来判断他们一定会竭力保护自己的控股地位，在二级市场大量增持，所以就加
了仓，谁知道还会跌呢。”上述投资者遗憾地表示。
“也没什么好说的，大家都是国企嘛，而且他们规模更大，”南通产控方面一
位人士在电话中告诉本报记者，该人士似乎对公司的控股权旁落不以为然，“我这
边还没有听到反对收购的声音，最近我们也没什么好公告的。”江山股份近期的走
势证实了上述人士的说法，中化国际公告后，三天内江山股份上涨10%，同期大盘
上涨9.74%，基本未见大笔资金进入迹象。
江山股份总经理助理、董秘宋金华接受记者采访时表示，“可以确定的是，大
家的出发点都是为公司的未来有更好发展。”
“毕竟中化国际也是一个非常规范、公司治理做得很好的上市公司，双方结合
有利于促进公司的管理和治理结构的完善。另外还能带来央企的好做法，以及资金
等，相信他们有实力帮助企业更好发展。”宋金华补充道。
不会发生并购战
近期，阴云笼罩下的二级市场成产业资本扩张的盛宴。随着股价节节走低，众
多有实力的上市公司愈发显现出投资价值，公司控制权之争随之进入白热化阶段。
“我们最近就在做多家上市公司的收购和反收购。”上海隆瑞投资执行董事尹
中余告诉记者。
但对针对江山股份是否会爆发并购战，尹中余明确表示，“他们不可能发生并
购战。如果南通方面很在意控股地位，当初就不会卖28%的股份给中化国际。”
实际上，从公司治理结构看，双方在董事会的席位一直很均衡。截至目前，6
个非独立董事席位中，南通产控和中化国际各占3个，独立董事双方各派1名，管理
层委派1名，双方势力相当。
“所以说，保持第一大股东的地位没有实质性意义，只是面子问题。”上述分
析师指出，“再说中化国际花5个亿的时候，他们(南通产控)就有思想准备了。”
一位了解内情的南通当地人士表示，中化国际有仓储采购、物流配送和营销渠
道方面优势，更重要的是，其此前在海外收购了国际农药巨头美国孟先都公司的部
分农药技术和品牌，但若脱离了江山股份的上游产业链，先进的技术只能是镜中花
、水中月。
“可以预见，将来大股东想整合这些优势资源，就肯定会与上市公司产生大量
关联交易。”尹中余分析，“按照法律规定，重大关联交易必须提交股东大会表决
，并且涉及到中化国际的，其所持股份需要回避。如果因为争夺控制权而把关系搞
僵，中化国际推行下一步计
划将寸步难行，最终对谁都没有好处。”
“我们的分析是双方事先就有过沟通，已达成默契，包括未来的利益分配可能
也不会仅按照持股比例分配。”国联证券行业分析师王席鑫告诉记者，“实际上谁
是大股东都没什么影响，中化国际做大股东对各方都是利好。”
据宋金华透露，两个股东沟通一直较好，“关系一直是不错的”。
“双方有同样的愿望，就是把江山股份做大做强，基于这种共识，相信他们应
该有一定默契。而南通市政府也比较开明，对上市公司是不求所有，但求所在。”
宋金华指出。
背后隐情
既然如此，中化国际为何如此在意名分，南通控股又为何欣然让出控股地位？
其中到底有怎样的隐情？
针对记者上述疑问，宋金华未能给出有效答复。
中化国际是中化集团在国内控股的唯一一家A股公司。公司业务主要分为化工
物流、橡胶(资讯,行情)、农化、冶金能源及化工分销，而化工物流是公司重点发
展的业务。
“中化作为一家贸易公司，在全球经济转冷，外贸生意越来越难做的情况下，
肯定要寻求转变，转向上游实业，走产销一体化道路应该是合理选择。”尹中余分
析。
截至今年上半年，中化国际141.8亿元的主营收入中有40%来自国外市常同时在
公司核心业务规模增加的情况下，今年三季度归属于上市公司股东的净利润同比仅
增加32.48%，而去年同期这一数据则是74.05%。
有业内人士认为，中化国际可能借由江山股份实现贸易公司的落地，进而整合
国内其他农药公司，打造农药业务产销一体化平台，以改变贸易公司容易受到上游
供应链制约的普遍现状。
事情还远不止这么简单。
今年7月29日，江山股份公告称，拟公开发行不超过4000万股，募资不超过7.5
亿元，每股增发价18.8元，这与当时江山股份30元左右的股价并不矛盾。但11月10
日，该股只有10.7元，10个月跌幅达73%，已远低于增发价。
近期，管理层鼓励上市公司回购股票或大股东增持，但南通产控在控制权随时
不保的情况下却没有进行增持。“即使没有管理层的提倡，考虑到维护自身控股权
及维持股价以顺利再融资，大股东也没有理由不增持，唯一的解释就是没有这个能
力增持。”尹中余指出。
“中化国际这次增持在某种程度上充当的其实是大股东角色，一方面向投资者
注入信心，另一方面也能有效抑制股价单边下行，为再融资护盘。”尹中余表示。
国资委鼓励央企突出主业、做大做强的背景下，中化国际在股权结构上迈出的
一小步可谓意义重大。
“取得控制权对公司的经营不会产生实质影响，但这样公司就可以合并江山股
份的报表，这意味着中化国际一下子将增加20多亿元营业额，影响显而易见。”一
位不愿透露姓名的分析师表示。
对此，宋金华认为“只能说是一种合理的推测”。
【出处】21世纪经济报道【作者】郑世凤
【2008-11-08】
江山股份(600389)或借中化拓国际通道
中化国际（600500）近期通过上交所交易系统增持江山股份（600389）部分股
份，截至11月4日收盘，其所持股份已占江山股份总股本的比例为29.19%，成为其
第一大股东。
业内分析人士认为，中化国际极有可能将江山股份打造成为其农药业务平台，
进而整合国内其他农药公司，而江山股份则可能借此机会打开国际销售渠道。
事实上，中化国际的大股东中国中化集团公司早在2007年2月就收购了作为江
山股份上市发起人之一、并持有江山股份0.87％股权的沈阳化工研究院。由于中化
集团实际控股中化国际，当时中化集团实际已经合计持有江山股份28.87％的股权
，超过其原第一大股东南通工贸的28.44％。
江山股份是一家综合类农化公司，主要产品包括农药、氯碱、精细化工、高分
子材料四大类近50个品种，是国内为数不多的农药销售额在10亿元以上的企业之一
。分析师表示，中化国际此前在海外收购了国际农药巨头美国孟先都公司的部分农
药技术和品牌，却苦于没有生产基地而无法落地。此次获得江山股份第一大股东地
位，将有助于其开展与江山化工的合作，而江山股份则有望借此打开国际销售渠道
。
中化国际人士则表示，去年的协议收购和此次二级市场举牌行为都是从战略投
资的角度出发，公司看好江山股份的发展前景。而此次所以选择二级市场举牌，则
是考虑到国有股权转让程序复杂，以及收购成本问题。2007年中化国际协议受让江
山股份28%股权的收购价格为每股9.018元。经过2007年股价的一轮大涨后，近期江
山股份股价再次回到9元附近。此次中化国际二级市场增持的每股成本或与此前的
协议收购成本相近。（李阳丹）
【出处】中国证券报【作者】
【2008-11-08】
股民答疑：有消息说 中化国际二级市场增持掌控江山股份?
股民答疑：有消息说，中化国际二级市场增持掌控江山股份？
确认：一直有计划控股江山股份的公司原第二大股东中化国际迈出了实质一步
。近日，两公司双双发布公告，中化国际日前已在二级市场增持江山股份234.9418
万股，从而取代了原第一大股东南通产控晋升为公司第一大股东。
【出处】上海证券报【作者】
【2008-11-08】
股民答疑：中化国际拟继续增持江山股份？
股民答疑：中化国际拟继续增持江山股份？
确认：江山股份新任第一大股东中化国际明确表示，公司拟在未来12个月内继
续通过上交所系统增持江山股份，增持后中化国际持股将不超过江山股份总股本的
30%。中化国际指出，继2007年公司收购江山股份28%股权后，此次增持将为双方进
一步密切合作、实现产业优势互补打下更坚实的基础，但公司并没有在未来一年内
对江山股份主营业务进行重大改变或调整的计划。
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